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4Alpha Research：美联储转向平衡和“对外一致” 但对于Crypto的态度仍偏保守

p Jefferson）、副主席巴尔（Michael Barr）、理事沃勒(Christopher Waller)、理事库克（Lisa Cook）、理事库格勒（Adriana Kugler）、理事鲍曼(Michelle Bowman)和纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）。地方联储中只有纽约联储主席为常驻票委，剩余四席位由其他地方联储轮值，本期为克利夫兰主席梅斯特（Loretta Mester）、里士满联储主席巴尔金（Thomas Barkin）、亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）和旧金山联储主席戴利（Mary Daly），芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）、费城联储主席哈克（Patrick Harker）、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）和达拉斯联储主席洛根（Lorie Logan）轮换调出。本届（2024年1月）美联储FOMC永久票委中，一般认为鲍曼为鹰派而库克、库格勒为鸽派，其他人偏中性；轮值委员中，今年轮换调出鸽派和鹰派成员各2名（古尔斯比和哈克分别为鸽派代表和温和鸽派，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和达拉斯联储主席洛根则是两位新晋“鹰王”），新进委员为2位鹰派（梅斯特、巴尔金）、一位中性（戴利）和一位发言观点多变、立场长期存在较大争议的委员（博斯蒂克）。总体而言，本年度incomers和outgoers在整体相对略微偏鹰的同时，维持了美联储票委的派别平衡，如下图所示。轻微的鹰派倾向，也符合美联储目前必须为持续一年的对抗通胀行动收好尾、防止通胀反弹的诉求。上述派别相对平衡的情况也反映在目前美联储的货币政策上，近年来美联储FOMC利率决议、点阵图和未来展望一改疫情时代的激进（例如2020年3月3日美联储在非FOMC时间极其反常规的大幅降息50bp），呈现出愈加圆滑和谨慎的态势，同时美联储官员的公开表态相比前几年也削弱了许多锋芒。以美联储主席鲍威尔为例，2020年后他始终强调“通货膨胀是短暂的”遭到反复打脸和嘲讽，目前他的发言中已经很少有这种论断性的表述，更多的是模棱两可的模糊表态，这也给了“新美联储通讯社”等媒体充分的解读空间。美联储趋于平衡和中性化，总体而言有助于美联储更加独立，更好的起到货币政策平衡器的作用，更好的实现在通胀和经济增长之间trade-off的职能。美联储过往过激的货币政策和资产负债表决议（例如2020年大规模QE扩表）和一些过于武断和不严谨的论述已经严重损害了美联储专业、独立、权威的形象，这会严重削弱美联储表态和决议的forward guidance作用，导致货币政策部分失效，毕竟某种程度上货币政策就是对市场预期的管理。2023年年中以来美联储中性化、谨慎化的态度起到了一定挽回作用，而美联储中性化和更为均衡的进程主要是从人员平衡化、去极端化开始的。二、美联储票委反对票消失，是否完全是好事？鲍威尔时代以来，FOMC票委们投出的反对票一直在稳步减少。在鲍威尔担任美联储主席的近六年时间里，反对票仅占总票数的2.6%，创下沃尔克时代以来的最低水平。自2020年3月疫情开始以来，FOMC反对票变得更加稀有，反对票仅占总票数的1.4%。达特茅斯大学经济学教授、前美联储官员Andrew Levin表示：“FOMC内部反对意见正在逐渐消失，FOMC看起来更像是公司董事会，而非公共决策机构。”圣路易斯联邦储备银行前主席布拉德是在担任FOMC委员期间多次投出反对票的官员之一。根据美联储的数据，布拉德曾在2013年6月、2019年9月和6月以及2022年3月投出反对票。也有观点认为，鲍威尔性格随和圆滑，且善于维护复杂的人际关系，这可能是他执掌美联储后，美联储内部异议率较低的一个因素。FOMC投票委员们可能也担心，在华盛顿党派林立、美国政治局势愈发撕裂的情况下，舆论对于内部不和谐的美联储的宽容度可能非常低。FOMC委员们对于个人前程的顾虑可以理解，但是如同布拉德所说，美联储内部的从众心理和过度的对外团结可能会导致FOMC决策机制失效、出现决策失误。类似于加密世界中已经对“中心化”会对于经济运行产生损害达成共识，FOMC的“中心化”很有可能损害其货币政策敏感性和调整的及时性，破坏其基于投票的决策机制有效性，但是“中心化”的危害显然在传统金融的世界很少被人关注。三、美联储官员对于加密货币态度总体偏负面虽然随着2024年年初BTC现货ETF的上市和近期ETH现货ETF上市等事件，加密货币在美国金融市场正以前所未有的速度全面转向合规化，近几个月来美联储官员对于加密货币的公开表态却依然以负面态度为主。 2023年11月17日，美联储副主席、永久票委巴尔表示，由于大多数银行都采取了谨慎的态度美国银行体系没有受到加密货币风险的严重影响，但是监管部门依然必须对稳定币非常小心，从历史上看，如果监管不善，私人货币可能会有爆炸性的影响力。稳定币创新可以被允许，但必须在非常明确的监管框架下被明确监管，这对于区块链稳定币来说等于否定了web3链上金融最初始的重要动机之一。 2024年2月27日，美联储副主席、永久票委杰斐逊更表示，将加密货币视为货币是一种错误，他强调，尽管加密货币在特定场景中显示了流通交易能力，但其价格的剧烈波动和缺乏稳定性使其难以满足作为货币的基本要求，即作为价值储存和记账单位。此外，他提到，加密货币的全球接受度和监管成熟度尚未达到使其成为普遍支付手段的水平，加密稳定币对于美元的锚定倾向也代表其缺乏其他坚实的估值基础。美联储理事、永久票委鲍曼也多次表示，美元稳定币的建设必须有美联储和各级联邦政府参与，且目前国会对于稳定币依旧不认可。这些观点反映了美联储对加密货币较为谨慎的态度，并可能影响未来政策的制定。美联储在加密货币全面转向合规化的今天依然选择了非常保守的态度，可能是出于其维护市场短期稳定的需求。美联储作为货币政策制定者，其已经面临太多不确定性因素（外部供给冲击，难以测量的就业弹性，充满不确定性的利率传导链条，以及争论经久不息的乘数效应）。美联储票委的也履历无一例外和加密世界没有任何交集，在已经非常令人头痛的决策过程中，他们显然不喜欢加密货币和美元稳定币这一新增的不确定变量。 END 本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。不为任何虚拟货币、数字藏品相关的发行、交易与融资等提供交易入口、指引、发行渠道引导等。 4Alpha Research内容未经许可，禁止进行转载、复制等，违者将追究法律责任。来源：金色财经

金色财经08-01 17:19

鲍威尔松口九月降息美股大涨比特币跌至6.4万美元另一次反弹的前奏？

此同时，MN Trading 创始人 Michael van de Poppe认为，鲍威尔“对未来的鸽派基调”对比特币和山寨币来说只是个好消息。美股全面上涨，比特币下跌至64K 受到鲍威尔可能降息的鸽派言论，美股全面大涨，S&P 500 上涨1.58%，Nasdaq 则在辉达、台积电等科技股领涨的情况下大涨2.64%。不过比特币未随美股大涨，反倒在记者会后由66K 上方一路走低，截稿前报64,270美元，24 小时跌幅近2%。昨日灰度GBTC 分拆后的迷你版灰度比特币基金BTC 正式上市，市场未再见到GBTC 的流出。 7/30 九档以太坊现货ETF 实际开市时间来到第六天，日流入量终于首度由负转正，实现了首次的净流入，总计金额为3,370万美元。原因被认为是灰度ETHE 的巨额流出减缓。同时，贝莱德投资主管指出，一些投资银行正在研究将以太坊ETF 纳入其投资组合中。 ETH 走势与BTC 相似，在记者会后由3,300 上方一路走低，截稿前报3,183美元。来源：金色财经

金色财经08-01 14:50

业绩喜忧参半！Arm全年营收指引“不温不火”，盘后遭重挫

Point Capital 首席投资官Michael Schulman)表示： “尽管 Arm Holdings 的盈利表现令人印象深刻，但他们谨慎（不温不火）的全年预测却打击了人们的士气。” 日前，汇丰银行还下调了对Arm的股票评级。该行表示，对Arm 的高估值和潜在的短期盈利下行风险感到担忧，尤其是考虑到安卓智能手机市场可能放缓以及人工智能领域的热度可能低于预期。

格隆汇08-01 10:50

若美联储本周意外降息，市场恐怕高兴不起来？

gement）首席策略师迈克尔-格林（Michael Green）在接受电话采访时说，本周意外降息是一种“外部可能性”，但很可能会让投资者感到不安。格林表示，他同意布林德的观点，即季节性因素很可能导致第一季度通胀出现误导性的回升。但季节性因素现在有利于美联储得到更温和的通胀数据。格林说：“现在的问题是，美联储在整体上落后于曲线多少。” 在通胀于疫情期间飙升之后，美联储以史上最激进的加息周期迎头赶上，将政策利率从2022年3月的接近于零提高到目前的5.25%-5.5%。与此同时，利率的提高也增加了美国老年人和富裕阶层的收入，他们并不舍得花掉通过提高储蓄利率获得的收入。格林说，但这掩盖了经济中其他方面的真正痛苦，美联储决策者现在意识到在取消过去的紧缩政策方面过于缓慢。本月早些时候，投资者开始从大型科技股猛烈转向小型股票和市场上其他此前不受青睐的领域。此后，标普500指数（SPX）从创纪录的水平小幅回落，但今年迄今为止仍上涨了14%。科技股占主导地位的纳斯达克综合指数（IXIC）在7月份回落3.2% 后，2024年迄今仍上涨近20%。小型股罗素2000指数（RUT）在7月份的涨幅超过9%，使其今年迄今的涨幅达到13.3%。美联储很可能在周四凌晨发出9月降息的信号，这应该会得到投资者的欢迎。格林说：“导致市场大幅抛售的唯一途径是出现恐慌或严重的不确定性。” 并非所有人都认为美联储本周意外降息会使股市下挫。布林德说，他相信市场会“站起来欢呼”。 Sevens Report Research公司创始人汤姆-埃塞（Tom Essaye）说，虽然本周降息的可能性很小，但如果能出其不意，投资者会非常开心，股市很可能会大幅上涨，标普500指数将上涨1%以上，除非科技股的轮动被证明是极端的。霍沃斯认为，更大的风险在于，投资者希望美联储确认9月降息，但美联储却强调仍要取决于即将公布的数据，这将让投资者感到失望。他说，如果这导致投资者放弃对9月份降息的预期，那么至少在短期内，小盘股和其他周期性敏感股票可能会面临问题，因为这些股票的上涨部分是由于降息的确定性越来越高。

金融界08-01 08:01

华尔街对美联储“鸽派”行为不买账深入解读“9月降息”可能性

份就业和通胀数据。” 美国银行经济学家Michael Gapen： “我认为这是正确的逐步行动。我认为美联储觉得目前处于一个有利位置，数据正在朝着有利方向发展，因此接近目标。只需要再多一点点，然后那种模糊的信心可能就会到来。” 惠誉评级首席经济学家Brian Coulton： “关键是美联储正在慢慢准备解锁9月降息的门。”

佳华16808-01 05:10

美联储维持利率不变，是对 9 月降息的暗示？经济学家们怎么看？

结果。 Glenmede投资策略副总裁Michael Reynolds告诉该媒体，委员会和鲍威尔主席将希望至少在某种程度上保持选择的开放性。在决定和政策声明发布后，鲍威尔主席将发表声明并召开新闻发布会。 “他们会希望找到一个平衡点。他们不希望投资者开始预期9月降息，并且没有其他可能发生的事情，” Reynolds说。投资者可能会注意到的一个微妙语言变化是声明中提到的委员会不会降息，直到“对通胀持续朝向2%的目标有更大的信心”。据CNBC报道，高盛经济学家David Mericle预计，美联储将修正这一声明，表示现在只需要“稍大一点的信心”就可以开始放松政策，“美联储官员最近的评论……表明他们将在本周的会议上保持观望，但已经更接近首次降息，”他在一份报告中表示，“FOMC更接近降息的主要原因是5月和6月的通胀利好消息。” 6月的年通胀率为3%，比5月环比下降0.1%。上季度美国经济也加速增长，尽管利率持续高企，消费者和企业的支出仍有所增加。经济学家表示，这可能意味着经济有望实现所谓的“软着陆”，这对股市来说是好消息。“这是迈向 9 月降息的一小步，”通胀洞察公司总裁奥迈尔·谢里夫 (Omair Sharif) 表示。“我预计 7 月份通胀方面的更多好消息应该会为……（鲍威尔）发出更有意义的信号，表明 9 月份降息的可能性很大。” 这种罕见的放缓是指在不引发经济衰退的情况下，通胀率回到美联储2%的目标。在利率决定和预计9月降息信号之前，股票和政府债券已经上涨。降息对消费者来说是个好消息，因为高利率使借贷成本居高不下，给家庭预算带来压力。例如，信用卡利率会随着美联储的基准利率而变化，因此会迅速反映降息，为借款人提供一些缓解。汽车贷款、学生贷款和抵押贷款不直接受基准利率影响，但也会间接受到影响。例如，30年期固定抵押贷款的利率跟踪10年期国债的收益率。这些债券受多种因素影响，包括对通胀的预测、美联储的行动和投资者的反应。美联储维持利率不变后，两年期美债收益率短线上扬3个基点，逼近4.39%；现货黄金短线走低近6美元，现报2421.57美元/盎司，美元指数DXY短线走高10点，现报104.28。特拉维斯·凯谢姆伯格（TRAVIS KESHEMBERG），Allspring Global Investments高级投资组合经理 “我们的基本预期是，美联储将在9月进行首次降息，并在前瞻性指引方面保持中立，分析即将发布的数据以决定未来的降息措施。增长和就业尚未达到需要长期降息周期和更宽松货币政策的地步。我们预计情况会恶化，从而支持在2024年第四季度晚些时候进一步降息。 “我们继续看好债券，因为它们受益于增长和通胀的缓和，尤其是在国际市场。我们也继续看好股票。我们预计股市反弹将扩大，任何来自于宽松货币政策的缓解都可能在中期内支持股价。 “7月美国的地缘政治不确定性增加，我们预计美联储将在决策中考虑这一情况。” 唐·卡尔卡尼（DON CALCAGNI），Mercer Advisors首席投资官 “这显然是市场预期的，也是美联储应该做的正确事情，即保持观望。” “他们没有告诉你时间。我的看法是，美联储承认风险正在平衡……如果你要为降息做准备，那些是你需要引用的数据点，以管理市场预期。” “他们在沟通中强调这些数据，告诉我我们离未来的降息更近了，下一次会议自然会是9月。” “市场反应是积极的。今天的预期是，美联储将暗示它更接近降息。美联储今天交付了市场所期望的一切。没有任何迹象表明美联储交付的内容与市场预期有任何不同。” 杰弗里·罗奇（JEFFREY ROACH），LPL Financial首席经济学家 “美联储今天的声明是为了为即将到来的降息做准备。随着通胀率改善和失业率上升，美联储可以降息，但仍保持名义基金利率高于通胀率。市场可能会对这种微妙的语气变化做出积极反应。” 布莱恩·雅各布森（BRIAN JACOBSEN），Annex Wealth Management首席经济学家 “美联储正小心翼翼地走向对降息足够有信心。增加他们关注双重使命的两面风险，为9月降息做好准备，如果接下来的两次CPI报告表现良好。” 杰克·道拉海德（JAKE DOLLARHIDE），Longbow Asset Management首席执行官 “美联储在7月不降息是地球上最不保密的秘密。美联储将在9月迎来辉煌的一天，降息25或50个基点，但我不会惊讶于这已经在股票中反映出来。实际上，我们可能会看到市场在美联储真正降息的那天大幅下跌。” 米歇尔·拉内里（MICHELE RANERI），TransUnion美国研究与咨询负责人 “继续有积极的迹象表明，这可能是我们在9月下次美联储会议前看到利率下降的最后一次会议，2024年还有第二次降息的可能性。 “关于消费者对大宗商品如房屋和汽车的信贷需求，如果利率最终开始下降，这种需求可能会增加。实际上，我们甚至看到一些早期迹象表明，消费者对新抵押贷款的兴趣正在增加。然而，在利率大幅下降之前，消费者应继续明智地使用信贷，并仅在他们知道自己可以支付最低月供的范围内使用信贷。”

佳华16808-01 02:39

复盘 COMP 2500 美元治理攻击,DeFi 协议为何屡次遭遇 DAO 攻击？

方案架构师、Compound的安全顾问Michael Lewellen在X 上指出，多个账户在公开市场上大量购买COMP代币，并提出了多个意图将COMP持有量转移到Golden Boys创建的goldCOMP产品的提案，并通过控制COMP代币数量来强行通过审批程序通过该提案。随后被爆出，Compound社区的289案是巨鲸Humpy在背后操纵投票方向，企图通过利用DAO的治理流程来获取更多的个人利益。 Humpy利用自己的投票权将价值2500万美元从Compound金库中直接存入自己的goldCOMP金库中，用于Golden Boys社区。其中，Golden Boys社区还发行了治理代币GOLD，在Compound事件后，其价值翻了一番，GOLD代币当日涨幅超46%,获利丰厚。 DeFi协议为何屡次遭遇治理攻击？该如何避免？虽然是Humpy行为是合法的，但它引发了关于去中心化DAO治理的问题思考，巨鲸可通过控制投票方向来影响为自己获取重大利益的决策走向。尽管Compound最终宣布以推出代币COMP质押产品stCOMP为条件，取消了289提案，将本次治理攻击危机转化为了对COMP代币的应用场景及收益的赋能，如未来协议收入将以COMP形式奖励（减少 DAO储备）给COMP质押用户，Compound的收入与COMP价格挂钩等，并迎来了用户的反馈好评，但此类治理攻击事件在DeFi应用中不是第一次，也不会是最后一次。早在2022年，Humpy就曾在通过大量控制DeFi协议Balancer的代币veBAL来影响该协议的代币排放方向和发行量，为自己获利，并与项目方上演了猫鼠游戏。今年三月，Humpy还被SushiSwap的Jared Grey指控发动攻击，他表示，如果Humpy治理攻击得逞，就会通过增加SUSUI代币发行量来榨取Sushi的价值。为何DeFi协议屡次发生此类治理，类似的DAO攻击劫持行为该如何避免？加密用户Esk3nder表示，目前 DeFi DAO治理攻击基本上有两种形式，一种是金融性质的，主要目的是从国库中获取资金；另一种是治理形式的攻击，主要是通过增加投票权来控制治理。其中，Humpy对Balancer和SushiSwap的攻击都是试图通过控制协议的代币发行量来获取更多的资金；而对Compound的攻击则是通过控制投票权来影响决策，对协议的影响会更大。用户SOSE表示，DeFi协议的治理攻击更多是与DeFi失败的代币经济学策略有关。就拿本次Compound攻击来说，COMP代币自2021年以来持续下跌，也是DeFi崩盘的代表性案例，COMP代币的下跌让代币积累起来更加容易，从而导致代币更容易被大户控制，而现在DeFi协议的治理权往往通过代币持有量的权重来决定的，这就必然会成为大户逐利的游戏。虽然为取消289提案，Compound提出的stCOMP质押方案给COMP代币经济带来了新变化，如COMP质押导致卖方流动性短期减少、Compound协议的收入与COMP价格挂钩等，并在社区达成了共识，但从Compound DAO的角度来看，这是被迫的行为，Humpy仍有很大可能再次从这种情况中受益。他提醒道，DeFi DAO应该根据这些案例考虑应对治理攻击和代币经济学的策略。而DeFi资深玩家@DefiIgnas认为，现在DeFi协议的官方DAO组织不作为更让人恼火，他解释道Compound上的多个提案都是悄悄通过的，如7月份V3推出的USDT市场等,现在Compound官方社交媒体甚至没有转发过相关提案，导致很多DAO代表团错过了相关提案的投票，现在如何让DAO组织更多人员参与进来才是关键。来源：金色财经

金色财经07-31 10:57

深度分析：美联储进退两难首次降息能否改变美股格局？

资产管理公司的首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）在电话采访中表示，意外降息是一种“外部可能性”，但可能会使投资者感到不安。格林表示，他同意布林德的看法，认为季节性因素可能导致了第一季度通胀的虚假上升。季节性因素现在倾向于更温和的通胀数据。 “现在的问题是，美联储整体上滞后多少，”格林说。在允许通胀在疫情期间飙升后，美联储通过历史上最激进的加息周期来追赶，将联邦基金利率从2022年3月的接近零水平提高至去年夏天的5.25%-5.5%。与此同时，较高的利率提升了年长和富有的美国人的收入，他们并不吝惜将通过较高利率赚取的收入用于消费。然而，这掩盖了经济其他部分的真实痛苦，格林表示，美联储政策制定者目前证明在解除过去的紧缩政策方面行动过慢。标准普尔500指数（S&P 500）迄今上涨约14%，在本月初投资者开始大规模从大型科技股轮换到小盘股和市场其他之前被忽视的领域后，从纪录高点略有回落。以科技股为主的纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）迄今上涨近20%，在7月已经回调3.2%。小盘股的罗素2000指数（Russell 2000）在7月上涨超过9%，使其年初至今的涨幅达到13.3%。道琼斯工业平均指数（Dow Jones Industrial Average）也在7月反弹了4%；这一蓝筹股指标在2024年上涨了8%。美联储很可能在周三暗示9月降息的可能性，这应该会受到投资者的积极回应。格林表示：“唯一能导致市场大幅下跌的情况是出现恐慌或严重的不确定性。” 并非所有人认为周三的意外降息会导致股市下跌。布林德表示，他相信市场会“站起来欢呼”。 Sevens Report Research的创始人汤姆·埃赛（Tom Essaye）表示，虽然周三降息的可能性非常小，但如果发生意外，投资者会对此表示欢迎，股市可能会大幅上涨，标准普尔500指数将上涨超过1%，除非从科技股的轮动极端化。霍沃斯则认为，投资者如果对9月降息的预期感到失望，可能会带来更大的风险，因为美联储可能会强调其仍依赖于即将公布的数据。如果这导致投资者放弃对9月降息的预期，这可能在短期内对小盘股和其他周期性敏感的股票造成问题，特别是这些股票在一定程度上因对秋季降息的预期而上涨。

丰雪鑫9907-31 05:16

拜登：我的计划是改革最高法院，确保没有一位总统凌驾于法律之上

的措施。 Photo by Adam Michael Szuscik on Unsplash 这个国家建立在一个简单而深刻的准则之上：没有人可以凌驾于法律之上。无论是美国总统，还是美国最高法院的法官，都没有例外。但最高法院于7月1日以6比3的投票结果决定，总统在任期内犯下的罪行享有广泛的豁免权，这意味着总统的行为几乎不受任何限制。唯一的限制是椭圆形办公室的主人自我约束。如果未来的总统煽动暴民冲击国会大厦，阻止权力的和平交接——就像我们在2021年1月6日看到的那样，可能不会承担任何法律后果。而这仅仅是个开始。除了推翻既定法律先例（包括罗伊诉韦德案）的危险和极端决定外，法院还陷入了道德危机。涉及多名法官的丑闻使公众质疑法院的公正性和独立性，而公正性和独立性对于忠实履行其法律面前人人平等的使命至关重要。例如，在法院审理的案件中存在利益关系的个人向法官赠送未披露的礼物，以及与1月6日叛乱分子相关的利益冲突，这些都引发了人们对法院公正性的合理质疑。我担任美国参议员长达36年，期间还担任过司法委员会主席和首席委员。作为参议员、副总统和总统，我监督的最高法院提名比任何在世的人都要多。我非常尊重我们的制度和三权分立。现在发生的事情是不正常的，损害了公众对法院判决的信心，包括那些影响个人自由的判决。我们现在处于一个断裂点。这就是为什么——面对美国民主制度日益受到的威胁，我呼吁进行三项大胆的改革，以恢复公众对法院和民主制度的信任和问责。首先，我呼吁制定一项宪法修正案，即《没有人可以凌驾于法律之上修正案》。修正案将明确指出，前任总统在任期间犯下的罪行不能免于处罚。我赞同开国元勋们的信念，即总统的权力是有限的，而不是绝对的。我们是一个法治国家，而不是国王或独裁者的国家。其次，近75年来，总统的任期是有限制的。最高法院大法官的任期也应如此。美国是唯一一个给予其最高法院终身职位的主要宪政民主国家。任期限制有助于确保法院成员定期更换。这将使法院提名的时机更可预测，减少随意性。这将减少任何一位总统大幅改变未来几代法院构成的可能性。我支持这样的制度：总统每两年任命一名法官，在最高法院任职18年。第三，我呼吁为最高法院制定具有约束力的行为准则。这是常识。法院目前自愿遵守的道德准则软弱无力，且自我执行。法官应披露礼物，避免参与公共政治活动，并在本人或其配偶存在经济或其他利益冲突时回避案件。其他联邦法官都受可执行的行为准则约束，最高法院没有理由例外。这三项改革都得到了大多数美国人以及保守派和自由派宪法学者的支持。我要感谢美国最高法院总统委员会的两党成员，他们的深刻分析为其中一些建议提供了依据。我们能够也必须防止总统权力被滥用。我们能够也必须恢复公众对最高法院的信任。我们能够也必须加强民主的防护栏。在美国，没有人可以凌驾于法律之上。在美国，人民当家作主。来源：加美财经

加美财经07-31 00:00

加密市场迎来高光时刻比特币迈向4900万美元新目标

croStrateg）的迈克尔·塞勒（Michael Saylor）等行业领袖。 H.C. Wainwright写道：“听到几位美国政客对比特币和挖矿行业的压倒性支持，对整个比特币社区来说真是令人耳目一新。” 特朗普在大会上的演讲是美国总统首次在比特币活动中发表的演讲，成为了大会的亮点。他将比特币与100年前的钢铁行业进行了比较，并提出了将美国打造为“全球加密货币中心”和“比特币超级大国”的计划。他的计划包括支持比特币挖矿和人工智能扩展、建立国家比特币储备、设立加密货币总统顾问委员会，以及捍卫自我保管加密货币的权利。这位共和党提名人还呼吁拒绝中央银行数字货币（CBDC），终止现任证券交易委员会主席加里·根斯勒的职务，关闭“操作窒息点2.0”，并为稳定币创建监管框架。总统候选人罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）和参议员鲁米斯也提出了比特币积累策略。肯尼迪承诺将美国政府的比特币持有转移至财政部，并每天购买550个比特币，直到储备达到至少400万个比特币。鲁米斯参议员提出了一项建立战略比特币储备的法案，建议在五年内积累100万个比特币。 H.C. Wainwright还讨论了机构对比特币ETF的投资，这可能成为原始加密货币的一个主要短期催化剂。尽管自今年1月现货比特币ETF推出以来需求表现良好，但大型财富顾问平台的采纳速度仍然较慢。然而，许多平台正在加快这些ETF的审批流程，我们可能会在今年看到它们推出。贝莱德公司（BlackRock, NYSE）也强调了比特币与其他资产的低相关性，以及作为对抗货币贬值、通货膨胀和去美元化的潜在对冲工具的关键卖点。一大亮点是迈克尔·塞勒，他提出了比特币到2045年的熊市、基础和牛市目标价格分别为300万美元、1300万美元和4900万美元。这些目标假设了21%、29%和37%的年增长率，都低于比特币过去十年的60%年增长率。塞勒的分析在比特币社区中具有重要影响力，尽管这些目标具有攻击性，但仍被认真对待。 H.C. Wainwright在此次活动后对比特币和矿工的看法变得更加乐观，识别出三个近期积极的催化因素：11月总统选举中支持比特币的特朗普领先竞选，未来12个月内大型财富顾问平台可能通过ETF启动战略性比特币投资，以及美联储降息。 Sygnum Bank的一位分析师表示：与比特币现货ETF的流入量相比，以太坊ETF在交易第一年的流入量可能会大幅下降。Sygnum Bank研究主管Katalin Tischhauser表示：“以太坊的知名度较低，这很可能意味着采用速度较慢，而且其市值仅为比特币的三分之一，我们预计其相对流入量将在比特币的15%至35%之间，因此第一年预计流入量将达到50亿至100亿美元。”该分析师还预测，根据当前和历史市场模式，现货比特币ETF在交易的前12个月内可能会吸引300亿至500亿美元的资金流入。据 Lookonchain 监测，7 月 30 日 9 支美国比特币现货 ETF 共增持 2129 枚 BTC（约合 1.4 亿美元），其中贝莱德流入 3051 枚 BTC（约合 2.01 亿美元），目前持有 341,521 枚 BTC（约合 225.1 亿美元）。 9 支美国以太坊现货 ETF 共减持 66,352（约合 2.19 亿美元）枚 ETH，灰度 ETHE 流出 109,285 枚 ETH（约 3.6173 亿美元），当前持有 2,171,376 枚 ETH（约 71.9 亿美元）。

佳华16807-30 23:30

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