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恒生医疗ETF(513060)早盘高开高走,上涨2.24%,成交额破2亿元
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面上,自《生物安全法案》首次提出,以及
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.3558与H.R.8333分别通过参议院、众议院听证会以来,国内以药明系为代表的CXO企业海外业务不确定性增强,股价整体波动较大。美国部分议员试图利用NDAA快速通道,使《生物安全法案》在NDAA的框架下快速成为美国法律。2024年6月11日,H.R.8333法案未被纳入NDAA2025的修订考量范畴,整体落地进度减缓;2024年9月20日,参议院军事委员会官网显示,
s.amdt
.2166(生物安全提案)未被纳入参议院版本NDAA的93项修正案。至此,《生物安全法案》希望通过NDAA立法的路径已彻底流产。 开源证券表示,在中美关系较为僵持的大背景下,2024年众议院预计全部改选,我们推测《生物安全法案》的提出更多是为了迎合选举需要;而NDAA涉及美国国家安全和国防预算,未将《生物安全法案》纳入其中表明立法者可能认为其不是优先考虑的重点。立法难度方面,虽然H.R.8333已移交至参议院,但后续单独立法的时间有限,参议院单独通过《生物安全法案》可能会面临更多的审议和辩论,议案2024年单独立法概率较低。考虑到2024年美国国会后续的工作重点将主要集中在推动NDAA、地方大选、总统大选、国会换届,未能将《生物安全法案》纳入NDAA意味着该法案在现届国会通过的可能性进一步降低,我们预计国内CXO板块将迎来边际改善。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
09-23 09:52
9.23黄金不断刷新高点,周初黄金继续看延续强势上涨
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来袭,美国经济数据方面,周一标普全球(
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&P Global)将公布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。如果制造业PMI恢复到50以上,服务业PMI稳定在50以上,投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下,美元可能会对其主要竞争对手保持弹性,并导致黄金向下修正。另一方面,低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。还有本周四,美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据,这不太可能引发市场反应。周五美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数,这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比,投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此,若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高,可能会提振美元。另一方面,疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束,投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具,市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性,市场仓位暗示美元可能反弹,拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点,美元可能难以找到需求。 最新行情走势分析: 黄金现在还是继续维持强势走势,黄金回落还是继续顺势做多,黄金多头上周五再次突破历史新高,近期高点不断刷新,黄金多头动能就还远远没有这么早结束,早盘回落2610支撑上继续多。 趋势线和均线对金价都有支撑作用,保守的做法就是靠近均线直接多,黄金1小时均线继续金叉向上多头排列,多头还没有结束,黄金现在2600一线已经变成支撑,上周五美盘回踩2602两次起涨,早盘回踩2610附近继续逢低做多,黄金早盘回落2610上继续多。 行情瞬息万变,扑朔迷离,有时候我们不能被眼前的假象所迷惑,不畏浮云遮望眼,才能看清行情的背后。黄金现在多头强势,上涨不言顶,黄金回落就是给多的机会。 早盘操作思路:黄金2610多,止损2600,目标2630-2640; 【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办?】 1、如果套的极深,说明你的单子本身就是错了,遇到单边了,这个时候要看趋势到底能否回来,单边趋势一般就是一单到底,如果你还傻傻等着价格回来,那么你将会承受巨大的痛苦!最简单的方法套深则砍。这不是说笑,与其等几个月让价格回来,每天都要付出不小的费用,还有担心爆仓,你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队,几单的功夫就能赚得回来。 2、如果你套的单子不深,比如因为没带止损,刚出止损点位几个点,那么就择机而动了,纯单边很少,短期呈现震荡单边的概率更高,完全可以根据分析来处理掉,甚至可以帮你实现扭亏为盈,这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。 3、最后,如果你出现了上述深套的情况,或者没有深套,但是反复被套,这就是你的做单方式有问题了,这个市场是公平的,你的亏损从来都不是没有原因的,想要盈利,没有分析是不可能的,最简单的方法还是自己学会分析行情! 周旺金/文(wei-xin :zwj467)可获取每日操作建议,目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者,可以多跟我一起交流,态度决定一切,细节决定成败! 如果你茫然,浮亏死扛,把握不住行情,找不到方向,不知道该怎么办,来找我,关于今日的策略,周老师已经公布在朋有圈,每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的,可以先添加自行了解,认可老师实力就跟着操作,有疑问都是可以一起交流,或许旺金的一句话能让你豁然开朗,周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗?那么现在就给自己一个机会,我们因缘起,不要让缘灭。全天指导时间:早上9:00次日凌晨1:00 周末也从不停歇,可随时咨询。
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旺金理财薇zwj467
09-23 09:31
中金:大宗商品供需新范式,分化仍是主线
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:各国大宗商品需求的增长轨迹基本都遵循
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型曲线。消费量(或人均消费量)先缓慢爬坡,再快速增长,最后见顶趋稳并进入长期趋势中。从
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型曲线上所处位置看,中国各类大宗商品消费量已处在达峰或即将达峰的阶段,而以印度为代表的新兴经济体,各类商品人均消费仍偏低,在
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型增长曲线上仍位于前期。过去20年,中国的城镇化与工业化是驱动全球大宗商品消费增长的主要力量,但我们预计这股动能正在逐步放缓。中国人口达峰叠加城镇化增长斜率走缓并接近尾声,中国地产需求中枢已跨过拐点开启了下滑趋势,传统基建的增量空间也比较有限,工业金属消费将明显承压,过于依赖地产与基建的黑色系首当其冲。与此同时,随着经济日益增长,印度及东南亚等地作为处于需求上行通道的新生力量,能否在全球需求回归内生驱动之际,成为商品需求的增量贡献者,备受市场关注。新兴经济体城镇化与工业化的加速,可能给全球大宗商品需求带来比较大的增长潜能。 绿色转型需求占比不断提升,部分品种与传统经济周期逐步脱钩:全球经济降速、中国地产与基建需求见顶、双碳目标对化石能源消费也将形成比较大的压力。不过,在传统需求承压的同时,绿色转型也为部分商品带来新的机遇。以有色金属为例,在传统的需求框架中,有色金属需求主要受中国房地产与基建周期驱动。不过,对比2018与2023年的铜铝下游数据,我们发现五年间新能源需求占比呈迅速提升的趋势。在我们的历史平衡表中,铜的新能源需求占比(包括光伏、风电、新能源车)已从2018年的4%上升至2023年的14%,铝的新能源需求占比(包括光伏、特高压、新能源车)从2018年的3%上升至2023年的16%。虽然新能源增速边际有所放缓,但是从基数看已足以与传统建筑需求相抗衡,近年来新能源领域对铜需求的增量,已能基本抵消国内地产周期下行所带来的负面影响。 供给侧,新旧能源、地域之间与上下游分化明显,可能埋下风险 新能源未立而旧能源已破,能源供给可能缺乏弹性:在绿色转型压力下,我们看到跨国石油、煤炭企业保持了较高的产能纪律,过去几年较为丰厚的现金流向资本开支转化的比例并不高,资本开支意愿普遍不强,也面临诸多外部约束。这使得化石能源的供给侧可能缺乏足够应对需求波动的弹性。尽管对新能源的投入仍在不断加码,但受制于自然条件的新能源电力供给稳定性不足,对电解铝、化工等能源密度较高的商品可能意味着阶段性的供给风险。为满足碳排放要求而实施的相关产业政策也会对商品供给形成约束。 新兴资源国提供增量,但不确定性同步上升:从地域分布看,大宗商品的产能挖掘愈来愈集中于亚非拉地区的新兴资源国,譬如智利和秘鲁的铜,印度的铁矿和煤炭,印尼的煤炭、镍和铜,蒙古的煤炭,几内亚的铝土矿和铁矿,缅甸的锡矿等。这些国家或出于本国城镇化和工业化需要,或出于商品出口需求,近年来矿业开发投资迅速增长。我们预计这些国家和地区或成为未来大宗商品的供给侧增量的主要来源。这些地区资源禀赋足够但港口、道路等基础设施不完善、政治局势风险较大,开发进度也存在一定不确定性。最重要的是,在逆全球化趋势下,资源国可能“持货而沽”,资源“保护主义”明显抬头。基于资源安全这一主题下的各类贸易政策可能将成为大宗商品市场不可忽视的供给风险来源。 上下游资本开支密度和扩产周期不匹配,矿冶矛盾加剧:我们看到近几年大宗产业链上的利润分配普遍向上游倾斜,具体表现为铜行业TC/RC的大幅下降,铁矿与焦煤价格对钢厂利润的挤占,或是农产品行业里饲料价格对生猪养殖利润的压制。相比于冶炼端,上游资本开支相对偏低,矿山的平均品位也在逐步下滑,供给相对更有瓶颈,这本质上可能是传统资源开发规模不经济特征与制造业规模经济的矛盾。下游制造业环节相比于上游原料扩产弹性较大,在利润分配中不占优势,同时相比于终端需求产能相对过剩,也使得成本压力难以往下传导。中间环节的利润不得不双向承压。 供需条件新范式,分化仍是当下主线 大宗商品市场中,供给条件不足已初露端倪,但周期下半场的开启仍有待需求的趋势性破局。在供需条件新范式下,分化仍是当下主线。需求是我们区分价格表现的主要依据。同样的上游投资不足,对于铜矿而言是价格向上的驱动,但对铁矿和煤炭而言却只可作为价格的底部支撑,本质在于需求方向的差异。我们预计黑色和有色的价格分化可能仍将是长期趋势。 对于铜等需求前景相对乐观的品种,投机情绪催化的脉冲式上涨对于供给释放反而无益,只会放大需求的价格弹性,并触发需求端的负反馈。而持续稳定的高价可能是鼓励供给侧持续投入以满足缺口必不可少的途径。当然,所谓的供需缺口只是理论层面上对未来供需的推演,长期来看,供需双方将通过价格机制匹配彼此。价格将上涨直到刺激出足够的边际供应,或是挤出边际需求者。以铜为例,在需求相对刚性的前提下,为刺激出足够多的铜矿供应增量,铜的理论激励价格应在10600美元/吨以上。 对于铁矿、煤炭等需求相对悲观的品种,价格可能将向下寻求成本支撑,长期的均衡价格应当锚定成本曲线的边际位置。以铁矿为例,从成本曲线看我们预计远期价格的理论中枢在80美元/吨左右。但预期也有反身性,市场缺乏足够动力去扩大投资,也会造成成本曲线的自发收缩,从而缺少应对需求波动的弹性。 未来几年铜价的表现可能是过去几年铁矿价格走势的镜像。2021年以来,铁矿价格的中枢也逐步下移,同时价格波动的上下沿也在逐步收窄。在中国钢材需求达峰的转折点,市场的认知建立需要过程。市场对供需前景的认识愈清晰,价格波动也愈窄。对比之下我们预计未来几年铜价格可能是中枢震荡抬升但价格波动亦逐步收窄的过程,一方面,价格上涨是供需匹配的大概率路径,另一方面,铜的供需曲线的弹性也将更加明朗,极端的高价或低价因此可能更难出现。 需求侧新旧接力,从量变走向质变 中国驱动的需求增长或已接近尾声 从两条曲线看中国大宗商品消费增长轨迹 21世纪以来,中国的城镇化与工业化是驱动大宗商品消费增长的两股力量。伴随着城镇化进程的不仅有房屋与各类基础设施的大规模建设,也有随居民生活水平改善而提升的各种消费需求。中国的工业化也并不仅限于满足内需,同样也是全球产业链供应链的重要一环。产业链往中国的集中一方面推升了对上游矿产资源的进口,另一方面中游大宗品的直接与间接出口也水涨船高。因此,我们看到20多年来中国在各类大宗商品消费里的绝对量与占比双双上升,许多商品的消费量达到了前所未有的高度。 图表1:2000年至今中国各类大宗商品消费量增长趋势 资料来源:BP,Energy Institute,USDA,WoodMac,Wind,国家统计局,世界银行,中金公司研究部 图表2:中国各类大宗商品人均消费及全球平均(灰线),2000年对比2023年 资料来源:BP,Energy Institute,USDA,WoodMac,Wind,国家统计局,中金公司研究部 图表3:中国消费占全球的比例 资料来源:BP,Energy Institute,USDA,WoodMac,Wind,国家统计局,世界银行,中金公司研究部 截至2023年,中国的人均煤炭、钢材、铜、铝、原油和豆粕消费分别为2.23吨标煤、648千克钢材、11.8千克铜、28.9千克铝、685升原油和54.7千克豆粕,占全球消费的比重分别为56%、51.1%、51.6%、58.4%、16.3%和30.3%。具体来看,作为中国的主体能源,煤炭的人均消费量在2000年的时候已高于全球平均值,过去20多年也支撑了中国的城镇化和工业化进程,消费稳健增长,录得了约5.1%的年化增速。钢材、铜、铝等工业金属原材料广泛应用于建筑和制造业,2000年以来的年化消费增速均在10%左右。相比较下,石油消费的增长曲线似乎稍显平缓与滞后,且2023年的人均消费仍略低于全球平均。受资源禀赋制约,石油在中国能源结构中占比一直不高。农产品方面,居民蛋白需求逐年提升,豆粕等饲料的人均消费是23年前的5倍左右。 从中国以及部分先发国家的经验来看,大宗商品的历史消费增长轨迹一般可以简化为两条曲线。一条是
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型的人均消费量(versus人均GDP)增长曲线。 图表4:大宗商品人均消费量
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型增长曲线 资料来源:中金公司研究部 图表5:主要经济体人均石油消费与人均GDP 资料来源:BP,世界银行,中金公司研究部 图表6:主要经济体人均铜消费与人均GDP 资料来源:WoodMac,世界银行,中金公司研究部 另一条是用单位GDP的大宗商品消费量(强度/intensity)来勾勒。大宗商品消费强度实际反映的人均消费与人均GDP曲线的斜率。先发国家的大宗商品的消费强度一般已进入到长期回落的趋势,能源品种如原油、煤炭或一次能源消费的趋势往往从高位下滑,意味着需求增长弹性往往要持平或弱于GDP增速。但发展中国家工业品的消费强度在城镇化和工业化的前半场会有比较明显的提升,即快于GDP的增速,发展到一定阶段后会触顶回落,这也基本是人均消费曲线斜率放缓的时间点。 图表7:单位GDP大宗商品消费量(消费强度) 资料来源:中金公司研究部 图表8:中国单位GDP耗油量 资料来源:Wind,Energy Institute,中金公司研究部 图表9:中国单位GDP耗铜量 资料来源:Wind,WoodMac,中金公司研究部 国别对比看,同一品种在不同国家的增长斜率与见顶位置也不尽相同,见顶时所处的经济发展阶段也有差异,取决于各个国家的发展路径与经济节奏,因此不能机械地对比。 图表10:中国大宗商品人均消费
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型增长曲线(1978-2023年) 资料来源:BP,Energy Institute,USDA,WoodMac,Wind,国家统计局,世界银行,中金公司研究部 大宗商品需求增长有先后与弹性之别 农产品:一般而言,粮食类农产品的消费增长要先于能源和工业品达峰,不过蛋白、油脂等改善类农产品需求的增长相对偏晚一些。中国的人均口粮(水稻、小麦)消费早于1980年代就已见顶(约200千克/人)。2015年以来的二次增长主要是生物燃料需求的驱动,这属于农产品的工业化应用。 工业品:工业品中,铜与钢材的需求增长趋势基本保持一致,黑色与有色在地产、基建、机械、汽车、家电等均有许多重叠的应用场景。先发国家的经验来看,日本两者消费见顶的时间基本一致,而韩国铜消费反而先于钢材见顶。不过,我们认为中国钢材需求增长大概率将早于铜见顶,主要是钢材在中国的应用场景更加偏重于经济发展前半场,譬如固定投资属性较强的房屋、铁路、桥梁等基础建设,但铜的下游需求中汽车和家电等消费品比重相对较高,电气化的提升也为铜消费提供了更多机遇。 图表11:中国人均铜与钢材消费 资料来源:WoodMac,Wind,中金公司研究部 铝的消费增长弹性远大于铜和钢材,我们认为这主要体现了供给端对需求的影响。据我们测算,近30年间电解铝的成本上升速度远慢于铜,1990-2023年电解铝成本的复合年均增长率仅为1%,但同时期铜成本增长了170%,复合年均增长率高达3.1%。铝在部分物理性质上,如导电性、耐腐蚀性等方面弱于铜,但其成本优势推动铝在工业场景中得到更广泛的应用。如在一般低压导线中,相同导电性的铝导线成本约比铜导线低87%,其重量也更轻。因此在开阔地带的长距离输电中,钢芯铝绞线成为主流选择。 能源:煤炭与石油等化石能源的增长斜率弱于电力和工业品。过去20年,以相对GDP的弹性衡量,中国化石能源的增长相比发电量与有色、黑色等工业品偏弱。作为中国的基础能源,煤炭随经济发展保持增长,但在经济与电力结构调整的过程中,煤炭的消费强度实际是在下滑的。不过,煤炭消费在2013年第一次见顶后并未持续下滑,而是保持了一定韧性,自2019年以后再度回升。石油在中国的能源结构中的占比一直不高,油车的增长空间亦被新能源汽车的发展所抑制。 图表12:中国人均原油和煤炭消费对比 资料来源:Energy Institute,中金公司研究部 中国大宗商品消费见顶在即 向前看,我们预计中国驱动的大宗商品需求增长可能将逐步放缓。一是人口达峰叠加城镇化斜率走缓并接近尾声,中国地产需求中枢已跨过拐点开启下滑趋势,传统基建的增量空间也比较有限,工业金属消费将明显承压。过于依赖地产与基建的黑色系首当其冲,铜、铝建筑相关的消费占比亦将呈下滑之势。二是双碳目标下,化石能源的消费将逐步削减,煤炭消费见顶在即,石油上方空间受限。从人均消费的
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型曲线看,口粮和钢材已基本见顶,煤炭见顶在即,不过,双碳目标下的电气化趋势下,有色和原油可能将不遵循传统需求增长路径。从单位GDP消费强度看,除电力外各类大宗商品基本都进入了下行趋势,意味着未来消费即便有增量空间,增长的弹性也要弱于经济增长。 图表13:中国各类大宗商品增长轨迹示意图 资料来源:中金公司研究部 黑色系:人均铁元素消费见顶,钢材消费与经济增长开始脱钩。地产是过去钢材消费增长的第一大驱动。我们测算2000-2020年间中国生产共约123亿吨粗钢,其中40%来源于房地产建设的直接需求,这还没有考虑地产产业链上相关的机械、家电等钢制品。新开工和施工面积的萎缩将对螺纹等钢材品种的消费形成持续拖累。另外,基建对地产下滑的对冲也很难持续。传统的铁路、公路、城市交通等基建项目的每年新增量也将逐步减少,单位基建投资的耗钢强度将逐步下滑。考虑到中国制造业的体量规模以及新能源相关等新的需求增长点,部分领域的钢材需求可能有结构性亮点,譬如汽车、钢结构等。但从体量上看结构性增量难以带动整体钢需向上。 煤炭:在双碳目标下,我们预计中国的煤炭需求达峰在即。2024年8月党中央和国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》[1]明确提出未来5年逐步减少煤炭消费。发电仍是最大的煤炭消费领域。随着新能源装机量的显著增长,我们预计火电发电量将在未来1-2年内见顶,中国煤炭消费达峰也将同步到来。不过,自然条件的不确定性使得可再生能源出力有间歇性和波动性的特点,考虑到在电气化趋势下电力需求可能超预期增长,火电仍将承担“压舱石”作用。当下正处在火电从主力电源向支撑调节电源转变的过渡阶段,火电在达峰后可能仍将在高位波动一段时间。 石油:能效提升与绿色转型限制国内石油消费的增长空间,因此我们认为在电气化趋势下,中国的石油消费增长可能并不会遵循部分先发国家的路径,中国石油需求的达峰高度和时间点都将明显小于和早于先发国家。石油需求的增长比较依赖于汽车保有量的提升,一般来说城镇化发展到一定程度居民汽车保有量才会加速上升,这使得石油增长一般滞后于工业品。当前中国的每千人汽车保有量245辆,较发达国家有一定差距,中国的人均石油消费可能是为数不多也低于全球平均的大宗商品。如果以其他商品作为参照,中国的石油需求仍有比较大的增长潜能,但新能源汽车渗透率的提升意味着中国可能将绕过这个进程。 不过当前新能源汽车可能暂未对传统油车形成存量替代。短期燃油乘用车存量或将继续增长。 有色:铜、铝因其优良的导电性能,在电气化时代被赋予了新的意义,有色的新能源需求将对冲其传统需求的下滑,相比于钢材等品种,其需求增长趋势因此将得以延长。后文针对这一点将作进一步的阐述。 农产品:我们预计中国的农产品消费在总量上增长将放缓,但在结构上趋于多元,并向高端化、健康化的方向转变。 印度等新兴经济体需求正从量变走向质变 1900年至今的四次大宗商品“超级周期”的背后,均有欧美、日本、中国等主要经济体在城镇化与工业化驱动下商品需求的大幅提升。印度及东南亚等地作为处于需求上行通道的新生力量,能否在全球需求回归内生驱动之际,成为商品需求的增量贡献者,也备受市场关注。我们在2023年10月发布的《印度商品需求:机会与挑战并存》中已经从一个偏宏观的视角分析了印度需求的潜力与掣肘,并对能源、黑色、有色和农产品各个品种均做了定性的展望。 从理论上讲印度大宗商品需求的增长亦当遵循
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型曲线。当前其各类商品的人均消费均处于偏低的水平,在
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型曲线上仍处在增长前期。随着其城镇化与工业化的加速,大宗商品需求应有比较大的增长潜能。综合考虑印度需求的全球占比,我们认为当前印度对各类商品全球平衡的“影响力”排序为:焦煤>油脂>石油>铁矿>铜、铝。本文将主要聚焦未来几年内印度对焦煤、铁矿和石油等品种全球平衡表的影响几何。 黑色系:钢材消费或率先受益,长流程份额将持续提升 以中国的经验看,钢材下游中固定资产投资属性偏强,因此我们有理由相信在印度城市化与工业化的前半场,钢铁及焦煤、铁矿等原料的需求或将率先受益。印度在2017年提出的国家钢铁政策[2]中计划到2030年将人均钢铁消费提升到160千克/人,同时将粗钢产能提升至3亿吨。近年来印度粗钢产量持续增长,2024年1-7月印度粗钢产量已同比增长7.2%。供给端,在炼铁环节,2023年印度生铁和DRI产量分别为8570万吨和5110万吨。在炼钢环节,2023年印度转炉钢和电炉钢产量分别为6430万吨和7190万吨。需求方面,2023年印度钢材表观消费量约1.35亿吨,人均粗钢消费量94.7千克。从需求结构上看,印度钢铁下游消费中建筑占约七成,机械约17%,汽车约8%。进出口方面,2023年印度转为了钢材净进口国,未来可能维持小幅的净出口状态。 我们预计以高炉-转炉为基础的长流程炼钢或将成为印度钢铁产量增长的主要驱动。当前印度转炉份额约为47.2%。根据其2017年提出的规划,印度将在2031年将高炉-转炉工艺产量提升至60-65%。历史上,印度因焦煤资源缺乏的原因,煤基DRI-电炉的工业比较普遍,同时印度铁矿也适合生产DRI所需的球团。印度球团/粗钢产量比约为55%,而中国仅为20%。当前印度是全球最大的DRI生产国,不过其DRI是以动力煤为能源,而非像中东、美国等地一样利用天然气。相较于电炉钢,长流程在规模、效率、质量、承载就业等方面均具有优势,是大规模钢铁工业的重要基础。向前看,我们预计印度转炉钢在其粗钢生产中的份额或将逐步提升。 图表14:印度人均钢材消费 资料来源:CRU,WoodMac,Wind,中金公司研究部 图表15:印度粗钢产量:分工艺 资料来源:CRU,中金公司研究部 毋庸置疑,印度对铁矿、焦煤的需求将随高炉产量的释放而逐年增长,但印度增长本身具有不确定性,且自身煤、矿产量亦在增长,因此其对全球平衡表的影响仍要进行具体分析。印度焦煤和铁矿不同的资源禀赋使得其在海运市场上的未来角色并不相同。我们在本文中提供了3个印度钢材消费增长情形,自下而上地分析焦煤与铁矿海运市场可能受到的影响。 从中国经验看,“两化”前半场的时候,钢材消费增长的弹性应大于其经济增速,即单位GDP的钢材消费强度在逐步上升。因此在基准情形上我们预计到2030年印度钢材消费将达到2.14亿吨,对应2023-2030年间6.8%的年化增长,略快于同期内6.3%的GDP年化增长(参考标普的印度GDP增长预测),到2030年人均钢材消费约140公斤。在悲观情形中,2030年印度钢材消费增长到1.83亿吨(23-30 CAGR 4.5%),对应120公斤的人均钢材消费。在乐观情形中,2030年印度钢材消费增长到2.44亿吨(23-30 CAGR 8.9%),对应160公斤的人均钢材消费。 焦煤:海运市场需求增量可期 在基准情形中,到2030年印度生铁产量将增长至1.7亿吨左右。除高炉外,烧结、铸铁和合金等环节亦消费一定量的焦炭。我们预计印度的焦煤进口需求将与其生铁、焦炭产量保持同步增长。尽管印度煤炭资源量比较充裕,但焦煤的资源禀赋较差,质量亦偏低。根据CRU,进入焦化环节的焦精煤产量占其官方公布的焦原煤产量仅约9%,主因在于焦煤的灰分较高,一般在28%-45%之间,同时印度洗选矿能力较为有限,剩余的焦煤实际上是被应用于发电环节的。因此,即便印度煤炭产能在不断扩张中,我们认为印度钢厂对进口炼焦煤的高依赖度在未来可能不会有太大的改观。我们认为到2030年印度实际可利用的焦煤资源也仅在1500万吨左右。印度将不得不向海外索求焦煤资源。在基准情形中,到2030年印度对海运焦煤的进口需求约为1.38亿吨,较今年进口量增长近一倍,相当于今年焦煤总出口的45%。即便未来中国焦煤进口需求可能是一个下滑的趋势,印度的增量对海运煤市场的影响也不容小觑。 图表16:印度焦煤平衡表及分情形展望 资料来源:WoodMac,CRU,CEIC,
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&P Platts,中金公司研究部 当然从理论上说,印度也可以通过进口焦炭的形式来满足高炉的需求。我们的平衡表里并没有考虑印度未来焦炭的进口增量。从一定程度上说,进口焦炭的需求将通过焦炭生产国,譬如中国和印尼来传导到海运焦煤市场上。因此,印度如果选择从中国进口大量焦炭的话,对海运煤市场的需求压力可能会被蒙煤分担一些。蒙古焦煤资源较为充裕,远期产量预期较高,但运输到海运市场成本较高。通过国内的焦化产能出海在逻辑上是可行的。我们看到今年上半年印度焦炭进口量明显增长,同比增幅达15.3%。印度进口焦炭的不确定性主要在政策端。今年4月印度商工部宣布建议对进口低灰冶金焦炭(Low Ash Metallurgical Coke)以进口数额限制的方式实施为期1年的保障措施[3]。 铁矿:尚不足够影响全球平衡 印度对海运铁矿市场的影响可能并不如焦煤大,主因在于其铁矿资源亦比较充裕。印度铁矿资源以赤铁矿为主,出口以球团和低品粉矿为主。印度铁矿分为商业矿(可出口)和钢厂自有两种,前者可以用于出口,而后者则一般是钢厂自我消化。当前商业矿占比较高。历史上印度铁矿生产和出口受法院的非法开采禁令、出口关税等影响较大。近几年钢厂自有矿的开采权得以延长,商业矿矿权也经历了重新拍卖,印度铁矿产量随粗钢产量的增长水涨船高,2023年达到了历史新高的2.49亿吨,同比增长了28.2%,我们预计到2030年其产量可能达到3亿吨。 印度生铁产量的增长叠加自有矿占比的提升,可供出口资源可能面临一定压力。另一方面,印度对海外铁矿,特别是高品矿的进口需求长期来看也将提升。不过,短期来看,因为其自身产量的增长,印度对海运铁矿石市场的影响还是相对比较小的。从我们的平衡表可以看出,在基准情形下,要到2028年印度才可能转变成铁矿的净进口国,即印度的铁矿石需求大于其本国供应量。在乐观的情形下,这个时间点可能提前到2026年。在悲观情形下则要到2030年以后。 图表17:印度铁矿平衡表及分情形展望 资料来源:WoodMac,CRU,CEIC,
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&P Platts,中金公司研究部 动力煤:用电强度提升利好用能需求 印度的动力煤需求亦将受益于其工业化进程,尤其是发电量的快速增长。与新能源发电相比,火电持续稳定、灵活调节的特质对工业化早期供电与电网的重要性不言而喻,叠加印度自身的煤炭资源禀赋较强。尽管印度亦有清洁能源计划,但我们认为煤电仍将是印度电源建设的首选。煤电在其发电结构中可能仍将占据主导地位。2023年其煤电占总发电量的比例约为75%,煤电装机量约一半。根据印度电力部发布的《国家电力规划2022-2032》[4],为满足其尖峰能源需求,到2032年印度煤电装机需新增46-54GW(在当前基础上再增加20%)。 我们预计在中长期内印度煤炭需求仍将增长。除了占印度煤炭消费近7成的电力外,其余领域,如钢铁和水泥的产量亦将保持增长。近几年需求增速快于自身产量释放,印度对进口动力煤的依赖明显提升。长远来看,随着印度着力推进煤炭产能开发与释放,我们预计印度对海运动力煤进口的需求可能并不会像炼焦煤一样同步增加,而是呈一个逐步降低的趋势。 原油:印度已成为全球石油需求的重要增长来源 经济增长对资源消耗强度的拉动遵循相似的轨迹,从人均石油消费与人均GDP的相关性来看,印度石油需求仍处于上行通道。2014年以来,印度开始成为全球石油需求增长的重要来源, 2023年,印度石油消费约为541万桶/天,全球占比达5.3%,与1997年我国占比基本相当。 往前看,我们认为印度工业化和城市化进程或继续支撑道路运输需求扩张,并驱动印度石油需求重回长期增长路径,2022-25年需求复合增速或有望达到6.8%,为全球石油需求贡献重要增量。 农产品:受益于人口与人均消费的双重增长 经济增长与城市化进程的加快将推动居民饮食结构的改变,叠加人口基数的扩张,我们认为印度对肉类和大豆等高蛋白食品以及油脂的需求有明显的增长空间,有潜力成为未来全球农产品市场增长的新动力。根据USDA-ERS的研究,印度2019年的人均卡路里摄入量约为2500卡路里/天,其中肉类卡路里摄入量仅为300卡路里/天,远低于全球平均水平,居民的卡路里摄入量有较大的提升空间。另外,印度的农产品消费也将受益于印度持续增长且庞大的人口基础。我们预计印度将在未来的全球农产品市场中扮演越来越重要的角色。 绿色需求对冲传统领域逆风 “双碳”目标主要通过三个方面利好有色金属需求增长 我们认为,“双碳”目标主要通过三个方面利好有色金属需求增长,一是前端能源的结构转型,二是终端电气化率的提升,三是构建与之相匹配的电网系统。三条主线相辅相成,共同推动铜、铝等有色金属消费的长期增长。 首先,全球来看,电力生产是最主要的碳排放量来源,约占总排放量的30%,因此其脱碳步伐也最为领先,对铜、铝等有色金属消费的拉动作用也最为显著。根据BNEF预测,到2028年,全球光伏新增装机量有望达到722GW,GWEC预测风电新增装机量有望达到162GW。随着技术进步带来的成本降低、发电效率提升、以及电力市场的不断完善,光伏、风电需求对于支持政策的依赖性或将减弱,逐步转向以经济性为主要指导的内生性增长,需求韧性将显著提升。 其次,终端消费电气化对于有色金属需求增长的推动以新能源车领域最为突出。不过,我们也意识到政策变化对于新能源车渗透率的短期影响不可忽视。年初以来,欧洲补贴退坡,进口关税提升以及美国电池采购新规导致补贴口径收窄,中国之外市场的新能源车销量增长因此较为疲软。2024年上半年,中国以外新能源车销量255万台,同比增速 6%,其中欧洲销量139万台,同比增速仅2%;北美销量81万台,同比增速10%。但长期来看,随着动力电池成本下探,新能源车性价比持续提升,同时补能网络不断完善,我们认为新能源车渗透率的上升路径仍较为明确。 另一方面,续航里程和补能效率作为新能源车的核心产品竞争力,各家车企均在加速技术迭代,驱动单车铜、铝消耗持续增长。铜受益于单车带电量持续提升,同时高压快充迭代趋势明确,整车需要串联更多的电芯。铝的增量则来自于汽车的轻量化需求。相较于高强度钢,铝合金材料密度仅为其 1/3,相较于碳纤维等复合材料又具有显著的成本优势。因此,铝合金是目前实现汽车轻量化的最理想选择。 最后,上述的各类能源供给与消费侧的绿色转型,需要与之相匹配的电网系统作为基础。一方面,新能源发电侧与用电侧多存在地域错配,电力外送需求将推动特高压钢芯铝绞线用量增长。例如我国风能与太阳能资源集中在西北地区,但用电负荷中心却主要集中在东南部。风光大基地建设的逐步落地的同时,“十四五”期间国家电网规划新增特高压交流线路1.26万公里、直流线路1.72万公里。 另一方面,能源结构的变迁对配电网接纳容量与消纳效率提出了更高的要求,未来电网投资有望进一步向用铜密度更高的配电侧倾斜。3月1 日,国家发展改革委、国家能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》[5],提出要加大配电网投资。我们预计“十四五”配电网投资占比有望突破 60%。电网设施的完善也有利于潜在装机需求的进一步释放。 近年来,中国地产周期面临下行压力。开工数据自2021年末、竣工数据自2024年初均进入深度负增长区间。与此同时,在地方债务压力与投资回报率下行的双重压力下,基建投资也出现边际放缓。传统框架中,有色金属需求增量主要来自于中国,而中国需求又主要受房地产与基建周期驱动。因此,2022年以来,对于中国需求的担忧对有色价格形成明显压制。 不过,对比2018与2023年的铜铝下游数据,我们发现五年间新能源需求占比呈迅速提升的趋势。在我们的历史平衡表中,铜的新能源需求占比(包括光伏、风电、新能源车)从2018年的4%上升至2023年的14%,铝的新能源需求占比(包括光伏、特高压、新能源车)从2018年的3%上升至2023年的16%。虽然新能源增速已有所放缓,但是从基数看已足以与传统建筑需求相抗衡,近年来新能源领域对铜需求的增量,已能基本抵消国内地产周期下行所带来的负面影响。 展望未来,我们预计从2024到2028年,全球铜的绿色需求占比将从14%进一步提升至17%,铝的绿色需求占比将从13%进一步提升至22%。从占比的提升幅度来看,新能源需求的增长并不逊色于2000-2010年间的中国需求增长。量变带来质变,随着边际需求增量让位于新能源汽车、风电、光伏等领域,铜铝价格周期或与能源转型进程关联愈发紧密,而与传统需求周期逐步分化。 图表18:全球铜绿色需求预测2023-2028 资料来源:WoodMac,BNEF,IEA,Marklines,中金公司研究部 图表19:全球铝绿色需求预测2023-2028 资料来源:WoodMac,BNEF,Marklines,中金公司研究部 数据中心铜消费量有限,但长期来看电网升级扩容可能利好用铜需求 AI与数据中心的发展可能通过电网升级扩容的需求来驱动铜的消费。必和必拓(BHP)预测,到2050年,数据中心与人工智能的兴起将会带来每年350万吨铜的消费。虽然目前数据中心相关的需求占铜总需求尚不足1%,但到2050年,这一比例将提升至6%-7%。这其中不仅包括数据中心内部的冷却系统、处理器连接系统,也包括配套的电力供应系统。数据中心自身铜消费需求有限,但数据中心需要稳定、庞大的电力供给,对电网提出了更高的要求。全球电网新建与改造升级需求有望驱动铜消费长期增长。根据IEA测算,2022年数据中心(不含加密货币)的用电量约为240-340TWH,约占全球用电量的1.3%;包含加密货币后约为450TWH,约占全球用电量的1.7%。IEA预计中性情形下,到2026年数据中心(包含加密货币)的用电量将提升至800TWH,CAGR约15%。我们认为,数据中心对于电力供给的平稳性诉求较强,因此目前的电网系统可能有升级扩容的需求,从而对铜消费形成利好。 美国再工业化提供边际增量 为了衡量再工业化进程对于大宗商品需求的拉动,我们在《美国再工业化需求测算:见微而知著》中测算了美国1988-2001年间主要大宗商品消费量对于实际制造业固定资产投资的弹性,综合来看,美国制造业投资上行对于全球商品需求中石油需求的提振相对明显,实际固定资产投资上升1%,全球石油消费或提振0.24%。这里仍需提示的是,由于《通胀削减法案》重点推动新能源产业链回流美国,考虑到铜、铝在光伏、新能源车应用中更高的密度,我们预计对铜、铝的消费弹性可能高于历史水平。 自去年四季度起,我们已观察到美国制造业投资增长开始显露出由建筑向设备投资过渡的迹象,后续可能为石油、有色等市场带来一定边际增量。 供给侧,新旧能源、地域之间 与上下游分化明显,可能埋下风险 有色:干扰率上升推动资本开支约束提前兑现 正如我们在2024下半年展望中所指出的,铜、锡、锌等有色金属矿产资本开支长期不足。以铜矿为例,全球铜矿资本开支自2013见顶后,多年维持低位,即使在2020-2021年的铜价上行周期中,推动铜矿产能内生增长的扩张性资本开支也并未有显著的增加,大型矿山更加倾向于以并购的形式扩张自身铜矿产能。 从存量角度来看,逆全球化趋势、资源民族主义带来的矿端干扰率提升正推动供给收紧逻辑的提前兑现,我们预计全球铜矿供给将在2026年达峰。具体影响事件如2023年11月28日,巴拿马最高法院裁定政府与第一量子矿业方面续签的Cobre铜矿20年运营合同违宪,勒令该矿停止开采[6]。印尼也可能将在今年12月31日实施铜精矿出口禁令。此外,现有运行项目大多来自于2000-2012年的开采周期。随着浅表资源的消耗,矿山品位下降,开采成本趋于上升。矿山设备的老化也导致检修停产更加频发。 从增量角度来看,未来潜在的铜矿大多为绿地项目,所需的初始资本投入趋于上升,如图表所示,Baimskaya、El Abra等远期大型项目初始资本开支强度高达2.5万美元/年产吨铜。且未来的项目大多分布在政治动荡、基建薄弱的国家和地区,因此激励价格中所需风险补偿大幅提升。根据WoodMac的测算,IRR=15%的基准情形下,铜矿激励价格高达4.85美分/磅(折合10689美元/每吨)。 图表20:铜矿资本开支与产量(3MMA) 资料来源:WoodMac,中金公司研究部 图表21:全球铜矿激励价格曲线 资料来源:WoodMac,中金公司研究部 铁矿:资本开支回升幅度稍显逊色 我们认为,矿端资本开支不足、供给弹性较弱也是近几年铁矿价格在下游需求逆风中得以保持相对坚挺的重要原因。近几年铁矿价格长期维持在100美元/吨以上的水平,在黑色产业链内部的利润分配中也占据明显优势。对比四家主流矿山的铁矿业务资本开支周期与产量来看,上一轮CAPX周期见顶于2011年,稍微滞后于2010年铁矿年均价的高点。这轮资本开支推动矿山产量逐年释放并于2018年见顶停滞。产量高点落后资本开支高点约7年, 与铁矿项目的开发周期基本吻合。从一定意义上说,本轮铁矿“牛市”的种子在上一轮资本开支周期见顶的2011年可能就埋下了。 本轮资本开支周期自2017年见底后开始上行,与价格回升的趋势保持一致。按照上一轮资本开支与产量间隔7年的规律,产能投放周期应自2024年开始,这与今年铁矿发运量的表现也基本符合。近几年海外矿山项目接连投产并开始产量爬坡,譬如力拓的Gudai-Darri、BHP的
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Flank、FMG的Iron Bridge II等项目。除主流矿山外,一些低品位的非主流矿山的供给也开始释放,贡献了许多增量,譬如Mineral Resources的Onslow项目。这使得2024年铁矿成本曲线有一个比较明显的右移,铁矿的供需均衡价格也承压下行。未来几年,我们预计全球铁矿供给将脱离停滞期并延续今年增长的趋势,比如几内亚的西芒杜,作为当前世界储量最大、品位最高的待投产项目,最早可能在2025年底试运行。 但相比于上一轮,本轮资本开支回升的幅度仍相对逊色,特别是2020年以来,四大矿山的CAPX相比于铁矿价格的上涨弹性偏弱。我们认为这可能是由于矿山对远期需求较为悲观,对于产能投资也相对谨慎。一方面,中国的铁矿消费面临下降已基本是市场共识,另一方面,钢铁行业也面临脱碳需求,西澳铁矿资源为赤铁矿,主要用来生产烧结粉,但烧结环节碳排放较大,在未来钢铁生产中可能并没有太多用武之地,这都是西澳的几家矿山在进行投资中需要考虑的问题。相比之下,可应用于DRI和氢冶炼的球团在近几年比较受到青睐,是钢铁与铁矿行业投资的热点。印度和中国分别出于经济发展和资源安全的诉求,在政策主导下对自有矿的开发力度反而在加大。总的来看,海运铁矿市场供给端的资本开支意愿并不足够,尽管说需求端面临较大压力,但铁矿价格的底部支撑相比于过去可能是抬升的,其回落的过程可能也比较曲折。 图表22:四大矿山铁矿业务资本开支与铁矿价格 资料来源:CRU,Bloomberg,中金公司研究部 图表23:四大矿山铁矿业务资本开支与产量 资料来源:CRU,Bloomberg,中金公司研究部 煤炭:新增产能投资主要在印度、印尼和蒙古 过去几年的高煤价下,全球煤炭企业均收获了丰厚的现金流,但在转型压力下,澳大利亚、美国等传统煤炭出口国的产能投资提升幅度仍比较有限,煤炭企业的资本开支意愿不高,也面临诸多外部约束。俄乌冲突的短暂扰动过后,欧洲煤电需求重回下行通道,抑制了煤炭企业扩大生产的意愿。但即便是需求前景相对乐观一些的焦煤,企业对产能投资的兴趣也并不大。从图表可以看出,三家主要海运焦煤生产商的资本开支增长平平与处在高位的煤价形成了鲜明对比。从长期来看,我们认为海运焦煤市场的供给侧可能缺乏足够应对需求增长的弹性。 但在印度、印尼和蒙古等新兴经济体国家,煤炭作为经济发展的基础能源,亦或是重要的出口商品,可能仍有一席之地。我们看到这些地区对于煤炭行业的投入仍呈上升趋势,以满足本国或是出口需求。正如前文所述,印度的工业化和城市化进程离不开煤炭。印度煤炭资源禀赋高,当前约有1100亿吨煤炭储量,全球排名第5(次于美国、俄罗斯、澳大利亚和中国),且储产比高达147(中国为37),意味着较大的待挖掘潜力。印度煤炭以露天矿为主,开采成本偏低。图表24显示了印度最大煤炭企业CIL近几年水涨船高的资本开支,我们预计印度煤炭产量将保持较高增速。印尼煤炭行业近几年享受到了地缘冲突导致的煤价高企的红利,出口量增长很快,对产能投资也相对积极。我们预计印尼煤炭将以满足印太地区经济发展和用能需求为主。蒙古方面,中国自身焦煤资源瓶颈叠加澳煤贸易流向转变,蒙煤出口量增长较快。作为重要的出口商品,蒙古政府鼓励开发国内煤炭资源。除公路外,中蒙边境上AGV、铁路等跨境运输通道也在积极推进中,以甘其毛都口岸为例,若铁路通车,跨境运输能力最高有望突破1亿吨/年。我们预计未来蒙煤的消费比例或随进口量进一步提升,海运煤的进口需求可能会被替代,这可能是未来海运煤市场的一个下行风险。 图表24:Coal India资本开支 数据说明:财年数据 资料来源:Bloomberg,中金公司研究部 中国方面,产能投资依然是由政策主导的。在“双碳”目标下煤炭需求达峰在即,但短期煤炭“主体能源”的定位不会改变,依然是能源系统的压舱石,国家鼓励先进产能释放。《关于建立煤炭产能储备制度的实施意见》[7]中要求“保持煤炭产能合理充裕,增强煤炭供给弹性和灵活度,有效应对煤炭供应中的周期性和季节性波动等情形”,“到2027年,初步建立煤炭产能储备制度,有序核准建设一批产能储备煤矿项目,形成一定规模的可调度产能储备。到2030年,产能储备制度更加健全,产能管理体系更加完善,力争形成3亿吨/年左右的可调度产能储备,全国煤炭供应保障能力显著增强,供给弹性和韧性持续提升。”值得一提的是,近几年新疆对煤炭产能开发热度较高,未来可能将取代三西地区成为中国煤炭增量的主要来源。 原油:上游投资不足带来供应瓶颈 2021年以来的高油价对于上游投资的刺激效果有限,据IEA数据,2023年全球油气上游资本开支约5380亿美元,低于2019年水平约7%,但布伦特油价中枢却抬升了约28%。我们测算2024年全球石油供给的剩余产能或已基本集中在了主动约束产量的OPEC+国家,而在美国原油产量在2023年创历史新高后,增产速度可能已经步入放缓通道。 2024年美国大选为石油供应前景增添变数,共和党在竞选承诺中明确提出“让美国成为全球迄今为止最重要的能源生产国”[8]。但历史经验显示共和党执政或并不一定意味着美国原油增产。我们认为共和党再次执政,可能也难以改变今明两年美国页岩油产量的增长放缓趋势。近年来高油价对美国油气上游资本开支的刺激有限,新井钻探不足,库存油井释放后也已经降至历史低位。并且由于美国页岩油主产区中联邦土地的使用率已高达91%,即使共和党当选,在短期内可能无法通过政策调整来有效缓解增产减速。 长期看,存在环保争议的阿拉斯加州和墨西哥湾海上的石油产量或直接受大选结果影响,但供给增量的实际兑现或需要较长周期。概率相对较高的是,特朗普当选或有望促进阿拉斯加州的储备项目如期投产,在2026-30年带来15-20万桶/天的新增产量。此外,如果特朗普再次增加阿拉斯加州和墨西哥湾海上油气的租赁范围,从政府释放油气租赁到最终投产或需要约10年周期,且政策后续的推进也存在不确定性。 本文摘自中金研究2024年9月22日已经发布的《新宏观策略研究(七):大宗商品供需新范式,分化仍是主线》,分析师: 王炙鹿 分析员
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&P Flash PMI,周二的美国消费者信心指数,周三的美国新屋销售数据,以及周四的耐用品报告、第三季度GDP终值、每周失业救济申请人数和美国待售房屋销售数据。但最重要的事件是周五早上发布的8月份核心个人消费支出指数(PCE),这是美联储首选的通胀指标。分析师James
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保持看涨态度,认为尽管追涨困难,但放弃看涨立场更为困难。他预计黄金价格将保持强势。而
StoneX
Bullion的市场分析师Fawad Razaqzada虽然对下周的黄金前景持看跌态度,但长期仍然看涨。他警告说,尽管黄金目前处于强劲的上升趋势,但应注意利润回吐和短期反转信号。综上所述,尽管分析师对黄金短期内的走势存在分歧,但普遍认为在当前宏观经济环境下,黄金将保持强势。投资者应密切关注即将发布的经济数据和市场动态,以做出明智的投资决策。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5686),我定尽力为你解决问题。 黄金技术面分析:从技术面上来看,周线连续收阳,周尾一波探底回升走势令周线收取带下影线的阳线,由此凸显出多头转强的信号,周线整体结构指标多头偏强。日线方面来看,日线连续收阳,并且昨日收一根中型阳柱,短期均线继续上移,其中布林带上轨也形成支撑,此区域将成为多头除2600关口外的重要防守,换言之,只要金价保持在2600之上,多头就会扩大优势。而目前其它各周期指标保持多头排列,MACD指标严重背离,由此日线整体倾向看涨,但是需要防止冲高回落。4小时方面,多头延续走强持续6连阳,令价格有效上穿短期均线以及布林带上轨,其它各周期指标呈多头排列,再加之MACD指标金叉向上形态,由此4小时级别的多头具备冲击阻力的动能。 黄金本周初操作仍需以低多为主,高空为辅。对于上方阻力先关注2639-2642区域,如果多头能够突破,也不要过分追涨,毕竟周初的波幅空间有限,预计上行极限就在2653一带,届时于此可以考虑放空。至于下方支撑如老师上述所说,先关注2611一带反向支撑,之上看多头冲击新高,重点关注2600关口若意外下破,则意味着行情短期见顶,届时大概率会再探2585一带,还是可以多单参与。综合来看,黄金今日短线操作思路上贺博生建议以回调做多为主,反弹高空为辅,上方短期重点关注2635-2640一线阻力,下方短期重点关注2605-2600一线支撑。 原油最新行情趋势分析: 原油消息面解析:美国9月19日降息给原油价格打了一针强心剂,但看跌的需求前景继续主导全球市场,供应面的不确定性意味着,在油价跌至三年低点后,交易员们难以预测价格的新底部。尽管欧佩克+将产量增加推迟两个月,并继续增加库存,但9月10日,作为实物原油基准的布伦特原油价格跌至70.56美元/桶,为2021年12月以来的最低水平。 飓风弗朗辛造成的美国停电和9月18日美国大幅降息帮助扭转了部分损失,但市场仍关注宏观经济逆风。截至9月12日的一周,经济合作与发展组织(OECD)商业股下跌,延续了连续七周的平局。但石油市场的需求担忧主要集中在全球石油需求增长疲软。房地产市场、老龄化的人口和蓬勃发展的清洁能源支出给东方大国的石油需求前景蒙上了阴影。经合组织欧洲石油需求的弹性也受到质疑,甚至季节性的美国夏季石油需求热潮也未能达到预期。标普全球商品观察的石油分析师在9月19日的一份报告中表示,“较低的利率最终将支持经济,因此支持汽油和柴油需求,但季节性需求疲软仍然存在,并将限制任何近期的上涨。” 原油技术面分析:原油日线一波连阳式低位反弹,短期进入宽幅震荡。4小时图依托中轨走出一波持续性的反弹,目前是二浪反弹当中,上方接近下行趋势线的阻力,面临关键选择点。多空持续性是个问题,短线留意4小时结构中的三角区间破位,以中轨做多头防守,下行趋势线为空头防守,破位延续的行情。综合来看,原油今日操作思路上建议以回踩低多为主,反弹高空为辅,上方短期关注72.0-72.5一线阻力,下方短期关注70.0-69.5一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的策略,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs5686),我定尽力为你解决问题。 【投资风控第一、其次才是盈利】 A:控制止损,防范风险 黄金投资可以容许亏损,但是必须把亏损控制在可承受的范围内,因此严格设置止损是投资者盈利的第一步。投资者每次交易时最好将止损设置在成本的5%-10%范围内,如果价格一旦突破,则立刻平仓离场,留着青山在不怕没柴烧。 B:做好计划,保住盈利 兵马未动,粮草先行。投资者在入场交易前首先应该对今日的行情走势作全面的预判,并对自己的盈利和损失范围做出设置。如果投资出现盈利时,提醒投资者要学会保住自己的盈利,可先将成本逐渐撤出,然后再用盈利的部分去博弈。 C:顺势操作,总结经验 黄金投资最重要的原则就是顺势而为,投资者只有顺着市场的前进方向才能更安全的获利,当然这需要投资者准确判断市场接下来的走势。当投资出现亏损时,投资者最应该做的就是总结自己交易中的失误,总结经验教训,防止错误再次发生。 贺博生寄语:茶可醉人,佛可渡人。投资只有一个目的,那就是赚更多的钱,为了让身边的人过的更好,没有谁的钱是大风刮来的,路上白捡的,这个市场不缺老师,缺的是一个有良心的老师,一个有责任心,站在客户角度去考虑问题的老师,我会和你们荣辱与共,共进共退,负责任的老师可以走进你的内心,知道你需要什么,一点即通。本人做人原则:说实在话,做良心事!我做单原则,点位没到我们就看,点位到了我们就干!为不同的客户定制不同的投资方案。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs5686)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利。
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hbs5686
09-23 07:10
黄金冲高回落后市继续维持低多!黄金最新走势分析操作建议
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袭,美国经济数据方面,下周一标普全球(
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&P Global)将公布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。如果制造业PMI恢复到50以上,服务业PMI稳定在50以上,投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下,美元可能会对其主要竞争对手保持弹性,并导致黄金向下修正。另一方面,低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。下周四,美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据,这不太可能引发市场反应。下周五,美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数,这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比,投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此,若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高,可能会提振美元。另一方面,疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束,投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具,市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性,市场仓位暗示美元可能反弹,拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点,美元可能难以找到需求。 黄金行情走势分析: 黄金技术面分析:周五我们强调,黄金属于拉锯状态,行情典型的:多头不放弃,空头不服输。我们要看周线如何收盘,如果收盘2590及2600以上,那么下周黄金多头将加速上扬;反之收盘2560及下方,黄金将迎来日线级别下跌。最终的结果大家看到了,黄金收盘2621一线,周五晚上在突破2600后直接迎来了25美金的上涨. 目前黄金上涨主要是美联储降息50基点,虽然靴子落地,然而市场更担心美国经济陷入衰退,这对黄金构成利多支撑;另外,全球地缘政治依旧动荡,这是天然的利多黄金。技术面来看,黄金周线在连续两个十字星之后,收取两根大阳线,多头强势无疑。我们需要辩证地看行情,我们期待空头的到来,但需要等信号;就目前盘面而言,接下来多头会有加速上涨,信号出来前不盲目猜顶。 下周重点关注2600关口,降息当天跳水50多美元的位置,在向上突破后这里已经是多头强支撑,之上保持多头格局,坚守2600关口看多头加速上扬。向上关注进一步冲击2635-38及2655-60区域压力,然后是2670及2685区域;对于下方2600关口,如果下破,那么空头将占据主动,然后进一步关注2575-70,这里中期支撑,破位前多头还有拉高,一旦向下破位,那么美联储降息后跳水的低点2546区域大概率会下破,从而迎来空头趋势性行情。 目前黄金到了这种价位,涨跌很随意;虽然多头格局,但空头也有机会。行情要么多头强势,一旦多头难以为继,空头打压也会很迅速,单日100美金以上的暴跌随时可能会发生。所以,下周操作上,首先建议2600以上低多为主,行情拉高后触及上方压力位注意获利了结;周内任何时候跌破2600,则行情空头主动,注意空头布局;无论多空,必须严格止损,以防被套。综合来看,今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主,反弹做空为辅,上方短期重点关注2630-2632一线阻力,下方短期重点关注2600-2602一线支撑。關於今天的操作,王啟蒙在線wqm6453指導已經公布在朋友圈,每天會在指導微信上給出亞盤、歐盤、美盤行情分析和操作方向,準確率百分之九十以上,全是免費。目前對黃金白銀(紙黃金/白銀、T+D黃金/白銀)外匯投資感興趣的、剛步入金市但資金遭到嚴重縮水,收益不理想的朋友,倉位上有套單的朋友,都可 以找王啟蒙聊聊。 行情每天都是千變萬化,我們有強大的分析團隊做的每一單都是經過深思的判斷,要保證每單都能獲利出局!每天兩到三單的操作不求一夜暴富,只求落袋為安!利潤十分,我獨取九分,一分靠運氣,八分靠實力!一天兩天是運氣,那一周呢?兩周呢?無論是圈內還是群發策略,亦或者各大財經網站,團隊老師都是現價喊單!每日分析團隊技術指導群內實時公布每日行情走勢推送,實時現價喊單 每單進場都有理丶有據、公開公明、可免費進群體驗考察! 非本人實盤客戶,提供大致方向及預期,每天會在朋友圈更新趨勢分析和操作思路,需要考察實力的可以去看,需要看建議的可關注(王啟蒙)自行去看就可以了,又不收費,你考慮好了就跟實盤操作,覺得我幫不了你或者你有疑問你就再繼續考察,免得耽誤大家彼此的時間,畢竟時間是寶貴的,不是用來浪費的。 王啟蒙老師這里沒有100%正確,只有穩健的操作思路。大倉做趨勢,小倉做波段,自己控制好比例。沒有不賺錢的投資,只有不成功的做單!是否賺錢在於買漲買跌時機的把握,賺錢靠機會,投資靠智慧,理財靠專業。 文/王啟蒙(微信:wqm6453) 一個人能走多遠,要看他與誰同行;一個人多麼優秀,要看他身邊有什麼樣的朋友;一個人能有多大的 成就,要看他有誰指點。誰說女子不如男!你若誠意信我,我必拿命相待!我就是我,低調而又有實力的王啟蒙!佛祖曰心中有法,萬法自然,佛門中人,萬物皆可渡,萬物皆不可渡,渡的不過是心中層層枷鎖,我只渡有緣人!
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王启蒙现货黄金
09-23 03:00
美联储大幅降息,全球股市飙涨
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估计。 加拿大 本周市场回顾 本周五,
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&P / TSX综合指数以23867.37收盘,较上周上涨1.27%。 本周五,布伦特 11月原油期货为74.72美元/桶。 由于美联储超常幅度的降息改善了全球经济前景,与大宗商品相关的加元兑美元周五走强至近两周高点。本周五,1加元兑0.7369美元,兑5.1964人民币。 消费者价格指数(CPI) 加拿大通胀率降至 2021 年 2 月以来的最低年度增速,核心指标继续放缓,为加拿大央行进一步降息留有余地。 加拿大统计局周二报告称,8 月份消费者价格指数较上年同期上涨 2%,而一个月前该指数上涨 2.5%,低于彭博对经济学家调查中 2.1% 的预估中值。 加拿大统计局指出,汽油价格下跌导致 8 月份总体通胀率下降。加拿大统计局表示,如果没有汽油价格下跌,8 月份的年通胀率将达到 2.2%。 不包括食品和能源的核心通胀较去年同期上涨 2.4%。 零售数据 根据加拿大统计局周五发布的预估数据,继 7 月份的强劲增长之后,8 月份零售额可能大幅增长 0.5%,是今年第三个月度销售增长。 总体而言,假设 9 月份增长持平,预估零售额在第三季度增长 0.8%。此前,第二季度下降 0.4%,第一季度下降 0.5%——这是自 2009 年以来疫情之外最疲软的两个连续季度。 该报告发出了比较乐观的信号,表明加拿大经济实力强劲,这些数据可能让央行官员更有信心,他们可以抑制通胀,而不会让经济陷入衰退。 分析与展望 加拿大主要股指周四攀升至历史新高,科技股和大宗商品相关股领涨,投资者押注美联储大幅降息可能刺激全球从现金转向风险较高的资产。周五几乎持平。 中国大陆和香港 本周市场回顾 本周五,上证指数以2736.81收盘,较上周上涨1.21%。 本周五,沪深300指数以3201.05收盘,较上周上涨1.32%。 本周五,恒生指数以18258.57收盘,较上周上涨5.12%。 在中国人民银行出人意料的举措之后,在岸人民币升值至近 16 个月来的最高水平,导致国有银行出手干预,以防止人民币升值过快。本周五,人民币兑美元周五为7.0512。 本周五,一盎司黄金为2647.2美元。 分析与展望 受全球股市上涨和美国经济将实现软着陆的乐观情绪推动,香港股市上涨,创下近五个月来最大单周涨幅,5.12%。 东吴证券驻上海首席经济学家陈力表示:“从技术模式和周转速度来看,香港股市可能已经触底。美联储降息将降低企业融资成本并刺激经济。另一方面,美元弱势将为中国经济出台更多刺激政策创造条件,加速经济基本面的复苏。” 不过尽管美联储降息,中国本月意外地维持基准贷款利率不变,一年期贷款市场报价利率 (LPR) 维持在 3.35%,五年期贷款市场报价利率维持在 3.85%。中国大陆股市并没有像亚洲其他股市一样大幅上涨。 中国国家发改委周四表示,中国将加大投资和消费力度,以重振国内需求。发改委表示,中国计划鼓励私营部门投资政府项目,并探索提高工资。 香港 Pinpoint Asset Management 首席经济学家张志伟表示:“这令我感到意外。最新的活动数据显示,经济增长势头正在减弱。中国的实际利率相当高。汇率没有贬值压力。尽管如此,我仍然预计央行会在未来几个月降息,因为有必要应对经济中的通货紧缩压力。” 国际市场 本周市场回顾 本周五,日经225指数以37723.91收盘,较上周上涨3.12%。 本周五,德国DAX 30指数以18720.01收盘,较上周上涨0.11%。 本周五,英国FTSE 100指数以8229.99收盘,较上周下跌0.52%。 分析与展望 MSCI 全球股票指数创下历史新高, 本周上涨 1.5% 。受本周早些时候美联储大幅降息的支撑,周五全球股市徘徊在历史高位附近。 日本 日元下跌,因为日本央行行长上田和夫几乎没有暗示央行何时可能再次加息,并表示美国经济的不确定性和市场波动可能影响其政策举措。 美元在本周早些时候遭受损失后普遍企稳,此前美联储降息 50 个基点,并向投资者保证,大幅降息是为了保护经济的弹性,而不是对近期劳动力市场疲软的紧急反应。 欧洲 欧洲股市周五收盘走低,投资者消化了本周一系列央行利率决定及其对全球经济的影响。 泛欧斯托克 600 指数收盘下跌 ,扭转了周四的乐观表现,因为大多数板块都陷入亏损。周四,该地区基准指数收盘上涨 1.4%,此前英国央行和挪威央行均维持利率稳定,与美联储前一天大幅降息形成鲜明对比。 Disclaimer 免责声明 本文稿中包含的信息仅供参考,并不旨在提供特定的投资,保险,财务,税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证,鼓励您在做出任何投资决定之前,仔细考虑风险,并咨询有关专业人士。
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汉邦金融
09-22 23:25
9.22美联储降息周期开启,周一开盘黄金多空如何操作?
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袭,美国经济数据方面,下周一标普全球(
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&P Global)将公布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。如果制造业PMI恢复到50以上,服务业PMI稳定在50以上,投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下,美元可能会对其主要竞争对手保持弹性,并导致黄金向下修正。另一方面,低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。下周四,美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据,这不太可能引发市场反应。下周五,美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数,这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比,投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此,若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高,可能会提振美元。另一方面,疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束,投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具,市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性,市场仓位暗示美元可能反弹,拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点,美元可能难以找到需求。 最新行情走势分析: 黄金周五提示大家隔夜空单调仓出局,反手做多如期上涨收割,黄金周五尾盘2615多单也是继续持有中,市场上没有永远的空头,也没有永远的多头,当前黄金高位收盘。黄金下周可能还有新高,下周多头挑战月线通道上轨?还是2700?我们拭目以待。 黄金均线金叉向上开始发散,黄金多头还在高位强势蓄势,黄金多头还没有结束,黄金美盘两次回踩2602一线直接上涨,而且再创新高,黄金2602短线已经形成支撑,下周2602上继续逢低做多,黄金下周2610附近可以先多起来。 市场就是如此,起起伏伏,瞬息万变,如果市场都是一成不变的,那就不再是市场了,也变的索然无味。行情都是当下的,当下什么形态,那么当下就怎么操作。市场不是靠运气,只有不断学习,不断总结,有自己良好的原则,才能最终长久立于不败之地。这个市场里面没有人是常胜将军,重要的是不要轴,在做好防护的前提下,看好了机会就是果断跟进,市场才是检验实力的唯一标准。 下周操作思路:黄金2610多,止损2600,目标2630-2647; 【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办?】 1、如果套的极深,说明你的单子本身就是错了,遇到单边了,这个时候要看趋势到底能否回来,单边趋势一般就是一单到底,如果你还傻傻等着价格回来,那么你将会承受巨大的痛苦!最简单的方法套深则砍。这不是说笑,与其等几个月让价格回来,每天都要付出不小的费用,还有担心爆仓,你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队,几单的功夫就能赚得回来。 2、如果你套的单子不深,比如因为没带止损,刚出止损点位几个点,那么就择机而动了,纯单边很少,短期呈现震荡单边的概率更高,完全可以根据分析来处理掉,甚至可以帮你实现扭亏为盈,这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。 3、最后,如果你出现了上述深套的情况,或者没有深套,但是反复被套,这就是你的做单方式有问题了,这个市场是公平的,你的亏损从来都不是没有原因的,想要盈利,没有分析是不可能的,最简单的方法还是自己学会分析行情! 周旺金/文(wei-xin :zwj467)可获取每日操作建议,目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者,可以多跟我一起交流,态度决定一切,细节决定成败! 如果你茫然,浮亏死扛,把握不住行情,找不到方向,不知道该怎么办,来找我,关于今日的策略,周老师已经公布在朋有圈,每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的,可以先添加自行了解,认可老师实力就跟着操作,有疑问都是可以一起交流,或许旺金的一句话能让你豁然开朗,周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗?那么现在就给自己一个机会,我们因缘起,不要让缘灭。全天指导时间:早上9:00次日凌晨1:00 周末也从不停歇,可随时咨询。
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旺金理财薇zwj467
09-22 19:12
徐鑫:现货黄金下周最新走势分析及操作策略最新布局
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袭,美国经济数据方面,下周一标普全球(
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&P Global)将公布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。如果制造业PMI恢复到50以上,服务业PMI稳定在50以上,投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下,美元可能会对其主要竞争对手保持弹性,并导致黄金向下修正。另一方面,低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。下周四,美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据,这不太可能引发市场反应。下周五,美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数,这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比,投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此,若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高,可能会提振美元。另一方面,疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束,投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具,市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性,市场仓位暗示美元可能反弹,拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点,美元可能难以找到需求。 黄金技术面分析: 黄金本周利率决议触及最低点2546附近拉升,截止昨晚最高到2625附近,周线再次收阳。下周还有一涨,所以周初先多一波,周线支撑2580附近,触及可以做多。上方阻力2646(100美金)-2650附近,这个位置不破空一下。日线昨天欧盘上破2600,日线收大阳。综合来看,下周操作上徐鑫建议:周一回落找机会先多一波,小时线支撑在2610附近,触及可以做多。不过如果行情极强有可能2617上方运行,先看周五高点2625,破位再看10-20美金。如果行情走震荡,下方接近2604再多。(个人建议,仅供参考,具体点位,以实盘为准)关于每天的分析策略,徐鑫都会公布在朋友圈,大家可以添加徐鑫微信自行查看,准确率在百分之九十(没有任何分析师可以做到百分百),对这个市场感兴趣,或者是刚步入这个市场,再或者遇到问题的都可以跟徐鑫聊聊。 徐鑫每次遇到这些亏损的客户,看到你们的无助我是发自内心的心疼和心痛,心疼你们满怀信心的进入投资市场,心疼你们在生活中不甘心做任何人的奴隶,现在却做了股市的奴隶!心疼你们每天在繁忙的工作之余还要熬夜盯着盘面看行情,付出了时间和精力后迎来的却是无情的亏损,你们在投资市场辛苦的寻找分析师,你们无条件信任后的不断亏损导致你们一次又一次对我们感到失望,难道亏损真的是你们的错吗?做投资对于我们这些分析师来说是我们的本职工作,对于你们来说更是你们对于更好生活的一种追求。你们可能是生活中的强者,但在我们的眼中绝对是投资中的“弱”者,你们需要我们的保护和引导。作为一名分析师,对投资市场大部分客户的亏损我感到很惭愧,我惭愧我改变不了这种现状,我只希望我自己能够不忘初心,不被市场上的不良之风影响,做好自己的本职工作,为客户把控好风险实现客户的利益最大化。市场上客户不少但是没有谁的钱是捡来的,正所谓合作才能共赢,实现客户和分析师共赢才能达到金融市场的良性发展。 文/徐鑫(105335411) 投资市场永远有四个层次:保住本金,控制风险,赚取收益,长期稳定持续赢利。不要因为一天的输赢定结然还是必然,是凭真功夫还是凭运气,在市场上能活着的肯定是最终能够长期持续赢利的投资者。 交易就是一个好的习惯,严格执行你的交易计划。 一次严谨的交易=良好的心态控制+正确的仓位控制+过硬的技术功力,合作从不强买强卖。 机会是留给有准备的人,一次正确的选择大于百倍努力, 你相信老师,我给你一个满意收益,你刚好需要,我刚好专业! 本人是免费提供一对一指导,不管你是在投资中遇到问题还是觉得自己盈利不理想,你只用添加我的vx:1053375411,我及我的团队会帮你你研究出最合理的仓位,不用你盯盘,进出场点位我都会通知到你。团队宗旨:给客户控制风险的前提,博取最大的利益
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徐鑫理财
09-22 14:14
下周展望:鲍威尔携美联储高官密集发声!美国PCE通胀数据驾到 小心这家央行降息50个基点
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%。 FXStreet分析师Eren
Sengezer
表示,如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性,市场仓位暗示美元可能反弹,拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点,美元可能难以找到需求。 以下是下周美联储官员的讲话安排: 北京时间下周一20:00,2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话;北京时间下周一22:15,2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比参加一场炉边谈话。 北京时间下周二01:00,2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话。 北京时间下周四21:10,波士顿联储主席柯林斯主持有关央行监管和金融包容性的线上会议,美联储理事库格勒将出席。 北京时间下周四21:20,美联储主席鲍威尔预先录制视频为一场活动致开幕词。 北京时间下周四21:25 ,FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话;北京时间下周四22:30,美联储理事巴尔发表讲话。 北京时间下周五01:00,2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利与美联储理事巴尔进行炉边谈话;北京时间下周五21:30,2025年FOMC票委、波士顿联储主席柯林斯和美联储理事库格勒发表讲话。 美联储最青睐的通胀指标重磅来袭 美国经济数据方面,下周一标普全球(
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&P Global)将公布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。
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指出,如果制造业PMI恢复到50以上,服务业PMI稳定在50以上,投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下,美元可能会兑其主要竞争对手保持弹性,并导致黄金向下修正。另一方面,低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。 XM.com指出,尽管美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上告诉记者,他没有看到任何经济下滑的风险增加,但任何PMI放缓的迹象都可能对美元产生负面影响。 下周二将公布的9月消费者信心指数可能会引起一些关注,投资者还将关注包括下周三新屋销售在内的一系列楼市指标。同样重要的是,下周四将公布的最新耐用品订单和第二季度GDP终值。 下周五,美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数,这是美联储偏爱的通胀指标。美联储在9月会议上降息50个基点,幅度超出预期,可能令市场感到意外,但需要强调的是,政策制定者尚未宣布战胜通胀。 (截图来源:XM.com) 虽然以更大幅度的加息开启宽松周期的决定可以被解读为鸽派举措,但美联储官员预计不会进一步大幅降息,如果最新的点阵图可信,降息25个基点的可能性更大。 这似乎为美元提供了一个暂时的底部,因为在9月份决议之前的夏季大幅抛售可能会喘口气。另一方面,投资者将寻找可能支持鸽派预期的通胀新线索。
Sengezer
称,与今年早些时候相比,投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此,若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高,可能会提振美元。另一方面,疲软的数据可能会立即给美元带来压力。 美国银行表示,预计美国8月PCE将是又一份令人鼓舞的个人消费支出报告。美银认为,美联储对通胀逐步回落的展望仍在正轨上。 小心瑞士央行降息50个基点 瑞士央行(
SNB
)将是9月份宣布其政策决定的最后一家主要央行。与美联储一样,降息幅度也存在很大程度的不确定性。 投资者已经消化瑞士央行降息25个基点的可能性约为60%,剩下的可能性是降息50个基点。自8月初瑞郎兑美元和欧元汇率飙升以来,对进一步降息的预期不断升温。 瑞士央行行长乔丹(Thomas Jordan)一直直言不讳地表达了他对瑞郎走强的不满,目前瑞士出口商呼吁央行采取更多措施遏制瑞郎升值。乔丹将于周四主持他在本月底卸任前的最后一次会议。 瑞郎兑美元和欧元在去年12月触及九年高位后,今年开局不利,但在5月转为看涨模式,收复失地。这有助于降低瑞士的通货膨胀率;8月份整体CPI同比增幅下降至1.1%。 经济学家指出,美联储降息50个基点增加了瑞士央行官员跟进同样幅度降息的可能性。 瑞士银行首席投资官
Sebastien
Gyger表示,现在瑞士央行面临的问题不再是降息25个基点还是维持不变,而是降息25个基点还是50个基点。 与多数瑞士分析师一样,Gyger坚持认为最有可能降息25个基点,但他表示,美联储的行动加上瑞郎的持续走强,很可能促使瑞士央行决策者采取更多行动。 瑞士央行今年已经两次降低借贷成本,总共降低50个基点。 知名机构XM.com指出,假如瑞士央行下周四降息50个基点,这将向交易商发出明确信号,可能引发瑞郎的抛售,并至少在短期内为出口行业提供一些喘息之机。 澳洲联储料按兵不动 下周二,澳洲联储将宣布其利率决定。尽管澳大利亚的通货膨胀再次开始下降,减轻了澳洲联储进一步加息的压力,但距离降息似乎还有一段路要走。 8月份CPI月度数据将于下周三公布,因此政策制定者不一定能看到最新数据。但是,即使CPI进一步下降,澳洲联储也不太可能现在就讨论降息。澳大利亚7月份同比增幅已经下降到3.5%。 然而,政策制定者可能会对通胀上行风险不那么担心,而语气的变化可能会给澳元带来压力。然而,在11月会议公布最新经济预测之前,不太可能出现重大政策转向。即便如此,市场还是超前了,市场已经消化到12月降息25个基点的可能性约为70%,因此澳元进一步下行的空间可能有限。 澳新银行首席经济学家Adam Boyton表示,澳洲联储可能会考虑维持利率不变或加息这两种选择,并保留8月会议和此后沟通中的大部分鹰派措辞。 Boyton称,澳洲联储正按计划在明年2月份降息,但风险已经偏向于可能在晚些时候降息。 关注欧元区PMI和英国PMI 欧洲央行9月份第二次下调利率,但没有透露未来宽松的步伐。欧元区经济在春季小幅反弹后,似乎又开始失去动力。经济疲软的最大根源来自欧元区最大的经济体——德国,但欧元区其他国家的增长并没有那么乏力。 好消息是,通胀几乎得到控制,因此欧洲央行能够对增长前景的进一步恶化做出相应的反应。8月份,综合PMI小幅上升,这主要得益于服务业的反弹,但制造业PMI仍处于收缩区间。 (截图来源:XM.com) 只要服务业继续支撑更广泛的经济,欧洲央行可能会保持谨慎的立场,直到它对通胀已被完全控制更有信心。因此,欧元可能不会对下周一的数据做出太大反应,除非有重大的负面意外。 下周二,德国IFO商业景气指数将公布,预计将对欧元产生影响。 英国PMI初值也是下周的主要亮点。英国央行已向欧洲央行学习,没有预先承诺采取特定的宽松路线,尽管在政策制定者9月份按兵不动之后,11月份降息25个基点的可能性很大。 8月份,英国所有三个PMI指数连续第二个月攀升,突显出2024年的经济前景更加光明。如果9月份情况进一步改善,可能会降低英国央行加快降息步伐的紧迫性,从而提振英镑。 日本数据可能对日元多头至关重要 最后是日本方面,下周二将首先公布的是采购经理人指数(PMI)初值,投资者下周五将关注东京地区的CPI数据。 市场尚未决定日本央行今年是否会再次加息,目前日本经济表现参差不齐,而且有迹象表明,通胀压力不再那么明显。 (截图来源:XM.com) XM.com称,如果PMI显示日本经济正在保持第二季度开始的复苏势头,而且东京CPI再次上升,日元可能会恢复其上行趋势。
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tqttier
09-22 09:50
9.22美联储降息周期开启,下周黄金多头冲击2700?
go
lg
...
袭,美国经济数据方面,下周一标普全球(
S
&P Global)将公布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。如果制造业PMI恢复到50以上,服务业PMI稳定在50以上,投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下,美元可能会对其主要竞争对手保持弹性,并导致黄金向下修正。另一方面,低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。下周四,美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据,这不太可能引发市场反应。下周五,美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数,这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比,投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此,若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高,可能会提振美元。另一方面,疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束,投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具,市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性,市场仓位暗示美元可能反弹,拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点,美元可能难以找到需求。 最新行情走势分析: 黄金周五提示大家隔夜空单调仓出局,反手做多如期上涨收割,黄金周五尾盘2615多单也是继续持有中,市场上没有永远的空头,也没有永远的多头,当前黄金高位收盘。黄金下周可能还有新高,下周多头挑战月线通道上轨?还是2700?我们拭目以待。 黄金均线金叉向上开始发散,黄金多头还在高位强势蓄势,黄金多头还没有结束,黄金美盘两次回踩2602一线直接上涨,而且再创新高,黄金2602短线已经形成支撑,下周2602上继续逢低做多,黄金下周2610附近可以先多起来。 市场就是如此,起起伏伏,瞬息万变,如果市场都是一成不变的,那就不再是市场了,也变的索然无味。行情都是当下的,当下什么形态,那么当下就怎么操作。市场不是靠运气,只有不断学习,不断总结,有自己良好的原则,才能最终长久立于不败之地。这个市场里面没有人是常胜将军,重要的是不要轴,在做好防护的前提下,看好了机会就是果断跟进,市场才是检验实力的唯一标准。 下周操作思路:黄金2610多,止损2600,目标2630-2647; 【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办?】 1、如果套的极深,说明你的单子本身就是错了,遇到单边了,这个时候要看趋势到底能否回来,单边趋势一般就是一单到底,如果你还傻傻等着价格回来,那么你将会承受巨大的痛苦!最简单的方法套深则砍。这不是说笑,与其等几个月让价格回来,每天都要付出不小的费用,还有担心爆仓,你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队,几单的功夫就能赚得回来。 2、如果你套的单子不深,比如因为没带止损,刚出止损点位几个点,那么就择机而动了,纯单边很少,短期呈现震荡单边的概率更高,完全可以根据分析来处理掉,甚至可以帮你实现扭亏为盈,这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。 3、最后,如果你出现了上述深套的情况,或者没有深套,但是反复被套,这就是你的做单方式有问题了,这个市场是公平的,你的亏损从来都不是没有原因的,想要盈利,没有分析是不可能的,最简单的方法还是自己学会分析行情! 周旺金/文(wei-xin :zwj467)可获取每日操作建议,目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者,可以多跟我一起交流,态度决定一切,细节决定成败! 如果你茫然,浮亏死扛,把握不住行情,找不到方向,不知道该怎么办,来找我,关于今日的策略,周老师已经公布在朋有圈,每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的,可以先添加自行了解,认可老师实力就跟着操作,有疑问都是可以一起交流,或许旺金的一句话能让你豁然开朗,周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗?那么现在就给自己一个机会,我们因缘起,不要让缘灭。全天指导时间:早上9:00次日凌晨1:00 周末也从不停歇,可随时咨询。
lg
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旺金理财薇zwj467
09-22 06:59
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