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鲍威尔言论鼓舞黄金多头！期金有望再大涨逾20美元机构：黄金、白银、原油和铜最新技术前景分析

根大通(JPMorgan)高级经济学家Michael Feroli说：“尽管鲍威尔最近质疑市场对通胀的更温和预测，但他并没有强烈抗议——毕竟，这样做将会有力地断言美联储将达不到通胀目标。” 周二，纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格收盘上涨5.30美元，涨幅0.3%，报1884.80美元/盎司。分析师认为，短期内，黄金和白银“可能仍然是交易商的市场，随着消费者适应这些较高水平，美国数据要么证实、要么排除掉美联储政策的希望。” 黄金方面，Kshitij咨询服务团队指出，黄金期货在1900-1880美元/盎司区间内缓慢上涨。短期内期金可能测试1910美元/盎司。不过，只要无法攻克1910美元/盎司，这可能推动黄金期货后市再度跌向1850美元/盎司。 (黄金期货日线图来源：Kshitij) 白银方面，Kshitij咨询服务团队表示，白银期货维持在支撑位22美元/盎司之上。只要高于22美元/盎司，那么白银期货可能测试23.00美元/盎司。如果进一步突破23.00美元/盎司，这可能导致白银期货升至23.20/50美元/盎司。目前，22-23美元/盎司区间可能会维持一段时间。 (白银期货日线图来源：Kshitij) 原油方面，Kshitij咨询服务团队表示，布伦特原油期货已涨向阻力位84.50美元/桶，如果这一阻力位保持坚挺，这可能导致布油价格跌至81美元/桶或更低。只有强势突破84.50美元/桶，布油价格才可能升至87美元/桶。 (布伦特原油期货日线图来源：Kshitij) WTI原油期货已大幅涨向77.50美元/桶。短期阻力位在77.50-78.50美元/桶区域，如果无法攻克该区域，这可能导致WTI油价回落；否则，WTI油价仍有可能进一步上涨至80-81美元/桶。 (WTI原油期货日线图来源：Kshitij) 铜方面，Kshitij咨询服务团队表示，铜期货已涨向4.1美元/磅，可能会进一步上升到4.15-4.16美元/磅。只要无法攻克上述区域，那么铜期货仍可能回落至4.0-3.9美元/磅。 (铜期货日线图来源：Kshitij)

tqttier2023-02-08

鲍威尔不够鹰！拜登讲话恐引爆又一波行情 FXStreet首席分析师：欧元、澳元和黄金技术前景分析

根大通(JPMorgan)高级经济学家Michael Feroli说：“尽管鲍威尔最近质疑市场对通胀的更温和预测，但他并没有强烈抗议——毕竟，这样做将会有力地断言美联储将达不到通胀目标。” Kitco高级分析师Jim Wykoff指出，美联储主席鲍威尔发表讲话后，黄金市场短暂提振，并触及日高点。鲍威尔最初就美国货币政策的讲话并没有令人意外。不过，他在演讲结束时警告称，如果美国经济数据更加强劲，可能会迫使美联储在更长时间内保持鹰派立场，从而促使贵金属价格从高点回落。香港时间2月8日上午10时(美东时间7日晚9时)，美国总统拜登将在国会发表任内第二次国情咨文演讲，预计将大打“经济牌”，为2024年竞选连任铺路。相比去年的国情咨文，拜登此番面临更为严峻的局面。最新民调显示，超6成美国民众对拜登任内工作表现不满。 FXStreet指出，眼下交易员缺乏明确的方向，因此美国总统拜登的国情咨文演讲将对当前的方向至关重要。拜登国情咨文演讲中有关中美角力的言论将受到密切关注，如措辞强硬，可能会拖累黄金价格。路透社称，“美国总统拜登将在周二的国情咨文演讲中面对质疑其合法性的共和党人和关注国家发展方向的公众，该演讲预计将成为2024年连任竞选的蓝图。” 以下是Valeria Bednarik所撰文章的主要内容：欧元/美元欧元/美元交易于1.0700之上，多头似乎正在失去夺回控制权的战斗。该水平是欧元/美元2022年跌势61.8%斐波那契回撤位。根据日线图的技术指标，欧元/美元走势风险仍然偏向下行，因为该货币对继续在平坦的20日简单移动均线(SMA)下方交易，而100日SMA和200日SMA目前汇聚在1.0320价格区域。此外，技术指标在负值水平内趋于平缓，这并不意味着多头卷土重来。 4小时图显示，欧元/美元在200周期SMA附近遭遇卖盘打压，20周期SMA几乎垂直地向下移动。动量指标在负值水平内努力寻找方向，但相对强弱指数(RSI)已经恢复跌势，预计近期会有更低的低点。支撑位：1.0660；1.0615；1.0570 阻力位：1.0745；1.0790；1.0840 (欧元/美元4小时图来源：FXStreet) 澳元/美元澳元/美元的日线图显示，该货币对在盘中小幅上涨，然而，考虑到该货币对仍然低于20日SMA，即0.7000价格区域附近，进一步的涨幅仍不明朗。与此同时，技术指标小幅走高，但仍低于中线，缺乏足够的力量来证实澳元/美元将出现又一波升势。 4小时走势图显示，澳元/美元在看跌的20周期SMA上方短暂交易，随后回落至该均线下方，并勉强维持在温和看涨的200周期SMA上方。与此同时，技术指标仍在负值水平内，动能指标继续走高，但相对强弱指数(RSI)却在向下走，这与长期观点一致。支撑位：0.6850；0.6805；0.6770 阻力位：0.6965；0.7000；0.7045 (澳元/美元4小时图来源：FXStreet) 黄金金价目前交投在1876美元/盎司附近。周二，黄金连续第二个交易日上涨，不过涨幅不大。日线图上的技术指标显示，金价出现更强劲复苏的可能性仍然有限，因为技术指标仍处于负值区间，缺乏足够的上行力量来暗示即将到来的复苏。与此同时，金价仍远低于20日SMA，目前该均线位于1913.60美元/盎司。从4小时走势图来看，金价短期内可能会继续复苏，但持续上涨似乎不太可能。一方面，技术指标在负值区间内回升。另一方面，金价交投在所有主要移动均线下方，平坦的200周期SMA在略高于当前金价水平构成阻力，20周期SMA略高于200周期SMA，后者目前位于1885.60美元/盎司左右，如果金价能够突破这一阻力，多头可能会有一个更清晰的前景。支撑位：1860.20美元/盎司；1847.60美元/盎司；1835.10美元/盎司阻力位：1885.60美元/盎司；1896.45美元/盎司；1913.60美元/盎司 (现货黄金4小时图来源：FXStreet)

会员

tqttier2023-02-08

鲍威尔讲话果然威力巨大！金价隔夜“上蹿下跳” FXStreet首席分析师最新黄金技术前景分析

根大通(JPMorgan)高级经济学家Michael Feroli说：“尽管鲍威尔最近质疑市场对通胀的更温和预测，但他并没有强烈抗议——毕竟，这样做将会有力地断言美联储将达不到通胀目标。” Kitco高级分析师Jim Wykoff指出，美联储主席鲍威尔发表讲话后，黄金市场短暂提振，并触及日高点。鲍威尔最初就美国货币政策的讲话并没有令人意外。不过，他在演讲结束时警告称，如果美国经济数据更加强劲，可能会迫使美联储在更长时间内保持鹰派立场，从而促使贵金属价格从高点回落。黄金短期技术前景分析 Bednarik表示，金价目前交投在1876美元/盎司附近。周二，黄金连续第二个交易日上涨，不过涨幅不大。日线图上的技术指标显示，金价出现更强劲复苏的可能性仍然有限，因为技术指标仍处于负值区间，缺乏足够的上行力量来暗示即将到来的复苏。与此同时，金价仍远低于20日简单移动平均线(SMA)，目前该均线位于1913.60美元/盎司。 Bednarik补充道，从4小时走势图来看，金价短期内可能会继续复苏，但持续上涨似乎不太可能。一方面，技术指标在负值区间内回升。另一方面，金价交投在所有主要移动均线下方，平坦的200周期SMA在略高于当前金价水平构成阻力，20周期SMA略高于200周期SMA，后者目前位于1885.60美元/盎司左右，如果金价能够突破这一阻力，多头可能会有一个更清晰的前景。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Bednarik给出金价最新的关键支撑位和阻力位：支撑位：1860.20美元/盎司；1847.60美元/盎司；1835.10美元/盎司阻力位：1885.60美元/盎司；1896.45美元/盎司；1913.60美元/盎司香港时间08:58，现货黄金报1876.04美元/盎司。

晴天云2023-02-08

鲍威尔点燃隔夜大行情！美元多头为何又“梦碎”？黄金市场剧烈波动

根大通(JPMorgan)高级经济学家Michael Feroli说：“尽管鲍威尔最近质疑市场对通胀的更温和预测，但他并没有强烈抗议——毕竟，这样做将会有力地断言美联储将达不到通胀目标。” 鲍威尔表示，让通胀回到美联储设立的2%目标的过程坎坷，需要进一步加息，但他拒绝把意外强劲的1月非农就业报告，与“利率必须高于去年底预期”划上等号。 Comerica Bank驻达拉斯首席经济学家Bill Adams表示：“鲍威尔原本有机会发出信号，转向更激进的姿态，打消投资者快速降息的预期，从而猛击市场，但他没有抓住这个机会。在短期内，美联储可能会继续加息一次或两次，然后才会暂停加息。” 利率期货市场显示，市场预估联邦激进利率将在6月达到略高于5.1%的峰值，在上周五非农报告出炉之前，对利率高峰的预测值还不到5%。在不到一年的时间里，美联储已将主要利率从接近于零的水平上调至4.5%-4.75%的目标区间。上周，美联储将加息步伐从去年底的50个基点放缓至25个基点，表明其最激进的抑制通胀努力已成为过去。周二，在回答私募股权集团凯雷(Carlyle)联合创始人戴维·鲁宾斯坦(David Rubenstein)的提问时，鲍威尔表示，“通胀下降进程”仍有很长的路要走，目前还处于早期阶段，“可能会相当颠簸”。鲍威尔说：“现实是，我们将对这些数据做出反应。”他补充说，“很有可能”美联储加息的幅度将“超过金融市场的预期”。鲍威尔随后重申了这一信息。他并表示：“我认为，人们一直预期(通胀)将迅速、无痛地消失，但我不认为这是必然的。这不是基本情况。对我来说，基本的情况是，这需要一些时间。我们将不得不进一步提高利率，然后我们将不得不看看我们做得是否足够。” 当被问及上周是否本来要加息50基点，而不是实际的25基点时，鲍威尔给出了否定的答案。他对鲁宾斯坦说，“我们没打算那么做”。 Columbia Threadneedle高级分析师Edward Al-Hussainy表示：“鲍威尔的采访中没有任何内容偏离FOMC会后新闻发布会的信息，即劳动力市场报告是否有意义地改变了终端利率上升的几率。” 最近几天，其他美联储官员也指出，劳动力市场的持续强劲，是美联储继续推进紧缩政策的一个原因。亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)对彭博新闻社表示：“这可能意味着我们必须做更多的工作。我预计，这将导致我们加息的幅度超过我目前的预期。” 在鲍威尔发表讲话之前，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)周二表示，美联储尚未将通胀冷却到足以“宣布胜利”的地步。卡什卡利对1月份的非农就业报告感到惊讶，因为该数据没有显示出美联储的货币紧缩行动对劳动市场有什么影响。他指出，必须让劳动力市场恢复平衡，美联储做的还不够。卡什卡利表示：“我们还有工作要做。我们知道加息可以抑制通货膨胀。我们需要积极提高利率以设定通胀上限，然后让货币政策在经济中发挥作用。” 周二，欧洲央行两名高级政策制定者也驳斥了欧洲央行可能很快停止加息的说法。欧洲央行执委会成员施纳贝尔(Isabel Schnabel)表示，欧洲央行“还不能解除通货膨胀的警报”，因为不包括波动较大的能源和食品价格在内的潜在价格压力“仍然非常高”。施纳贝尔表示，货币紧缩举措迄今对通胀影响甚微，近期欧元区价格增长减速纯粹反映了能源通胀下降。她的言论似乎旨在打消投资者的希望，即欧洲央行可能在下月会议后暂停加息。欧洲央行已暗示，计划在会议上再加息50个基点。德国央行行长、欧洲央行利率制定管理委员会成员纳格尔(Joachim Nagel)表示，仍需要“进一步大幅加息”，因为即使在欧洲央行上周将存款利率上调至2.5%之后，这对他来说似乎还不具有“限制性”。鲍威尔讲话打击美元多头黄金市场剧烈波动由于鲍威尔讲话没有投资者担忧的那么鹰派，美国股市周二收盘上涨。道指上涨265.67点，涨幅为0.78%，报34156.69点；纳指上涨226.34点，涨幅为1.90%，报12113.79点；标普500指数上涨52.92点，涨幅为1.29%，报4164.00点。 CMC Markets表示，美联储主席鲍威尔周二发表讲话后，美国股市经历了震荡，最终收盘走高。鲍威尔表示，通胀开始缓解，但预计还会有更多加息，由于劳动力市场“异常强劲”，利率峰值可能高于此前预期。华尔街的反弹表明，尽管鲍威尔仍持鹰派立场，但市场参与者认为加息周期接近尾声。在鲍威尔讲话之后，美国2年期国债收益率上升2个基点，至4.47%。市场的反应并没有像美联储暗示的那么鹰派。金融博客Zerohedge撰文指出，显然，投资者感到鼓舞的是，鲍威尔没有采取任何行动向金融市场发出更鹰派的信息。鲍威尔周二再次强调，通胀缓解进程已经开始，且他预期今年通胀将大幅下滑，鲍威尔发言后，美元指数周二自一个月高点回落。此前，由于鲍威尔被解读为对未来货币政策持更为鸽派的态度，美元指数上周在鲍威尔讲话后暴跌并创九个月新低100.80。追踪美元兑六种主要货币的 ICE 美元指数周二收盘下跌0.2%，至103.37，鲍威尔讲话后一度重挫至103.00。周三亚市早盘，美元指数再度走低，目前位于103.30左右。 (美元指数30分钟图来源：FX168) 英镑/美元自一个月低点回升，周二上涨0.2%至1.2042。欧元/美元周二盘中走低，但由于鲍威尔言论没有市场预期的那么鹰派，欧元/美元收复稍早失地，收盘几乎持平，报1.0723。美元/日元自周一触及的一个月高点回落，周二大跌1.2%至131.07。日本经济新闻此前报导，日本政府已向现任日本央行副行长雨宫正佳(Masayoshi Amamiya)探询接任央行行长一职的意愿。因外界认为雨宫正佳的立场比其他央行行长候选人要更加鸽派，日元兑美元周一触及一个月低点。黄金市场周二也波动剧烈。鲍威尔讲话后金价一度飙升至1884.43美元/盎司，但随后自高位回落，收报1872.73美元/盎司，日内上涨5.51美元或0.30%。 Kitco高级分析师Jim Wykoff撰文称，美联储主席鲍威尔发表讲话后，黄金和白银市场短暂提振，并触及日高点。鲍威尔最初就美国货币政策的讲话并没有令人意外。不过，他在演讲结束时警告称，如果美国经济数据更加强劲，可能会迫使美联储在更长时间内保持鹰派立场，从而促使贵金属价格从高点回落。本周还有数名美联储官员将发表讲话，包括纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)、美联储金融监理副主席巴尔(Michael Barr)和美联储理事沃勒(Christopher Waller)。 RJO期货资深市场策略师 Daniel Pavilonis说：“他们将会强调必须继续加息以打击通胀，这会带动美债收益率上扬。”黄金对高利率极为敏感，因为较高的利率会使持有黄金的机会成本增加。根据德国商业银行分析师的预测，今年年中金价可能约报1850美元/盎司，到年底约为1950美元/盎司。

tqttier2023-02-08

会员

决策分析：太刺激！鲍威尔讲话激起市场“大波浪” 美元指数加速回落

测未来还会有更多加息。摩根大通分析师Michael Feroli指出，美联储主席周二的讲话与他上周的讲话并无太大不同。鲍威尔基本上强调通货紧缩已经开始，还有很长的路要走，如果就业市场保持强劲，可能需要进一步加息。当被问及他是否会在2月份将利率提高50个基点，而不是像官员们那样提高25个基点时，鲍威尔表示反对。 Comerica Bank首席经济学家Bill Adams表示：“重要的一点是，鲍威尔有机会发出转向更激进姿态的信号，但他并没有这么做，在短期内，美联储可能会在按兵不动之前继续加息一次或两次。” 在交易员消化鲍威尔的言论后短暂下跌后，标准普尔500指数恢复上涨并停止了主要由超买情况驱动的为期两天的下滑。以科技股为主的纳斯达克100指数上涨超过2%，微软和苹果领涨。美元与美国国债两年期收益率一起下跌，后者对美联储即将采取的行动更为敏感。 BMO固定收益策略团队负责人Ian Lyngen 表示：“美国利率市场对债券的看涨反应表明，鲍威尔决定的基调并不比上周的评论特别强硬，这让那些预期就业数据会改变信息传递的人感到失望。” 周二早些时候，明尼阿波利斯联储主席尼尔卡什卡利表示，1月份强劲的劳动力市场报告显示美国央行需要继续加息。对需要多高的利率才能抑制通胀的预测仍然是在5.4%左右。美联储上周将基准利率上调至4.5%至4.75%的区间。交易员还将密切关注美国总统拜登周二晚间在国会联席会议上的讲话，原因是与中国的紧张局势再度升级，以及与众议院共和党人就提高联邦债务上限的酝酿摊牌。对于担心股价将因企业利润缩水而受到打击的投资者来说，这里有一点好消息：迄今为止的跌幅似乎已基本消化。根据彭博资讯汇编的数据，超过一半的标准普尔500强公司已经发布第四季度业绩，每股收益较上年同期下降2.8%，这低于财报季开始前预期的3.3%的跌幅。低于预期的跌幅表明利润收缩并没有像人们担心的那样开始，这为股价估值提供了支撑。 Piper Sandler分析师Craig Johnson表示：“我们继续看到扩大的范围和建设性的价格行动，以支持股市进一步上涨。我们的短期指标表明，一些地区可能涨得太多、太快了。然而，我们预计当前年初至今的上升趋势不会出现重大逆转，并将回调和盘整视为买入机会。” 尽管如此，随着纳斯达克100指数接近牛市且盈利预期呈下降趋势，与实际债券收益率相比，估值已经膨胀至昂贵的水平，对涨势构成风险。由于押注通胀已见顶且美联储将很快转向，纳斯达克指数的远期市盈率已跃升至24，为4月以来的最高水平。此举与受通胀保护的10年期美国国债收益率不一致，由于担心强于预期的经济数据将给美联储施加保持强硬立场的压力，该收益率仍处于高位。下一个交易日焦点、风向标： 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0203) 07:30美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0203) 09:30明尼阿波利斯联储主席卡什卡利在波士顿经济俱乐部发表讲话 10:45美联储理事沃勒就美国经济前景发表讲话 06:15纽约联储主席威廉姆斯接受《华尔街日报》的采访 06:30美联储理事丽莎·库克出席一场讨论会 07:00美联储理事巴尔和亚特兰大联储主席博斯蒂克面向学生发表讲话主要货币走势分析：欧元：欧元/美元震荡，收报1.0723，跌幅0.02%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0769，进一步阻力位于1.0816，关键阻力位于1.0867；汇价下行的初步支撑位于1.0672，进一步支撑位于1.0622，更关键支撑位于1.0575。英镑：英镑/美元收高，收报1.2046，涨幅0.24%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2101，进一步阻力位于1.2165，关键阻力位于1.2235；汇价下行的初步支撑位于1.1967，进一步支撑位于1.1897，更关键支撑位于1.1834。日元：美元/日元收低，收报130.996，跌幅1.23%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于132.351，进一步阻力位133.645，关键阻力位于134.583；汇价下行的初步支撑位于130.119，进一步支撑位于129.181，更关键支撑位于127.887。

一禾2023-02-08

金色Web3.0日报 | DCG计划出售Genesis交易和借贷部门

关商标申请金色财经报道，美国商标律师Michael Kondoudis在社交媒体上称，山姆会员店（Sam's Club）向美国专利局提交了NFT、加密货币相关商标申请，涵盖用于在线社区使用的虚拟货币和涉及加密货币和NFT代币的金融服务。Sam's Club 是一家会员制仓库俱乐部，在美国、墨西哥、巴西、波多黎各和其他国家/地区拥有大约 600 个地点，拥有数百万会员。 DeFi热点 1.Lido将在Aave V3、以太坊、Arbitrum和Optimism流动性池中分配LDO奖励 2月7日消息，根据Aave社区通过的一项提案，Lido将在Aave V3、以太坊、Arbitrum和Optimism流动性池中分配LDO奖励。Lido流动性挖矿委员会（LMC）决定提供LDO奖励的排释放率和持续时间。去年，Lido表示将奖励Arbitrum和Optimism上的stETH流动性提供者累计15万枚LDO代币。 2.跨链互操作应用Avault已上线Arbitrum 2月7日消息，跨链互操作应用Avault已上线Arbitrum。Avault全链产品于2月6日上线，Optimism、BNB chain、Polygon的用户将可以与Arbitrum上的应用进行交互，实现一键完成跨链质押、复投、跟单等功能。据悉，Avaul已联合LI.FI和Stargate在Galxe上发布了首个专属NFT，NFT持有者有机会获得Avault早期社区空投。 3.Input Output推出EVM侧链概念证明公共测试网 2月7日消息，Cardano开发团队Input Output发推宣布推出EVM侧链概念证明公共测试网，此前曾推出用于在Cardano上开发自定义侧链的工具包。该公共测试网允许在测试环境之间测试代币传输，连接钱包并部署智能合约和 DApp。官方文档显示，该EVM侧链测试网环境由两个网络组成，分别为EVM侧链测试网和专用的Cardano测试网。 4.Arbitrum生态永续合约交易平台Vest Exchange开放测试网资格申请 2月7日，据官方消息，Arbitrum生态永续合约交易平台Vest Exchange开放测试网资格申请。用户可通过填写表单申请该协议内测资格。此前报道，1月29日，Vest Exchange完成种子轮融资，投资金额暂未披露。 5.DeFi借贷协议OpenLeverage发起将协议部署至Arbitrum的提案 2月7日，据官方消息，DeFi 借贷协议 OpenLeverage 发起将协议部署至 Arbitrum 的提案，提案称，OpenLeverage 作为多链无许可保证金交易协议，应部署在 Arbitrum 上，以帮助用户获得更多的交易机会。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

金色财经2023-02-07

重磅!鲍威尔讲话若不放鹰 “将支撑比特币看涨25500”

ategy)共同创始人兼执行董事塞勒(Michael Saylor)表示：“该公司以最大的比特币公开交易持有者而闻名，可能会在某个时候考虑涉足芝商所市场的期货合约以产生收益。” 另外啊在上周接受美国CNBC采访时则表示，加密货币行业的震荡和价格暴跌在短期内是痛苦的，但从长期来看，这是该行业发展的必要因素。此外塞勒还表示，强化加密货币领域监管也是必须的，这需要长期参与传统金融市场实体的指导和监管机构的投入，尤其是美国证监会(SEC) 来源：金色财经

金色财经2023-02-07

【比特日报】空头井喷结束！重磅剧本信号：鲍威尔讲话若不放鹰 “将支撑比特币看涨25500”

ategy)共同创始人兼执行董事塞勒(Michael Saylor)表示：“该公司以最大的比特币公开交易持有者而闻名，可能会在某个时候考虑涉足芝商所市场的期货合约以产生收益。” 另外啊在上周接受美国CNBC采访时则表示，加密货币行业的震荡和价格暴跌在短期内是痛苦的，但从长期来看，这是该行业发展的必要因素。此外塞勒还表示，强化加密货币领域监管也是必须的，这需要长期参与传统金融市场实体的指导和监管机构的投入，尤其是美国证监会(SEC)。#NFT与加密货币#

小萧2023-02-07

不要与美联储作对！多名金融大佬共识：现金为王时代来临美元跑赢股票与债券

l Management LLC创始人Michael Gray分析道。金融市场大部分焦点都围绕着美联储将在何处加息的讨论，但这只是其货币政策的一部分。第二部分称为“政策正常化”，它通过缩减美联储的资产负债表来实现。更常见的名称是量化紧缩(QT)，该计划在2022年5月4日的FOMC声明中传达，并于2022年6月开始实施。美联储将通过允许到期证券滚存来减少其SOMA投资组合，最初前三个月每月减少475亿美元，然后每月减少950亿美元。美联储现在已经实施了整整八个月的量化宽松政策，迄今为止的结果低于最初的预期。 (来源:US Federal Reserve) 美联储还没有一次达到他们预计的月度安全缩减目标，他们累计削减6175亿美元目标中的4166亿美元，占预测的67%。美联储的资产负债表为8.4万亿美元，仅比量化紧缩开始时小6%。尽管美联储一直不愿明确说明他们计划的紧缩规模，但4166亿美元的缩减几乎不会影响其在量化宽松政策下8万亿美元的资产负债表扩张，标准化似乎还有很长的路要走。 (来源:FRED) 总体而言，美联储的货币政策、更高的短期利率以及通过紧缩耗尽银行准备金，给股票和债券等风险资产的方向带来了很大的不确定性，而两者似乎都不利于这些资产。现金为王的时代来临在这种环境下，有一件事是不同的。近17年来，现金首次提供一些收益。随着美联储在过去一年收紧450个基点，短期利率大幅上升。现金变得有吸引力，美国6个月期国库券徘徊在5%左右。 (来源:FRED) 从历史上看，现金一直是股票、债券和现金之间资产配置的落后者。纽约大学斯特恩商学院的Aswath Damodaran教授编制1928年至2022年这三种资产类别最完整的历史数据集。在这95年期间，每种资产的平均年回报率为：股票9.6%、债券4.6%、现金3.3%。投资的长期标准规则是“风险越大，回报越大”，从长期来看，这条规则通常适用于这些资产类别。随着时间的推移，股票的波动性最大，年平均回报率最高，而现金是最安全的投资，年平均回报率最低。但对于较短的时间段，这样的规则不一定成立。与1981年一样，2022年现金的表现优于股票和债券。事实上，这一事件发生的频率比人们想象的要高。按照Damodaran教授数据显示，现金实际上有15%的时间跑赢股票和债券。也就是长期而言，现金为王可能无法带领我们跑赢股债，但短期而言，它已经在闪闪发光。芒格揭露坐拥880亿美元现金的关键原因标准普尔500指数在2022年下跌19%，但对于股神巴菲特(Warren Buffett)在伯克希尔哈撒韦公司的亿万富翁合伙人芒格来说，股票似乎仍然不便宜。“在我整个成年生活中，我实际上从未囤积现金，等待更好的条件，”芒格在2022年底的一次采访中说。“我只是投资我能找到的最好的东西。” 然而他承认，伯克希尔哈撒韦公司坐拥数百亿美元的现金。原因并不是巴菲特和芒格认为他们可以等待股票变得更便宜，这种押注更多被称为“把握市场时机”。 (来源:彭博社) 芒格直言不讳地说，伯克希尔没有购买任何东西。简单来说，芒格所提到的是，他们持有近20%的投资组合现金，这是有史以来最高的金额之一。他们持有如此多的现金，芒格解释说，“因为我们没有什么可以忍受购买的”。这是一个了不起的声明，即使股市低迷可能会导致数十只或数百只股票以低价出售，世界上最知名的价值投资者也不会轻易入市。伯克希尔哈撒韦公司与金融界的其他所有主要公司，在其能做的事情上都有些受限。根据法律规定，大型金融机构和亿万富翁投资者在未作为受益所有人向美国证监会(SEC)提交13-D文件的情况下，不能购买一家公司超过5%的股份，以及随之而来的所有麻烦。这基本上将巴菲特排除在微型资本投资领域之外，除非伯克希尔哈撒韦公司决定跳过这些监管圈套。即使公司选择这样做，并发现10倍的机会，伯克希尔哈撒韦公司也几乎察觉不到好处。如果200万美元的股份变成2000万美元，对于一家每年仅从其所持可口可乐股份中获得数亿美元股息的公司来说，这不会有任何改变。达利欧：现金不再是垃圾作为亿万富翁投资者，达利欧加倍强调现金不再是垃圾的观点，称美元比股票和债券更具吸引力。他对美元的态度大转弯之际，美联储继续实施自1980年代以来最激进的加息行动，旨在控制通货膨胀。 “现金过去是无用的，但现在非常有吸引力。与债券相比，它很有吸引力。与股票相比，它实际上很有吸引力，”这位桥水基金创始人受访时表示。 “你有一个经典的举动，即随着利率上升，货币供应变得紧张，你失去经济的一部分，市场的泡沫部分需要现金流，所以你看到它反映在不只有长期股票，也在私募股权和风险投资中，”他补充说。 (来源:Yahoo Finance) 创造“现金是垃圾”一词的达利欧，此前曾认为美元在2020年4月几乎一文不值，因为他预计接近零的利率和膨胀的货币供应，会随着时间的推移侵蚀美元的价值。但随着美联储大幅提高利率以抑制价格压力，美元的收益率已经上升。由于美联储快速加息，美元指数2022年飙升至20年来的新高。较高的利率增加了对美元的支撑，因为它们往往会吸引更多的外国投资。与此同时，在激进加息的支持下，股票和债券在过去一年受到重创，以科技股为主的纳斯达克指数去年下跌约34%。 “同样发生的是，我们现在积累了大量债务和资金，”达利欧继续提到，这意味着要处理美国债务上限等问题。他警告说，负债的持续积累最终可能会影响美元的价值。总结而言，通胀朝着2%目标前进的周期里，无论最终是否能达到最终结果，市场无法否认的是，期间将存在许多不确定性。这也正是为何，短期而言现金为王的策略受到推崇，手持5%现金等待良机，并期待美元跑赢股票与债券。

小萧2023-02-07

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本周头号风险事件来袭！鲍威尔讲话重磅来袭警惕美元、黄金剧烈波动

.63%，提高持有黄金的机会成本。以Michael Gapen为首的美国银行经济学家在上周五发表的一份报告中说：“鲍威尔对最近的通货紧缩的接受程度超出了我们的预期。金融市场从鲍威尔的新闻发布会中获得了明确的鸽派信号，标准普尔500指数自新闻发布会开始以来上涨了近2.4%，2年期国债收益率下降了约14个基点。展望未来，市场的关键问题是鲍威尔的鸽派态度是有意的还是偶然的。” 美银团队补充称，鲍威尔本周在华盛顿经济俱乐部露面时可能会采取更鹰派的语气。 CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson表示，过去两天金价走势的“严重程度”表明，金价可能已见顶，可能回落至1800美元/盎司的水平。 Kinesis Moeny市场分析师Rupert Rowling说：“由于现在可能会有更多的加息，而黄金本身不生息，使其在加息环境下较不具吸引力。” FXTM指出，包括美国总统拜登和美联储主席鲍威尔在内的美联储官员的讲话将受到广泛关注。总体而言，黄金的走势主要取决于美联储再加息预期、美元走强以及美国国债收益率上升。

tqttier2023-02-07

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