提供了空间。周五,美联储偏爱的通胀指标PCE较上月略有回落,符合预期,缓解了市场压力。但亚特兰大联储的GDP增长估计从上周的2.3%骤降至-1.5%,显示消费支出放缓。AllianceBernstein固定收益主管Scott DiMaggio指出:“消费者疲态显现,与其他增长放缓指标一致。”市场预期美联储可能提前降息以应对潜在衰退。Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield认为:“经济正走向衰退,美联储政策过于紧缩。”下表对比了近期关键经济指标变化: 指标 当前值 上周值 十年期收益率 4.25% 4.8% 亚特兰大GDP估计 -1.5% 2.3% S&P 500月跌幅 近3% — 专家分析与市场前景 债券市场反弹反映了投资者对经济弱势和低通胀的预期。Scott DiMaggio表示:“经济表现决定一切,现在尤为关键。”Jason Bloom认为,市场对降息的乐观可能过度,消费者通胀预期近期上升或限制美联储行动,他预测4.25%可能是收益率底部。Jay Hatfield则警告,若经济继续恶化,美联储需更激进地宽松政策。市场对特朗普政策的解读从通胀担忧转向增长放缓,全球贸易战风险进一步推低收益率。专家普遍认为,下一步焦点将集中在消费和就业数据上。 编辑总结 特朗普上任初期,国债收益率因政策不确定性剧烈波动,但疲软数据和关税威胁迅速扭转市场情绪。收益率跌至4.25%表明投资者更关注增长风险而非通胀压力,为美联储降息打开空间。然而,消费疲软与通胀预期的矛盾可能限制政策效果,后续经济指标将决定债券市场走向。 名词解释 国债收益率:政府债券的年化回报率,反映市场预期与风险偏好。 美联储:美国中央银行,负责货币政策和利率调控。 PCE:个人消费支出价格指数,美联储衡量通胀的核心指标。 S&P 500:标普500指数,代表美国股市500家大公司的表现。 2025年相关大事件(倒序) 3月1日:十年期国债收益率跌至4.25%,PCE数据发布(来源:Fortune)。 2月26日:亚特兰大联储GDP估计降至-1.5%(来源:亚特兰大联储)。 2月20日:特朗普确认下周对加墨实施关税(来源:白宫声明)。 国际投行与专家点评 “经济放缓信号明显,债券收益率下降合乎逻辑,若衰退风险加剧,美联储可能降息超预期。”— Scott DiMaggio, AllianceBernstein固定收益主管,2025年3月1日 “特朗普关税重现2018年效应,增长放缓将主导市场,4.25%可能是收益率短期底部。”— Jason Bloom, Invesco固定收益ETF策略主管,2025年3月1日 “美联储紧缩过头,经济衰退迹象已现,降息是必然选择,否则后果严重。”— Jay Hatfield, Infrastructure Capital Advisors首席执行官,2025年2月28日 “市场对特朗普政策的解读迅速转向,债券反弹显示投资者对增长的担忧超过通胀。”— Lisa Shalett, Morgan Stanley财富管理首席投资官,2025年3月1日 “消费疲软与关税不确定性叠加,债券市场正为更宽松的货币政策定价。”— Mohamed El-Erian, Allianz首席经济顾问,2025年2月27日 来源:今日美股网lg...