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商品期货收盘原油系期货领跌，SC原油、低硫燃料油、燃油跌超4％

点评称，欧美对俄油价格上限制裁落地以及OPEC+会议结束后，原油供给端利好支撑进一步弱化，欧美对俄油价格上限设置在60美元/桶，对俄油出口影响有限，同时上周末OPEC+会议未对产量政策进行调整，原油供应端利好落空，与此同时，全球经济下行对石油消费的冲击仍在持续发酵，进一步打击油价，整体上原油表现易跌难涨。对于国内SC原油来说，近期人民币持续升值对以人民币计价的SC原油走势形成明显压力，叠加SC原油期货仓单近期有所增加，因此SC原油整体表现明显弱于欧美原油。操作上，建议偏空思路，SC原油主力合约技术上关注下方530附近支撑。　　光大期货：内外盘原油同步下跌供需结构维持偏紧状态　　外盘原油回落，内盘早盘能化板块出现普跌行情。美国服务业指数高于荣枯值，超预期上升，宏观情绪转向，大宗商品承压，原油回落。近期内盘原油弱于外盘，冬季来临，需求恢复需要时间。原油短期以震荡市对待，关注前低位置支撑。隔夜市场触发原油大跌的原因在于，美国公布11月ISM非制造业指数，超预期上升至56.5，在海外交易放缓加息的时间里，这无疑是重磅一击，另外“新美联储通讯社”发文称，明年联储会让利率升破5％，高于投资者目前预期。近期内盘原油呈现补跌，且反弹力度不及外盘，一方面在于人民币阶段性升值，另一方面原油合约近弱远强，当下冬季到来，淡季需求恢复尚需时日。从原油市场基本面来看，供需结构维持偏紧状态，OPEC维持减产协议、全美商业原油库存向下调整，前低位置或有支撑。　　国泰君安期货：短期纯碱市场面临调整压力　　玻璃厂节前补库接近尾声，近月需要进一步给出折价，下游买盘才会有承接意愿。短期碱厂发运仍在持续，库存难以看到明显累积。但随着需求逐步进入淡季，浮法玻璃企业出货放缓，库存增加较快；组件厂家开工缩减，光伏玻璃价格回落，终端负反馈将进一步凸显。前期市场过度交易宏观预期转好，随着各地疫情防控优化措施落地，市场进入买预期卖现实阶段。5-9价差逼近500元/吨后大幅走弱，反映由政策空间给出的流动性溢价阶段性见顶。同时市场传言远兴能源一期投产或提前兑现，05合约2600元/吨以上部分碱厂考虑抛售盘面，短期纯碱市场面临调整压力。

金融界2022-12-06

HYCM兴业投资原油日评：美元反弹&售价下调，国际油价跌逾3％

加剧，未来几个月市场供需不确定性较高，OPEC与非OPEC组成的OPEC+组织产油国在周日的联合部长级视频会议上，决定维持此前10月5日的部长级会议确定的减产目标，即自今年11月起，在8月产量的基础上将月度产量日均下调200万桶，直至2023年底，减产规模相当于全球日均石油需求的2％。澳新银行分析师表示，OPEC+的决定反映了未来几个月供需的不可预测性。　　与此同时，由于最新疫情缓解和中国开始重新开放，市场对中国经济增长呈现乐观预期似乎提振原油多头。在中国民众强烈要求恢复经济后，中国放松了对新冠肺炎的限制，这再次确认了更高的原油需求预测，因为中国经济的重新开放表明对人员、材料和机器的流动没有限制。中国的经济活动将开始加速，并将巩固这个最大原油购买国的原油需求。路透社周一报导称，中国最早将于明年1月将新冠肺炎疫情管理从最高一级的A类传染病降级为不太严格的B类传染病。　　荷兰国际集团在其2023年大宗商品前景展望报告中指出，随着2022年底的临近，石油价格出现了相当程度的疲软。对需求的担忧严重影响了市场人气。然而，随着欧盟对俄罗斯原油和产品的禁令的实施，以及OPEC+的供应削减，预计市场将在2023年收紧，并认为明年的原油价格会更高。这主要是基于以下几个因素：1）俄罗斯的供应量将下降：欧盟对俄罗斯海运原油的禁令将于12月5日生效，随后将于2月5日生效精炼产品禁令；2）OPEC+坚持自己的立场：在油价上涨和供应担忧加剧的情况下，OPEC+基本上忽视了美国和其他主要消费国今年更积极增加原油供应的呼吁。该集团决定从2022年11月到2023年底将日产量目标削减200万桶，日益加剧的需求担忧可能促使该集团进一步削减供应；3）伊朗和委内瑞拉能东山再起吗？美国的制裁使伊朗和委内瑞拉无法从今年的高油价环境中充分受益。去年，伊朗核谈判多次失败，我们越来越不可能看到美国在短期内取消制裁，特别是考虑到伊朗内外的事态发展。虽然美国对委内瑞拉的制裁有所放松，但委内瑞拉石油供应增加的可能性不会显著改变全球平衡；4）美国没有填补空缺：今年，美国生产商对价格上涨环境的反应一点也不令人印象深刻。这似乎也让OPEC+有信心在不丧失市场份额的情况下削减供应。美国生产商的心态已经发生了显著变化，从尽可能多地生产，转向关注股东回报，因此在资本支出方面继续表现出自律。除了在资本支出方面表现出更加克制外，供应链问题、劳动力短缺和成本上升也对预计明年供应增长放缓起到了一定作用；5）需求弱于预期：近期拖累原油市场的一个关键因素是需求状况。高企的能源价格、更为黯淡的宏观前景以及中国的零疫情政策，都拖累了今年的石油需求。今年的需求预计将以200万桶/天的速度增长，低于新冠疫情前的水平。而到2023年，石油需求预计将增长170万桶/天。随着经济复苏的预期，预计近50％的增长将来自中国。显然，如果中国的零新冠肺炎政策被证明像今年一样具有破坏性，这将是一种风险。俄罗斯石油供应的减少和OPEC+供应的削减意味着全球石油市场预计将在2023年之后趋于紧张。这意味着油价应该会高于当前水平。我们目前预测ICE布伦特原油在2023年的平均价格为104美元/桶，而WTI美国原油2023年均价为101美元。显然，对于这一观点而言，需求是一大风险，而如果我们看到俄乌战争升级，一个巨大的供应风险将消失，尽管我们不太可能看到石油贸易流恢复到战前的水平。与此同时，如果西德克萨斯中质油跌至每桶70美元，美国有可能补充其战略石油储备，这可能为市场提供一个强劲的支撑。　　此外，最近，《纽约时报》发布了一则新闻，称乌克兰无人机袭击了俄罗斯境内数百英里的军事基地，导致战争升级。这也重新引发了地缘政治的紧张局势，加剧供应中断担忧，一度提振原油价格上涨。　　然而，值得注意的是，美国经济数据强劲加大美联储鹰派预期，提振了美元吸引力，推高美元指数，并对原油等大宗商品多头构成挑战。美国周一公布的数据显示，美国服务业活动在11月意外回升，就业反弹，在预计明年经济将陷入衰退之际，提供了更多经济潜在动力的证据。再加上上周公布的非农就业数据显示，美国11月就业和薪资增长强于预期。这挑战了人们对美联储在最近通胀减弱的迹象下可能放缓加息步伐和幅度的希望。此外，乌俄军事冲突加剧也刺激了市场情绪情绪，并可能提振美元多头。　　俄罗斯石油限价计划比预期温和。法国外贸银行能源分析师Joel Hancock表示，在欧盟将俄罗斯石油价格上限设定在俄油售价附近之后，市场对G7牵头的限制俄罗斯石油供应计划的担忧有所缓解。每桶60美元的价格上限接近俄罗斯目前的石油销售价格。与此同时，欧盟软化了“一旦发现违反限价协议，涉事公司将被永久封禁”的提议。价格上限比预期的要高，且执行层面上没有那么严格，并且还包含了大量的豁免。在我们看来，关键的一点是，该计划传递出七国集团试图让俄罗斯石油留在市场上的信号，这将最终推动对俄石油制裁走向不那么严厉的措施和执行。　　此外，沙特下调1月对亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价，表明其对需求前景感到悲观，这也加剧油价下行压力。沙特阿拉伯国家石油公司沙特阿美（Aramco）周一表示，沙特将其出售给亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油的1月官方销售价格（OSP）下调至每桶较阿曼/迪拜原油均价升水3.25美元。该价格比12月的OSP每桶低2.20美元。沙特将其1月对西北欧的阿拉伯轻质原油OSP设定为每桶较布伦特原油贴水0.10美元，比12月价格低1.80美元。1月对美国的OSP设定为较阿格斯含硫油价格指数（ASCI）升水6.35美元，与12月持平。　　接下来，原油投资者会密切关注地缘政治和与新冠疫情相关的消息，以获得明确方向。同样重要的是美国石油学会（API）公布12月2日当周原油库存数据和美国能源信息署（EIA）公布的短期能源展望月度报告. 截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶。EIA月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。　　美元指数　　美元指数周一开盘后继续承压，触及6月28日以来新低约104.113水平，但随后企稳回升，并强劲的美国服务业PMI数据的提振下强势反弹至105.00心理关口上方，因乐观的经济数据导致市场猜测美联储可能会继续激进的收紧货币政策路径，提升美元吸引力。尽管部分放宽，许多限制仍然存在，中国一些地区，新的封锁和旅行限制措施仍在实施。这导致投资者对中国可能放松新冠肺炎限制的迹象所注入的热情消退，美元的避险需求也增强。　　美元在11月进一步大幅贬值。三菱日联金融集团经济学家表示，在美元重新走强和走弱之间来回摇摆一段时间后，只有在2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。我们还没有看到美元持续走弱的理由，预计未来三到四个月将是一段来回波动的时期，因为推动美元走强的基本驱动力变得不那么令人信服，但同样广泛的金融环境仍对美元持续走强构成挑战。量化紧缩（QT）正在持续，全球美元流动性正在萎缩，股票估值仍然过高，所有这些都是美元的支撑因素。美元的峰值可能已经过去，但我们预计美元会在强势和弱势之间来回波动，直到2023年晚些时候，我们才会看到美元持续走弱。　　美元指数目前较11月初的高点下跌了8％。荷兰国际集团（ING）经济学家怀疑，美元的回调可能已经结束了，一些因素应该会让美元在年底有所升值。美联储将保持鹰派立场：我们的怀疑是，美联储将在更长时间内保持其鹰派立场，含蓄或明确地抗议近期收益率的下跌。毕竟，对美联储来说，认可市场的鸽派论调可能为时过早，而且存在风险，因为美联储的计划应该是让市场来承担收紧政策的重任——我们短期内看空美国国债。通货膨胀率仍然很高的全球环境可能难以忍受10年期收益率低于3.50％的局面。中国的乐观是错误的：自去年9月以来，美元/人民币首次低于7.00，在政府宣布放松新冠肺炎规定后，人民币跟随中国风险资产走高。政府的举动似乎是最近反对其新冠肺炎政策的示威活动的直接后果，但进一步收紧限制可能被证明是复杂的。与此同时，房地产和出口部门仍然是中国中期前景的主要担忧，这可能会阻止人民币进一步大幅升值。能源价格再度上涨：随着俄罗斯拒绝将油价控制在60美元/桶，并威胁减产，再加上欧洲许多地区气温预计会下降，能源危机可能会卷土重来，我们认为天然气和石油价格有足够的空间回升。这对美元来说将是一个积极的发展。　　标普全球市场情报公布的调查显示，美国11月服务业采购经理人指数（PMI）终值小幅回升至46.2，好于预期和前值46.1。同时综合PMI终值升至46.4，也好于预期和前值46.3。标普全球市场情报首席经济学家Chris Williamson评论称，调查数据提供了一个及时的信号，表明美国经济的健康状况正在显著恶化，11月份，低迷情绪蔓延至整个经济，包括制造业和服务业。调查数据与美国经济去年第四季度收缩的情况大体一致，年化增长率约为1％，随着年底的临近，这种下滑势头越来越强。　　11月美国服务业商业活动继续加速扩张，ISM服务业采购经理人指数（PMI）从10月的54.4升至56.5，好于市场预期的53.1。其中通胀指数——支付物价指数从70.7降至70，市场预期为73.6；就业指数从49.1升至51.1，新订单指数从56.5微降至56。美国供应管理服务协会商业调查委员会主席Anthony Nieves在评论该数据时表示:“根据商业调查委员会受访者的评论，产能增加和交货时间缩短导致了供应炼和物流绩效的持续改善。新的财政期间和假日季节有助于增强商业活动和增加就业。” 　　美国人口普查局公布的数据显示，10月份制造业新订单（工厂订单）增长1％，或58亿美元，至5566亿美元，好于市场预期的增长0.7％，9月份数据为增长0.3％。10月份制造业耐用品新订单增长1.1％，或30亿美元，达到2774亿美元，高于上月的增长1％，过去8个月中有7个月增长。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在76.20-79.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点77.90，突破后将上探11月30日低点78.40，然后是9月30日低点79.10和12月1日低点79.90，以及11月21日高点80.45和11月30日高点81.35；而下方支持留意12月6日低点77.25，跌破后将下探12月5日低点76.75，然后是11月29日低点76.30和11月27日低点75.80，以及11月21日低点75.30和1月3日低点74.30。　　布伦特原油　　日图：保利加通道下滑，油价向下轨靠近；14和20日均线看跌；随机指标走低。　　4小时图：保利加通道扩散，油价向下轨回升，14和20均线看跌；随机指标在超卖区企稳。　　1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升，14和20小时均线看跌；随机指标走高。　　综述：预计日内油价将在82.30-85.15区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月6日高点83.65，突破将上探11月30日低点84.40，然后是12月2日低点85.15和11月29日高点85.95，以及12月1日低点86.25和11月25日高点86.85；而下方支持留意12月6日低点82.90，跌破将下探12月5日低点82.50，然后是11月21日低点82.30，然后是1月7日低点81.40和11月28日低点80.60，以及1月10日低点80.20和1月6日低点79.60。　　周二关注：　　美国10月贸易帐　　美国EIA短期能源展望月报　　美国API每周原油库存报告

金融界2022-12-06

英皇金汇即发：美国11月非农就业强力成长黄金周一收低

一生效、中国放宽防疫限制的迹象，以及 OPEC + 周日决定维持生产配额不变。WTI 原油期货价格下跌 3.05 美元或 3.8%，收每桶 76.93 美元，为一周多最低点，但盘中高点达 82.72 美元。美国 11 月 ISM 非制造业指数升至 56.5% ，远超预期并强烈表明经济仍在稳步扩张。 ※ 参考资料：英皇金汇即网站新闻 www.nm23.com 21:30 美国10月贸易帐 23:00 美国11月纽约联储全球供应链压力指数次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告次日05:30 美国至12月2日当周API原油库存入市策略：全球最大黄金上市交易基金(ETF)截至12月06日持仓量为903.46吨，较上日减持2.03吨，本月止净减持4.63吨。美国刚公布的11月非农就业报告新增就业26.3万个，时薪上升0.6%；资料非常热。周一公布的衡量美国服务业企业状况的晴雨表11月份升至56.5。接受《华尔街日报》调查的经济学家此前预计其将降至53.7；资料继续基本保持积极，一些投资者开始重新质疑美国终端利率的市场定价，目前的定价略低於5%；导致美联储的鹰派押注增加。另外的资料显示，美国10月工厂订单月率为1%，预期0.70%，前值0.30%；美国10月耐用品订单月率修正值 1.1%，预期1.00%，前值1.00%。资料显示美国企业状况和薪资增长强於预期，以及市场预期美联储将进一步大幅升息，推高美元指数上涨0.6%，10年期美国国债收益率攀升逾8点至3.595%，这二者均令金价承压，周一金价大跌1.62%，日内最高触及1809.79美元/盎司，最低触及1765.65美元/盎司，尾盘现货黄金收报1768.60美元/盎司。今日建议伦敦金於1763 –1785间上落 (波幅巨大,请留意帐户内资金情况) 港金於 16280- 16680 支持位 1765/1778 阻力位1828/1845 入市策略一:下方触及1765水平可做多，?目标位于1775水准，止损设在1758水平。入市策略二:逢高卖出，上方在1783元水平做空，止赚设在1775美元，止损设在1790美元。白银贵金属具有储值的传统角色，担忧货币贬值及通货膨胀，对其属利多。今日建议 :白银於21.30–23.3 支持位19.30/20.50 阻力位24.50 /25.60 (投资涉及风险，宜量力而为，不要过份进取，价格可升可跌) 英皇金融NM23卓越理财中心 www.NM23.com 全国免费热线: 4001 201 228 香港24小时热线: (852) 2838 3959 2022-12-06

英皇金汇即发2022-12-06

原油收盘：ISM服务业指数提振加息预期纽油跌破80美元布油创一月来新低

下行风险”。　　Hittle称，尽管OPEC+继续减产，Wood Mackenzie预计明年市场将保持平衡，供应充足。她表示，尽管欧盟（EU）对俄罗斯海运原油实施了进口禁令，七国集团（G7）也制定了价格上限，但需求增长放缓的预期目前仍打压油价。欧盟禁令和价格上限的调整可能会“暂时支撑价格”。　　展望未来，WTI原油价格明年可能会在20美元的狭窄区间内交易。　　基础设施资本管理公司（Infrastructure Capital Management）首席执行官杰伊•哈特菲尔德（Jay Hatfield）在电子邮件评论，他的公司预计2023年WTI原油的交易价格将在80-100美元之间。他说:“欧洲可能出现的经济衰退和经济增长缓慢导致的预期需求疲软将被欧洲持续的能源危机所抵消。” 　　哈特菲尔德表示，欧洲天然气目前的交易价格超过每千立方英尺40美元，相当于英国的石油交易价格为每桶240美元。欧洲天然气价格高企，吸引了欧元区其他碳氢化合物，包括蒸馏油、煤和液化天然气，支撑了全球油气价格。”

金融界2022-12-06

突发大行情！美数据连传佳音、“美联储喉舌”也来“捣乱” 美元暴拉近120点全球市场竞相比惨

情绪正在主导市场。” 早些时候欧佩克(OPEC+)及其包括俄罗斯在内的盟友周日同意坚持其10月计划，从11月到2023年每天削减200万桶石油产量，这对市场起到了支持作用。 “考虑到12月5日欧盟俄罗斯原油进口禁令和七国集团(G7)价格上限的影响所带来的市场不确定性，这个决定并不令人意外，”咨询公司Wood Mackenzie副总裁Ann-Louise Hittle表示。 “此外，该生产者集团还面临着全球经济增长放缓的潜在风险和中国的动态清零防疫政策所带来的下行风险。”

夏洛特2022-12-06

OPEC+维持产量不变俄罗斯出口不确定性或引发市场动荡

　　面对市场波动加剧及不确定性上升，OPEC+维持原油产量不变。周日简短网络会议的结果反映了未来几个月供需的不可预测性，以及过去一周价格的剧烈震荡。　　这个产油国集团刚刚落实了上次会议达成的日减产200万桶的协议。与此同时，欧盟对俄罗斯原油出口的制裁于周一生效。　　布伦特原油11月28日跌至9月份以来最低水平，但最终创下一个月最大周涨幅。在OPEC+决定公布后，受到俄罗斯出口不确定性等迹象的影响，布伦特原油价格周一一度上涨1.7％。　　“鉴于石油市场面临巨大且相互抵消的基本面和地缘政治风险，各国部长选择保持稳定并蓄势以待，这是可以理解的，”Rapidan Advisers LLC总裁Bob McNally表示。　　石油输出国组织（OPEC）及其盟友的决定应该至少会持续几个月。沙特阿拉伯和俄罗斯牵头的联合部长级监督委员会（JMMC）将于明年2月再次举行会议。届时前景可能会更加明朗，如果认为可能有必要调整产出政策，该委员会有权召开特别会议。

金融界2022-12-06

【欧股收盘】欧洲股市周一收低欧元区商业活动连续5个月下降原油价格下跌

基点，以可能超过3%的存款利率。由于OPEC+坚持其降低石油产量的政策以及中国放宽了一些Covid规则，油价在欧洲下午晚些时候转跌。欧佩克和非欧佩克产油国联盟同意在欧盟周一生效的俄罗斯原油进口禁令之前维持产出政策。由于市场担心美联储可能会继续收紧政策，直至导致经济陷入衰退，周一美国股市下跌。欧洲市场周五收低，受美国市场下跌的影响，因为投资者消化了最新的美国就业数据，该数据显示11月就业人数增加263,000，涨幅大于预期。这是美联储12月13日至14日为期两天的会议之前的最后一份月度就业报告，预计美联储将从近几个月的75个基点加息放缓至50个基点。个股方面，英国移动运营商Vodafone Group表示其首席执行官Nick Read将于今年年底卸任，其股价下跌。瑞士信贷上涨2.9%，据报道，包括沙特阿拉伯王储和一家由巴克莱银行前首席执行官经营的美国私募股权公司在内的投资者表示有兴趣向瑞士信贷的新投资银行部门投资10亿美元或更多。

楼喆2022-12-06

兴业投资：需求回暖&美元疲软，国际油价周线收高

斯原油，不能排除会出现暂时的供应瓶颈。OPEC+似乎也在按照减产协议减产。”国际能源署署长比罗尔周二表示，我们预计，到2023年第一季度末，俄罗斯石油可能会损失200万桶/日。美国原油库存降幅远超预期，因炼油厂继续扩大生产，在进入冬季取暖季节之际补充美国的低库存，这为油价提供有力支撑。美国原油协会(API)的最新数据显示，截至11月25日当周，API原油库存减少785万桶至4.188亿桶，前值减少481.9万桶，预期减少248.7万桶；汽油库存增加284.5万桶，前值减少44.8万桶，预期增加156.3万桶；精炼油库存增加400.8万桶，前值增加110.5万桶，预期增加137.1万桶；库欣原油库存减少14.9万桶，前值减少136.2万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至11月25日当周，美国原油库存减少1258万桶至4.192亿桶，录得2019年6月21日当周以来最大降幅，预期减少275.8万桶，前值减少369.1万桶；汽油库存增加276.9万桶，预期增加162.5万桶，前值增加305.8万桶；精炼油库存增加354.7万桶，录得2022年9月9日当周以来最大增幅，预期增加145.7万桶，前值增加171.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少41.5万桶，前值减少88.7万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少140.2万桶至3.891亿桶，降至1984年3月16日当周以来最低，为连续第64周下降。此外，上周美国国内原油产量持平于1210万桶/日。美国钻井公司维持石油和天然气钻井平台不变。随着原油价格上涨，美国石油钻机数量激增，这表明了美国石油行业对原油价格大幅波动的反应有多快。随着油价回升，活跃钻机数此前一直保持增长态势。活跃钻机数是衡量未来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据显示，截至12月2日当周，原油钻井总数持平于627座，预期为626座；天然气钻井总数持平于155座，预期为156座；原油和天然气钻井平台总数持平于782座，预期为782座。然而，由于美国11月非农就业报告强劲，提升了美联储将维持其加息路径以对抗通胀的预期，这可能抑制经济增长和原油需求，近期美国数据整体上表现趋弱，明年经济陷入衰退的风险日益增强。美国劳工部的就业报告显示，非农就业岗位增加26.3万个，高于预期的20万个，且尽管经济衰退的担忧加剧，薪资增长仍加快，同比增幅由上月4.9%升至5.1%。据CME“美联储观察”：美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%区间的概率为78.2%，加息75个基点的概率为21.8%。Allspring全球投资高级投资策略师Brian Jacobsen称，”薪资增长自8月以来一直处于上升趋势，我们必须看到这一趋势逆转，美联储才会放心暂停行动。在那之前，他们可能会放缓加息步伐，但将继续收紧政策。” 与此同时，伊拉克和尼日利亚原油产量增加，也限制油价反弹空间。据伊拉克国家通讯社报道称，一名官员表示，伊拉克计划在2023年下半年将石油出口量提高25万桶/日，达到360万桶/日。同时，尼日利亚石油部长表示，石油产量从不到100万桶/日提高到大约130万桶/日；希望在明年5月前达到OPEC+的配额。此外，亚洲主要国家的新冠肺炎疫情仍然严峻，给原油需求前景蒙阴。世卫组织发布的最新数据显示，在11月21日至27日当周，日本新增新冠确诊病例698772例，比此前一周增加18%，连续四周成为全球新增新冠确诊病例数最多的国家。同时，韩国成为全球新增新冠确诊病例数第二多的国家，第三是美国。世卫组织周五表示，奥密克戎毒株仍在全球广泛传播，目前还没到宣布新冠大流行紧急阶段结束的时候。展望本周，原油交易者除继续关注API、EIA原油库存和贝克休斯原油活跃钻井数据外，还需留意周三美国能源信息署公布的短期能源展望月度报告，该月报关注美国原油产能扩张力度。由于中国推崇零冠策略而实施封锁限制，以及乌俄冲突持续和全球经济衰退的忧虑，EIA可能对原油需求前景发表悲观言论。若果真如此，油价料面临回调压力。美国本周将要公布的经济数据，包括：11月标普全球服务业PMI终值、10月工厂订单、11月ISM非制造业PMI、10月贸易帐、第三季度非农生产力修正值、每周申请失业金人数、11月生产者价格指数(PPI)、12月密歇根大学消费者信心指数初值和10月批发库存。美国最近发布的采购经理人指数初值均显示，由于物价上涨抑制了需求，11月服务业活动大幅放缓。考虑到近几个月来整体通胀一直在放缓，美国服务业活动的下滑略显出人意料。不过，这是在美联储采取更为激进的措施以及房地产市场大幅放缓的背景下出现的。本周公布的服务业PMI终值预计将突显各国央行面临的挑战，即在消费者收入受到挤压的情况下收紧货币政策。HYCM兴业投资分析师预计11月标普全球服务业PMI终值将持平于46.1；而11月ISM服务业PMI将由上月的54.4升至55.6。美国9月贸易逆差为732.8亿美元，预期为722亿美元，前值为656亿美元。我们预计美国10月贸易帐将继续录得逆差。每周初请失业金人数仍然是市场关注的焦点，因为该数据能够比较快速的反应美国就业市场的变化，对美国经济前景的预期有比较重要的参考价值，尤其是美联储调整政策框架后，且美国的通胀水平远超美联储的目标。美国劳工部最新数据显示，截至11月26日当周，首次申领失业救济人数为22.5万，好于市场预期的23.5万，前一周数据由24万上修为24.1万。而截至11月19日当周续请失业救济金人数为160.8万，比前一周未经修正的155.1万增加5.7万。美国申请失业救济人数下降，而持续申请失业救济人数上升至2月份以来的最高水平，这表明在逐渐降温的劳动力市场中，失去工作的美国人更难找到新工作。经济学家最近几周一直在更密切地关注持续申领失业救济金人数，因为这是人们在失业后找到工作有多难的一个指标。它们也被认为暗示着即将到来的经济衰退。尽管过去两个月该数据一直在上升，但仍接近历史低点。最新的美国CPI和PPI报告帮助形成了一种说法，即美国通胀已经见顶，从而促使收益率大幅下跌，并将美元从最近20年的峰值拉低。10月份的PPI报告帮助强化了这一观点，因为通胀率达到了总体通胀率的8%，而核心价格则从7.2%下降到了6.7%。自夏季见顶以来，CPI和PPI的增速都在逐步放缓。最大的问题是，在美国央行不希望被视为对通胀采取软弱态度的情况下，这种趋势能否维持下去。鉴于鲍威尔上周在布鲁金斯学会的讲话，美联储下周将放缓加息步伐至50个基点似乎是肯定的。本周的数据预计将证实这一说法，整体价格进一步放缓至7.4%，核心价格进一步放缓至6%。央行动态方面：由于美联储将于12月13-14日举行货币政策会议，在此之前的十个交易日，禁止美联储官员就货币政策发表评论，即所谓的静默期。在连续4次加息75个基点后，美联储可能在此次会议上可能会加息50个基点。尽管如此，美联储不会对近期美国国债收益率和美元汇率的大幅下跌感到满意，因为这正在放松金融环境，削弱美联储抑制通胀的努力。因此，我们可能会在新闻发布会上以及随之而来的预测更新中看到强有力的信息，即加息尚未结束，政策利率将在较长一段时间内维持在高位。鉴于对经济衰退的担忧仍在加剧，市场可能仍持怀疑态度。消费者信心走软、ISM服务业疲弱以及PPI报告相对疲弱，都不太可能在这方面给美联储带来太多支撑。除此之外，投资者还要密切关注全球经济衰退的讨论、乌俄军事冲突和全球疫情的最新进展，这些都会给原油市场带来重大影响。技术面上看，美油周图保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20周均线下滑，慢步随机指标走高。K线图收长上下影阳线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能进一步震荡回升。支撑分别位于73.60、72.40、71.00，阻力依次是75.30、76.50、77.80。布油周图保利加通道下滑，油价自下轨回升，14和20周均线下滑，慢步随机指标自接近超卖区回升。K线图收长上下影阳线，表明上方抛压强劲，而下方有逢低买盘，鉴于技术指标有所好转，预计油价本周可能进一步震荡回升。支撑分别位于85.50、84.40、83.20，阻力依次是87.50、88.80、90.00。 2022-12-05

兴业投资2022-12-05

兴业投资：非农提升加息预期，国际油价周五转跌

加剧，未来几个月市场供需不确定性较高，OPEC与非OPEC组成的OPEC+组织产油国在周日进行的第34次部长级视频会议上，决定维持第33次部长级会议确定的减产目标。今年10月5日的第33次部长级会议决定，自今年11月起，在8月产量的基础上将月度产量日均下调200万桶，减产规模相当于全球日均石油需求的2%。OPEC+在4日部长级会议后发表声明，强调10月会议作出的减产决定完全是出于市场考虑。Rapidan Energy咨询公司总裁Bob McNally表示，“由于石油市场遭受巨大的、相互抵消的基本面和地缘政治风险，OPEC+成员国部长们选择保持稳定和低调的生产政策是可以理解的。”这一减产决定应该至少还需要几个月的时间，下次开会时间是2月。届时，经济前景可能会更加明朗，如果该委员会认为产出政策可能需要改变，将会召开特别会议。科威特石油部长表示，OPEC+的决定基于石油市场数据，并确保油市稳定。全球经济增长放缓对石油需求的影响导致我们需要“持续谨慎”。 OPEC+的减产努力被俄罗斯出口激增抵减。据调查，OPEC+减产约100万桶/日，大致完成了更广泛的OPEC+联盟的一半减产任务。但能源分析公司Kpler的数据显示，OPEC+每天的石油出口量仅下降了36.1万桶，因为多数成员国的出口量下降被俄罗斯出口量激增所抵消。俄罗斯能源部数据显示，在欧盟对俄罗斯石油销售的制裁下周生效之前，俄罗斯11月份将石油产量提高至1090万桶/日的八个月高点。虽然俄罗斯石油泛滥与欧佩克收紧供应的努力相冲突，但制裁的开始意味着来自莫斯科的石油流入可能很快就会消退。此外，随着中国放松新冠疫情封锁措施，支撑油价在本周一扩大反弹。在中国民众强烈要求恢复经济后，中国放松了对新冠肺炎的限制，这支持了投资者对油价的响应性购买行动。这再次确认了更高的石油需求预测，因为中国经济的重新开放表明对人员、材料和机器的流动没有限制。中国的经济活动将开始加速，并将巩固这个最大石油购买国的石油需求。美元指数美元指数周五开盘后继续承压走低至104.40附近的多月低点，随着美国强劲的11月非农就业报告出炉，该指数因此强势反弹至105.585高点。但由于美联储官员对经济前景发表了鸽派言论，推动投资者纷纷抛售美元，美元指数再度走低。芝加哥联储主席埃文斯发表了鸽派言论。埃文斯周五表示，加息的步伐可能会放缓，并补充称，美联储可能需要将借款成本提高到“略高于”9月份预期的峰值。上述言论扭转了市场情绪，但正如澳新银行分析师所言，“这些数据及时提醒人们，降低通胀的道路将是艰难的。” 中国重新开放对美国意味着什么?摩根士丹利经济学家认为，到2023年春天，中国的限制性新冠肺炎零疫情政策将成为过去，但在这一过程中会有很多时断时续的情况。了解这种动态对全球经济和主要市场前景的影响非常重要。亚洲的经济增长在短期内应该是疲软的，但从2023年第二季度到今年余下的时间里，亚洲经济将开始改善，并优于世界其他地区。在美国，中国经济的重新开放应有助于缓解通胀，因为核心商品供应增加，供应链运行更加顺畅。这反过来又支持了美联储将能够在2023年放缓并最终暂停加息的观点。相对而言，人民币应该会受益，尤其是如果重新开放会让投资者重返中国股市的话。然而，美元应该会见顶，因为美联储即将停止加息，相应地，持有美元资产相对于世界其他地区的利率优势也将停止增加。美国劳工统计局周五公布的数据显示，美国11月份非农就业人数增加26.3万，远高于市场预期的20万，10月份数据从26.1万上调至28.4万。该报告的进一步细节显示，失业率维持在3.7%不变，而平均时薪同比涨幅则由10月的4.9%升至5.1%。最后，劳动参与率从62.2%微降至62.1%。美国就业市场11月没有放缓，尽管整个经济领域裁员迹象增多，但新增就业仍保持增长。这又是一份非常强劲的报告，并没有描绘出劳动力市场在应对加息而趋缓的图景，只有就业和工资增长大幅放缓，通胀率才会持续回到美联储的目标2%水平，打击了人们对美联储迅速结束加息的希望。12月美联储可能将加息幅度下调至加息50个基点，但美联储在收紧加息周期的道路上依然任重道远。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展；14日均线看涨，20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展，14均线转跌，20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展，14和20小时均线持平；随机指标走高。综述：预计日内油价将在79.90-82.65区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注12月5日高点81.80，突破后将上探12月2日高点82.20，然后是10月24日低点82.65和12月1日高点83.30，以及11月15日低点84.05和11月10日低点84.70；而下方支持留意11月21日高点80.45，跌破后将下探12月1日低点79.90，然后是11月29日高点79.60和9月30日低点79.10，以及11月30日低点78.40和11月28日高点77.80。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展，14均线转跌，20均线看涨；随机指标走高。 1小时图：保利加通道趋平，油价靠近中轨发展，14和20小时均线持平；随机指标走高。综述：预计日内油价将在85.50-88.60区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月30日高点87.35，突破将上探12月2日高点87.90，然后是9月30日高点88.60和12月1日高点89.35，以及11月22日高点89.85和11月18日高点90.60；而下方支持留意12月1日低点86.20，跌破将下探11月29日高点85.95，然后是11月24日高点85.50和12月2日低点85.15，以及11月30日低点84.40和11月28日高点84.05。周一关注：美国11月Markit服务业PMI终值美国10月工厂订单美国11月ISM非制造业PMI 2022-12-05

兴业投资2022-12-05

普京抓中国救命绳！俄罗斯首例“最大笔涉人民币数字资产交易” 发行价值5800万元

街日报》提到，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)周日表示将锁定当前的产量水平，这一停顿表明世界主要产油国对原油价格的走向不确定，俄罗斯石油出口的价格上限即将生效。周日的决定允许石油输出国组织和以俄罗斯为首的OPEC+花更多时间评估欧盟和七国集团(G7)价格上限的市场影响，该价格上限旨在抑制俄罗斯为乌克兰战争收入，它锁定10月份决定的每天200万桶减产计划。该上限将于周一生效，石油交易商和政府能源官员都不确定这将如何影响市场。同一天，欧盟开始禁止进口大部分俄罗斯石油。然后在周四，中国国家主席习近平预计将前往沙特阿拉伯，能源市场将分别列入世界最大石油进口国和最大石油出口国之间的讨论议程。最早将于本周初发布的还有：沙特阿拉伯预计将公布针对欧洲、亚洲和美国现货市场客户的价格，人们将密切关注这些价格以了解沙特对市场的看法。石油输出国组织在周日的不寻常会议之前考虑了一系列选择，该会议在最初被称为面对面会议后突然改为虚拟会议。欧佩克通常在工作周举行会议，但这次会议定于价格上限和欧盟禁运之前的周末举行，没有解释。一些成员主张在会议开始前增加产量，指出俄罗斯石油可能会中断，一些分析师认为在价格上限之后每天有100万至150万桶。俄罗斯官员周日重申，他们不会与实施价格上限的国家进行任何石油交易。但OPEC代表表示，在会议召开前几天，达成的共识是现在不是增加产量的合适时机。价格在过去一个月下跌13%，在上个月《华尔街日报》和其他机构报道增产谈判后的一天内下跌5%。此后价格趋于稳定，但周五国际基准布伦特原油价格为85.42美元，美国基准WTI原油价格为80.34美元，远低于一些石油市场分析师表示该组织希望看到的价格每桶90美元的水平。包括沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王在内的一些OPEC成员国提出再次减产的想法，此前10月份每天减产200万桶令白宫感到意外，并激怒华盛顿的大部分人。减产表明OPEC+担心中国为阻止新冠疫情卷土重来而采取的封锁措施，以及其对需求的影响，这种担忧最近几天拉低了油价。

小萧2022-12-05

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