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ents) 起诉美国证券交易委员会 (SEC) 的案件中，法院做出了有利的裁决后，比特币价格大幅上涨。尽管该资产今年迄今已上涨约 66%，但较 2021 年 11 月创下的约 69,000 美元的历史高点下跌了约 60% 来源：金色财经

金色财经2023-08-31

博社》的新闻提到，美国证券交易委员会（SEC）正重新审视关于比特币现货ETF的申请。预计在本週末的劳动节前，SEC将对Bitwise、贝莱德、VanEck、WisdomTree和Invesco的申请给予答复。 SEC可以选择接受、拒绝或是延后这些申请。他们有45天的期限决定是否接受这一裁决，或是要求华盛顿的联邦上诉法院再次审查，甚至可以直接向最高法院上诉。8月29日，SEC已表示正在审查此裁决。法院质疑SEC双重标准拥有全球最大的加密货币基金的灰度投资（Grayscale Investments）在2022年6月因SEC拒绝其将主要的比特币基金转型为ETF的申请，而向法院提出诉讼。在2021年10月，SEC同意了ProShares的比特币ETF期货，这使得灰度决定申请一款由现货比特币支持，而非比特币衍生品的ETF。儘管美国证券交易委员会多次延后其决策，但在2022年夏季终于决定拒绝灰度的申请，主要的理由是灰度没有对市场操控和保护投资者的疑虑给予足够回应。法院指出：「美国证券交易委员会在批准两款比特币期货ETF的同时，未给予灰度提出的现货比特币ETF相同待遇，且未给出明确的理由。在没有明确解释的情境下，对相似产品的不一致监管是不合法的。因此，我们同意对灰度的申请进行重新审查，并撤回了委员会的拒绝决定。」资产管理主管：比特币ETF在美上市是必然灰度的代表表示，这次的裁决对于美国的投资者、比特币的生态系以及主张透过ETF来更好地保护比特币投资者的人士来说，都是一个重大的进展。现在，现货比特币ETF的前景再次充满希望。Galaxy资产管理的全球主管Steve Kurz表示：「裁决再次确认，现货比特币ETF在美国上市只是早晚的问题，而不是是否会上市的问题。」Galaxy已向Invesco提交了比特币ETF的申请。他进一步说明：「要让数位资产持续繁荣，我们必须确保所有投资者都能够接触到数位货币。我们认为，ETF的架构能够提升加密货币投资的可及性和透明度，这将有助于资产类型的民主化。」边学边赚钱－ YPRED代币 yPredict是一个结合AI技术的加密货币分析和研究平台，旨在为投资者提供深入的市场见解和预测。通过利用机器学习等先进技术，yPredict能够帮助用户更准确地预测加密市场的未来走势。持有YPRED代币的用户不仅可以免费访问这个分析平台，还可以在yPredict Marketplace购买预测模型订阅。 YPRED代币的总供应量有限，仅为1亿个，而且持币者通过质押YPRED可以获得非常有吸引力的回报。平均来看，投资者通过抵押这种代币可以获得5%至10%的年收益率，而作为顶级的质押代币，$YPRED每季度的年利率甚至可以高达45%，推荐投资者关注。立即进入yPredict预售

Business2Community2023-08-31

区块链动态2023年8月31日早参考

金色财经2023-08-31

金融时报：灰度胜诉业内人士怎么看？对美 SEC 接下来的监管影响有多大？

邦巡回上诉法院要求美国证券交易委员会（SEC）重新审查其拒绝灰度投资（Grayscale Investments）将其比特币信托基金（GBTC）转换为交易所交易基金（ETF）的决定。随后，比特币价格飙升 7% 至近 28,000 美元，这一胜利为陷入困境的加密行业带来了些许安慰。但这并不意味着投资者可以马上买到灰度现货 ETF，同样地，美国证券交易委员会(sec)对加密货币交易所 Coinbase 和币安等一些行业巨头采取执法行动的努力也不会立即受到影响，监管机构想要驯服所谓的“金融狂野西部”（加密行业）仍有很长的一段路要走。法院如何裁决？联邦上诉法院裁定，SEC 拒绝 Grayscale 将其旗舰产品 Grayscale 比特币信托基金（Grayscale Bitcoin Trust）转换为 ETF 的申请是错误的。据悉，SEC 于 2015 年批准了Grayscale Bitcoin Trust，目前该基金持有逾 150 亿美元的比特币。SEC 自 2021 年 10 月起开始批准比特币期货 ETF，但认为现货基金容易受到操纵，因为加密代币在基本上不受监管的市场上进行交易。法官 Neomi Rao 在裁决中写道，美国证券交易委员会（SEC）的否认是“武断且反复无常的，因为该委员会无法解释其对待类似产品的不同态度”。 Grayscale 在声明中表示：“这对于美国投资者，比特币生态系统以及期望让比特币以ETF形式进行更深远推广的人而言，都是里程碑式的进步。” 接下来会发生什么？ SEC 将有 45 天的时间来决定是否遵守裁决，还是要求华盛顿联邦上诉法院对其进行复审，或是直接向最高法院提起上诉。SEC 于周二表示，正在对该裁决进行复审。业内律师表示，Grayscale 需要为其 ETF 提交新的申请。事实上，尽管法院做出了裁决，但也无法确保新申请将获得批准——SEC 可能会以其他理由继续拒绝新的申请。实际上，投资者似乎也认为灰度将比特币信托 (GBTC) 转换为 ETF 大概率会再度陷入新的困境。长期以来，灰度一直寻求将其信托转换为 ETF ，而其中重要原因之一则是，与 ETF 不同，信托基金的交易价格往往低于所持资产。即使在周二的裁决公布之后，灰度信托基金的交易价格仍低于 20%，这表明投资者对转换会很快发生仍持谨慎态度。此外，金融改革组织 Better Markets 建议 SEC 以另一种方式解决法院的担忧——取消比特币期货 ETF，而不是批准新的现货产品。其首席执行官 Dennis Kelleher 表示，该裁决“并没有改变比特币市场受到欺诈和操纵的事实，也没有改变ETF将对投资者构成严重威胁的事实”。对其他现货比特币 ETF 有何影响？本月早些时候，欧洲首个现货比特币 ETF 开始交易。在美国，还有十多项其他申请正在等待审批，其中包括一些来自美国最大资产管理公司的申请。律师们表示，所有这些申请都将面临类似的问题，包括防止市场操纵以及如何在交易日结束时为资产定价。贝克霍斯特律师事务所 (BakerHostetler) 合伙人 Teresa Goody Guillén 表示，尽管灰度公司成功挑战了 SEC 的决定，但没有法律保证它会跳到审查队列的前面。而最受关注的 ETF 提案来自全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)。据悉，该申请于 6 月 15 日首次提交，SEC 于 7 月 13 日正式将贝莱德的申请添加到其备审清单中，随后景顺 (Invesco)、VanEck 和 WisdomTree 也提出了类似的提案，所有这些提案都将于本周迎来初步截止日期。 SEC 观察人士表示，该委员会很可能会推迟 45 天，将决定推迟到 10 月中旬。而韦德律师事务所(Vedder Price)的 Jeremy Senderowicz 对此则表示：“我认为这些提案同时获得批准的可能性很大。” 对加密数字资产的监管有何影响？数字资产集团对Grayscale的胜利欣喜若狂，Coinbase 首席法律官 Paul Grewal 称这是“该行业的一个伟大时刻，虽然我们仍然认为，全面的联邦加密货币立法是最好的前进道路，但像这样的裁决是朝着行业所需的清晰方向迈出的重要一步。” 贝克霍斯特律师事务所(BakerHostetler)合伙人 Teresa Goody Guillén 则认为灰度案的裁决是“对SEC的沉重打击”，她表示：“这证实了 SEC 对加密货币的态度已经迫使其面临法律挑战-——无论是武断和反复无常，还是超越其法定权力，以及不适当的规则制定等。毋庸置疑，这也证实了法院正在让 SEC 对其法律义务负责，以及 SEC 对加密货币的态度。” 此外，该裁决还可能会给那些希望将更多监管权交给另一家监管机构——负责监管衍生品的商品期货交易委员会(CFTC)的人提供动力。 DLXLaw 的 Lewis Cohen 表示：“上诉法院用严厉的措辞来惩罚SEC，这对SEC来说真是丢脸。” 对 SEC 针对 Coinbase 和币安的执法案件有何影响？对于 Grayscale 的裁决重点在于 SEC 的行政程序，而不是其监管和执行的法律权力。因此，该案件对 SEC 指控 Coinbase 和币安违反证券法的诉讼没有直接影响。美国下级法院早先对涉及到 Ripple 的相关案件做出的裁决，认为该公司相关代币在二级市场的交易并未违反证券法，这在一定程度上是对上述案件的质疑。SEC 当前正在上诉，但如果裁决成立，那么其之前对于数字资产证券化监管手段有效性将被削弱。对此，行业律师发表看法表示，尽管在法律上是不同的，但 Grayscale 的裁决可以用来进一步指控 SEC 误读了现行法律。杜克大学加密法教授 Lee Reiners 表示：“加密行业表示，这是 SEC 越权的又一例证，足以证明 SEC 成为了一个失控的机构”。来源：金色财经

金色财经2023-08-31

中国突发重磅！中国官媒证实：9月1日起多家银行再下调存款利率相比6月调降幅度普遍更大

地。光大证券(Everbright Securities)银行业分析师王一峰表示：“进一步下调存款利率是‘箭在弦上’。现阶段，最大的不确定性在于银行净息差收窄、支持实体经济和维护金融稳定之间的矛盾。” 中国的国有银行正试图保护自己的利润率，同时听从政府加大对世界第二大经济体支持力度的指示。在本月发布的第二季货币政策声明中，中国人民银行表示：“商业银行需要保持合理的利润水平和净息差，以保持审慎经营，防范金融风险。” 此前1年期LPR已经下调由于当前存款利率参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR报价为代表的贷款市场利率，因此，稍早之前本月最新1年期LPR的下调也让市场对于银行存款利率调降的预期再度升温。上周，中国将一年期贷款市场报价利率(LPR)下调10个基点，但将影响抵押贷款定价的五年期LPR维持在4.2%不变。澳新银行(ANZ)高级中国策略师邢兆鹏此前指出，存款利率与一年期LPR挂钩，并估计各银行将把存款利率下调20个基点。邢兆鹏还预计会对相关规定进行调整，以便将现有的抵押贷款利率重新设定得更低。他说：“降低现有抵押贷款利率的计划正在制定中。” 去年以来，以国有大行带头的存款利率下调已进行过两轮。2022年9月15日，六大行集体调整包括活期存款和定期存款在内的多个品种利率，其中活期下调5个基点；三年期整存整取下调15个基点，即下调至2.6%；其余期限下调10个基点。随后股份行、城商行等跟随下调。今年6月8日，六大行再度共同下调存款挂牌利率。活期存款由此前的0.25%下调5个基点至0.2%，2年期定期存款利率下调10个基点至2.05%，3年期定期存款利率下调15个基点至2.45%，5年定期存款利率下调15个基点至2.5%。紧随其后，在6月12日，12家股份制银行纷纷宣布下调部分人民币存款利率。中国银行副行长张毅表示，存款利率下调，一方面有助于中国银行持续改善存款结构，压降存款成本；另一方面也为中国银行发挥国有大行责任担当，加大信贷支持力度，推动实体经济融资成本稳中有降提供了空间。降低存款利率可能会让银行有更多空间为企业和住房贷款提供更优惠的条件。存款利率下调还可能鼓励家庭从银行存款转向其他投资和消费。在疫情期间，中国家庭增加储蓄占收入的比例，并将金融资产转向银行存款，从而影响代家庭购买股票和债券的基金的业绩。这些措施出台之际，中国的房地产行业危机正在持续，风险正在蔓延到中国60万亿美元的金融体系。随着房价在全国范围内下跌，中国现有的政策未能维持房地产市场的反弹。碧桂园(Country Garden Holdings Co. )——一家曾经是房地产行业支柱的开发商——正处于违约的边缘，这表明没有哪家公司大到不能倒。根据彭博最新调查的中值估计，经济学家预计2023年中国国内生产总值(GDP)将较上年增长5.1%。这个数字低于此前预期的5.2%，更接近政府今年3月设定的5%左右的目标。随着经济复苏面临压力，中国誓言要加强政策支持，加快政府支出。据官方媒体新华社报道，中国财政部长刘昆和国家发展和改革委员会主任郑栅洁在周一向全国人大做的报告中做出了上述承诺。

tqttier 1评论2023-08-31

灰度的胜利能带动比特币摆脱九月魔咒吗？

预计交易员会在对ETF批准的兴奋和对 SEC 批准的怀疑之间摇摆不定。尽管周三法院的裁决有利于 Grayscale，但 Butterfill 告诉 The Block，“不太可能加快 SEC 批准的时间表，因为仍有可能上诉。” 美元走强打压风险资产在最近的一份报告中，Butterfill 质疑 9 月份的市场状况是否能够维持比特币当前的价值。他的评估的关键是“美元指数上涨，影响了整个风险资产”。在美联储上周五发表更多鹰派言论后，美元近期走强。美元指数走强会降低与比特币相关的风险调整回报，从而使数字资产变得不那么受欢迎。 Butterfill 还指出，比特币交易量低于去年同期，这是一个负面信号。他补充道：“这不仅仅是季节性的影响，” 据研究人员称，去年夏天比特币交易量平均每天 75 亿美元，而今年夏天则为 40 亿美元。 Butterfill 解释说，多种因素共同导致了数字资产目前的不活跃。链上数据显示，投资者处于持有状态，等待 SEC 关于批准美国现货 ETF 的决定。他强调，最近的监管打击对美国的交易量产生了影响。他还指出，币安的费用促销活动“从 2022 年 3 月开始，到 2023 年 3 月结束，导致交易量急剧下降。” 9月带来市场不确定性从历史趋势来看，比特币在九月向来表现不佳。 Krown Trading 的Eric Crown在 X（以前的 Twitter）上发帖指出，“之前 9 月份的 13 个月份中，有 9 个开盘到收盘时的回报率为负，平均亏损回报率为 -12.80%。” 因此，投资者仍对额外的下行压力保持警惕。一位分析师预计 9 月份的交易量和波动性将会上升。 YouHodler 风险经理 Sergei Gorev 告诉 The Block：“我们预计 9 月份的波动性不会像 8 月份那么低。” 他补充说，鉴于美国下个月结束的财政年度，交易员将清算更多头寸。 Gorev 补充道：“固定一般投资组合利润的事实可能会影响加密货币的销售，特别是在 9 月份，这可能会导致加密货币市场出现负面动态。” James Butterfill强调，9 月份是“基金经理在假期结束后进行配置的时期，鹰派言论可能会影响他们的投资决策”。不过，Butterfill 对 10 月和 11 月的比特币有着更为乐观的预测。他说：“我怀疑，随着宏观数据恶化，央行可能会很快开始转向。这将更有利于比特币。不过时机很棘手，我们可能必须等到 10 月和 11 月才能看到这种情况的发生。” 根据 CoinGecko 的数据，截至周三美股收盘，比特币的24 小时波动率不到2%，交易价格为27,258.65美元。来源：金色财经

金色财经2023-08-31

金色早报 | Coinbase将上线PYUSD

的一份报告中表示，Grayscale对SEC的胜利可能为该公司将其转换为美国首个现货比特币ETF铺平道路，这一转变将允许赎回基金份额，从而使Alameda的诉讼变得不必要，该诉讼要求GBTC降低费用并实施赎回计划。（赎回可能会让该基金与其所持有的比特币价值趋向于一致，这是该基金长期以来的诉求。）分析师写道：“Grayscale 法院的裁决可能表明，Alameda试图为Grayscale股东释放约90亿美元的资金还为时过早，问题的最终解决可能会被拖延。” ▌美国版权局发布人工智能调查通知美国版权局于8月30日在《联邦公报》上发布了关于版权和人工智能（AI）的正式征求意见和调查通知。根据该文件，版权局正在就OpenAI 的ChatGPT和谷歌的Bard等生成人工智能模型的最新进展所引发的版权问题寻求“事实信息和观点”。有兴趣在官方调查期间发表评论的人必须在10月18日之前发表评论。区块链应用 ▌奢侈品牌Prada推出基于Aura的防伪解决方案奢侈品牌Prada推出基于联盟链Aura的防伪解决方案。顾客可以通过数字证书验证商品的真实性，同时可以查看销售和维修记录等信息。 Loro Piana、Louis Vuitton和Maison Margiela等品牌均已推出基于Aura的防伪服务。 ▌Avalanche发布Subnet-EVM 0.5.4版本 Avalanche开发者在社交媒体X（原推特）上称，Subnet-EVM 0.5.4版已发布，该版本通过AWM预编译为EVM带来了对Avalanche Warp Messaging的实验性支持，并增强了节点的整体性能和稳定性。该版本还允许您的节点与最新的AvalancheGo版本保持同步。加密货币 ▌共和党总统候选人：灰度获胜为美国比特币创新“扫清了道路” 美国共和党总统候选人Vivek Ramaswamy表示，灰度获胜为美国比特币创新“扫清了道路”，他在个人推文中称：“这一决定是强有力的，为将比特币和区块链创新留在美国而不是海外扫清了道路，但这从一开始本就不该到达法院”。据悉，Vivek是众多怀疑SEC试图扼杀加密货币创新的共和党人之一，于2023年8月参加了2024年共和党总统辩论。 ▌Circle下周将在Optimism推出原生USDC Circle将于下周在Optimism推出原生USDC，在原生USDC推出之前，区块浏览器上的USDC以太坊桥接形式将更名为USDC.e，Circle还将联系生态系统应用程序，以对其应用程序UI和文档进行相同的更改。此外Optimism将与生态系统应用程序合作，随着时间的推移提供从USDC.e到USDC的流动性平稳过渡。 ▌灰度裁决后1.2亿美元空头头寸被清算根据Coinglass的数据，在灰度与SEC的历史性裁决公布之后，持有空头头寸的交易员在短短24小时内就被清算了1.2亿美元。有 1.69 亿美元的头寸被清算，其中空头头寸占近三分之二。此次清算是自8月16日以来最多的一次，当时市场崩盘，超过10亿美元的头寸被清算。此外，根据Velo的数据，在周二的四个小时内，未平仓合约总额增加了近十倍，从38亿美元增至340亿美元。 ▌富达：以太坊在被广泛接受为一种货币形式方面比比特币面临更多阻力富达数字资产子公司发布了一份以太坊投资论文。编写该报告的研究人员表示，投资者可以将以太坊（ETH）视为一种“有抱负的”货币形式，但以太坊在被广泛接受为一种货币形式方面，可能会比比特币面临更多的阻力。报告称，以太坊未来的升级以及不受限制的流通代币数量存在不确定性。富达承认，以太坊对智能合约的使用解锁了全新的可编程性，这是以太坊的“真正的差异化因素”。富达的最终结论是，以太坊上活动的增加实际上确实推动了区块空间需求，进而为代币持有者产生现金流。 ▌Arkham Intelligence将Robinhood钱包列为第五大ETH持有者加密数据跟踪平台Arkham Intelligence已将Robinhood确定为以太坊的最大持有者之一。据Arkham Intelligence称，Robinhood控制着以太坊持有量排名第五的钱包。Arkham Intelligence表示：”我们认定Robinhood是第三大比特币钱包的所有者，这一点被广泛报道。但大多数报道都忽略了一点，我们还发现他们是第五大ETH钱包的所有者，持有价值25.4亿美元的ETH”。在另一篇推文中，Arkham澄清说，钱包中的资金是为用户余额而保管的，SEC要求Robinhood上的加密货币余额以1:1的比例提供支持。 Arkham表示，Robinhood关联钱包持有的其他加密货币包括122,076BTC（33 亿美元）、34.1万亿Shiba Inu（2.778 亿美元）、490万LINK（2,970 万美元）和260万AVAX（29.6 美元）。重要经济动态 ▌存款利率再降有大行三年期利率将下调20个基点存款利率再次迎来调降。8月30日，记者从上海地区某大行人士处获悉，该行三年期存款利率将从2.85%（年化，下同）降到2.65%，8月31日落地。至于其他期限的存款情况，该人士表示，利率同样会下降，具体通知暂未下发。此外，记者从另一家大行的客户经理处了解到，该行存款预计9月1日降息，至于调降的幅度，“估计一年期、两年期10bp，三年期、五年期25bp”。（每经网）金色百科 ▌侧信道攻击侧信道攻击的目标是系统的物理可实现性，而不是其算法。它们利用设备运行期间泄漏的信息，例如功耗、电磁辐射或时序变化进行攻击。这些微妙的泄漏可以让攻击者深入了解加密密钥等敏感数据，从而可能危及加密货币硬件钱包的安全。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-08-31

法院驳回美国证券交易委员会对比特币ETF的否决，是否标志着监管障碍即将终结

C：GBTC）针对美国证券交易委员会（SEC）的历史性胜诉之后，行业从业者纷纷表达了对未来比特币现货交易所交易基金（ETF）的乐观态度，并强调了填补传统金融与加密世界之间差距的潜力。尽管这个胜利被视为一个重要的进步，但专家们也对潜在的挑战提出了警告，包括监管审查和市场动态。在这个加密行业的关键时刻，以Grayscale的法律胜诉和相关专家意见为标志，将成为Benzinga未来数字资产活动的重要讨论点。该活动旨在更深入地探讨数字资产的演变动态，为与会者提供行业领袖的见解，让他们有机会了解加密世界的未来发展轨迹。美国联邦法院于星期二指示SEC重新考虑其拒绝Grayscale投资公司将Grayscale比特币信托转变为ETF的决定。 Bitget的董事总经理GracyChen认为，尽管Grayscale的胜利标志着朝着比特币ETF迈出了一步，但仍存在一些挑战。她强调了比特币在市场操纵和流动性问题上的脆弱性可能是潜在的障碍。“然而，随着比特币的持续发展，更多传统资产管理公司可能会为争取一个现货ETF而付出努力。ETF的获批可能会吸引大量资本，可能引发加密市场的看涨。”Chen补充道。 Aquanow的首席执行官PhilSham强调了比特币ETF的好处，他表示：“引入比特币ETF为机构投资者提供了一种直接获得比特币曝露的方式，规避了传统的限制。”他指出，成功推出ETF可能会弥合加密和传统金融领域之间的差距，可能预示着机构加密货币融合的新时代的来临。在反思Grayscale的法律胜诉时，Sham评论道：“Grayscale的胜利标志着美国法院再次认为SEC对数字资产的态度有时是不合理的。” Mercuryo的联合创始人兼首席执行官PetrKozyakov将Grayscale的胜利视为反驳SEC拒绝比特币ETF的理由的证据。他猜测这个裁决可能会激励更多公司关注比特币ETF。“更广泛的加密市场受到裁决的激励，表现在比特币在交易所上的流入记录，”Kozyakov观察到。他提醒人们说，不要高兴得太早，因为这个裁决并不保证获得比特币现货ETF的批准。法院的决定已成为一个重要的讨论话题，特别是考虑到像贝莱德（NYSE:BLK）、富达、WisdomTree等主要机构对现货比特币ETF的兴趣。此前以折扣价交易的Grayscale产品，在几家知名机构申请比特币ETF后，其折扣大幅缩减。

Heidi2023-08-31

全面解读Mantle：如何才能从众多的L2公链中脱颖而出？

面，合规化也是当下加密世界的重要议题。SEC 多次就加密货币是否为证券进行了辩论，这可能也是 Base、Linea 团队均表示没有发币计划的原因。事实上，L2 可以不发币，其盈利来源可简单总结为 Gas 及 MEV 收入，这部分由 L2 的排序器执行，目前最大的两个 L2 解决方案 Arbiturm 跟 OP 的排序器都采用官方中心化运行方式，利润自然归于国库。再加上模块化的 OP Stack 等基建，L2 会在合规条件下被快速部署，可以说 L2 几乎是确定性的未来。回到 Mantle，随着全球监管的趋严，加密衍生品交易平台面临转型：一条是走合规道路，迎合监管；第二条就是通过 DAO 走去中心化的路径，币安选择了前者，Bybit 选择了后者。根据 Decrypt 报道，Bybit CEO 曾表达了对去中心化交易以及 DAO 的青睐：“对于监管，我们真的无能为力，但这也说明了去中心化交易的重要性。如果我们想把我们的业务从数十亿变成万亿，我们不能以公司形式存在，而是以'社会现象形式'存在。” 正是在这样的背景下，BitDAO 应运而生，而发展自己的 L2 网络和生态又是 BitDAO 向前一步。 03 L2 的困境和 Mantle 技术架构 Rollup 两大技术解决方案 OP 欺诈证明和 ZK 零知识证明分别有各自优势，也有需要面临的难题。OP 的 CallData 存储成本较高，ZK 的计算成本较高。此外，目前的主流方案都采用中心化排序器，有一定单点故障风险。Mantle 是基于 Optimistic Rollup 上的协议，与其他 Rollup 不同之处在于，Mantle 的模块化架构能分别对计算、执行等环节提高性能。Mantle 网络的交易执行、数据可用性和交易确认均采用独立模块，可以在不影响网络安全下有效提升数据可用性，优化 Mantle 网络行程，同时开发者也可以在相对较低成本、更高效的生态环境部署合约。 3.1 Mantle 引入模块化的数据可用性层，使得交易费用大幅度降低成为可能在当前的区块链架构中，Optimistic Rollup 需要以高昂的 Calldata 费用，将大量交易数据提交到以太坊的数据可用性层。随着交易量的增长，这部分费用高达总费用的 80-95% ，严重制约了 Rollups 的成本效率。 Mantle 作为新兴的 Layer 2 方案，通过引入模块化的 EigenLayer 作为独立的数据可用性层，成功地降低了操作成本。EigenLayer 是一个低成本、高效的链下数据可用性网络，它允许 Mantle 仅将必要的状态根提交到以太坊主网，大量交易数据存储在 EigenLayer 中。 EigenLayer 作为第一个数据可用性模块，其与以太坊的有机结合，使 Mantle 既能保证安全性，又实现了超低的交易费用。这突破了当前 Layer 2 方案 “高安全性与低扩展性” 的技术难题。EigenLayer 还通过 “重复质押 ETH” 的机制，将以太坊的抵押资产安全性输出到外部协议，可以为 Mantle 提供上百亿美元级的安全保障。这大幅降低了 Mantle 等 Layer 2 启动自身安全模型的门槛和成本。总体来看，EigenLayer 的模块化数据可用性层，能够将 Layer 2 存储和数据提交的高昂费用从以太坊主网中剥离出来。在保证安全的前提下，Mantle 交易费用有望降低数个数量级，吞吐量提升数百倍以上。此外，EigenLayer 支持双质押。这允许 $MNT 与 $ETH 一起作为质押代币运行。通过双重质押，$MNT 可以被验证者用作抵押品为网络提供安全性和数据可用性，同时也能作为 Gas 使用。 3.2 Mantle 通过 MPC 节点有效缩短欺诈证明时间，提升交易速度对于 OP 解决方案来说，改进交易的最终性和证明欺诈的速度，是实现低延迟和高吞吐量的关键。Mantle 中的验证节点使用了多方计算（MPC）技术。MPC 节点需要抵押 MNT 代币，违规操作会被惩罚并扣除代币。这保证了节点的合规性。 Mantle 没有像传统 Optimistic Rollup 那样，直接把交易批次提交到以太坊。而是先由 MPC 节点达成共识，生成含多签的状态根，然后再提交到以太坊。这样可以有效缩短欺诈证明时间： MPC 节点验证交易，避免错误交易进入 Rollup，减少欺诈证明次数。 MPC 共识机制使 Rollup 中的错误交易挑战时间降到 1-2 天，大幅改善最终性。虽然 MPC 验证不如零知证明可靠，但其门槛较低，适合作为 Layer 2 的过渡方案。它利用了节点质押和惩罚机制，在一定程度确保交易正确。相比传统 Rollup，Mantle 更好地平衡了安全性、速度和成本，可以显著提高以太坊生态的吞吐量和交易确认速度。 3.3 Mantle 去中心化排序器带来的收益在 Layer 2 解决方案中，排序器负责收集交易、计算状态并生成区块，对整个网络安全至关重要。Mantle 通过去中心化的排序器集群，替代了传统 Rollup 中的单一中心化排序器，这带来了以下收益: 提高可用性：去中心化排序器消除了中心节点故障造成的单点风险。Mantle 可以持续高效运行，不会出现中心化排序器宕机造成的停链事故。更可靠的共识：中心化排序器容易受到操作者的操控和审查。Mantle 通过无许可证的去中心化排序器集群，大大降低了这种风险，提供更公平可信的共识。更强的激励相容性：去中心化排序器由奖励驱动，这保证了其长期的可持续运行。相比之下，中心化排序器面临转型为公共产品的困境。系统级安全提升：去中心化排序器本身就增加了系统的攻击难度。同时，其共识过程无需信任，进一步提高了整体安全性。向完全去中心化演进：去中心化排序器是 Mantle 向未来完全去中心化网络演进的重要一步。它为社区自治提供了可能，推动了区块链的发展方向。总体来说，去中心化排序器消除了中心化风险，提供更高效、更可靠、更安全的区块生成。这是 Mantle 相较传统 Rollup 具有的明显优势之一，也将成为区块链技术演进的重要方向。它带来了更健壮的网络,并为用户提供了更好的保障。 04 Mantle 运行现状和路线图 4.1 Mantle 的生态激励 Mantle 拥有强大的生态资产，包括 BitDAO 国库在内的超过 20 亿美元资金和庞大的用户群体，这为 Mantle 生态的发展奠定了坚实的基础。为更好地激励生态发展，Mantle 推出了一系列生态激励计划。首先是 2 亿美元的生态基金。该基金的四大目标是吸引开发者进入 Mantle 生态、促进风险投资、支持生态系统繁荣发展和实现投资回报，充足的生态基金可以吸引大量优质项目选择 Mantle 进行部署，丰富其 L2 生态。其次是与交易所 Bybit 的合作。Mantle 生态中的优质项目有机会被推荐至 Bybit 上市，从而获得更广泛的用户基础和流动性，这对项目的长期发展提供了强大驱动。 4.2 Mantle 在 LSD 领域的规划 Mantle 国库中拥有超过 27 万枚 ETH 的储备，这为其在 LSD 领域提供了强大的资金实力。基于这样雄厚的资金后盾，Mantle 将与多家顶级 LSD 协议开展战略合作，形成强大的生态合力，共同推动基于 Mantle 网络的 LSD 解决方案的研发和应用，大规模提升 Mantle 网络的用户规模和资产规模。这种生态合力不仅可以产生协同网络效应，也可以优化资本使用效率。这将显著提升 Mantle 网络的采用率和影响力。首先，Mantle 计划发布名为 Mantle LSD 的流动性 ETH 存款协议，这将是基于以太坊主网的去中心化协议。用户可以通过在协议中存入 ETH，获取等值带有收益的 mntETH 代币。该代币仍然保留了 ETH 的价格与流动性，同时可以赚取抵押收益。Mantle LSD 能够发挥 Mantle 生态系统独特的优势。首先，Mantle 国库目前持有约 27 万个 ETH，这为 Mantle LSD 提供了巨大的初始存款规模和流动性优势。预计 mntETH 发行后总市值可达数十亿美元，这有望使其快速成为去中心化 LSD 领域的前三名协议。这不仅给 Mantle LSD 本身带来规模效应，也将对 mntETH 在第二级网络 Mantle 上的使用和流通产生正向激励。其次，mntETH 可直接在 Mantle 网络中使用，甚至可作为该网络的 ETH 版本。这将大幅提升 mntETH 的使用场景,增强其在 Mantle 生态中的粘性。相比其他 LSD 项目，这是一个独特的优势，可以增强用户对 Mantle 网络的黏性。再者，Mantle LSD 可以最大限度复用 Mantle 已经建立的社区、治理结构、品牌影响力等资源投入，从而大幅降低运营成本和风险，这也优化了资本使用效率。同时，Mantle LSD 将在 Mantle 的整体治理框架下运作，确保其具备长期竞争力和可持续性。最后，从技术上看，Mantle LSD 采用了简单的系统架构，降低了复杂度风险，也使其易于被其他应用和生态接入与兼容，这为跨链互操作性和生态拓展奠定了基础。除发行 mntETH 外，Mantle 还将与顶级 DeFi 协议开展战略合作，如已与 Lido Finance 达成合作，在 Mantle Layer 2 上建立 stETH 生态。Mantle 还考虑与 Pendle、StakeWise 等协议开展合作。此外，Mantle 也在探讨直接抵押等收益方案，并提议建立经济委员会这个子 DAO，以提升资产管理效率。 Mantle 通过发行 mntETH、与优质生态资源开展战略合作、利用自身的资金和治理优势，制定了系统性的 LSD 战略规划。这不仅丰富了其 DeFi 生态,也将给 Mantle 网络带来更多独特的用户粘性。相比其他 L2 解决方案，Mantle 在这方面具有显著优势，这将会有力推动了 Mantle 网络的快速增长与跨链互联。目前 Mantle 已经达到了 4000 万美元的的 TVL，随着生态激励和 LSD 战略合作的展开，Mantle 的生态项目和 TVL 有望得到快速增长。 05 代币经济学 5.1 代币概述 $MNT 代币在 Mantle 今后的生态中，将具有双重作用：既是治理代币，也是实用代币。也就是说，$MNT 的持有者，既可以通过持有代币来参与生态治理，也可以在生态中使用代币来完成各类的交互。 $MNT 代币的前身是 $BIT，在品牌统一为 Mantle 的治理提议通过后，$BIT 代币按 1: 1 的汇率兑换成 $MNT。$BIT 的总发行量为 100 亿枚，并已经全部发行。按照 1: 1 的兑换比例，理论上，$MNT 的总量也将为 100 亿枚。但在已经通过投票的 MIP-23 提议中，Mantle Treasury 中的 30 亿枚 $BIT 将不进行兑换，并会直接转账至销毁地址。所以 $MNT 代币的理论上的总量现为 70 亿枚。初始代币分配结构 $BIT 作为 BitDAO 的治理代币，总发行量为 100 亿枚，分布如下： 60% 保留给 Bybit（45% 按照归属时间表释放） 30% 给 BitDAO 金库 5% 给启动合作伙伴 5% 通过销售分配目前，随着 BIP-21 （品牌统一为 Mantle）和 MIP-22 （$BIT 1: 1 转换为 $MNT）两项提议的通过，$MNT 成为 BitDAO 新的治理代币。随后通过的 MIP-23 则宣布，Mantle Treasury 持有的 30 亿枚 $BIT 将不会转换成 $MNT，并将发送到指定的销毁地址，即 $MNT 代币的发行量将直接通缩 30% （由原来的 100 亿枚减少为 70 枚）。根据官方 2023-07-07 提供的 $MNT 初始分配快照，$MNT 分布情况如下：从分布图中可以看出来，Mantle Treasury 持有了将近一半的 $MNT 代币。官方在项目文档中也对此进行了相关的阐述：Mantle Treasury 中持有的 $MNT 可以被视为“不流通”。 Mantle Treasury 的 $MNT 代币的分配须遵守 Mantle 治理流程，预算、资金筹集和分配过程遵循严格的程序。在初始分配后，Mantle Treasury 中 $MNT 的来源途径包括： Bybit 的不定期捐助 Mantle 的主网 Gas 费收入同时，根据官方文档内容，Mantle Treasury 中的 $MNT 预计将主要有以下用途：用户激励通过实施多赛季成就、任务和其他激励计划等各种策略来推动用户采用 Mantle 产品。用户采用的目标指标包括每日活跃用户、总交易和协议费用、总锁定价值（TVL）以及其他相关产品采用指标。这些激励措施旨在吸引和吸引 Mantle 生态系统内的用户。技术合作伙伴激励重点激励为 Mantle 生态系统的成长和发展做出贡献的 dApp、基础设施服务提供商和核心协议技术合作伙伴。通过向这些合作伙伴提供激励措施，Mantle 旨在促进协作和伙伴关系，从而增强整个生态系统并扩展其能力。核心贡献者团队和顾问遵循相同的预算提案流程，确保为项目成功做出积极贡献的团队和顾问资源分配的透明度和问责制。其他当出现诸如：收购、代币互换、库存销售和其他交易的情况。都将根据具体情况进行评估，同时考虑其对 Mantle 生态系统的潜在好处以及与项目目标的一致性。 5.2 代币功能目前，$MNT 被预期承载两个功能：治理代币作为治理代币，每个$MNT 代币都被赋予同等的投票权重，用户只需要持有代币就能参与到项目的治理决策过程，并通过代币的持有量，来实现个人意见对提议决策的影响度。社区希望通过此种方式来让持币用户积极参与社区治理，并以此来确保社区的去中心化，推进用社区驱动的方式来塑造 Mantle 生态的未来。实用代币作为实用代币，$MNT 将成为 Mantle 网络上的 Gas 代币，即用户在 Mantle 网络上进行的所有交互动作所产生的 Gas 费用，都需要通过 $MNT 来支付。此外，$MNT 代币可以作为 Mantle 网络节点的抵押资产，进一步激励参与并为网络的安全性和稳定性做出贡献。从来长远来看，当 Mantle 生态发力 LSD 赛道，甚至 Restaking 业务时，$MNT 还能单独或配对 LP，作为抵押品来进行使用。 5.3 估值分析由于 Mantle 主网仍处于 Alpha 阶段，基础设施和应用生态也仍在发展中，数据不足以进行估值分析，以下通过代币流通情况进行定性估值分析。 Mantle DAO 国库中的主流优质资产可以提供强大的做市支持从下图（最有钱的十大 DAO 组织资金持有情况）中可以看到，虽然 treasury 的资金在所有的 DAO 中排在第三，但相较于前两名的 DAO（Arbitrum DAO、Uniswap）来说，Mantle 有明显的优势。Arbitrum 和 Optimism 国库几乎 100% 为自身治理代币，而 BitDAO 国库中 ETH、USDC、USDT 占比达到 22.1% 。这决定了，Mantle DAO 将比其他 DAO 有更强的做市能力，也将有更多优质资产来扶持生态发展。这些因素给 MNT 代币估值提供了更坚实的基础。 Mantle 网络运营涉及多个代币质押场景，将有效减少代币流通量不同于其他 L2 将 ETH 作为 Gas 代币，MNT 代币被当作成为 Mantle 链的 Gas 代币。只要生态稳定发展、链上交互活跃，MNT 将会稳定消耗，而无需进行其他的人为调控。 Mantle 网络运营中有多种场景可以起到减少 MNT 流通量的作用：通过质押 MNT 代币成为 Mantle DA 节点通过质押 MNT 代币成为排序器节点通过质押 MNT 代币成为多方计算（MPC）验证者当然，已经在规划中的 LSD 平台，也会将 MNT 作为主要的 LP 质押代币。 Mantle DAO 对于 MNT 代币的稳定、升值机制有着长远规划今年 4 月 BitDAO 通过了 BIP-20 提案，修改了 Bybit 的捐赠方式，由原来的按兑换比例捐赠浮动数量的 BIT 改为每月捐赠固定数量 BIT，该数量每 12 个月减半一次，方案持续 48 个月。捐赠的 BIT 保留在 DAO 国库中，必要时通过提案销毁。通过这种方式，让 BIT 流通量更加可预测，并进一步降低 BIT 的持币集中度，减少市场将 BIT 理解为 Bybit 交易所代币的倾向。从 BIP-22 提案可以发现 DAO 在一直对 MNT 代币的稳定、升值机制有所考量，一些调控手段譬如将可能通过销毁国库 MNT 代币来控制有可能的通胀。参考 ARB 代币模式，控制之后每年新 mint 的 MNT 代币，不超过总供应量的 2% 06 风险提示中心化风险从代币的持有分布来看，无论是最初的 $BIT 抑或现在的 $MNT，都存在着集中度较高的情况，这也是市场普遍担心的地方。从提案中可以看到 MantleDAO 正在积极面对市场疑虑，BIP-20 提案中明确了 “Bybit 未来 4 年的 BIT 捐赠数量”（BIT 已转换为 MNT），Bybit 捐赠的 BIT 代币为待销毁状态，视为不流通，此举将逐步降低 Bybit 持币比例。从持币者数量来看，MNT 代币持有地址已达到 7 万（包括 L1 和 L2）。从流动性上看，MNT 在 Uniswap 等多个 DEX 上线，并具有上千万美元流动性，对于 MNT 持有者有充足的流动性选择。社区治理风险当前 Mantle Treasury 持有约总量 49% 的 $MNT 代币，官方文档中称：“可以将这些代币视为不流通的”、“这些代币将用于助力生态发展，扶持生态应用建设”。最新通过的 MIP-24、 25 提案中，DAO 成立了专门的经济委员会和 LSD 策略提案，可以看出 DAO 在社区治理优化方面的努力。同时响指研究所从官方了解到，Mantle 财库由 Mantle Governance 管理，在当前阶段作为 DAO 管理资产部分，其使用决策由 DAO 建立、提案。目前 Mantle 财库没有参与 Mantle 治理投票。技术安全风险 Mantle 是基于欺诈证明(Optimistic Verification) 的 L2 协议，当前 Mainnet Alpha 版本欺诈证明依然在开发当中。数据可用性层 MantleDA 是 Mantle Network 的核心技术部分，MantleDA 通过 Fork EigenDA 重新编写而来。目前 MantleDA 是 Mantle 在 EigenDA 主网集成前的版本，在 EigenDA 主网上线后会迁移到 EigenDA。 Mainnet Alpha 阶段已经上线阈值签名方案（TSS），具有 Slashing 机制。对于两种脱序情况有明确设定：节点验证缺席，恶意签名等行为会记录到 TSS 管理员，在节点验证缺席情况增加时，TSS 管理员会提交议案，在大多数其他节点（按质押比例）同意下把该节点的质押部分 Slash 掉。同理，TSS 节点在提交欺诈数据到网络时会被其他节点记录并反馈到 TSS 管理员，随后 TSS 管理员会提交惩罚议案，在大多数其他节点（按质押比例）同意下把该节点的质押部分 Slash 掉。但据 L2 Beat 消息，Mantle 网络中的欺诈证明系统目前已禁用，同时 Mantle DA 中的削减条件（Slashing）目前已禁用。来源：金色财经

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