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大摩小摩做空，伯克希尔却大举抄底Sirius XM股票，什么讯号？
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正在关注2024年年内股价腰斩55%的Sirius XM股票，三天内抄底买入八千多万美元这家美国最大卫星广播营运商股票。据上周五（10月11日）的一份监管文件，伯克希尔公司上周三买入86.98万股Sirius XM股票，周四再次分别加码91.78万股和51.72万股，周五买入125.93万股，三天合计买入价值8673万美元的SIRI股票。此消息提振Sirius XM股价上涨。 10月13日盘后交易，SIRI股价一度飙升近13%，至发稿上涨7.74%。 SIRI上周五收于24.93美元，今年迄今已下跌54.59%。实际上，伯克希尔今年以来已多次加码Sirius XM股票，今年3月和4月分别购买了超7.6亿美元和约1亿美元。天狼星卫星广播公司（SIRI.US）是一家在北美经营的音频娱乐广播公司，提供音乐、体育、戏剧、谈话、新闻等内容，通过卫星广播提供直播、策划等服务。 Sirius XM去年9月进行了与Liberty Media的收购交易，华尔街对此看法不一。摩根大通上周对Sirius XM股票给与「减持」评级，2025年目标价仅为20美元。该行认为，Sirius XM对Liberty Media的收购具有改善交易动态、提振被纳入标普400指数的可能性等积极因素，但也会导致杠杆率提升。 Benchmark维持对该股票的「买入」评级，但下调目标价至43美元；摩根士丹利恢复「减持」评级，目标价为23美元。而花旗则将Sirius XM目标价上调至21美元，维持「卖出」评级，Pivotal Research维持「买入」评级，看好公司强劲自由现金流能力和未来增长潜力。 Sirius目前拥有约3300万订阅者，最新订户数量的下降是一个问题，但订户流失率已经接近历史低点。尽管市场对这家公司的总体评价不高，但自2016年启动派息政策以来，该公司股息每年都在增长。原文链接
投资慧眼2024-10-14
Meta是如何一步步跻身AI巨头行列的？
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，而OpenAI预计将在未来几个月通过Siri进入iPhone生态系统。虽然Meta的AI助手已经嵌入到其庞大的应用程序生态中，但用户可能会发现，直接调用设备自带的AI助手比打开第三方应用程序更加便捷。尽管如此，Meta旗下的应用每天依然拥有超过32.7亿的活跃用户，这为其AI服务的推广提供了庞大的用户基础，未来的发展潜力依然巨大。 Meta年初至今已上涨70%。（来源：谷歌）
Sissi2024-10-10
谁是中本聪？我们都是中本聪
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——包括Gavin Andresen、Sirius、Laszlo和Nils Schneider ，并删除了自己的姓名和电子邮件。后来，就是广为人知的， 2011 年 4 月 26 日，中本聪给Gavin Andresen发去了邮件，先后两封，最后一封邮件包含了比特币警报系统加密密钥的副本，这其实就给予了Gavin Andresen对安全通知的唯一控制权。后来Gavin Andresen似乎取代了中本聪成为了比特币的首席开发人员。2014年，其也退出了比特币软件开发的工作，专注于其在2012年创建的比特币基金会的工作。而目前比特币的开发，则基本上实现了去中心化。如Bitcoin Core团队这个比特币最知名的技术团队的运行逻辑是这样的：通过运行比特币Core这个开发软件，任何人都可以操作完整节点，为比特币做出贡献。正是这种权力分配可以防止任何单一实体控制比特币。比特币并没有在中本聪离开后一蹶不振，中本聪的消失，正是兑现比特币去中心化的第一步。
金色财经2024-10-10
新品智能手机陆续发布，或为市场新动力？
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le Intelligence的集成，Siri的智能水平得到了提升，能够提供更加智能和人性化的交互体验。首批AI功能预计将在下个月的Beta版本中向用户推出。此外，Apple Watch新增了睡眠呼吸暂停检测功能，而AirPods Pro 2则引入了听力保护功能，这些创新预计或将进一步促进消费电子行业的技术发展和产品创新。二、折叠屏与AI技术为智能手机赋能中国消费电子行业在经历了一段增长期之后，目前正面临着转型升级的重要时刻。随着5G、物联网、人工智能等技术的逐步成熟，该行业正逐步向智能化和集成化转型，旨在为消费者提供更加便捷和多样化的服务体验。政府通过推出一系列政策，如激励技术研发和创新，以及促进产品更新换代，以增强行业的竞争力。 CINNO的数据显示，2024年第二季度，中国折叠屏手机的销量达到了262万台，同比增长了125%，这一增长率表明了折叠屏手机市场的快速扩张。随着市场需求的增长，折叠手机的关键零部件，如屏幕和铰链等相关供应商或将迎来新的增长机会。华为推出的三折叠手机有望为市场发展注入新动力，为整个产业链带来进一步的发展机遇。在人工智能领域，企业通过与三星、谷歌、OPPO等终端厂商的合作，以及对AIGC手机端应用的研发投入，展现了对新技术的积极探索。这些企业通过持续的技术创新和市场开拓，有望在竞争激烈的市场中获得优势。随着新一代AI手机的渗透率逐步提高，消费电子行业有望迎来更广阔的发展空间。三、消费电子指数备受关注中证消费电子主题指数反映元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券的整体表现。截至2024年9月11日，中证消费电子主题指数滚动市盈率PE-TTM为32.37倍，处于近五年28.57%的分位点。图：中证消费电子主题指数及PE-TTM估值数据来源：Wind，数据截至2024年9月11日相关产品：消费电子50ETF（562950），场外联接（A类：018896； C类：018897）。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-27
8月暴跌之后，哪些股票上涨最多？
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注意的股票包括Dollar Tree、Sirius、Celsius、Moderna、Walgreens Boots、Ally Financial和Birkenstock。以下是自8月5日以来按行业划分的罗素1000股票平均表现。四个行业的平均涨幅在12.3-12.8%的紧密范围内：房地产、科技、金融和非必需消费品。在较弱的一边，自8月5日以来，能源股的平均涨幅仅为3.1%。以下是按行业划分的罗素1000股票平均同比百分比变化。在过去一年（自23年9月19日以来），罗素1000指数的平均股票上涨了23.8%，但金融股的表现最好，平均涨幅为34.5%。值得注意的是，人工智能比重较大的科技行业在金融和工业之后排名第三。另一方面，能源股的同比平均涨幅仅为1.9%。 $罗素1000价值指数ETF-iShares(IWD)$ $Affirm Holdings, Inc.(AFRM)$ $AppLovin Corporation(APP)$
老虎证券2024-09-20
A股头条：发改委重磅！适时推出一批增量政策；合肥针对“三只羊”事件成立联合调查组；美股飙升，道指、标普创新高
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发者能够访问iPhone的关键功能，如Siri语音命令和支付芯片。如果苹果不遵守DMA，欧盟可能随后决定发起正式调查，这最终可能导致高达全球年度营业额10%的巨额罚款。评：欧盟对苹果不惯着，各种监管政策不断。国内，目前腾讯还在和苹果谈分成问题，苹果之前那套玩法越来月式微。 6、英国央行维持基准利率在5%不变英国中央银行英格兰银行宣布维持基准利率在5%不变，利率决议符合市场预期。此前，在英国央行持续紧缩政策的影响下，英国通胀已经得到有效控制。今年5月和6月，英国的通胀率按年率计算均为2%，但此后有所反弹，7月和8月都回升至2.2%。据媒体报道，英国央行货币政策委员会成员中，多名成员支持“按兵不动”，以应对通胀上行风险，确保物价水平向着2%的通胀目标回落。隔夜外盘外盘：美国降息次日，失业救济数据强化经济软着陆预期，美股全线走高，道指收盘涨超520点，标普涨近百点突破5700点关口均创盘中及收盘新高，纳指涨超440点；大型科技股普涨，特斯拉涨超7%创7月下旬以来收盘新高；英伟达、Meta、苹果涨超3%，奈飞涨超2%，英特尔、微软、谷歌、亚马逊涨超1%。MobilEye涨约15%创6月7日以来最大单日涨幅。斯凯奇跌近10%创七个月最大单日跌幅；中概股普涨，富途控股涨近14%，小鹏汽车涨超8%，蔚来涨超7%，京东、哔哩哔哩涨超6%，腾讯音乐、阿里巴巴、唯品会涨超4%，爱奇艺、满帮、网易、微博涨超3%，百度、理想汽车涨超2%，拼多多涨超1%。期货市场：美元指数反弹乏力微跌0.33%报100.626点；在岸和离岸人民币延续涨势，升至2023年5月以来的最高水平，离岸人民币跌至7.0715，两天内跌幅超过0.5%；在岸人民币下跌0.2%至7.0640，连续第五天下跌收于2023年5月来最低水平；比特币报63165.00美元较周三涨5.03%；黄金涨0.5%报2611.5美元，美股收盘时涨至2586.74美元，原油期货涨1.47%报71.95美元；布油涨1.67%报74.88美元；两年期美债收益率于美联储降息次日跌超2个基点，美国10年期基准国债收益率上涨2.07个基点，报3.7245%， 2/10年期美债收益率曲线趋陡。市场策略靴子落地后A股收涨，上证指数站上了5日线。大盘一直没有加速下跌，现在反倒是上涨了，也可能不会再有这个动作。当前无法确定大盘已经见底，后市仍不排除还有新低，但现在有望开始筑底了。上证指数距离2635点已经比较近了，在这附近开启波段反弹的可能性很大，如果还有新低，短期下方空间也有限。题材掘金电动自行车国标迎来修订安全水平和续航里程将提升 9月19日，工业和信息化部会同公安部、应急管理部等多部门，对最新修订的《电动自行车安全技术规范》进行公开征求意见。与现行标准相比，提高了防火阻燃性能，完善了电动自行车所用非金属材料的阻燃要求，限制塑料件使用比例，还将使用铅蓄电池的整车重量限值由55kg放宽至63kg。修订后的标准将提升电动自行车产品的安全水平，并提升续航里程，便利消费者使用。标的：新日股份(sh603787)、南都电源(sz300068) 世界智能网联汽车大会即将召开全自动驾驶备受关注 2024世界智能网联汽车大会将于10月17日至9日在北京举办，主题为“协同并进智行未来—共享智能网联汽车发展新机遇”。预计本届展会将有超过250多家国内外知名整车、核心零部件企业和机构参展，参展车辆、前瞻技术和创新产品将超过200款。标的：四维图新(sz002405)、德赛西威(sz002920) 公告精选【重大事项】 12天8板保变电气提示：可能存在股价炒作风险恒通股份：要约收购事项期限已满股票将停牌一日 *ST亚星：上交所受理公司股票主动终止上市申请睿创微纳：公司实控人、董事长马宏解除留置中联重科：终止分拆所属子公司重组上市新力金融：公司控股股东拟变更为辉隆投资江苏索普：拟吸收合并全资子公司索普天辰豪尔赛：拟转让一道新能源0.71%股权中国巨石：董事长常张利辞职董事杨国明代行董事长职责威腾电气：拟与ABB成立合资公司开展低压母线产品业务海南橡胶：收到橡胶树保险预付赔款及橡胶收入保险赔款兔宝宝：拟整体吸收合并全资子公司德升木业中南传媒：选举贺砾辉为公司董事长广电运通：中标邮政集团国芯智能柜台采购项目国机汽车：全资子公司中标2.5亿元工程总承包项目理工能科：子公司中标国家地表水环境质量监测运维项目中国通号：7月至8月轨道交通市场中标六个重要项目龙佰集团：下属子公司9990万元竞得长冲钛矿普查探矿权新华文轩：签订约12.56亿元教科书政府采购合同天宜上佳：控股子公司与星河动力签订战略合作协议奥特维：全资子公司签订约4亿元销售合同 *ST美尚：股票将于9月20日被摘牌欧莱新材：拟不少于25.9亿元投建明月湖产业园项目【业绩速递】莱茵生物：前三季度净利润同比预增100%—150% 赣粤高速：8月份车辆通行服务收入3.33亿元申通快递：8月快递服务业务收入38.73亿元同比增长21.50% 圆通速递：8月快递产品收入同比增长20.67% 丰乐种业：2023—2024种业经营年度营收同比增28.64% 韵达股份：8月快递服务业务收入39.17亿元同比增长11.41% 【增减持】宝立食品：董事长拟1000万至1100万元增持公司股票嘉华股份：实控人高泽林拟合计增持公司股份25万股至50万股亚太实业：实际控制人之一致行动人拟增持公司股份中盐化工：董事长拟15万元至20万元增持公司股份飞沃科技：湖南知产及其一致行动人拟合计减持不超3%股份新亚制程：两股东拟减持合计不超6%股份菱电电控：股东谭纯、董事吴章华拟减持公司股份翔腾新材：公司股东计划减持不超过2%股份四方新材：董事杨勇拟减持不超过0.07%股份【回购】龙磁科技：拟2000万元至4000万元回购公司股份物产中大：拟2000万元至4000万元回购公司股份健之佳：拟2000万元至3000万元回购公司股份浩辰软件：拟以1000万元至2000万元回购股份交易提示【新股申购】【可转债申购】【可转债交易提示】【限售解禁】
金融界2024-09-20
上市半年，破发超80%！
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得到答案。后来，iPhone4s内置Siri智能语音助手横空出世给全球消费者带来巨大震撼，更加刺激了李志飞的创业想法。因为有着顶尖专业学历背景，硅谷精英人才，赛道炙热且充满想象力，李志飞的创业公司也得到了资本的追捧，先后获得了红杉中国、真格基金、SIG海纳、谷歌、圆美光电、歌尔股份等投行和企业中累计超2亿美元的融资。这是一个典型的理工男创业故事。但这家公司的发展历程也一波三折，数次重大业务方向改革。一开始，出门问问是以手表作为智能语音交互落地场景，推出了自己的智能手表TicWatc系列，还获得谷歌的深度合作（谷歌在中国大陆发行的Android Wear智能手表用出门问问的语音搜索和应用服务），此后还推出了智能音箱、智能耳机、智能手环、智能车载等产品线。但这些所谓智能化消费电子作为用户生态里的产品，本就是苹果、百度、小米、华为等各大品牌和大厂的必争之地，面对这些大佬的竞争，出门问问基本没有什么优势。后来，出门问问在2017年及2019年先后获得大众汽车中国的1.4亿美元、1500万美元的投资，双方还共同成立了一家做车载AI技术的合资公司大众问问，出门问问为之提供车载AI解决方案。大客户又给钱又给订单之下，出门问问自然大干快上高速扩张。218年出门问问在全国范围新开20家线下智能体验店，到2019年，公司规模已接近千人，并在海外开辟了北美、欧洲、东南亚三个由独立团队负责的市场。不过，业务线是铺得很快，营收增速的表现却并不如意。2019年开始，出门问问只好全部关掉线下门店，并压减业务线，只保留了智能手表、智能车载两条线，员工规模也从缩减了一半。后来，2020年语言大模型GPT-3发布引发全球震惊，AI大模型开始成为全球最强风口，已经倍感发展瓶颈的李志飞又把公司发展方向转到了AI大模型领域。出门问问也很快也训练出了一个7B参数的模型UCLAI（后升级为通用多模态大模型“序列猴子”），并同时推出了一个AI配音产品“魔音工坊”。后又基于“序列猴子”大模型将“魔音工坊”的能力进一步提升，并相继推出奇妙元、奇妙问、奇妙文、言之画、DupDub等多款产品。在AI大风口下，原本有一些相关技术积累的出门问问也因此迎来了营收的增长。但很快，出门问问又迎来一个重大转折点。2021年，大众汽车开始宣布与出门问问“分手”，虽然出门问问继续为大众汽车提供价值约5500万美元的汽车语音交互解决方案等服务，为后续两年的营收带来非常重要的支持，但此后还能否获得大众订单就变成了未知数。所以可以看到，在C端消费电子销售低迷，B端大主顾分手之后，出门问问的营收开始明显放缓。 2021年至2023年，出门问问营收分别为3.98亿元、5亿元和5.07亿元；利润分别为-1.57亿元、-0.73亿元、1.09亿元。其中出门问问AI企业解决方案的绝大部分收入都来自大众汽车，分手之后，这一块业务营收的后遗症就逐渐显露出来了。2021-2023年，来自大众汽车的知识产权收入分别为320万元、2.13亿元和1.39亿元，分别占总营收的0.8%、42.6%和27.4%。目前，出门问问的收入主要由AI软件（包括AIGC解决方案和AI企业解决方案）与AIoT硬件构成。其中，AIGC解决方案能为用户提供配音、写作、数字人等方面的服务，目前已经累计吸引约84万用户付费，总共产生100多万笔付款；至于AI企业解决方案，则更多是应用在语音交互、反欺诈、客户服务等场景。智能设备及其他配件主要是AI智能手表TicWatch系列为主的硬件设备。回顾来看，这家公司创立12年来，业务方向经历了从语音助手到智能硬件和车载AI，再到如今大模型和AIGC的变化，说是一个AI风口的追逐者也并不为过。这些风口，随便一个都可以说是充满巨大市场机遇，但并不是随便一个创业公司都可以把握得住。 2013年至2019年，出门问问共融资七轮，累计融资金额超过2.5亿美金，约17.8亿人民币。同时公司多年来经营亏损累计超二十多亿后，到现在还在苦苦探寻自己的PMF（Product-Market Fit）。生成式AI领域算力成本高昂、研发投入极高、盈利能力较难，可以说是一个门槛极高难度极大的赛道。而出门问问目前的商业模式更大问题就在于，它没有类似苹果，华为，小米这些巨头的用户生态，它的硬件产品只能是应用生态中一个很小的部分，它AI软件方向同样也有着无数依附巨头们的对手在竞争。所以尽管李志飞对于AIGC的未来充满信心，但在众多技术、资源、资金都无比强大的科技大佬早已把赛道挤满且行业极速迭代的市场环境下，出门问问想要在夹缝中撑出一片天地，绝非易事。一不留神，理想与现实之间，就会出现巨大落差。 02 历史再次重演任何新东西和大机会来的时候，大家都会一拥而上卷起来，再经历一个大浪淘沙的过程。——李彦宏有媒体报道，在过去三年中，中国有超过20万家人工智能相关公司被注销或撤销，其中自从2022年11月ChatGPT发布到今年8月期间，新注册成立后现在却处于注销吊销或停业异常状态的人工智能（AI）相关公司数量高达近8万家。从全民狂欢到一地鸡毛，背后就是找不到合适的商业化落地场景，最终绝大多数的企业都被证伪。这些公司，绝大多数都是“三无”公司 ——没技术、没资源、没资金，甚至连自己的业务产品和商业化都还没找到方向的。很多创业主原本以为AI是一个充满想象力的赛道，上车之后才发现风险和代价之大恐怖到难以承受，最后只能止损退出。也有些是赶在这轮AI浪潮退热之前成功上岸，但即使如此，它们在迟迟找不到自己的PMF的压力下，依然也过得焦虑和艰难。像出门问问这种，已经是足够幸运了。起码它是赶在了AI大风口最好的时期，同时也是自己再次面临巨大现金流压力，以及在国内IPO窗口急速收紧的关口，幸运的拿到了上市资格。当前的AI创业泡沫，就非常像2001年的那一场全球互联网泡沫。当时中国正接入国际互联网打开互联网新世界大门不久，几乎所有人都在谈论互联网，各种新概念、新模式层出不穷，很多公司也疯狂涌入，甚至随便做个简单网站，取个互联网科技有关的名字，业务产品还没有，就能吸引大批投资。但随着泡沫很快被刺破，大量所谓互联网的小公司顷刻倒闭，百不存一，只有极少数真正商业模式可行且已经有业务经营的公司才能存活下来。面对现在的AI大风口，虽然资本已经足够理智和务实，但依然有数十万家AI相关公司自认为能抓住风口活下来。据报道，自2022年底ChatGPT推出以来，中国的生成式AI市场已经挤满了200多种大型语言模型。对此，百度李彦宏认为，很多大模型都是在“重复造轮子”，绝大多数都没什么使用量，必然会被大浪淘沙。搜狗创始人王小川也说过，国内AI大模型的第一梯队未来最后可能不超过5家。其实即使如此，AI大模型的玩家依然面临巨大的挑战——商业化落地和实现利润。 2024年上半年，千亿AI算力龙头寒武纪营业收入6476.53万元，同比下降43.42%；归属于上市公司股东的净亏损5.3亿元，这已经是寒武纪连续第8年实现亏损。宣称是中国最大的计算机视觉软件提供商的商汤上半年营收17.4亿元，同期净亏损24.77亿元；而语音大模型的核心，科大讯飞上半年的归母净利润也亏损了4.7亿元。即使是国内AI大模型最能打且已经商业化落地的巨头百度，巨额烧钱起来也感到肉痛，公司Q2总营收339.3亿元，预估341.1亿元，同比增长0%；净利润同比下降8%。这是一个没有足够起来根本玩不起的风口。 03 尾声从战略视角来看，如此多大大小小中国企业蜂拥而上去争夺AI新时代的船票，是具有非常重大意义的。因为未来的科技时代，一定会是如科幻电影里面那样的真正的AI时代，所有行业都可以通过AI去赋能，谁掌握了最强的AI能力，谁就拥有全世界最强大的“武器”。这是一个无论国家还是中国企业都必争的领域。而对于投资者来，虽然现在国内AI的泡沫在快速退潮，但还是要对这个赛道有信心，因为大浪淘沙之后，未来必然会能诞生出新一批成长潜力巨大的选手。行业最糟糕的时候，反而是最能检验潜力股的时候。（全文完）
格隆汇2024-09-14
Bloomberg：苹果如何统治世界？
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Phone。该机器人的功能将优于旧版 Siri，但比 ChatGPT 的功能更温和。如果新版 Siri 无法回答问题，它只会提供 OpenAI 服务的链接。这是一种安全、渐进式的修复，最普通意义上的“又一件事”。但从长远来看，很难不看到一家公司丧失了它在创建 Mac 时努力培养的一些道德权威。如果苹果对待早期合作伙伴的方式与对待现在的合作伙伴一样，苹果可能就不会存在了。有史以来第一个杀手级应用程序，即 Apple II 的电子表格程序 VisiCalc，将这家 Mac 之前的公司从业余爱好者的消遣变成了 PC 先驱。联合创始人鲍勃·弗兰克斯顿 (Bob Frankston) 说，如果乔布斯试图将今天的规则强加给 VisiCalc 团队，他的“技术回应”将是“竖起中指”。另一位传奇计算机科学家艾伦·凯 (Alan Kay) 抱怨说，后 iMac 时代的公司已经偏离了乔布斯最初的理想目标。凯说：“他选择了‘为大众消费者提供便利’，而不是他早期的‘思维之轮’目标。” “iPhone 和 iPad 在外观上与我早期的一些想法很相似，但它们的使用方式却与我的想法几乎相反。” 苹果公司本身也意识到了这种观念的转变，尽管它似乎不确定如何应对。今年春天，该公司播出了广告 14“Crush”，但很快停止了宣传，这似乎完美地捕捉到了批评者认为苹果的力量已经变得具有破坏性的感觉。“Crush”以一台巨大的液压机压向现实生活中的创意工具金字塔开场。液压机下面是一架直立式钢琴、一把吉他和一把小号；一个画架上放着颜料瓶；一个泥塑；一套国际象棋；一台黑胶唱片机；相机镜头；还有一叠笔记本。随着 Sonny & Cher 的《All I Ever Need Is You》在背景中播放，液压机势不可挡地、不可抗拒地下降，将里面的所有东西挤压成五颜六色的粉末。然后，液压机被抬起，露出了苹果的新款 iPad。它比上一代更薄。来源：金色财经
金色财经2024-09-13
苹果发布会没有增长催化剂
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telligence）的新细节。其中，Siri中加入AI无疑是一个加分项，因为这一功能长期以来被认为远远落后于谷歌的助手。但市场对此反应平淡。此外，社交媒体对苹果活动的反响也同样令人失望。有人认为新产品缺乏有意义的变化。也有人指出一些产品在国际市场的推出速度缓慢——鉴于苹果在中国的困境，这一点值得注意。如果只是作为苹果的用户，这次的发布会还挺令人满意，因为确实做出了一些增量改进。但作为一个投资者，考虑到苹果的33倍市盈率，感受就有点复杂了。虽然活动展示了一些优质产品，但它们都不是那种能够为公司带来大量新收入流的颠覆性产品。这一点很重要，因为苹果的运营规模庞大，需要一个真正庞大、成功的产品发布或投资才能在利润上产生影响。苹果去年实现了1010亿美元的净收入。在过去的12个月里，它的收入增长了0.43%。公司当然可以通过提高价格或增加份额来逐步增加营收，尽管iPhone 16的价格与前一型号相同，市场份额的增长也难以预测。没有颠覆性新产品发布，苹果似乎不太可能恢复其作为“高增长”股票的地位。要实现这样的能改变游戏规则的产品发布将是非常困难的，因为要增加苹果的净收入1%，就需要新增10.1亿美元的新利润！公司已经通过其大规模的股票回购计划成功地提高了每股收益的增长，但以1100亿美元的价格，这些回购并不便宜。今天的发布会展示了产品改进，这增加了苹果保持目前市场份额的可能性，但并没有提供增长的希望。出于这个原因，该股似乎定价过高，但与此同时，有可能保持其高市场份额和利润率。发布会回顾苹果9月份的发布会在该公司最近的活动中相当典型，包括渐进性的产品更新和升级。一些最值得注意的公告包括： ➢Apple Watch——新款屏幕更大，机身更薄。但它没有提高电池寿命。 ➢iPhone 16——新相机更小，但不影响照片质量，该设备有一个专用的相机按钮，当你把相机对准它们时，它可以让你获得人工智能对你周围事物的洞察。 ➢iPhone 16 Pro——与16和16 Plus相比，这一款与去年的型号相比变化较小，这款手机的变化不大，但它确实增加了一个新的慢动作视频功能，这可能对电影制作人更有用。 ➢AirPods具有新的临床级助听器功能。 ➢新的苹果智能功能，包括相机集成和照片搜索。总的来说，这些功能看起来都不错，但新产品并没有包括任何改变游戏规则的东西。产品发布的增量性质似乎证实了人们经常提出的说法，即苹果目前的增长途径仅限于价格上涨和股票上涨。毫无疑问，该公司在美国享有一定的定价权，但它在国际市场一直在降价，所以目前尚不清楚公司通过提价能实现多少增长。以苹果目前的规模实现有意义的增长率将是一项挑战。这要么需要大规模的新产品发布，要么需要对iPhone进行前所未有的改进，以获得如此多的市场份额，从而产生与大规模发布相当的收入影响。该公司现在规模如此之大，以至于需要数百亿美元的新收入才能拉动利润。苹果的净利润率为26.4%。在这样的利润率下，需要38.2亿美元的新收入才能产生10.1亿美元的新利润（或1%的收益增长）。380亿美元的新收入才能带来101亿美元的利润增长——这差不多是去年整个可穿戴设备行业的收入增长! 上述关于苹果为何难以增长的观点可能听起来像是吹毛求疵。毕竟，公司的净利润率为26.4%；它真的需要增长吗？以目前的估值来看，它确实需要。苹果目前的交易倍数如下： ➢33倍的营收 ➢8.6倍的销售额 ➢50倍的账面价值 ➢30倍的经营现金流 ➢33倍的自由现金流这是一个相当高的估值。即使你假设苹果公司的利润可以连续五年以每年10%的速度增长，之后才稳定在5%的水平上，按10%的折扣率计算，它也只值175美元。这一DCF估值假设了相当大的增长，但苹果9月份发布会上的数据显示，除了价格上涨带来的增量增长外，似乎没有什么能带来更多增长。话虽如此，苹果的新产品质量足够好，我们可以合理地预期公司将保留其当前的用户基础，甚至可能获得少量的市场份额。公司看起来不太可能因为今天所看到的而萎缩。总结苹果显然是一个伟大的公司。它拥有伟大的产品、高利润率和非常忠诚的客户群。然而，没有公司值得无限的代价。为了证明其当前的估值，苹果需要实现增长。问题是：这样的增长来自哪里尚不清楚。公司搁置了它最雄心勃勃的项目（汽车），Vision Pro的销售情况不佳，9月活动宣布的产品不过是增量升级。这里没有发生任何表明做空苹果的投资者会赚钱的事情，但也没有发生任何表明有很大的上升空间的事情。 $苹果(AAPL)$
老虎证券2024-09-10
苹果官宣发布iPhone 16！日媒：最强AI功能似乎未能在中国市场推出……
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nce。这些新的AI功能包括与语音助手Siri更直观的交互，以及将AI聊天机器人ChatGPT集成到操作系统中。但10月Apple Intelligence将仅以美国英语版本进行Beta测试，而针对澳大利亚和其他几个市场的本地化英语版本将于12月推出。苹果周一在美国加州举行的发布会上表示，正在努力将Apple Intelligence扩展到更多语言，包括中文和日语，但这些语言要到2025年才能推出。目前尚不清楚这款手机的AI功能是否会很快在中国推出，在苹果中国网站上，该功能在新款iPhone 16系列页面中被淡化，并补充说Apple Intelligence的发布日期取决于监管部门的批准。#AI热潮# (来源:Nikkei Asia) 新款iPhone 16的起售价为799美元，与去年推出的iPhone 15相同。中端iPhone 16 Plus起售价为899美元，高端iPhone 16 Pro起售价为999美元，iPhone 16 Pro Max起售价为1199美元。日经亚洲此前报道称，苹果公司押注其配备AI的iPhone将大获成功，并要求供应商为8800万至9000万部智能手机准备零部件，这一数量高于去年约8000万部新iPhone的初始零部件订单。新款iPhone有望帮助苹果公司在中国重新夺回市场，目前它面临着以华为(Huawei)为首的本土品牌的激烈竞争。中国仍然是9月20日首批在店内发售iPhone 16系列的58个国家和地区之一，印度和日本的消费者也将成为首批订购新款iPhone的消费者之一。中国对生成式AI产品实行严格管控，要求所有AI模型和应用程序在向公众发布之前必须经过监管机构注册和审查。ChatGPT开发商OpenAI今年早些时候在中国封锁了其AI聊天机器人的访问。 “说到Apple Intelligence，我们认为iPhone 16的最佳定位是将其视为Apple旗舰产品的未来版本，”市场研究公司CCS Insight首席分析师兼首席营销官Ben Wood表示。“在发布时，某些市场对新AI功能的支持非常有限，而包括中国在内的其他市场则完全无法使用。” Wood指出，将苹果的新AI功能本地化为中国将面临挑战。他解释说：“现阶段，很难判断苹果使用自己的私有云计算解决方案实现云端AI的方法是否会被中国接受。” 伍德补充道：“苹果公司，尤其是其首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)，在中国外交方面有着良好的记录，基于此，我预计苹果将能够找到一种方法来应对中国目前关于AI使用的严格监管。” 伍德续称，苹果可能不会使用OpenAI的GPT或谷歌的Gemini，而是必须采用中国政府批准的、适合中国市场的本地大型语言模型，以遵守中国的《个人信息保护法》。就在苹果发布首款AI iPhone前几天，竞争对手华为技术有限公司开始接受全球首款三折智能手机Mate XT的“预订”订单。这些无需首付或承诺购买的预订在短短两天内就达到了200万份，正式销售将于9月20日开始。研究公司IDC和Canalys数据显示，今年4月至6月，包括Vivo和华为在内的中国智能手机供应商将苹果挤下了亚洲最大经济体市场份额前五名。另一家市场研究公司Counterpoint在该季度仍将苹果列为中国第二大智能手机厂商，但指出苹果在中国的销量同比下降了5.7%。发布会上，苹果还宣布推出Apple Watch Series 10，这是Apple Watch上显示屏最大的一款产品。此外，苹果还推出了新一代AirPods，包括AirPods Pro 2，这款产品可以用作助听器，目前正在等待美国食品药品监督管理局等监管机构的批准。
圈内人2024-09-10

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