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围绕Telegram构筑起来的流量叙事，在本周期是否有望成为全球市场的共识？这尚待时间和市场的检验。但关于Telegram的加密生态已初现锋芒。

2024年下半年大型黑马空投：Berachain零撸教程

微软在夜盘交易中跳水。 Market Securities的全球期权和期货经纪人Anthony Cohen表示，微软的技术故障对市场来说是个坏消息。他说，“这次中断可能会对目前的价格产生严重影响，因为衍生品专业人士、指数和利率的做市商等都受到这种情况的影响，这意味着期权的流动性枯竭，很可能会影响他们定价的能力，也会影响对冲现有头寸的能力，从而进一步降低夏季市场的流动性。” 来源：金色财经

金色财经07-19 21:10

以太坊 ETF 即将获准现在是购买 ETH 的好时机吗？

5 月下旬，当时美国证券交易委员会 (SEC) 出人意料地批准了来自贝莱德、Bitwise、灰度、Van Eck、Ark 21Shares、富达、富兰克林邓普顿和 Invesco Galaxy 的现货以太坊 ETF 的 19b-4 表格。这些表格是 SEC ETF 批准程序预审过程的关键部分。现在，这些实体需要在今天之前提交最终的 S-1 表格，如果获得批准，将最快在下周二批准现货以太坊 ETF 的上市，这可能会成为 ETH 投资者的一大福音。 “ETF 可能将迎来大量资金流入，”加密货币投资者 Lark Davis 告诉 Unchained。即使这些产品上市的头一两天出现某种价格波动，利好因素也正在汇集。根据 CoinMarketCap 的数据，在 19b-4 批准前后，以太坊价格一度上涨约 30%，达到 3,943 美元，然后在本月早些时候跌破 3,000 美元。目前以太坊的交易价格约为 3,445 美元，较上周上涨超过 12%。管理比特币期货 ETF 的投资公司 Hashdex 的研究主管 Pedro Lapenta 预计到 2024 年底，以太坊 ETF 的资金流入将达到约 50 亿美金。然而，Lapenta 告诉 Unchained，持续的价格走势可能需要时间。我们认为 ETH 的价格将在短期内做出积极反应，这些 ETF 对价格的真正影响将在更长的时间内显现出来。特朗普因素整个加密货币市场也受到唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 出任总统前景的提振，在上周六挫败暗杀企图后，特朗普在民调中领先于现任总统乔·拜登 (Joe Biden) 。特朗普此前曾对加密货币持批评态度，他表示，如果他赢得 11 月的大选，他将成为一位支持加密货币的总统。今年 5 月，他成为美国历史上第一位接受加密货币捐款的主要总统候选人。不过，比尔对特朗普潜在胜利对长期加密货币价格的影响持怀疑态度，并指出美国总统经常违背竞选承诺。我很想相信特朗普上任后会继续支持加密货币，但不幸的是，我没有理由相信这一点。如果现货以太币 ETF 下周推出，那么它将在 7 月 24 日于纳什维尔举行的年度比特币会议之前推出，届时特朗普将作为特邀嘉宾出席。特朗普已确认，尽管他在暗杀事件中受伤，但他仍将在会议上发言。据《华尔街日报》报道，这位备受争议的前总统已经收到了 180 万美元的比特币捐款和近 100 万美元的以太币。据NFT 网站 nftevening.com 报道，在因选举诈骗被起诉后，他还在去年推出了“Mugshot Edition” NFT，此外还有他的其他收藏品，包括美国总统特朗普的 NFT 收藏品和唐纳德特朗普的 NFT 收藏品。相反，许多人认为总统乔·拜登完全反对加密货币，因为美国证券交易委员会在他执政期间对许多加密货币公司采取了敌对立场。拜登本人否决了废除 SAB 121 的提议——这是美国证券交易委员会的一项会计准则，它使银行为加密货币客户提供服务变得繁重。在否决之前，特朗普的竞选团队似乎批评了拜登对加密货币监管的立场，吹捧特朗普在“金融技术创新”方面的记录，同时抨击拜登更为严格的加密货币政策。与比尔不同，戴维斯告诉《Unchained》，他希望特朗普能够履行对加密货币的承诺。 “我认为白宫可以发布一些非常积极的加密货币公告和法规，”戴维斯说。“这对市场来说是一个奇怪的看涨时刻。” 无论选举结果如何以及由此产生的加密监管格局如何，大多数分析师都认为，现货以太币 ETF 将在长期内提升 ETH 的价格，即使价格在推出后不久就会出现波动。 “无论 BTC 和 ETH 的短期价格走势如何，我们认为加密货币的长期投资前景一如既往地强劲，”Lapenta 表示。“目前的价格可能为长期投资者提供一个极具吸引力的切入点。” 来源：金色财经

金色财经07-19 18:29

为什么特朗普当选总统对加密货币的利好可能比你想象的还要大

管环境将发生变化。Gensler 的 SEC 一直对该行业持强烈反对态度，主要通过执法来实施监管。特朗普政府可能会带来更多的监管透明度，并允许更多的创新。例如，一些人预计 Solana ETF 将在他的总统任期内获得批准，效仿比特币和以太币的做法。特朗普任总统下的宏观经济但加密货币投资者对特朗普连任总统的乐观态度背后，不仅仅是特朗普的亲加密货币观点。特朗普很可能会以一种有利于加密货币的方式塑造宏观经济环境。正如克鲁格在播客中提到并在 X 上指出的那样，特朗普的财政政策，包括减税和增加政府支出，可能会导致通胀上升和收益率曲线变陡。这种环境往往使加密货币作为另类投资更具吸引力。亿万富翁投资者马克·库班周三在 X 上回应了这种观点，他表示：“降低税率和关税将导致通胀”，这可能会将比特币的价格推高“远超你的想象”。更具体地说，特朗普-万斯政府可能会围绕美元强势改变美国的经济政策。特朗普和他的竞选搭档都认为，美元贬值将更好地支持美国出口，使其在全球更具竞争力。这一立场与共和党支持强势美元的传统立场形成鲜明对比。美元走弱可能会促进国内制造业和贸易平衡，但也可能导致通胀压力增加。对于加密货币市场来说，这将是一个利好的发展，因为投资者经常将比特币和其他加密货币作为对冲货币贬值的手段。正如库班在他的帖子中指出的那样，“地缘政治不确定性和美元作为储备货币的衰落可能会加速比特币价格的上涨。” 美元指数 (DXY) 衡量美元兑一篮子其他主要货币的价值，历史上，该指数的走势与比特币和大盘走势相反。当美元指数下跌时，表明美元走弱，而比特币通常会上涨，因为投资者寻求传统法定货币的替代品。来源：金色财经

金色财经07-19 16:59

以太坊 ETF 将于下周推出最后一波恐慌将至牛市或从十月开始

Eck 已经获得美国证券交易委员会 (SEC) 的初步批准。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 预计 S-1 将于下周一交易时段后获得批准，现货以太币 ETF 可能于 7 月 23 日星期二开始交易。美国证券交易委员会已批准Grayscale Ethereum Mini Trust 和 ProShares Ethereum ETF，允许它们在纽约证券交易所 Arca Inc. 上市和交易。此项批准取决于 S-1 文件的最终通知和评论。彭博的 ETF 研究员 James Seyffart 表示，几家现货以太坊 ETF 发行商可能会在下周开始交易。以太坊ETF只差临门一脚，但巨大抛压或使其短期受挫美国现货以太坊 ETF 的净流入可能仅为现货比特币 ETF 的 30%-35%。花旗集团（Citi）在一份研究报告中称：（以太坊ETF）前六个月的净流入规模在 47 亿至 54 亿美元之间。此外，资金流入和以太坊相对于资金流入的回报率 beta 值可能低于分析结果。尽管 ETH 可能在长期内提供多样化的好处，但目前并非如此。可能会购买现货 ETF（而不是各自代币）的投资者可能会认为比特币和以太坊足够相似，可以将他们的配置分配给两种加密货币，而不是将它们视为不同的资产。这意味着以太坊可能会看到专门用于比特币 ETF 的资金流入，而不是额外的配置。资金流入不及预期的另一个原因是缺乏质押服务。除了以太坊ETF的净流入资金可能不足外，灰度的ETHE抛压也成为以太坊很难短期大涨的一个主要制约因素。目前看，灰度的以太坊ETF大概率也会通过，根据此前GBTC的经验，ETHE预计会在以太坊ETF早期出现较大流出，这将为以太坊ETF的资金流入形成对冲。来源：金色财经

金色财经07-19 16:30

以太坊价格疯涨专家称将引发投资界大地震

。从日线图上看，美国证券交易委员会 (SEC) 加快批准 19b-4表格的消息引发了 5 月 20 日以来的一波需求。然而，即使价格保持稳定且呈上升趋势，投机者也渗透到市场中。CryptoQuant 数据显示，过去几个交易日，预估杠杆率有所上升。随着该读数不断上升，ETH 市场吸引了更多杠杆交易者，他们更热衷于从价格波动中获利，而不是从 ETH 作为数字资产所带来的好处中获益。根据CryptoQuant 的数据，估计杠杆率在 7 月 16 日为 0.347，然后在 7 月 17 日上升至 0.354。这一扩张表明，交易者越来越多地在币安和 OKX 等永续交易平台上借入资金，希望在 ETH 多头将价格推高至 3,700 美元以上时大赚一笔。随着价格上涨，预计杠杆率可能会进一步攀升。局部最高值为 0.358，记录于 7 月 14 日。历史杠杆率为 0.392，记录于 2024 年 7 月初。关注以太坊现货 ETF：它会成功吗？以太坊交易员相信，一旦现货 ETH ETF 推出，价格将上涨，甚至突破历史高点。最新报道显示，该衍生产品将于下周初推出，让机构投资者有机会参与其中。美国证券交易委员会已批准三家发行商上市。不过，预计所有 19b-4 表格已获批准的现货以太坊 ETF 申请人将同时获准上市。人们对现货以太坊 ETF 将效仿现货比特币 ETF 的成功充满信心。据SosoValue称，截至 7 月 18 日，所有现货比特币 ETF 发行人管理的 BTC 总额超过 530 亿美元。即便如此，尽管该产品备受期待且可能对价格产生积极影响，但其需求水平与现货比特币 ETF 推出时相比仍有所不同。分析师将此归咎于以太坊较低的市值以及美国证券交易委员会不允许现货 ETF 发行人质押ETH的决定。通过质押，发行人将代表其客户获得奖励。目前我们6个分析师一起投研出来的一些百倍潜力的币，和短期暴涨项目，可以关注我进社区了解，目前都是免费的来源：金色财经

金色财经07-19 16:20

Four Pillars：以太坊现货ETF获批对Ethena而言意味着什么？

lars；编译：白水，金色财经摘要 SEC 预计将批准现货以太坊，可能在最初六个月内带来高达 50 亿美元的资金流入。以太坊 ETF 的批准可能会提高 Ethena 合成美元 sUSDe 的收益率，就像比特币 ETF 批准后的收益率一样。 Ethena 的产品存在与融资利率波动、流动性挑战以及智能合约和托管操作中的潜在漏洞相关的风险。但是，现在这些问题已经以透明的方式得到很好的解决。 Ethena 计划增强其 ENA 代币的实用性，并准备推出其 Ethena Appchain。 2024 年是加密行业独特的一年。从机构方面来看，这一年始于比特币 ETF 的批准。这使得传统投资者可以通过在成熟证券交易所交易的受监管金融产品来了解比特币的价格走势，而无需直接拥有或管理加密货币。这是给市场带来积极情绪的一个因素，导致加密货币市值增长。在加密货币方面，趋势是推出自己的 Rollup 和 memecoin。与上一个牛市周期相比，加密用户构建和使用的重要新原语并不多。然而，在 DeFi dapps 领域，Ethena 脱颖而出。Ethena 的合成美元 USDe 成为最快达到 30 亿美元的加密美元，超过了 DAI 和 USDC 的记录。许多因素促成了这一成功，包括其不可分叉的架构、独特的商业模式和可持续的收益机会。纵观目前，最大的市场焦点之一是预期的以太坊 ETF 批准，预计将于今年 7 月公布。以太坊 ETF 的获批可能会为以太坊生态系统带来新的流动性，从而带来其他机会。第二波因素可能会为 Ethena 的产品（USDe、sUSDe 和 ENA）带来新的机会。在本文中，让我们探讨以太坊 ETF 的当前情绪以及这对 Ethena 意味着什么。 1. 以太坊 ETF 现状及流入量预估那么，目前人们对以太坊的看法如何？2024 年 5 月之前，人们对以太坊 ETF 的看法充满怀疑和不确定性。这种不确定性是由美国证券交易委员会 (SEC) 历来不愿批准加密货币 ETF（尤其是与以太坊等山寨币挂钩的 ETF）所引发的。截至 2024 年 7 月，美国证券交易委员会 (SEC) 已采取措施批准现货以太坊 ETF。继今年早些时候批准比特币现货 ETF 之后，SEC 于 2024 年 5 月批准了规则变更，允许交易所上市现货以太坊 ETF。包括贝莱德、Bitwise 和富达在内的多家资产管理公司已提交了这些产品的申请。现货 ETF 很可能于 7 月 23 日开始交易。资料来源：以太坊 ETF 市场规模 | Galaxy 1.1 批准后的流入量估算资料来源：Galaxy Digital、CoinDesk、Crypto Adventure、CryptoSlate、CoinDesk、Cointelegraph、The Block、Investing.com 很难估计以太坊的流入量，因为以太坊 ETF 市场动态受到不同于比特币的因素的影响，例如很大一部分 ETH 被锁定在质押、桥和智能合约中，这可能会放大 ETH 的价格敏感性。随着散户更容易获得该资产，这种需求预计将推动早期资金流入，随着财富管理平台的可访问性提高，机构兴趣也会增长。然而，缺乏质押奖励可能会降低一些吸引力。加密货币交易所 Gemini 预测，现货以太坊 ETF 在交易的前六个月可能会出现高达 50 亿美元的净流入。另一方面，摩根大通分析师的估计更为保守，预计 2024 年的净流入量为 30 亿美元。许多分析师以比特币 ETF 的表现为基准，估计比特币 ETF 流入量在 15% 到 50% 之间。比特币 ETF 在交易的前五个月内吸引了 151 亿美元的净流入。关于以太坊 ETF 获批是否会对 ETH 价格产生与比特币 ETF 对 BTC 一样重大的影响，也存在争议。一些分析师认为，由于当前的市场状况和投资者饱和度，这种影响可能会更加微弱。Marex Solutions 数字资产联席主管 Ilan Solot 表示：“无处不在的悲观情绪是超额表现的强大基础。对于卖出新闻策略也是如此，许多人会尝试从 BTC ETF 中复制。然而，我担心许多流入预测可能会因与 BTC ETF 数字进行比较而过度基准化。” 2. 以太坊 ETF 获批为 sUSDe 带来机遇现货以太坊 ETF 的批准可能会使 sUSDe 成为投资者的一个有吸引力的选择，这与最近的比特币 ETF 批准经历相似。此外，该批准可能会为以太坊生态系统带来更多机构资本，从而可能增加对以美元计价的收益资产（如 sUSDe）的需求。作为一种提供高收益的合成美元，sUSDe 可能成为希望保持美元敞口同时受益于以太坊市场增长的投资者的一个有吸引力的选择。作为以太坊 ETF 敞口的补充投资策略，sUSDe 可以成为一个不错的选择。让我们首先看看上次比特币 ETF 批准期间发生了什么，并研究 sUSDe 收益率如何运作以及潜在的影响因素。 2.1 回顾比特币 ETF 获批的时间比特币 ETF 的批准对市场产生了深远的影响，推高了价格，提高了融资利率。随着越来越多的交易者持有多头仓位，预期价格上涨，融资利率（即期货市场多头仓位和空头仓位之间的定期付款）大幅上涨。这些利率受基础资产的供需动态影响。在 ETF 获得批准之前，融资利率相对稳定，徘徊在 10% 左右。然而，在获得批准后，这些利率急剧飙升，年化率高达 50%。同样，以太坊 ETF 的批准可能会推高 ETH 永续期货的融资利率，使 sUSDe 持有者受益，因为代币的收益部分来自这些融资利率。此外，自批准以来，比特币的价格也上涨了。该图表显示了 2023 年 7 月至 2024 年 7 月比特币价格与永续期货合约年化融资收益率之间的相关性。数据显示，在 ETF 获得批准后，比特币的价格和融资利率均大幅上涨。美国证券交易委员会于 2024 年 1 月 10 日批准比特币 ETF，导致比特币价格大幅飙升，在几个月内从约 40,000 美元攀升至近 80,000 美元。在比特币 ETF 获批后，以美元计价的资产（例如 Ethena USDe）声名鹊起。这些资产提供稳定性和诱人的收益，使其成为 DeFi 平台的理想抵押品。例如，在 ETF 获批后，sUSDe 的收益率飙升至 30% 以上，凸显了其在寻求稳定和高收益资产的投资者中越来越有吸引力。让我们来看看这种收益率是如何运作的，以及可能影响收益率的潜在因素是什么。 2.2 对 sUSDe 收益率的潜在影响 Ethena 的合成美元代币 USDe 在比特币 ETF 获批后成为一种特别有吸引力的选择。通过利用增加的市场活动和更高的融资利率，USDe 能够在 ETF 获批后产生高达 30% 的收益。这一令人印象深刻的回报是通过多种策略实现的，包括对质押的以太坊抵押品进行 delta 对冲，以及通过其基差套利利用现货和期货市场之间扩大的价差。让我们看看它是如何运作的，以及为什么以太坊 ETF 可以影响这种收益。 2.2.1 sUSDe 的收益如何产生资料来源：Yield Explanation | Ethena Labs Ethena 协议中 sUSDe (Staked USDe) 的收益机制通过带有奖励的“Token Vault”系统运作，类似于 Rocketpool 的 rETH 等其他质押代币。当用户质押他们的 USDe 时，他们会收到 sUSDe 代币，这些代币代表质押合约中持有的 USDe 总额的部分权益。该协议从两个主要来源产生收益：持有 stETH 等资产作为抵押品的质押奖励，以及从 delta 对冲衍生品头寸中获得的资金和基差。然后通过 sUSDe 相对于 USDe 的价值随时间增加，将该收益分配给 sUSDe 持有者。重要的是，该协议确保 sUSDe 的价值只能增加或保持稳定，任何潜在损失都由 Ethena 的保险基金承担。（但是，保险基金的覆盖率目前仅为 1% 左右。）用户无需采取任何额外行动即可获得收益；只需持有 sUSDe 即可从协议产生的回报中受益。 2.2.2 以太坊 ETF 与 sUSDe 收益率推动 sUSDe 收益率上升的关键因素之一是永续期货市场中基础利率和融资利率的持续性。随着以太坊 ETF 的批准，人们预计永续合约的需求将会增加，因为机构投资者可能会通过各种金融工具寻求投资以太坊。这种需求的增加可能会带来持续的正融资利率环境，使 sUSDe 持有者受益，他们可能会从这些融资支付中获得额外的收益。随着更多现货交易量转移到受监管的 ETF，离岸交易所的现货需求滞后可能会创造有趣的套利机会。这种情况可能会导致现货和期货价格之间形成持续的基础，交易者可以利用这一点，并可能为 sUSDe 持有者带来更高的收益。此外，ETF 批准后的积极情绪可能会推高融资利率，进一步提高 sUSDe 的收益潜力。历史数据显示，在积极情绪时期，融资利率往往会上升。然而，需要注意的是，市场动态可能复杂且不可预测，实际结果可能会因多种因素而有所不同。来源：以太坊：融资利率 - 所有交易所 | CryptoQuant 3. 使用和 sUEDE 的风险 Ethena 在短时间内增长，超越了其他加密货币的先前记录。它是最快达到 30 亿美元的加密货币，仅用了大约 200 天。这引发了一个问题：这种增长会持续下去吗？风险是什么？在本部分中，让我们来看看其中的一些风险。 3.1 资金费率与流动性风险来源：App | Ethena Ethena 面临与融资利率和流动性相关的风险。如果空头仓位多于多头仓位，融资利率可能会变为负数，从而导致协议亏损。如果融资利率变为负数，协议将需要向多头仓位支付大量款项，这可能会耗尽储备基金（保险基金）。根据 Ethena 的研究，stETH 和空头 ETH 融资的总收益率在 89% 的日子里为正，但在 11% 的日子里为负。随着 USDe 的市值增长过大，这种情况可能会变得更加难以管理，从而难以维持其 delta 中性头寸并利用储备基金。此外，如果基础衍生品市场的流动性不足，就会出现流动性风险。这可能会影响 USDe 的稳定性和分配给质押者的总收益。例如，如果在市场低迷期间中心化交易所的流动性下降，Ethena 可能难以重新平衡头寸。 3.2 托管和智能合约风险来源：解决方案：互联网债券 | Ethena Labs Ethena 还面临托管和智能合约风险。该协议依赖于外部平台，例如中心化交易所和场外结算 (OES) 提供商，这会带来源自其运营或安全漏洞的潜在风险。如果这些平台面临破产或运营问题，则会影响 Ethena 执行交易和维持其 delta 中性头寸的能力。但是，如果中心化交易所破产，Ethena 的永久头寸将关闭，但抵押资产本身应该是安全的，因为它们从一开始就不在交易所中。此外，智能合约漏洞或错误可能会导致意想不到的后果或被利用。虽然 Ethena 已经实施了减轻这些风险的措施，例如使用多个提供商和主动监控，但它们仍然是一个重大问题。 3.3 关于 Ethena 的风险正如 Ethena 研究主管 Conor Ryder 所说，Ethena 存在潜在风险，但它是已经公开研究的项目之一，并建立了实时仪表板以公开 Ethena 的状态。这些仪表板可在 Ethena 网站和 Dune Analytics 和 DefiLlama 等其他平台上访问，提供有关托管钱包持有量、交易所子账户头寸、链上钱包资产、USDe 供应以及 USDe 和 sUSDe 关键指标的实时信息。头寸仪表板显示有关抵押资产、用于 delta 对冲的衍生品头寸和 USDe 流通的详细信息。（某些信息在其他平台上无法访问。） Ethena 研究主管 Conor Ryder 还表示：“需要明确的是，USDe 并不比任何其他项目更安全或更好——我们只是提供与其他 DeFi 无关的风险状况。” 4. $ENA，USDe 的幕后推手 Ethena 于 2024 年 4 月 2 日推出了其治理代币 ENA。ENA 代币的推出标志着 Ethena 走向去中心化和社区治理的里程碑。作为发布的一部分，Ethena 向早期生态系统贡献者和其“Shard Campaign”的参与者分发了 7.5 亿枚 ENA 代币，占总供应量 150 亿的 5%。 Ethena 现在正在激励参与者参与 Ethena 生态系统。它之前曾于 2024 年 4 月初为 ENA 代币的推出开展了第 1 季“Shards”活动。Ethena 目前正处于第 2 季“Sats”活动，将于 2024 年 9 月 2 日结束。此活动激励参与者通过涉及 Pendle 和 Morpho 的策略赚取 Sats，在所有积分活动中，总代币分配承诺为 15-20%。 ENA 的代币经济学旨在平衡激励贡献者和维持活跃的生态系统。核心贡献者持有 30% 的代币分配，投资者持有 25%，Ethena 基金会持有 15%，剩余 30% 用于生态系统开发，包括空投和新项目融资。资料来源：ENA 代币发布 — Ethena Labs 与许多应用代币一样，$ENA 是 Ethena 协议的治理代币，允许持有者就各种事项做出决策，包括决定 USDe 抵押资产（修改或添加）、有关托管实体（OES 提供商）的决定、跨链实施、授权、使用哪些交易所以及选择风险管理框架。但是，目前的 ENA 代币目前没有太多实用性。尽管 Ethena 的 TVL 增长迅速，并且已成为产生大量收入的顶级项目之一，但目前并未与代币持有者共享。在即将到来的 Ethena 开发中，这种情况将发生很大变化。Ethena 不会只是另一个 DeFi 项目。它有一个路线图，将使 $ENA 变得更加机会主义，这两个机会是潜在收入共享和 Ethena Appchain。 4.1 潜在的收入分享来源：Token Terminal [日期：2024 年 5 月 27 日星期一开始的一周] Ethena 的收入大幅增长，其合成美元 USDe 成为按市值计算的第四大稳定币。以下是有关 Ethena 收入增长的一些要点：收入领先：5 月最后一周，Ethena 的 USDe 创造了 700 万美元的收入，超过了 Solana 的 630 万美元。只有 Tron 和以太坊的 DApp 收入超过了它。市值：USDe 的市值已超过 30 亿美元，成为加密历史上增长最快的加密美元资产。收入预测：根据 Token Terminal 的数据，预计 Ethena 在未来 12 个月内将创造惊人的 2.225 亿美元收入。由于 ENA 代币是 Ethena 协议的治理代币，因此代币持有者可能有机会对可能包括收入分配机制的提案进行投票。这可能会让 ENA 持有者影响协议收入分配方式的决策，其中可能包括将 USDe 质押或其他协议活动产生的部分收益返还给代币持有者。 4.2 ENA 应用链和再质押最近，Ethena 宣布更新 ENA 代币路线图，并为 ENA 代币经济学引入新举措。Ethena 正在为 ENA 推出质押功能，这将为跨链转移提供安全性，并将 ENA 集成到其金融基础设施中，包括即将推出的 Ethena Appchain。此外，一项新要求要求用户锁定至少 50% 的可认领代币，以激励 ENA 持有者之间的长期合作。此举是确保生态系统稳定和增长的更广泛战略的一部分。来源：$ENA 代币经济学更新 — Ethena Labs 该协议引入了 ENA 的通用再质押，并可能为 Symbiotic 内的 ENA 再质押池提供奖励。通用再质押池的引入标志着 ENA 实用性的扩展。这些池将利用 LayerZero DVN 消息系统为 USDe 的跨链转移提供经济保障。该计划是更广泛的 Ethena Appchain 开发的一部分，旨在使用 USDe 作为主要资产构建金融应用程序和基础设施。在这些池中质押的 ENA 将获得各种奖励，包括高乘数、Symbiotic 积分和来自 LayerZero 的潜在未来分配。展望未来，ENA 的实用性将大幅扩展。Ethena 路线图概述了将 ENA 集成到 Ethena Appchain 上的各种金融应用程序和基础设施解决方案中的计划。这些包括现货 DEX、永久性去中心化交易所、收益交易平台、货币市场和低抵押借贷协议。此外，ENA 可以在链上主要经纪服务、期权和结构化产品中发挥作用。如此广泛的应用不仅会增强 ENA 的实用性，而且还会随着生态系统的发展推动其需求。 5. 展望未来资料来源：X（@leptokurtic_）以太坊 ETF 的获批标志着加密货币市场的一个关键时刻，类似于今年早些时候比特币 ETF 的影响。这一发展有望为以太坊带来大量流动性和机构兴趣，从而可能影响价格和市场。Ethena 拥有合成美元 USDe 和收益代币 sUSDe，处于从这些变化中受益的有利位置。ETH 相关金融工具需求增加的潜力可能会推动正融资利率并创造套利机会，从而为 sUSDe 持有者带来更高的收益。这种增长是在比特币 ETF 获批后出现的。然而，认识到如此快速的增长和市场变化所带来的固有风险至关重要。Ethena 必须应对与融资利率波动、流动性管理以及托管和智能合约漏洞相关的挑战。尽管存在这些风险，但该平台透明的风险管理方法和主动措施（例如实时仪表板和多样化提供商使用）给它带来了一定程度的信心。 USDe 自成立以来一直呈指数级增长，成为市值达到 30 亿美元最快的加密货币。随着以太坊 ETF 的批准，Ethena 预计将进一步增长。此外，即将通过收益分享和 Ethena Appchain 等举措扩大 ENA 的实用性，这可能会提供额外的价值和稳定性。因此，密切关注机会非常重要。附录 A：以太坊 ETF 主要时间线 A.1 2024 年 1 月：比特币 ETF 铺平道路 2024 年 1 月，现货比特币 ETF 获批，这是一个重要的里程碑，为山寨币 ETF 铺平了道路，以太坊将成为下一个可能的候选者。比特币 ETF 的成功，带来了前所未有的净流入，巩固了 BTC 作为合法投资资产的地位。这些比特币追踪基金的推出被证明是 ETF 历史上最大的首次亮相之一。根据 Morningstar Direct 的数据，它转化为 80 亿美元的净流入。截至 6 月底，这九款新推出的产品已积累了 380 亿美元的资产，这证明了投资者对通过传统金融工具投资加密货币的强烈兴趣。来源：比特币 ETF 流量 – Farside Investors A.2 2024 年 5 月：以太坊 ETF 势头强劲 2024 年 5 月，美国证券交易委员会 (USEC) 做出了一项重大规则变更，批准了主要交易所上市以太坊现货 ETF 的申请。这一决定允许纳斯达克、纽约证券交易所和芝加哥期权交易所 (Cboe) 上市 8 只以太坊 ETF。在申请人修改了其申请文件以符合监管偏好之后，SEC 做出了批准，特别是将以太坊质押从 ETF 基金运营中移除，这被视为获得批准的潜在障碍。规则变更要求 ETF 发行人更新其 19b-4 表格，该表格用于为证券交易所等自律组织提出新规则或对现有规则的更改。虽然 SEC 批准了 8 只以太坊现货 ETF 的这些表格，包括 Bitwise、贝莱德和 VanEck 的 ETF，但发行人仍需获得其各自的 S-1 注册声明的批准，然后才能正式开始交易。 A.3 2024 年 6 月：预期与延期 2024 年 6 月，人们对以太坊 ETF 获批的预期持续升温。SEC 主席 Gary Gensler 表示，审批过程进展顺利，一些分析师预测最早将于 7 月 4 日推出。然而，SEC 推迟了现货以太坊 ETF 的推出，将时间推迟到 7 月中旬或更晚。 A.4 2024 年 7 月：延迟和不确定性到 2024 年 7 月，以太坊 ETF 批准的延迟导致投资者产生不确定性。尽管一些分析师预测该产品将在未来两周内推出，但市场仍保持谨慎。Bitwise 提交了一份修改后的 S-1 表格，表明该产品已接近上市准备就绪，但美国证券交易委员会的评论将时间表进一步推迟。市场情绪喜忧参半，一些分析师预测，如果 ETF 没有产生大量资金流入，ETH 的价格可能会下跌。 A.5 2024 年 7 月中旬：确认在即有报道称，现货以太坊 ETF 最早可能在下周开始交易。据知情人士透露，美国证券交易委员会已通知 ETH 交易所交易基金发行人，其基金可于 2024 年 7 月 23 日开始交易。据报道，SEC 对最近提交的 S-1 表格没有进一步的评论，并要求在 7 月 17 日星期三之前提交最终版本。市场的反应反映出人们对这些新金融产品对更广泛的加密货币生态系统的潜在影响日益乐观。来源：金色财经

金色财经07-19 15:50

最后一波恐慌将至 ETF推出在即以太坊牛市从金秋十月开始？

，华尔街日报揭露，美国证券交易委员会（SEC）告诉资产管理公司现货以太坊ETF 可能在7 月23 日推出。在资产管理公司本周提交最后一轮申报文件后，预计美国证券交易委员会将于下周一宣布以太坊ETF 注册声明生效。一旦声明生效，现货以太坊ETF 就可以开始交易了。美国现货以太币ETF 的净流入可能仅为现货比特币ETF 的30%-35%。花旗集团（Citi）在研究报告中表示：（以太坊ETF）前六个月的净流入规模在47 亿至54 亿美元之间。此外，资金流入和以太坊相对于资金流入的回报率beta 值可能低于分析结果。尽管ETH 可能在长期内提供多样化的好处，但目前并非如此。可能会购买现货ETF（而不是各自代币）的投资者可能会认为比特币和以太坊足够相似，可以将他们的配置分配给两种加密货币，而不是将它们视为不同的资产。这意味着以太坊可能会看到专门用于比特币ETF 的资金流入，而不是额外的配置。资金流入不如预期的另一个原因是缺乏质押服务。除了以太坊ETF的净流入资金可能不足外，灰阶的ETHE抛压也成为以太坊很难短期大涨的一个主要限制因素。目前看，灰阶的以太坊ETF大机率也会通过，根据先前GBTC的经验，ETHE预计会在以太坊ETF早期出现较大流出，这将为以太坊ETF的资金流入形成对冲。另外，以太坊基金会也在进行抛压，市场也因此蒙上阴云。据Spot On Chain 在7月17日资料监测显示，过去2 天内，两个以太坊基金会/ICO 相关钱包向Kraken 存入3,631 枚ETH（价值约1250 万美元）。其中，0xdb3 开头地址存入2,631 枚ETH（价值约901 万美元）、0xbf5 开头地址存入1,000 枚ETH（价值约346 万美元）。根据Deribit 和Kaiko 的数据，以太坊对冲活动在短期合约中更为明显，7 月19 日到期的选择合约相对于7 月26 日到期的选择权合约所决定的隐含波动率近期相对处于高点。根据Kaiko 的数据，7 月19 日到期的IV 从上周六的53%上涨至周一的62%，超过了7 月26 日到期的IV。这表明，对防范价格波动的选择权或衍生性商品的需求增加。 Pectra升级将至，以太坊最好的时刻或从十月开始 2024 年3 月，以太坊进行了Dencun 升级，大幅削减了L2 交易成本，其对于以太坊整个生态的影响非常巨大。而以太坊的下一个重大升级Pectra——同样受到市场关注，或将比Dencun 更重要。根据以太坊官方消息，Pectra 计划于2024 年第四季或2025 年第一季推出。如果说，以太坊ETF的推出打开了以太坊进入传统金融市场的大门，那么Pectra 的升级将真正开始吸引传统金融资本进入以太坊，从而推升以太坊价值的快速成长。 Pectra结合了两个先前计划的升级：Prague（用于执行层）和Electra（用于共识层）。透过合并，Pectra 旨在为以太坊带来多项重大改进，使其比以往任何时候都更加灵活和优化。 Pectra 计画纳入9 个标准EIP 和一个由另外11 个EIP 组成的元EIP，这些EIP 包括对帐户抽象化、验证器操作和整体网路效能的增强。 EIP-2537 — 引入了BLS 12-381 曲线操作的预编译，使BLS 签章操作更快、更便宜，从而提高了以太坊验证者的可存取性和效能，并降低了gas 成本。 EIP-2935 — 实作将先前区块的杂凑值保存在特殊储存槽中，以提高在无状态执行之前验证以太坊资料的效率和可靠性。 EIP-7002 — 让验证者透过其执行层提款凭证触发退出和部分提款，从而为再质押和质押池提供更灵活的选择。 EIP-7251 — 将以太坊验证者的最大有效余额从32 ETH 增加到2048 ETH，减少所需的验证者总数并简化网路的计算负载。 EIP-7594 — 引入对等资料可用性采样(PeerDAS)，以进一步优化L2，增强交易处理和可扩展性。 EIP-7702 — 新增一种新的交易类型，可在一次交易期间设定EOA（外部拥有帐户）的代码，使普通钱包可以暂时转换为智慧合约钱包，以改善用户体验。 EIP-7692 — 由11 个组成EIP 组成的元EIP，旨在增强EVM 物件格式(EOF)，以提高合约部署和执行效率。在此次升级之后，常规以太坊帐户将更具可编程性，L2 将更实惠，智能合约将更高效，验证器将更灵活地管理，这将使得以太坊生态满足更广泛的用例和用户需求，有望诞生真正的破圈应用，这也将使得以太坊透过科技驱动价值成长。总结整体来看，德国政府抛压结束，Mt.Gox赔付过半，赔付资金已经开始陆续向散户发放，7月下旬预计将迎来最后一次大抛压。散户不同于政府行为，其集体大规模抛压不会持续出现。因而，本文认为比特币后市整体上将以多头格局持续走强。值得注意的是，比特币在美国大选中成为热门议题，川普明确表态支持，将为比特币吸引大量流量，进而推升比特币大涨。另外，宏观上联准会呈现鸽派观点，市场预计联准会将于9月降息，这也将为比特币提供一个有利的宏观环境。比特币的上涨，对于以太坊而言也是一种利好，但是伴随以太坊ETF通过后，灰度之前ETHE预计将出现短期获利盘抛压。另外，机构资金在10月前流入到以太坊的资金相对有限，这对以太坊的推升相对有限。伴随美国大选落幕，以及Pectra升级临近，以太坊的技术实力将会吸引越来越多机构投资者关注，其资金流入量也将明显上升，以太坊将有望在第四季逐渐走向爆发。来源：金色财经

金色财经07-19 12:51

Bitget 研究院：ETH ETF 交易费率公布灰度成立 AI 赛道基金或为该赛道带来增量资金

ETF 方面，随着各发行商相继向美 SEC 提交现货以太坊 ETF 的 S-1/A 等文件后，目前 9 只现货以太坊 ETF 费用均已公布，预计将在 7 月 23 日上市交易。加密资产各赛道方面，随着大盘整体复苏，目前较为亮眼的反弹赛道分别为 AI 赛道和游戏赛道。其中 AI 赛道方面，灰度公布全新去中心化 AI 一揽子基金，包含了目前几个主流的 AI 类别资产 TAO、RNDR、NEAR、LPT 等。二、造富板块 1）板块异动：AI 板块（WLD、TAO、NEAR）主要原因：据 Worldcoin 官方博客，Tools for Humanity 宣布延长早期 Worldcoin 贡献者的代币锁定期。自 2024 年 7 月 24 日起，Tools for Humanity 团队成员和投资者的 WLD 代币锁定期从原定的 3 年延长至 5 年。灰度推出去中心化人工智能新基金 Grayscale Decentralized AI Fund LLC，旨在加强加密货币行业对人工智能的投资。截至今日，该基金篮子中已经包括的去中心化人工智能项目包括 Bittensor (TAO)、Filecoin (FIL)、Livepeer (LPT)、Near (NEAR) 和 Render (RNDR)。Near、Filecoin 和 Render 分别是该基金中权重最高的资产。上涨情况：WLD 近 7 日上涨 +27%。TAO 上涨 24.7%，NEAR 上涨 32.6%；影响后市因素：利好消息释放：Near 和 WLD 等近期项目方均有一定消息利好，市场反应较好，此前 WorldCoin 基金会宣布将推出基于的 World Chain 公链，或将于近两个月有新进展，Worldcoin 开发商也正试图与 PayPal 和 OpenAI 合作；资金面影响：随着灰度推出去中心化 AI 基金，将为市场主流资金带来加密行业 AI 赛道的全新投资工具，这将为传统金融进入该领域进行投资提供了便利的条件，增量资金降持续推动 AI 赛道加密资产上涨。 2) 板块异动：游戏板块（GODS、ALICE）主要原因：游戏赛道在本轮反弹中较为亮眼，其中 GODS、ALICE 反弹较为明显。这些项目代币主要表现在交易资金面方面的表现，长期以来代币被做空，交易量较低，反弹时较为容易出现较大的轧空行情，短期投机交易者可以关注此类交易机会。上涨情况：GODS 近 7 日涨幅 169.2%，ALICE 近 7 日涨幅 58.6%；影响后市因素：社区信息：游戏项目代币容易收到代币释放或者代币流通的修改而大幅影响币价，投资者应该紧密关注社区信息，把握投资机会；未平仓合约量的增减：通过 coinglass 网站看合约数据了解主力资金的动向，资金费率和多空空头持仓变化，此类代币容易出现轧空行情，发现有较大持方变动和资金费率变动时，可以抓住投机机会进行交易。 3）后续需要重点关注板块：ETH 生态项目（UNI、LDO）主要原因： ETH 现货 ETF 的 S-1 文件可能将在 7 月 23 日正式上线美国资本市场，ETH 生态资产可能有炒作空间。昨日美国证券交易委员会委员皮尔斯在采访中向其透露，能够「质押」的以太坊 ETF 可能会被 SEC 重新考虑。具体币种清单： UNI：区块链应用上的首个 DeFi Swap 的项目，Uniswap 过去平均每天的收益在 100 万美元左右，收入可观； LDO：ETH 生态的头部 LSD 项目，TVL 高达 296 亿美金，估值仅不到 18 亿美金，处于相对低估的状态；三、用户热搜 1）热门 Dapp Ether.fi（Dapp） Ether.fi 基金会近期总结 ETHFI 代币效用，包括从上个月开始宣布分配 50% 的协议月收入用于回购 ETHFI 代币，用户可以将他们的 ETHFI 代币进行质押，在 Karak 中质押还可获得两倍协议积分。在为 ETHFI 创建流动性池的同时， ether.fi 还通过 Wormhole 推出 ETHFI 跨链功能，使用户可以在 Arbitrum 上的 L2 代币申领。代币近期将公布第二期的空投活动，代币在近期波动率有望提高。 2）Twitter Banana Gun（Dapp） Banana Gun Bot 是知名的 Telegram 交易机器人，允许用户通过 Telegram 平台快速进行 DeFi 交易和抢购代币预售。Banana Gun 的一个关键优势是其收入共享模式。持有 Banana 代币的用户可以分享由机器人生成的收入，这包括推荐后的机器人收入 40% 和通过机器人进行交易的税收收入的 50%。随着二级市场回暖，代币走势良好，BANANA 价格目前在 55 美金上下波动，一个月内上涨近 30%，财富效应良好，代币已经上 Bitget。 3）Google Search & 地区从全球范围来看： What is mining：加密货币挖矿是创建新数字货币单位并在区块链网络上验证这些单位的交易的过程。最著名的例子是比特币挖矿，但许多其他加密货币也使用挖矿作为其网络运营的一部分。随着市场预期共和党有望在美国 2024 年大选胜出，市场提前关注加密挖矿企业和相关产业的盈利情况，主要原因是共和党支持美国开展加密挖矿业务。从各区域热搜来看：（1）亚洲国家的 Google Trends 热搜无明显特点，GODS、A8、ALICE 等财富效应较强的代币成为市场关注的焦点，BTC、LDO、RPL 等资产也上榜亚洲国家热搜。（2）欧美国家的热搜 AI、Polygon、ARKM、WLD 等资产上榜，AI 赛道形成初步的市场关注焦点，Bitget 成为英国用户关注的 CEX。四、潜在空投机会 Hamster Kombat Hamster Kombat 是一款基于 Telegram 的点击类游戏，玩家可以通过点击跟其他方式购买替换币，玩家扮演加密货币交易所 CEO，只要在 Telegram 上点击萤幕中的仓鼠就能获得金币。通过赚取金币强化交易所及升级每小时利润，未来就能获得代币空投奖励，玩家还可透过订阅 Telegram 频道、邀请好友等方式来增加收益。项目目前全球用户突破 1.5 亿人。就社群而言，推特关注人数 1200 万，TG 官方频道 5000 多万。具体参与方法：每天 Tap 2 Earn 固定数额的仓鼠币；根据社群信息，用仓鼠币购买组合卡，提升被动获得仓鼠币的数量，并领取每日仓鼠币空投礼包； Bitget 上线了盘前市场，可以根据情况挂一些盘前的卖单，直接锁定收益。 Term Finance Term Finance 是一种去中心化借贷协议，利用独特的拍卖模型来支持可扩展的固定利率 / 定期借贷，这在 DeFi 领域尚属首例。它将借款人和贷款人聚集在一起，进行公平透明的拍卖过程，为所有参与者（无论规模大小）确定单一的市场清算利率。 Term Finance 近期项目完成种子轮、战略轮融资，Electric Capital, Coinbase Ventures 等知名机构参与投资，融资额度 800 万美金。7 月 9 日，项目在 Twitter 上宣布开展具体参与方式：1. 注册：使用邀请码或推荐链接；2.链接社交：链接 X 和 Discord 以方便登录；3. 检查奖金资格；4. 参与：通过参与定期拍卖进行借贷；5. 追踪：深入了解如何通过 Term 的跟踪仪表板最大化积分。来源：金色财经

金色财经07-19 12:41

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