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国金证券：给予牧原股份买入评级
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6 月份的全程成活率已超过 84%， PSY 在 28 以上，随着公司生产指标的逐步优化，成本有望持续下降。　　产能储备充足，公司稳健经营：截至 6 月末公司能繁母猪存栏为330.9 万头，较 Q1 末增加约 16.7 万头，公司能繁母猪存栏持续增加，为未来出栏量增长打下坚实基础。随着盈利的好转，公司负债情况有所好转，截至 24Q2 末资产负债率为 61.81%，较 24Q1 下降 1.78pct，财务指标有望持续好转。　　盈利预测、估值与评级　　生猪价格自二季度以来持续好转，前期产能的去化为后续生猪价格保持较好盈利区间提供坚实基础，随着消费旺季的到来，生猪价格中枢有望持续上行。公司作为行业龙头企业，养殖成本行业领先，管理指标持续优化，业绩兑现能力优秀，有望充分受益猪周期上行，持续重点推荐。我们预计公司 24-26 年有望实现归母净利润 173/207/161 亿元，同比扭亏 /+20%/-23%; 对应EPS3.17/3.79/2.94 元。 24/25 年公司股票现价对应 PE 估值为14/12X，维持“买入”评级。　　风险提示　　猪价波动风险；动物疫病风险；原材料价格波动风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券樊嘉敏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.07%，其预测2024年度归属净利润为盈利147.1亿，根据现价换算的预测PE为16.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为55.95。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-04
巨星农牧：7月16日召开分析师会议，中信证券、国投创意等多家机构参与
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种场后备猪入群管理，降低种猪成本，提升PSY，降低仔猪成本。2、猪群健康管理通过加强生物安全防控，提高猪群健康度，降低猪只死亡率，提高仔猪存活率和育肥猪的出栏率。3、养殖流程管理通过加强健康保障管理、猪舍环境控制管理和精准饲喂管理，降低中大猪死亡率和料肉比，提高日增重和出栏率。问：公司德昌巨星生猪繁育一体化项目运营情况？答：德昌巨星生猪繁育一体化项目引种工作完成后，按计划于2024年6月完成第一批后备母猪的配种工作，预计将于2024年四季度完成全部计划后备母猪的配种工作并达到满产状态。问：公司产能发展与投资计划？答：公司将继续加强轻资产扩产方式，以价值区域布局产能和开展投资为导向，通过租赁、收购、新建及改扩建猪场扩大产能，整合优质产能资源和提高产能利用率，专项推进养殖场项目交付和引种，实现公司持续规模增长和高质量发展。在持续提高养殖效率和降低养殖成本基础上，有序推进“崇州林秀公猪站建设项目、雅安巨星三江智慧化养猪园区、巨星农牧数字智能化建设项目”等项目的投资建设。问：公司股东回报与升投资者获得感计划？答：公司高度重视股东报，自上市以来已连续多年实施现金分红。未来，公司将牢固树立报股东意识，积极提升报投资者能力和水平,公司已制定《乐山巨星农牧股份有限公司未来三年（2024年-2026年）股东分红报规划》的中长期分红规划，努力提高分红的稳定性、计划性和可预期性。公司高度重视与投资者的互动交流，除依法履行信息披露义务外，还通过“设立投资者专线、接待投资者现场参观与调研、开展及参加投资者交流活动、举办业绩说明会、开展路演及反路演活动、开展走进上市公司活动、复上证E互动平台投资者提问”等多种方式，加强与投资者及潜在投资者的互动沟通，增进投资者对公司的了解和认同，建立长期、稳定、优质的投资者基础，形成尊重投资者、服务投资者的企业文化，提升公司治理水平和企业整体价值。巨星农牧（603477）主营业务：养殖及饲料生产和销售;中高档天然皮革的研发、制造与销售。巨星农牧2024年一季报显示，公司主营收入9.49亿元，同比上升6.16%；归母净利润-1.38亿元，同比上升32.85%；扣非净利润-1.12亿元，同比上升36.77%；负债率62.19%，投资收益-20.62万元，财务费用4804.28万元，毛利率2.33%。该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为44.45。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1485.22万，融资余额增加；融券净流出1446.66万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-26
一家黑马猪企的滑铁卢
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比如，以高观场生产成绩来看，2021年PSY便达到31.88，每窝活仔数14.5，每头母猪窝断奶仔猪数13.14，大幅高于行业平均表现。今年二季度，巨星整体PSY已经达到29以上，下半年目标为30，而6月牧原PSY也才达到28以上。其实，神农集团同样是与PIC合作，养殖经营成绩表现优秀，可见PIC种猪技术实力不俗。养殖成本方面，截止2024年4月，巨星农牧养殖成本为6.35元/斤，约合12.82元/公斤。这显著低于成本优势自居的牧原14.8元/公斤，更是大幅低于同行大部分集中在14元—16元/公斤的区间。出栏量方面，巨星农牧增长尤为迅猛。2020年，巨星出栏量仅31.5万头，同比增长42%。2023年出栏量已经高达267.37万头，同比大增74.7%，3年年复合增速为104%。且有机构预测，巨星农牧2024年、2025年出栏量将达到400万头、700万头，公司远期目标为1000万头。要完成出栏量目标，巨星手里要有大笔资金，资产负债率还不能太高才行。一方面，去年12月公司启动定增，募资不超过17.5亿元。另一方面，巨星农牧自从大幅扩张产能后，资产负债率从2020年的37%持续提升至2024Q1的62%，略低于温氏股份和牧原股份，高于东瑞股份和神农集团。不过，伴随着今年猪价大幅回暖，资产负债率有望下行，叠加倘若后续顺利通过定增的话，巨星农牧产能规模大概率还能上一个大台阶。上一轮猪周期中，正邦科技、天邦食品、傲农生物在自身养殖成本高企的背景下，大幅激进扩张生猪产能，最终落得要么被重组收购，要么还挣扎在退市边缘的悲惨命运。而巨星农牧算是一匹猪企圈中的大黑马，不但养殖成本压得比较低，且产能扩张速度非常快，颇有牧原当时快速成长的影子。 03 今年上半年，猪周期确实已迎来了反转，有利于全行业现金流与资产负债率的改善。但反转上行周期持续性可能再也不规律了。一来，非洲猪瘟之后，不同主体的养殖成本差距比较大。二来，养猪规模化、产业集中度已经处于较高水平，过去靠中小养猪户“跌价少养，涨价多养”小幅度调整生猪产能的规律不太适用了。明年猪价是否能保持较高景气度，还是如商品市场当前预料的那样悲观，无法很准确的预料。当然，商品市场也有一定可能定价错误，到时候重新修正就是。但不论如何，猪价上涨或下行已经不是决定猪企股价的核心因素了（现金流持续增长才是）。比如，本轮猪价涨了这么多，新希望并没有大幅反弹，仍在底部挣扎。而牧原股份迎来了相当程度的估值修复，今年低点以来反弹了30%。巨星农牧此前定价过于乐观了，如今通过股价大跌回归至相对合理的估值水平，也算是适得其所。只要财务数据真实、可靠，那么巨星农牧成长性逻辑就还没有严重破坏，未来中长期再度价值回归也说不定。（全文完）
格隆汇2024-07-22
巨星农牧：7月8日接受机构调研，中信证券、安信证券等多家机构参与
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和种场后备猪入群管理，2024年二季度PSY达到29以上，下半年PSY目标为30。问：公司种猪存栏及断奶仔猪成本情况？答：公司现有存栏种猪23万头以上，目前断奶仔猪成本在300元/头以内。巨星农牧（603477）主营业务：养殖及饲料生产和销售;中高档天然皮革的研发、制造与销售。巨星农牧2024年一季报显示，公司主营收入9.49亿元，同比上升6.16%；归母净利润-1.38亿元，同比上升32.85%；扣非净利润-1.12亿元，同比上升36.77%；负债率62.19%，投资收益-20.62万元，财务费用4804.28万元，毛利率2.33%。该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级10家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为44.45。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2009.46万，融资余额增加；融券净流出2656.73万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-07-12
“猪王”牧原股份上半年预计盈利增约130% 单季盈利超30亿猪周期右侧来了？
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市猪企拟重整3家＞上轮0家）、结构优（psy对冲0＜上轮10%+），因此，猪价景气时间及高度均有望超过上轮。来源：金色财经
金色财经2024-07-11
加密VC暗箱曝光：合伙人拿被投项目代币作“回扣” 攒新项目当联创
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Neel Somani；代表“The Psychological Operations Co”的 Niraj Pant。摘自 Niraj Pant 提供的修订版咨询协议，由 Pant 和 Neel Somani 签署根据协议，Psychological Operations Co. 将获得 Eclipse 的代币赠款，以换取 Eclipse 要求的“定期电话会议同步会议”。协议本身并未提及 Polychain 或其对 Eclipse 的种子前投资。 Pant 向 CoinDesk 提供的协议版本表明，这是对 2022 年 9 月 8 日签订的一份早期咨询协议的“修订”，当时 Eclipse 的种子轮融资结束仅几周后，而当时他还是 Polychain 的普通合伙人。 Pant拒绝透露最初的协议。 Polychain 的政策无论 Pant 的顾问职位是否在种子轮交易之前确定，如果他在 Eclipse 担任顾问的时间是在他还在 Polychain 工作时——正如他自己的文件所证明的那样——那么他可能仍需要根据公司的道德政策披露这一点，该公司在向美国SEC提交的一份冗长的披露文件中对此进行了描述。 Polychain 在向美国SEC提交的官方政策文件中写道：“为了监控任何利益冲突，Polychain 员工必须预先清理其个人账户中可能存在不当行为的某些预期交易，并且必须按初始和年度披露所有个人账户的持仓情况，以及按季度披露所有交易。” 这一情况尤其引人注目，因为 Pant 不仅是 Polychain 的前雇员，还是 Polychain 最受关注的投资组合公司之一 Ritual 的联合创始人。去年离开 Polychain 并创立 Ritual 后，Pant 迅速崛起，成为区块链行业演讲圈的常客，被视为加密和AI交叉领域的思想领袖。Ritual 旨在去中心化AI模型的执行，是区块链与AI相结合的项目之一，这些项目本身已成为风险投资宠儿。2023年 11 月，它从 Polychain 和其他公司筹集了 2500 万美元。 Polychain 拒绝评论其与 Ritual 的关系是否因 Pant 涉嫌违反政策而发生变化，或者是否在投资 Ritual 之前就知道了这一违反政策的行为。尽管涉嫌违反政策，Polychain 对 Eclipse 的投资仍有可能获得回报。据一位接近该基金的消息人士透露，自 2022 年该公司首次投资以来，其在 Eclipse 的投资的价值已增长了 10 倍。更正：据知情人士透露，Niraj Pant 最初的代币分配比 Eclipse 现任首席执行官的还要多。来源：金色财经
金色财经2024-07-10
京基智农（000048.SZ）：公司生猪5 月完全成本降至14.1元/kg，地产业务均为现房销售
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？ A3：2024 年 5 月，公司 PSY 约为 25.5 头，育肥成活率约为 89%，料肉比约为2.6。公司后续一方面将继续通过精细化管理提高猪只健康度，提升存活率等生产指标，另一方面将通过高质量引种等措施改善祖代、曾祖代的繁育性能，提升 PSY 水平。 Q4：最新能繁母猪和后备母猪存栏情况？ A4：截至 2024 年 5 月底，公司能繁母猪约 10 万头，后备母猪约 1.6 万头。 Q5：南方大雨对猪场周边环境是否有影响？是否有疫病风险？ A5：公司一直保持对猪场周边环境的关注，及时对风险因素进行评估。受近期暴雨影响，周边部分区域疫病风险有所提升。公司具备较成熟的防控体系，对此已制定专项预案，并严格执行气象灾害应急预案及生物安全防控措施，目前未发生疫病问题，生产工作一切正常。 Q6：公司资产负债表中其他应付款中包括 30 多亿的土地增值税，公司如何应对？ A6：公司资产负债中的该项目为计提税费，截至目前，公司未触及土地增值税的纳税申报条件。公司根据企业会计准则要求，在房地产项目确认收入时对未来可能缴纳的土地增值税进行合理估计并相应计提土地增值税。公司经营情况和财务状况稳健，目前养殖业务持续降本，盈利能力显著提升，此外，公司地产项目待售货值约 16 亿元，后续可带来较好的现金回笼；同时，公司在深圳还有位于龙岗区的产业园资产（建筑面积约 5.9 万平方米）、位于宝安区的酒店物业资产（建筑面积约 3 万平方米）以及后续可获取的位于宝安区沙井街道的回迁物业资产（建筑面积约 12.3万平方米）等优质资产可用于融资或变现，足以妥善应对土地增值税的未来清缴。 Q7：公司控股股东质押比例较高，是否存在平仓风险？是否会降低质押比例？ A7：公司控股股东京基集团股份质押主要系基于其自身资金需求、为其自身及其下属公司融资提供担保。其股份质押均为场外质押，质权人均为银行，不存在平仓风险。目前京基集团经营稳健，截至 2024 年一季度末，其合并资产负债率为 64.9%，低于行业平均水平；其地产项目均在深圳市福田区、罗湖区等中心区域，今年集中入市项目较多，随着房地产市场回暖，可获得较为充足的经营性现金流，持续改善财务状况，后续将及时降低股份质押率。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-25
京基智农：6月24日召开分析师会议，长江证券、万和证券等多家机构参与
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升？答：2024 年 5 月，公司 PSY 约为 25.5 头，育肥成活率约为 89%，料肉比约为2.6。公司后续一方面将继续通过精细化管理提高猪只健康度，提升存活率等生产指标，另一方面将通过高质量引种等措施改善祖代、曾祖代的繁育性能，提升 PSY 水平。问：最新能繁母猪和后备母猪存栏情况？答：截至 2024 年 5 月底，公司能繁母猪约 10 万头，后备母猪约 1.6 万头。问：南方大雨对猪场周边环境是否有影响？是否有疫病风险？答：公司一直保持对猪场周边环境的关注，及时对风险因素进行评估。受近期暴雨影响，周边部分区域疫病风险有所提升。公司具备较成熟的防控体系，对此已制定专项预案，并严格执行气象灾害应急预案及生物安全防控措施，目前未发生疫病问题，生产工作一切正常。问：公司资产负债表中其他应付款中包括 30 多亿的土地增值税，公司如何应对？答：公司资产负债中的该项目为计提税费，截至目前，公司未触及土地增值税的纳税申报条件。公司根据企业会计准则要求，在房地产项目确认收入时对未来可能缴纳的土地增值税进行合理估计并相应计提土地增值税。公司经营情况和财务状况稳健，目前养殖业务持续降本，盈利能力显著提升，此外，公司地产项目待售货值约 16 亿元，后续可带来较好的现金笼；同时，公司在深圳还有位于龙岗区的产业园资产（建筑面积约 5.9 万平方米）、位于宝安区的酒店物业资产（建筑面积约 3 万平方米）以及后续可获取的位于宝安区沙井街道的迁物业资产（建筑面积约 12.3万平方米）等优质资产可用于融资或变现，足以妥善应对土地增值税的未来清缴。问：公司控股股东质押比例较高，是否存在平仓风险？是否会降低质押比例？答：公司控股股东京基集团股份质押主要系基于其自身资金需求、为其自身及其下属公司融资提供担保。其股份质押均为场外质押，质权人均为银行，不存在平仓风险。目前京基集团经营稳健，截至 2024 年一季度末，其合并资产负债率为 64.9%，低于行业平均水平；其地产项目均在深圳市福田区、罗湖区等中心区域，今年集中入市项目较多，随着房地产市场暖，可获得较为充足的经营性现金流，持续改善财务状况，后续将及时降低股份质押率。京基智农（000048）主营业务：生猪养殖与销售;饲料生产与销售;种鸡、肉鸡养殖与销售;房地产开发。京基智农2024年一季报显示，公司主营收入12.58亿元，同比下降81.12%；归母净利润5412.51万元，同比下降95.56%；扣非净利润5896.06万元，同比下降95.28%；负债率66.47%，财务费用2941.4万元，毛利率22.63%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1255.19万，融资余额增加；融券净流出541.6万，融券余额减少。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-25
新希望（000876.SZ）：公司今年资产负债率目标降到70%以内，明年计划降到65%以下
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主要受母猪配怀环节指标的影响，当前公司PSY大约在25，4月份断奶头数大约是10.9、5月份已经达到11.1了，5月断奶成本是288元，6月份预期会更低，前期仔猪断奶成本的下降都会传导到后续肥猪中苗种成本的下降，预期7-8月苗种成本还有0.4-0.5元的下降空间，今年运营产线成本降到14.2元是没有问题的。三是后备母猪转固成本，这将是未来对公司影响最大的一环，从去年年初从4600-4800元/头下降下来。现在在2380元/头，今年6月份预计会到2200元/头左右，基本和行业优秀的同行达到同一水平。上述三大成本继续保持下降，公司的养殖效率、成本就能保持在最优秀梯队里。闲置产线确实会有一些影响，但负担不会影响特别大，一方面因为这个只是对折旧摊销影响，不影响现金流；另一方面，随着公司后续增加对自育肥场的投放、一些场线的复产扩产、以及对闲置场线的处置，也会有所下降。 Q4：公司资产负债率水平较高的情况如何改善？ A：1）公司二季度盈利明显改善，就能直接帮助改善负债率，预计二季度末能恢复接近去年底的水平。且公司预计经营改善将带来三四季度盈利提升，今年底的目标是资产负债率降到70%以内，明年计划降到65%以下。 2）定增的发行在全力推进，二季度推动进度会整体加快。 3）还有一些资产也在引战过程中，包括育种引进国家的一些基金，还有其他产业也会引入一些战略投资人，降低资产负债率。 Q5：未来的资本开支计划？ A：未来两年资本开支每年20-30亿左右，大的资本性投入已经结束了。其中维修技改10个亿左右，还有几个亿是一些收尾款项的支出。 Q6：公司仔猪销售及盈利情况？ A：近期每个月仔猪销量在20万头左右，二季度仔猪销售可能在60多万头，约1个亿的利润。整个上半年预计仔猪销售在100多万头。 Q7：公司海外饲料主要布局哪些地方？ A：海外布局在东南亚、非洲一些国家，其中主要又是东南亚。我们划分的第一梯队核心国家是印尼、越南、菲律宾。饲料中主要是禽料、水产料，尤其在一些穆斯林国家，禽料较多，而一些非穆斯林国家，比如越南，猪料会有相当的占比。另外因为东南亚很多国家都是沿海国家、加上地处热带、河流也很密集，所以海外的水产料比例比国内更高一些。近年来随着海外市场日渐成熟，海外的吨利水平也会有些下降，但还是有国内两倍以上。 Q8：今后在饲料方面公司大概想维持怎么样的利润？ A：因为前期的高价原料问题，以及冬季北方生猪产能去化的影响，今年饲料业务，特别是在北方，量利方面相比去年肯定会多一些压力，整体盈利可能会比去年低一些。就目前的区域分布看，其中国内、国外利润各贡献一半左右。未来两年，国外饲料会有比较好的增长，希望产量能到每年600万吨以上，利润如果表现好的话，可能能增长到10亿左右；国内利润，今年会有些调整，但也会随着周期回暖以及自身调整到位，重新恢复增长，未来也希望每年能稳定在7-10个亿左右的利润。 Q9：近期公司饲料表现如何？ A：总体看5月环比微增。分品种看，5月猪料环比基本持平，母猪料环比小个位数下降。5月禽料外销环比增加，水产销量有微幅下降。 Q10：上半年看到的行业产能出清情况如何？行业产能去化会是哪些类型的主体在去化？ A：从农业部的数据来看，1、2月份大幅去化，3、4月份去化幅度慢一些。散户当前在母猪端恢复养殖的情况较少，在生产设备、防疫能力方面，做母猪养殖难度都会大一些。估计未来散户主要集中在育肥和二次育肥阶段。从去化程度来看，散户的能繁去化程度也会比大企业和集团企业更深。过去几年的行业趋势是大企业占比越来越高，在行业中主要减少的还是散户，目前散户占比肯定相比几年前是降低了，特别是在母猪端。剩下的散户，自身的生产规模可能也都相比几年前有所提升，有的可能已经升级成中小规模场了。公司判断现在是能繁母猪去化的低点，后续进一步大幅去化的可能相对比较小了。可能头部企业的能繁母猪数量还在扩张，但也并不代表全行业的在扩张，还是要看农业部的数据，更能代表全行业。但目前全行业总体来说也比较谨慎，且前几年的长期亏损，也才刚刚在最近几个月有所弥补，大家对复产扩产都还比较谨慎，更多还是通过一些肥猪延迟出栏、二次育肥、外购仔猪育肥，做一些短期操作来争取更多获利，但真正大规模的补母猪还是不多。 Q11：公司和农户合作养殖，政府相关部门是否会对公司有指导意见？ A：会有一些相关部门鼓励我们和农户合作，从公司目前经营情况来看，与农户合作的养殖成本与自繁自养的养殖成本相差不大，因此公司的未来规划是自繁自养占40%，与农户合作占60%。 Q12：农户是否有除了养猪以外的其他产业？如果猪价一直涨下去，农户的产能是否会上升得比较快？ A：我们观察到的趋势是农户也在越来越专业化，比如专心种粮食作物的、专心种果树的、那对于现在还留在养猪行业里的农户，养猪就是他们的主业，很少再去兼顾其他产业。目前散户会越来越少地选择自己养母猪，散户更愿意上的产能还是育肥环节，从大企业买仔猪，所以这方面产能变化对市场的母猪供给不会产生很大的影响。 Q13：公司育种方面在寻找战略投资者？ A：这方面核心还是和国家种业基金寻求合作机会，国家相关基金来投资公司，肯定会对公司种猪方面的经营带来很好的提升，提供更充足的资金支持。但没有这部分投资也不会影响这块业务自身的生产管理，公司目前在种猪环节的整体生产养殖也能维持比较好的水平。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-06-17
新希望：6月5日接受机构调研，华泰证券、上海偕沣等多家机构参与
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主要受母猪配怀环节指标的影响，当前公司PSY大约在25，4月份断奶头数大约是10.9、5月份已经达到11.1了，5月断奶成本是288元，6月份预期会更低，前期仔猪断奶成本的下降都会传导到后续肥猪中苗种成本的下降，预期7-8月苗种成本还有0.4-0.5元的下降空间，今年运营产线成本降到14.2元是没有问题的。三是后备母猪转固成本，这将是未来对公司影响最大的一环，从去年年初从4600-4800元/头下降下来。现在在2380元/头，今年6月份预计会到2200元/头左右，基本和行业优秀的同行达到同一水平。上述三大成本继续保持下降，公司的养殖效率、成本就能保持在最优秀梯队里。闲置产线确实会有一些影响，但负担不会影响特别大，一方面因为这个只是对折旧摊销影响，不影响现金流；另一方面，随着公司后续增加对自育肥场的投放、一些场线的复产扩产、以及对闲置场线的处置，也会有所下降。问：公司资产负债率水平较高的情况如何改善？答：1）公司二季度盈利明显改善，就能直接帮助改善负债率，预计二季度末能恢复接近去年底的水平。且公司预计经营改善将带来三四季度盈利提升，今年底的目标是资产负债率降到70%以内，明年计划降到65%以下。2）定增的发行在全力推进，二季度推动进度会整体加快。3）还有一些资产也在引战过程中，包括育种引进国家的一些基金，还有其他产业也会引入一些战略投资人，降低资产负债率。问：未来的资本开支计划？答：未来两年资本开支每年20-30亿左右，大的资本性投入已经结束了。其中维修技改10个亿左右，还有几个亿是一些收尾款项的支出。问：公司仔猪销售及盈利情况？答：近期每个月仔猪销量在20万头左右，二季度仔猪销售可能在60多万头，约1个亿的利润。整个上半年预计仔猪销售在100多万头。问：公司海外饲料主要布局哪些地方？答：海外布局在东南亚、非洲一些国家，其中主要又是东南亚。我们划分的第一梯队核心国家是印尼、越南、菲律宾。饲料中主要是禽料、水产料，尤其在一些穆斯林国家，禽料较多，而一些非穆斯林国家，比如越南，猪料会有相当的占比。另外因为东南亚很多国家都是沿海国家、加上地处热带、河流也很密集，所以海外的水产料比例比国内更高一些。近年来随着海外市场日渐成熟，海外的吨利水平也会有些下降，但还是有国内两倍以上。问：今后在饲料方面公司大概想维持怎么样的利润？答：因为前期的高价原料问题，以及冬季北方生猪产能去化的影响，今年饲料业务，特别是在北方，量利方面相比去年肯定会多一些压力，整体盈利可能会比去年低一些。就目前的区域分布看，其中国内、国外利润各贡献一半左右。未来两年，国外饲料会有比较好的增长，希望产量能到每年600万吨以上，利润如果表现好的话，可能能增长到10亿左右；国内利润，今年会有些调整，但也会随着周期暖以及自身调整到位，重新恢复增长，未来也希望每年能稳定在7-10个亿左右的利润。问：近期公司饲料表现如何？答：总体看5月环比微增。分品种看，5月猪料环比基本持平，母猪料环比小个位数下降。5月禽料外销环比增加，水产销量有微幅下降。问：上半年看到的行业产能出清情况如何？行业产能去化会是哪些类型的主体在去化？答：从农业部的数据来看，1、2月份大幅去化，3、4月份去化幅度慢一些。散户当前在母猪端恢复养殖的情况较少，在生产设备、防疫能力方面，做母猪养殖难度都会大一些。估计未来散户主要集中在育肥和二次育肥阶段。从去化程度来看，散户的能繁去化程度也会比大企业和集团企业更深。过去几年的行业趋势是大企业占比越来越高，在行业中主要减少的还是散户，目前散户占比肯定相比几年前是降低了，特别是在母猪端。剩下的散户，自身的生产规模可能也都相比几年前有所提升，有的可能已经升级成中小规模场了。公司判断现在是能繁母猪去化的低点，后续进一步大幅去化的可能相对比较小了。可能头部企业的能繁母猪数量还在扩张，但也并不代表全行业的在扩张，还是要看农业部的数据，更能代表全行业。但目前全行业总体来说也比较谨慎，且前几年的长期亏损，也才刚刚在最近几个月有所弥补，大家对复产扩产都还比较谨慎，更多还是通过一些肥猪延迟出栏、二次育肥、外购仔猪育肥，做一些短期操作来争取更多获利，但真正大规模的补母猪还是不多。问：公司和农户合作养殖，政府相关部门是否会对公司有指导意见？答：会有一些相关部门鼓励我们和农户合作，从公司目前经营情况来看，与农户合作的养殖成本与自繁自养的养殖成本相差不大，因此公司的未来规划是自繁自养占40%，与农户合作占60%。问：农户是否有除了养猪以外的其他产业？如果猪价一直涨下去，农户的产能是否会上升得比较快？答：我们观察到的趋势是农户也在越来越专业化，比如专心种粮食作物的、专心种果树的、那对于现在还留在养猪行业里的农户，养猪就是他们的主业，很少再去兼顾其他产业。目前散户会越来越少地选择自己养母猪，散户更愿意上的产能还是育肥环节，从大企业买仔猪，所以这方面产能变化对市场的母猪供给不会产生很大的影响。问：公司育种方面在寻找战略投资者？答：这方面核心还是和国家种业基金寻求合作机会，国家相关基金来投资公司，肯定会对公司种猪方面的经营带来很好的提升，提供更充足的资金支持。但没有这部分投资也不会影响这块业务自身的生产管理，公司目前在种猪环节的整体生产养殖也能维持比较好的水平。新希望（000876）主营业务：主要业务包括饲料、白羽肉禽、猪养殖、食品。新希望2024年一季报显示，公司主营收入239.08亿元，同比下降29.49%；归母净利润-19.34亿元，同比下降14.75%；扣非净利润-19.35亿元，同比下降12.39%；负债率74.03%，投资收益5.85亿元，财务费用4.41亿元，毛利率-2.93%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级5家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为11.27。以下是详细的盈利预测信息：以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-06-17

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