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苹果混合现实头显设备能成功吗？苹果会给AR/VR行业带来哪些变革？
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信息。 Magic Leap首席执行官Peggy Johnson表示：“很高兴看到其他公司进入这个领域，尤其是苹果，他们没有过早进入市场。这对我们迄今所做的事情来说是巨大的认可，我们对此表示欢迎，因为这对整个生态系统也是有益的。” 以下是苹果有可能在其他公司失败的领域取得成功的原因：苹果很少发明全新的产品。相反，它会对现有的想法进行关键性的改进，使它们更加吸引消费者。在iPod之前，市场上已经有几款硬件MP3播放器。在iPhone发布之前，黑莓已经将无线蜂窝互联网连接和口袋电脑合二为一，形成了至今仍被称为智能手机的设备，其他公司也在基于微软Windows Mobile系统构建智能手机。当苹果发布Apple Watch时，市场上已经有许多其他智能手表，追逐着几十年来在卡通片和科幻作品中存在的概念。从历史上看，苹果利用其显著的消费者品牌和庞大的营销预算向消费者解释他们为什么需要最新的苹果设备。 Argodesign技术总监Jarrett Webb表示：“苹果公司在消费者中建立了一种信任和独特的地位，其他公司无法比拟。这种信任和地位是苹果通过多年来提供高质量产品和卓越用户体验所赢得的。由于这种信任和地位，苹果能够向消费者解释为什么他们需要苹果的最新产品，并在市场上取得成功。此外，苹果在新形式计算领域具有领导地位和自信。” 最好的例子是在最初的iPhone发布会上。苹果创始人、当时的CEO史蒂夫·乔布斯将这款新设备描述为三者的结合：互联网通信设备、MP3播放器和手机。尽管其中的一些语言可能已经过时，但它仍然展示了苹果如何将新产品的推介简化成消费者能够理解的术语。眼下，头戴式技术领域令人困惑，并且没有明确的使用案例。行业从业者花费了大量时间解释增强现实、虚拟现实和混合现实之间的区别。如果苹果能够为公众解开整个行业的神秘面纱，那么它可能成为第一个被主流消费者理解和渴望的头戴式设备。此外，苹果目前拥有约3400万开发者。这是苹果可以鼓励他们开发杀手级应用程序的巨大资源，这些应用程序能够将苹果的头戴式设备变成必不可少的产品。这些开发者可以为苹果的设备打造出独一无二的应用程序，从而进一步吸引消费者的兴趣。苹果发布头戴式设备时，不仅仅拥有苹果公司秘密开发的技术，还有苹果多年来构建和收购的软件和硬件基础设施。自2016年开始，苹果首席执行官蒂姆·库克频繁谈论增强现实的好处，经常将其与虚拟现实的局限性进行对比。大约在同一时间，苹果开始收购一些专注于可能被应用于头戴式设备的特定技术的公司。 · 2013年，苹果收购了PrimeSense，其3D摄像头传感器最终成为Face ID的基础之一，Face ID是苹果公司用于iPhone的面部识别系统，并影响了苹果公司目前的深度感应摄像头。 · 2015年，苹果收购了AR软件制造商Metaio。 · 2016年，苹果收购了计算机视觉技术公司Flyby Media。 · 2017年，苹果收购了眼球追踪技术公司SensoMotoric Instruments，该技术是虚拟现实的核心技术，以及VR头戴式设备开发商Vrvrana。 · 2018年，苹果收购了AR眼镜透明镜片开发商Akonia Holographics。 · 苹果还收购了NextVR，该公司为虚拟现实拍摄视频内容，包括体育赛事。苹果还开始发布增强现实的开发工具包，包括名为ARKit的工具包，该工具包可以利用iPhone的硬件在手机上创建有限的增强现实体验，例如与虚拟宠物互动或在客厅中尝试数字家具。现在，苹果拥有一整套软件库，可以执行头戴式设备需要完成的复杂任务，以实现无缝地融合现实世界和虚拟世界。 · RealityKit允许开发者呈现与现实世界融合的图形。 · RoomPlan扫描用户周围的房间。 · Animoji是一个能够匹配用户面部表情的3D化身。 · Spatial Audio可以使音频听起来好像来自某个地方，而不仅仅是来自用户的耳机。当苹果推出Apple Watch时，他们并不完全知道它会成为什么样的产品。库克甚至在发布会上表示，公司对开发者将如何利用Apple Watch感到兴奋。最初的想法是Apple Watch将成为时尚必备品。在产品的早期阶段，苹果公司花费了大量时间与时尚媒体接触，并将产品提供给有影响力的意见领袖。甚至在发布前，人们就注意到碧昂丝戴着一款从未发布的金色Apple Watch。但是一旦Apple Watch进入用户手中，苹果发现人们对它最感兴趣的是作为健身追踪器。随后的版本减少了奢华金色款式的强调，并推出了与耐克合作的版本。当苹果最终推出新的高端款式Apple Watch Ultra时，其卖点是专业周末运动员所需的功能，例如长时间电池续航和更大的屏幕。苹果可以在头戴式设备上采取相同的策略。即使初始版本价格昂贵且销售不佳，根据郭明錡的说法，苹果已经计划以更低的价格和更高的产量推出未来的版本。分析师们并不指望苹果的头戴式设备立即成为重要的收入来源，但他们相信苹果正在涉足一个未来可能价值数十亿美元的市场。 Deepwater Asset Management创始人吉恩·蒙斯特在一封电子邮件中表示：“到2030年，我相信可穿戴设备/眼镜市场可能占苹果销售的10%（假设他们不推出汽车），类似于Mac和iPad现在的规模业务。”
一禾2023-06-02
最新消息：英伟达市值突破万亿 Computex新闻要点汇总
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s）、技嘉（Gigabyte）、和硕（Pegatron）、世硕（QCT）和超微（Supermicro）。 11. 黄仁勋宣布了Spectrum-X加速网络平台，旨在提高基于以太网的云计算速度。该平台包括Spectrum 4交换机，拥有每秒400GB的128个端口和每秒51.2T的吞吐量。黄仁勋表示，这款交换机旨在实现一种新型以太网，并端到端地设计用于自适应路由、隔离性能和内部计算。它还包括Bluefield 3智能网卡，用于连接Spectrum 4交换机以进行拥塞控制。 12. 世界上最大的广告公司WPP已与Nvidia合作开发基于Nvidia Omniverse的内容引擎。该引擎能够生成用于广告的照片和视频内容。 13. 任何想要构建机器人的人现在都可以使用Nvidia Isaac ARM机器人平台，它是从芯片到传感器的全套解决方案。黄仁勋表示，Isaac ARM从一款名为Nova Orin的芯片开始，是第一个完整的机器人参考堆栈。由于其在人工智能计算中的重要性，Nvidia的股价在过去一年中飙升，目前市值约为万亿美元，使其成为世界上最有价值的公司之一（只有苹果、微软、沙特阿美、Alphabet和亚马逊的市值更高）。中国业务陷入困境毫无疑问，中国的人工智能公司正密切关注Nvidia所带来的最先进的芯片技术。与此同时，他们可能对即将到来的美国芯片禁令感到担忧，这可能会破坏他们在生成式人工智能方面的进展，而这种技术需要比以往更多的计算能力和数据。去年，美国政府限制了Nvidia向中国销售A100和H100图形处理单元。这两款芯片用于训练像OpenAI的GPT-4这样的大型语言模型。H100是Nvidia基于Hopper GPU计算架构开发的最新一代芯片，配备了内置的变压器引擎，目前正受到特别高强度的需求。与A100相比，H100能够提供9倍更快的人工智能训练速度和高达30倍更快的LLM人工智能推理速度。中国市场显然是一个不可错过的机会。芯片出口禁令仅在去年第三季度就给Nvidia造成了大约4亿美元的潜在销售损失。因此，Nvidia只得向中国出售符合美国出口管制规定的较慢芯片。但从长远来看，中国可能会寻求更强大的替代品，并且该禁令提醒中国在关键技术领域实现自力更生的重要性。正如黄仁勋最近在接受《金融时报》采访时所说：“如果（中国）无法从美国购买，他们就会自己建设。因此，美国必须小心。中国对技术产业来说是一个非常重要的市场。” 原文由Catherine Shu, Rita Liao撰写，中文内容由元宇宙之心（MetaverseHub）团队编译，如需转载请联系我们。来源：金色财经
金色财经2023-05-31
浙商证券：给予日上集团增持评级
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.02、20.42、14.67倍。基于PEG估值情况，估值水平处于低估区间，首次覆盖，我们给予“增持”评级。　　风险提示　　汽车车轮业务投产进度不及预期；钢结构装配式建筑渗透率提升速度不及预期；钢材价格上涨幅度及持续时间超预期；海外业务开展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券杨件研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为16.37%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.31亿，根据现价换算的预测PE为22.27。最新盈利预测明细如下：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，日上集团（002593）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-05-30
DeFi保险赛道全景及代表协议
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g 的保单。根据他们的 UST De-Peg Cover Wording，InsurAce 于 2022 年 5 月 13 日正式激活，当时 UST 的 10 天 TWAP 跌破 0.88 美元。值得注意的是，他们成功支付了 1150 万美元的索赔。Unslashed 在 UST 的 14 天 TWAP 低于 0.87 美元后允许索赔，他们分批支付了超过 1000 ETH。当 Chainlink 上的 UST 价格低于 0.95 美元时，作为参数保险解决方案的 Risk Harbor 促进了报销，允许持有人立即将他们打包的 aUST 换成 USDC。 Yield Token Cover Yield Token Cover 可防止因产生收益的 LP 代币货币价值与其实际价值之间的差异而造成的财务损失。要获得索赔资格，depeg 百分比（如 Depeg 覆盖率）必须超过代币价值的指定阈值。 Audit Cover 审计覆盖是协议可以直接获取的一种保护，以降低审计期间漏洞的风险。它在短时间内审计后增加了一层额外的安全性。 Sherlock 开创了这一概念，并在审计后为智能合约漏洞提供高达 500 万美元的保险。只要代码库没有进一步的变化，这个覆盖率可以在审计完成后随时激活。另一方面，InsurAce 已与审计公司合作提供具有三个月承保期限的类似产品。 Slashing Cover 削减保障为参与权益证明 (PoS) 链的专业验证者提供财务保护，他们可能因削减事件而面临损失。当验证者违反共识机制的规则时，就会发生削减事件，导致惩罚，其中他们抵押资产的一部分被削减或减少。 2022 年，为节点管理和质押提供区块链基础设施服务的知名提供商 Blockdaemon 与知名保险经纪人和风险顾问 Marsh 合作，推出一项保险政策，以保护其客户免受大幅削减事件的影响。该程序试图在大幅削减处罚的情况下为验证者提供额外的安全性。同年，去中心化保险提供商 Nexus Mutual 开发了去中心化解决方案来保护信标链上的验证者，为寻求削减保险的验证者提供了额外的选择。 Bridge Cover 桥梁使不同网络之间的资金转移成为可能，但它们也带来了智能合约漏洞、黑客攻击以及实施或设计缺陷等风险。这些风险可能导致不准确的资金转账或滑点计算。一些中心化的桥梁容易受到可以操纵流动资金池的不良行为者的攻击。无论资金是集中存储还是分散存储，存储点都会成为不良行为者的目标。2022 年，黑客仅从桥梁中窃取了超过18 亿美元。Bridge Cover 的创建是为了通过保护消费者在跨桥转移资金时免受经济损失来减轻这些风险。 InsurAce 通过与LI.FI Bridge Aggregator 合作推出新产品引入了这一概念，该产品的累计承保金额已超过 100 万美元。Risk Harbor 还与 Socket 合作开发桥梁保护系统，该系统仍处于 Beta 测试阶段。 Excess Cover 保险提供商可以通过将部分风险敞口转移给其他保险提供商来保留其承保资本。这降低了供应商的整体风险，并允许他们继续提供各种风险的承保范围，而不会面临过度风险。 Nexus Mutual 是提供超额保险的保险公司之一，它为 Sherlock的审计协议提供保险，并保护 Sherlock 提供的 25% 的基础保险。保险协议涵盖对比随着去中心化保险业的发展，各种保险协议不断涌现，提供不同类型的保险产品。已准备好详细列出现有保险协议提供的不同承保类型的比较表，以帮助读者了解可用的承保范围。思考随着 DeFi 的持续增长，它变得更容易受到安全攻击。为了保护用户免受此类风险，需要出现可行的保险协议。然而，DeFi 保险行业在提供多样化的保险范围和积累足够的承保资金方面面临诸多挑战。将资金池拆分到多条链上的协议会分散流动性，并受到其大规模资本效率能力的影响，而充分的风险管理仍然是一个有待改进的问题。在当前环境下，保险池内承保资本的可用性限制了承保范围。协议一直在探索产生额外收益并吸引更多流动性提供者扩大覆盖范围的策略，例如将一定比例的资金池回报存入 AAVE 或 Compound 等平台。然而，这些方法引入了额外的风险，包括第三方智能合约漏洞和市场波动，迫使收益产生和风险管理之间进行权衡。为了应对这些挑战，老牌企业正在优先考虑协议升级，以提高资本效率、覆盖容量和用户体验。正在开发定制的保险和市场，以满足 DeFi 用户的特定保险需求。参数覆盖为某些风险提供了可行的解决方案，但它可能并不适合所有覆盖类型。依赖预言机获取数据会使系统面临预言机故障或妥协，并且当生息代币由于协议升级而变得不可转让时，就会出现限制。通过智能合约实施覆盖规则带来了挑战，因为它需要在链上存储所有相关信息并限制可以充分覆盖的风险范围，但它也提供了自动化索赔评估的能力。此外，再保险作为传统保险的重要组成部分，在 DeFi 保险市场上仍然缺失。保险公司将其风险组合的一部分转移给第三方以减少必须支付因保险索赔而产生的重大义务的可能性的做法称为再保险。通过将风险转移给第三方专业投资者，再保险方法可以提高承保能力、资本效率和弹性。探索再保险可以帮助减轻像 UST depeg 这样的灾难性事件的财务影响。在下一篇文章中，我们将深入研究 DeFi 保险定价模型，探索协议采用的不同方法。来源：金色财经
金色财经2023-05-30
ZKP的起源和发展历程：自1980年代至今
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具有可扩展性，它们需要是非交互式的。 Peggy（证明者）和 Victor（验证者） 1986 年，Fiat 和 Shamir 发明了 Fiat-Shamir heuristic（Fiat-Shamir 启发式，一种采用交互式知识证明并据此创建数字签名的技术），成功地将交互式零知识证明转变为非交互式零知识证明。现在，这使得 ZKP 成为非交互式的，并为 ZKP 的广泛、可扩展使用奠定了基础。交互式与非交互式ZKP 2011-2015：zkSNARKs ZKP 的下一次重大推动发生在 2011 年，Nir Bitansky、Ran Canetti和Alessandro Chiesa在密码学理论国际研讨会上发表了一篇名为“From Extractable Collision Resistance to SNARKs and Back Again" （从可提取的抗碰撞性到 SNARKs，然后再反向操作）的论文。 zkSNARK如何工作？这篇论文表明，我们可以使用一种称为可提取抗碰撞 (ECR) 哈希函数的东西来创建 SNARKS（简洁的非交互式知识论证）。SNARKS 基本上是“简洁”的 ZKP，这意味着它们体积小，可以在几秒钟内得到验证。这篇论文表明，我们可以使用一种称为可提取抗碰撞 (ECR) 哈希函数的东西来创建 SNARKS（简洁的非交互式知识论证）。SNARKS 基本上是“简洁”的 ZKP，这意味着它们体积小，可以在几秒钟内得到验证。 ZKP、NIZKP 和 zkSNARK 的比较从这里开始，ZKP 的进程加快了，并促成了 2013 年Pinocchio的诞生。 Pinocchio是零知识简洁非交互式知识论证 (zk-SNARK) 证明系统的第一个概念验证实现之一，被认为是该领域的突破。它在几年前一直被使用，但随后被更新、更高效版本的zk-SNARKs所取代。当时 zkSNARKS 的两个主要缺点是： ● 可信设置的要求 zkSNARKs 需要prover和verifier之间的“可信设置”。此设置阶段用于创建一组初始参数，然后用于生成和验证 zk 证明。生成这些参数需要一些秘密信息。一群人通常生成这些秘密，然后使用这些秘密来生成参数。一旦生成参数，秘密就被丢弃。然而，由于秘密输入需要由一组人生成，因此需要我们“信任”这些人。在区块链中，我们希望最小化信任，这就是为什么“可信设置”通常不受青睐的原因。 zk-SNARK 证明依赖于prover和verifier之间的初始“可信设置”，这意味着需要一组公共参数来构建零知识证明，从而构建隐私交易。这些参数几乎就像游戏规则一样，它们被编码到协议中，是证明交易有效的必要因素之一。这会产生潜在的中心化问题，因为参数通常由非常小的团队制定。多参与者可信设置的工作流程来源 ● 非后量子安全 zkSNARKS 不是后量子安全的，因为它们依赖于公钥加密。公钥密码学依赖于解决特定数组的离散对数问题的难度。但随着量子计算机的诞生，公钥密码学面临风险，因为计算机可以将大数分解为素数，这意味着解决离散对数问题不再困难。 ZK行业正在努力构建解决这两个问题的协议。 2016-2018：让SNARKs变得实用接下来是Groth。Groth 于 2016 年推出，是使 zkSnarks 高效且极其实用的首批协议之一。这是一个巨大的突破，并立即得到采用。事实上，由于它的性能和简单性，它今天仍在许多协议中使用，并且围绕它构建了许多工具。 ZKP的下一个重要里程碑是 2017 年 Bulletproofs 的推出。我记得 Bulletproofs 在 2017 年大肆宣传。Bulletproofs 是简短的非交互式零知识证明，可以证明某个加密值在给定的“范围内”不透露任何有关数据的信息（例如，我可以在不透露金额的情况下向你证明交易价值在一定范围内）。这些“范围证明”可以聚合成一个简短的证明。Bulletproof协议变得如此流行的原因是因为它们使比特币的机密交易不仅成为可能，而且变得高效。Bulletproof技术最大的区别在于它不需要可信设置。这在区块链行业非常重要，因为我们专注于构建无需信任的网络，正如你可以想象的那样，行业很快就采用了Bulletproof技术。 SNARKs、STARKs 和 Bulletproofs 的Runtime比较 2018：STARK 2018 年，STARKS（Zero-Knowledge Scalable Transparent ARguments of Knowledge——零知识可扩展透明知识论证——的缩写）通过缓解 zkSNARKS 的两个缺点在业界引起了轰动： ● STARKS 是“后量子安全”的，这意味着它们依赖于哈希函数而不是椭圆曲线作为证明机制。 ● STARKS 不需要可信设置。相反，zk-STARKS 使用可公开验证的随机源作为初始参数。 zkSTARKS 的最大缺点是它们的证明很大。这使得它不适合区块链，因为链上存储需要花钱。然而，STARKS 超过 SNARKS 脱颖而出，并让行业摆脱可信设置。 zkSNARKs 和 zkSTARKs 在各种参数上的比较 2019：SNARKS年 2019 年对 zkSNARKS 来说是重要的一年，该领域有 3 项重大创新： ● SONIC Sonic 做出的最大贡献是支持“通用”且可不断升级的参考字符串。这意味着你不需要进行可信设置来为每个程序生成初始参数。相反，你只需执行一次可信设置，然后对所有程序使用相同的参数。虽然这并不能完全减轻可信设置的缺点，但它确实使它变得更好了。 Sonic 还具有恒定的证明大小（这很好，因为证明大小不会随着程序的复杂性而增加）并引入了批量验证，从而减少了验证时间。但是，当你不进行批处理时，验证时间非常长。 ● MARLIN Marlin 是 Sonic 的显著改进版本，证明时间减少了 10 倍。它还提供了更快的验证而无需批处理，并将验证时间缩短了 3 倍。 ● PLONK PLONK 是“Permutations over Lagrange-bases for Oecumenical Non Interactive Arguments of Knowledge ”（普遍用途的非交互式知识论证的拉格朗日基排列）的缩写，是 SONIC 的另一个改进版本，它的一个特性是，它的证明时间减少了 5 倍。这里的重大创新是 PLONK 允许自定义门（gate）而不是通常的加法/乘法，这意味着你可以为更复杂的程序构建 zk 证明。 PlonK 和 Marlin 都用通用设置替换了 Groth16 中电路特定的可信设置。随着 PLONK 的推出，加密社区也意识到他们甚至可以构建“zkEVM”，这将使我们能够在以太坊上获取任何智能合约代码并将其转换为零知识证明。Vitalik 曾经写过一篇精彩文章，解释了它背后的数学原理。这标志着ZKP乱战的结束，但也仅仅只是个开始！各协议证明大小和安全假设图，来源 2020年至今 HALO2 2020 年，Zcash 团队推出了 HALO 2（HALO 的继后继者），它结合了 PLONK 和 Bulletproofs 的优点，然后允许在没有可信设置的情况下进行快速验证。 HALO vs HALO 2，来源快进到 2022 年，我们开始再次看到新协议开发的加速。 HYPERPLONK HYPERPLONK 于 2022 年推出，是一种 zkp系统，证明是完全线性时间的并支持高度和查找自定义门。它试图提高 PLONK 的灵活性，提高其速度并提供更多好处。虽然 PLONK 本身非常强大，但它有一定的局限性，尤其是在证明大型声明或尝试使用高度并行的硬件时。在证明诸如rollup和 zkEVM 等大型复杂命令时，这些限制尤为重要。HyperPlonk 旨在解决这个问题。 PLONKY2 最近，Polygon 于 2022 年 1 月发布的 Plonky2 是 ZKP 世界中最新的。它是一种递归 SNARK，比现有其他方案快 100 倍。它结合了 PLONK 和 FRI，以获得最好的 STARK（即快速证明和无可信设置）和最好的 SNARK（即支持递归和以太坊上的低验证成本）。这将我们带到了今天。这就是 ZKP生态今天的样子： ZKP生态虽然没有哪个“协议”被认为是最好的，但了解所有这些协议、它们的优点和局限性有助于我们为特定用例和设置选择最好的一个。我的团队收集了我今天介绍的所有协议的信息，并在此处为你总结：各ZKP特性全汇总 ZKP 有着悠久而丰富的历史，每个协议都在突破极限，提高速度并扩展这项技术的限制。从需要prover和verifier来回交换信息的第一次迭代，我们已经走了很长一段路。在我看来，我们才刚刚开始。你认为 ZKP 领域的下一个重大创新是什么？来源：金色财经
金色财经2023-05-29
牛初回撤或已完成？“中特估”与AI调整后不妨积极一些？十大券商策略来了
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资属性正在累积：高概率预期成长率，估值PEG不高；行业具备重大转机和价值催化题材；强产业趋势，内部人积极乐观，行业龙头公司拥有较强的竞争优势；技术指标上高动量，相对强弱高等。因此下半年一旦经济复苏确认，硬件半导体库存周期见底，业绩高增长有望落地，尤其对于轻资产的软件公司估值或会迎来大幅提升的机会。　　总体来看，建议重点关注：“AI+制造”、“AI+游戏”、“AI+医疗”、“AI+法律” 、“AI+教育”、“AI+办公。　　中金公司：中期市场机会大于风险复苏为主线　　结合当前的国内经济环境及外部扰动，在没有出现明显利好因素催化之前，短期投资者风险偏好的回落可能会继续影响资产价格表现，但指数的快速回落已经引至部分指标初步提示偏底部特征。当前位置对A股市场不必悲观，中期市场机会大于风险。中国内需市场潜力大，政策空间足，后续如若政策应对得当，有望逐步改善当前投资者的悲观预期。　　行业建议：复苏为主线，风格更均衡。建议投资者关注如下三条主线：1）基本面修复空间和弹性大，且政策继续支持的泛消费领域，如食品饮料等；2）关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，包括高端制造、科技软硬件，新能源领域的偏谨慎预期也有望有所修复；3）受益于一带一路战略，以及国企改革等主题机会。　　华福证券：低估值修复可能进入下半程　　历史经验表明，当市场行进到底部而估值而分歧比较大时，低估值的行业有机会获得更高的涨幅。此外，2016年低估值行业经过补涨后，在当年行业估值分歧最低点（即4月14日）上，估值有了明显的修复；对比2023年的情况，目前行业估值分歧已处于今年以来最低点，但低估值行业的修复尚不及2016年。　　目前行业估值分歧度正逐渐接近十年来最低值，低估值的修复可能即将走到尾声，此阶段低估值对于资金的吸引力已不及最初，当前在筛选行业时，应更加关注拥有业绩支撑与政策利好的方向。
金融界2023-05-29
铸造真正的核心竞争力：PEGO发布全新百家生态战略
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于向Web3提供全新基础设施解决方案的PEGO Network公布了全新的“百家生态”战略，在PEGO看来，很多Web3项目很容易触及瓶颈，无法进一步蜕变，同时再好的创新和团队，如果没有相应的资源可以落地，应用层的爆发和繁荣也是无从谈起的。一定意义上来说，百家生态战略是PEGO为Web3生态提供的一种软件设施，向生态内的项目提供“造血式”的支持。简单来说就是从种子到成熟，从资金到用户，提供全方位全周期的扶持。但PEGO百家生态战略有几个核心标准： 1. 项目必须通过安全审核和尽职调查 2. 覆盖项目的全生命周期 3. 分级扶持，同步建立升降级机制，提升生态资源调配效率 4. 提供造血式的扶持，解决项目在用户和资金层面的核心需求问题 PEGO百家生态战略据PEGO Network官方对外公布的消息，PEGO新百家生态战略依据项目发展情况，分为四个阶段，即种子生态、优质生态、强势生态以及核心生态。其入选条件和扶持政策如下。【种子生态】主要面向还未正式启动项目，提供创意落地的关键支持，包括： 1.曝光赋能：进入PEGO官网生态板块内展示 W3swap Launchpad及W3Wallet热门广告位置曝光 2.市场资源赋能上线及上市辅导提供PEGO生态社区的Telegram AMA、Twitter Space、币安live作为项目路演平台 PEGO战略合作交易所绿色通道 W3Bridge跨链桥支持 3.技术赋能提供相应的技术指导，解决关键技术实现问题以及PEGO链上部署等需求其他：任何帮助项目实现初步落地的支持。详情请见：https://pego.network/#/foundation 以上作为种子阶段的项目赋能需要经过PEGO基金会的严格审核，才能够获得赋能支持。同时在此基础上，PEGO针对已经渡过启动阶段的项目提供加速赋能，主要分为三个等级。【优质生态】入驻条件： 1. 通过安全审核 2. 连续30天，在W3swap上与PG的交易对流动性超过200,000U 扶持政策：获得W3/PNS等生态核心代币的挖矿权重降级触发条件： 1. 连续7天，流动性低于200,000U 2. 发生任何重大安全事件【强势生态】入驻条件： 1. 通过安全审核 2. 连续30天，在W3swap上与PG的交易对流动性超过2,000,000 U 扶持政策：获得W3/W3B/W3W/PNS等生态核心代币的挖矿权重降级触发条件： 1. 连续7天，流动性低于2,000,000U 2. 发生任何重大安全事件【核心生态】入驻条件： 1. 通过安全审核 2. 连续30天，在W3swap上与PG的交易对流动性超过5,000,000 U 扶持政策： 1. 获得W3/W3B/W3W/PNS等生态核心代币的挖矿权重 2. 由基金会发起提案，使该项目流动性代币质押所产生的W3FT代币能够兑换用于PEGO节点竞选投票代币PGVT 降级触发条件： 1. 连续7天，流动性低于5,000,000U 2. 发生任何重大安全事件 Web3层和基础设施在发展上是相辅相成的关系，生态在一定程度上是两者配合后的产物。相比于同样致力于生态发展的其他平台，PEGO这种能够为项目解决资金、用户增长两大核心痛点问题的生态政策要更加戳中痛点，百家生态的最终落实也能够与PEGO Network的硬件环境形成配合，为PEGO主网上线后生态爆发打下基础。来源：金色财经
金色财经2023-05-25
PEGO去中心化域名系统PNS即将上线--提供一站式Web3数字身份管理
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PEGO基金会将正式推出PEGO版本的“ENS”，作为Web3域名系统，PEGO为用户建立一站式的Web3身份证。那么什么是Web3域名，什么是PNS？什么是Web3域名？ Web3域名一般是指后缀为.eth、.bnb或者.arb等具有公链或Web3特点的去中心化域名系统。与我们传统认知的网址域名不同，传统网址域名对应的是一个网站页面或者IP地址。而Web3域名对应的是一个链上的地址，即一个合约或者钱包地址。什么是PNS？有什么用？ PNS全称为PEGO Name Server，同知名的Web3域名项目ENS类似，PNS是一个建立在PEGO链上的Web3域名服务商。最直接的作用是将冗长复杂的链上地址“翻译”成人类易于记忆和识别的字符。这意味着，下次转账你不用再向对方索要或者提供冗长的钱包地址，只需要一个简洁个性的Web3域名就可以搞定。除此之外，Web3域名可以作为用户在Web3世界中的身份证，发挥更加广泛的作用。第一个就是Web3域名可以作为用户在各个应用中的账户名，随着PNS支持的钱包、应用种类不断扩大，由于域名的唯一性，用户可以用一个账号身份完成对整个Web3世界的登陆，例如你购买的NFT作品也可以登记到自己的Web3域名名下。第二个是钱包地址管理，用户在多个链上存在的多个钱包账户可以归类到一个Web3域名中进行管理，例如一个Web3域名它可以是你在BSC上的一个钱包地址，也可以是你的推特账号。第三个就是出于社交展示的目的，你可以将Web3域名设定为各社交渠道的昵称，作为个人身份的展示。最后Web3域名未来也可能出现在传统的Web2领域，成为新的域名资源。为什么PEGO生态要建立这样一个系统？对于行业来说Web3域名是DID发展的基石，当前很多Web3域名开始和Web2产生交叉融合，这对于Web3的普及具有重要意义。从PEGO生态角度来讲，作为一个横跨多链的入口级业务，PNS这种Web3域名能够为PEGO生态带来更多生态流量，也能带来更多的衍生业务。从商业价值上来看，订阅+手续费收入足以建立长期永续的收益来源。以ENS举例，ENS对单个注册的域名收取固定的年费，根据字符长短有所不同，那么项目的平均年收入为【域名注册量×平均每年注册费】，近一年平均的域名年收入为27.3美元，目前注册量约235万，可得年收入约6415万美元。同时这种收入具有一定的用户粘性，能够为PEGO生态建立长期的用户关系。无论是Web2还是Web3，人们都喜欢追寻风口级项目这种稀缺资源。PNS在PEGO公链上的落地，是对PEGO Web3生态的进一步补强。来源：金色财经
金色财经2023-05-22
MEME到“XRC”传递新周期信号--新一波市场轮动要从PEGO开始？
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Web3 Summit上亮相的“新秀”PEGO Network就针对上述问题，做出了一些新的探索。 PEGO将LSD（Staking衍生品）与DAO进行深度绑定放大资金效率同时，可以尽可能地让治理者们保持一致行动意见，避免利益分割和冲突。最重要的一点是，PEGO的DAO治理拥有一套参数化的提案系统，用户或节点可以发起提案调整链上的一些关键参数，这样PEGO可以作为一个成长型的生态基础是，不断适应外界变化。针对共识机制这类核心，PEGO对原有POS进行了一次底层升级，性能更好，分配机制更公平。并且PEGO全面对EVM生态的发开人员，从语言到环境进行了全面开放，希望实现零门槛的部署和迁移。公平沙盒等机制和功能也在同步进行中。 PEGO的出现表明，基础设施很可能还会是新周期中支撑新叙事隐藏主线的交叉点。加密市场的每一次周期，都会让Web3世界以及生态系统更加强大，而基础设施能否顶住来自市场、用户层和外部资金组成的压力，这是一个问题，也是一个隐藏的机会点。来源：金色财经
金色财经2023-05-22
Curve稳定币crvUSD：机制、部署、测试和影响全分析
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衡机制的可视化。其他挂钩稳定机制——PegKeepers 和货币政策由于市场波动或流动性突然变化，crvUSD 仍会受到价格波动的影响。LLAMMA 是维持 crvUSD 与 1 美元挂钩的第一道也是主要的防线，因为该机制旨在使所有 crvUSD 债务得到充分抵押，并激励套利者限制 LLAMMA 流动性池中抵押品价格与外部价格来源的不匹配（所以随着时间的推移让P_AMM ~ P_ORACLE ）。其他可用于维持crvUSD 与 1 美元挂钩的工具包括：自动稳定器（'PegKeeper'）。 PegKeepers 具有铸造/销毁功能，可以在价格偏差期间降低或提高 crvUSD 价格（类似于 FRAX 的 AMO 或“算法市场运营”控制器）。当由于对稳定币的需求暂时增加而导致 crvUSD 的交易价格高于 1 美元时，PegKeepers 可以铸造无抵押的 crvUSD 单边存入稳定交换池，使价格回到 1 美元。当 crvUSD 因任何原因交易价格低于 1 美元时，PegKeeper 可以从池中提取 crvUSD 并销毁稳定币。稳定器和 AMO 模块可以帮助维持稳定币的挂钩，而无需依赖大型资本密集型 PSM 池。在 crvUSD 发布时，创建了四个 PegKeeper 合约。合约中定义的 PegKeeper 动作可以被任何外部调用者调用，使他们能够以 LP 代币的形式赚取利润。如下图所示：货币政策（利率）。利率已纳入 AMM。随着时间的推移，利率会增加贷款的规模。根据白皮书，crvUSD 的借贷利率将根据 crvUSD 围绕其挂钩的变化进行动态调整（随着 crvUSD 升至 1 美元以上，借贷利率下降，以激励用户借贷，进而增加 crvUSD 的供应；或者，当 crvUSD 低于 1 美元时，借贷利率可以快速增加，以激励借款人偿还贷款并减少 crvUSD 的供应以提高其价格）。借款利率公式为：rate = rate0 * exp(-(p - 1) / sigma) * exp(-peg_keeper_debt / (total_debt * peg_keeper_target_fraction))变量包括：PegKeeper 产生的总债务，用户通过 Controller 产生的总债务，记录两者的比率，crvUSD 的价格，以及基准利率 0。 crvUSD / LLAMMA 总结 crvUSD / LLAMMA 总结 LLAMMA 是 Curve 用来管理 crvUSD 稳定币抵押的主要算法。LLAMMA 将借款人的抵押品转变为 LP 头寸，使其能够使用专门的 AMM 以连续的抵押品再平衡取代离散清算。 LLAMMA 通过将抵押品拆分到不同的价格范围或“区间”来减少清算期间的损失。根据借款人的风险状况和抵押资产的价格波动，可以出售和回购每个价格区间内的抵押品，以帮助维持债务头寸的充分抵押。如果 ETH 抵押品的价格下跌并低于借款人价格区间的上限，LLAMMA 会激励活跃价格区间中的一部分抵押品在“软清算”中出售以换取 crvUSD。如果抵押品价格随后上涨，则 crvUSD 将换回 ETH 抵押品。 LLAMMA 系统严重依赖套利交易者来加强 crvUSD 的挂钩。它将价格发现外包给外部价格预言机（例如 Uniswap TWAP Oracle），并通过用于 AMM 流动性池的定价机制产生套利机会，与外部池相比，放大了 LLAMMA 流动性池中的价格变化，激励套利者重新平衡池，从而执行“软清算”。当抵押品价格下跌且借款人进入清算模式时，借款人将可以选择偿还贷款或自行清算（使用抵押品和闪电贷偿还贷款），或者在更极端的情况下，如果借款人的健康评分变成负数（这更有可能由应计利息而不是价格行为触发），外部清算人可以介入，这将实现为一个原子操作，清算人将取出借款人的 LP 抵押品并偿还他们的全部债务。除了主要的 LLAMMA 机制外，Curve 还有其他工具来维护 crvUSD，包括具有铸币/销毁功能的 PegKeepers，以在其价格偏离 1 美元时影响 crvUSD 的供应，以及货币政策，它使用利率来鼓励更多的借贷或还款活动来影响稳定币供应和价格。使用 crvUSD / LLAMMA 的注意事项 LLAMMA 为借款人提供了更有利的清算机制，并允许对保证金头寸进行更被动的管理。软清算只会改变抵押品的构成，而不是偿还部分债务——因此，通过保留抵押品价格上涨带来的上行潜力，软清算应该会给接近清算水平的借款人带来整体较小的财务损失（借款人不会因软清算而受到任何经济处罚）。连续清算避免了潜在的市场波动和滑点损失，而这些波动和滑点可能来自剧烈的一次性清算。与其他 AMM 相比，LLAMMA LP 头寸不会面临相同水平的无常损失风险——随着价格波动并在恢复最初损失价值后，借款人的 LP 将被去清算。有些情况可能会导致无常收益，这表明 crvUSD 可以用作对冲工具。 crvUSD 可以在没有像 MakerDAO 的 DAI 那样大量依赖 USDC PSM 的情况下维持其挂钩。 AMM 有自己的流动性，减少了对外部流动性来源的依赖（仍然依赖于可能受到操纵的外部价格预言机）。它还利用 Curve 的其他流动性来源，并有助于将更多流动性引导至 Curve 池。 LLAMMA 重新平衡推动了更多的总量并积累了利息收入，从而导致 LP、veCRV 持有者和协议的费用增加，从而产生飞轮效应。缺点：由于抵押品头寸在 LLAMA 下变成了 LP 头寸，存款人会因不断的再平衡而面临做市损失，在极端价格波动和高 gas 费用期间抵押品有可能遭受更大的价值损失，以及 Curve 合约的复杂性可能导致相对较高的gas价格，这可能会减缓主动再平衡的发生。 crvUSD 部署回顾第一份 crvUSD 合约于 5 月 3 日在主网上推出。Curve 创始人 Michael Egorov 获得了100 万美元的首笔 crvUSD 贷款。Curve 爱好者首先在链上注意到部署的合约。作为回应，Curve 团队通过 Twitter分享说，尽管合约已经启动，但 crvUSD 的正式部署尚未最终确定：“正如许多人所想的那样，crvUSD 智能合约的部署已经发生。这还没有最终确定，因为 UI也需要部署，敬请期待！尽管 UI 没有上线，但这并没有阻止某些用户与合约进行交互。随着第二天第二个合约部署的宣布，Curve 团队联系了一位将50k USDC换成crvUSD 的用户，以退还他们过时的代币，该用户立即退还这些代币以换取 USDC。第二次部署两天后，部署了 crvUSD 合约的第三次迭代，以解决某些情况下 gas 异常高的问题。由于团队通过套利交易对 Egarov 的 100 万美元风险头寸现场测试了软清算机制，因此这份新合约已经保留了大约一周。该团队宣布，现场测试的结果是，PegKeepers 被触发是为了稳定 crvUSD，并且借款人的价值损失完全在预期范围内。最后（至少现在）， crvUSD 合约的第四次迭代于 23 年 5 月 14 日部署，它为借款人增加了新的优化，以防止抢跑交易造成的滑点价值损失，并进行了其他几个错误修复和参数调整。有关更多技术细节，请参阅创始人@michwill 的提交列表。生产测试虽然以太坊上的智能合约默认情况下是不可篡改的，但许多 DeFi 协议依赖于 DAO/多重签名管理的代码，这些代码利用可升级的代理合约来更改执行合约功能的逻辑——这对于开发人员对已部署合约进行修复错误或添加新功能很有用。通常，DeFi 团队可以在大多数用户甚至没有注意到的情况下实施这些更改。然而，拥有可升级的代理合约也提供了一定程度的可篡改性，这带来了新的安全风险，并可能使恶意方能够利用用户资金。纵观其历史，Curve 团队一直坚定地致力于不可篡改路线，并选择在大多数情况下放弃使用可升级合约——这意味着用户资金不能通过代币智能合约的可升级性来利用（注意：唯一的管理员Curve DAO 可以做出的改变是增加 A（amplification）因子；合约不能被Factory管理员杀死）。这也意味着 Curve 无法在不完全重新部署智能合约的情况下轻松修补新发现的错误。正如 Curve 团队在 Twitter 上回忆的那样，启动稳定币池子时需要进行多次重新部署：“稳定币池子在 2020 年 1 月重新启动了 3 次。第一个加密池在polygon上重新启动了 3 次（这就是为什么被称为 atricrypto3）。稳定币是一个复杂得多的系统。那有什么惊喜呢？需要确保一切正常！” 通常需要在主网上进行测试，以测试新的对抗性条件，并使用真实资金进行测试，找到新的 gas 优化领域，并众包代码审查。即使在花费所有时间思考所有边缘案例之后，团队也极不可能在 crvUSD 等新颖复杂的应用程序的首次主网上线时就把所有事情都做好。因此，现在 crvUSD 前端已经正式上线，即使发现更多的错误需要重新部署更多的代币合约，这对 crvUSD 的安全性和优化来说是一个令人鼓舞的迹象。鉴于稳定币的关键任务性质以及 Curve 作为最受欢迎的稳定币对交易场所的重要性，必须对所有可预见的风险进行充分的测试，最终为 crvUSD 的安全性提供更大的保证。到目前为止的学习/观察每次部署新的代币合约后，创始人@michwill 通常会以 sfrxETH（FRAX 的质押 ETH 代币，产生质押收益）抵押头寸贷出100 万美元的 crvUSD 债务头寸，然后借入更多的 crvUSD 以承担接近风险的风险头寸（最大可能的LTV ），以便通过套利交易实时测试软清算过程。由于债务头寸是在 23 年 5 月 6 日第三次部署时启动的，因此 sfrxETH 抵押品的价格在 2070 美元左右，后于 5 月 12 日跌至约 1820 美元的低点（下跌约 12%）。 @michwill 报告说，10 个价格区间中的第一个已从 sfrxETH 完全清算到 crvUSD，而第二个区间内的抵押品价值由于再平衡损失而下跌。根据Curve 团队对清算事件的回顾，“唯一的头寸是‘软清算’大约一周，损失了几个百分点的价值。这完全在预期范围内”。总体而言，mich指出，他的起始值仅损失了 0.5%，这与白皮书下图所示的历史回溯测试一致： Curve 团队还报告称，在此测试期间，“DAO 在那一周从 CDP 和为稳定 crvUSD（尤其是后者）中产生的约 150 万 crvUSD 中获得的收益约为 2000 美元。这些是“测试收入”，因此它们不会转化为费用分配，但它们测试了生产中的可能性”。150 万美元资本每周 2000 美元费用相当于约 7% 的年收益率，这是一个不平凡的利率或回报（尽管我们承认，推断一周的数据价值没有多大意义，因为大部分费用是从稳定 crvUSD 和mich有意测试具有高杠杆债务头寸的再平衡机制）。根据最新（第四次）部署的Github 存储库，在启动时围绕 crvUSD 设置了一些借款和费用结构的参数：支持的抵押资产：发布时仅支持 sfrxETH 使用的预言机：TriCrypto、Chainlink ETH 和 Uniswap Twap 预言机稳定费：0.01% 政策利率：如果 PegKeepers 为空，则为 10%；达到目标分数时为 4% Policy Sigma = 2% 在达到目标债务比例时保单债务比例= 10 * 10**16 # 10% 市场费用：0.6% 市场管理费：0%（占掉期收取的总费用的百分比）市场贷款折扣：9%（+2% 来自 4x 1% 银行 = 100% - 11% = 89% LTV）市场清算折扣：6% sfrxETH – 市场债务上限：10m PegKeepers：4 Rtokens（储备代币）：USDC、USDT、USDP、TUSD 初始 PK 资金：250 万（= market_debt_ceiling // len(rtokens)）注意：## Swap费用支付给借款人（通过 LLAMMA），没有管理费，借款人支付的利息被纳入 AMM，AMM 通过 fee_receiver 合约最终支付给 veCRV 持有人。根据Github上部署日志的相关合约：一些社区反馈一些社区成员质疑仅从 sfrxETH 启动 crvUSD 的决定，认为 frxETH 在 ETH Liquid Staking 提供商中是一个相对较小的市场。frxETH 远远落后于 Lido 的 stETH 和 RocketPool 的 rETH。其他人对 Frax 团队未能兑现其取消多重签名并转向纯粹的链上治理的承诺表示担忧。 Curve 团队在 Twitter 上回应说，“因为 frxeth 池是当时唯一拥有良好预言机的池子”，还指出：“stETH 是下一个，上限更大（这个市场的上限是 1000 万）”。然后，应社区的要求，Curve 团队随后在其官方文档中添加了以下关于 crvUSD 抵押品选择的说明：“在测试 $crvUSD 时，该团队为 $sfrxETH 创建了一个市场，市值较小（$10MM）因为它有一个兼容的预言机。预计 DAO 将批准其他形式的抵押品。” 自推出 FraxBP 池子以来，Frax DAO 一直与 Curve 密切合作（FraxBP 池子目前拥有约 5 亿美元的 TVL，超过 Curve 在以太坊上的 3pool）。虽然 Curve 关于选择frxeth 池子预言机在技术上可能是有效的，但考虑到 FRAX 作为DAO CVX 排行榜的领导者对 Curve 的政治影响，人们质疑以 frxETH 作为唯一市场启动的决策过程当然值得探索，这可能会违背Curve 团队对信任最小化和去中心化的承诺。很明显，Curve 作为最受欢迎的稳定资产对交易平台，在整个 DeFi 市场具有很大的影响力。自从第一个 crvUSD 合约部署在主网上以来，frxETH 一直是市场上增长最快的 ETH LSD 代币之一，自 5 月 3 日以来的短短两周内上涨了约 17%，总质押 ETH 总量超过 20 万。结论——crvUSD 可能会产生深远的影响 crvUSD 的推出恰逢其时。最近几个月，主要的法币支持的稳定币遇到失败和挫折（例如，在美国证券交易委员会和纽约金融监管机构审查后，Paxos 下令减少 BUSD 发行；在 Circle 确认在硅谷银行有超过 30 亿美元存款后，USDC脱钩至0.88 美元），已经说明了去中心化、可预测和功能性稳定币的优势。即使是领先的 DeFi 原生稳定币也受到 USDC 脱钩的负面影响，包括 MakerDAO 的 DAI 和 Frax 的 FRAX。Curve 显然应用了从过去稳定币的失败中吸取的教训，提出了一种新颖而深思熟虑的机制来构建更具弹性的 crvUSD。 Curve 团队一直在推动新的 DeFi 创新的边界，现在通过将新的稳定币集成到其现有产品套件中，他们可以为去中心化稳定币和借贷协议建立一套新的标准。Curve 放宽仅将 FRAX 的 sfrxETH 作为唯一受支持的抵押品市场的决定，并表示接下来将增加对 Lido 的 stETH 的支持——此举可能有助于将 ETH LSD 确立为 DeFi 的默认基础代币。Curve 也有可能掀起新一波超级Dapps 浪潮，因为其他领先的 DeFi 协议希望推出新产品，包括 Uniswap 及其移动钱包和 NFT 做市愿望，Blur 及其 NFT 借贷产品，以及 Aave 及其即将推出的产品 GHO 稳定币。尽管自几天前推出以来，crvUSD 的铸造量一直相对温和，但我们预计 crvUSD 将对Curve上的收益率提升和投票产生重大影响，并提升排名以与当今领先的稳定币竞争。来源：金色财经
金色财经2023-05-19

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