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刚刚，金融支持科技创新迎重磅政策支持！4月私募中性策略和量化CTA策略表现亮眼| 私募透视镜

新作用、鼓励发展私募股权二级市场基金（S基金）、支持创业投资和产业投资发债融资等。发挥货币信贷支持科技创新的重要作用，优化科技创新与技术改造再贷款等结构性货币政策工具、鼓励银行探索长周期科技创新贷款绩效考核方案、推动政策性银行支持科技发展等。四大外资机构集体看好中国经济前景日前，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，摩根大通、野村东方国际、摩根士丹利、瑞银四大外资机构一致认为，此次中美经贸高层会谈成果超预期，释放积极信号，改善了中国经济增长预期。摩根大通上调中国2025年全年GDP增速预测至4.8%，因美中同意暂时取消部分加征关税及非关税措施，若新关税水平维持至2025年底，将提振中国GDP约1.5个百分点，且今年后续推出额外财政刺激的必要性下降。野村东方国际证券宋劲表示，特朗普政府“极限施压”期已过，美国关税政策对资本市场影响峰值或减弱。短期市场波动率或升高，军工、金融等板块短期超额收益或更优；中长期可关注内需复苏、PPI修复预期带动的周期品及高景气科技领域产业迭代三条主线。摩根士丹利邢自强称，中美关税降级速度与力度超预期，GDP预测或温和上行。暂停窗口期或刺激企业提前安排生产，二季度GDP增速可能高于当前预测值，三季度或暂时企稳，但达成持久解决方案仍有挑战。瑞银汪涛表示，会谈取得“实质性进展”，关税税率下调改善经济增长预期，中国2025年GDP增速预测或改善，人民币汇率或更趋近偏强区间。异常经营机构谷银国际投资基金管理（北京）有限公司被警示 5月9日，北京监管局披露对谷银国际投资基金管理（北京）有限公司采取出具警示函行政监管措施的决定。公告显示，该公司在从事私募基金业务活动中，存在以下行为: 一、未能恪尽职守地履行诚实信用、谨慎勤勉的义务；二、未采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估。北京明德天盛投资管理中心（有限合伙）被警示 5月9日，北京监管局披露对北京明德天盛投资管理中心（有限合伙）采取责令改正行政监管措施的决定。公告显示，该公司在从事私募基金业务活动中，存在以下行为: 一、未按规定穿透核查最终投资者是否为合格投资者。二、未按照合伙协议的约定时限向投资者披露相关信息。了解“私募透视镜” 在财富管理发展的大背景下，私募作为金融市场的重要力量，其投资策略、人事变动及运营状况对投资者而言至关重要。为了帮助投资者更好地洞察私募界的动态，把握投资机遇，规避潜在风险，金融界特此推出“私募透视镜”栏目。该栏目将聚焦行业热点，梳理私募观点，紧密追踪人事风云，结合监管信息披露，为投资者提供全面、及时、深入的私募资讯服务，助力投资者在财富管理之路上行稳致远。透视私募，尽在掌握。线索提供：fund@jrj.com.cn

金融界05-14 19:26

曾金策5月14日：黄金高位调整，伦敦金行情走势分析操作

半世商潮战未休，亦经沧海亦经秋; 纵横金界凭才智，砥砺真功且炼眸。 ——曾金策微信：usd1107/（备用）cfa0224/（钉钉号）cfa0224 近期黄金市场波动剧烈，价格起伏不定，众多投资者深陷困境。做空者常遭止损或被套，追多者也易高位站岗，盈利艰难。不少投资者向曾金策倾诉，称其文章如写照自身困境：多空单轮番被套，即便做对也难把握出场时机，面对快速切换的行情，完全迷失方向。曾金策表示，愿全力帮助有决心改变现状的投资者，不仅提供专业指导，还希望成为其生活挚友。若你也在黄金投资中挣扎，欢迎通过【官微/曾金策/cfa0224/（备用）usd1107/钉钉号：cfa0224/咨询】，免费获取每日行情分析与在线解Tao指导，重拾投资信心。　　现货黄金震荡目前交投于 3233.51 美元/盎司，同比下跌16.01，跌幅 0.49%,最高触及 3256.87 美元/盎司，最低抵达 3221.47 美元/盎司。　　从消息面来看：❶：川普再次呼吁美联储降息，增强黄金吸引力；❷:125%→10%、24%税率暂停90天对美关税开始调整;❸：川普取对欧盟开启关税博弈，或将引发新一轮的避险

曾金策05-14 18:36

蚂蚁L9战斗机之王莱特之颠

这款机器可是有高达16,000M H/s的蒜力，能效比更是低至0.21J/MH，简直是矿界的标杆啊！不过，就像所有事物都有两面性一样，L9也有它的不足之处。二、优点：高效能低功🌟耗首先，L9的性能真是没话说。相比上一代L7，它的蒜力提升了将近一倍，但整机功🌟耗却保持不变。这对于那些在矿场工作的朋友们来说，简直就是一次性能革命。想象一下，同样的工作量，功🌟耗却更低，简直是矿界的“节能先锋”。缺点：高噪音+高散热需求然而，L9也不是完全没有槽点。噪音问题就是很多矿工吐槽的焦点。在满载状态下，它的噪音甚至会影响到日常生活。想象一下，晚上挖矿的时候，那嗡嗡的声音，真是让人头疼。而且，高性能也意味着更高的散热需求。普通环境下可能难以长时间运行，需要额外的散热设备来支持。三、前代性能巅峰蚂蚁L9在去年的表现相当不错，收益是杠杠的。第一波跟第二波用户是稳赚的，蚂蚁在二手市场流通性强，残存率高于别的品牌，但是大量矿工在二手市场找L9，使其价格虚高，而且部分改装，假冒伪劣产品的流入，使其风险增加，需核查SN码与官方质保。必要的时候可以看看别的机器。0.4的电费，每天可挖174枚，去掉电费32每天净收益142元。四、适合谁？那么，L9到底适合谁呢？它更适合那些有专业设备和场地的矿场。如果你在家里尝试，可能会被噪音影响。不过，你可以选择静音机箱来减少噪音。但不可否认的是，它的性能提升为矿圈带来了更多可能性。你怎么看？你会选择这样的“性能怪兽”吗？最后，张张觉得，投资需谨慎，永远没有最好的机器，只有最适合的机器。

张张1380704571505-14 18:19

福鹿L1 5.3G 1200W机器性价比分析

名推测，福鹿L1标称蒜力为5.3GH/s（单位需确认，若为5.3TH/s则需重新建模），可能适配Ethash（ETC、RVN）或KawPoW（NEXA）等蒜法。关键验证：若实际为Ethash蒜法，5.3GH/s≈单日ETC产量约0.05枚（当前难度），需警惕蒜力单位混淆风险。 2. 功号与能效比标称功号：1200W，对应能效比 226.4W/GH（1200W ÷ 5.3GH/s）。行业对比： E9（3GH/s Ethash）：82W/GH 英伟达RTX 4090（GPU灵活挖掘）：≈45W/MH（等效45,000W/GH，但支持多蒜法）结论：福鹿L1能效比落后主流机型2-5倍，高电费地区回本难度极大。二、成本收益模型测蒜静态回本周期（以ETC币价$25、电费$0.08/度为例）：日收益：5.3GH/s × 0.001 ETC/GH ≈ 0.0053 ETC ≈ $0.1325 日电费：1200W × 24h × $0.08/1000 ≈ $2.304 净日亏损：$0.1325 - $2.304 = $2.17 结论：仅当ETC币价上涨至$100且电费低于$0.03/度时，才可能实现盈利。动态风险放大：蒜力萎缩：全网蒜力若下降30%，单机收益可提升至$0.19/日，仍无法覆盖电费。硬件折旧：小众机器残值率低于20%，退场时或面临“零回收”风险。三、竞品对比与替代方案 | 方案 | 能效比（W/GH） | 灵活性 | | 福鹿L1 | 226.4 | 单一蒜法 | | 二手RTX 3060 | 120（Ethash） | 多蒜法+残值 | | 云蒜力合约 | 无硬件成本 | 无运维风险 | | POS质押 | 0 | 长期复利 | 核心结论：绝对劣势：福鹿L1在能效、灵活性和残值率上均无竞争力。投机属性：仅适合赌小众的币短期暴涨的极高风险策略。四、风险预警与场景适配 1. 政策与合规性 1200W功号在欧盟碳税框架下可能触发额外成本（约$0.02/度附加费）。部分国家限制个人高号能设备（如住宅区禁止ASIC机器）。 2. 适用场景（高风险偏好者）：实验性挖掘：用于测试冷门蒜法（如Cortex、Firo）的短期收益。废弃电力利用：偏远地区离网水电/风电闲置能源消化。机器改装测试：作为低蒜力设备改造（如超频、散热方案）的实验平台。 3. 绝对规避场景：电费＞$0.05/度、无7×24小时运维能力、依赖单一收益。五、投资建议与行业趋势 1. 替代性策略 GPU机器集群：通过二手RTX 3060/3070组建低功耗灵活场地，残值率＞50%。合并挖掘（Merge Mining）：选择支持双挖的，提升收益密度。转向存储挖掘：Filecoin、Arweave等项目的单位能耗收益更高。 2. 行业警示 2024年以太坊ERC-4337账户抽象升级可能进一步挤压Ethash系市值，福鹿L1的蒜法生存空间持续收缩。六、结语福鹿L1 5.3G 1200W机器是一款定位模糊的边缘化产品，其高能号、低收益的特性难以匹配当前挖掘行业的精细化运营需求。大家应优先选择能效比＜100W/GH的设备，或彻底转向POS质押、DeFi流动性挖掘等轻资产模式。在减半与全球能源价格上行周期中，低效机器的投资无异于“向瀑布注水”。

快跑吧小萍05-14 17:20

加密市场狂飙！哪些概念股受益，最值得关注的潜力股有哪些？

TradingKey05-14 17:19

SEC推迟决定！贝莱德比特币ETF实物赎回落空？

TradingKey - SEC仅仅推迟贝莱德比特币ETF实物赎回，未来仍然有望通过。美东时间周二，美国证券交易委员会（SEC）推迟了关于贝莱德比特币（BTC） ETF进行实物赎回的决定，并开始向公众征求意见。SEC表示：「委员会根据《证券交易法》第19(b)(2)(B)条启动审议程序，以决定是否批准或否决拟议的规则变更。」只要SEC不通过申请，贝莱德就依然采取现金模式，即出售比特币后将现金返还给投资者。然而，若通过实物赎回，意味着不需要出售比特币，而是可以直接用比特币返还给投资者。彭博产业研究 ETF 分析师詹姆斯·塞法特 (James Seyffart) 曾表示，「如果获得批准，ETF 的交易效率将会提高。」此外，突发利空的情况下，实物赎回模式还有可能降低市场的抛压，把卖出的决定权还给用户，而不是必须卖出兑换成现金。目前，SEC只是推迟对贝莱德比特币ETF实物赎回做决定，并不意味着否定，未来仍有望通过，毕竟美国正在发力推动建设全球加密货币中心。原文链接

TradingKey05-14 16:18

中证香港300相对成长指数报2171.35点，前十大权重包含美团-W等

、香港交易所（2.92%）、京东集团-SW（2.84%）、携程集团-S（2.84%）、网易-S（2.65%）、中国海洋石油（1.9%）。从中证香港300相对成长指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比100.00%。从中证香港300相对成长指数持仓样本的行业来看，可选消费占比38.89%、通信服务占比26.78%、信息技术占比9.76%、医药卫生占比5.97%、金融占比5.23%、能源占比2.60%、主要消费占比2.38%、公用事业占比2.34%、工业占比2.33%、原材料占比2.09%、房地产占比1.65%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。中证香港300价值指数和中证香港300成长指数每次调整的样本比例一般不超过20%。定期调整设置缓冲区，Z值在对应指数的样本空间中，排名在80名之前的新样本优先进入；排名120名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，当中证香港300指数调整样本时，指数样本随之进行相应调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界05-14 16:06

泉果基金调研鼎阳科技

和地区。　　在品牌方面，公司自主品牌“SIGLENT”已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌。通用电子测试测量仪器是电子相关产业的基础设备，其测量性能的可靠性和稳定性是产品品质的重要因素，公司凭借稳定的产品品质、长期积累的市场口碑和品牌形象维护和巩固了良好的客户关系，目前已发展成为国内技术领先的通用电子测试测量仪器企业之一。　　52% 47% 43% 35% 32% 25% 22% 22% 23%　　46% 50% 52% 58% 57%　　58% 56% 54% 48%　　2% 3% 5% 7% 11% 18% 22% 24% 29%　　2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023H1 2024 2025Q1低端中端高端　　Q2：公司高端产品营业收入持续保持快速增长，目前公司发布了多少款高端产品？　　A2：公司制定了“生产一代、研发一代、储备一代”的研发策略，公司产品研发主要基于两个方向：第一是开发更高档次的产品，逐步缩小与国外优势企业在技术上的差距，进而提高公司整体竞争力和高端市场渗透能力；第二是不断用现有新技术迭代和优化现有产品，保持公司产品的竞争力和盈利能力。公司将不断推出更高端和更有竞争力的产品，不断提升公司的整体实力。　　2020 年以来公司累计发布了 19 款高端产品，拓宽了公司产品的应用场景和使用范围，巩固和提升了公司的综合竞争力，对公司未来的发展将产生积极的影响。公司高端产品具体情况如下：　　表1：公司高端产品及产品指标　　产品类型产品系列产品指标　　数字示波器　　SDS7000AP 系列最高带宽：8GHz、分辨率：12-bit、20 GSa/s @所有SDS7000A 系列最高带宽：8GHz、分辨率：12-bitSDS6000Pro 系列最高带宽：2GHz、分辨率：12-bit、通道数：8SDS6000L 系列最高带宽：2GHz、分辨率：12-bit、紧凑型SDS3000X HD 系列最高带宽：1GHz、分辨率：12-bitSDS5000X HD 系列最高带宽：1GHz、分辨率：12-bit、通道数：8SDS5000L 系列最高带宽：1GHz、分辨率：12-bit、通道数：8、紧凑型SDS5000X 系列最高带宽：1GHz、超级荧光示波器频谱分析仪　　SSA6000A 系列最高测量频率：50GHz　　SSA5000A 系列最高测量频率：26.5GHz　　SHA860A 系列最高测量频率：26.5GHz、手持式矢量网络分析仪　　SNA6000A 系列最高测量频率：50GHz　　最高测量频率：26.5GHz　　SNA5000A 系列最高测量频率：26.5GHz　　SNA5000X-E 系列最高测量频率：26.5GHz　　SHN900A 系列最高测量频率：26.5GHz、手持式信号发生器　　SSG6089A 射频微波信号发生器，最高输出频率：67GHzSSG6000A 系列射频微波信号发生器，最高输出频率：40GHzSDG7000A 系列任意波形发生器，最高输出频率：1GHzSDG6000X 系列任意波形发生器，最高输出频率：500MHzQ3：频谱分析仪、射频微波信号发生器和矢量网络分析仪等射频微波类产品的市场空间分别是多少？　　A3：频谱分析仪、矢量网络分析仪和射频微波信号发生器等射频微波类产品市场空间大、增速较快，根据 Technavio 的分析数据，2022 年全球频谱分析仪、信号发生器市场、矢量网络分析仪的总市场规模为 30.92 亿美元，占全球通用电子测试测量仪器行业市场规模的比例为 48.99%。其中频谱分析仪、信号发生器市场、矢量网络分析仪的市场规模分别为 14.03 亿美元、9.05 亿美元、7.84 亿美元，预计 2022-2027 年 CAGR 分别为 6.80%、5.89%、6.37%。全球通用电子测试测量仪器行业各类产品的市场规模情况及预计复合增速情况如下：　　图2：2022年全球各类产品市场规模及占比（单位：亿美元）图3：2022-2027年预计各类产品的复合增速　　公司频谱分析仪、矢量网络分析仪和射频微波信号发生器等射频微波类产品矩阵完善，竞争优势明显。目前公司已拥有最高测量频率为 50GHz 的频谱分析仪、最高测量频率为 50GHz 的矢量网络分析仪、最高输出频率为 67GHz 的射频微波信号发生器等相对较高档次的射频微波类产品，凭借完善稳固的全球化销售渠道，随着下游应用领域的持续发展，公司将取得更多的发展机会及更大的成长空间。　　Q4：请问目前公司直销营业收入占比是多少？　　A4： 2024 年公司直销营业收入为 7,566.69 万元，同比增长 15.80%，直销营业收入占比为 15.21%，同比提升 1.69 个百分点， 2017 年至 2024 年，公司直销营业收入占比累计提升了 12.61 个百分点。　　图4：2017-2024年公司直销营业收入占比　　17.88　　14.03　　9.05 7.84　　14.31　　28.33%　　22.23%　　14.34% 12.42%　　22.67%　　示波器频谱分析仪信号发生器矢量网络分析仪万用表及其他市场规模占比　　6.80% 6.37% 5.89% 5.66% 5.46%　　频谱分析仪矢量网络分析仪信号发生器示波器万用表及其他由于公司产品矩阵完善，特别是矢量网络分析仪、射频微波信号发生器和频谱分析仪等射频微波类产品以及 12-bit 高分辨率数字示波器竞争优势明显，公司可以通过直销为客户提供更符合其需求的整体配套解决方案。随着公司产品高端化进程不断加快，适合直销的产品越来越丰富，同时，客户对公司高端产品和服务支持等方面的要求也更高，公司持续优化直销队伍的管理和建设，不断加强各行业典型大客户以及高端产品的销售推进工作，公司直销营业收入持续增长。与此同时，2024 年公司直销毛利率为 67.76%，同比提升 1.34 个百分点，直销营业收入的增长也进一步加强了公司整体的盈利能力。　　以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-14 14:17

恒力期货能化日报20250514

策略建议：价差在-300以下多FG空SA 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏空行情跟踪： 1.现货情绪有所转弱，5月烧碱供给端存在部分装置检修，但检修量并不大，且由于当下氯碱综合利润并不算低，厂家因亏损主动减产的概率较小，需求端来看，伴随着河北氧化铝投产，刚需端环比4月稍有走好，但非铝需求预计会进入淡季，整体对烧碱的利多支撑并不强，未到现货持续走强的阶段。 2.中长期看，氧化铝虽然存在阶段性减产预期以及老产能淘汰预期，但前期积累的新装置投产对于烧碱刚需增量仍然会慢慢显现，而夏季氯碱装置的检修也会增多，同时伴随着非铝需求的季节性走强，以及液氯价格弱给到的底部支撑，夏季烧碱价格存在阶段性改观机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：偏空风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：截至2025年5月11日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.87万吨，环比上期增加0.45万吨，增幅0.73%。保税区库存9万吨，增幅5.89%；一般贸易库存52.87万吨，降幅0.09%。相比往年，今年去库速度依然偏慢，中期橡胶依然是偏弱格局。短期内关税缓和及上游亏损支撑下，RU和NR会出现较强的修复性回补。某企业乙烯装置出现设备故障，预计该装置停机时长为1 个月。由于此次停机比之前的检修计划提前且超出预期，苯乙烯以及乙烯副产品丁二烯（据悉影响产能14万吨，国内占比2.18%）的供应突然收紧，丁二烯橡胶增仓上行。从基本面的角度而言，尽管国内丁二烯周产量环比微增0.72%至10.25万吨，但南京诚志、扬子石化等装置仍处停车状态，叠加茂名石化丁二烯装置检修（计划20天），短期供应增量有限，企业挺价意愿增强。而中期来看，丁二烯仍处于累库状态，去库缓慢。且5月国内顺丁橡胶装置重启集中。轮胎厂节后复工缓慢，成品库存高企抑制补库需求。此外，中美512联合声明尚未涉及到汽车以及轮胎产品相关的汽车零部件关税232政策，国内轮胎厂依然面临着89%~251%不等的关税，需求端仍有压制。短期策略上可以丁二烯橡胶月间正套。策略建议：逢低短多风险提示：宏观情绪变化

恒力期货05-14 10:46

曾金策5月14日金价反弹超预期，黄金行情走势分析及操作

半世商潮戰未休，亦經滄海亦經秋；縱橫金界憑才智，砥礪真功且煉眸。——曾金策　　微信：usd1107/（備用）cfa0224/（釘釘號）cfa0224 　　近期黃金市場波動劇烈，價格起伏不定，眾多投資者深陷困境。做空者常遭止損或被套，追多者也易高位站崗，盈利艱難。不少投資者向曾金策傾訴，稱其文章如寫照自身困境：多空單輪番被套，即便做對也難把握出場時機，面對快速切換的行情，完全迷失方向。曾金策表示，願全力幫助有決心改變現狀的投資者，不僅提供專業指導，還希望成為其生活摯友。若你也在黃金投資中掙紮，歡迎通過【官微/曾金策/cfa0224/(備用)usd1107/釘釘號：cfa0224/咨詢】，免費獲取每日行情分析與在線解Tao指導，重拾投資信心。　　现货黄金震荡目前交投于 3246.49 美元/盎司，同比下跌3.03，跌幅 0.09%,最高触及 3256.87 美元/盎司，最低抵达 3238.33 美元/盎司。　　从消息面来看：❶：川普取消对华关税后，调转*口，将镰刀伸向欧盟，川普VS欧盟博弈，或将引发新一轮的避险升温；❷：中美经贸关系缓和叠加美国经济数据表现出韧性，推后美联储降息预期，

曾金策05-14 09:43

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