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山西证券：给予恩捷股份买入评级

。公司拥有多家全球头部海外锂电池客户如LGES、松下、法国ACC、Ultium，海外客户需求不断增长，公司未来海外产能利用率能够保持较高水平，海外产能释放有望带来公司盈利修复。　　投资建议　　预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.2/9.6/12.4亿元，对应公司9月12日收盘价26.13元，2024-2026年PE分别为41.1\26.7\20.5，公司业绩符合预期，我们认为，一方面，公司价格和盈利已见底，看好后续隔膜盈利修复，一方面，我们预计24、25年海外需求高增，随着公司海外出货放量，将带来公司业绩弹性，我们看好公司盈利修复和海外出货，维持“买入-A”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期，产能释放不及预期，原材料价格上涨或波动超预期，盈利水平不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券赵乃迪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为69.43%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.58亿，根据现价换算的预测PE为37.31。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级6家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为30.91。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-14 02:37

美国政府指控白人至上主义网络领导人策划全球袭击

”有关，包括2022年10月在斯洛伐克LGBTQ酒吧发生的枪击案(造成两人死亡)和土耳其的持刀袭击案。 2022年10月12日，尤拉伊·克拉伊奇克在斯洛伐克布拉迪斯拉发一家颇受欢迎的LGBTQ酒吧外开火，造成两人死亡，另一人受伤。他在推特上写道，“毫无悔意，这难道不可笑吗?” 不久后他自杀。这名19岁的年轻人还在推特上发布了一个链接，链接指向他自己撰写的长达65页的煽动性文章，鼓吹对同性恋、犹太人和黑人实施种族灭绝。克拉伊奇克模仿并引用了其他白人至上主义大规模枪击案凶手的文章，并称他们为“圣人”。在“特别感谢”部分，他感谢了将他激进化了的“恐怖电报”网络。这一男一女均面临15项联邦指控，包括教唆谋杀联邦官员、教唆仇恨犯罪和共谋为恐怖分子提供物质支持。上个月底，Telegram的首席执行官帕维尔·杜罗夫因与其应用程序相关的罪行而被逮捕。据报道，调查与缺乏监管有关，杜罗夫被指控未能采取措施遏制Telegram的犯罪用途。他的应用程序被指控在贩毒、儿童色情内容和欺诈方面未能与执法部门合作。 Telegram此前否认监管不力。来源：加美财经

加美财经09-11 00:00

海通国际：给予杭可科技增持评级，目标价位18.3元

消费电子类领域，拥有包括韩国三星、韩国LG、日本村田、亿纬锂能、欣旺达等优质的客户资源；在动力电池领域，拥有韩国LG、韩国SK、比亚迪、国轩高科等优质客户资源。近期，公司收到大众通过竞标系统生成的合同，合同总金额超23年营业收入的45%。　　盈利预测与估值。我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润为6.50/7.73/9.12亿元，同比增长-19.7%/18.9%/18.0%；EPS为1.08/1.28/1.51元。考虑到公司在积极布局海外市场优势巨大，我们给予公司2024年17倍PE估值，对应目标价18.30元/股（预计2024年公司EPS为1.08元），对应合理市值110亿元，“优于大市”评级。　　风险提示。下游扩产缩减带来的公司订单及业绩下行的风险，下游验收时间加长等导致确认周期延后的风险，下游行业不景气导致产生较多资产/坏账计提的风险，锂电设备海外拓展不及预期，行业竞争加剧等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，海通证券赵玥炜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.26%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.5亿，根据现价换算的预测PE为13.94。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为20.02。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-09 08:46

、Sumitomo Chemical、LG MMA、Double Elephant Optical Material、Kuraray、Plaskolite、Asahi Kasei、PTTGM、Shanghai Jingqi、Zhongmeng Longxin

按照不同产品类型，包括如下几个类别：亚克力、聚苯乙烯、聚碳酸酯、环烯烃聚合物(COP)、聚酯

按照不同应用，主要包括如下几个方面：光学基板、透镜、眼镜、纤维、薄膜、其他

光学塑料报告研究范围有以下几点：

第一章：光学塑料报告统计范围、产品细分及主要的下游市场，行业背景、发展历史、现状及趋势等

第二章：光学塑料全球总体规模（产能、产量、销量、需求量、销售收入等数据，2019-2030年）

第三章：全球范围内光学塑料主要厂商竞争分析，主要包括光学塑料产能、产量、销量、收入、市场份额、价格、产地及行业集中度分析

第四章：全球光学塑料主要地区分析，包括销量、销售收入等

第五章：全球光学塑料主要厂商基本情况介绍，包括公司简介、光学塑料产品型号、销量、收入、价格及最新动态等

第六章：全球不同产品类型光学塑料销量、收入、价格及份额等

第七章：全球不同应用光学塑料销量、收入、价格及份额等

第八章：光学塑料产业链、上下游分析、销售渠道分析等

第九章：光学塑料行业动态、增长驱动因素、发展机遇、有利因素、不利及阻碍因素、行业政策等

第十章：光学塑料研究结论

光学塑料报告目录主要内容展示：

1 光学塑料市场概述

1.1 产品定义及统计范围

1.2 按照不同产品类型，光学塑料主要可以分为如下几个类别

1.2.1 全球不同产品类型光学塑料销售额增长趋势2019 VS 2023 VS 2030

1.2.2 亚克力

1.2.3 聚苯乙烯

1.2.4 聚碳酸酯

1.2.5 环烯烃聚合物(COP)

1.2.6 聚酯

1.3 从不同应用，光学塑料主要包括如下几个方面

1.3.1 全球不同应用光学塑料销售额增长趋势2019 VS 2023 VS 2030

1.3.2 光学基板

1.3.3 透镜

1.3.4 眼镜

1.3.5 纤维

1.3.6 薄膜

1.3.7 其他

1.4 光学塑料行业背景、发展历史、现状及趋势

1.4.1 光学塑料行业目前现状分析

1.4.2 光学塑料发展趋势

2 全球光学塑料总体规模分析

2.1 全球光学塑料供需现状及预测（2019-2030）

2.1.1 全球光学塑料产能、产量、产能利用率及发展趋势（2019-2030）

2.1.2 全球光学塑料产量、需求量及发展趋势（2019-2030）

2.2 全球主要地区光学塑料产量及发展趋势（2019-2030）

2.2.1 全球主要地区光学塑料产量（2019-2024）

2.2.2 全球主要地区光学塑料产量（2025-2030）

2.2.3 全球主要地区光学塑料产量市场份额（2019-2030）

2.3 中国光学塑料供需现状及预测（2019-2030）

2.3.1 中国光学塑料产能、产量、产能利用率及发展趋势（2019-2030）

2.3.2 中国光学塑料产量、市场需求量及发展趋势（2019-2030）

2.4 全球光学塑料销量及销售额

2.4.1 全球市场光学塑料销售额（2019-2030）

2.4.2 全球市场光学塑料销量（2019-2030）

2.4.3 全球市场光学塑料价格趋势（2019-2030）

3 全球与中国主要厂商市场份额分析

3.1 全球市场主要厂商光学塑料产能市场份额

3.2 全球市场主要厂商光学塑料销量（2019-2024）

3.2.1 全球市场主要厂商光学塑料销量（2019-2024）

3.2.2 全球市场主要厂商光学塑料销售收入（2019-2024）

3.2.3 全球市场主要厂商光学塑料销售价格（2019-2024）

3.2.4 2023年全球主要生产商光学塑料收入排名

3.3 中国市场主要厂商光学塑料销量（2019-2024）

3.3.1 中国市场主要厂商光学塑料销量（2019-2024）

3.3.2 中国市场主要厂商光学塑料销售收入（2019-2024）

3.3.3 2023年中国主要生产商光学塑料收入排名

3.3.4 中国市场主要厂商光学塑料销售价格（2019-2024）

3.4 全球主要厂商光学塑料总部及产地分布

3.5 全球主要厂商成立时间及光学塑料商业化日期

3.6 全球主要厂商光学塑料产品类型及应用

3.7 光学塑料行业集中度、竞争程度分析

3.7.1 光学塑料行业集中度分析：2023年全球Top 5生产商市场份额

3.7.2 全球光学塑料第一梯队、第二梯队和第三梯队生产商（品牌）及市场份额

3.8 新增投资及市场并购活动

4 全球光学塑料主要地区分析

4.1 全球主要地区光学塑料市场规模分析：2019 VS 2023 VS 2030

4.1.1 全球主要地区光学塑料销售收入及市场份额（2019-2024年）

4.1.2 全球主要地区光学塑料销售收入预测（2025-2030年）

4.2 全球主要地区光学塑料销量分析：2019 VS 2023 VS 2030

4.2.1 全球主要地区光学塑料销量及市场份额（2019-2024年）

4.2.2 全球主要地区光学塑料销量及市场份额预测（2025-2030）

4.3 北美市场光学塑料销量、收入及增长率（2019-2030）

4.4 欧洲市场光学塑料销量、收入及增长率（2019-2030）

4.5 中国市场光学塑料销量、收入及增长率（2019-2030）

4.6 日本市场光学塑料销量、收入及增长率（2019-2030）

5 全球光学塑料主要生产商分析

5.1 Mitsubishi Chemical

5.1.1 Mitsubishi Chemical基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.1.2 Mitsubishi Chemical 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.1.3 Mitsubishi Chemical 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.1.4 Mitsubishi Chemical公司简介及主要业务

5.1.5 Mitsubishi Chemical企业最新动态

5.2 Evonik

5.2.1 Evonik基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.2.2 Evonik 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.2.3 Evonik 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.2.4 Evonik公司简介及主要业务

5.2.5 Evonik企业最新动态

5.3 Chi Mei

5.3.1 Chi Mei基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.3.2 Chi Mei 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.3.3 Chi Mei 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.3.4 Chi Mei公司简介及主要业务

5.3.5 Chi Mei企业最新动态

5.4 Arkema

5.4.1 Arkema基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.4.2 Arkema 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.4.3 Arkema 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.4.4 Arkema公司简介及主要业务

5.4.5 Arkema企业最新动态

5.5 Sumitomo Chemical

5.5.1 Sumitomo Chemical基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.5.2 Sumitomo Chemical 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.5.3 Sumitomo Chemical 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.5.4 Sumitomo Chemical公司简介及主要业务

5.5.5 Sumitomo Chemical企业最新动态

5.6 LG MMA

5.6.1 LG MMA基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.6.2 LG MMA 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.6.3 LG MMA 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.6.4 LG MMA公司简介及主要业务

5.6.5 LG MMA企业最新动态

5.7 Double Elephant Optical Material

5.7.1 Double Elephant Optical Material基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.7.2 Double Elephant Optical Material 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.7.3 Double Elephant Optical Material 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.7.4 Double Elephant Optical Material公司简介及主要业务

5.7.5 Double Elephant Optical Material企业最新动态

5.8 Kuraray

5.8.1 Kuraray基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.8.2 Kuraray 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.8.3 Kuraray 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.8.4 Kuraray公司简介及主要业务

5.8.5 Kuraray企业最新动态

5.9 Plaskolite

5.9.1 Plaskolite基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.9.2 Plaskolite 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.9.3 Plaskolite 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.9.4 Plaskolite公司简介及主要业务

5.9.5 Plaskolite企业最新动态

5.10 Asahi Kasei

5.10.1 Asahi Kasei基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.10.2 Asahi Kasei 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.10.3 Asahi Kasei 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.10.4 Asahi Kasei公司简介及主要业务

5.10.5 Asahi Kasei企业最新动态

5.11 PTTGM

5.11.1 PTTGM基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.11.2 PTTGM 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.11.3 PTTGM 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.11.4 PTTGM公司简介及主要业务

5.11.5 PTTGM企业最新动态

5.12 Shanghai Jingqi

5.12.1 Shanghai Jingqi基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.12.2 Shanghai Jingqi 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.12.3 Shanghai Jingqi 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.12.4 Shanghai Jingqi公司简介及主要业务

5.12.5 Shanghai Jingqi企业最新动态

5.13 Zhongmeng Longxin

5.13.1 Zhongmeng Longxin基本信息、光学塑料生产基地、销售区域、竞争对手及市场地位

5.13.2 Zhongmeng Longxin 光学塑料产品规格、参数及市场应用

5.13.3 Zhongmeng Longxin 光学塑料销量、收入、价格及毛利率（2019-2024）

5.13.4 Zhongmeng Longxin公司简介及主要业务

5.13.5 Zhongmeng Longxin企业最新动态

6 不同产品类型光学塑料分析

6.1 全球不同产品类型光学塑料销量（2019-2030）

6.1.1 全球不同产品类型光学塑料销量及市场份额（2019-2024）

6.1.2 全球不同产品类型光学塑料销量预测（2025-2030）

6.2 全球不同产品类型光学塑料收入（2019-2030）

6.2.1 全球不同产品类型光学塑料收入及市场份额（2019-2024）

6.2.2 全球不同产品类型光学塑料收入预测（2025-2030）

6.3 全球不同产品类型光学塑料价格走势（2019-2030）

7 不同应用光学塑料分析

7.1 全球不同应用光学塑料销量（2019-2030）

7.1.1 全球不同应用光学塑料销量及市场份额（2019-2024）

7.1.2 全球不同应用光学塑料销量预测（2025-2030）

7.2 全球不同应用光学塑料收入（2019-2030）

7.2.1 全球不同应用光学塑料收入及市场份额（2019-2024）

7.2.2 全球不同应用光学塑料收入预测（2025-2030）

7.3 全球不同应用光学塑料价格走势（2019-2030）

8 上游原料及下游市场分析

8.1 光学塑料产业链分析

8.2 光学塑料产业上游供应分析

8.2.1 上游原料供给状况

8.2.2 原料供应商及联系方式

8.3 光学塑料下游典型客户

8.4 光学塑料销售渠道分析

9 行业发展机遇和风险分析

9.1 光学塑料行业发展机遇及主要驱动因素

9.2 光学塑料行业发展面临的风险

9.3 光学塑料行业政策分析

9.4 光学塑料中国企业SWOT分析

10 研究成果及结论

11 附录

11.1 研究方法

11.2 数据来源

11.2.1 二手信息来源

11.2.2 一手信息来源

11.3 数据交互验证

11.4 免责声明

QYR市场调研09-04 15:29

显示产业景气度回升，TCL科技（000100.SZ）中报展现盈利兑现逻辑与长期增长潜能

良性可持续的发展阶段。叠加近半年来，LGD广州工厂出售加速、夏普日本堺工厂正式关停，行业集中度进一步提升，面板厂商们在追求稳定盈利动能驱动下，预计也将维持按需生产的趋势，推动行业供需关系进一步改善。换言之，这也将使得面板的价格继续得到支撑，甚至能够保持在“温和通胀”的状态中。基于此，行业内企业在业绩端还将持续受益行业带来的β，不断兑现盈利的改善。 2、迎最强财报季，多尺寸共振下的α优势凸显再回到TCL科技的中期成绩单。财报显示，上半年，TCL科技实现营业收入802.24亿元，实现归母净利润9.95亿元，同比增长192.28%。其中，半导体显示业务同比增长40.39%至498.77亿元；净利润同比改善61.45亿元至26.96亿元，尤其是第二季度，实现净利润21.57亿元，环比增长超过300%，创下2021年Q4以来11个季度的新高。（来源：公司财报）聚焦到其在多尺寸面板领域的具体经营情况，不难发现，TCL科技强劲的业绩不仅反映了公司在行业的领先地位，同时也凸显了其战略布局下的核心竞争优势。具体来看，大尺寸面板领域，2024年上半年，公司在电视面板市场份额稳居全球前二，部分产品如55吋、75吋产品全球市场份额第一。公司商显产品份额亦位居全球前三。中尺寸领域来看，伴随市场对高性能显示器、笔记本屏幕、车载显示屏等多元需求日益增长，公司也积极做了相应布局并取得快速成长。今年上半年，公司显示器整体出货排名已提升至全球第二，其中电竞显示器市场份额更是位居全球第一。LTPS笔电全球第二，LTPS平板全球第一，LTPS车载屏出货面积提升至全球第三。小尺寸领域方面，伴随高端手机和可穿戴设备市场的不断发展，以及TCL科技在柔性OLED技术的领先站位也将让其不断收获更大的市场机遇。上半年，公司LTPS手机面板出货量全球第二，柔性OLED手机面板出货量达到3900万片，同比增长180%，市占率提升至全球第三，折叠屏出货量全球第四。不难看到，TCL科技在多尺寸面板领域的全面布局，以及在技术创新和市场拓展方面的持续投入，为其在激烈的市场竞争中构建了显著的α优势。不论是从市场份额的领先、规模生产带来的经济效应和成本优势、还是多线布局下的市场适应性和灵活度，甚至于在整个行业龙头地位下的话语权与定价权等等，都将让其具备持续兑现经营成长同时不断领先市场的潜力。展望未来，随着全球面板需求的持续增长，以及TCL科技构建的深厚护城河，公司有望实现长期且稳定的业绩增长，发展前景广阔。 3、结语站在当下来看，面板行业如同过去“卷”价格的恶性竞争基本一去不复返了，行业弱周期逻辑如今正被持续验证和强化，“大起大落”的传统属性逐渐被“温和通胀”的成长路径所替代，随着厂商们继续在追求盈利的动能下按需生产，维持良好的供需关系，行业和头部企业长期盈利的确定性正持续加强。基于这一背景，TCL科技确立的领先的市场地位，叠加持续兑现的业绩增长，都将让其在资本市场上具备了估值修复乃至重估的可能。

格隆汇09-03 11:32

民生证券：给予中科电气买入评级

锂能、瑞浦兰钧、蜂巢能源、ATL、韩国LGES、SK On等国内外知名锂电池厂商保持良好合作，有力保障公司订单持续性。公司的产品力持续赢得新客户认可，2024H1获得海外某国际知名车企旗下电池子公司定点。技术方面，公司高度重视技术研发及人才引进，尤其是自行设计建造的石墨化炉，相较于传统石墨化加工产线具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、自动化程度高、绿色环保等优势，在国内锂电负极材料石墨化加工技术上具有领先优势。展望未来，公司将继续提升产品性能，服务国内外优质客户，加强内部精细化管理降本，盈利水平有望继续向好发展。　　进军摩洛哥，出海加速。控股子公司湖南中科星城在中国香港或其他海外地区新设全资子公司，间接投资设立摩洛哥项目公司，计划实施年产10万吨负极材料一体化基地项目。该项目计划总投资金额不超过50亿元，分两期建设，一期和二期产能规划各为5万吨/年，建设周期预计各为24个月。项目建成后有利于公司完善海外布局，提升全球业务辐射能力，进而增强全球影响力。海外客户对产品的品质要求较高，出海有望进一步提升公司盈利水平。　　磁电装备协同发展。公司磁电装备业务与锂电负极业务可协同开发出适用于锂电生产过程中的自动化电气控制设备、锂电材料除磁装备、立式高温反应釜、新一代石墨化炉等锂电专用设备。2024H1公司磁电装备板块实现营业收入1.85亿元（不含与控股子公司的营业收入），同比+11.06%。　　投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营收51.1、62.2和75.2亿元，同比变化+4.1%、+21.8%和+20.8%；实现归母净利润1.9、3.3、4.5亿元，同比变化+350.9%、+74.5%和+38.4%。当前股价对应2024-2026年市盈率分别为29、17、12倍，考虑公司出海叠加技术迭代，维持“推荐”评级。　　风险提示：新能源车销量不及预期，行业竞争加剧，出海面对的地缘政治及加征关税风险，新技术发展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券朱柏睿研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.44%，其预测2024年度归属净利润为盈利4.04亿，根据现价换算的预测PE为14.41。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为10.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星09-01 11:23

5年3次冲击上市，依赖吉利汽车，晶科电子递表港交所

明公司，以及海信、TCL、创维、长虹、LG及三星等知名电视品牌。报告期内来自前五大客户的营收占比超过70%，客户集中度较高；自2022年来，吉利系企业就成为了公司的第一大客户，公司预计未来还会继续增加。与主要客户的稳定关系对公司业务至关重要。其业务状况、流动资金及偿债能力可能对公司的业务状况造成重大影响。市场竞争激烈中国拥有全球最大的LED智能视觉产业，以收入计，2023年的市场规模达到人民币4402亿元，预计到2028年将达到人民币6792亿元，复合年增长率达9.1%。 LED智能视觉产业链可分为三个部分：上游，包括LED芯片等原材料；中游，包括LED器件和模块；及下游，主要包括汽车智能视觉、高端照明和新型显示三大应用场景。下图列示LED智能视觉市场产业链：由于LED智能视觉具备更高的能效比和更长的使用寿命，LED产品已实现了对传统照明及显示产品的有效替代。按各自终端产品的收入计，汽车智能视觉、高端照明及新型显示三类分别占LED智能视觉市场的20.2%、33.2%及46.6%。晶科电子的竞争对手既包括汽车智能视觉产品及系统解决方案提供商，也包括LED产品制造商。据招股书，LED智能视觉市场参与者超过30万，行业竞争激烈。市场占有率方面，中国高端照明市场的竞争格局相对分散，五大制造商合计占39.3%的市场份额。2023年，晶科电子高端照明板块的收入为人民币6.51亿元，市场份额为5.3%，期内行业排名第五。中国汽车智能视觉市场的竞争格局相对集中，2023年五大制造商合计占49.2%的市场份额。2023年，晶科电子汽车智能视觉板块的收入为人民币7.71亿元，占市场总规模的0.9%。中国液晶电视背光显示市场的竞争格局相对集中，五大厂商合计占66.6%的市场份额，且均为内资厂商。2023年，晶科电子液晶电视背光显示板块（即新型显示业务收入）的收入为人民币4.36亿元，市场份额为9.1%，期内行业排名第四。尾声整体来看，晶科电子在报告期内收入大幅增长，自2022年起，公司业务结构开始转型，得益于与吉利系的合作，公司汽车智能视觉及新型显示收入逐步增加，而高端照明收入有所减少，转型期间净利润也经历了一些波动。LED智能视觉行业参与者超过30万，公司总体市占率不高，面临较为激烈的行业竞争。

格隆汇08-30 11:16

股价3月暴跌近50%，彩电巨头怎么了？

电视品牌依次为三星电子、海信、TCL、LG电子和小米。海信、TCL和小米三大品牌继续占位国内前三，不过三者份额都在20%左右，可以说彼此之间的较量越来越胶着。 TCL目前以微弱差距排在海信后面，但其在欧洲和新兴市场的覆盖率较高，第二季出货量超越海信，达到668万台，且季度和半年度的增长均突破10%。目前市场减量，下半年国内第一之争将会更加白热化，这是可以预见得到的。从整个利润表现来看，均价增长没能抵消规模下滑和原材料成本的上升，加上出海航运价格在上半年波动显著，海信视像毛利率相比去年同期下滑了1.38%，净利率下滑了0.67%。行业看似没有价格战，但是竞争依然激烈。如果我们对显示设备的观察扩大至投影仪，会发现竞争已经导致这个行业整体规模在不断下降，处于量增额降通道。根据洛图科技数据，2024年上半年，中国智能投影全渠道市场销售额为47.6亿元，同比下降10.2%。“国产投影仪第一股”极米科技半年报预告让人“大跌眼镜”，归母净利润同比减少96%，仅剩下三百多万。 02 去年，海信视像营收提高了接近20%，利润增长约25%，主营业务的境外收入占比超过50%，这个表现非常符合A股高股息，出海标的的审美。根据奥维，2023年全球电视出货量失守2亿大关，同比下降3.5%。而海信电视全球出货量则连续7年保持增长的势头，不断逼近三星，蝉联第二。带着自主品牌出海的表现也很亮眼，去年在欧美多个地区市占率明显提升。在全球彩电市场目前减量竞争的环境下，海信在国外的品牌知名度在上升，这是个积极信号。然而去年至今，公司市值最高的时候357亿，按去年21亿的净利润，估值倍数已经能给到17倍，如今被市场修正了接近一半。就连投资审美一向偏好有业绩支撑的外资，显然也改变了立场。去年，外资持股占流通股比例从0.11%一路飙升至9%，但现在又撤出了近一半。这很可能是因为，今年上半年电视行业众多利好之下的不佳表现会直接影响到下半年。每年7-8月份是传统淡季，前期销售不利导致的库存压力还有持续堆积，下半年的“金九银十”，“双十一”，“年终好货节”可能都会继续承压。连续两个季度处于弱势的海信，剩余时间来一波逆势反转的可能性并不大。再加上行业竞争激烈，上游面板价格波动，这些都将对利润造成压力，而且并不知道能下滑得多惨。从更长期的视角来看，黑色家电行业的成长性也并不足够吸引人。国内彩电保有量从13年以后已经接近饱和，企业非常重视市场份额的竞争，价格战也经久不息，虽然规模增长了，但增长基本盘并不稳定。《2024年中国智能电视交互新趋势报告》显示，过去我国电视开机率由2016年的70%下降到了2022年的不足30%，销售额也连续下降5年。在短期，居民消费仍受到资产价格下滑的影响，长期还会面临人口因素的制约，未来国内人口基数减少、老龄化程度上升可能是长期趋势所在，加之如果居民收入和预期迟迟难以提升，那么消费将面临着较大挑战，所以依然需要政策来提振，改善当前居民对于收入、资产价格的预期。存量的周期更替虽然有以旧换新政策在支持着，但由于部分资金补贴还要依赖于有条件的地方政府，以及部分地方促销只面向了份额极小的一级能效产品，实际市场拉动力甚微。当行业成长空间有限，没有形成较强的竞争壁垒，公司业务又比较单一时，可能会面临进退两难的境地，要么有能力守好当前的一亩三分地，要么集中资源去投资更有前景的技术。市场是如何看待这种选择的？我们不妨把视角拉回到90年代的日本。泡沫破灭后的十年间，受地产、汇率等因素拖累，日本家电的内需和出口表现都不尽人意，销量是整体下行的。这段时间内，家用电器个股基本为负收益，但是业务更多元化的公司表现相对占优，比如与电气、消费电子设备相关的个股，因为其他新生业务的对冲减少了地产的负面冲击。随着2000年互联网浪潮爆发，松下、夏普、索尼、尼康、日立等电子公司都取得了很高的涨幅。电视机显示技术在90年代也经历一番大的革新。1996年夏普推出了10寸液晶电视，标志着液晶电视商业化时代的到来，随着一户多机和更新需求的推动，十年间电视机销量还有小幅增长的趋势。不过后来因为快速成长的韩企和中企与之竞争，日企市场份额已经大幅萎缩，到今天日企已经基本退出主流电视机厂商之列。再看今年A股家电个股的涨跌情况，按照市值排序，那么规模最大，市占率稳定，产品矩阵更丰富，又有稳定分红能力的家电巨头，往往在这个时候比较值得信赖。当一家企业在行业内有足够的竞争地位时，是有能力在市场行情比较差的时候向上下游索要更多利润的。总的来说，周期的逆风，终究还是吹遍了电视机行业，即使哪一年做到了领先，也很难保证这种优势能延续下去。（全文完）

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