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大增7.6%。印度股市也是当仁不让。MSCI一个衡量印度股市的指数有望连续第三年跑赢全球新兴市场股市指数超过10个百分点。

金融界2023-12-04

球综合债券指数上涨1.47%）>股票（MSCI全球股票指数上涨0.77%）>商品（彭博全球商品指数上涨0.05%）。上周多数海外股市继续收涨，发达市场股市表现好于新兴市场。发达市场中，欧美股市持续上行，美国标普500指数和道琼斯工业指数分别上涨0.77%和2.42%；欧洲方面，泛欧STOXX600指数上涨0.39%，其中德国DAX股市上涨2.30%，法国CAC40指数和英国富时100指数分别上涨0.73%和0.55%；日经225指数小幅下跌0.58%。新兴市场中，印度和巴西股市录得较好表现，印度NIFTY50指数和巴西IBOVESPA指数分别上涨2.39%和2.13%；但俄罗斯和中国股市表现疲弱，俄罗斯MOEX指数下跌2.35%，中国A股沪深300指数下跌1.56%、港股恒生指数下跌4.15%。行业方面，工业、原材料和金融行业表现较强、分别获得1.5%以上涨幅，能源和电信业务则收跌。债市方面，欧美国债收益率下跌，美国十年期国债收益率下行19bp至4.196%，为今年9月初以来新低；欧洲多国十年期国债收益率亦下行，幅度在18~20bp之间。大宗商品方面，能源商品价格继续走弱，工业金属价格分化，贵金属价格上涨，主要农业商品价格上涨。汇率方面，美元指数周内一度跌穿103关口至最低102.4644，收于103.1952，下行0.23%。美元兑人民币中间价为7.1104，人民币较上周升值0.07%。上周公布数据中，美国11月ISM制造业指数为46.7，低于预期的47.8，支付价格为49.9，高于预期的46，ISM新订单为48.3，高于预期的46.7。美国ISM制造业指数连续第十三个月萎缩，为2000年互联网泡沫破裂并引发经济衰退以来最长的一次；ISM新订单连续十五个月萎缩，为1981-1982年以来最长积极度；不过支付价格萎缩幅度在收窄，或意味着需求最疲软的阶段已经过去。通胀方面，美国十月PCE物价指数同比为3.0%，低于预期的3.1%和前值的3.4%，环比为0.0%，低于预期0.1%和前值0.4%，核心PCE物价指数同比为3.5%，与预期持平，但低于前值3.7%，环比0.2%，低于前值0.3%。10月个人消费开支和能源项较上月出现较大幅度下降。此外，彭博社预计美国PCE核心PCE同比有望于2024年一季度下降至3%以下。上周五美联储主席鲍威尔在史贝尔曼学院(Spelman College)参加炉边谈话时表示，现在讨论降息还为时尚早，如果时机合适，美联储准备进一步收紧货币政策。但也指出政策“已进入限制性领域”，对通胀采取过多或过少措施之间的风险目前已接近平衡。市场对鲍威尔发言的解读偏鸽派，认为美联储加息周期已经结束，或很快进行降息，发表讲话后，股市上涨、美债收益率下行。欧元区方面，11月欧元区HICP环比为-0.5%，低于预期的-0.2%，同比回落至2.4%，为2021年7月以来最低水平；核心HICP环比回落至-0.1%，同比回落至3.6%，不及预期的3.9%。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：国际油价再度走弱，布伦特原油期货价格周度下跌2.11%至78.88美元/桶，WTI原油期货价格周度下跌1.95%至74.07美元/桶。尽管美股大盘上涨，但受油价下跌影响标普能源指数下跌0.08%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至11月24日当周美国原油产量为1320万桶/天，与前值持平。根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织10月产量为2807.4万桶/天，地缘9月产量2809.7万桶/天；其中沙特产量为897.6万桶/天，略低于9月产量；伊朗产量增加至302万桶/天，为2018年11月以来新高；俄罗斯为961.6万桶/天，高于9月958.8万桶/天。非OPEC组织10月产量为4754.6万桶/天，低于9月的4716.7万桶/天。库存方面，美国商业原油库存增加161万桶，预期为增加1.98万桶；库欣原油库存增加185.4万桶；战略原油库存增加31.3万桶，为今年9月以来再次增加，最新战略储备库存为3.516亿桶，随着油价下行，美国恢复其战略库存补库。美国商业原油库存逐步回升至过往五年库存均值，库欣原油库存略高于过去五年库存低位，战略原油库存仍处于历史低位。成品油方面，汽油库存增加176.4万桶，预期为减少37.1万桶；馏分燃油库存增加521.7万桶，预期为减少104.7万桶；汽油库存低于过去五年均值水平、燃油库存接近过去五年库存低位。巴以战争爆发初期对原油价格构成明显扰动，但地缘冲突范围未进一步扩散，而且巴以双方达成短暂停战协议，地缘冲突溢价逐步消退。OPEC+组织召开部长级会议，会议达成2024年产量配额协议和公布自愿减产计划，减产总额达到220万桶/天，相当于全球供应的2%左右。其中沙特把从今年7月开始的100万桶/天自愿减产措施延长至明年3月底；俄罗斯则自愿将当前30万桶/天的减产于明年一季度开始增加至50万桶/天，另外其他成员国也宣布于明年一季度约70万桶/天的之间减产计划。但OPEC内部分歧加大，会议推迟召开也是由于部分非洲成员国对产量配额存异议，而会议召开后安哥拉亦表示拒绝减少产量配额，并将继续保持当前产量水平。内部分歧使得市场对OPEC+通过控制原油产量提振价格的能力产生质疑，加上本次达成的减产均为自愿减产，未像之前会议给出强制性的产量配额表，市场更加怀疑OPEC+未来减产的效果，因此会议后油价下行。未来油价需求受季节性、全球经济增长放缓等预期影响，叠加市场对供应端的担忧，预计明年上半年油价表现相对疲弱，下半年供需格局有望好转。诺安全球黄金基金：国际黄金价格延续上行态势，从2000.82美元/盎司上行至2072.22美元，周度表现为3.57%。VIX指数继续回落，美元指数、美债十年期收益和实际利率行均下行，但黄金ETF持有量则仍在减持趋势。对于后市展望，美联储11月议息会议继续按兵不动，未来加息与否仍取决于未来美国经济数据，我们倾向认为年内不再加息。美国高利率前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮放缓压力。但在美国目标利率拐点出现前，美国经济增长预期和长端利率以及实际利率走势仍将制衡黄金价格表现。此外，也需关注当前美强欧弱的经济增长预期分化下对汇率变化的影响。受美国财政部发债、美联储缩表减少美债持有、以及当前较为强劲的经济预期影响，预计美债长端收益率或将维持于高位，短期黄金或仍受利率和美元指数压制。但我们预计2024上半年美国经济放缓的迹象或更为明显，而且高利率以及近期地缘政治风险或使得金融市场波动性较前期增加，黄金投资逻辑从短期避险需求逐步向将中长期美联储降息演绎，近期市场对美联储降息预期提升，对黄金价格提振明显，但或者以计价较多预期变化。建议投资者积极关注黄金价格走势，逢低逐步增加黄金配置比例以把握黄金投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数上涨3.77%，表现大幅跑赢发达市场股票，主要由于办公类REITs上涨明显、本周板块上涨8%，此外特种、工业也跑出相对收益，住宅、酒店、医疗相对指数落后。往后看美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱。但亦不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。三季度业绩REITs公司业绩陆续公布，从超预期强至弱幅度排序依次为酒店及娱乐、零售、工业，对板块业绩预期的上调推动了相关板块的表现。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速或将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。

金融界2023-12-04

中集安瑞科（3899.HK）获MSCI上调ESG评级跃升至AA级 ESG表现迈入行业领导者行列

根据国际权威指数公司MSCI公布的年度评级结果，中集安瑞科(3899.HK)最新年度ESG评级由BBB跃升两级至AA级，为目前中国工业装备行业最高评级（也是该行业中国唯一AA评级），处于全球同行业领导者地位。此前，公司在本年度获万得Wind ESG提升评级至AA级，为大中华区同业公司第一名。 MSCI是当前全球资本市场最受关注与认可的ESG指数评级机构之一，其评级结果已成为国际资本市场的主流投资参考依据。中集安瑞科MSCI ESG评级连续两年保持提升，尤其本年度从BBB级跃升至AA级。此项成绩，是对中集安瑞科可持续发展战略深度落地的有效回馈与ESG管治成效的客观反映，也是资本市场对公司长期价值的直观认可。 MSCI评级报告显示，中集安瑞科在清洁技术机遇（Opportunities in Clean Tech）、有毒排放物及废物（Toxic Emissions &Waste）、劳动力管理（Labor Management）及管治（Governance）四大关键议题的管理表现均高于行业平均水平，尤其在企业管治（Corporate Governance）议题表现突出，被MSIC评价为“与全球同业相比得分最高，反映出公司的管治实践很好地符合股东和投资者利益”。作为全球清洁能源、化工环境、液态食品智能制造装备行业的领先企业，中集安瑞科始终坚守“让能源更清洁，使环境可持续，为生活添美好”的使命，坚定“科技创新、智慧互联、有质增长，构建清洁能源一体化综合服务能力”的可持续发展战略，建立并贯彻“ESG决策及治理层：董事会及可持续发展委员会 - ESG管理层：可持续发展领导小组 - 执行层：深入到下属各企业的ESG工作组”的“三级ESG管理体系”，持续推动以“气候友好、科技进步、智能制造、产品创新、以人为本、多方共赢”为核心的ESG治理策略的全面落地，旨在将低碳、零碳及可持续发展理念根植公司商业发展战略，为企业、客户、员工、社会与环境的和谐发展不断贡献力量。在清洁技术领域，公司不断沉淀产业智慧，与各方合作伙伴共享先进经验。公司深耕天然气低碳能源全产业链的业务发展，公司领先同业于氢能“制造、储运、加注及终端利用”战略布局和发力，致力于为社会及客户提供清洁能源智慧核心装备和一站式整体解决方案，助力社会以清洁能源对高碳能源的替代。推动各行业客户实现零碳能源应用场景的突破和实现双碳目标。此外，公司积极投入绿色甲醇的生产和相关关键装备领域的发展。在环境及排放物管理方面，公司不断加强自身环境管理能力，提升对气候变化的适应能力。公司制定环境及健康安全管理目标，定期考核并与薪酬绩效挂钩，促使成员企业环境管理能力持续向ISO14001等国际标准靠拢，保障实现自身运营节能降耗及绿色生产与制造。在劳动力管理方面，公司始终坚持阳光诚信、多方共赢的合作理念，并致力于打造多元、平等、共进的内外部共赢关系，为员工提供充足的职业发展计划，系统性对员工的技能、管理和领导力进行培训，并充分鼓励女性职场力量的发挥。中集安瑞科董事长及可持续发展委员会主席高翔先生对此表示，此次MSCI ESG评级跃升至AA是对中集安瑞科可持续发展管治和管理成果的高度认可，更是体现了资本市场对公司可持续发展管理绩效的充分肯定。展望未来，中集安瑞科将继续积极响应国家应对气候变化和能源转型战略，以长期而坚定的投入与实践夯实企业的可持续发展能力，用行动践行企业使命。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-04

“在中国投资从未像现在这样危险”！华尔街日报：这一大风险导致投资者避开中国

流出。资金外流恰逢中国经济数据疲软。MSCI中国指数今年已下跌10%，并可能连续第三年下滑。华尔街一些主要银行的市场策略师指出，在中国经济增长前景和美中关系出现显著改善之前，大多数已抛售中国股票的对冲基金和主动型基金经理不太可能回归。摩根士丹利(Morgan Stanley)策略师警告投资者，2024年将是美国和台湾的选举年，地缘政治将持续复杂。高盛(Goldman Sachs)在11月12日的一份报告中说，在该行所称的“非常严峻”的情景况下，如果美国养老基金由于政策和地缘政治原因完全出清其持有的中国股票，主动型共同基金和对冲基金恢复到最低的中国配置，投资者可能会再卖出1,700亿美元的中国股票。高盛中国股票投资组合策略师付思说，市场已经消化地缘政治方面的担忧，不太可能出现这种糟糕的情况。付思称：“确实有一些客户问我们，考虑到目前的情况，如果情况变得更糟，他们还能卖出多少？”她补充道，美中关系和中国的宏观经济前景最近出现改善的迹象。美国总统拜登最近在加州会见中国领导人习近平，他们同意就人工智能的风险展开对话，并恢复两国军方之间的沟通。

tqttier2023-12-04

会员

持续吸金！A50ETF(159601)连续一周净流入

4日，A股三大指数回调，截至9:40，MSCI中国A50互联互通指数跌0.21%，近20日已回调5.65%。核心龙头资产持续调整，但资金低位布局特征显著，A50ETF（159601）上周5日持续净流入4356万。财通证券认为，政策落地到经济回升期，大盘价值阶段有望领跑。年底风格胜率比较明显，12月大盘胜率高达71%，“美债下行+国债下行”框架下反弹市顺着“小大小”交易，10年国债若再上行，12月风格将行至大盘。 A50 ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，一键打包11个行业50只龙头个股，反应A股市场核心龙头资产表现，核心资产、基金重仓、成交主力、护城河、国家队、茅、证金等概念暴露度高，目前指数的 PE（TTM）处于近十年14.19%左右的分位点。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-04

“美国经济仍是地球上最伟大的表演”！动荡一年的5大教训，其中一条与中国有关

的政策……还没有实现。” 2023年，MSCI新兴市场指数的回报率约为5%，远低于标准普尔500指数的涨幅。 2023年的第三个教训是，债券义警又回来了。#2024投资策略# 美国银行表示，投资者今年抛售债券是为了抗议政府过度支出，而这表明“赤字确实很重要”。 “由于利率上升，去年利息成本上升了近40%，而医疗保险、医疗补助和社会保障等强制性支出项目继续扩大，”策略师们说。“国防开支也是如此。由于政府债务与GDP之比处于创纪录水平，未来几年进行有意义的财政扩张的空间很小，这一因素可能会拖累中短期的整体增长。” 与此同时，考虑到俄罗斯入侵乌克兰、中东和非洲的冲突以及台湾问题的紧张局势，策略师们说，第四个教训是，投资者不应再忽视地缘政治。#VIP会员尊享# “说‘这次不一样’总是很危险的，但纵观当今的地缘政治格局，它是不一样的，”策略师们表示。“21世纪20年代的热战和冷战意味着全球军费开支的增加，2021年全球年度国防开支将首次超过2万亿美元。首当其冲的是美国，其2023财年的国防预算总额达到创纪录的8580亿美元。” 在美国银行看来，结论是，投资者对美国大型国防承包商和网络安全公司的股票仍应持积极态度。今年的最后一个教训是，TINA(“除了股票别无选择”)时代已经结束。现在，现金和债券等低风险资产提供了真正的回报和灵活性。更高的长期利率机制意味着，现金不会像过去十年那样是负收益，而债券也将提供强劲的回报。 “就股票而言，形势发生了逆转——过去的长期顺风(稳定、无通胀的增长，加上全球化和放松管制)现在更多的是逆风(资本成本上升、巨额预算赤字、供应链成本上升)，”策略师们表示。“结果是:在资产配置方面，股市面临竞争。”

财经风云2023-12-03

美国银行：三十年难遇，这一经典投资组合创最好月份警惕市场逆风

在1992年第一季度下跌了3.2%。 MSCI 全球股票指数11月上涨 9%，创2020年11月以来最大单月涨幅。基准10年期美国国债收益率本月下跌52个基点，为2011年以来的最大跌幅。债券收益率与其价格成反比。报告还称，截至本周三，投资者向现金投入了756亿美元，向债券投入了37亿美元，向股票投入了26亿美元，高收益债券创下了2020年6月以来最大的四周流入量。准确预测到广受追捧的60/40投资组合策略今年将会反弹的美国银行策略师发出警告称，这种交易现在可能会急剧逆转。策略师Michael Hartnett和他的团队对历史数据的分析表明，通常情况为“暴涨月份之后会出现回调”。机构汇编的数据显示，过去40年，美国股票和债券月回报率合计达到12%或更高的次数只有10次。

Heidi2023-12-02

憧憬美联储降息新兴市场资产11月表现靓丽

降息，因而重新调整了他们的投资组合。 MSCI新兴市场股票指数11月收盘上涨7.6%，创下1月份以来的最大月度涨幅，此外该指数也有望创下2020年以来的最大年度涨幅。拉美公司上市股票周四上涨，势将创下2017年以来的最佳年度表现。MSCI新兴市场货币指数11月上涨约2.6%，收于2022年3月以来最高水平。过去的一个月中交易员大举推高新兴市场股票、债券和货币，因为投资者对美国国债收益率下降和美元走软的预期提振了美国以外资产的前景。这一趋势本月重新激发了投资者对新兴市场债券的兴趣，根据摩根大通的数据，新兴市场主权债相对于美国国债的收益率差收窄24个基点。对于拉美国家的国际债券，11月利差下降20个基点，降幅是7月以来最大。就股票而言，一些估值指标表明新兴市场将继续上涨。 Tellimer Research的Hasnain Malik在本周早些时候的一份报告中写道，按市值占国内生产总值的百分比而言，新兴市场股票比发达市场便宜，前沿市场则更便宜。

金融界2023-12-01

鲍威尔最后的“放风” 小心美元死猫跳！11月美股完美收官投资者追涨有望？

记录以来最强劲的 11 月份之一，而 MSCI 所有国家世界指数则出现了过去十年来的第三大月度涨幅。过去一个月，苹果公司的市值跃升 11.2%，达到 2.95 万亿美元；而微软的市值增长 12.1%，达到 2.8 万亿美元。（来源：路透社）英伟达公司宣布第三季收入同比增长 206% 至 181 亿美元，其市值飙升 14.7% 至 1.15 万亿美元。该公司还预计第四财季的收入将高于预期，理由是供应链状况改善以及对其人工智能（AI）芯片的强劲需求。除此之外。通胀担忧的缓解也给银行股带来了巨大提振。截至 11 月底，摩根大通的市值增长了 12.2%，达到 4,510 亿美元。随着 Model 3 和 Y 汽车在中国的价格上涨，上个月特斯拉的市值提高了近 20%，达到 7,632 亿美元。（来源：路透社）市场研究公司 Rho Motion 的数据显示，尽管补贴停止，中国 10 月份电动汽车销量仍大幅增长。相反，油价下跌导致主要石油公司的市值下降。沙特阿拉伯石油公司和埃克森美孚公司的市值分别下滑了 0.3% 和 2.9%。法国农业信贷银行（Credit Agricole）新兴市场研究与策略主管 Sébastien Barbé 表示：“市场想知道美国明年降息的预期是否有些超前。” “从鲍威尔的角度来看，警告市场不要对可能的降息过度乐观，以保持货币条件足够紧缩，以确保通货紧缩是可持续的，这可能很诱人。” 意大利债券表现优于同行，在意大利制造业数据意外下降后，货币市场加大了对欧洲央行降息的押注。美国周四（11月30日）公布的统计数据显示，一项关键通胀指标在 10 月份有所放缓，增加了美联储结束紧缩政策的理由，并强化了上个月提振全球市场的说法。#美联储政策转向# 尽管欧佩克+集团同意削减供应，但原油价格仍下跌。欧佩克+会议承诺从 1 月份开始每天减产约 90 万桶，但具体细节尚不清楚，2 月份布伦特原油价格跌至每桶 81 美元以下。黄金有望连续第三周上涨。亚洲方面，MSCI 亚太股指跌幅高达 0.5%。有报道称，一家身份不明的国家机构购买了交易所交易基金，这可能是提振市场的最新举措，中国股市收复跌幅。

IreneLim2023-12-01

决策分析：开局不利！中日韩都不太妙鲍威尔今日露面是精心安排？

币和央行的压力。摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太地区股票指数下跌0.4%，上月上涨7.3%，创今年1月以来最大涨幅。日本的日经指数表现平平，11月份的涨幅也达到8.5%，是三年来表现最好的一个月。澳大利亚国民银行高级外汇策略师Rodrigo Catril说：“我们的感觉是，相当多的好消息已经体现在价格上。一些获利回吐和再平衡可能在月底发挥作用，掩盖了我们通常从价格走势中得到的信息。” 地区采购经理调查显示，亚洲工厂活动依然疲弱。日本的工厂活动以9个月来最快的速度萎缩，而韩国的工厂活动在萎缩16个月后保持不变。中国11月份喜忧参半的工厂活动数据表明，经济复苏依然乏力。中国蓝筹股下跌0.2%，香港恒生指数下跌0.1%。隔夜，数据显示美国和欧洲的通胀都如预期般降温。美国温和的通胀数据强化了市场对美联储明年降息约115个基点的预期，市场已经完全消化了5月的首次降息。最令人意外的是欧元区的通胀数据，该数据远低于预期，引发欧元下跌，并促使市场消化明年最早将于4月开始的约110个基点的降息。高盛目前预计，欧洲央行将在2024年第二季度首次降息，而此前的预测是在第三季度。鲍威尔今日登场交易员们正在等待美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周五的问答环节，多头押注这位央行主席将顺应市场意愿。荷兰国际集团(ING)亚太区研究主管Robert Carnell表示：“我们怀疑，这将是一次精心安排的会议，在进一步加息方面将坚持沃勒之前的谨慎态度，但不会暗示宽松。” 被视为鹰派的美联储理事沃勒(Christopher Waller)本周暗示，如果通胀继续缓解，未来几个月将降息。欧洲和美国的利率下降对亚洲来说是个好消息，这将大大减轻新兴市场货币的压力。路透调查显示，投资者对亚洲货币的看法愈发乐观。受欧洲央行降息预期导致欧元下滑的支撑，美元指数在隔夜上涨0.6%后，周五处于守势，交投在103.32。11月份下跌3%，是一年来的最大跌幅。欧元在亚洲市场收复部分失地，尾盘上涨0.2%，至1.0903美元，此前隔夜下跌0.7%。美国国债在经历2011年以来最好的一个月后也有所回落。亚洲市场10年期美国国债收益率下滑2个基点，至4.3320%，11月曾暴跌52.2个基点。两年期美国国债收益率下跌4个基点，至4.6771%。大宗商品方面，由于石油输出国组织(OPEC)+产油国的减产效果不佳，油价隔夜下跌超过2%，尽管以色列军方表示，在停火7天后，他们已经恢复对加沙地带哈马斯的战斗，这增加了中东地区再次发生暴力事件的可能性，但油价仍然低迷。布伦特原油期货下跌0.2%，至每桶80.67美元，美国西德克萨斯中质原油期货基本持平，交投在每桶75.95美元附近。黄金价格上涨0.26%，至每盎司2,040美元附近。

云涌2023-12-01

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