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后坎昆升级时代 Rollup们过的如何？

llup 则遇到了不同挑战，最主要是 Solana MeMe 热潮对以太坊生态的资金和用户的虹吸效应。好在 Base 链的 SocialFi 和 MeMe 板块异军突起，成为以太坊生态抵抗 Solana 野蛮人冲击的盾牌，Rollup 收入也水涨船高，连续 4 个月份维持第一。由于 Base 采用 OP Stack 构建，属于 Optimism 的超级链成员，Optimism 的 Rollup 收入也吃到 Base 生繁荣态正外部性的红利，在坎昆升级之后实现增长。而曾经龙头老大 Arbitrum，由于过度押宝于 Web3 游戏，且在 Rollup Stack 战略行动迟缓，Rollup 收入在 4、 5 月份有所下滑，但在 7 月迅速恢复。最后，坎昆升级极大削减了 Dapp Rollup 的运行成本，促进更多的 Dapp 选择采用 Rollup 范式重构（如 Frax、Uniswap、AAVE 等）。来源：金色财经

金色财经07-24 16:39

美大选风云：拜登退选哈里斯与特朗普对比特币立场引关注

绪和资金流向的影响。$KAMA：作为 SOLANA 链上的代币，在拜登退选的消息公布后，价格迅速上涨，展现出了市场对这一事件的强烈反应。七、Polymarket 上的赌注在 Polymarket 这一平台上，关于总统选举获胜者和民主党候选人的胜率及赌注情况发生了极为显著的变化。投资者和参与者们根据最新的政治动态和候选人表现，不断调整自己的押注策略，反映出市场对美国大选结果的高度不确定性和密切关注。八、MEME 炒作乱象本轮 MEME 炒作的疯狂程度远远超过了以往的类似情况。造成这一现象的原因是多方面的，包括当前技术发展的局限性、行业参与者的理念差异、美国大选带来的不确定性等。未来，这种疯狂的炒作或许会在美国大选结束后逐渐降温，然而关键在于行业能否成功创造出具有突破性和广泛影响力的应用，从而引导市场回归理性和价值投资。九、比特币市场反应在拜登宣布退选之后，比特币市场出现了小幅上涨的态势。市场对于特朗普和哈里斯可能展开的政治较量做出了迅速反应。机构投资者在此背景下，对市场的未来表现出了乐观的态度，并且预计比特币有可能重回历史高点。然而，这种乐观预期也面临着诸多不确定性和潜在的风险因素，需要市场参与者保持警惕和冷静。十、对区块链技术的影响从技术层面来看，美国大选的政治变动可能会间接影响区块链技术的发展。若候选人对加密货币持积极态度，可能会推动相关研究和开发的资金投入，加速技术创新和应用场景的拓展。例如，可能会加大在区块链政务、供应链管理、金融领域的应用试点和推广。反之，如果候选人对加密货币持谨慎或限制的立场，可能会导致技术研发的资金受限，企业投资意愿降低，从而减缓区块链技术的发展速度。此外，政策的不确定性也可能使一些技术人才和创新企业转向其他更友好的市场环境，影响美国在区块链领域的竞争力。不过，无论政治立场如何，区块链技术的发展趋势已经不可阻挡。其去中心化、不可篡改、安全可靠等特性，决定了它在未来数字经济中的重要地位。因此，行业自身也在不断努力，通过技术突破和应用创新，减少对政策的依赖，实现可持续的发展。免责声明：作者或本文中提及的任何人士的观点和意见仅供参考，不构成财务、投资或其他建议。投资或交易加密货币或股票存在财务损失的风险。来源：金色财经

金色财经07-24 15:50

利空既然砸不动、震荡玩就会继续向上、BTC、XRP、SOL价格会怎么走？

比特币未来的走向。 SOL仍志存高远 Solana仍处于上升趋势，但最近在 180 美元的逆转可能引发了一些疑问和怀疑。但对 SOL 持悲观看法可能为时过早。目前，SOL 的交易价格约为 174美元。尽管最近从 180 美元大关下跌似乎令人担忧，但总体趋势似乎强劲。需要关注的关键指标是 50 EMA 和 100 EMA。当 100 EMA 试图突破 50 EMA 时，通常被认为是看涨信号。 100 EMA 交叉 50 EMA 上方是动能增加和价格可能上涨的一个迹象。鉴于这种配置，上升趋势可能会继续，并推动 SOL 突破 200 美元。另一个重要组成部分是 26 EMA，目前呈上升趋势，表明短期走强。SOL 的一个重要区域是135 美元大关，这是 200 EMA，并提供强大的支撑位。交易者必须密切关注这些移动平均线。100 和 50 EMA 之间的成功交叉可能预示着潜在的收益。但监控更普遍的市场趋势和可能影响 SOL 定价的外部变量也至关重要。来源：金色财经

金色财经07-24 15:31

XRP 为何可能创下 2021 年以来的最高价格

申请。无论是立即推出的 XRP 还是 Solana 的 SOL 代币，XRP ETF 项目的发展都可能对进入第四季度的 XRP 产生巨大影响。随着 XRP 的飙升，美国证券交易委员会 (SEC) 长达数年的诉讼将“很快”结束。预测该案将在夏季结束前结束。然后，他预测将在 8 月或 9 月达成和解。如果该时间表仍然存在，XRP 可能会跌至 0.56 美元的水平。然而，这种情况极不可能发生。尤其是考虑到双方谈判在最近几周的升温。据随着和解的临近，交易员对资产价格的每一个发展都做出了回应。现在，它的上涨可以归因于法律战即将结束。并且通过彭博社采访时， Garlinghouse表示，SEC 的诉讼将“很快”结束，XRP 也将因此飙升。虽然他没有具体的和解时间表，但他确实确保和解肯定会在进行中。加密货币在过去 30 天内上涨了 26% 以上。交易活动的增加似乎表明市场受到了Garlinghouse 声明的鼓舞。第四季度对瑞波币 XRP 来说意义重大，许多发展迹象表明瑞波币 XRP 可能会升至 1 美元甚至更高。瑞波币的历史最高价是在 2018 年，现在可能还遥不可及。不过，瑞波币 XRP 有望突破 1 美元，达到 2021 年以来的最佳表现，并有望成为市场上排名前五的加密货币资产。来源：金色财经

金色财经07-24 15:30

Grayscale：投资者最想知道的关于以太坊的十大问题

，同时仍保持其网络安全。这种设计与 Solana 的单片方法形成鲜明对比，在 Solana 的单片方法中，每个功能（执行、数据可用性和共识）都在单个层中处理，以优化速度、效率和一致性。问：什么是以太坊 Layer 2 ？它们如何连接到以太坊主网？答：以太坊 Layer 2 是建立在以太坊之上的扩展解决方案，可以以较低的成本执行交易。由于以太坊采用模块化设计，因此它可以将交易执行与交易结算分开。因此，以太坊 Layer 2 处理交易，将它们批量处理在一起，然后将压缩版本发送回主网络（以太坊主网或 Layer 1 ）进行结算。通过这种批处理过程，与在主链上执行的交易相比， Layer 2 可以为用户提供更高的吞吐量和更低的成本，同时仍然依赖以太坊的网络安全。如今，有各种各样的 Layer 2 扩展解决方案，包括 Optimistic Rollups（例如 Optimism 和 Arbitrum）和 ZK Rollups（例如 Starknet 和 ZkSync）。从区块链活动的角度来看， Layer 2 网络使以太坊生态系统得到了显著扩展； Layer 2 现在约占以太坊生态系统总活动的三分之二（图 6）。图 6：以太坊Layer 2活动显著增长 Layer 2 的采用在一定程度上可以归因于以太坊最近的 Dencun 升级。通过 2024 年 3 月的此次升级，以太坊通过在主网上为 Layer 2 提供指定的存储空间，显著降低了其数据成本。这使得 Layer 2 可以降低其交易费用，在某些情况下，以太坊 Layer 2 可以像 Solana 一样经济实惠且易于访问。问：以太坊如何达成共识，如何衡量网络安全？答：以太坊通过权益证明算法达成共识。网络安全可以通过不同的方式衡量，包括质押的 ETH 价值和验证者数量。最初，以太坊通过工作量证明达成共识，类似于比特币。然而，在 2022 年，以太坊通过“合并”升级过渡到 PoS 网络。此次升级旨在提高网络的效率和可扩展性，同时将能耗降低 99%。[8] 以太坊使用的 PoS 共识与 PoW 不同，它根据质押代币的价值来选择谁有权确认下一个区块，而不是通过矿工之间的竞争。在 PoS 共识机制中，验证者必须以 32 ETH 的增量质押才能有资格确认区块以获得奖励。[9] 以太坊网络安全可以通过网络上质押的 ETH 总量来衡量，目前价值 1120 亿美元（图 7）。这代表了整个生态系统对网络安全的经济承诺（也称为以太坊的安全预算）。另一个衡量标准是验证者的数量，目前约为 100 万，这反映了以太坊网络的去中心化。[10] 图 7：通过验证者和质押价值衡量的网络安全问：ETH 持有者的所有权分布情况如何？答：截至 2024 年 7 月中旬，ETH 所有权可分为以下不同类别：质押 ETH（27%）、智能合约中的 ETH（11%）、休眠 ETH（6%）、ETP 中持有的 ETH（~3%）、金库券中的 ETH（0.7%）以及每年用作 gas 的 ETH（0.7%）。有关更多详细信息，请参阅图 8。 Grayscale Research 认为，大约 17% 的 ETH 供应量可归类为闲置或相对缺乏流动性。根据数据分析平台 Allium 的数据，这包括五年多未移动的约 6% 的 ETH 供应量，以及“锁定”在各种智能合约（例如桥梁、包装的 ETH 和各种其他应用程序）中的约 11% 的 ETH 供应量。此外，27% 的 ETH 供应量被质押。除了这些类别之外，每年用于网络交易的 gas ETH 为 27 亿美元。[11] 按当前 ETH 价格计算，这代表了额外的 0.7% 的供应量。还有许多协议在其金库中持有大量 ETH，包括以太坊基金会（价值 10 亿美元的 ETH）、Mantle（约 7.5 亿美元的 ETH）和 Golem（约 5.19 亿美元的 ETH）。[12]总体而言，协议库中的 ETH 约占供应量的 0.7%。最后，340 万 ETH（约占总供应量的 3%）已存放在 ETH ETP 中。总体而言，这些类别占 ETH 供应量的近 50%（图表 8），尽管类别部分重叠（例如，协议库中的 ETH 可能被质押）。图 8：质押的 ETH 占 ETH 总供应量的很大一部分问：流入美国以太坊 ETP 的资金可能有多少？答：Grayscale Research 估计，流入美国以太坊 ETP 的资金可能相当于比特币 ETP 资产的 25%-30% 左右，即前四个月的 35 亿至 40 亿美元。在美国以外，比特币和以太坊交易所交易产品 (ETP) 都已上市，以太坊 ETP 中的资产约占比特币 ETP 资产的 25%-30%（图表 9）。在此基础上，Grayscale Research 的工作假设是，美国上市的现货以太坊 ETP 的净流入量将达到迄今为止现货比特币 ETP 净流入量的 25%-30%，即前四个月左右约 35 亿至 40 亿美元（占自 1 月以来现货比特币 ETP 净流入量 137 亿美元的 25%-30%）。图 9：在美国以外，以太坊 ETP 资产管理规模占比特币 ETP 资产管理规模的 25%-30% 以太坊的市值约为比特币市值的三分之一 (33%)，因此我们的假设意味着以太坊净流入占市值的比例可能略小。虽然我们认为这是一个合理的工作假设，但估计值不确定，美国上市的现货以太坊 ETP 的净流入量存在较高或较低的风险。在美国市场，基于 ETH 期货的 ETP 仅占基于 BTC 期货的 ETP 资产的 5% 左右，尽管我们认为这并不代表现货 ETH ETP 的相对需求。问：以太坊网络未来面临哪些机遇和挑战？答：以太坊受益于强大的网络效应和流动性优势。与此同时，它也面临着一定的挑战，包括Layer 2中心化和来自其他智能合约平台日益激烈的竞争。以太坊受益于几个基本面的积极因素。最重要的是，以太坊的网络效应和流动性优势使其有利于留住和吸引新的开发者、应用程序和用户。以太坊还产生了同类产品中最多的网络费用收入（2023 年超过 20 亿美元），这表明了以太坊的成熟度、将其用户群货币化的能力以及在吸引验证者和网络安全质押者方面的优势。总体而言，以太坊拥有最大的网络安全预算，为 3300 万 ETH（目前价值 1120 亿美元）。这对于需要高级别安全性的用例（例如稳定币和代币化金融资产）尤其重要。以太坊 ETP 可以增加机构持有 ETH 作为资产并在以太坊区块链上采用技术的意愿。我们已经看到了这方面的进步，因为建立代币化基金的华尔街公司名单现在包括高盛和贝莱德，贝莱德正在以太坊上开发其 BUIDL 基金。[14]除了传统金融之外，以太坊 ETP 的现货批准可能会对更广泛的散户对以太坊的认识、ETH 资产的流入以及以太坊网络的采用产生影响。与此同时，以太坊面临着一些挑战。例如，目前大多数Layer 2都是中心化的。为了充分发挥其作为真正无需许可的去中心化生态系统的潜力，以太坊Layer 2将需要随着时间的推移逐步去中心化。此外，随着网络活动过渡到Layer 2，以太坊主网的网络费用收入最近有所下降。这凸显了以太坊继续增加费用收入的重要性。这可以通过 i) Layer 1活动的适度增长、支付更高的交易成本，或 ii) Layer 2活动的显著增长、支付更低的交易成本来实现。以太坊在智能合约平台加密领域面临着日益激烈的竞争。为了在竞争激烈的市场领域保持主导地位，以太坊将需要利用其优势，吸引更多用户并增加费用收入。参考资料 [1] CoinMarketCap as of July 22, 2024 [2] “ETH” 是指以太坊区块链上的原生代币 [3] Coin Metrics [4] Dapp Radar and Artemis [5] Defi Llama [6] Breaking BFT: Quantifying the Cost to Attack Bitcoin and Ethereum [7] Bitinfocharts [8] Forbes [9] Ethereum.org as of July 9th, 2024 [10] Beaconcha.in [11] 这反映了在交易中用作 gas 的以太坊金额。该价值以 ETH 计价（见图 8）。 [12] Defi Llama, as of 7/18/2024 [13] Artemis, as of July 22, 2024 [14] Coindesk 来源：金色财经

金色财经07-24 14:40

美国以太坊现货ETF上市、长期意义大于短期影响

定价的公平透明性。对⽐来看，公链中 Solana 也⼀定程度上满⾜以上指标，Vaneck、 21 Shares 已先后提交 Solana 现货 ETF 的申请，伴随着加密货币期货等传统⾦融市场⼯具的不断丰富，后续可以期待更多加密资产 ETF 的获批，从⽽进⼀步占据传统投资⼈⼼智，登堂⼊室，加速发展。综上所述，由于以太坊现货 ETF 的买卖盘⼒量均弱于⽐特币 ETF，且经历过灰度 GBTC 流出造成的⽐特币错杀，市场对于灰度 ETHE 的流出也有准备，再叠加距离⽐特币现货 ETF 上市已有 6 个⽉的时间，以太坊现货 ETF 获批利好经过市场反复交易，已经很⼤程度上反应在了现有以太坊币价中，预计短期对于以太坊价格的影响，要⼩于之前⽐特币现货 ETF 上市对⽐特币的影响，以太坊的波动也可能更⼩。如果上市初期因为灰度流出再次造成错杀，将是不错的布局机会。⻓期来看，加密⽣态与主流世界正由过去的各⾃发展⾛向融合，这中间会有⼀段不短的认知磨合过程。而加密⽣态新旧参与⽅之间认知的差异，可能会是未来 1-2 年，影响加密货币价格波动和创造投资机会的核⼼要素。历史上新兴资产融⼊主流世界的过程，总是上演分歧产⽣交易，⼤幅波动不断带来投资机会，很值得期待。以太坊 ETF 获批，进⼀步为加密⽣态应⽤进⼊主流资产配置敞开道路，可以预见其他如 Solana 等拥有⼤量⽤户与⽣态的公链等基础设施也将逐步融⼊主流世界。在加密世界进⼊主流世界的同时，时代前进的另⼀⾯，即主流世界进⼊加密世界的进程，也在悄悄持续发展，以美国国债为主的主流⾦融资产亦通过 RWA代币的形式上链，逐步进⼊加密世界，实现全球⾦融资产的⾼效流通。来源：金色财经

金色财经07-24 11:42

以太坊现货 ETF 上市⻓期意义⼤于短期影响

们加⼊以太坊⽣态的建设，更是为后续如 Solana 等加密世界基础设施进⼊主流世界铺平了道路，对区块链⽣态⼤众化进程具备实质性意义。另⼀⽅⾯，由于以太坊 ETF 从监管角度⽬前不允许质押，所以投资⼈持有 ETF 会⽐直接持有以太坊 token，少 3%-5% 的质押挖矿收益（以太坊世界的⽆风险收益率），以及⼤众投资⼈对以太坊的理解⻔槛相对⽐特币更⾼，所以，本次美国以太坊现货 ETF 对以太坊币价的短期影响可能不及⽐特币现货 ETF 获批后短期对 BTC 价格的影响⼤，更多是提⾼了以太坊价格的相对稳定性，降低了波动率。下⽂将对以太坊现货 ETF 上市后，短期对以太坊 token 买卖双⽅⼒量的影响，⻓期对加密⽣态的影响两个角度进⾏分析。⼀、短期来看：买卖双⽅⼒量均不及⽐特币 ETF，以太坊 ETF 的影响预计⼩于⽐特币根据 SoSoValue 对⽐特币现货 ETF 的持续跟踪，对币价影响最⼤的因素为单⽇净流⼊，即⽐特币现货 ETF 现⾦申赎为加密世界带来的实际的新增买盘 / 卖盘规模（详见图 1），从⽽影响供需，决定价格。根据 S-1 ⽂件披露，美国以太坊现货 ETF，与⽐特币现货 ETF 的申赎机制相同，均为仅⽀持现⾦申赎，因此单⽇净流⼊也将是以太坊现货 ETF 最重要的观察指标；不同主要有两点： • 卖盘：由于灰度以太坊信托（股票代码 ETHE）10 倍以上管理费差异，带来的搬家效应卖盘仍在；且经历过灰度 GBTC 流出造成的⽐特币错杀，市场对于灰度 ETHE 的流出也有准备。但跟⽐特币特币 ETF 不同，灰度以太坊信托在转换为 ETF 的过程中，另⾏拆分 10% 净资产成⽴了⼀只低费率的灰度以太坊迷你信托（股票代码 ETH），因此卖盘可能会略有减少。 • 买盘：由于以太坊 ETF 从监管角度不允许质押，所以持有以太坊 ETF 会⽐直接持有以太坊 token，少 3%-5% 的质押挖矿收益（以太坊世界的⽆风险收益率）；同时，⼤众投资⼈对于以太坊的认知低于⽐特币，如果看好加密货币，还是会⾸选稀缺度清晰，只有 2100 万个的⽐特币 ETF 进⾏配置；图 1：以太坊现货 ETF 上市初期净流出对于⽐特币价格影响分解（数据来源：SoSoValue） 1、卖盘：92 亿美元的灰度 ETHE，与竞争对⼿管理费 10 倍差异，仍会带来早期搬家卖盘，但会⼩于 GBTC 流出的影响回溯灰度⽐特币 ETF（GBTC）初期⼤幅造成⼤幅净流出的原因，有两个：⼀⽅⾯显著⾼于竞争对⼿的管理费，带来搬家效应，投资⼈从管理费 1.5% 的灰度⽐特币 ETF 赎回，买⼊管理费 0.2% 左右的其他 ETF；另⼀⽅⾯，前期信托折价套利盘，在 ETF 价格搬平后获利了结，带来的卖出。年初，由灰度⽐特币信托直接转换的 ETF（GBTC 资管规模 284 亿美元）上市即出现持续性⼤规模资⾦净流出。核⼼原因主要有 2 个，⼀是灰度 GBTC 管理费率 1.5%，为竞争对⼿的 6 倍左右，使得⻓期看好⽐特币资产的投资⼈挪仓⾄其他 ETF；⼆是 GBTC 在转换为 ETF 前，折价⻓期保持在 20% 左右，刺激投资⼈通过购买折价的 GBTC，场外卖空 BTC，来套利折价率。在信托转换为 ETF 折价基本消失后，这类套利资⾦卖出 ETF，获利了结。根据 SoSoValue 数据，GBTC 净流出，⾃ 1 ⽉ 11 ⽇持续到 5 ⽉ 2 ⽇，之后趋缓，期间其⽐特币持有量减少了 53%。图 2：GBTC 上市以来净流出情况（数据来源：SoSoValue）与 GBTC 的直接转化不同，灰度此次在以太坊信托转为 ETF 的过程中，同步拆分 10% 净资产成⽴低费率的以太坊迷你 ETF（股票代码 ETH），即灰度旗下会有两只以太坊 ETF，管理费分别为 2.5% 和 0.15%，稍微缓解了⾼费率带来的挪仓流出压⼒。根据 S-1 ⽂件披露，灰度以太坊信托（股票代码：ETHE）将向灰度以太坊迷你信托（股票代码：ETH）转移约 10% 的以太坊，作为迷你信托 ETH 的初始资⾦；之后两只灰度以太坊 ETF 将独⽴运作。对于已经持有 ETHE 的投资⼈⽽⾔，在 7 ⽉ 23 ⽇，其持有的每股以太坊信托 ETHE，都将⾃动获配 1 股以太坊迷你信托 ETH，同时 ETHE 的净值调整为之前的90%。考虑 ETHE 的管理费率为 2.5%；迷你信托 ETH 的管理费率 0.15%（前 6 个⽉ 20 亿美元内免管理费），也就是说，对于 ETHE 现有投资⼈，其 10% 的资产将⾃动配置在低费率 ETF 中。参考 GBTC 最终资⾦搬家的⽐例为 50% 左右，预计以太坊迷你信托 ETH 的分拆推出，管理费的早鸟优惠，将缓解灰度 ETHE 的短期资⾦流出压⼒。另⼀⽅⾯，因为 ETHE 折价提前收敛，折价套利盘平仓带来的流出压⼒预计也⼩于 GBTC。灰度 ETHE ⼀度⼤幅折价，在 22 年底时折价⾼达 60%，24 年 4-5 ⽉折价⼀度超过 20%，但从 5 ⽉底开始折价收敛到 1%-2%，到 7 ⽉收敛为 1% 以内；⽽ GBTC 在转换为 ETF 前 2 天（1 ⽉ 9 ⽇），折价率仍保持 6.5%。因此对于套利盘⽽⾔，ETHE 获利了结动⼒⼤⼤降低。图 3：以太坊现货 ETF 费率对⽐（数据来源：S-1 ⽂件）图 4：灰度以太坊信托 ETHE 历史折价（数据来源：Bloomberg） 2、来⾃股市的买盘⼒量：⼤众对以太坊共识远不如⽐特币，资产配置动⼒⼩于 BTC 现货 ETF 对于⼤众投资⼈⽽⾔，⽐特币逻辑简单易懂，共识已达成：数字世界的黄⾦，稀缺度明确，总量 2100 万枚，因此⾮常符合其已有的投资框架；⽽以太坊作为第⼀⼤基础公链，其挖矿机制相对复杂，发展受到⽣态多⽅⼒量的影响。最重要是作为投资标的的供给数量，涉及时时通胀通缩，计算过程动态复杂，认知⻔槛较⾼，普通投资⼈难以直观理解。简单来说，⼀⽅⾯，从供给角度，以太坊原则上供应量⽆限，在最新的 POS 机制下，区块奖励带来的质押收益驱动其供给量增加，链上⽣态活跃度影响的⽤⼾交易 Gas 费燃烧驱动其供给量减少，进⽽形成动态的供需平衡机制；最新供应量约 1.2 亿枚，近期年化通胀率在 0.6%-0.8%。另⼀⽅⾯，从常规的基本⾯角度，是其作为公链，⾯临其他公链竞争，对于竞争终局⼤众投资⼈并没有信仰。市场上⽬前有 Solana、Ton 等公链⽣态，也为⼤众投资⼈所知，但是具体分析其竞争⼒，对于⼤众投资⼈⻔槛极⾼，所以普通投资⼈如果看好加密货币的投资价值，可能还是会⾸选配置供给稀缺、没有竞争的⽐特币现货 ETF。公开数据也显⽰了以太坊 ETF 和⽐特币 ETF 存在显著热度的差异。⽐较代表⼤众关注度的⾕歌搜索热度，以太坊仅为⽐特币的 1/5 左右（详见图 5）；⽽观察此次以太坊 ETF 发⾏的种⼦基⾦（⼀般为基⾦管理⼈ / 承销商出资，Fidelity 给旗下以太坊 ETF（股票代码 FETH）的种⼦资⾦规模仅为其⽐特币 ETF（股票代码 FBTC）的 1/4，其他发⾏商如 VanEck、Invesco 等差距也较⼤（详见图 6）。图 5：⽐特币和以太坊⾕歌搜索热度对⽐（数据来源：GoogleTrend）图 6：同⼀发⾏⼈旗下以太坊 ETF 及⽐特币 ETF 种⼦资⾦规模对⽐（数据来源：S-1 ⽂件） 3、来⾃加密圈内的买盘：由于缺乏 ETH 链上 3%-5% 的基础质押收益率，需求基本不存在加密投资⼈也贡献了⽐特币现货 ETF 的部分买盘，主要出于现实世界资产证明的需求。加密投资⼈持有⽐特币 ETF，只⽤付出 0.2%-0.25% 的年费率，就可以拥有传统⾦融市场的资产证明，便于在⼤众世界的经济⽣活，平衡⾦融资产和⽐特币持仓，并借此进⾏各类杠杆操作，如押借贷，构建结构化产品等，对于部分⾼净值的加密投资⼈是有吸引⼒的。⽽由于⽐特币是 POW 算⼒挖矿机制，并没有稳定的 POS 资产质押收益，考虑到加密货币和法币的平均出⼊⾦成本在 0.2%2%，所以持有⽐特币 etf 和直接持币收益差距并不⼤。但对于以太坊现货 ETF，由于监管不允许 ETF 获取质押收益，对于加密投资⼈，持有 ETF 会⽐直接持有以太坊现货，少 3%-5% 的⽆风险年化收益。以太坊采⽤ PoS（权益证明）机制，通过验证者节点质押以太坊资产来验证交易并维护⽹络，并获得区块奖励，即所谓的 POS 挖矿机制。由于这种收益来源于⽹络协议和系统内置奖励机制，因此被视为以太坊⽣态的，链上⽆风险基础收益率。近期以太坊质押收益率稳定在 3% 以上。所以如果通过 ETF 来实现以太坊的头⼨配置，会⽐直接持有以太坊现货，少⾄少 3% 的年化收益率。所以加密圈内的⾼净值⼈群，对以太坊现货 ETF 的买盘，可以忽略。图 7：以太坊转为 POS 机制以来质押收益率（数据来源：TheStakingExplorer）⼆、⻓期来看：以太坊 ETF 为其他加密资产融⼊主流世界铺平了道路以太坊作为⽬前规模最⼤的公链，其现货 ETF 获批，是公链融⼊主流⾦融世界的重要⼀步。梳理 SEC 审批加密货币 ETF 的标准，以太坊在防操纵、流动性、定价透明等⽅⾯均符合 SEC 要求，后续可以期待有更多符合要求的加密资产陆续通过现货 ETF 进⼊⼤众投资⼈视野。 • 防操纵：⼀⽅⾯，链上节点⾜够分散，且 ETF 资产放弃质押。以太坊节点数超过 4000 个，防范了单⼀节点对于整体⽹络的控制；另外以太坊现货 ETF 不允许质押，防⽌因为质押机制导致少数主体对⽹络的过度控制。另⼀⽅⾯，在⾦融市场中，以太坊基础交易设施相对成熟，尤其是其在芝加哥商品交易所（CME）有丰富的期货产品，这为投资者提供了更多的对冲选择和价格可预测性，降低了市场操纵的风险。 • 流动性 & amp; 定价透明性：以太坊市值约 4200 亿美元，只看市值可以排⼊美股市值排⾏ Top20，以太坊 24 ⼩时交易额 180 亿美元，且上架近 200 家交易所，保证了充分的流动性，以及定价的公平透明性。对⽐来看，公链中 Solana 也⼀定程度上满⾜以上指标（详见图 8），Vaneck、21Shares 已先后提交 Solana 现货 ETF 的申请，伴随着加密货币期货等传统⾦融市场⼯具的不断丰富，后续可以期待更多加密资产 ETF 的获批，从⽽进⼀步占据传统投资⼈⼼智，登堂⼊室，加速发展。图 8：代表性 Layer1 公链核⼼数据对⽐（数据来源：公开数据整理）综上所述，由于以太坊现货 ETF 的买卖盘⼒量均弱于⽐特币 ETF，且经历过灰度 GBTC 流出造成的⽐特币错杀，市场对于灰度 ETHE 的流出也有准备，再叠加距离⽐特币现货 ETF 上市已有 6 个⽉的时间，以太坊现货 ETF 获批利好经过市场反复交易，已经很⼤程度上反应在了现有以太坊币价中，预计短期对于以太坊价格的影响，要⼩于之前⽐特币现货 ETF 上市对⽐特币的影响，以太坊的波动也可能更⼩。如果上市初期因为灰度流出再次造成错杀，将是不错的布局机会。投资⼈可以通过 SoSoValue 专⻔推出的美国以太坊现货 ETF 看板（https://sosovalue.com/assets/etf/us-eth-spot）进⾏关注。⻓期来看，加密⽣态与主流世界正由过去的各⾃发展⾛向融合，这中间会有⼀段不短的认知磨合过程。⽽加密⽣态新旧参与⽅之间认知的差异，可能会是未来 1-2 年，影响加密货币价格波动和创造投资机会的核⼼要素。历史上新兴资产融⼊主流世界的过程，总是上演分歧产⽣交易，⼤幅波动不断带来投资机会，很值得期待。以太坊 ETF 获批，进⼀步为加密⽣态应⽤进⼊主流资产配置敞开道路，可以预见其他如 Solana 等拥有⼤量⽤户与⽣态的公链等基础设施也将逐步融⼊主流世界。在加密世界进⼊主流世界的同时，时代前进的另⼀⾯，即主流世界进⼊加密世界的进程，也在悄悄持续发展，以美国国债为主的主流⾦融资产亦通过 RWA（Real WorldAssets）代币的形式上链，逐步进⼊加密世界，实现全球⾦融资产的⾼效流通。如果说⽐特币 ETF 的获批是扣开了加密与传统融合后新世界的⼤⻔，那么以太坊 ETF 的通过则是迈⼊⼤⻔的第⼀步。来源：金色财经

金色财经07-24 11:42

WUSD —— 触手可及的稳定币开启数字金融新世界

WUSD已在六大主链上线，包括以太坊、Solana、Polygon、币安智能链（BSC）、Arbitrum和Base。这一多链策略不仅扩大了WUSD的覆盖范围，也彰显了WSPN提升稳定币可访问性和互操作性的决心。 WUSD在不同链上展现出独特的优势，以满足用户多样化的需求。以BSC为例，WUSD的集成带来了显著优势：更低的交易费用和更快的交易速度。这使WUSD能够充分利用BSC繁荣的生态系统，为用户提供快速高效的稳定币选择。此外，与以太坊虚拟机（EVM）的兼容性也为WUSD打开了与BSC上领先去中心化应用（dApp）合作的大门。在非EVM链方面，WUSD选择了以高吞吐量和低费用闻名的Solana。这一扩展大大提高了WUSD的实用性，使其能够无缝、经济高效地参与各种DeFi协议和支付应用。随着Solana即将推出的Firedancer升级，WUSD在这一高速发展市场的地位有望进一步加强。便捷入金，畅享数字金融 WUSD不仅在交易方面便捷，在入金体验上也取得了显著进展。用户现可通过多种渠道获得WUSD： 1. Alchemy Pay 网站：用户可以直接在Alchemy Pay网站上使用美元等购买 WUSD，并转至其他交易平台，参与交易。 2. 四间加密货币交易所：用户可直接在其现有的Bitget、BitMart、Biconomy和CoinW交易所账户内使用美元兑换WUSD。 3. Bitget数字资产钱包：WUSD 已集成至 Bitget 数字资产钱包，用户可安全购买、存储和管理 WUSD 及其他数字资产。这些多元化的入金渠道，让无论是经验丰富的交易者，还是初入市场的新手，都能轻松获取WUSD，把握投资机会。价值和愿景：迈向Stablecoin 2.0时代 WUSD 不仅仅是一个稳定币，更致力于打造一个开放、包容的数字金融生态。WSPN正积极与HELIX、DigiFT、AlchemyPay等伙伴展开合作，不断拓展WUSD的应用场景，为用户提供更丰富的金融服务。展望未来，WUSD正带领我们迈向Stablecoin 2.0时代。WSPN将持续推进技术创新，提升WUSD的安全性、透明度和可扩展性，使其"更快、更便宜、更安全"。同时，WSPN将继续拓展WUSD的生态系统，与更多金融机构和科技公司合作，打造一个无缝连接的全球金融网络。在WUSD的引领下，我们正迈向一个更加开放、高效、普惠的数字金融新时代，让每个人都能平等地享受到数字经济发展带来的红利。了解更多信息，请访问: 官方网站：www.wspn.io X： https://x.com/WSPNpayment LinkedIn：https://www.linkedin.com/company/wspn 来源：金色财经

金色财经07-24 11:31

拜登退选一览美国民主党候选人的加密货币政策

市场。 $CUMALA 据X平台显示，Solana链上土狗$CUMALA（cumala whoris）已经发行，目前跟随人数仅有190人。 $KAMA 目前，$KAMA（Kamala Horris）是SOLANA链上目前市值最大相关MEME币，一度上涨突破0.03美元创下历史新高，现报价0.02736美元，24小时涨幅为48.45%。目前，$KAMA市值达25.83M美元。来源：金色财经

金色财经07-24 10:41

Memecoin Launchpads之战打响 pump.fun能否保持领先

序中集成了 Apple Pay 用于 Solana 区块链交易。它强调简单性，允许使用电子邮件和 FaceID 注册，绕过复杂的种子短语，无需加密钱包即可入门。它提供了一个推荐计划，向推荐人提供50%的交易费用，增强网络效应，并允许使用用户名而不是钱包地址进行资产转移。由于 memecoin 的爆发式增长通常伴随着较大资产的可衡量上涨，以太坊 ETF 的推出可能会延长加密货币牛市周期并维持对 memecoin 的兴趣。随着时间的推移，pump.fun 能否保持其作为领先 memecoin 启动平台的主导地位？结果将取决于每个平台吸引最多用户、创造最有趣的 memecoin 以及建立强大的社区以留住用户的能力。来源：金色财经

金色财经07-24 10:22

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