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超微电脑暴跌30%，安永辞任审计引发担忧

存储和人工智能算法等领域，主要客户包括Nvidia、AMD和英特尔。公司在2023年加入标普500指数，并经历了246%的股价飙升。然而，7月底安永首次对其内部财务控制、治理和透明度问题提出质疑，促使超微成立特别董事会委员会，展开内部控制的深入调查。安永进一步在辞职信中表示：“我们注意到一些信息，使得我们不再能够依赖管理层和审计委员会的陈述。”其担忧是在一份做空报告发布前提出的，该报告指责超微存在财务控制和会计方面的问题。值得注意的是，超微公司此前曾因会计不当行为与监管机构发生过冲突。2020年，该公司因提前确认收入而被美国证券交易委员会罚款1750万美元。为解决最新的内部控制问题，超微现已聘请Cooley律师事务所和一家法务会计公司展开审查，审查工作仍在进行中。截至目前，超微公司和安永的代表均未对此置评。

Sissi10-31 02:13

AMD收入预测低于预期引发市场担忧，人工智能销售增长乏力或影响未来发展

对未来的增长持乐观态度，但其与竞争对手Nvidia在市场份额和销售额上的差距仍然明显。收入与盈利情况在截至9月30日的第三季度中，AMD的收入达到了68.2亿美元，同比增长18%，超过了市场预期的67.1亿美元。此外，公司每股盈利为0.92美元，与分析师的预期一致。然而，尽管整体业绩良好，AMD对第四季度的收入预测仅为75亿美元，而分析师平均预期为75.5亿美元。人工智能销售动态 AMD预计在2023年，从其AI加速器产品中获得超过50亿美元的销售额，这一数字比之前的45亿美元有所上调。然而，市场对其AI产品的期待依然较高，很多分析师和投资者认为，AMD在这一领域的增长速度远未达到预期。AMD的首席执行官Lisa Su在电话会议中表示，尽管面临供给限制，但客户对AMD的产品持开放态度，期待未来的合作。市场竞争分析在人工智能加速器市场，AMD与Nvidia展开激烈竞争。尽管AMD的新MI300加速器产品逐渐成为其重要的销售引擎，但供给问题依然制约着其市场表现。与此同时，AMD还面临来自Intel在个人计算机及服务器处理器市场的竞争压力。虽然AMD的数据中心业务在上季度实现了35亿美元的销售额，同比增长超过100%，但PC芯片的销售额为18.8亿美元，仅实现了29%的增长，显示出市场环境的复杂性。未来展望 AMD对未来持乐观态度，预计在2025年之前将实现显著增长。然而，Lisa Su在电话会议中也指出，供给环境仍然紧张，特别是在需求超过预期的情况下，公司将面临较大的压力。尽管如此，AMD计划继续扩大生产能力，并力争赢得大型数据中心公司的信任。编辑观点综合来看，AMD面临的挑战主要来自于市场竞争加剧以及供给链的不稳定。尽管公司的整体财报表现尚可，且AI领域的销售额有所增长，但未能达到市场预期，这给投资者带来了担忧。未来，AMD能否成功提升其市场份额并实现盈利增长，将直接影响其股价表现及在行业中的地位。名词解释 - **AI加速器**：指用于提升人工智能计算能力的硬件，能够支持大规模的数据处理和复杂的算法计算。 - **数据中心**：集中管理计算资源和数据存储的设施，通常用于提供云计算服务。 - **PC芯片**：指用于个人计算机的处理器，负责执行计算机的各种操作。相关大事件 2024年10月25日，AMD发布了第三季度财报，尽管收入和盈利均超过预期，但其第四季度收入预测低于分析师预期，引发市场对其AI业务前景的担忧。来源：今日美股网

今日美股网10-31 00:11

AMD大跌可有说法？能抄底？

指引从45亿美元上提至50亿美元，但在Nvidia供应缓解的情况下，市场期待更大的提升； 3. 嵌入式业务和游戏业务仍然是同比下降的，消费工业需求持续疲软。为何对指引如此谨慎？ 1. 可能对游戏、点消费电子的复苏仍然谨慎，尽管CPU市场份额在提高，但对Intel转型后的竞争也充满不确定性； 2. 数据中心业务再创新高的重要原因，是核心云厂商（ $谷歌A(GOOGL)$ / $微软(MSFT)$ ）整体仍保持着较高的资本开支，但并不代表2025年仍能保持或增长资本开支（甚至可能缩减），并且大部分订单是在 $英伟达(NVDA)$ 较为饱和的情况下增长，一旦Nvidia产能恢复，在技术方面依然有差距的情况下，头部云厂商仍然可能更青睐Nvidia。 3. 目前的估值并不能让AMD出在相对舒适的趋于，未来半年至一年，仍有可能来回波动。

老虎证券10-30 15:13

谷歌2024年Q3业绩电话会分析师问答

PU，我们正在对它们进行投资。我们与 NVIDIA 建立了良好的合作伙伴关系。我们对 GB200 感到兴奋，我们将成为首批大规模提供它的公司之一。在 TPU 方面，我认为我们已经——不仅已经进入第六代。我刚刚与团队一起花了一些时间讨论未来的路线图。我对这份前瞻性的路线图感到非常兴奋，但所有这些都使我们能够提前规划未来，并真正推动优化的架构。我认为正因为如此，我们才能拥有一流的效率，不仅是谷歌内部，还有我们通过云提供的服务，这反映在我们在 AI 基础设施和 GenAI 服务的增长中。所以我对我们的设置感到非常兴奋，我们将继续在那里执行。也许 Anat 可以对资本支出发表评论。阿纳特·阿什肯纳齐那么让我再详细介绍一下我们的资本投资，当然，这也是这次投资中的一个重要领域人工智能。正如你在本季度看到的那样，我们在整个公司投资了 130 亿美元。想想看，它实际上分为两类。一类是我们的技术基础设施，这是 130 亿美元中的大部分。另一类则用于设施、投资和公司的其他领域。在 TI，我们在服务器方面进行了投资，其中包括 TPU 和 GPU。第二类是数据中心和网络设备。本季度，在技术基础设施方面的投资中，约 60% 用于服务器，约 40% 用于数据中心和网络设备。想想看，我们既向内部提供 GPU 也向客户提供 TPU。因此，我们根据客户需求和内部需求做出选择。至于下一季度和明年，正如我在准备好的发言中提到的那样，我们将在第四季度投资与第三季度大致相同的水平，约为 130 亿美元。展望 2025 年，我们确实看到 2025 年会出现增长，我们将在第四季度电话会议上对此提供更多细节，可能不会像 23 年和 24 年期间那样出现相同的百分比增长，但会有额外的增长。桑达尔·皮查伊关于你关于 TPU 问题的第一部分，如果你看看我们能够向外部提供的闪存定价，我认为，与具有该功能的其他模型相比，它有多大的吸引力，我认为这可能让我们很好地了解了我们可以从架构中产生的效率。所以，我们也在为内部使用做同样的事情。搜索模型在功能不断提升的同时，我们已经能够真正针对底层架构对其进行优化，这也是我们看到很多效率的地方。艾瑞克·谢里丹关于 Waymo，我想问您一个问题。Waymo 向更多城市推广产品时，在消费者接受产品方面，您有哪些关键经验？您如何看待 Waymo 的上市策略？然后也许还有菲利普的问题。从长视频和短视频或短片的角度来看 YouTube 的趋势，您如何看待 YouTube 的消费与货币化趋势的演变？也许可以这样细分？桑达尔·皮查伊对于 Waymo 来说，今年显然是令人兴奋的一年，无论是在凤凰城市场还是旧金山市场。我们确实扩大了规模，特别是付费乘车规模，而且消费者对安全、隐私、可靠性等体验的喜爱程度确实让我们感到惊讶。所以我认为所有这些都是积极的一面。显然，产品将继续改进。因此，对于我们来说，我们主要关注每个城市，现在我们可以更轻松地进军其他城市。所以我们肯定在以这种方式加速发展。这就是为什么我们——你已经看到我们进入洛杉矶，我们也在以更新和独特的方式建立合作伙伴关系。因此，我们与 Uber 合作，并向奥斯汀和亚特兰大扩张。我们有更多的选择，我们正在与其他网络合作伙伴、车队经理等一起研究由 Waymo 驱动的模式。所以这是一个激动人心的时刻，但我们显然仍然注重安全，但正在寻求扩大规模并测试各种模型，这将帮助我们为 2025 年及以后做好规划。菲利普·辛德勒关于你关于 YouTube Shorts 的问题，消费与盈利，也许我们可以从观看时间开始。实际上，YouTube 上的观看时间持续增长，尤其是在短片和客厅中。举个例子，每天有超过 700 亿条 YouTube Shorts 被观看。在货币化方面，短片相对于流媒体观看的货币化率继续呈现健康的增长率。差距继续缩小，尤其是在美国。我们也在其他货币化程度更高的市场看到了这一点。我们继续与广告商密切合作。我们致力于为他们提供非常有效的方式来接触这里不断增长的观众。我谈到了广告商现在可以预订 Shorts 区块的首位。这令人兴奋。Shorts 还集成到 YouTube Select 视频覆盖广告系列中。因此，您在这里真正为品牌提供了精准的定位选项。所以，我们对在这里取得的进展感到满意。罗斯·桑德勒首先，Sundar，考虑到原生 AI 产品使用的重要性，与 ChatGPT 目前每周 2.5 亿活跃用户相比，Gemini 的使用情况有什么里程碑吗？然后第二个问题是，我相信你们已经考虑了一段时间了，但看起来谷歌与司法部搜索案的审判进展情况，苹果 ISA 合同和一些 Android 预装合同很有可能在未来某个时候失效。所以我想问题是，我们有什么计划来重新夺回那些搜索接入点中可能消失的部分使用量？如果 Safari 工具栏接入点发生变化，我们如何获得 iOS 查询的份额？桑达尔·皮查伊我们在很多接触点上为 Gemini 提供服务，包括现在有超过 10 亿人在搜索访问中使用它。我们正在我们的产品中使用它。Gemini 应用程序本身在用户增长方面势头非常强劲。我们的 API 量，我评论说 Gemini API 在过去 6 个月中增长了 14 倍。所以我们看到全面增长。Gemini 与 Google Assistant 的集成在 Android 上进展非常顺利。用户反馈是积极的。所以我们将继续进一步推广它。所以我认为，你会看到我们正在投资下一代模型。作为其中的一部分，我们正在投资扩大消费者和开发者两方对模型的直接使用。所以我认为我对那里的发展势头感到满意。关于第二点，关于法律审判，显然我不想这么做，鉴于诉讼仍在进行中，我不适合进行猜测。但我想说的是，退一步来看，我们一直都取得了成功，甚至正如法院承认的那样，显然，我们已经取得了成功，因为我们进行了深度创新，而且我们将继续这样做。人们之所以选择我们，是因为他们认为我们是最好的产品，无论是消费者还是合作伙伴。我们长期以来一直努力确保我们的产品在所有平台上尽可能方便用户使用。所以我认为所有这些方法和多年来的所有经验都将为我们奠定坚实的基础。首先，我们计划大力辩护这些案件。司法部等机构的一些早期提议影响深远。我们计划——我认为它们可能会产生意想不到的后果，特别是对充满活力的科技行业和美国在该行业的领导地位。所以我们计划——我们计划在那里非常积极地参与。贾斯汀·波斯特我想再问一点关于 AI 概览的问题，可能分为两部分。您提到您看到查询或活动在增加。您能否帮助我们了解，对于使用该产品的十亿用户来说，您看到了什么？然后在货币化方面，AI 概览是否有机会帮助将一些信息查询货币化，而使用旧格式可能无法从中获得多少货币化？桑达尔·皮查伊随着我们推出这项服务，我们现在显然正在扩大规模。我们刚刚将其推广到 100 个新的国家和地区，这将使我们的用户达到 10 亿。但在我们已经推出的用户中，我们清楚地看到了强大的参与度。这是我们在搜索领域推出的最积极的用户满意度之一。它正在提高整体搜索使用率，比如人们会问更复杂的问题、不同类型的问题。他们正在探索更广泛的网站。特别令人兴奋的是，随着人们学会适应这种新行为，这种增长实际上会随着时间的推移而增加。所以我会坚持这些评论。我认为 - 关于你问题的第二部分关于货币化方面，我认为菲利普可以回答更多。菲利普·辛德勒这里的过渡进展顺利，包括广告。如你所知，我们最近在美国移动端的 AI Overviews 中推出了广告，这实际上是在我们之前在 AI Overviews 上方和下方推出广告的基础上建立的。因此，总体而言，对于 AI Overviews，我们看到的货币化速度大致相同，这为我们提供了真正强大的基础，我们可以在此基础上进行更多创新。具体到你关于货币化的问题，我们目前可以在哪里实现货币化，我看到这是有机会的。迈克尔·纳桑森人们有一种看法，甚至是错误的，认为 Alphabet 在人工智能方面的创新不够。这显然表明这是错误的。你们正在迅速推出新产品。你能谈谈你们可能如何改变结构吗？我知道你们整合了一些资产，但你能谈谈你们可能如何重新考虑如何将一些创新产品推向市场吗？随着人工智能的发展，你们在运营方面发生了哪些变化？桑达尔·皮查伊我绝对认为这是一个绝佳的机会。我认为，鉴于这一重要时刻，公司必须做好准备，从头开始构建模型，以便在我们的架构上大规模生产。这就是双子座时代的意义所在。因此，设置好一切并启动双子座时代需要固定成本。但现在我认为我们正处于一个良性循环中，底层模型发展速度非常快。我们已经有两代 Gemini 模型。我们正在开发第三代，进展顺利。内部团队现在已经更好地利用了底层模型创新，并将其转化为产品创新。现在，这七款产品（每款产品都有 20 亿用户）都完成了整合 Gemini 的第一个版本，并且为 2025 年制定了宏伟的路线图。我之前提到过，仅搜索一项就够了。我认为我们能做的还有很多。我们还让规模较小的团队能够提供更新的体验，Notebook LM 也是这类努力的第一个实例。在整个过程中，当公司从桌面向移动发展时，我们必须这样做。我们正在重组公司。实际上，如果你把谷歌看作一个神经网络，我们正在形成新的突触，这些突触可以更好地适应这一时刻。我认为这为我们未来的一年做好了准备。我们也将通过云将所有这些创新带给外界。所以我们会这样做。所以这是目前的一个额外机会。马克·马哈尼首先，云计算的利润率确实开始稳步上升。行业中有一些竞争对手的营业利润率仍然高得多。我想这是一个规模问题，他们试图从第三名的位置赶上来。但您如何看待您看到的利润率趋势？您对这些利润率能否与其他利润率接近 30% 的行业参与者相媲美的信心有多大？其次，从整体来看，考虑到上个季度的业务运营利润率为 32%，当你以全新的眼光看待这一情况时，你是否清楚，我们有很多新的成本效率或持续的成本效率？你认为提高这些利润率的最大机会是什么？也许随着时间的推移，利润率会大幅提高？阿纳特·阿什肯纳齐我先从云利润率开始。当然，我们非常高兴地看到，不仅是营收增长率，利润率也扩大到了 17%，我们的云团队确实做得非常出色，持续为客户带来利益。说到利润率的扩大，其实有几件事。您提到了其中之一。首先是规模。显然，随着业务规模的扩大，我们有更多的机会提高利润率。但第二个不容小觑的因素是团队为提高整个云业务的效率所做的努力，我们看到这些努力正在实现，无论是通过员工管理、设施管理还是其他流程效率。我们看到这些努力已经影响到利润，并推动了本季度的业绩。显然很难与我们的任何同行或竞争对手进行比较。这是一项不同的业务，但未来还有更多。现在要记住的一件事，我在准备好的发言中提到过，这是一个需要投资的领域。这些投资中的很多，比如服务器等等，都是基于我们从客户那里看到的需求。因此，这将在相当短的时间内转化为收入。但这意味着存在一些不利因素，总体而言，这些投资的年运行率或成本，无论是折旧还是未资本化的建设成本等等。因此，我们将继续提高业务效率，以尝试抵消其中的一些影响。但这就是我对云计算动态的看法。总体而言，对于公司而言，我的主要任务之一是审视整个组织，看看我们可以做些什么来进一步提高效率。Ruth、Sundar 和其他领导团队在重新设计成本基础方面做了非常出色的工作。但我认为任何组织都可以再进一步。我将从我在准备好的发言中提到的所有要素中寻找更多机会，不仅要考虑组织的规模，还要考虑我们如何运作以及如何经营业务。我认为，当你简化组织时，Sundar 刚才对此发表了一些评论。当我们在自己的流程和工作方式中使用人工智能时，就会有一些效率或提高效率的机会。现在，正如我提到的，所有这些都将与资本投资的大幅增加相悖，进入 2025 年。同样，我将在第四季度电话会议上提供更多细节。所以希望我们能够提高效率，努力抵消部分或全部增长。肯·高瑞尔斯基首先，仅就搜索而言，为什么拥有完全不同的两种搜索体验是有意义的——为什么没有意义呢？一个是类似代理的答案引擎，另一个是基于链接的更传统的搜索引擎。你可以在两者上进行创新，让消费者来决定。也许可以把它看作是终极的 A/B 测试。所以我很想知道你对此的看法。然后第二个问题，您能否谈谈第四季度的消费环境？也许没有人比我们更了解多个垂直领域的消费者健康状况。如果您能谈谈——您谈到了亚洲电子商务方面的竞争加剧，但您能否指出今年选举或假期减少的其他趋势，那将非常有帮助。桑达尔·皮查伊我先说第一部分，然后 Philipp 可以介绍一下消费者垂直趋势。关于第一部分，你看，现在人们使用了很多流行词，比如答案引擎之类的东西。我的意思是，大约 10 年前，谷歌就开始在我们的搜索产品中使用精选摘要来回答问题。所以，我认为最终你是在为用户服务。用户的期望在不断发展。我们努力保持领先一步，预测并保持领先一步。这就是为什么我们在搜索的输入端和输出端真正引入了多模态性。因此，我们将继续扩大创新。我确实认为拥有两个界面让我们可以进行更多实验。我认为现在有新的用例，我们可以做到，而以前做不到。因此，拥有灵活性，拥有可以非常快速移动的产品界面，我认为实际上很有帮助。所以我们正在拥抱它，并像过去一年一样利用这个机会，我认为这对用户来说会很好。菲利普·辛德勒关于垂直趋势，我指出，由于保险业经济好转，金融服务业的增长带动了搜索和其他收入的增长，其次是零售业。但我认为，总体而言，我们看到所有垂直行业都呈现广泛增长势头，特别是与选举相关的广告支出。第三季度，选举相关的广告支出给我们带来了轻微的推动力，YouTube 广告的推动力更为明显。 Stephen Ju 我认为在 Google Cloud 的两篇独立博客文章中，谈到 GenAI 的实际用例，我认为您强调了许多公司开始将他们的想法转化为产品的显著增长。我认为在 6 个月内增长了 80%。而且我认为你们还发布了一些调查数据，表明你们的客户在那里获得了切实的投资回报。那么，您能否向我们介绍一下您在销售周期方面看到的情况，也许正在加速？云团队可能需要做多少繁重的工作来帮助您的客户更快地将这些想法变成现实？ Philipp，我认为我们从广告商那里得到的反馈之一是，虽然 PMax 最初用于搜索，但他们也开始越来越多地将其用于中上层漏斗广告系列和预算。所以你能谈谈这是个轶事还是你已经看到的所有广告商都采用的惯例吗？桑达尔·皮查伊毫无疑问，客户此刻正在依靠，无论我们在哪里工作，我们都肯定看到了真正的具体证据点，它们产生了真正的影响，无论是在用户体验方面，还是在底线方面，等等。我在发言中举了几个例子。我认为客户越来越精明了。我们自己也在经历很多学习，既在谷歌企业内部部署，也将这些经验带给外部客户。当我们在我们所服务的广泛行业中看到共同的模式时，我认为我们正在将这些经验带给客户。所以我想说，如果有什么不同的话，我认为随着时间的推移，组织会开始了解更多。他们正在努力。我们的模型越来越好。我们正在在此基础上构建更全面的解决方案。所以我认为我们已经为 2025 年做好了准备，我认为这一领域将继续保持发展势头。菲利普·辛德勒在 PMax 方面，我们继续看到 PMax 的成功。我们看到这些成功案例确实来自大型广告商、代理商、中小型企业，他们拥有不同的营销目标，跨越不同的垂直行业。它非常具有成本效益，而且它确实可以在所有不同的 Google 渠道中找到客户。随着 Gemini 的推出，我们为 PMax 添加了许多新功能。例如，提供更强大的性能，帮助广告商扩大规模，构建高质量的创意资产等等。但直接回答你关于漏斗的问题，请记住，我们有一个很棒的产品 Demand Gen，它旨在激励消费者超越最初的认知并采取行动。我们认为 Demand Gen 实际上是一个非常强大的工具，可以帮助营销人员在当今的市场上取胜，我们迫不及待地想看看它实际上会带来什么价值。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-30 10:54

谷歌2024年Q3业绩电话会高管解读财报

供一系列 AI 加速器选项，包括多种 NVIDIA GPU 和我们自己定制的 TPU。我们现在使用的是第六代 TPU，称为 Trillium，并继续利用它们提高效率和性能。谈到研究。Google DeepMind 团队继续推动我们的领导力。请允许我花点时间祝贺 Demis Hassabis 和 John Jumper 因 AlphaFold 的工作获得诺贝尔化学奖。这是一项非凡的成就，凸显了我们拥有的惊人才能，以及我们世界领先的研究对现代人工智能革命和我们未来进步的重要性。此外，祝贺 Jeff Vinton，他在这里工作了十多年，获得了诺贝尔物理学奖。我们的研究团队还推动了我们行业领先的 Gemini 模型功能，包括长上下文理解、多模态和代理功能。无论以何种标准衡量，令牌量、API 调用、消费者使用、业务采用、Gemini 模型的使用都处于急剧增长期。我们的团队正在积极致力于改进我们的一系列模型的性能和新功能。敬请期待。他们正在打造 AI 能够观察和推理周围世界的体验。Project Astra 是未来的一瞥。我们正努力在 2025 年推出这样的体验。然后，我们努力将这些进步带给消费者和企业。今天，我们所有七款产品和平台的月度用户超过 20 亿，都使用 Gemini 模型。其中包括最新产品，用户数量超过 20 亿的 Google 地图。除了 Google 自己的平台之外，为了满足强劲需求，我们正在让 Gemini 更广泛地面向开发者。今天，我们宣布 Gemini 现已在 GitHub Copilot 上可用，未来还将有更多平台可用。为了支持我们在这三大支柱上的投资，我们正在组织公司以快速和敏捷的方式运营。我们最近将 Gemini 应用团队转移到 Google DeepMind，以加快新模型的部署并简化培训后的工作。在此之前，我们还进行了其他结构性变革，统一了研究团队、机器学习基础设施和我们的开发者团队，以及我们的安全工作和平台与设备团队。这一切都有助于我们更快地行动。例如，Notebook LM 的开发就由一支小型专业团队完成，这是一款非常受欢迎且前景广阔的产品。我们还在内部使用人工智能来改进我们的编码流程，从而提高了生产力和效率。如今，谷歌超过四分之一的新代码都是由人工智能生成的，然后由工程师审核和接受。这有助于我们的工程师做更多的事情，行动更快。我们的进步和未来的机会让我充满活力，我们将继续专注于打造出色的产品。现在让我来谈谈本季度的亮点。在搜索方面，最近的进展，包括 AI 概览、Circle to Search 和 Lens 中的新功能，正在改变用户体验，扩大人们可以搜索的内容和搜索方式。这导致用户更频繁地搜索更多信息，从而推动更多搜索查询。就在本周，AI Overview 开始向 100 多个新国家和地区推出。现在每月将覆盖超过 10 亿用户。我们看到了强大的参与度，这提高了整体搜索使用率和用户满意度。人们会问更长、更复杂的问题，并探索更广泛的网站。尤其令人兴奋的是，随着人们了解到 Google 可以回答更多问题，这种增长实际上会随着时间的推移而增加。AI Overviews 中的广告集成也表现良好，帮助人们在搜索时与企业建立联系。目前，超过 1.5 亿台 Android 设备均可使用 Circle to Search，人们使用它来购物、翻译文本和了解周围的世界。三分之一尝试过 Circle to Search 的人现在每周都会使用它，这证明了它的实用性和潜力。与此同时，Lens 现在每月用于超过 200 亿次视觉搜索。Lens 是我们在搜索中看到的增长最快的查询类型之一，因为它能够回答复杂的多模式问题并帮助发现和购物产品。对于所有这些 AI 功能来说，这仅仅是个开始，您将在这里看到快速的创新和进步。接下来是 Google Cloud。我对我们的增长感到非常满意。这项业务发展势头强劲，随着客户接受 GenAI，整体机会正在增加。我们第三季度的营收为 114 亿美元，比去年增长 35%，营业利润率为 17%。我们的技术领先地位和 AI 产品组合正在帮助我们吸引新客户、赢得更大的交易，并推动现有客户的产品采用率提高 30%。客户以五种不同的方式使用我们的产品。首先是我们的人工智能基础设施，我们通过存储、计算和软件进步带来的领先性能、领先的可靠性和领先的加速器数量来区分它。 LG AI 研究部门通过结合使用我们的 TPU 和 GPU，将其多模态模型的推理处理时间缩短了 50% 以上，运营成本降低了 72%。其次，我们的企业 AI 平台 Vertex 用于构建和定制来自 Google 和业界的最佳基础模型。 Gemini API 调用量在 6 个月内增长了近 40 倍。当 Snap 希望为其 My AI 聊天机器人提供更多创新体验时，他们选择了 Gemini 强大的多模式功能。从那时起，Snap 在美国与 My AI 的互动量增长了 2.5 倍以上。第三，客户将我们的 AI 平台与我们的数据平台 BigQuery 结合使用，因为我们可以通过超低延迟访问 Gemini 来分析多模态数据，无论数据存储在何处。这为客户（如伦敦劳合社的旗舰集团之一 Hiscox）提供了准确的实时决策，将编码复杂风险所需的时间从几天缩短到几分钟。这些将 AI 与数据科学相结合的客户成果使 BigQuery ML 运营在 6 个月内增长了 80%。第四，我们的人工智能网络安全解决方案、Google 威胁情报和安全运营正在帮助 BBVA 和 Deloitte 等客户更快地预防、检测和应对网络安全威胁。在过去 6 个季度中，客户对我们由 Mandiant 提供支持的威胁检测的采用率增长了 4 倍。第五，在第三季度，我们通过推出新的客户互动套件扩大了我们的应用程序组合。它旨在改善在线和移动应用程序以及呼叫中心、零售店等的客户体验。大众汽车美国公司就是一个很好的例子，该公司正在使用这项技术为其新的 myVW 虚拟助手提供支持。此外，我们通过 Gemini for Google Workspace 提供的员工代理也获得了极好的评价。75% 的日常用户表示它提高了他们的工作质量。现在转向 YouTube。YouTube 过去四个季度的广告和订阅总收入首次超过 500 亿美元。YouTube TV、NFL Sunday Ticket 和 YouTube Music Premium 共同推动了该平台的订阅增长。我们正在通过多视图和新选项为客厅体验提供更多选择，让创作者可以像传统电视一样将内容组织成剧集和季节。在 Made on YouTube 上，我们宣布 Google DeepMind 最强大的视频生成 VO 模型将于今年晚些时候登陆 YouTube Shorts，以帮助创作者。接下来是平台和设备。Gemini 的深度集成正在改善 Android。例如，Gemini Live 让您可以与 Gemini 进行自由流畅的对话。人们喜欢它。它适用于 Android，包括三星 Galaxy 设备。我们将继续与他们密切合作，为他们的最新设备提供创新，并带来更多创新。在 Made by Google 大会上，我们发布了最新的 Pixel 9 系列设备，该系列设备配备了先进的 AI 模型，包括 Gemini Nano。我们看到这些设备的需求强劲，它们已经获得了多个奖项。谈到其他投资。我想重点介绍一下 Waymo，这是我们投资组合中最大的部分。Waymo 现在是自动驾驶汽车行业的技术领导者，并且正在创造一个不断增长的商业机会。多年来，Waymo 一直在将尖端人工智能融入其工作中。现在，Waymo 每周的全自动驾驶里程超过 100 万英里，并提供超过 15 万次付费乘车服务。这是 AV 公司首次达到这种主流用途。通过扩大与 Uber 在奥斯汀和亚特兰大的网络和运营合作，以及与现代汽车建立新的多年期合作伙伴关系，Waymo 将为更多人和更多地方带来完全自动驾驶。通过开发通用驱动程序，Waymo 拥有多种上市途径。借助其第六代系统，Waymo 显著降低了单位成本，同时又不损害安全性。最后，我很高兴欢迎我们的新任首席财务官 Anat。我们很高兴她能加入我们，您很快就会收到她的消息。和往常一样，我想向我们全球的员工表示感谢。你们的奉献和辛勤工作使 Alphabet 度过了又一个非凡的季度。菲利普·辛德勒我将首先介绍本季度的业绩，然后介绍我们在广告、YouTube 和合作伙伴关系方面取得的进展，重点介绍 AI 已经对我们业务产生的影响。本季度，谷歌服务收入达 765 亿美元，同比增长 13%。搜索和其他收入同比增长 12%，其中金融服务垂直领域的增长最为显著，得益于保险业的强劲增长，其次是零售业。YouTube 广告收入同比增长 12%，主要由品牌推动，其次是直接反应。网络收入同比下降 2%。在订阅、平台和设备方面，同比增长 28%，这得益于订阅量的增长以及第三季度推出的 Google 制造的设备。在讨论广告、YouTube 和合作伙伴关系之前，我想先谈谈搜索。无论是使用语音随时随地寻找答案，还是打开相机探索周围的世界，人们都在扩展搜索提问的方式以及提问的类型。新的行为创造了新的机会，帮助我们通过令人惊叹的商业体验将企业和消费者联系起来。随着 GenAI 不断拓展其可能性，我们继续看到搜索领域的巨大机遇。让我花一点时间来解释一下原因。AI 确实增强了搜索功能。我们新的 AI 功能使搜索更加有用，我们继续看到很好的反馈，尤其是来自年轻用户的反馈。例如，通过 Circle to Search，我们发现 18 至 24 岁用户的参与度更高。人工智能正在扩展我们理解意图并将其与广告客户联系起来的能力。这使我们能够将高度相关的用户与最有帮助的广告联系起来，并为我们的客户带来业务影响。让我分享一下我们推出的两种全新广告体验，这些体验与我们广受欢迎的 AI 搜索功能一起推出。首先，正如 Sundar 所说，Lens 每月用于近 200 亿次视觉搜索，其中四分之一的搜索具有商业意图。 10 月初，我们宣布 Google Lens 上提供产品搜索功能。在测试此功能时，我们发现购物者更有可能与这种新格式的内容互动。我们还发现，人们更频繁地使用 Lens 进行复杂的多模式查询，除了视觉效果外，还可以提出问题或输入文本。鉴于这些新的用户行为，本月初，我们宣布在相关的 Lens 视觉搜索结果上方和旁边推出购物广告，以帮助更好地连接消费者和企业。第二，AI 概览，我们现在已开始在概览中向美国移动用户展示搜索和购物广告。您还记得，我们已经在 AI 概览上方和下方投放了广告。我们现在发现，人们发现 AI 概览中的广告很有帮助，因为他们可以快速联系相关企业、产品和服务，以便在他们需要的确切时刻采取下一步行动。正如我之前所说，我们相信 AI 将彻底改变营销价值链的每个部分。让我们从创意开始。广告商现在使用我们的 Gemini 驱动工具来大规模构建和测试更多种类的相关创意。奥迪使用我们的 AI 工具从现有的长视频中生成具有不同链接和方向的多个视频图像和文本资产。然后将新生成的创意输入到需求生成中，以推动覆盖面、流量和预订，从而提高他们的驾驶体验。该活动使网站访问量增加了 80%，点击量增加了 2.7 倍，从而提升了他们的销售额。上周，我们利用最先进的文本转图片模型 Imagine 3 更新了 Google Ads 的图片生成功能。我们利用来自多个行业的广告效果数据对该模型进行了调整，以帮助客户为其广告系列制作高质量的图片。广告客户现在可以为 PMax、Demand Gen 应用和展示广告系列创建效果更佳的素材。转向媒体购买。人工智能驱动的广告活动可帮助广告商更快地获得有关哪些创意有效、在哪里有效以及重新定向其媒体购买的反馈。DoorDash 使用 Demand Gen 测试了图像和视频资产的组合，以在 Google 和 YouTube 的视觉沉浸式界面上产生更大的影响。与单独的视频行动广告活动相比，他们的转化率提高了 15 倍，每次行动成本提高了 50%。最后也是最重要的一点是衡量。本季度，我们向更多客户扩展了开源营销组合模型 Meridian 的使用范围，帮助扩大跨渠道预算的衡量范围，从而推动更好的业务成果。在 YouTube 上，我们仍然专注于构建一个让创作者蓬勃发展的平台，并通过 AI 开启一个全新的创意世界。创作者是 YouTube 生态系统的核心，他们创作的内容推动了整个平台的观看时间强劲增长。我们还使用人工智能来大幅改善 YouTube 上的推荐功能。在 Gemini 的推动下，我们的大型语言模型对视频内容和观众的偏好有了更深入的了解。因此，他们可以向观众推荐更相关、更新鲜和个性化的内容。 YouTube 上的短片创作继续蓬勃发展。本季度 Shorts 的变现能力再次提升，我们继续大幅缩小与插播视频的差距，尤其是在美国和其他变现能力更高的市场。在每月上传到 YouTube 的所有频道中，70% 都在上传短片。我们最近宣布了一项呼声最高的功能，即上传最长 3 分钟的短片。此外，广告商现在可以在近 40 个市场的 Shorts 区块上预订首位。我们正在客厅中解锁更多机会。根据尼尔森的数据，我们在美国保持了第一大流媒体的地位，因此我们在这方面的势头持续不减。这得益于我们创作者的实力，例如 Michelle Carr 和 Rhett & Link，他们越来越多地为大屏幕打造专门设计的体验，并且正在获得回报。在电视屏幕上创造大部分 YouTube 收入的创作者数量同比增长了 30% 以上。 YouTube 正在成为观看体育比赛的首选平台。人们来这里是为了观看比赛，并留下来观看 Evelyn Gonzalez、Adam W 和 Brad Coleman 等创作者提供的比赛评论和相关内容。在奥运会期间，2024 年巴黎奥运会的内容在 YouTube 上的观看次数超过 120 亿次。超过 8.5 亿独立观众观看了超过 400 亿分钟的内容，其中 35% 是在电视屏幕上观看的。最近，我们在 YouTube TV 上启动了 NFL Sunday Ticket 的第二季，该节目继续受到广告商、NFL 合作伙伴和球迷的积极反响。我们继续投资于我们的产品体验，改进了多视图，并为梦幻足球迷提供了更深入的集成。根据我上个季度对 Brandcast 的评论，我们的前期表现强劲，承诺同比增长约 20%。与往常一样，让我总结一下我们在合作伙伴关系中看到的强劲势头。越来越多的合作伙伴认识到我们技术的广度，并构建充分利用 Google 最佳优势的解决方案。例如，我们最近宣布与沃达丰集团建立战略合作伙伴关系，涵盖 Google Cloud、AI、Android 广告和数字服务。这项价值数十亿美元的合作伙伴关系将把这些技术带给欧洲和非洲的 3.3 亿多客户。我们正在 7 个领域开展 30 多项合作，包括消费者生成式人工智能、一流的电视平台、硬件和网络安全。在此，衷心感谢 Google 的非凡承诺，以及我们的客户和合作伙伴的持续合作和信任。阿纳特·阿什肯纳齐第三季度我们又表现强劲，整个业务发展势头强劲。综合收入增长 15%，按固定汇率计算增长 16%。搜索仍然是收入增长的最大贡献者，其次是云计算，增长强劲，达 35%。总营收成本为 365 亿美元，增长 10%。科技成本为 137 亿美元，增长 9%。我们继续看到收入结构的变化，谷歌搜索以两位数的速度增长，而 TAC 率高得多的网络收入则出现下降。其他收入成本为 228 亿美元，增长 11%，增长主要由于内容采购成本（主要是 YouTube 的成本）、与我们的技术基础设施投资水平提高相关的折旧成本增加以及与 Made by Google 发布从第四季度提前到第三季度相关的硬件成本增加。总运营费用增长 5% 至 233 亿美元。增长的主要原因是设施相关费用，这是由于我们采取措施进一步优化全球办公空间布局的结果，其次是折旧，但法律和其他事务费用同比下降部分抵消了这一增长。研发投入增长 11%，主要由于薪酬和折旧费用增加。销售和营销费用增长 5%，主要反映了与 Made by Google 发布以及 AI 和 Gemini 相关的广告和促销活动的投资。一般及行政费用下降 10%，主要原因是法律和其他事务费用下降。营业收入增长 34% 至 285 亿美元，营业利润率增长至 32%。净收入增长 34% 至 263 亿美元，每股收益增长 37% 至 2.12 美元。我们对重新设计成本结构所取得的进展感到满意，这反映在本季度的营业利润率扩大上，同时我们还将继续对业务进行投资，为消费者、创作者和企业带来创新。我们第三季度的自由现金流为 176 亿美元，过去 12 个月的自由现金流为 558 亿美元。同比自由现金流受到以下因素的负面影响。2023 年，我们将第二季度和第三季度的现金税款推迟到第四季度。2024 年第三季度，我们支付了 30 亿美元现金，以支付 2017 年欧盟购物罚款。本季度结束时，我们拥有 930 亿美元的现金和有价证券。现在来看看分部业绩。谷歌服务收入增长 13%，达到 765 亿美元。谷歌搜索和其他广告收入增长 12%，达到 494 亿美元。搜索业务表现强劲，覆盖各个垂直领域，其中金融服务垂直领域表现最突出，得益于保险业的强劲表现，其次是零售业。 YouTube 广告收入增长 12%，达到 89 亿美元，主要由品牌推动，其次是直接响应广告。正如 Philipp 所提到的，我们看到 YouTube 的发展势头强劲，包括整个平台的观看时间强劲增长，我们对我们为创作者带来的新功能和新产品感到兴奋。网络广告收入为 75 亿美元，下降了 2%。第三季度，我们所有广告收入的同比增长都受到去年第三季度广告收入增长的影响，部分原因是来自亚太地区的零售商。订阅平台和设备收入增长 28%，达到 107 亿美元，反映了订阅收入的增长，以及我们在第三季度推出的 Made by Google 设备。我们的订阅产品继续实现大幅增长，主要得益于 YouTube TV 和 YouTube Music Premium 以及 Google One，这主要得益于付费订阅用户数量的增加。至于平台，我们对目前的表现感到满意，这主要得益于买家数量的增加。Google 服务营业收入增长 29%，达到 309 亿美元，营业利润率为 40%。谈到 Google Cloud 部门，该部门本季度继续取得非常强劲的业绩。第三季度收入增长 35%，达到 114 亿美元，反映出 GCP 在 AI 基础设施、生成 AI 解决方案和核心 GCP 产品方面的加速增长。GCP 的增长速度再次高于整体云业务。我们还看到 Google Workspace 增长强劲，主要得益于平均每席位收入的增长。正如您刚才从 Sundar 那里听到的，我们云业务中强大的创新和扩展的人工智能产品使现有和新客户实现了可衡量的业务效益，包括降低成本、提高客户参与度、加快响应时间和更好地收入转换。 Google Cloud 营业收入增至 19 亿美元，营业利润率增至 17%。营业利润率的提高得益于云 AI 产品、核心 GCP 和 Workspace 的强劲收入表现以及持续的效率举措。至于我们的其他投资，第三季度收入为 3.88 亿美元，营业亏损为 11 亿美元。我将重点介绍 Waymo 和 Wing 本季度取得的几项成就。正如 Sundar 所说，我们对 Waymo 取得的进展以及付费乘车数量的增加感到兴奋。我们计划继续扩大我们的地理覆盖范围，并在现有市场和新市场接触更多客户。我们的无人机送货公司 Wing 最近庆祝了与沃尔玛在达拉斯-沃斯堡地区的合作一周年，目前已在 11 家商店开展业务，为 26 个不同的城市和城镇提供服务。转向 Alphabet 层面的活动。这部分业务中最大的部分是我们对 AI 研发活动的投资，这些活动为 Alphabet 的方方面面提供支持。有两个值得注意的项目影响了 Alphabet 层面活动的运营亏损。首先，6.07 亿美元的费用与我们进一步优化全球物理足迹和办公空间的决定有关；其次，我们对人工智能研发的持续投资，包括我们 5 月份进行的组织变革对整个季度的影响，我们将一些额外的人工智能团队从谷歌服务转移到谷歌 DeepMind。至于资本支出，我们报告的第三季度资本支出为 130 亿美元，反映了我们对技术基础设施的投资，其中最大的部分是服务器投资，其次是数据中心和网络设备。展望未来，我们预计第四季度的季度资本支出将与第三季度保持相似水平，但要记住，现金支付的时间可能会导致季度报告的资本支出出现波动。我们扩大数据中心容量预计将为我们投资的国家和地区带来经济效益。仅在第三季度，我们就宣布了超过 70 亿美元的数据中心投资计划，其中近 60 亿美元投资于美国在第三季度，我们还以 153 亿美元的股票回购和 25 亿美元的股息支付的形式向股东回报了价值。总体而言，我们在过去 12 个月内向股东返还了近 700 亿美元。展望未来，我们正在努力平衡对人工智能和其他增长领域的投资与为这些活动提供资金所需的成本约束。当我们考虑 2024 年剩余时间时，有几个动态因素需要考虑。就收入而言，广告收入的同比增长将继续受到 2023 年下半年广告收入不断增加的影响，部分原因是来自亚太地区的零售商。由于我们今年将 Made by Google 的发布时间提前到第三季度，第四季度订阅平台和设备收入的同比增长将面临阻力。在费用方面，我们将继续看到与我们的技术基础设施投资水平提高相关的折旧和费用的增加，但由于硬件发布提前到第三季度，与我们的设备相关的成本收入略有增加，这将部分抵消这一增加。现在，在进入问答环节之前，作为新任首席财务官，我想分享一些关于我如何处理和思考增长、成本结构和资本配置的想法，并希望在接下来的几个季度里听到更多关于这些主题的发言。当我审视业务时，我看到了人工智能和整个业务的潜在发展势头推动的进一步增长机会。你们在今天的电话会议上听到了其中一些。我还相信，我们有能力实现有意义的创新，鉴于我们在人工智能大规模成功所需的核心支柱方面实力雄厚，这些创新将转化为收入。实现这些机会和人工智能领域的伟大创新需要全球影响力，而我们的产品和平台就具备这种影响力，同时还需要持续进行有意义的资本投资。虽然我们拥有强大的资产负债表来支持这些投资，但我们将寻求提高效率，以便为重点领域的创新提供资金。 Sundar、Ruth 和我们的领导团队开始了重要的工作，以重新设计我们的成本结构，包括优化我们的员工人数增长、我们的实体足迹、提高我们的技术基础设施的效率以及通过使用人工智能简化整个公司的运营等努力。我计划在这些努力的基础上再接再厉，同时也评估我们可能在哪些方面加快工作速度，以及我们可能需要在哪些方面做出调整，以释放资本，以获得更具吸引力的机会。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-30 10:54

东吴证券：给予沪电股份买入评级

线前瞻布局。根据TrendForce，NVIDIA的高端GPU产品出货占比明显增长，预计2024年整体出货占比将达到约50%，年增幅超20%。此外，台积电3nm和5nm产能利用率走高。公司在数据通讯、高速网络设备和数据中心等领域持续加大研发投入。800G交换机、OAM/UBB2.0产品已批量出货；GPU类产品已通过6阶HDI的认证，准备量产；基于PCIe6.0的下一代通用服务器产品已开始技术认证，同时支持224Gbps速率的产品技术预研已完成。公司作为国内数通PCB龙头，率先受益800G交换机和AI服务器放量，预计AI类需求将持续贡献营收增量。　　加码投资AI相关PCB产线，彰显长期发展信心。公司于2024年10月25日发布“关于投资新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目的公告”，拟使用自有或自筹资金43亿元对人工智能芯片配套高端印制电路板项目进行扩产，项目全部实施完成后，预估新增年营业收入约为48亿元人民币。总建设期计划为8年，分两阶段实施。其中，第一阶段总投资约26.8亿元，年产18万平米高层高密度互连积层板，预计在2028年以前完成，项目达产预计新增营收30亿元、净利润4.7亿元；第二阶段总投资16.2亿元，年产11万平米高层高密度互连积层板，预计在2032年底前完成，项目实施完成后预计新增营收18亿元、净利润2.85亿元。公司将进一步扩大高端产品产能，并更好的配合满足客户对高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高端印制电路板的中长期需求，盈利能力有望持续提高。　　盈利预测与投资评级：基于公司是国内PCB龙头，且AI相关新品放量在即，我们将公司2024-2026年营业收入从116/141/156亿元上调至125/150/170亿，将公司2024-2026年归母净利润从25/34/40亿元上调至26/35/41亿元，维持“买入”评级。　　风险提示：技术创新不及预期，市场竞争风险加剧。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券余伟民研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.91%，其预测2024年度归属净利润为盈利25.53亿，根据现价换算的预测PE为31.05。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级24家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为48.97。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-30 01:16

Alphabet聚焦AI发展与云业务扩展，推动收入增长但面临监管挑战

今年股价上涨了20%，落后于Meta和Nvidia的涨幅，但超过了特斯拉和微软。部分分析师看好Alphabet的估值扩张前景，认为其股价相对于市场更具吸引力。Guggenheim分析师指出，随着市场对AI技术在搜索业务中的应用逐渐适应，Alphabet的市盈率有望在未来几个季度实现扩展，从而吸引更多的长期投资者。编辑观点 Alphabet在第三季度的业绩表现显示出强劲的增长势头，广告收入与云计算业务的稳定增长为公司提供了坚实的营收基础。同时，AI领域的投入和开发进展将进一步提高公司的市场竞争力，尤其在自动化应用方面展现出良好的发展潜力。然而，监管风险可能会在未来数月中对其市值产生影响，投资者需密切关注此类动态。名词解释资本支出：公司为获取长期收益而进行的固定资产投资。 AI基础设施：用于支持人工智能开发与运行的硬件和软件基础。司法部监管措施：司法部针对Alphabet采取的措施，可能包括拆分以增加市场竞争。 2024年相关大事件 2024年10月：美国司法部向法院提交文件，表示可能建议拆分Alphabet，以改善搜索引擎市场的竞争环境。来源：今日美股网

今日美股网10-30 00:10

华尔街10万亿资管巨头准备投票！微软将可能开始“收购”比特币……

集300亿美元的私募股权资本。英伟达(NVIDIA)还将支持该合作伙伴关系，为其提供AI数据中心和工厂专业知识。全球AI基础设施投资伙伴关系将寻求满足蓬勃发展的AI行业快速增长的能源供应需求，并最终寻求在包括债务融资的情况下调动1000亿美元的总投资潜力。微软总裁布拉德·史密斯在新闻稿中表示，建设AI基础设施和为其提供动力所需的资金“超出了任何一家公司或政府所能提供的资金”。史密斯表示，除了金融合作之外，此次合作还将有助于推进相关技术，促进经济繁荣和安全。

颜辞10-29 16:04

特朗普语出惊人！“台湾窃取了美国芯片产业” 将对台芯片征收关税台积电股价大跌

mpany)，该公司的客户包括英伟达(Nvidia)和苹果(Apple)等公司。台积电股价周一收盘下跌4.3%。特朗普在上周六发布的播客上说：“你知道，台湾，他们偷走了我们的芯片业务……他们想要保护。” 包括亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)和微软(Microsoft)在内的每一家自主研发芯片的超大规模企业，都依赖这家台湾公司进行制造。瑞银(UBS)分析师估计，全球90%以上的先进芯片是由台积电制造的。英特尔(Intel)和三星(Samsung)等公司也在努力竞争，但它们各自遭遇了一系列挫折。 CNBC称，鉴于围绕台湾的更广泛地缘政治担忧和中国攻台的风险，美国企业面临的压力越来越大，要求它们在美国生产台积电的替代品伯恩斯坦公司(Bernstein)分析师斯Stacy Rasgon对CNBC表示：“我们希望在美国建设领先的基础设施，说实话，从政策的角度来看，谁来建设真的不应该那么重要。” Rasgon补充说，台湾窃取我们芯片产业的想法是“荒谬的”。作为《芯片与科学法案》的一部分，台积电即将从美国商务部获得近70亿美元，用于在亚利桑那州建设其晶圆厂。美国商务部的资金尚未分配给台积电或其他主要半导体公司。在两周前的财报电话会议上，台积电首席执行官魏哲家表示，其亚利桑那州工厂正在取得进展，预计到2025年产量将上升。特朗普还表示，外国公司不应该能够进入美国并使用政府资金。他说：“芯片交易太糟糕了。我们拿出数十亿美元，让有钱的公司进来借钱，在这里建立芯片公司。反正他们也不会把好公司给我们。” 瑞穗(Mizuho)分析师最近在一份报告中写道，特朗普赢得美国总统大选将对台积电不利。花旗(Citi)的分析师正在讨论关税会在多大程度上增加整个芯片供应链的成本。他们补充说，关税对政府来说并不容易驾驭。花旗分析师写道：“（关税）将需要对数千台包含各种芯片的设备进行复杂的审计。” 鉴于硅谷对台积电芯片的依赖程度，市场一直在密切关注围绕台湾的风险。今年夏天早些时候，当特朗普对台湾发表类似言论时，VanEck半导体ETF在一周内损失6750亿美元的市值，台积电则跌逾10%。

tqttier10-29 09:02

英伟达股价接近历史高点本周压力或导致其腹背受敌

员将密切关注他们的资本支出，以衡量对 Nvidia 芯片的需求，这些芯片因人工智能计算而备受推崇。彭博社汇编的数据显示，该集团在第二季度占 Nvidia 销售额的 40% 以上。华尔街预计这四大科技巨头将公布创纪录的资本支出，但任何有关支出速度的失望都可能对 Nvidia 股价造成冲击，今年 Nvidia 股价几乎上涨了两倍，市值增加了 2 万亿美元以上。这可能是整个股市的关键时期。Nvidia 是今年标准普尔 500 指数上涨的最大贡献者，约占其 22% 涨幅的四分之一。 Roundhill Investments 首席执行官 Dave Mazza 表示：“如果这些公司公开表示资本支出正在增加，哪怕只是小幅增加，那么 Nvidia 也确实需要这些来保持这种势头。如果出现任何不利因素，那么股价可能会大幅下跌。” 根据彭博社汇总的分析师平均估计，这四大科技巨头预计将在第三季度投入创纪录的 560 亿美元资本支出。其中大部分支出将用于 Nvidia 和其他 AI 相关设备制造商，预计未来几个季度还将进一步增加。所有迹象都表明 AI 相关支出将继续保持强劲。从芯片设备制造商 ASML Holding NV 到台湾半导体制造股份有限公司，AI 一直是本财报季的亮点。这一背景推动了 Nvidia 股价上涨，首席执行官黄仁勋也保证其新款 Blackwell 芯片的生产正在按计划进行，并且需求旺盛。 Nvidia 是人工智能计算设备大举投资的最大受益者。该股上周创下历史新高，目前市值约为 3.5 万亿美元，略低于苹果公司，后者仍然是全球市值最高的公司。可以肯定的是，人们对大型科技公司在人工智能方面的所有支出感到担忧，因为投资者认为这些公司投资的数十亿美元产生的收入相对较少。因此，这将是本周这些公司公布收益时的另一个关注点。 “你必须走好投资的细线，”Themes ETFs 首席营收官 Paul Marino 表示，这样投资者就会明白你“没有走得太远”。根据彭博社汇总的分析师平均预测，Nvidia 的收入预计今年将增长一倍以上，达到 1256 亿美元。明年，该芯片制造商的 2026 财年销售额预计将增长 44%，达到 1810 亿美元。当然，本周值得关注的其他高额 AI 支出受益者包括博通公司、超微计算机公司和戴尔科技公司。

Heidi10-28 21:08

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