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比特币与流动性问题：银行危机引发的“牛市陷阱”？

飙升。那一周创造了许多历史。它还在 Twitter 上掀起了一股伪病毒学家的浪潮，“专家们”试图让人们“了解” COVID 的每一个细节。如果你过去一周逛过 Twitter ，你会注意到新一波的流动性“专家”告诉人们，美联储过去几天的行动标志着量化宽松 (QE) 的回归和/或政策转向。 2020 年，越来越多的人养成了从社交媒体（如Twitter）获取新闻的习惯，无论质量如何。快进三年，什么都没变：新的流动性“专家”正试图教育真正的专家，虚假与真实混合在一起，希望、不信任和困惑等复杂情绪令人不安。撇开肤浅的社交媒体分析不谈，三年前的事件也让我们在更严肃的层面上为今天正在经历的事情做好了准备。美联储在 2020-2021 年向经济注入的流动性创造了一个宽松的货币环境，推高了资产价值，为初创企业提供了风险投资资金，并为银行资产负债表注入了低收益的政府债券和一些风险较高的证券，它还最终导致消费价格出现 40 多年来最大幅度的上涨。这反过来又引发了自 1980 年代以来最快的加息周期，导致资产价格暴跌，并破坏了银行资产和负债之间的平衡。随着大流行引入前所未有的刺激措施，这场始于 2020 年的危机几乎在三年后的今天进入了一个新阶段，三个美国金融机构在一周内关闭，一个拥有 166 年历史的老牌银行瑞士信贷居然被合并了。正如在面对银行系统压力时往往会做的那样，美联储再次采取行动。为了提供更多资金来满足取款，两个星期前，它宣布启动一项名为银行定期融资计划 (BTFP) 的新融资机制。这使银行能够将政府债务作为抵押品存入，以换取 100% 面值的贷款，即使抵押品的市场价值要低得多。这是加密货币市场开始沸腾的时刻。从 3 月 10 日星期五的局部低点 19,700 美元开始，BTC 在九天后继续飙升 42% 至超过 28,000 美元。股票和债券市场也出现反弹，但相比之下涨幅微不足道。加密 Twitter 庆祝货币紧缩的结束、新量化宽松政策的开始和新一轮牛市的到来。加密资产市场的情况确实看起来有点积极，但原因比“量化宽松政策回来了”更复杂。从技术上讲，它不是 QE 涉及美联储直接购买证券，这还没有发生。然而，BTFP 是一种货币宽松政策。美联储以价值较低的债券按面值放贷，实质上是提高了债券的全部价值，债券的市场价值与美联储将借出的 100% 面值之间的差额是系统中的新资金。根据美联储上周四发布的一份报告，到目前为止，已经使用了 119 亿美元的新工具。与银行“资不抵贷”的的债券数量相比，这是一个很小的数字（美国银行持有的证券未实现损失总额约为 6500 亿美元）。但银行只会在以下情况下使用此工具：1）真的需要（这不是低成本的资金），以及 2）具有必要的抵押品质量。 BTC 将受益于宽松的货币政策，但这个故事比看起来更复杂。美联储的贴现窗口出现了更令人担忧的激增，银行通过贴现窗口直接从美联储而不是从其他银行借款。在截至 3 月 15 日的一周内，银行从贴现窗口借入了创纪录的 1528 亿美元，甚至高于 2008 年金融危机期间的水平。从技术上讲，这不是新的注资，因为银行存入抵押品以换取贷款。但无论抵押品条款如何，美联储实质上是在用流动性较低的资产换取流动性较高的资产——债券换现金。这增加了市场上的资金流通，从而增加了流动性。但整个经济的流动性却大大降低了。贴现窗口的激增凸显了银行的恐惧程度。美联储的支持被视为银行的最后手段，他们只有在无法相互借钱时才求助于美联储，因为这是一个更昂贵的选择。如果银行不向其他银行放贷，你可以打赌他们也不会向企业客户放贷。由于美联储的举措，这波流动性浪潮理应席卷市场？除了通过 BTFP 预付的相对较少的金额外，它还不是真实的。话又说回来，市场真的不需要做出反应。对市场来说更重要的是预期，他们似乎在暗示紧缩已经基本结束，当前的危机将迫使美联储迅速放松政策。我们在联邦基金期货定价中看到了这一点，这表明美联储主席鲍威尔将在 7 月开始降息。我们在油价中也看到了这一点，由于预期需求下降，油价最近跌至 2021 年底以来的最低日收盘价。宽松预期对BTC 更为重要宽松的货币政策通常意味着更多的资金（因为钱相对容易借到）追求更高的回报（因为较低的利率意味着政府债券等更安全资产的收益率较低）。这往往会将投资者推向风险曲线之外，因为这是更高回报的地方，这就是为什么我们谈论更高的“流动性”有利于“风险资产”。在风险资产中，BTC 对流动性的波动最为敏感，它无疑是传统意义上的风险资产（鉴于其高波动性），并且与股票和债券不同，它没有收益或信用评级漏洞。与几乎所有其他资产不同，它不受实体经济的束缚，除非受到流动性流动的影响。在盈利预期可能下调和企业整体脆弱的环境下，“纯投资”可能会吸引宏观投资者。 BTC 近期相对于其他加密资产的出色表现，以及现货和衍生品交易量的激增，表明这已经开始了。一个更具体的加密叙述正在建立美国印钞的预期（如果实现）将进一步造成美元贬值，突出具有固定供应的资产的保值属性。几个世纪以来，黄金一直是传统的避风港，并在早些时候达到了自去年初俄乌战争以来的最高点。然而，黄金并不完全具有抗压性，除非通过中心化的第三方，否则很难存储，而且使用起来也很复杂。另一方面，BTC 是数字化的，可以相对轻松地移动，并且是一种不断发展的技术，其用例尚未出现。更为紧迫的是对银行业日益增长的担忧。大约 14 年前，比特币的创造者中本聪在第一个区块中留下了文字“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（泰晤士报当天的头版标题：财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘）”。虽然很少有人预计比特币会很快取代法定货币，但许多人可能会认为它作为一种保险资产，可在银行停业的情况下用于经济活动。比特币的创建是为了替代传统的集中式金融——这种说法在当今的不确定性中具有更大的相关性。所有这一切都可能体现在明年离开加密市场的职业经理人的投资组合调整决策中，以及那些迄今为止一直在场外困惑或怀疑观望的人。所有人都会记得上一次货币宽松政策与瞬息万变的市场和新型流动资产相结合时发生的事情。许多人希望避免被指责第二次错过，尤其是当许多三年前想象的障碍（不稳定的系统、消耗过多的能量、可能被禁止）在某种程度上被去除时。注意到这一点的不仅仅是专业投资者。周四，Axios 报道称，应用程序监控服务 Apptopia 检测到自 Silvergate Bank 关闭以来加密钱包下载量急剧增加。机构往往不会在移动应用程序上托管加密资产，因此这更有可能反映出零售兴趣的回升。这可能是回暖正在升温，就像不断演变的银行业危机一样。美联储为支撑银行而采取的举措可能在一定程度上遏制了恐慌，但一个形象的比喻是，它们是在被切断的动脉上贴创可贴。来自斯坦福大学、哥伦比亚大学和其他大学的一组研究人员上周发表的一篇论文显示，10% 的银行的未确认资产负债表损失比硅谷银行更大； 10% 的资本金较低，近 190 家银行面临受保存款人受损的风险，大约 3000 亿美元的受保存款可能面临风险。从银行的强劲资金流出来看，人们对银行系统的信任似乎正在动摇——上周，货币市场基金出现了自 2020 年 4 月以来的最大资金流入。欧洲的银行业问题目前很棘手而且溢出效应明显，那里的企业问题因交易部门和财富管理部门的疲软而加剧，可能会进一步损害全球银行体系所依赖的信心。在这种环境下，一种不依赖中心化信任的资产很可能会吸引更多的关注。更重要的是，在经历了一年令人震惊的一系列严重打击之后，加密市场在最近几个月表现出了非凡的弹性。即使在压力下，交易也得到执行，资产转移，稳定币脱钩得到纠正，唯一的交易限制是由于在传统银行营业时间之外无法进入法币结算通道。换句话说，加密市场发挥了作用。银行业没有；考虑到上周停牌的次数，传统市场也没有。因此，虽然 BTC 和更广泛的加密货币生态系统将受益于更宽松的货币政策，甚至比其他资产受益更多，但这个故事比看起来更微妙。一方面，货币政策目前还没有明显放松，尽管朝着这个方向转变的预期似乎确实推动了本周的走势。另一方面，加密叙事是多层递进式的，每一层都将提供价格支持，它还准备在未来发挥更大的相关性。加密生态系统中的许多人早就意识到，在全球金融体系的脆弱性进一步暴露之前，BTC 不太可能在主流层面上真正展示其长期价值，这对很多人来说意味着更多痛苦和等待，那些为近期价格欢呼的“半吊子”流动性专家请记住这一点。来源：panews 作者：Genesis Trading 前研究主管Noelle Acheson 编译：比推BitpushNews Mary Liu 来源：金色财经

金色财经2023-03-25

下个牛市的元宇宙赛道展望（上篇）

dao瓜田实验室推特：https://Twitter.com/GuaTianGuaTian瓜田实验室深度研究长文 Mirror：https://mirror.xyz/iamwgg.eth瓜田实验室 Medium：https://guatianwgg.medium.com/ 来源：金色财经

金色财经2023-03-25

新闻周刊 | 韩国官员证实Do Kwon在黑山被捕

金色财经2023-03-25

寄予厚望这 7 种山寨币受到投资者的关注

据通过加密货币交易建立全球声誉的知名 Twitter 用户 Crypto Kaleo 的说法，在 2023 年第三次联邦基金利率公布期间，比特币价格可能会在 2019 年出现类似的走势。Kaleo 在这方面声明如下： BTC 突破 HTF 熊市下行趋势后，当前区间与我们在 2019 年春季所处的位置有很多相似之处。在实际发布开始之前，预计会有一些停机时间。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

稳定危机：了解最近稳定币的去挂钩

为，你应该始终尽量避免仅仅因为有人在 Twitter 上发了推文就在市场上出现了 FOMO。在开始进行市场投机之前，了解和学习一些重要的基本原理。所以，我总是建议人们先了解为什么比特币在我们这个行业很重要，然后开始考虑是否要投机。” 来源：金色财经

金色财经2023-03-24

Shiba Inu Network 在 Shibarium 之后没有显着增长

布确实在加密社区引起了轩然大波。加密 Twitter 主要成为包含炒作的主要场所。尽管如此，Shiba Inu 网络或其代币 SHIB 并未出现任何显着增长。值得注意的是，最近 SHIB 的新投资者数量有所减少。根据 Glassnode 记录的链上数据，新增 SHIB 地址在 1 月 18 日达到峰值，数量接近 6075 个。在这次激增之后，截至发稿时，地址数量显着下降 - 超过 70% - 至 1,799 个。这表明 memecoin 未能吸引新投资者。此外，Shibarium Beta 的推出并没有像预期的那样对 memecoin 的价格产生积极影响。柴犬的生长速度放缓值得注意的是，柴犬 (SHIB) 的价格出现了一系列小幅上涨，并伴随着后续下跌。SHIB 在 2 月初触及 2023 年的高点。SHIB 的价格没有飙升，而是逐渐开始下滑。也就是在48天内，memecoin暴跌了30%。根据 TradingView，Shiba Inu 在 2 月 4 日以 0.000015 美元的高价交易。上述价格范围被记录为 memecoin 的 3 个月高点。在撰写本文时，SHIB 下跌至 0.00001078 美元。 Shiba Inu 网络还有另一个需要注意的参数——SHIB 燃烧率。令牌的燃烧率见证了 Shibarium Beta 发布后的大规模枪击事件。令人震惊的是，周四，官方 Shibburn 追踪器追踪到燃烧率增加了 8517%。但相反，它在过去 24 小时内下跌了 36%。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

Meta 入局 Web3 社交这是要革自己的命？

论是Facebook、Tiktok还是Twitter，它们的共同特点是中心化，这两年，这些中心化社交平台无偿利用用户数据、平台的偏见性审查等问题多次受到舆论批评。此时恰逢Web3兴起，去中心化社交平台打着保护隐私、用户掌握数据所有权的大旗加入战场，挑战Web2社交巨头，但遗憾的是，鲜有Web3社交应用能够颠覆Twitter或Facebook。 Damus等去中心化社交产品快速出圈又迅速沉寂，用户来过，但又走了。当拥有庞大用户量的Meta切入Web3赛道，它能否实现自我颠覆，为去中心化社交的下半场带来新叙事？颠覆者未现 Meta开试Web3社交 Web3浪潮的兴起后，众多去中心化社交协议以底层基建的面貌涌现，随后各种去中心化社交应用诞生。2022年11月，去中心化社交平台Mastodon抢走Twitter数百万用户，2023年3月Damus 上线后不到两日就登上美区App Store免费社交应用前十的榜单。人们对去中心化社交应用的好奇心被点燃，面对Web3社交平台的挑战，Meta的目光瞄向去中心化社交协议。据悉，这家社交巨头正在打造一款基于文本的去中心化社交平台，项目代号为P92，该应用程序将支持去中心化社交协议。截至目前，该产品目前仍然处于早期开发阶段，尚没有明确的发布时间表。值得注意的是，P92 应用程序将优先考虑隐私，Meta 公司法律和监管团队已经开始针对这一应用的潜在隐私安全问题展开调查，从而在正式发布之前解决相关隐患。 Meta将P92定义为去中心化的社交应用。虽然该公司还没有详细透露细节。但通常而言，在去中心化的网络中，每个用户都可以建立独立的服务器，并且可以为内容的审核方式设定特定的服务器规则。无论如何，面对事实来势汹汹的Web3式社交，Meta在还没有颠覆者出现前出手了。自2022年起，去中心化社交应用频繁出现，但也昙花一现。前段时间，Damus被冠以“推特杀手”的名号闪亮登场，最先引起Web3社区的注意，然后火速出圈。但热闹仅维持了一周，Damus没能站稳App Store前十的位置，热度较上线时下降了约60%，高质量日活账户较高点更是减少了85%。再次打开Damus时，上面堆满了各种色情、营销、博彩等垃圾与违法信息，成了“互联网厕所”。而另一个曾风靡一时的Web3应用Mastodon也有类似遭遇。 Mastodon月活下降去年12月，Mastodon 的月活跃用户从 38 万攀升至 250万以上，但它并没有让人们坚持用下来。由于Mastodon 是由一群技术极客实现的，面向的群体为Web3原生用户，产品具有较高的操作门槛，很多新手抱怨“实在难用”，于是他们又回到了自己熟悉的Twitter。到了2023年1月底，Mastodon 的每月活跃用户数下降到 140万。只能火爆一时，去中心化社交平台面临着留不住用户的困境。这到底是什么原因？ Web3社交产品陷入“重复造轮子”怪圈市场上不乏Web3创业团队推出的去中心化社交产品，但体验后不难发现，它们在产品形态上仍然是Twitter们的复制品，用户缺少“我不得不用”的理由。而越即时的聊天，对于传统用户而言，就越没有上链的必要性，除非，上链的去中心化应用能做到高并发。与Web2 的社交应用相比，去中心化社交产品还没有办法在使用上保持流畅。你能想象都这个年代了，在Damus上发图片，还需要转成链接才能发布吗？除了流畅性外，Web3社交应用的操作也相对复杂，很多应用需要用户付出时间先了解公、私钥，再花费更长时间了解如何用使用加密钱包——这一登录入口被Web3社区视作一种颠覆，因为人们无需邮箱和手机号等容易暴露自己隐私的资料注册和登录Web3应用，只需要掌握钱包的私钥，即可在支持某个钱包的同底层协议上，跨平台使用各种应用。可惜的是，这些对普通用户都是十分繁琐的过程，保密性有了，但失去了便捷性。大多的Web3社交应用都在这个怪圈里“重复造轮子”。终于，Damus不用钱包登录了，它在创新的底层架构上降低了用户的登录门槛，但过度追求自由与隐私时，似乎少想了一个问题：人们为什么没有因为隐私问题而放弃使用Twitter？讽刺的是，在Damus上，你能看到大量用户发布Twitter或微信的二维码，以此将 Web3 的社交关系再转移回 Web2。如果Web3创业团队本身无法参透社交的需求，那么用“自由”颠覆Web2巨头，就只能停留在口号上了。当Web2社交应用的取代者没有出现时，用户们或许只能等待Web2社交巨头的自我进化了。这不，Meta来了，而谁也不能低估这种进化所带来的影响力。如今，全球有超过 46.5 亿人使用社交媒体，而Meta就有30亿的用户群，占全球总用户的65%。Meta、Twitter等巨头不仅对Web2用户的社交需求了如指掌，同时也拥有强大的产品和技术团队，加上区块链或去中心化协议，对他们来说一点都不难。颠覆与被颠覆，并不只存在于Web2与Web3略带对立性的立场中，事实上，这是属于整个互联网的历史规律。谷歌在全球搜索引擎市场的垄断地位占据了10多年时间，但也无法阻止微软将AI引入Bing后重新定义搜索；Twitter广泛占据着社交市场，但仍有Facebook与之分庭抗礼；新浪、搜狐、腾讯以门户网站自居多年，但依然无法阻挡今日头条改变人们获取信息的方式；哪怕是腾讯的QQ，打败它的也不是别人，而是兄弟应用微信。 Damus与Mastodon在去中心化社交时代里掀起了一朵浪，未来将会有更多实验性的Web3社交产品冒头。但Web2公司也从来不乏狼性，当Web3时代到来时，颠覆Web2社交应用的，也许还是巨头自己。可以预见的是，在传统的社交媒体进入存量市场的低速增长期后，主张跨平台、开放性的Web3社交仍然是一片值得开发的富矿，毕竟，人类在线社交的刚需始终存在。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

从合约破产到专业投研：雾海的区块链之路

，推特space币圈圆桌派节目发起人。Twitter space同时间段华语在线人数最多，粉丝8500+。也是Web3书籍作者，参与编写的《从零开始读懂Web3》科普书籍由北大出版社出版。13DAO可以提供的服务内容包括：头部KOL账号发推转推、主办主持推特space、抽奖、社群宣传，以及输出相关文章或研报在公众号。] 2.入圈经历我最初进入这个圈子时，正值大三暑假，当时我开始在公众号写文章，因此会去搜索学习别人写的文章，看到了一篇投资EOS一夜翻倍的文章，被赚钱的速度所吸引，于是我自己搜索注册交易所，用助学金买入了人生中第一笔加密资产，一周之后EOS翻了几倍。当时我也没有怀疑这个圈子，就开始自学比特币和区块链的知识。大四时我开始在当时国内最大的区块链社区币乎写文章赚钱，毕业后我去了一家DEX工作了两年，离职后开始专门从事投研写文章。核心内容：大三暑假时，因为写文章了解到加密资产，后在币乎写文章并加入一家DEX，现专门从事投研。 3.写的文章类型文章写作时，我主要从当前热点且持续性更久的板块出发，以便让更多读者参与其中。早日了解获得热点话题信息，可以赚到信息差的钱。在发现项目的过程中，我也会写一些偏解读类型的文章。比如全网都知道Blur会有空投，但是网上当时传播着一些解读不完整的操作教程，其中之一是让人们去刷交易量，但这样的做法其实不会对最后的空投激励形成正向影响，因为Blur的空投并不偏向激励交易。为了让读者老师不受到这样的误导，我写了一篇文章，讲清楚该如何去操作获得最大的收益。从反馈来看，很多朋友看了文章之后，通过所写的操作获得了不菲的收益。此外，我还会写一些偏总结性的文章，比如介绍一个项目的运行机制、经济模型、利益结构等，让更多用户更容易全面了解一个项目。也会写一些寻找alpha的项目，比如曾写过的Magic、RON、Lens等等。RON在写的时候0.2U，后来一个多月涨到1.1U，Magic写文时0.5U左右。事后看收益都不错。核心内容：在文章写作时，主要从当前热点且有持续性的板块出发。此外，我还会写一些偏解读类型和寻找alpha的文章。 4.难忘的经历 20年快年末的时候，我还在交易所上班，有一次在楼下大堂休息，偶然听到几位圈里的早期玩家聊天，讨论波卡如何运营和拉盘的事。当时波卡1美元，我立刻买了，结果波卡涨了50倍。接下来，我开始玩Gala上的游戏，这游戏产品非常有吸引力，我每天玩到凌晨，在二级市场的投资也获得了40多倍的收益。其次，还有RACA与马斯克妈妈的合作，产生了巨大的流量和许多人的关注，并传言将上线币安。在这时，通过我早期的投入也获得了三十倍的收益。以及People捐款时我并没有参与，但二级市场开盘后让我感受到市场的情绪，于是就在二级市场参与获得了几十倍的收益。但最终我在合约交易中亏损巨大。我有一个特别深刻的经历，当时我甚至害怕听到手机短信提示音，因为有段时间的所有短信都是让加保证金或者是提醒爆仓。后来我就专注现货投资，方向为针对单个项目会出现的预期，或者跟随行业里大的叙事。这种“模糊的正确”的投资方向让我受益匪浅。核心内容：在2021年牛市时期，我通过波卡、Gala、RACA以及People等项目取得许多收益，但最终在合约交易中亏损巨大，故而后来转而专注于现货投资和研究。 5.看好的赛道第一个是众所周知的L2，短期来看L2板块一直处于市场上的叙事和情绪中，长期来看L2是未来必然趋势。目前CoinBase和OP合作，币安上线多个ARB链上资产，Layer2形成一种竞争格局。这种竞争后续也会表现在其代币的价格上。其次是GameFi，这是目前除社交协议外唯一能作为人们便捷了解Web3的媒介。但当前链游为了吸引用户，一般采取以打金作为激励的模式，让用户加入到圈子中，多个项目证明这并不能长久维持。未来有望实现的是一种链游的最终形态：传统游戏中的设计保留，只将传统游戏中的资产上链，以NFT的形式或其他形式作为凭证，归属权和拥有权正式归于用户。核心内容：L2无论从短期或长期来看都处于行业最受关注也最有潜力的板块，Gamefi可以作为人们便捷进入和了解Web3的媒介。 6.未来布局的建议我们可以利用单个项目的确定性事件和行业热点来发现机会，但在投资上，对于我个人而言最重要的是心态。在投资过程中，发现机会、技术指标等可能只占20%-30%左右，而心态对最终收益的决定因素占到60%以上。因为心态是无法管理的，反思情绪事实上对投资收益没什么帮助。你这次觉得自己过于贪婪了，下次又觉得自己应该贪婪，这种反思毫无用处。目前能想到的就是用策略疏导个人情绪和心态，比如自己提前写好计划，为什么买入这个项目，买入的仓位、点位、时机是什么，出现什么情况止损，在什么预期前止盈，止盈是分批止盈还是全仓止盈。事后以此记录作为回顾复盘。核心内容：在投资方面，心态要比发现机会和技术指标更重要。心态无法管理，用投资或交易计划去疏导心态或为上策。 7.个人分享首先，我认为在币圈中，一个产品所占据的概念是远大于产品本身的。在投资时，有一些人特别看重产品，抗拒概念。比如AI爆火时，体验了AI产品后觉得这只是一个空气，如果以此去判断，那大概率错过很多项目收益。在币圈，我们最本质的就是炒概念。另一方面，老生常谈的说不要做合约，因为很多人看到推特、微博、朋友圈有人晒收益，就容易跟风，但其实大部分人在做合约的时候，情绪心态是不可自己掌控的，也没有严格的止损止盈的纪律，亏损属于大概率事件。当然，对于大部分人而言，只有真正玩合约亏的关灯吃面才能理性的摆正对待合约的看法。核心内容：在币圈投资时，一个产品所占据的概念是远大于产品本身的。在币圈，我们最本质的就是炒概念。对大部分人而言，合约亏损属于大概率事件。 8.未来市场发展的趋势我个人不擅长也不做预测，在投资市场上，本身处于一个边走边看的状态。做好纪律和策略，应对可能出现的情况。就目前而言，市场从去年年底开始已经出现一段时间的反弹，情绪的角度来看，一段可观的阶段性行情大概持续时间为半年左右。核心内容：市场阶段性反弹周期为半年左右，然后情绪开始从高潮进入低迷。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

Findora 通过 Prism++ 为 NFT、DeFi 和所有 EVM 通证带来了隐私

测试。请继续关注 Findora 的 Twitter（https://twitter.com/findora 和https://twitter.com/Findora_CN ），了解如何帮助测试 Prism++！（https://docs.findora.org/general-user-materials/testnet/prism-++）您的反馈很重要。 Discreet Labs 很重视协作。我们希望与其他 Web3 团队一起为 Web3 构建隐私。因此，Prism++ 的源代码将在 GNU 通用公共许可证 v3 (GPLv3) 下提供，以便开发人员、研究人员和社区成员积极参与 Prism++ 并帮助我们创造一个我们可以期待隐私的世界。在此处了解如何帮助测试 Prism++：https://docs.findora.org/general-user-materials/testnet/prism-++ 您的反馈对改进用户体验非常有帮助，并且可以帮助我们推出更成功的产品！关于 Findora Findora 将以太坊的可编程性与先进的隐私保护 ZK 技术相结合。它允许开发人员使用Solidity、SDK 和他们熟悉的功能来构建创新的隐私 Dapp。作为一条创新的 L1, Findora 是零知识密码学领域的领导者。它的 ZK 技术将允许开发人员将隐私和可审计性结合起来，以实现合规性。通过 SDK, Findora 为 Web3 提供了一个即插即用的隐私工具。通过隐私保护和零知识创新，Findora 将使 Web3 能够被大规模采用。来源：金色财经

金色财经2023-03-24

联准会重启印炒、放缓升息：利好比特币(BTC)或是牛市陷阱？

却飙升。那一周创造了许多历史。它还在Twitter 上掀起了一股伪病毒学家的浪潮，专家们试图让人们了解COVID 的每一个细节。如果你过去一周逛过Twitter ，你会注意到新一波的流动性“专家”告诉人们，联准会过去几天的行动标志着量化宽松(QE) 的回归和/ 或政策转向。 2020 年，越来越多的人养成了从社交媒体（如Twitter）获取新闻的习惯，无论质量如何。快进三年，什么都没变：新的流动性“专家”正试图教育真正的专家，虚假与真实混合在一起，希望、不信任和困惑等复杂情绪令人不安。撇开肤浅的社交媒体分析不谈，三年前的事件也让我们在更严肃的层面上为今天正在经历的事情做好了准备。联准会在2020-2021 年向经济注入的流动性创造了一个宽松的货币环境，推高了资产价值，为初创企业提供了风险投资资金，并为银行资产负债表注入了低收益的z府债券和一些风险较高的证券，它还最终导致消费价格出现40 多年来最大幅度的上涨。这反过来又引发了自1980 年代以来最快的加息周期，导致资产价格暴跌，并破坏了银行资产和负债之间的平衡。随着大流行引入前所未有的刺激措施，这场始于2020 年的危机几乎在三年后的今天进入了一个新阶段，三个美国金融机构在一周内关闭，一个拥有166 年历史的老牌银行瑞士信贷居然被合并了。正如在面对银行系统压力时往往会做的那样，联准会再次采取行动。为了提供更多资金来满足取款，两个星期前，它宣布启动一项名为银行定期融资计划(BTFP) 的新融资机制。这使银行能够将z府债务作为抵押品存入，以换取100% 面值的贷款，即使抵押品的市场价值要低得多。这是加密货币市场开始沸腾的时刻。从3 月10 日星期五的局部低点19,700 美元开始，BTC 在九天后继续飙升42% 至超过28,000 美元。股票和债券市场也出现反弹，但相比之下涨幅微不足道。加密Twitter 庆祝货币紧缩的结束、新量化宽松政策的开始和新一轮牛市的到来。加密资产市场的情况确实看起来有点积极，但原因比“量化宽松政策回来了”更复杂。从技术上讲，它不是 QE 涉及联准会直接购买证券，这还没有发生。然而，BTFP 是一种货币宽松政策。联准会以价值较低的债券按面值放贷，实质上是提高了债券的全部价值，债券的市场价值与联准会将借出的100% 面值之间的差额是系统中的新资金。根据联准会上周四发布的一份报告，到目前为止，已经使用了119 亿美元的新工具。与银行“资不抵贷”的的债券数量相比，这是一个很小的数字（美国银行持有的证券未实现损失总额约为6500 亿美元）。但银行只会在以下情况下使用此工具： 1）真的需要（这不是低成本的资金）以及2）具有必要的抵押品质量。 BTC 将受益于宽松的货币政策，但这个故事比看起来更复杂。联准会的贴现窗口出现了更令人担忧的激增，银行通过贴现窗口直接从联准会而不是从其他银行借款。在截至3 月15 日的一周内，银行从贴现窗口借入了创纪录的1528 亿美元，甚至高于2008 年金融危机期间的水平。从技术上讲，这不是新的注资，因为银行存入抵押品以换取贷款。但无论抵押品条款如何，联准会实质上是在用流动性较低的资产换取流动性较高的资产——债券换现金。这增加了市场上的资金流通，从而增加了流动性。但整个经济的流动性却大大降低了。贴现窗口的激增凸显了银行的恐惧程度。联准会的支持被视为银行的最后手段，他们只有在无法相互借钱时才求助于联准会，因为这是一个更昂贵的选择。如果银行不向其他银行放贷，你可以打赌他们也不会向企业客户放贷。由于联准会的举措，这波流动性浪潮理应席卷市场？除了通过BTFP 预付的相对较少的金额外，它还不是真实的。话又说回来，市场真的不需要做出反应。对市场来说更重要的是预期，他们似乎在暗示紧缩已经基本结束，当前的危机将迫使联准会迅速放松政策。我们在联邦基金期货定价中看到了这一点，这表明联准会主席鲍威尔将在7 月开始降息。我们在油价中也看到了这一点，由于预期需求下降，油价最近跌至2021 年底以来的最低日收盘价。宽松预期对BTC 更为重要宽松的货币政策通常意味着更多的资金（因为钱相对容易借到）追求更高的回报（因为较低的利率意味着z府债券等更安全资产的收益率较低）。这往往会将投资者推向风险曲线之外，因为这是更高回报的地方，这就是为什么我们谈论更高的“流动性”有利于“风险资产”。在风险资产中，BTC 对流动性的波动最为敏感，它无疑是传统意义上的风险资产（鉴于其高波动性），并且与股票和债券不同，它没有收益或信用评级漏洞。与几乎所有其他资产不同，它不受实体经济的束缚，除非受到流动性流动的影响。在盈利预期可能下调和企业整体脆弱的环境下，“纯投资”可能会吸引宏观投资者。BTC 近期相对于其他加密资产的出色表现，以及现货和衍生品交易量的激增，表明这已经开始了。一个更具体的加密叙述正在建立美国印c的预期（如果实现）将进一步造成美元贬值，突出具有固定供应的资产的保值属性。几个世纪以来，黄金一直是传统的避风港，并在早些时候达到了自去年初俄乌z争以来的最高点。然而，黄金并不完全具有抗压性，除非通过中心化的第三方，否则很难存储，而且使用起来也很复杂。另一方面，BTC 是数字化的，可以相对轻松地移动，并且是一种不断发展的技术，其用例尚未出现。更为紧迫的是对银行业日益增长的担忧。大约14 年前，比特币的创造者中本聪在第一个区块中留下了文字“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（泰晤士报当天的头版标题：财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘）”。虽然很少有人预计比特币会很快取代法定货币，但许多人可能会认为它作为一种保险资产，可在银行停业的情况下用于经济活动。比特币的创建是为了替代传统的集中式金融——这种说法在当今的不确定性中具有更大的相关性。所有这一切都可能体现在明年离开加密市场的职业经理人的投资组合调整决策中，以及那些迄今为止一直在场外困惑或怀疑观望的人。所有人都会记得上一次货币宽松政策与瞬息万变的市场和新型流动资产相结合时发生的事情。许多人希望避免被指责第二次错过，尤其是当许多三年前想像的障碍（不稳定的系统、消耗过多的能量、可能被禁止）在某种程度上被去除时。注意到这一点的不仅仅是专业投资者。周四，Axios 报导称，应用程序监控服务Apptopia 检测到自Silvergate Bank 关闭以来加密钱包下载量急剧增加。机构往往不会在移动应用程序上托管加密资产，因此这更有可能反映出零售兴趣的回升。这可能是回暖正在升温，就像不断演变的银行业危机一样。联准会为支撑银行而采取的举措可能在一定程度上遏制了恐慌，但一个形象的比喻是，它们是在被切断的动脉上贴OK 绷。来自斯坦福大学、哥伦比亚大学和其他大学的一组研究人员上周发表的一篇论文显示： 10% 的银行的未确认资产负债表损失比矽谷银行更大 10% 的资本金较低，近190 家银行面临受保存款人受损的风险大约3000 亿美元的受保存款可能面临风险。从银行的强劲资金流出来看，人们对银行系统的信任似乎正在动摇——上周，货币市场基金出现了自2020 年4 月以来的最大资金流入。欧洲的银行业问题目前很棘手而且溢出效应明显，那里的企业问题因交易部门和财富管理部门的疲软而加剧，可能会进一步损害全球银行体系所依赖的信心。在这种环境下，一种不依赖中心化信任的资产很可能会吸引更多的关注。更重要的是，在经历了一年令人震惊的一系列严重打击之后，加密市场在最近几个月表现出了非凡的弹性。即使在压力下，交易也得到执行，资产转移，稳定币脱钩得到纠正，唯一的交易限制是由于在传统银行营业时间之外无法进入法币结算通道。换句话说，加密市场发挥了作用。银行业没有；考虑到上周停牌的次数，传统市场也没有。因此，虽然BTC 和更广泛的加密货币生态系统将受益于更宽松的货币政策，甚至比其他资产受益更多，但这个故事比看起来更微妙。一方面，货币政策目前还没有明显放松，尽管朝着这个方向转变的预期似乎确实推动了本周的走势。另一方面，加密叙事是多层递进式的，每一层都将提供价格支持，它还准备在未来发挥更大的相关性。加密生态系统中的许多人早就意识到，在全球金融体系的脆弱性进一步暴露之前，BTC 不太可能在主流层面上真正展示其长期价值，这对很多人来说意味着更多痛苦和等待，那些为近期价格欢呼的“半吊子”流动性专家请记住这一点。来源：金色财经

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