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外汇黄金下周行情走势分析及黄金独家在线交易操作建议
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布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。如果制造业PMI恢复到50以上，服务业PMI稳定在50以上，投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下，美元可能会对其主要竞争对手保持弹性，并导致黄金向下修正。另一方面，低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。下周四，美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据，这不太可能引发市场反应。下周五，美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比，投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此，若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高，可能会提振美元。另一方面，疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束，投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性，市场仓位暗示美元可能反弹，拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点，美元可能难以找到需求。下周一黄金行情走势分析：黄金技术面分析：技术面黄金周线连续收阳，周尾一波探底回升走势令周线收取带下影线的阳线，由此凸显出多头转强的信号，周线整体结构指标多头偏强。日线方面来看，日线连续收阳，并且昨日收一根中型阳柱，短期均线继续上移，其中布林带上轨也形成支撑，此区域将成为多头除2600关口外的重要防守，换言之，只要金价保持在2600之上，多头就会扩大优势。而目前其它各周期指标保持多头排列，MACD指标严重背离，由此日线整体倾向看涨，但是需要防止冲高回落。目前盘面黄金高位收盘，黄金下周可能还有新高，下周挑战2700美元？ 4小时方面，多头延续走强持续6连阳，令价格有效上穿短期均线以及布林带上轨，其它各周期指标呈多头排列，再加之MACD指标金叉向上形态，由此4小时级别的多头具备冲击阻力的动能。黄金1小时均线金叉向上开始发散，黄金多头还在高位强势蓄势，黄金多头还没有结束，黄金美盘两次回踩2602一线直接上涨，而且再创新高，黄金2602短线已经形成支撑，之上看多头冲击新高，重点关注2600关口若意外下破，则意味着行情短期见顶，届时大概率会再探2585一带，还是可以多单参与。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注2630-2632一线阻力，下方短期重点关注2600-2602一线支撑。关于本周的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm6453）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
王启蒙现货黄金09-21 22:14
黄金涨势还未结束！下周黄金行情走势分析及操作建议
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布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。如果制造业PMI恢复到50以上，服务业PMI稳定在50以上，投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下，美元可能会对其主要竞争对手保持弹性，并导致黄金向下修正。另一方面，低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。下周四，美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据，这不太可能引发市场反应。下周五，美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比，投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此，若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高，可能会提振美元。另一方面，疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束，投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性，市场仓位暗示美元可能反弹，拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点，美元可能难以找到需求。下周一黄金行情走势分析：黄金技术面分析：技术面黄金周线连续收阳，周尾一波探底回升走势令周线收取带下影线的阳线，由此凸显出多头转强的信号，周线整体结构指标多头偏强。日线方面来看，日线连续收阳，并且昨日收一根中型阳柱，短期均线继续上移，其中布林带上轨也形成支撑，此区域将成为多头除2600关口外的重要防守，换言之，只要金价保持在2600之上，多头就会扩大优势。而目前其它各周期指标保持多头排列，MACD指标严重背离，由此日线整体倾向看涨，但是需要防止冲高回落。目前盘面黄金高位收盘，黄金下周可能还有新高，下周挑战2700美元？ 4小时方面，多头延续走强持续6连阳，令价格有效上穿短期均线以及布林带上轨，其它各周期指标呈多头排列，再加之MACD指标金叉向上形态，由此4小时级别的多头具备冲击阻力的动能。黄金1小时均线金叉向上开始发散，黄金多头还在高位强势蓄势，黄金多头还没有结束，黄金美盘两次回踩2602一线直接上涨，而且再创新高，黄金2602短线已经形成支撑，之上看多头冲击新高，重点关注2600关口若意外下破，则意味着行情短期见顶，届时大概率会再探2585一带，还是可以多单参与。综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注2630-2632一线阻力，下方短期重点关注2600-2602一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线wqm6453指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：wqm6453）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！
王启蒙现货黄金09-21 22:13
9.21美联储降息姗姗来迟？下周黄金多头能否再次起飞？
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布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。如果制造业PMI恢复到50以上，服务业PMI稳定在50以上，投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下，美元可能会对其主要竞争对手保持弹性，并导致黄金向下修正。另一方面，低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。下周四，美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据，这不太可能引发市场反应。下周五，美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比，投资者对通胀的担忧有所减少。尽管如此，若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高，可能会提振美元。另一方面，疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束，投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性，市场仓位暗示美元可能反弹，拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点，美元可能难以找到需求。　　最新行情走势分析：　　黄金周五提示大家隔夜空单调仓出局，反手做多如期上涨收割，黄金周五尾盘2615多单也是继续持有中，市场上没有永远的空头，也没有永远的多头，当前黄金高位收盘。黄金下周可能还有新高，下周多头挑战月线通道上轨？还是2700？我们拭目以待。　　黄金均线金叉向上开始发散，黄金多头还在高位强势蓄势，黄金多头还没有结束，黄金美盘两次回踩2602一线直接上涨，而且再创新高，黄金2602短线已经形成支撑，下周2602上继续逢低做多，黄金下周2610附近可以先多起来。　　市场就是如此，起起伏伏，瞬息万变，如果市场都是一成不变的，那就不再是市场了，也变的索然无味。行情都是当下的，当下什么形态，那么当下就怎么操作。市场不是靠运气，只有不断学习，不断总结，有自己良好的原则，才能最终长久立于不败之地。这个市场里面没有人是常胜将军，重要的是不要轴，在做好防护的前提下，看好了机会就是果断跟进，市场才是检验实力的唯一标准。　　下周操作思路：黄金2610多，止损2600，目标2630-2647；　　【文章最后给投友们分享一个交易当中订单被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的费用，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师团队，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套的单子不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要盈利，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！　　周旺金/文（wei-xin ：zwj467）可获取每日操作建议，目前资金缩水严重投资方面迷茫的投资者，可以多跟我一起交流，态度决定一切，细节决定成败！　　如果你茫然，浮亏死扛，把握不住行情，找不到方向，不知道该怎么办，来找我，关于今日的策略，周老师已经公布在朋有圈，每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的，可以先添加自行了解，认可老师实力就跟着操作，有疑问都是可以一起交流，或许旺金的一句话能让你豁然开朗，周旺金建议你带上你的单。只要找到周旺金，我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗？那么现在就给自己一个机会，我们因缘起，不要让缘灭。全天指导时间：早上9:00次日凌晨1:00 周末也从不停歇，可随时咨询。
旺金理财薇zwj46709-21 20:46
金价暴涨近35美元创历史新高！下周美国重磅通胀数据来袭如何交易黄金？
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布9月份制造业和服务业采购经理人指数(PMI)初值。Sengezer指出，如果制造业PMI恢复到50以上，服务业PMI稳定在50以上，投资者可能会对强劲的经济前景感到鼓舞。在这种情况下，美元可能会兑其主要竞争对手保持弹性，并导致黄金向下修正。另一方面，低于预期的PMI数据可能会对美元产生相反的影响。下周四，美国经济分析局(BEA)将公布第二季度国内生产总值(GDP)的最终修正数据，这不太可能引发市场反应。下周五，美国经济分析局将公布8月份个人消费支出(PCE)物价指数，这是美联储偏爱的通胀指标。与今年早些时候相比，投资者对通胀的担忧有所减少。Sengezer称，尽管如此，若核心PCE物价指数环比增幅达到0.3%或者更高，可能会提振美元。另一方面，疲软的数据可能会立即给美元带来压力。随着美联储的“静默期”即将结束，投资者也将密切关注政策制定者的言论。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场预期美联储在2024年将政策利率至少再下调75个基点的可能性接近70%。 Sengezer表示，如果美联储官员打压今年再次大幅降息的可能性，市场仓位暗示美元可能反弹，拖累黄金走低。如果政策制定者考虑在即将召开的会议上再次降息50个基点，美元可能难以找到需求。黄金下周技术前景 Sengezer指出，本周，日线图上的相对强弱指数(RSI)升至70。金价仍处于自6月底以来的上行通道的上半部分。该通道的上沿在2630美元/盎司构成关键阻力。 Sengezer警告称，上一次日线图RSI触及70，金价攀升至上行通道上沿上方是在7月中旬，当时出现大幅回调。因此，买家可能避免在短期内再次走高，并允许黄金在突破2630美元/盎司转为超买的情况下向下修正。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 在下行方面，2600美元/盎司(整数水平)构成短期支撑，接下来的支撑位于2570美元/盎司(上升通道的中点)和2530美元/盎司(20日简单移动平均线所在位置)。 Sengezer最后指出，由于金价已经处于未知区间，因此难以设定近期上行目标。如果投资者忽视超买状况，2700美元/盎司可能被视为下一个阻力位。
天马行空09-21 08:03
两大经济体或紧随美联储降息步伐多国大选结果难料下周经济五大看点汇总
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最新快照。欧元区综合采购经理人指数（PMI）已处于扩张区域六个月，英国则持续十个月，这支撑了英镑的韧性。目前，市场似乎对美联储的半点降息感到满意，认为这将帮助避免美国及全球衰退。路透社调查的经济学家认为，衰退的概率约为30%，这一数字在全年几乎没有变化。但并非一切都乐观。在欧洲强国德国，PMI在8月进一步降至50以下，进入收缩区间，市场情绪低迷。 4/ 选举新首相日本执政党将在9月27日选举新领导人，从而选出新的首相。候选人共有9人，其中3人被视为领先者，但政策观点截然不同。 5/ 难以预测斯里兰卡选民将在周六的总统选举中把经济问题放在首位，这场债务沉重的国家选举结果难以预测。尽管该国经济已逐渐从困境中恢复，并预计明年将重新增长，但市民经历的紧缩和挣扎可能会让许多人远离现任总统维克勒马辛哈，转向左翼政党。两位领先候选人已承诺重新审视或修订国际货币基金组织的救助条款，其中一位提议对几乎已完成的债务重组采取新方法，这增加了更多政治和经济不确定性的风险。
慧宣鑫语09-20 20:24
英国央行今晚登场英镑兑美元偷步上涨
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长的预期，包括8月份英国制造业和服务业PMI双双上升。经济增长的恢复以及工资的持续上涨，将使英国央行在降息的道路上保持稳定，而不是加速。摩根士丹利预计英国央行将以6：3的投票比例支持利率不变。但政策措辞可能出现鸽派调整，暗示可能会在11月采取行动。大摩预计，英国央行明年QT的规模为1000亿英镑，此前预计为900亿，但仍认为风险倾向于更低，预计11月和12月将降息，到明年8月银行利率将达到3.25%。昨晚，美联储宣布降息50个基点，将联邦基金利率目标区间从5.25%至5.5%调低至4.75%至5%。FOMC）在声明中写道，最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张，就业增长放缓，失业率有所上升但仍处于低位，通胀朝着2%的目标取得了进一步进展，但仍有些偏高。备受关注的利率预测“点阵图”显示，19位政策制定者对2024年末美联储利率预期的中位数落在4.25%至4.5%之间。这意味着，他们整体认为到年底还会再当前的基础上再累计降息50个基点。英镑兑美元分析来源：Mitrade 英镑兑美元走势技术面上，英镑兑美元今日早盘强势上行，延续近日震荡走强的格局，或重拾上涨趋势。日K线图英镑兑美元再次形成一条震荡上行的通道，各条均线呈现多头排列，5日及10日均线掉头向上，显示市场多头力量正在增强，另外KD指标双线维持向上运行，并且进入50上方，短线走势可能进一步上涨，上方支撑位在1.3400一线位置。英镑兑美元上行初步阻力位于1.3400，进一步阻力位1.3500，关键阻力位于1.3600；英镑兑美元下行的初步支撑位于1.3200，进一步支撑位于1.3100，更关键支撑位1.3000。原文链接
投资慧眼09-19 17:59
50bp降息重磅落地，我们该如何把握本轮降息机遇？
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9月国内经济基本面偏强，地产销售增速及PMI维持高位，上证综指、深证成指、恒生指数T-3个月内的平均涨幅分别为10.1%、10.9%、6.2%，对比道指、纳指、标普500平均涨跌幅分别为0.4%、-4.0%、-1.0%，A、H股表现明显强于美股；其次，2019年5-8月国内PMI低于荣枯线且地产销售增速为负，叠加美国政府称将对中国输美商品加征关税，A、H股表现相对美股偏弱。（2）首次降息后三个月内A股表现也主要受经济基本面的影响，如2001、2019年降息后国内经济基本面偏强尤其地产销售增速明显回升，A股上涨；而2007年降息后次贷危机蔓延国内经济回落，A股也出现调整。美联储首次降息前后三个月内AH股及美股涨跌幅、相关指标表现资料来源:华金证券研究所，Wind(注:月频数据取起止日期当月数据进行比较) 2、债券三次降息周期内中债十年期国债收益率分别下降35.13BP、161.93BP、47.29BP，美债十年期国债收益率分别下降181.00BP、222.00BP、117.00BP，三次降息周期内中债和美债十年期国债收益率多下行。数据来源：Wind 四、此次降息如何解读？美联储开启降息周期，从历史来看，其利率可能会从当前的5.50%逐步回落至2.5%以下，这将为我国降息提供更大的空间。增加流动性是促进经济增长的关键手段之一。一旦降息空间被打开，我们可以通过增加流动性来支持经济发展，这对经济来说无疑是一个积极信号。因此，美联储降息首先会影响到我国降息空间，进而影响到A股的流动性、投资预期与市场情绪。美联储降息后短期内外资多流入数据来源：Wind 五、降息后哪些板块或迎来机会？（一）降息前夕，港股率先反弹由于港股市场对外部流动性变化非常敏感，并且受到香港联系汇率制度的影响，港股对美联储降息的反应较为显著。历史上，美联储每轮首次降息后，恒生指数平均涨跌幅表现：把握降息后港股+前期红利显著超跌反弹机会：恒生央企ETF（513170）独家跟踪恒生中国央企指数，恒生中国央企指数2023年股息率超7%，成分公司合计分红超8千亿，前期随红利风格回调后，当前估值更具性价比。（二）大A：利率敏感型的科技可能占优。 1、TMT受产业趋势和政策推动高景气持续以半导体为首的科技赛道属于利率敏感型行业，有望受益于降息周期。基本面上看，当前科技受产业趋势和政策推动，降息后流动性充裕背景下，景气度有望延续走强：（1）中报方面：电子、通信行业已披露的中报业绩增速靠前，高达138%、122%。（数据来源：wind，截至2024/6/30）（2）周期方面：全球第五轮半导体周期下，SEMI发布报告指出，2024年原设备制造商的半导体制造设备全球总销售额预计将同比增长3.4%，AI带来的端侧换机潮和云端算力建设都推动半导体进入新一轮周期。（3）算力基建方面：智能算力在算力总规模中的比重已超过30%，智能算力未来将保持强劲增长。（数据来源：SEMI）（4）政策方面：年内重要会议普遍强调大力发展新质生产力的政策支持下，科技行业有望加速赋能。 2、如何一键布局利率敏感性的硬科技板块呢？科创100ETF基金(588220)紧密跟踪科创100指数，一键配置科创板硬科技标的，囊括新质生产力核心方向。上交所数据显示，今年上半年，科创板研发投入再创新高，累计投入超780亿元，同比增长约10%，研发投入强度中位数达12%。随着美联储降息的落地，A股面临的内外部流动性环境有望边际改善，市场结构性机会有所增加，科创板新质生产力方向或为市场新一轮主线。基金有风险，投资需谨慎！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-19 10:05
美联储宣布降息50BP！对市场影响如何？
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9月国内经济基本面偏强，地产销售增速及PMI维持高位，上证综指、深证成指、恒生指数 T-3 个月内的平均涨幅分别为 10.1%、10.9%、6.2%，对比道指、纳指、标普 500 平均涨跌幅分别为 0.4%、-4.0%、-1.0%，A、H 股表现明显强于美股；（数据来源：wind）二是首次降息后三个月A股表现也主要受经济基本面的影响，如 2001、2019 年降息后国内经济基本面偏强尤其地产销售增速明显回升，A 股上涨；而2007年降息后次贷危机蔓延国内经济回落，A股也出现调整。美联储首次降息前后三个月内 AH 股及美股涨跌幅、相关指标表现资料来源:华金证券研究所，wind(注:月频数据取起止日期当月数据进行比较) （2）债券三次降息周期内中债十年期国债收益率分别下降35.13BP、161.93BP、47.29BP，美债十年期国债收益率分别下降181.00BP、222.00BP、117.00BP，三次降息周期内中债和美债十年期国债收益率多下行。（数据来源：wind）资料来源:华金证券研究所，wind （3）汇率三次降息期间美元指数多走弱，人民币对美元汇率也因此走强：一是3次降息周期中有2次美元指数下跌；二是美元兑人民币的即期汇率来看，3次中也有2次下降，人民币汇率压力可能减轻。资料来源:华金证券研究所，wind (二)行业:降息前周期和科技占优，降息后消费占优观察美联储首次降息开启前后 30、90 天A股行业表现，降息前周期和科技占优，降息后消费占优。（1）美联储降息前 1-3个月内，利率敏感型的周期和科技行业相对占优。一是降息导致借贷成本预期下降及经济需求预期上升，抗通胀属性较强的大宗商品相关周期行业提前反应。二是降息预期美元流出，资金风险偏好提升对高估值新兴科技行业形成提振。（2）降息后 1-3 个月内消费行业表现相对偏强。美联储降息下可能会直接刺激需求增长，借贷成本的降低鼓励消费回暖，传导至A股行业。 2000 年以来美联储降息周期下对应的占优行业一览资料来源：华金证券研究所，wind 三、后续美联储若降息，如何应对？当前美联储可能降息的预期下，关注科技、周期等行业。比照历史经验，有机构认为，当前来看科技和周期可能相对占优。一，9月美联储降息仍是大概率，当前处于降息前时点；二，根据历史经验，周期和科技属于利率敏感型，风格占优。三，从基本面看，TMT、有色、化工等行业可能相对偏强。①TMT：当前科技受产业趋势和政策推动，降息后流动性充裕背景下，景气度有望延续走强； ②有色、化工中有涨价动力的子行业中报业绩和短期景气依然较高。中报方面，钢铁、石油石化、基础化工行业已披露的中报业绩增速靠前，高达40%、20%、14%。贵金属：美国货币和财政政策双宽松，美元信用收缩背景下黄金价格上涨的中长期逻辑坚挺，工业金属：受铜价重心回落和产成品库存下降，下游开工如期回升，预期中长期供需保持平稳。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-19 09:16
白酒信仰，也扛不住了
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力，那么白酒景气度自然好不了。制造业PMI在今年3月、4月短暂冲上50景气度上方之后，一路下跌，8月最新制造业PMI为49.1。前8月，PPI全部录得负数，表明生产端价格下滑，CPI则全部录得1%以下，可见消费者终端价格也比较疲软。这些数据均反应了一个事实，即反通胀压力，消费降级也就好解释了。当然，这一波白酒已经下跌3年多了，整体跌幅超过50%。这不仅反馈当前基本面情况，还对未来业绩增长给予了非常悲观的预期。一方面，地产及相关上下游产业景气度持续承压，对白酒业的冲击是不小的。楼市从2021年见顶之后，以陡峭斜率大幅下行。今年前7月，中国商品房销售额为5.33万亿元，较2021年同期大幅减少5.3万亿元，累计下滑50%。楼市承压明显，高端白酒消费场景自然趋于减少，且影响是中长期的。另一方面，整个经济增速下了台阶，对于白酒消费的拉动力减弱了。2000—2019年，中国GDP年平均涨幅为9.7%，这是一个非常大的增长红利，如今已经下探至5%左右，未来还将不可避免地出现下行。总之，短期、中长期利空因素交融，导致了当前白酒跌跌不休、深不见底的残酷状态。 02 本轮白酒下跌幅度之大，已经可以与2013年至暗时刻相提并论了。彼时的投资者又是如何熬过来的呢？ 2011年4月至2014年初，上证指数从3067点一路震荡下跌至2000点左右，整体跌幅超过35%。彼时，宏观经济GDP拾级而下，从2011Q1的10.2%不断波折下滑至2014Q4的7.3%。期间，制造业PMI同样大幅波动。比如2011年11月至2012年4月，制造业PMI从49%持续攀升至53.3%,而后至当年8月，则又大幅下滑至49.2%。再看PPI，2012年2月至2014年底，PPI均为负值，CPI也震荡走低，到2014年已经下滑至1.5%。很显然，经济增长放缓，楼市承压等基本面因素，是主导A股持续下行的重要因素，与当前有几份相似之处。中证白酒开启下跌时间要晚于大盘，于2012年7月见顶下移，一直狂泻至2014年7月，累计跌幅超过60%。白酒板块估值从40倍左右急速下挫至2013年的10倍以下。其中，茅台从27.7倍下挫至8.8倍，跌幅高达55%。五粮液、泸州老窖则从20倍左右下挫至5.95倍、6.61倍，跌幅均超过62%。汾酒、洋河、舍得、酒鬼酒均回撤70%-80%。除大盘下跌以及宏观经济下行压力外，白酒业本身遭遇了有史以来最大的一次行业危机。 2012年底，高层会议审议通过了关于改进工作作风、密切联系群众的八项规定。禁令三公消费，斩断了政务消费需求。要知道，当年白酒消费结构如下：政务消费占40%，商务消费占42%，个人消费仅占18%。一个行业40%需求突然没了，对于当时的酒厂、市场投资者可谓是晴天霹雳。于此同时，那一年又遇上了酒鬼酒塑化剂的事，被社会全力声讨，甚至直接影响了整个白酒行业的经营整顿。多重重大利空之下，2013年规模以上白酒行业利润为804亿元，同比下降1.67%，系历史上首次。2014年全行业利润进一步下滑至699亿元。具体看企业，除茅台没有负增长外，其余中大型酒企在2013年前后均出现了营收、净利润大幅减缓与负增长的情况。业绩大幅恶化之下，白酒业估值被压缩至历史最低。站在当前，我们能够感同身受一下，2013年茅台8.8倍，五粮液5.8倍PE的绝望吗？即便如此，后来大盘回暖、经济复苏周期开启后，白酒迎来了戴维斯双击，并开启了长达3年多的牛市行情，整个板块估值去到了34倍。直到2018年下半年，国内经济放缓，叠加A股整个大盘倾泻而下，白酒估值才在半年之内又回撤至18倍左右，跌幅达50%。可见，当前市场在白酒上经历的悲观、绝望在2013年的时候已经上演过了，后者终究还是会伴随着周期的摆钟回到了合理水平以上。 03 当前白酒虽然再也不能回到之前的沸腾年代，但未来它的景气周期还是会有的。只是行业分化也有其必然性。主要有如下几个逻辑：第一，美元降息周期要开启了，中国将迎来新的资产周期。过去3年时间，不管是股市，还是房市，均遭遇了颇大压力，与美联储大幅加息脱离不了关系。因为美联储是全球央行的央行，加息、降息周期都会引发美元潮汐，从而影响全球资产价格。一旦美联储实质性开启降息，中国央行也会有更多货币政策施展空间，再放一放水，刺激经济增长。此外，中美利差将变小，人民币将走强，也会吸引美元回流，充裕市场流动性。思睿首席经济学家洪灏在近日就曾表示，美联储降息后，海外至少都有四五千亿的美元可以回流到中国市场，这对人民币升值的推动力非常大。这其实有利于股市信心恢复，对于楼市也是有积极影响的，至少会加速见底企稳了。况且，今年前7月地产销售额已经较2021年同期腰斩了，继续下探空间也比较有限了。即便是美国在2007年遭遇次贷危机，新房销售成交在短短几年时间内下滑70%，但后来伴随着摆脱经济泥沼，楼市成交同样走出了长达数年的增长。中国楼市见底企稳可能是宏观经济企稳很重要的一个先决条件，也是股市回暖很重要的一个触发因素。第二，白酒具备能够穿越周期的底层驱动力。这背后源于优秀的商业模式以及长期相对不错的成长性。商业模式上，先款后货，没有什么资本支出，赚取的利润就是自由现金流，具备大手笔分红基础，资本价值可以持续膨胀。成长性看，高端白酒未来业绩增速一定会下台阶，这是毫无疑问。一来，这些龙头酒企当前业务规模都比较大了，还想保持过去那样动辄30%-50%的增长并不现实。二来，宏观经济增速下台阶，行业也将从增量红利转向存量竞争，不具备高速增长的基础条件了。不过，这是相对的。比如原来GDP有8%以上的时候，可以要求白酒长期增长在20%-30%以上，属于有较好成长性。现在GDP回到5%，那么白酒回到10%以上的增长，会超越绝大多数行业表现，依然具备相对高的成长性。当然，未来酒企经营分化也有其必然性。一来，没有行业整体增长红利了，酒企业绩增长要靠产品力、渠道力、营销力等综合竞争实力了。二来，高端白酒竞争壁垒会越来越高，中低端酒的竞争会趋于激烈，前者还能保持一定成长性，后者则可能步入成熟期或衰退期了。总之，短期内，白酒可能还会进一步趋势性往下探，因为宏观、行业、大盘等利空因素还未逆转。但我们要清楚的是，当前白酒估值已回落至16.5倍，快逼近2013年最为悲观的时候了，投资性价比越来越高。耐心等待，伺机而动，期待白酒周期的回归。（全文完）
格隆汇09-15 16:38
养老金，抄底了！
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量为宏观经济基本面。最近几个月，不管是PMI、CPI/PPI、金融信贷数据，还是最终披露的消费/投资/进出口都难言乐观，也是主导市场持续萎靡的核心原因。只要这一主要矛盾不扭转，“国家队”即便继续大幅增持，也只是托底市场而已。寄希望它来逆转当前熊市，并不现实。但无论如何，大市已经连跌了3年多了，很多板块或个股已经跌无可跌，未来向上的弹性远大于向下，投资性比价越来越高。而此前大市大幅下跌过程中，一定存在一批被市场杀错的优秀公司。而这里面有一定可能性在今年已被“国家队”某只基金选中并进行了逆势布局，值得持续跟踪与研究。（全文完）
格隆汇09-13 16:21

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