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如何看待最近被热议的 Solana Actions和Blinks？

落地等因素，可以看出： Solana和Ton的战略定位有所趋同，更趋向助力区块链的大规模落地应用，更趋向web2市场和web3技术框架的融合。 Firedancer的目标是解决Solana区块链存在的不可靠（宕机）问题，让Solana成为性能更高、并行性更好、资源消耗更低的新一代消费级区块链。总之，愿景能不能实现还有待观察，但Solana在被诟病的土狗链之外，也总能在某个时间节点交出一些进展性的答卷。今天的Blinks，明天的xxxx，Solana生态始终在进展，这才是Blinks等传递给市场的真正信号吧。来源：金色财经

金色财经07-18 16:56

GAM与新鸿基公司宣布建立战略联盟，共同推动大中华区业务增长和分销

方案的能力。」新鸿基公司副行政总裁 Tony Edwards 表示：「我们对与 GAM 的结盟感到非常振奋。GAM 是一家享誉全球的资产管理公司，拥有悠久卓越的历史。这次战略联盟将我们双方的优势和资源完美结合，显著提升我们的客户服务水平和投资解决方案能力。通过强强连手，我们将能为大中华区的客户提供卓越的产品和服务，以满足他们不断变化的需求。同时，我们期待在未来与 GAM 进一步深化合作，共同探索更多业务合作机会，尤其是在另类投资领域。」

译资信息技术（深圳）有限公司07-18 15:11

比特币的价格影响着山寨币的涨跌：TON、ADA、AVAX、Shiba的价格

来让我们来看看几种山寨币的表现如何？ TON TON Coin 在 2024 年引起了广泛关注，经常与其他著名的山寨币一起被讨论。它的合作伙伴关系，尤其是与 Tether 的合作伙伴关系，增强了其长期稳定性。尽管如此，其大部分供应集中在少数钱包中仍然是一个主要问题。TON Coin 的价格走势表现出波动性，突破 7.72 美元阻力位的尝试失败了。如果 SMA50（7.32 美元）的支撑位失败，可能会跌至 6.77 美元，从而可能完成双顶形态。成功突破 7.72 美元可能会瞄准 8.29 美元的阻力位。 ADA ADA 币表现出韧性，受 RSI 指标支持，并维持在关键移动平均线上方。该加密货币有望重新测试 0.51 美元的阻力位。必须突破 0.45 美元的关键阻力位才能突破 0.32 美元至 0.45 美元之间的长期交易区间。维持 0.4 美元的支撑位对于 ADA 的价格稳定至关重要。成功突破 0.45 美元的阻力位可能会引发更显著的价格波动，从而使该代币摆脱停滞区间。 AVAX 尽管比特币暂时回升，但 AVAX 的势头已减弱。加密货币在 29 美元处遭遇巨大阻力。如果看涨情绪占上风，价格可能会向 34 美元和 37 美元移动。维持 SMA20（26.84 美元）的关键支撑至关重要。跌破该水平可能会看到 21.8 美元和 19 美元的目标，使 AVAX 保持在 21.8 美元至 29 美元之间的窄幅交易区间内。 Shiba Shiba Coin 长期以来一直瞄准 0.000020 美元的门槛，经常在这个水平上快速获利回吐。抓住价格下跌机会的投资者多次在这个阻力位抛售，影响了上涨势头。突破这一关键阻力位可能会推动 Shiba Coin 跌向 0.000026 美元。监测 SMA20 支撑位 0.000017 美元对于评估潜在的价格下跌至关重要。结论加密货币市场对重大新闻事件和内部技术指标仍然高度敏感，TON、ADA、AVAX 和 Shiba 等山寨币表现出不同的反应以及投资者应密切关注的关键支撑位和阻力位。通过了解这些影响，交易者可以在这个动荡的市场中做出更明智的决策。来源：金色财经

金色财经07-18 14:57

拜登新冠病毒检测结果公开后比特币（BTC）市场价格暴跌

比特币价格跌至 63,854 美元。 TON Coin 的长期表现得到了 Tether 和其他合作伙伴的支持。 Shiba Coin 的关键阻力位是 0.000020 美元，可能上涨。撰写本文时，比特币价格为 64,400 美元，过去 24 小时内迅速下跌至 63,854 美元。拜登的 COVID 检测结果在美国市场收盘后约一小时宣布呈阳性，如果 BTC 在您阅读本文时下跌，它可能会以此为借口。然而，当消息传出时，BTC并未受到明显影响。 TON 代币价格预测它成为 2024 年最杰出的山寨币之一，并继续与 NOT Coin 一起被提及。Tether和其他合作伙伴为TON Coin的长期表现提供了巨大支持。然而，很大一部分供应量被存放在少数地址中这一事实仍然令人担忧。如果价格出现逆转，则在 7 月 15 日达到 7.43 美元后未能突破 7.72 美元的阻力位。如果收盘价低于 SMA50 水平 7.32 美元，则可能导致再次跌至 6.77 美元。未能维持关键支撑位将完成双顶形成，预计再次跌至 6 至 5.5 美元之间。突破 7.72 美元可能会引发对主要阻力位 8.29 美元的测试。但是，目前，RSI 不支持。 ADA 币预测价格在移动平均线上方徘徊，受到正 RSI 的支撑。ADA币价格可能启动对 0.51 美元阻力位的新一轮测试。0.4 美元的支撑位是关键，突破 0.45 美元的阻力位可能会让 ADA 币摆脱长期徘徊在 0.32 美元至 0.45 美元之间的乏味区间。 AVAX 目标价尽管 BTC 之前的涨势迅速恢复，但AVAX方面的兴奋感有所减弱。29 美元的总体阻力位尚未被突破，但如果多头成功，新的上涨趋势至 34 美元和 37 美元也就不足为奇了。26.84 美元的 SMA20 是一个重要的支撑位。如果失去这一支撑，21.8 美元和 19 美元的目标可能会发挥作用。因此，价格将继续徘徊在 21.8 美元和 29 美元之间。 Shiba Coin 价格预测我们早就提到过，0.000020 美元是Shiba Coin上涨的关键点。我们在这里看到了快速的获利回吐，那些评估逢低的人并没有错过卖出机会。然而，如果突破关键阻力位，预计将再次上涨至 0.000026 美元。这里需要维持的重要支撑位也是SMA20，对应0.000017美元。目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的来源：金色财经

金色财经07-18 14:56

序幕的完结与新篇章的开启加密货币行业现状反思与未来畅想

6 月份就录得 1 亿美元的交易额。 TON 生态的 Hamster Kombat 利用其简单的功能和与 Telegram 的无缝集成，实现了 1 亿用户量。虽然这份清单并不详尽，但大小应用的发布和实验仍在继续。尽管行业已经存在了 10 多年，但利用加密货币独有特性开发应用的工作才刚刚开始。链上应用所能提供的一系列独特用户体验仍未确定。我们应该更加重视这些举措，因为它们为加密货币应用如何满足用户需求及适应市场提供了有意义的实验结果。我们期待在尚未得到充分探索的加密货币社交、游戏、NFT 和预测市场领域开展更多实验。投机只是特性，而非缺陷区块链是一种后端技术。除了针对特定应用的链，大多数网络都为应用的运行提供了通用的执行环境和数据库。原则上，我们日常使用的大多数应用都可以在区块链上运行。正如软件不再将其在移动设备上运行的能力或使用云作为营销关键词一样，加密技术也不应该成为描述应用功能的词汇。最终，「区块链」或「加密货币」将不再被用来描述应用，用户应该能够在不知道底层链或钱包的情况下使用应用。当有人想要推出产品或服务时，没有人会问为什么要在线上发布。因为部署成本更低，速度更快，而且除了特殊情况外，客户可以享受比线下更大的便利性和可访问性。同样，可以预见的是，在链上运行应用最终也会被视为自然而然的事情。随着无许可市场、互联应用生态系钱包的使用变得普遍，我们将不再质疑为什么应用需要在区块链上运行。然而，在目前有限的区块链环境中，这样的假设不过是一种希望。目前的区块链开发环境仍然充满挑战，用户不仅不熟悉钱包，而且还倾向于回避钱包。除了一小部分爱好者，大多数用户都需要强大的动力来使用链上应用。这不仅仅是提高 10% 或 20% 采用率的问题，我们需要的是只有在链上环境中才能实现的用户体验和功能。来源：Sound.xyz 行业中的大多数用户都是空投「猎手」和交易者，他们的主要目的是为了满足投机需求。追求加密货币理想的人认为这种投机违背了加密货币的本质目的，并试图与这些做法保持距离。然而，我们需要重新评估这些「degens」在行业中所扮演的角色。毫不夸张地说，加密货币行业是建立在通过投机注入资本的基础上的。大多数链上交易量都基于投机需求、套利或 MEV 利润，这一事实不容忽视。没有用户的基础设施是没有价值的，毋庸置疑的是，Degens 是加密货币行业的重要支柱。在 2021 年 NFT Summer 期间，许多公司和品牌都调侃着要进军加密货币行业，大家也为之兴奋。然而，最终成功的不是迪士尼，而是胖企鹅（Pudgy Penguins）。加密货币已经达到了可以自主维持增长的水平。相比于外部实体进入加密货币行业，通过行业内成功产品的向外扩张或许是实现主流采用更有可能的方法。归根结底，Degens 是所有链上应用的早期采用者和基本用户群，满足他们的需求应该是验证产品市场契合度的第一步。来源：eToro 对于投机的偏好并不局限于加密货币，这是一种社会现象。不断加深的经济不平等和社交媒体影响下人们注意力持续时间的缩短，促使人们对投资资产的风险承受能力不断提升。20 世纪 70 年代，美国人的平均持股时间为 5 年，而到 2020 年，这一数字下降到 10 个月。仅仅因为 Z 世代的高风险偏好就指责他们不够专注或好赌会有失偏颇。在当今大多数的主要国家中，年轻一代要想过上比父辈更好的生活已变得更加困难。由于清楚地认识到劳动收入不可能超过资本收入，许多投资者秉着「nothing to lose」的理念进行投资。他们的筹码不多，但如果不积极下注，在赌桌上生存的机会就会变得越来越渺茫。虽然目前的状况无疑是反乌托邦式的，但代币的高波动性也被许多人视为是扭转命运的良机。事实证明，像 memecoins 这样易于获取的投机性资产是吸引新用户进入加密货币行业的主要手段。在 Solana 生态 memecoin 热潮的推动下，Phantom Wallet 在美区 App Store 的实用程序排名中名列第三，月用户数量达到700万。受投机需求吸引的用户在使用应用的过程中，会不自觉地了解数字所有权、钱包和市场，从而融入文化并有可能转化为有机流量。来源：X(@0xJim) 虽然大多数链上应用利用独特的用户体验和投机需求在短期内吸引了大量关注，但由于其粗糙的设计和极强的投机性，生命周期往往很短。不过，就这一点出发，认为链上应用无法实现结构性留存的结论未免过于草率。链上应用生命周期较短的原因包括：大部分用户群由 degens 和交易者组成，他们对产品的忠诚度非常低；与基础设施开发相比，分配给产品开发的时间和资源非常少；大多数产品过度关注短期投机而非长期效用。最后，我想说的是，如果投机是加密货币的唯一用途，那么我不会为这个行业做出贡献。然而，要想让加密货币实现 Web3 的愿景，让游戏和社交平台等一般应用变得触手可及，我们不仅要考虑目标，还要考虑实现目标的可行路径。鉴于当前的行业和社会环境，投机需求似乎是加密货币可以利用的最有力工具。只是，从长远来看，必须将投机需求吸引来的用户转化为真正欣赏服务核心价值的用户，从而建立有意义的漏斗，促进投机之外的交互。此外，还需要制定一个能够承受价格和需求短期波动的代币发行和分配框架，最终提供超越投机的社交图谱和产品价值。序幕的完结来源：“Bitcoin Is Dead” 人们的情绪波动甚至比代币价格波动更剧烈。当价格下跌时，每个人都会给市场判下死刑。比特币自诞生以来，每年都会被动「死亡」。我认为，加密货币行业已经发展到无需外界干预就能运作和发展的水平。然而，未来两三年将是决定行业能否实现 Web3 愿景并成为主流的关键时期。如果重要产品与市场的契合度无法在这一周期内得到验证，那么就没有任何借口可言了。首个通用区块链以太坊推出至今已有 10 年。尽管这些年来以太坊进行了广泛的研究和开发，整个行业也经历了起起伏伏，但直到最近，它才发展成为一项可供实际用户可靠使用的技术。虽然代币价格和叙事游戏一直在推动行业发展，但现在比以往任何时候都更应关注产品及其对实际用户的影响。来源：金色财经

金色财经07-18 14:36

如何看待Solana Blinks：算是一次技术性创新吗？

像发电子邮件一样接收加密货币；以及@ton_blockchain 上的mini app让用户在聊天界面内就可以直接发起交互指令等等都属于一类交互体验优化。其重心并非技术本身，而是有多少开发者基于该交互方式推出了应用，有多少用户接受了此种交互方式等等，可以归类到“交互抽象”范畴，目标为提升用户onboard区块链环境的参与门槛和体验。不过，理想是美好的，现实却挑战重重。比如：直接在推特植入可交互的链接进行交互支付是能带来一定的体验升级，但是移动端和桌面端的适配问题，用户点击链接存在的认知差信任问题，链接背后潜在的安全风险障碍问题等等都是影响该交互方式被短期内深度应用的根本。因此，个人认为，Blinks能给Solana带来什么可以等同于Solana Pay的应用场景能被多少平台和用户接受，尚且缺乏一个“刚性”的驱动因素。试想，用户在Telegram用Bot是为了更快的抢筹，而用户用Blinks的动力会是什么呢？投票、小游戏、打赏等显然都不是有力的驱动场景。 3）虽然仅把Blinks拎出来并不值得过度宣扬，但结合最近Solana宣称的2.0升级，Firedancer多样化客户端的探索，以及Solana结合Paypal推进的Pay应用落地等等因素。可以看出，Solana和Ton的战略定位有所趋同，无非是更趋向助力区块链的大规模落地应用，更趋向web2市场和web3技术框架的融合。 Firedancer作为一种新客户端，目标要解决Solana区块链存在的不可靠（宕机）问题，用创新性的多进程软硬件调配方式，让Solana成为性能更高、并行性更好、资源消耗更低的新一代消费级区块链。总之，愿景能不能实现还有待观察，但Solana在被诟病的土狗链之外，也总能在某个时间节点交出一些进展性的答卷。今天的Blinks，明天的xxxx，Solana生态始终在进展，这才是Blinks等传递给市场的真正信号吧。来源：金色财经

金色财经07-18 12:17

比特币冲上6.5万、各类生态币种后续怎么看？

刺激独涨。圈内资金会被 SOL 和 TON 吸引，关于 ETH 的买盘很少。而且由于 ETH 链上 gas 费用持续低迷，长期处于 10gwei 以下，导致 ETH 处于净增发状态，潜在抛压是 BTC 的 2x。 BTC ETF 的资金净流入是 500 亿美金，消化了150亿美金的 GBTC 抛压，用时 6 个月。灰度ETH规模是BTC的 1/3，也就是说ETH ETF需要有1/3的BTC ETF吸引力才有可能做到跟BTC一样的效果。但是 ETH ETF的流入可能很难超过 BTC 的 1/3。综合来看 ETF 会以 BTC 净流入为主，ETH 为辅。ETH 的资金净流入会比 BTC 差很多，因此价格表现不会有 BTC 那样强劲。同时 ETH 的产出抛压无法被消化，不断的增发也会削弱 ETH ETF 持有人的信心。 Layerzero：ZRO 筹码结构不错，散户手里几乎没什么筹码，后续可能还会有行情。最好的买点就是3以下 TON：作为这一轮的两大 alpha 生态之一，TON 生态依旧值得关注，TON 生态目前唯一二级标的还是NOT，做市商在底部放量买入，后续可持续关注。 SOL：Solana 依旧是在这一轮看好的生态，SOL 在 120-130 一线的强支撑位依旧确认有效。 SOL 生态中的比较好的 alpha 标的是 JUP和JTO。几个不错的 meme 可以关注：Billy/Aura/Retardio AI：AI 板块这个月基本跟随大盘，表现比较一般，但是我认为作为这轮炒作的主线，依然密切关注 AI 板块的后续表现，板块中的龙头项目是TAO和RNDR。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私新来源：金色财经

金色财经07-18 09:47

Galaxy以太坊质押的风险与回报

励的 20%。根据以太坊基金会研究员 Toni Wahrstätter 在 2023 年 10 月的分析，如果验证者通过 MEV-Boost 接收区块，而不是在本地构建区块，则出块奖励的中位数将增加 400% 。质押率预测假设以太坊上的质押需求像过去两年一样呈线性增长，那么预计到 2024 年底，质押率将超过 30%。本报告前面提到过，更高的质押率会减少通过增发以太坊获得的回报。以太坊上的流动质押服务（如 Lido 的 stETH）使用户可以轻松质押，并绕过入场队列等质押限制。用户只需购买 stETH 就可以获得质押回报。大量购买 stETH 会导致公开市场上 stETH 的价值与其对应的基础质押资产（即以太坊）的价值失衡，进而导致 stETH 溢价，直到更多以太坊被质押。与直接购买 stETH 不同，直接在以太坊上进行质押会有延迟。每个 epoch（6.4 分钟）只能向以太坊添加 8 个新验证者或最多 256 枚以太坊的有效余额。因此，假设从现在到 2025 年底，每个 epoch 添加的验证者数量都达到最大值，那么以太坊将需要一年多的时间（准确地说是 466 天）才能达到 50％的质押率。从历史来看，进入以太坊质押队列的需求高于退出的需求。尽管最近几天验证者进入队列的活动有所减少，但由于各种原因，质押需求预计将再次飙升，包括但不限于通过再质押获得额外收益、DeFi 活动复苏带来的 MEV 增加，以及 ETF 等传统金融产品中支持质押活动的监管变化。出入口队列验证者开发人员知道，质押率再次走高和质押者收益下降只是时间问题，因此他们正在考虑几种改变网络发行以抑制质押需求的方案。增发以太坊的变更讨论以太坊持有者应该知道，未来质押收益率将发生巨大变化。以太坊开发人员正在权衡多种选择，以确保以太坊的质押率趋向于目标阈值，例如 25% 或 12.5%。以太坊基金会研究员 Caspar Schwarz Schilling 解释称，维持低质押率的主要理由包括：流动性质押代币 (LST) 主导地位：如果以太坊的质押率增加，那么更多的 ETH 可能会集中在一个质押池（例如 Lido）中。这会带来两个主要风险：中心化风险：当大量的以太坊集中在一个实体或智能合约应用程序中时，网络的去中心化程度会降低。这意味着少数几个质押池或智能合约可能对网络产生过大的控制力。安全性风险：当大量以太坊被单一实体控制时，该实体或智能合约应用程序一旦受到攻击或出现故障，就可能对以太坊网络的整体安全性产生严重影响。罚没的可信度：与 LST 主导地位的担忧相关，大量的增发流入单个实体或智能合约应用可能会削弱以太坊大规模罚没事件的可信度。例如，如果发生影响大多数质押者的罚没事件，协议可能会面临来自以太坊持有者的压力，这些持有者可能希望进行状态变更以恢复被处罚的质押 ETH 余额。以太坊历史上仅有过一次不定期的状态变更，那是在 2016 年臭名昭著的 The DAO 黑客事件之后。虽然这种情况发生的可能性不大，但为了应对大规模罚没事件而进行不定期的状态变更并非不可能。事实上，一些以太坊研究人员认为，在高发行量的情况下，这种结果出现的可能性更高。以太坊是无需信任的基础货币：当以太坊的质押率很高时，可能会导致市场上流通的原生以太坊不足。同时，第三方实体发行的流动性质押代币（LST）可能会大量增加。一些以太坊研究人员表示，他们更倾向于推广使用原生以太坊进行质押以外的活动，而不是使用那些去中心化程度较低的流动性质押代币。最小可行发行量 (MVI)：尽管与挖矿成本相比，质押成本微不足道，但也不容忽视。专业质押提供商需要运行验证器所需的硬件和软件，因此需要支付运营成本。要通过这些提供商进行质押，用户必须向这些提供商支付费用。此外，即使用户通过质押原生以太坊获得了流动质押代币，如果质押操作出现故障，他们也会因通过第三方进行质押而承担额外风险。因此，为了维持以太坊网络的稳定和健康，有必要将质押的成本保持在最低水平。质押活动的额外成本会导致以太坊的发行量增加，从而引起供应量膨胀。以太坊开发人员和研究人员正在权衡各种降低以太坊质押率的提案。这些提案包括但不限于：短期策略：削减质押奖励在 2024 年 2 月，以太坊基金会的研究员 Ansgar Dietrichs 和 Caspar Schwarz-Schilling 再次提出了削减质押收益率的建议。这一想法最初由研究员 Anders Elowsson 提出。Dietrichs 和 Schilling 建议将质押收益率削减 30%，但具体数字取决于当时的质押率。由于质押率自 2 月以来不断上升，理论上建议的收益率削减幅度应该更高。这个提案只需进行简单的代码更改，并通过减少短期内的发行奖励来抑制质押的经济激励。该提案是临时措施，旨在为长期解决方案（如目标政策）铺平道路。长期策略：质押比率目标长期来看，计划实施新的以太坊增发曲线。具体而言，当质押率超过目标比率（例如质押的以太坊总供应量的 25%）时，验证者质押并获得奖励的成本将增加。这个想法基于 Elowsson、Dietrichs 和 Schwarz-Schilling 的研究。有几种机制可以实现这个目标比率，每种机制在增发时间表和增发量下降的程度方面有所不同。详细信息可以参考以太坊研究文章。目前所有关于以太坊发行变更的提案都不会被纳入即将到来的以太坊硬分叉 Pectra。然而，以太坊开发人员很可能会在随后的升级中推动这些变更提案。到目前为止，以太坊社区内关于发行变更的讨论一直存在很大争议，并且没有达成广泛共识。反对变更的主要理由包括： 1. 担心质押收入减少：有人担心减少质押收益率会损害大型质押提供商和个人质押者的盈利能力。 2. 缺乏足够的研究和数据支持：目前提出的影响发行的提案缺乏足够的研究和数据驱动的分析。 3. 质押率目标不明确：尚不清楚实现 MVI 的确切目标质押率应该是多少，以及通过发行变更实现这一目标是否能够有效减少质押分配中心化的担忧。 4. 独立质押者的盈利能力：存在担心独立质押者的盈利能力会受到影响，可能导致这些质押者的流失，从而加剧质押的中心化问题。为了应对这些担忧，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 于 2024 年 3 月分享了初步研究，内容是增加新的反相关奖励和惩罚措施。这些措施旨在鼓励更多的独立验证者，并减少对少数验证者的过度依赖。此外，自 2020 年 12 月权益证明区块链信标链诞生以来，其货币政策一直没有改变。然而，在与信标链合并之前，以太坊的货币政策在其大约七年的历史中经历了几次修订。最初的区块奖励：以太坊在其初始阶段，每个区块的奖励设定为 5 枚以太坊。第一次降低：在 2017 年 9 月的大都会升级中，区块奖励从 5 枚以太坊降至 3 枚以太坊。第二次降低：在 2019 年 2 月的君士坦丁堡升级中，区块奖励进一步降至 2 枚以太坊。交易费燃烧：2021 年 8 月，以太坊进行了伦敦升级，引入了 EIP-1559 提案，开始将一部分矿工从交易费中获得的奖励进行燃烧。合并升级：2022 年 9 月，随着以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）的合并升级，挖矿奖励在网络上被彻底废除。在权益证明（PoS）共识机制下，以太坊的货币政策变更可能会比之前在工作量证明（PoW）下更加具有争议性。原因在于受影响的用户群体范围更广。与只影响矿工的变更不同，现在的变更会影响到更多的以太坊持有者、质押服务提供商、流动性质押代币（LST）发行者以及再质押代币发行者。随着越来越多的利益相关者参与以太坊网络，开发人员不太可能像过去那样频繁地更改以太坊的货币政策。这种政策和奖励的争议性质可能导致质押相关的政策和奖励在未来变得更加固定和僵化。因此，随着以太坊质押行业的发展和成熟，改变以太坊代码库的机会窗口正在缩小，并且这种窗口不太可能持续很长时间。结论建立在以太坊之上的质押经济尚处于萌芽阶段。当信标链于 2020 年首次推出时，质押以太坊的用户无法保证能够提取以太坊或将资金转回主网。当信标链于 2022 年与以太坊合并时，用户通过交易优先费用和 MEV 获得质押的额外奖励。当 2023 年启用质押以太坊提取功能时，用户终于可以退出验证者并从质押操作中获利。以太坊开发路线图上还有一系列其他变化即将到来，这些变化将影响质押业务和个人质押者。虽然这些变化中的大多数不会影响质押的经济激励，例如 Pectra 升级中增加验证者的最大有效余额，但有部分变化也会影响质押的经济激励。因此，随着以太坊的发展路线图不断发展并通过硬分叉实施，仔细评估以太坊上质押的风险和回报非常重要。由于以太坊的质押经济涵盖的利益相关者比以太坊 PoW 时代要多得多，因此随着时间的推移，影响质押动态的变化可能会更难执行。然而，以太坊仍然是一个相对较新的权益证明区块链，预计在未来几个月和几年内会发生重大变化，人们需要仔细考虑改变质押动态对所有相关利益相关者的影响。来源：金色财经

金色财经07-18 07:48

Galaxy：以太坊质押的风险与回报

励的 20%。根据以太坊基金会研究员 Toni Wahrstätter 在 2023 年 10 月的分析，如果验证者通过 MEV-Boost 接收区块，而不是在本地构建区块，则中位区块奖励将增加 400% 。有关 MEV 对验证者经济的影响的更多信息，请阅读Galaxy Research关于 MEV-Boost 的报告。质押率预测假设以太坊上的质押需求像过去两年一样呈线性增长，那么预计 2024 年的质押率将超过 30%。如本报告前面所述，更高的质押率将减少发行回报。以太坊上的流动质押服务使用户可以轻松质押并绕过入场队列等质押的正常限制。用户只需购买 stETH 即可获得质押回报。大量购买 stETH 会导致公开市场上 stETH 的价值与基础质押资产的价值不平衡，这将导致 stETH 价值溢价，直到以太坊上质押更多 ETH。与购买 stETH 不同，以太坊上的质押活动会有所延迟。每个 epoch（即 6.4 分钟）只能向以太坊添加 8 个新验证者或最多 256 ETH 的有效余额。因此，假设从现在到 2025 年底每个时期的验证者条目数量都达到最大值，那么以太坊将需要一年多的时间（准确地说是 466 天）才能达到 ETH 总供应量的 50％。从历史上看，进入以太坊质押队列的需求高于退出的需求。尽管最近几天验证者进入队列的活动有所减少，但由于各种原因，质押需求预计将再次飙升，包括但不限于通过重新质押获得额外收益、DeFi 活动复苏带来的 MEV 增加，以及支持交易所交易基金等传统金融产品中质押活动的监管变化。开发人员知道，质押率再次走高和质押者收益下降只是时间问题，因此他们正在考虑几种改变网络发行以抑制质押需求的方案。发行变更讨论 ETH 持有者应该预期，未来质押收益率将发生巨大变化。协议开发人员正在权衡多种选择，以确保以太坊的质押率趋向于目标阈值，例如 25% 或 12.5%。以太坊基金会研究员 Caspar Schwarz Schilling解释称，维持低质押率的主要理由包括： Liquid Staking Token (LST) 主导地位：如果质押率增加，那么集中在一个质押池（如 Lido）中的 ETH 数量可能会增加，从而造成一个实体或智能合约应用程序集中化的风险，以及对以太坊安全性产生过大影响的风险。削减的可信度：与对 LST 主导地位的担忧相关，高发行量合并到单个实体或智能合约应用程序可能会降低以太坊上大规模削减事件的可信度。例如，如果发生影响大多数质押者的削减事件，该协议可能会面临来自 ETH 持有者的社会压力，这些持有者希望组织不定期的状态变更以恢复被处罚的质押 ETH 余额。以太坊协议开发人员在网络历史上仅组织过一次不定期的状态变更，目的是在智能合约出现错误后恢复用户资金。那是在 2016 年臭名昭著的 DAO 黑客事件之后。（阅读此 Galaxy Research 报告中有关 DAO 黑客事件的更多信息。）虽然可能性不大，但为响应大规模削减事件而进行不定期的状态变更并非不可能。事实上，一些以太坊研究人员认为，在高发行量的情况下，这种结果出现的可能性更高。确保无需信任的基础货币：与对 LST 主导地位的担忧同样相关，高发行量可能导致流通中的原生 ETH 不足，以及第三方实体发行的原生 ETH 代币代表激增。以太坊研究人员表示，他们倾向于推广使用原生 ETH 进行纯粹质押以外的用例，以便最终用户不必依赖于使用由相对不那么中心化和可信的应用程序发行的链上货币，而 ETH 由以太坊协议发行。最小可行发行量 (MVI)：尽管与挖矿成本相比，质押成本微不足道，但质押成本不容忽视。专业质押提供商需要运行验证器所需的硬件和软件，因此需要支付运营成本。要通过这些提供商进行质押，用户必须向这些提供商支付费用。此外，即使用户通过质押原生 ETH 获得了流动质押代币，如果质押操作出现故障，他们也会因通过第三方进行质押而承担额外风险和罚款。因此，将质押成本保持在最低水平符合网络的利益，因为支持质押活动的额外成本意味着更高的发行量，从而导致 ETH 供应量膨胀。以太坊协议开发人员和研究人员正在权衡各种降低以太坊质押率的提案。这些提案包括但不限于：短期一次性削减： 2024 年 2 月，以太坊基金会研究员 Ansgar Dietrichs 和 Caspar Schwarz-Schilling再次提出了一次性削减质押收益率的建议。这个想法最初是由以太坊基金会研究员 Anders Elowsson 提出的。在 Dietrichs 和 Schilling 的最新文章中，研究人员建议将质押收益率削减 30%。然而，这个数字取决于以太坊的质押率，即质押的 ETH 总供应量。考虑到自 2 月以来质押率不断上升，研究人员认为，理论上建议的收益率削减幅度应该更高。该提案并不能保证质押需求的上限，但实施起来只需进行简单的代码更改，并且会通过减少短期内的发行奖励来抑制质押的经济激励。该提案旨在作为一项临时措施，为长期解决方案（例如目标政策）铺平道路。长期来看，质押比率目标：实施新的发行曲线，质押率超过目标比率（例如质押的 ETH 总供应量的 25%）越高，验证者质押并获得奖励的成本就越高。这个想法基于 Elowsson、Dietrichs 和 Schwartz-Schilling 的研究。有几种机制可以实现目标比率，每种机制在发行时间表和发行量下降的严重程度方面都有所不同。有关质押比率目标模型下的发行曲线的更多详细信息，请阅读这篇以太坊研究文章。上述所有提案均不会纳入下一个以太坊硬分叉 Pectra。但是，协议开发人员很有可能会在随后的升级中推动对发行进行更改。到目前为止，以太坊社区内关于发行变更的讨论一直存在很大争议，并且没有达成广泛共识。对发行变更的主要反对意见包括担心质押收入减少将损害在以太坊上运营的大型质押提供商以及个人和在家质押者的盈利能力。用户还反对迄今为止影响发行的提案缺乏足够的研究和数据驱动的分析。目前尚不清楚实现 MVI 的确切目标质押率应该是多少，以及通过发行变更实现这一目标是否会减少对质押分配中心化的担忧，或者是否会通过进一步阻止个人质押者的参与而加剧问题。为了解决人们对以太坊上单独质押者的长期盈利能力的一些担忧，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin于 2024 年 3 月分享了初步研究，研究内容是增加新的反相关奖励和惩罚措施，以有利于控制更少验证者的节点运营商。以太坊的权益证明区块链信标链自 2020 年 12 月诞生以来，其货币政策一直没有改变。然而，在与信标链合并之前，以太坊的货币政策在其大约七年的历史中确实经历了几次修订。以太坊挖矿一个区块的奖励最初设定为 5 ETH/区块。在 2017 年 9 月的大都会升级中，它被降至 3 ETH 。然后在 2019 年 2 月的君士坦丁堡升级中，它又降至 2 ETH 。随后，矿工们在 2021 年 8 月的伦敦升级中看到他们从交易费中获得的奖励被烧毁，然后在 2022 年 9 月的合并升级中，挖矿奖励在网络上被彻底废除。在权益证明共识协议下，以太坊货币政策的变更可能比之前在工作量证明下网络发行的变更更具争议性，因为受变更影响的用户群要广泛得多。与严格的矿工不同，发行变更影响越来越多的 ETH 持有者、质押即服务提供商、流动性质押代币发行者以及重新质押代币发行者。由于参与保护以太坊的利益相关者基础不断扩大，以太坊协议开发人员不太可能像过去那样频繁地更改以太坊的货币政策。这种讨论的争议性质可能会导致与质押相关的政策和奖励随着时间的推移而日益僵化。因此，随着建立在以太坊之上的质押行业的发展和成熟，改变以太坊代码库这一方面的机会之窗正在缩小，而且不太可能持续很长时间。结论建立在以太坊之上的质押经济尚处于萌芽阶段，且处于实验阶段。当信标链于 2020 年首次推出时，质押 ETH 的用户无法保证能够提取 ETH 或将资金转回以太坊。当信标链于 2022 年与以太坊合并时，用户通过小费和 MEV 获得质押的额外奖励。当 2023 年启用质押 ETH 提取功能时，用户终于可以退出验证者并从质押操作中获利。以太坊开发路线图上还有一系列其他变化即将到来，这些变化将影响质押业务和在以太坊之上运营的个人、在家质押者。虽然这些变化中的大多数不会影响质押的经济激励，例如增加 Pectra 中验证者的最大有效余额，但有些会。因此，随着以太坊的发展路线图不断发展并通过硬分叉实施，仔细评估在以太坊上质押的风险和回报非常重要。由于以太坊的质押经济涵盖的利益相关者比以太坊曾经的挖矿行业要多，因此随着时间的推移，频繁影响质押动态的变化可能会让以太坊协议开发人员更难执行。然而，以太坊仍然是一个相对较新的权益证明区块链，预计在未来几个月和几年内会发生重大变化，这促使人们需要仔细考虑改变所有相关利益相关者的质押动态。来源：金色财经

金色财经07-17 17:42

强弹比特币突破66000、以太坊站上3500美元 Mt. Gox抛压何时到

的是XRP 超7%；不过近期的黑马公链TON 则是逆势下跌了3.6% 报7.33 美元。过去24 小时全网爆仓超1.9 亿美元比特币拉涨的行情下，据Coinglass数据显示，过去24 小时，加密货币全网爆仓金额已近2 亿美元，有超6.4 万人遭清算（多、空军各自约占1 亿美元）。近期利好与利空消息近期市场可能会迎来的利好消息是以太坊现货ETF 的通过、还有川普将在月底于比特币大会演讲；最大的利空消息，则是Mt. Gox 的还款，毕竟数量是德国政府的近三倍。不过此前有分析师认为，在比特币早期持有比特币的投资者，可能是「钻石手富有的比特币持有者」，因此，获得赔付的Mt. Gox 债权人，更有可能继续部分持有其获得赔付的比特币，而非直接出售。 Galaxy 研究主管Alex Thorn 于6 月底时也分析评论，最终Mt.Gox 引发的比特币抛压将小于预期。他解释说，由于有近75% 的债权人选择Early payout（需接受10% 减值），因此目前只会有约9.5 万枚比特币用于早期支付赔偿（剩下的BTC 会耗费更长时间才支付）：其中约2 万枚代币属于索赔基金 1 万枚代币属于Bitcoinica BK 还剩约6.5 万枚是欠个别债权人的且他预计，个别债权人会比市场预期的更加坚持持有比特币：债权人主要是长期持有比特币者。他们是技术敏锐的早期采用者。个别债权人拒绝了多年来来自索赔基金的具吸引力的报价，这表明他们更想要回他们的比特币，而不是以美元计价的赔偿。出售所产生的资本利得税影响会很大。随着价格上涨，即使只恢复了15%的实物索赔，但索赔持有人在破产以来已经在他们恢复的比特币上增值了140 倍（以美元计）。因此总结来说，他认为比特币的卖压不会比投资者想像中来得大。但是BCH 由于流动性很小，所以可能会有更严重的下跌。来源：金色财经

金色财经07-17 11:24

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