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叛逃Web3：Paradigm的难处与境况

Binance、Coinbase 和 Kraken 等加密龙头企业，其中不少是 Paradigm 的投资组合。Paradigm 联合创始人 Fred Ehrsam 也在其推特上多次表示对美国监管的担忧。此外，在监管等多重因素下，美国机构有限合伙人对“Crypto”等标签有“很强烈的意见”或是存在一定的风险担忧，尤其是一些传统的大型基金。二、Paradigm 团队气质并未发生变化 “Paradigm 是一家以研究为导向的技术投资公司”——这句品牌重塑后的描述也的确并未和 Paradigm 团队一直以来的气质相左。 Paradigm 一直遵循研究至上的投资理念，技术研究一直都是其主打硬核实力，使得他们能积极融入初创团队的项目建设中。尽管今年上半年，Paradigm 有四位工程师离职。但同时也有一项重要的人事变动： 2 月，Paradigm 任命两位普通合伙人，Charlie Noyes 和 Dan Robinson 均是研究主导的加密技术派人物，这项任命也在一定程度上延续了其研究为导向的投资理念。此外，两位创始人 Matt 和 Fred 经历过加密货币的多个周期，有对加密偏理想主义的坚持，但更多的是理性和遵从现实的投资策略。Paradigm 早起就靠抄底比特币发家，而且，他们在 2018 年熊市，把募集的首期 4 亿美元基金中大部分用于购买比特币和以太坊。就在 5 月，Paradigm 旗下的实体 Paradigm One LP 还以平均价 61 美元，总价约 5000 万美元购买了 810, 000 股 Coinbase 股票，同样参与股票投资。所以，包括 Paradigm 等从早期活下来的加密基金，在投资策略上必须现实和灵活：一级市场不景气就投资二级市场，加密领域现在不行就往更大的范围扩一扩。另外，从团队气质上看，Paradigm 这种技术宅总是会容易被新技术吸引，自 ChatGPT 火了之后，不管是 Paradigm 创始人还是工程师，都增加了对 AI 的关注度，团队还推出了 ChatGPT 相关的工具 flux.paradigm.xyz。或许，从投资者们自身关注的角度发出，AI 领域的投资也是团队很自然的选择。三、Paradigm 投资组合分析 Paradigm 本次投资方向的变动，很大程度上已经在其投资近况中表现出来。作为加密行业募资规模最庞大的基金之一，Paradigm 自去年 11 月 FTX 事件发生以来仅披露参与 2 笔融资（分别是 Conduit 与 Code 4 rena），这在一二线加密基金中都是非常低的数字。对比之下，Paradigm 几乎每个月都会投资 1-3 次项目。接下来，本章节将基于公开报道与 RootData 数据，对 Paradigm 过去的投资策略与风格进行详细的分析。根据 RootData 数据，Paradigm 公开的对外投资轮次为 92 次，其中领投的轮次为 55 次，领投率为 59.8% ，这在所有投资次数超过 10 的加密风投基金中位居第二，仅次于 a16z。此外，Paradigm 在大额投资占比、复投率等数据方面都处于靠前位置，同时总投资笔数并不高，保持着“精而美”、敢于下重注的风格。在 NFT 赛道，Paradigm 的典型投资项目包括 NFT 市场 Opensea、Blur、Magic Eden、Zora 等，其中 Blur 是 Paradigm 在去年 3 月领投，彼时 Blur 还是一个毫无名气的匿名项目，今年 Blur 的爆发则令 Paradigm 获利颇丰。不过 Paradigm 对 Opensea 的投资难言成功，该笔投资发生在 22 年 1 月，Paradigm 以估值 133 亿美元领投 3 亿美元融资，但目前的市场行情来看，这笔投资可能也是亏损严重。就在今年 4 月，外媒报道称，Tiger Global 已经将 OpenSea 估值下调至 30 亿美元。近期，Paradigm 多次领投的 NFT 碎片化协议 Tessera 也宣布将停止运营。在 DeFi 赛道，Paradigm 的典型投资项目包括去中心化交易所 Uniswap、流动性质押协议 Lido、去中心化衍生品协议 dydx 等。不过，这些投资大多发生在前几年，自 2022 年初以来就很少再投资新的 DeFi 项目，仅有 Exponential 与 Ribbon Finance 两个项目。在 CeFi 赛道，Paradigm 投资过 FTX、FTX US、Amber Group、Matrixport、Bitso、Rain 等一系列知名项目，最后一笔投资停留在 2022 年 1 月，其中 FTX 等多个暴雷项目也令 Paradigm 在经济与美誉上都受损巨大。在基础设施赛道，Paradigm 投资过 Optimism、StarkWare、Mina、Fireblocks 等知名项目，近期则分别投资了用于启动基于 OP Stack 的生产级 Rollup 的基础设施 Conduit、区块链索引和数据基础设施平台 Nxyz、企业级零知识证明加速平台 Ulvetanna。值得注意的是，Paradigm 在这两年的“新公链”热潮中也保持非常克制的姿态，没有披露过相关投资，这在一线风投机构中非常少见。在游戏、社交、DAO 等赛道，Paradigm 的投资频次则更少，合计才 10 笔左右，也没有特别典型的投资案例。 Crypto 赛道投资遇挫，市场萎靡不振，AI 等新方向或许是 Paradigm 向 LP 们给出业绩与回报的最佳方式。至于在 AI 赛道的投资，Paradigm 数年前曾投资过基于人工智能技术的对冲基金项目 Numerai，但近段时间尚未披露相关投资。眼下，Polychian、a16z 等机构仍然在坚持加注 Crypto 的路上，Paradigm 则决定放缓投资节奏并将其触角伸向人工智能等更加庞大的赛道。这条新路线将引向 Paradigm 走向怎样的未来？或许只有时间才能交出答案。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

以太坊质押市场展望：动态竞争格局下的潜在机会

就拿走整个质押市场31%的市场份额。在Kraken、Coinbase等CEX进行大额提款后，CEX仍占据市场份额的22.7%。 Source：Dune Analytics@hildobby 由于Shapella激活了质押的退出通道，不可避免地产生了市场抛压。从上图我们看到Shapella之后ETH流出明显多于流入。提款压力很快得到缓解，迄今ETH的净流入超过100万枚。这点与Shapella之前的市场预判基本一致。由于流动性的释放，笔者认为中长期下以太坊质押仍然是较具吸引力的资产管理标的，因此对质押率的上涨持续看好。 Post-Shapella —— 以太坊质押市场将呈现动态竞争格局 Lido目前在整个质押市场中一家独大，主要由于其先发优势和围绕头部效应建立的护城河。但笔者不认为Lido会是流动性质押赛道、或是整个质押赛道的终局。Shapella是转折点，也是其他质押协议与Lido进行竞争的基本前提。本章节主要从事件驱动、价格战和目标客户差异化几点讨论。事件驱动 Source：Dune Analytics@hildobby 一些直接或间接的外部事件可能会导致质押市场格局变化。举例而言，中心化交易所提供的托管质押服务在2021年曾经占据超过40%的市场份额，但随着流动性质押的发展，其市场份额受到挤压，并于近期呈现加速趋势。我们猜测可能由于以下两点： 1. 去年十一月FTX倒台之后，用户对中心化、托管方案的信任程度下降。 2. 今年二月，迫于SEC的监管压力，Kraken宣布终止向美国客户提供质押服务，导致其提款操作，并将进一步使用户对特定司法管辖区域内的质押服务提供商产生担忧。 Source：Nansen 在Shapella后，早期质押用户能够提款并转向其他质押服务——提款队列中前三的实体均为中心化交易所反映了这一点。 PriceWar 在流动性充足的自由市场下，传统商业模式下的经营逻辑得到体现。由于质押市场的同质化程度较高，竞争优势自然而然地体现在价格差异等因素上。用户现在可以从原来的质押服务提款，并自由选择其他平台，质押服务商之间的竞争将变得更加激烈。 Source：GSR 例如，由于SaaS平台专注于机构用户，而Solo Staking对普通用户的门槛较高，基本上表格中的后两者是主要的选择。而中心化交易所的质押收取较高的服务费，同时存在不透明性。而流动性质押的优势在于良好的流动性。如上所述，stETH几乎可以作为硬通货在大多数的主流DeFi应用上进行交互，甚至可以直接兑换为ETH而无需等待提款队列。用户会灵活考虑不同质押方案的选择。更进一步到流动性质押领域，相较竞争对手Lido和Rocketpool而言，Puffer提供了更低的节点运营商的准入门槛和质押者费用。其中，Puffer仅对质押者收取2.5%的费用，是Lido和Rocket Pool的1/4和1/6。假设奖励近似的情况下（目前各协议的奖励大约在5%上下，相差无几），手续费收取的多少或是决定用户选择的因素之一。与此同时，LST在各个DeFi协议中的整合程度同样是一个考虑因素。这代表了隐含的乐高收益率。 Source：ultrasound.money 在质押收益层面，以太坊质押收益率由共识层奖励和执行层奖励构成，前者随着更多验证者的加入而减少。后者是动态收益，由Tips和MEV构成，与以太坊网络的活动直接相关。采用质押服务的总收益取决于服务商与用户分享这些奖励的比例，例如stakefish与用户分享执行层奖励的80%。为了满足竞争需要，节点运营商可以分享尽可能多的执行层收益，提高协议的APR，以此吸引用户。下文将提到的Restaking也是提高APR的方法之一。 Source：Messari 在节点运营供给一侧，Rocketpool在Shapella升级之际顺势推出了Atlas升级—— 相较于之前的16 ETH，当前节点运营商仅需投入8 ETH就可以运行验证服务，进一步降低节点运营商的准入门槛(运行两个8 ETH的Minipool比运行一个16ETH 的Minipool提供超过18%的奖励)。上图显示Atlas激活为Rocketpool带来了一定幅度的协议增长。目标客户差异化在流动性质押领域，与Lido、Rocketpool等协议瞄准加密原生用户(To C)不同，Alluvial联合Coinbase、Figment等质押服务商推出了企业级的流动性质押解决方案(To B)。 Shapella之后，质押以太坊的退出通道逐渐明晰，或将引起传统金融机构对流动性质押的兴趣。以太坊流动性质押作为资产配置策略，意味着拥有代表行业Beta的ETH敞口，年化约5%的质押收益率，以及LST在DeFi中的额外收益。如果我们考虑Restaking的收益，可能使以太坊质押的累计收益超过15%。然而，传统机构需要对交易对手风险做尽调，以及完成一系列的KYC/AML等合规流程，现阶段Lido等加密原生流动性质押协议暂无法满足这类需求。因为Lido 等流动性质押协议在用户端是无需许可的，并不对进入Lido的资产进行审核或检查，并且资产混合在一起；传统机构对这点高度敏感。一种办法是采用Alluvial这样的企业级流动性质押解决方案，另一种是由外部合作方提供非LST的流动性解决方案。跳出质押本身来看，以太坊验证者集提供了支撑其生态系统的底层信任，而机构投资者的涌入有助于使以太坊验证者集实现多样化、增加博弈并提升稳定性。 DVT将提升以太坊验证集的健壮性与稳定性 Source：Vitalik Buterin 在路线图上，以太坊完成The Merge之后仍有两点主要改动：一是在Shapella中激活已质押以太坊的提款，二是在Cancun中纳入EIP-4844，为Rollup提供更多数据空间。相较于上述两点，DVT(Distributed Validator Technology)在用户感知层面的影响相对较小，但对底层基础设施的健壮性与稳定性至关重要。在实行DVT之前，一般由单一节点对应单一验证器。在运行验证者时，由于客观环境的网络故障或者配置错误可能导致Inactivity或Slashing的发生，从而错失奖励。DVT引入了节点集群来维护单一验证器(多对一)，例如只要满足5/7的活跃节点阈值，则执行验证，消除了单点故障的可能性。 Source：rated.network 从数据角度看，Rated根据Proposal Effectiveness、Attestation Effectiveness和 Slashing Record等维度提供了各质押服务商的评级。以太坊验证者的整体Effectiveness水平约为96.9%，尚未达到理想水平。由于成为Lido的Node Operator需要DAO治理批准，而成为Rocketpool的Node Operator则无需许可，因此猜测两者评级相差近2%可能是Node Operator参差不齐的能力所致。日前，Lido已经与Obol Network和SSV Network等DVT服务提供商进行集成测试。Lido还在V2的Staking Router中引入了DVT模块，其中包含Obol的分布式验证者集群和SSV节点。可以预见，DVT作为底层基础设施，未来将成为质押赛道的行业标准，但在普通用户的视角下几乎没有感知。 Source：clientdiversity.org 除DVT之外，共识层和执行层客户端的多样性同样重要。结语 Source：David Hoffman 1997年Robert Greer提出了三种资产类别: 1. 资本资产：能够产生价值/现金流的资产，例如股票、债券等; 2. 可转换/消耗性资产：能够被一次性消费、燃烧或转换，例如石油、咖啡; 3. 价值存储资产：价值在时/空间上持续存在，具有稀缺性，例如黄金、比特币。 David Hoffman在2019年指出，以太坊能够同时作为上述三种资产：质押的ETH 作为资本资产，Gas作为消耗性资产，锁定在DeFi中的ETH作为价值存储资产。 Source：Jon Charbonneau 今年2月，Jon在上表中给出了更详细的划分: 1.质押或再质押的ETH，包括stETH等流动性质押代币，代表能够产生价值/现金流的资产，作为资本资产; 2. Layer1和Layer2的Gas开销，以及Layer2在Layer1的DA花费，能够被一次性消费、燃烧，作为消耗性资产; 3. DAO金库等储备资产，Ce/DeFi的抵押品，以及NFT交易、MEV计价、代币交易对等分别作为记账单位和交换媒介，价值在时/空间上持续存在，作为价值存储资产。 Source：Justin Drake 从19年到23年，随着以太坊生态的蓬勃发展，ETH的效用在不断外延——直观的体现在于作为NFT的计价单位、作为Layer2的Gas Token、MEV、以及LST和基于LST构建的衍生品，甚至通过Restaking将经济安全扩展到中间件，将价值回流到质押者。 Shapella之后以太坊质押协议级别的改动暂告一段落，之后更多的可能是应用级别的故事。笔者认为质押赛道尽管由来已久，但随着一些重要事件所带来的变化，仍然可能对现有的格局进行冲击，并因此带来隐含的投资机会。来源：金色财经

金色财经2023-05-23

写在Terra暴雷一年后：市场正在好转但仍难摆脱阴霾

择退出等多重压力下的Coinbase、Kraken、Tether等加密企业开始寻求全球市场，加密企业和Web3创业者们像候鸟一样，辗转从美国到新加坡、迪拜再到香港不停寻找气候最适宜的“加密圣地”…… 本文将对 Terra 暴雷一年后的重要事件和产生的影响做快速回顾和（不完整）梳理。一、连环暴雷事件回顾 1、Terra崩盘 2022年5月8日，Terra因为要在Curve上为UST组建新的资金池4Crv Pool（UST/FRAX/USDC/USDT），从原有的UST-3Crv（UST/USDC/USDT/DAI）资金池中撤走了1.5亿美元的UST流动性，UST价格开始出现轻微脱锚。为了避险，部分机构和用户开始大规模抛售UST，当天从借贷平台Anchor流出的UST就有20亿个,增大了UST价格锚定的压力。由于市场上突然出现大量UST，进一步加剧了UST价格下跌，很多人将手里的UST换成了其基础资产LUNA,也导致LUNA供应量增大导致、价格一路狂跌。LUNA和UST价格进入了死亡螺旋，价格几近归零。 5月11日，Do Kwon发布公告表示无法救市。 5月13日，众多交易所下架Luna并暂停交易，Terra公链停止运营。一周不到，市值超400亿的Terra生态轰然倒塌。LUNA/UST的暴雷，波及了许多加密机构和加密项目。BTC价格从34038美元跌至31328美元，周内跌幅为7.6%。 2、三箭资本宣布破产其中，第一个公开宣布受到LUNA/UST崩盘影响的是Terra最大投资者之一三箭资本（Three Arrows Capital)，因为Terra崩盘深陷流动性危机。三箭资本在LUNA/UST崩盘期间，又向其投资了2亿美元。根据清算公司Teneo数据显示，LUNA/UST崩盘给三箭资本带来的风险敞口约为6亿美元。除了直接的资金损失外，由于LUNA/UST崩盘影响了加密市场情绪，BTC价格也从3万美元下跌到2万美元，这使得加密市场出现大规模的信贷收缩。而三箭资本恰好使用了大量的杠杆资金，但由于其大量资产（如持有的价值10亿美元GBTC）缺乏流动性，无法抛售，也就无法追加保证金，导致三箭资本的资产疯狂缩水。与此同时，因无力偿还借贷方资金，被债权人要求索赔。 3、Voyager 破产三箭资本的暴雷，又连环引发更多借贷平台的倒闭。由于三箭资本尚未偿还的贷款涉及约6.66亿美元（包括15250枚BTC、3.5亿美元等值USDC稳定币）。 2022年7月6日，加密借贷平台Voyager宣布申请破产保护，并暂停交易、存款、提款等服务。 2023年7月11日，三箭资本向纽约法院申请破产保护。根据Teneo清算报告显示，三箭资本共欠27家加密货币公司约35亿美元。而这些债权人已经纷纷对三箭资本提起诉讼。其中，最大的债权人是加密借贷平台Genesis，它是Digital Currency Group（DCG）子公司旗下部门，向三箭资本提供了23亿美元的贷款。这笔债权部分债务由其母公司DCG承担，因为三箭资本持有DCG发行的10亿美元GBTC信托。因此，最终Genesis对三箭资本提出了12亿美元的索赔要求。其次，加密借贷平台BlockFi表示三箭资本是其最大的借款客户之一，该公司倒闭导致公司损失约8000万美元。 4、Celsius破产 2022年7月13日，针对机构的加密借贷平台Celsius宣布申请破产，三箭资本欠有7500万美元USDC贷款。除了三箭资本的影响，Celsius还受LUNA/UST崩盘波及，因为其是stETH（Lido上的以太坊质押凭证）最大持有人，受UST脱锚崩盘市场情绪影响，导致stETH对ETH价格脱锚。随着stETH价值下跌和平台流动性问题的加剧，导致该平台用户严重挤兑，被迫低价抛售stETH以应对用户赎回资产的需求。最终因严重资不抵债宣布破产。 5、FTX暴雷 2022年11月11日，加密货币交易平台FTX包括其附属公司在内的一百多家主体已经在美国申请破产保护。 FTX的倒闭起源于CoinDesk披露的一份文件。2022年11月2日，CoinDesk披露Alameda Research目前可能已经资不抵债。 2022年11月6日，赵长鹏公开表达了对FTX的偿付能力的担忧，币安决定清算其账面上所有剩余FTT。引发了用户对FTX和Alameda的提款潮，数十亿美元的资产从FTX和Alameda的相关钱包地址流出。 11月8日晚，FTX暂停了用户提款。FTX的资金缺口高达80亿美元。 11月11日，加密货币交易平台FTX申请破产保护。随着FTX破产文件的公开，人们才发现FTX和Alameda早已陷入了危机之中。数据显示，Alameda早在5月就因Terra暴雷、三箭资本破产等原因存在流动性问题。FTX当时为了把Alameda从Voyager和三箭资本破产风波中解救出来，疑似使用FTT代币作为抵押借款给Alameda。这也使得FTX后来面临流动性短缺的最大导火索。 BTC价格从20905美元跌至15500美元，周内跌幅为21%。 6、BlockFi破产 2022年11月28日，加密货币贷款商BlockFi宣布以向法院申请破产保护。在法庭文件中表示，它的债权人负债在10亿至100亿美元之间，共有10万多名。其中，FTX以2.75亿美元的债务位列第二。 7、Genesis破产 1月20日，加密借贷借贷平台Genesis申请破产保护。 FTX暴雷后，Genesis其衍生品业务有1.75亿美元滞留在FTX中。在这之前，由于三箭资本暴雷，Genesis受到波及的损失高达23.6亿美元。该公司于11月16日停止了其贷款附属公司的提款和新贷款发放。比特币报价维持在21000美元附近。二、连锁效应：算法稳定币的衰落和稳定币监管的探索 Terra和算法稳定币UST暴雷之后，除了引起一系列关联项目的暴雷，也直接引发了市场对于稳定币的关注。首先，Terra 崩盘后人们试图通过法律渠道维护自身权益，但发现根本无法找到对应的监管法律。直到 2023 年 4 月 19 日，美国众议院金融服务委员会发布了一份 73 页的《稳定币法案讨论草案》，明确提到了对算法稳定币的处置方法：既不能保证一比一的资产储备，更没有直接或间接持有美元的稳定币，必须被封杀。虽然这份草案并不代表着最终出炉的法案，但稳定币已然引起监管机构的高度重视。相比于“加密资产是否为证券”等讨论，稳定币的监管需求显得更为迫切。其次，算法稳定币在 Terra 事件后迅速衰落。根据 Defillma 的数据，从 2022 年 5 月 8 日至 15 日，USDC 和 USDT 的份额约提升了 3%，算法稳定币的市场份额被蚕食。 USDN是WAVES 协议推出的算法稳定币，采用了跟UST/LUNA非常类似的挂钩机制。USDN 几乎跟随 UST 同步开始脱锚。2023年初，USDN 将从稳定币过渡至 Waves生态指数代币，不再 1:1 锚定美元，基本上算是放弃了算法稳定币赛道。 Near 协议推出的 USN 在 UST 崩盘后开始使用 USDT 铸造 USN。然而，由于双重铸造，出现了“4000 万美元的抵押品缺口”，该项目最终宣告失败。此外，去中心化稳定币的项目也遭到波及。MakerDAO协议推出的DAI 从 80多亿跌落到 48 亿美元的市值，至今仍未恢复；2023年2月，Frax宣布将目标抵押率(CR)设置为100%，移除算法支持的部分，将FRAX成为完全抵押稳定币。尽管今年，一些 DeFi 巨头协议开始发展稳定币业务，例如CRV发行的超额抵押稳定币 crvUSD和Aave 将推出的超额抵押稳定币GHO。这些稳定币都与UST完全不同，采用了更加保守的机制。三、连环暴雷背后的诱因 1、生态过于集中以Terra为例， 20% 的APY 帮助Terra在短期内迅速吸纳了上百亿美元的市值，发展迅速。算法稳定币系统看似灵活，实则脆弱无比。最主要的是，Terra生态过于集中和单一，据2022年4月数据，Terra 上锁仓量超 300 亿美元，其中 Anchor 占比达到 51.15%，超 150 亿美元。Terra生态实质上没有真正能够吸收 UST的 DeFi 协议，当UST在Anchor中的应用需求出现大幅下滑的时候，注定导致了 UST、LUNA 的全面崩盘。此外，FTX 崩盘的原因是也是犯了在同一个篮子里放了太多鸡蛋的错误，FTX的大部分资产都与 FTT直接相关。 2、杠杆过多无限套娃和杠杆过多成为三箭资本破产直接原因：三箭通过杠杆投资具有锚定价值的某个衍生品，并将衍生品质押获得高流动性的抵押品，再将抵押品售出进行套利。而当衍生品与底层资产脱锚时，衍生品的价格和流动性大幅下跌，三箭无法在有效时间内抛售完衍生品来应对债权人的挤兑而最终导致破产。杠杆过多，杠杆率过大一直是加密市场的最大系统性风险之一。相互嵌套的模式虽然能在市场稳定向好期间为加密行业生成螺旋上升的正反馈，但也导致了市场下降时的滚雪球效应。 3、监管缺位、CeFi 缺乏透明度自加密行业诞生之日起，就活在监管不明朗的阴影之中。加密行业缺乏对机构行为的有效监管，三箭、FTX 等 CeFi 项目方掌握了过度集中而且不受监督的权利，导致了资本的无序扩张。尽管连环暴雷后，币安等交易所带头披露储备金默克尔树，但仍缺乏权威的第三方机构的背书和监督，缺乏惩罚机制的承诺并不具备高可信度。行业仍需探索更好的链上托管方式和审计机制。 4、加密圈乐此不疲的“造神运动” Do Kwon、Suzhu 和 SBF 本人及其创创立的项目，之所以能在短期内迅速崛起，是大众市场、媒体和资本的合谋。 5、人性如故最后，有句老话说：投机如山岳一样古老，华尔街没有新鲜事。投机者利用贪婪起高楼，而做空者利用恐慌获取暴利。历史多次重复不是因为内在社会规律，而更多的是永恒的人性。四、认真审视“房间里的大象” 硬币都有两面。Terra、FTX等一系列暴雷事件虽然让行业遭到重击，但也将上一轮牛市制造的巨大泡沫狠狠戳破，行业也开始重新审视“房间里的大象”。行业价值标准、安全机制、以及监管等都朝迈向新的台阶。行业价值标准上，所谓的“头部”在祛魅。Terra、FTX等都是百亿市值的加密巨头，背后还有淡马锡、红杉资本、灰度为代表的顶级投资方背书，但崩溃也在顷刻之间。这让行业意识到，大而不能倒不是铁律、权威也会失去公信。而当热钱进入速度跟不上价值创造时，往往埋下了最大的雷。暴雷事件过后，大部分一二级项目的估值或价格逐步回调，朝着更健康的方向。以淡马锡为首的投资机构也陆续启动审查研究和改进其投资流程。而部分加密用户们或许也不再轻易被融资背景、造梦故事所迷惑。据RootData 数据显示，2023 年 4 月加密领域融资 8.14 亿美元，较 2022 年 4 月的 36.23 亿美元约下降 77.6%。此外，4 月份融资数量由 186 笔下降到 106 笔，同比下降约为 43.1%。而于此同时，加密行业的透明度也在增加。以币安、Kraken 、OKX、Huobi等等头部的中心化交易所在FTX事件后，纷纷披露储备证明，接受行业监督，尽管目前阶段仍缺乏权威第三方审计机构的背书。FTX崩盘之后，企业和个人在财务管理和合规上投入更多，加密财会相关的项目和创新在兴起。关于加密财务、以及链上资产托管方案的加密项目融资频繁。此外，连续暴雷的危害也倒逼加密监管加快进度，在加密行业创新发展和有序监管中找到平衡。目前以美国、香港、韩国、日本、新加坡、欧盟为主的国家或地区及组织带队制定行业监管标准。截止2022 年底，除中国大陆外全球有超 42 个主权国家和地区对于加密行业采取了 105 项监管措施和指导。其中，美国共 22 项，包含加密交易、加密监管指导、司法判决、稳定币等；欧盟共 9 项，涉及系列法案的加密监管指导、稳定币、反洗钱等方面；韩国产生了 8 项，主要在司法判决、稳定币、加密监管指导等。尽管各国或各地区加密监管进度不同，态度也产生了较大分歧，但加密监管依然呈现了全球化、精细化等趋势。五、“东升西落”：监管趋势下的加密地域演变美国是全球最大的加密市场之一，也是最复杂的监管环境之一。美国没有统一的加密监管机构，而是由多个联邦和州级机构分别负责不同领域的监管。在 Terra 事件之后，美国财政部长珍妮特·耶伦呼吁在 2022 年底之前对稳定币进行监管，以保护消费者和金融稳定。她还敦促国会通过立法，赋予财政部监管稳定币和其他数字资产的权力。在去年年底 FTX 倒闭后，美 SEC 更是加强了对加密行业的监管态度，开始审查和起诉一些可能涉及证券法违规的加密项目，其中包括 Binance、Coinbase和 Kraken等加密龙头企业。目前，由于美国当局对加密行业对不断施压，致使一些项目选择“逃离”美国，转向拓展全球业务。知名加密做市商 Jane Street 和 Jump Trading 等做市商也计划退出在美国的加密交易业务。尽管美国对加密行业的监管较为严格，但也并非完全排斥，同时承认加密行业的创新潜力和社会价值。韩国当局对 Terra 案件以及该项目创始人 Do Kwon 和相关涉案人员，可能违反欺诈、洗钱或逃税法展开了紧急调查。韩国金融服务委员会（FSC）还宣布计划加强对加密货币交易所和平台的监管，要求其向政府注册并遵守反洗钱和消费者保护规定。即使目前政府仍在处理“Terra”后事，但韩国并非像美国政府那样激进。近期，韩国政府起草了一些条例，韩国央行也计划对稳定币引入单独法规，以保持加密行业在韩国能够发展下去。而在各国各地区的监管发展不平衡的情况下，加密创新出现了新的地域趋势，甚至一些观点把这种趋势总结为“东升西落”。加密企业和 Web3 创业者们像候鸟一样，辗转从美国到新加坡、迪拜再到香港不停寻找气候最适宜的“加密圣地”。新加坡政府以“鼓励创新发展”为口号，首先对 Web3 敞开了怀抱。新加坡是亚洲加密创新的主要中心之一，设有许多加密项目和公司，包括Terraform Labs，并且已经颁发了多张支付机构牌照。新加坡已经有一个全面的加密货币监管框架，称为支付服务法案（PSA），要求加密货币服务提供商获得许可并遵守反洗钱和反恐融资规则，同时该政府也采取了相对友好和灵活的监管方式。一系列的举措让新加坡一度让Web3行业再次充满活力。2022年下半年，在新加坡举办的各种 Web3 会议，成功激起了华人 Web3 创业者的激情，将“东方 Web3力量”、华人项目进一步推向了全球加密市场。香港作为世界领先国际金融中心，紧随新加坡的步伐，但致力于取得全球Web3中心的地位。去年12月，南方东英资产管理有限公司在香港推出亚洲首批虚拟资产ETF，比特币ETF和以太坊ETF。虽然在今年4月份，众多加密项目欢聚香港，但香港政府目前对加密行业的要求，实际更为严格。香港金融管理局（HKMA）提出的监管框架，要求所有提供加密资产交易平台服务的机构必须申请牌照，并遵守反洗钱和反恐怖融资等规定。此外，只有符合一定条件的专业投资者才能通过这些平台进行交易，零售投资者则被排除在外。HKMA 表示，这是为了保护投资者利益，防范金融稳定风险，以及维护香港作为国际金融中心的声誉。此前，香港金融管理局总裁余伟文表示，将以可持续的方式发展虚拟资产，不会在数字资产监管方面“手软”。总体上，香港以更为严格的审慎态度在支持和接纳加密行业在香港地区的发展。在迪拜，Terra事件发生之后，仍然保持相对开放和支持加密创新的立场。政府启动了几项倡议，以促进区块链和加密在该域的发展，例如迪拜区块链战略、迪拜未来基金会和迪拜国际金融中心（DIFC）。迪拜还为加密货币企业提供灵活的监管框架，允许它们在沙盒制度下运作或从DIFC或阿布扎比全球市场（ADGM）获得许可。目前，由于后续FTX的倒闭，迪拜重新审视了加密行业的风险，同时迪拜虚拟资产监管局（VARA）加强了对申请加密许可证项目的审查。其他国家也在持续关注Terra事件及其对加密货币监管的影响。例如，日本加强了对加密货币交易所和平台的监督管理，要求它们报告可疑交易并加强网络安全措施。印度提议通过一项禁止所有私人加密货币（央行发行的除外）的法案。欧盟近日通过了名为“加密资产市场”（MiCA）的综合性加密资产法规，旨在使成员国间的规则更加一致，并确保消费者保护和金融稳定。总之，Terra 事件凸显了加密资产，尤其是算法稳定币的更有效和协调监管的必要性，这对消费者保护和金融稳定构成重大挑战。不同国家在加密货币监管方面有不同的方法和优先事项，在监管机构、政策制定者、行业参与者和民间社会之间进行全球对话和合作对于促进加密领域的创新和信任至关重要。来源：金色财经

金色财经2023-05-22

Arbitrum为什么选择MXC极域作为第一个L3区块链？

oinbase、Binance.US、Kraken和OKX等。此外，MXC极域还与德国铁路、上海杨浦区政府、纽约市政府等进行了合作项目，这些成功的案例进一步证明了MXC极域在物联网领域的专业能力和深度影响。在另一方面，Arbitrum作为领先的扩展以太坊区块空间的解决方案，其日交易量已经超过了以太坊本身。这显示出Arbitrum在扩展以太坊区块链能力方面的实力，但也暗示了其面临的挑战：如何发挥其扩展能力，为更多的L3应用提供机会？在这个问题上，Arbitrum做出了决策：选择MXC极域作为其首个L3区块链。 MXC极域在物联网领域的专业能力和影响力，使其成为Arbitrum的理想合作伙伴。这一选择也显示出Arbitrum对物联网领域的重视，认识到这是一个被低估但具有巨大潜力的领域。与DeFi和社交赛道不同，物联网赛道近期引发热议的只有OpenAI创始人Sam Altman开发的Worldcoin。此外，今年以太坊的EIP-4844 提案使L2赛道的发展获得了新的动力。Optimism已经抢先一步，将Coinbase布局为其首个L3区块链。为了不落后于竞争，Arbitrum也紧随其后，将MXC极域确定为其首个L3区块链。这不仅是看到了MXC极域的潜力，也是为了Arbitrum的Orbit L3一键发链的SDK做准备。现在，区块链行业正在经历一个转变，Cosmos和Polkadot的一键发链快速被L3的各种Roll-Up技术取代。以太坊的EVM因其强大的灵活性和良好的兼容性，正成为发链的首选。在这样的大背景下，MXC极域的优势显著，其在全球范围内的大覆盖和在物联网领域的专业能力，使其在L3赛道上具有独特的竞争力。展望未来，我们可以看到一种新的趋势：L3将专门处理相应的应用，并在各种L2上进行构建。这样的趋势不仅将推动以太坊生态的繁荣，也将为整个区块链行业带来新的活力。在未来的发展中，我们期待看到更多的创新和可能性，以推动区块链行业的不断前进。来源：金色财经

金色财经2023-05-22

空投来袭 SHIB社区踊跃参与 SHIBYY分叉未来可期

nce,huobi、Gate芝麻开门、Kraken和Coinbase等一线交易所启动全球回购SHIBYY PHASE 3 2023年07月 NFT平台发布艺术家以及优质项目入驻平台启动大规模市场推广 PHASE 4 2023年08月致力于成为规模最大、费率最低、品种最全的跨链NFT交易市场启动元宇宙项目更多功能、更多活动规划中来源：金色财经

金色财经2023-05-21

探访真实的日本加密市场：封闭与矛盾并存机会在哪儿

。比如，合规的 Coinbase 和 Kraken 在 2023 年初纷纷退出了日本市场，成为前车之鉴。因此，在日本市场，私底下不少从业者达成了一个政治不正确的共识：要赚钱，就不能太合规。（3）转机：日本金融厅或放松部分监管经过与日本金融厅相关人员交流，发现其亦喜亦忧。喜的是，尽管 FTX 破产重创了整个加密货币行业，创始人 SBF 挪用的数十亿美元资金已经蒸发，但得益于日本对加密货币的的严格监管，保护了该国的个人投资者，他们十分引以为傲。因此，日本金融厅下辖专门处理加密货币及金融科技问题的战略发展和管理局（简称SDMB）副局长 Mamoru Yanase 表示，日本监管机构已开始敦促美国、欧洲和其他地区的监管机构对加密货币交易所实施类似于银行和券商同等力度的监管。忧的是，日本加密市场活力不足，特别是此前 Coinbase 和 Kraken 纷纷撤离日本市场，反而是离岸交易所在日本混得风生水起，因此他们也在尝试做些许调整。 2023 年 4 月，日本第一大党自民党以“JAPAN IS BACK,AGAIN”为口号发布了《日本 2023 Web3 白皮书》，在各个方面试图松绑监管，主要有：税制改革：此前，投资者因代币升值，最高须缴 55% 的高额所得税。税制改革后，持有自家企业发行的代币将免除之外，持有他家企业发行代币，若没有「短期买卖目的」也可以免除计税；代币审查/发行/流通：由金融厅协助审查海外代币买卖上市，增加上市效率，并为稳定币的发行与流通做出规范； NFT：限制 NFT 被用于赌博、洗钱等，并明确 NFT 的权益、收益回馈等规范。日本 2023 Web3 白皮书本土交易习惯根据针对 300 位日本交易所用户进行的调查问卷，我们发现在日本最有人气的交易所包括 Coincheck、bitFlyer、GMO Coin、乐天钱包 (Rakuten Wallet)、DMM Bitcoin 以及 bitbank。而在未经日本金融厅许可的交易所里，日本人最常用的交易所为 Binance 和 Bybit，两者均受过金融厅的警告。日本本土并无太多知名的加密项目，特别是缺少白手起家的草根英雄，大多项目具有深厚的传统资源背景，目前比较核心的项目有 Astar Network、Oasys、HashPort、Jasmy 等。在社交媒体方面，日本最主要的信息以及交流渠道依然是 Twitter，其次是 Instragram 和 Facebook，有一部分会通过 LINE Open Chat（类似 QQ 聊天室，人人皆可自由进出）进行虚拟货币相关信息的收集与交流，不过该渠道并非主流，人数最多的聊天室也仅有 5000 人参与。在日本，面向一般大众的垂直媒体有 CoinPost、CoinTelegraph JP、CoinDesk JP、仮想通货 Watch、あたらしい経済以及 bitpress。从影响力和流量的角度，目前最大的日本加密媒体是 Coinpost，东京本土加密从业者告知，Coinpost 此前曾得到过来自中国加密资本的投资。虽然上面的媒体均有快讯服务，但是深耕快讯且所有日本公司（包括非区块链相关公司）都在使用的服务唯有 PRTimes 一家，该服务可称得上是日本上班族人尽皆知。同时推特上也有一些自媒体通过收集日本国内和海外的区块链相关的信息并将其翻译为日语，当然也有很多垂直媒体也会在推特上创建账号来提升存在感。比较出名的有 dAppsMarket、CRYPTO TIMES、BlockchainGame Info 以及 NFT JPN。此外，CoinGecko Japan 也不可小觑。在深度研究 (类似Messari的服务)方面，首屈一指的是 HashHub Research，其界面以及排版都很像 Messari。除了上述类型媒体，还有众多以 SEO 营生的 Affiliate Media（诸如 Kasobu），Newsletter 以及个人博客。Newsletter 中最著名的为 CoffeeTimes、のぶめい、マナブ以及 ikehaya。在 KOL 方面，我们尝试进行了分类并举出各个类型中具有代表性的账号（并非穷举），分析的账号主要集中在 Twitter上，且会有部分 KOL 同时横跨几个类型的现象出现。研究员/学术类型 KOL 日本的正统KOL团体出于对其名誉的考量，会在决定是否为项目方进行宣传推广时进行尽调。这类KOL需要对外保持客观中立性，因此很少会撰写软文。 shingen：主要分析 ETH 相关的技术和项目。 arata：日语区块链媒体 CryptoTimes 的创始人。やす@暗号通货：研究范围涉及虚拟货币的方方面面的通才型选手。 GameFi 相关 KOL 需要重点提的一点是 Gamefi 在日本并不是流传度很广的一个关键词，大家喜欢用的词是 BCG 即Blockchain Games，在进行相关搜索的时候需要注意。魔 LUCIAN：当之无愧的日本人中 Gamefi 领域最具影响力的 KOL。其影响力远超日本，并且担任明星 GameFi 项目 Defi Kingdom 的日本地区大使。其 Call 成功率高得吓人，足以对市场走势产生实质影响。最近创建了自己的社区 LFG (Lucian Finders Guild) Makai Witch：崛起中的新星，经常翻译转发各个链的主要链游 (XANA, Sand, Star Atlas 等等) onchan：关注其人数虽然不多，但是身兼众多著名项目的日语社区管理员（LOA, Defina, GameStarter, H&E, Monsta Infinite, Guildfi, RIFI, Demole ） DeFi 相关 KOL shingen：参见上方介绍。 lagoon：主要分析上市IDO临近币种以及近期可能/会空投的项目。仮想戦士ロイ：经常与 LUCIAN 互动一起开 Twitter Space 的崛起中的新星，主要深耕 AVAX 链, 主要分析 Defi 以及游戏化的 Defi 项目。魔界相关 KOL 高风险高回报的币种（类似中文俗称的百倍币）由于其“一入深坑深似海”的特性被日本人戏称为“魔界”。魔界币种根据内容来分主要为 Defi, GameFi 以及 CX 币种。这里面自诩为深耕魔界的 KOL 包括以下几位：魔 LUCIAN、Makai Witch、元GA、らぐらぐぷりん等等。 NFT 相关 KOL miin：一直致力于发掘优良的日本国产 NFT 项目以及相关信息的收集，每周会更新日本国产 NFT 排行榜。 ikehaya：NFT 的早期投资者，持有 Crypto Punk 和 BAYC，粉丝共计 34 万余人。雨弓：日本著名互联网公司 SBI 的 NFT 业务部门的负责人，经常分享日本大公司的 NFT 业务相关信息。 KOL 团体 Kudasai：日本最大最老牌的 KOL 团体。其 Telegram 社群有 18000+人参与，属于日本最大规模的虚拟货币相关社群。其核心成员为 20 余名 KOL，这个 KOL 各司其职，有人进行项目接洽，有人进行研究尽调，有人进行项目宣传，有人进行翻译/AMA 等等。领袖是 Watacchi。ソフィクラ (Sophie Kura)：影响力仅次于 Kudasai 的第二大团体。其 Discord 社群有 12000+ 人参与。领袖是 Sophie Cherie。 Scam Dunk：主要分享魔界项目信息并为其进行 AMA（高风险高回报的，中文俗称为百倍币的币种）。领袖是仙道。 Otaku Guild：主要分享链游以及元宇宙相关的项目。 Giveaway / 空投信息收集型KOL Giveaway 类型的 KOL 比较特殊，有一部分并非深耕虚拟货币行业，而是会接受任何性质的空投（币，现金，代金券等等）案件，因此需要格外注意。在此提及的皆为深耕 Crypto 领域的 KOL。 Fig：此前由于进行 STEPN 的空投获得四位数的 RT 以及喜欢而一战成名的 KOL ADMEN：经常进行各种明星项目重磅项目空投的 KOL，最近鉴于人气之高涨成立了自己的福利群 ADMEN DAO。商界砥柱前泽友作：日本超级富豪，SpaceX 绕月旅行的首位私人乘客，并与马斯克建立了私人友谊，也被称为日本马斯克，旗下有一只 100 亿日元（约 7000 万美元）的加密投资基金 MZ Web3 Fund，旗下也有 MZ DAO。国光宏尚：Gumi 的创始人，前会长。在离开 Gumi 后创立了 Third Verse 和 Financie。虽然离开了 Gumi 但是其影响仍然深远，从在最近 Gumi 投资的游戏链 Harmony 上担任共同创始人便可见一斑。加纳裕三：日本最大的交易所之一 bitFlyer 的联合创始人，亦是日本区块链协会（Japan Blockchain Association）的代表理事。渡辺创太：波卡平行链Astar Network的创始人，身负众多日本VC让日本能在Web3行业拥有一席之地的殷切期望。吉田世博：HashPort CEO，运营日本第一个 IEO 代币 $PLT ，以及日本最大的 NFT 市场 PLTPlace，中文流利。冈部典孝：发行量最大的日元稳定币项目 JPYC 的 CEO，人生一大乐趣是拉人去桑拿房进行深入交流。 Yosui：为日本企业提供一体式 NFT 发行解决方案的 Hokusai 项目的创始人。很多 Influencer 都运营着自己的社区，在传播的同时选择好对应细分领域的Influencer，如 Gamefi/Defi/投研/空投类，将会显著提升传播效果。日本本土加密 VC 根据我们的了解，日本本土传统的创业投资并不算活跃，而真正投身到 Crypto 与 Web3 的日本 VC 更是稀少，并且大多只能进行股权投资。 Skyland Ventures 是较为活跃的日本加密基金，并专门在四期基金中成立了专注于Web3投资的种子基金。 4月13日，Skyland Ventures 宣布其 Web3 基金“Skyland Ventures No.4 Fund”完成总计 50 亿日元（约合 3800 万美元）的募资，并宣布投资了以太坊 ZKEVM 解决方案 Takio。 Emoote 是日本游戏公司 Akatsuki 成立的的 Web3 基金，首期基金规模为2000万美元，前身是 Akatsuki Crypto，目前已累计投资24个项目，包括 STEPN、BreederDAO、ETHSign、Akinetwork等，日本知名 KOL Miss Bitcoin是Emoote顾问。软银与 Line 合资的 Z Ventures 也瞄准 Web3 领域，做了些许布局，投资了NFT 交易平台 X2Y2、区块链游戏开发平台 double jump.tokyo、加密直播平台 Stacked 等，都是股权投资。日本金融集团 SBI Group 在加密货币领域也有着布局，是 Ripple 在亚洲的核心投资者以及代言人，同时投资了众多本土交易平台。在以日本人为主运营的孵化器当中，最著名的为 Fracton Ventures，其本身并不进行投资业务，但是原班人马在最近从众多日本VC处集资成立了 Next Web Capital，参与投资了 EthSign 等项目。其余主要以日本人运营/以日本为活动中心的 VC 当中，最著名的为 Gumi Cryptos，国光宏尚 2007 年创立 Gumi，并于 2014 年带领公司成功上市。值得一提的是，国光宏尚曾于 1996 年到上海的复旦大学学习了 4 年，不过现在中文能力大大退化了。2021 年，国光宏尚从 Gumi 退休，All in 区块链和 VR，但是依然对 Gumi 有着较大的影响力。目前，Gumi Cryptos 已投资 Opensea\YGG 等数十个加密项目，但是国光宏尚也担忧投资了很多海外项目，但是都无法在日本市场推出，以及推动日本市场发展。在日本市场，另一个不得不提的风云人物是亿万富豪，有着日本马斯克之称的前泽友作，在推特有上千万粉丝，堪称日本第一大 KOL。他用自己的名字缩写创立了 Web3 基金 MZ Fund，投资金额在 10-500 万美元区间，旗下拥有日本最大的 Web3 公会 Web3 Club，有 3 万加密原生用户成员；以及日本最大的“加密教育平台”MZ DAO，号称拥有 30 万的非加密原生用户群。目前，MZ Fund 已投资了不少项目，其中不乏一些华人背景项目，比如 MetaOasis、Akiprotocol、SINSO 等。此外，还有 Headline Asia （及其下属的加密货币基金 Infinity Ventures Crypto）， i-nest Capital 以及 THE SEED 等本土 VC。日本市场攻略之前 STEPN 在日本的成功案例彰显了日本市场的潜力。截止去年 2 月 25 日，其活跃用户 21000 人中的 35% 为日本用户。分析其宣传路径，能发现众多头部 KOL 皆进行了 Giveaway 活动，有一部分甚至自费购买鞋子进行Giveaway。这说明只要多个头部 KOL 参与且其代币模型有着较好的持续性，日本仍然是一个具有相当高购买力的市场。但从用户基数以及日本 KOL 的谨慎倾向而言，建议不要一上来就将侧重点放在日本。但是如果能在日本集聚一定的人气，将让项目更容易辐射周围的市场，尤其是东南亚。此外日本整体上属于易守难攻的市场，虽然由于语言的隔阂（日本人对于英语的心理障碍是周知的事实）以及日本 KOL 的谨慎倾向使得市场推广较为困难，但是反过来看，项目方只要不卷铺盖走人积极做事，日本用户会比其他一些市场的用户展示出更为宽容，更理解的态度，有助于良性社区氛围的营造。另一个有意思的问题是，我们一开始以为日本人会对国产项目比较自豪，对于中国的项目抱有较高的警戒心理。但是事实上根据笔者对日本用户的调研，日本人对于日本的项目有复杂的情结，而对于中国项目其实一部分人认为中国这一属性是加分项，因为很多优秀项目都出自中国人之手（当然欧美项目的属性加成就不用多说了）。反观中国以及欧美项目由于有着比较多的成功案例，因此关注这个领域比较长，比较理性的人会将该属性视为加分项。但是，需要注意的是符合这一用户画像的人数有限。综合而言，在本土化程度方面，笔者还是觉得配备日语母语，且懂得日本文化（知道日本的お笑い是怎么样的，知道体育梗政治梗流行语若者言叶，可以熟练运用流行的段子（eg. 全米が泣いた）等等等等）能基于对文化的认知拉进与用户的距离的社群管理员是有必要的。当然, 如果和管理员的磨合甚好也不妨考虑将其拉入队伍，毕竟从用户心智的角度而言，核心成员和外部合作性成员还是有着很大的差别。这么一来，既可以因为团队里有日本人让日本人感觉放心，容易拉近距离，且同时团队又足够 Global，让日本人觉得项目有“将来性”。来源：金色财经

金色财经2023-05-20

MemeCoin革命：用最戏谑的方式讲最动听的故事

Binance、Coinbase 和 Kraken。什么是最好的 MemeCoin 投资？没有一个“最好的”MemeCoin 可以投资。进行自己的研究并投资符合您的投资目标和风险承受能力的代币非常重要。 MemeCoins 可以挖掘吗？一些 MemeCoins，例如 Dogecoin，可以使用计算机的显卡进行挖矿。然而，许多 MemeCoins 没有挖矿功能。如何保护在 MemeCoins 上的投资？投资者可以通过分散投资组合、监控市场和代币的发展以及设定价格目标和止损单来保护他们在 MemeCoins 上的投资。 MemeCoins 的未来是什么？ MemeCoins 的未来不确定，但它们在加密货币世界中开辟了一个独特而有趣的空间。随着 MemeCoins 市场的不断发展，我们可以期待看到新的硬币和代币出现，以及现有硬币的新用例。可以使用 MemeCoins 进行购买吗？虽然一些 MemeCoins 可能已经建立了用例，例如狗狗币被一些商家接受，但许多 MemeCoins 主要用于投机目的。可以用 MemeCoins 交易传统货币吗？是的，MemeCoins 可以在各种加密货币交易所交易传统货币，例如美元或欧元。结论 MemeCoins 席卷了加密货币世界，提供了一种有趣且独特的市场参与方式。然而，投资 MemeCoins 需要谨慎和尽职调查，因为它们可能非常不稳定，并且通常缺乏传统加密货币的既定用例和社区支持。随着MemeCoins市场的不断发展，投资者应及时了解最新趋势和新闻，并考虑使用交易策略，例如监控市场、设定价格目标和使用止损单。虽然 MemeCoins 的未来不确定，但它们无疑对加密世界产生了影响，并将在未来几年继续成为一个独特的投资领域。来源：金色财经

金色财经2023-05-15

加拿大对数字货币交易平台实施新规，币安宣布退出当地市场！

inbase Global Inc.、Kraken和Gemini在内的其他一些公司也表示有意在加拿大注册。今年2月加拿大证券监管机构给在本国运营的未注册加密交易平台设定了30天的最后期限，要么注册，要么离开。在加拿大，加密货币公司必须遵守更严格的规定，分离客户资产，并禁止向用户提供杠杆或保证金。寻求注册的公司也被禁止在未经监管机构事先同意的情况下，向用户提供稳定币。加拿大政府的新规定已促使一些公司逐步减少在加拿大的业务，如稳定币发行人Paxos和去中心化交易所dYdX。加拿大证券管理局(Canadian Securities Administrators)去年12月在FTX破产后预览了该指导意见，称其表明有必要加强对该行业的监管。币安在周五宣布决定时补充说，加拿大是一个“小市场”，它希望“有一天，当加拿大用户再次自由访问更广泛的数字资产时，它会回到这个市场。”

绿山墙的安妮2023-05-14

链上数据解读上海升级后的以太坊网络现状

，而部分提取占 40.8% 。 • Kraken 的提款最多，为 647 k ETH，由于最近的监管打击，自升级以来，约占所有 ETH 提款的 26.3% ，其次是 Coinbase、Binance 和 Lido。 •信标链上约有 150 k ETH( 0.78% )计划被提取，而 99.22% 的 ETH 仍处于被质押状态。Coinbase 目前在提现队列中占有最多的 ETH(占总数的 40% )。 •预计从信标链进入流通的 ETH 目前为每天 25 k-35 k ETH。介绍上个月的 Shapella 实施是以太坊及其社区自合并以来最受期待的事件，主要是因为启用了从信标链中质押的 ETH 提款。这一事件引发了对生态系统是看涨还是看跌的争论。看空者认为，未质押的 ETH 进入流通将导致持续的抛售压力，而看多者认为，无法提取的风险被消除了，从而导致更多的存款。作为上海销售压力报告的后续，我们在报告中介绍了硬分叉之前的网络状况，本报告旨在提供对 Shapella 后以太坊网络现状的见解。具体来说，我们深入研究：链上数据和统计数据，以更好地了解提取 ETH 到存款的流动，哪些实体已经退出？取出的 ETH 流向哪里当前提现活动和提现队列的细分估计在目前情况下撤出所需的时间，并预测每天离开信标链的 ETH 数量。总体而言，本报告提供了对以太坊网络当前状态的更深入了解，并有助于衡量潜在的抛售压力以及来自投资者和实体的 ETH 流量动态。解除质押状态明细我们的定义来源于存款和取款过程，如上图所示： • 锁仓 ETH 总量：目前在信标链上的 ETH(包括奖励和等待提现的 ETH) +已存入主网信标链存款合约但尚未记入信标链的 ETH。 • ETH 等待/计划提现：当前已安排提款的 ETH。这包括奖励(0x 01)：所有已升级到0x 01 提现凭证的验证者余额> 32 ETH 的验证者。主动退出：所有验证者余额≤ 32 ETH 的验证者发起了退出，但尚未通过退出队列并已到达退出时期。退出未削减：所有未削减的验证者余额，这些验证者已经过退出队列，但仍在 27 小时的退出延迟内，并且尚未退出。退出的被削减的：验证者的所有验证者余额，这些验证者已经过退出队列，但仍在其约 36 天的退出延迟内，并且尚未退出。可提取的：所有已通过其撤回延迟的验证者的验证者余额(现在是可撤回的)，并且可以包含在扫描中。 Withdrawable：已经通过提款延迟的验证者的所有验证者余额（现在是可提取的）并且可以被包括在清理中。 • 部分/奖励提款：所有余额> 32 ETH 的完全退出者，已经“到达”主网。 • 全额/本金提款：所有余额≤ 32 ETH 的全部退出者，已“到达”主网。 • 退出队列：从开始退出到进入队列的时间(~ 25 分钟)+实际退出队列(可变)+退出延迟( 27 小时)。高级 Post-Shapella 数据点在升级期间，包括奖励在内，信标链上约有 1, 930 万个 ETH(约占流通供应量的 19.1% )。从那时起，总共有 243 万 ETH 被提取，而 220 万 ETH 被存入， 102 k ETH 被烧毁，导致约 130 k ETH 进入流通。包括未被分配的奖励在内，目前仍有 1, 930 万个 ETH 被质押在信标链上，这意味着到目前为止，Shapella 对 ETH 的净影响为零。有 60 万个活跃验证者保护网络。但是，目前大约有 4.5 k 个验证者在退出队列中(主动退出)，这意味着它们正在等待全部提款。由于激活的验证者数量与退出的验证者数量相匹配，并且自 Shapella 以来信标链上的 ETH 总量保持相对稳定，因此升级对以太坊网络没有影响。提取的 ETH 明细在 Shapella 事件发生后的前两周，部分提现占所有提现 ETH 的大部分。这是因为每次验证者扫描(~天)都会自动处理部分提款，并且验证者的唯一要求是提供提款地址。另一方面，想要完全取款的验证者必须选择退出网络，并在退出队列中等待，这可能需要长达几周的时间(事实就是如此)。全额提取已经超过部分提取，现在占所有提取 ETH 的 59.2% ，而部分提取占 40.8% 。撤回最多的实体到目前为止，Kraken 一直是取款最多的实体，总计超过 647 k ETH，本金代币占大多数。自升级以来，Kraken 的提现量约占所有 ETH 提现量的 26.3% 。这是由于最近监管机构对交易所的质押服务进行了打击，迫使他们将质押的 ETH 退还给其平台的储户。Kraken 通过他们的服务质押了大约 140 万个 ETH，这意味着大约一半的 ETH 仍在信标链上。在最近一轮提现之后，Coinbase 现在是提现量第二大的实体，提现量约为 34.4 万 ETH。虽然 Lido 目前的提现量排名第四，但所有的提现都来自于质押奖励，每次验证者扫描都会自动处理这些奖励。但是，请注意，Lido V2将支持质押提款和无需许可节点设置，计划于 5 月中旬在主网上发布。 Kraken 贡献了从信标链中提取的 26.3% 的 ETH。然而，如果只考虑提取的本金金额，这一比例要大得多，交易所占迄今为止提取的 144 万 ETH 本金的 35.9% 。其他值得注意的主要 ETH 提取者包括 Binance、Coinbase 和私人交易矿工：0x ffd，分别占提取的主要 ETH 份额的 13.3% 、 12.5% 和 5.44% 。取款活动取款队列绝大多数在信标链上押注的 ETH( 99.22% )没有计划提取，而只有 15 万个 ETH( 0.78% )等待从 4500 个不同的验证者中提取。不同类别的 ETH 提款人组成如下：提现队列中的大多数 ETH 都来自验证者完全退出他们的权益(主动退出，可能退出和未削减退出)，其中一些可能是即将到来的抛售压力。另一方面，从 Kraken 等交易所提取的 ETH(占全额提款的很大一部分)可能不会被出售，因为存款人可能希望通过 DeFi 或其他股质押解决方案重新进入。当前提款等待时间部分退出由于每次验证者扫描都会自动处理质押奖励，因此符合条件的验证者(具有0x 01 凭据的验证者)不必采取任何进一步的操作。验证者扫描是指验证者计划提议下一个区块时进行的。验证者还负责构建最多包含 16 笔取款的取款队列。假设没有遗漏的插槽，每天最多可以处理 115, 200 笔取款。因此，对于当前活动的约 60 万个验证者，每次验证者扫描最多需要 4.3 天，平均需要 2.15 天才能完成。完全退出另一方面，希望完全退出其权益的验证者必须提交一份自愿退出网络的申请，这在他们进入退出队列之前有 4 个 epoch 的延迟(~ 25 分钟)。目前的退出限制是每天 1800 个退出，退出队列等待期大约需要 1.16 天，接下来是 256 个 epoch 的退出延迟(~ 27 小时)，然后才有资格在下一次验证者扫描中退出。因此，根据当前网络统计数据，退出本金的平均时间大约需要 3.31 天。退出队列中排名靠前的实体 Coinbase 占目前提现队列中所有 ETH 的 40% ，其次是 Kraken、Binance 和 Coinbase Custody，分别占 7.42% 、 5.36% 和 5.15% 的份额。如上表所示，大多数实体目前都持有其剩余余额。Lido 仍然是拥有最大数量 ETH 的实体，并且几乎占信标链上所有质押 ETH 的三分之一。Coinbase 是取款队列中最大的实体，正在提取约 2.58% 的 ETH。自 Shapella 以来最大的储户上表显示了自 Shapella 以来的主要存款实体。不出所料，顶级实体包括 LSD 项目和质押服务，其中 Lido 以近 41.2 万 ETH 的存款领先。由于 Shapella 为正，Lido 在信标链上质押的 ETH delta。在撰写本文时，Lido 的终身提现金额为 272000 ETH，而存款金额为 412000 ETH。取款人用他们的 ETH 做什么？上面的图表显示了被提取的 ETH 被发送到哪里的第一次迭代的细分，这让人们了解了提款者用他们的 ETH 做了什么，并有助于衡量提款者立即或短期内的一些抛售压力。到目前为止，从信标链中提取的 ETH 中有 72.9% 被发送给了 CEX。然而，其中大部分是 CEX 将 ETH 提取给自己。这意味着发送给 CEX 的大多数 ETH 主要不是用于销售，而是用于交易所的内部运营。相比之下，从提款者发送到 DEX 的 ETH 数量仅占总比例的 1.23% 。根据 Nansen 的说法， 19.2% 的退出 ETH 被归类为“其他类别”，这意味着它被发送到所有其他类型的地址，而不是标记为 CEX, DEX, Staking 或 DeFi，大约 6.05% 的退出 ETH 被发送给重新质押。尽管将取出的 ETH 分成完全取出者(提取本金 ETH 的地址)和部分取出者(只取出质押奖励的地址)描绘了截然不同的画面。绝大多数来自完全出口的 ETH( 83.1% )直接发送到 CEX。虽然从该队列中提取的 12.6% 的 ETH 被发送到其他杂项地址，但只有 2.64% 的 ETH 被重新质押。至于部分提款者，发送到其他地址的 ETH 占分配的最大比例，为 50.8% ，而 CEX 和重新质押分别为 23.7% 和 22.6% 。这个群体不太可能获利了结(并且总体上不那么看空)，因为他们仍然在运行验证者节点，并且质押奖励是自动处理的。因此，部分退出者的一些 ETH 将返回信标链以获得更多收益。需要考虑的事项虽然这个分析给出了提取 ETH 流向的想法，但查询只说明了从提取 ETH 的地址到提取 ETH 的接收地址的“第一跳”，并且只跟踪接收地址的标签。因此，这可能导致对不同类别的高估和低估。如上图所示，在所有被归类为 CEX 的交易中，有 89% 是 CEX 在他们的钱包中重新洗牌，这加强了大多数被提取的 ETH 不是为了出售的说法。因此，只有 11% 的 CEX 交易可以被视为潜在的抛售压力。当将 CEX 转账分解为完全完全取款和部分取款时，对于完全提取，CEX 重新洗牌的 CEX 转账百分比要比部分提取大得多。具体来说，来自全额提款的 83.1% 的 CEX 转账中有 89.8% 实际上是 CEX 重新洗牌，而来自部分提款的 23.7% 的 CEX 转账中只有 24.1% 是 CEX 重新洗牌。相比之下，质押可能被低估了。如果 Coinbase 将他们的一些 ETH 发送到另一个 Coinbase 钱包重新质押，那么第一跳只会将此交易归类为 CEX 转账，而不是重新质押。此外，Kraken 的质押服务的接收者也不会出现在这里，因为他们首先必须转移到其他地方。预测每日提款为了预测卖出压力，我们对每日估计的计算如下： • 完全退出的验证者(具有 Active Exiting、Exited Unslahed、Exited Slashed 或 Withdrawal Possible 状态的验证者)是选择退出网络(初始化退出)、经历了 27 小时的退出延迟并等待下一次扫描或介于两者之间的验证者。 • 每个完全退出的验证者的估计退出时间戳是单个可退出的 epoch 时间戳(基于它们在进程中的位置，考虑退出队列时间)+等待下一次扫描的随机时间间隔(在 0 到当前最大扫描时间之间随机分配，以模拟等待时间) • 这给出了根据当前网络统计数据每天预计提取的主要 ETH 的估计数量。 • 假设每天提取的质押奖励数量是恒定的。这是通过查看当前未完成奖励的数量以及清除所有奖励所需的时间来计算的。我们估计每个 epoch 的平均奖励，并假设这是奖励支付的常数。 • 将每天提取的主要 ETH 的估计数量和奖励支付相结合，可以得出每天预计离开信标链的 ETH 总数的近似值。因此，每天提取的 ETH 分布如上图所示。根据目前的网络统计数据，我们可以预计今天将有~ 29 k ETH 从信标链进入主网，并在 5 月 9 日达到峰值~ 35 k ETH，然后下降。这个每日估计可以用作短期内潜在抛售压力的上限。正如前一节所评估的那样，并非所有被撤回的 ETH 都会立即出售到市场上。请注意，对于当天，估计的抛售压力通常会小于实际数量，因为这个模型显示了未来的提款。例如，如果当天是“ 15 小时前”，那么与明天整个 24 小时相比，今天剩下的时间可以提取的钱可能会更少。模型的局限性当前的模型只考虑当前退出过程中的验证者，而不是预测未来有多少验证者将退出，并且仅基于当前链上统计数据进行评估。此外，该模型并不能预测某一天要出售的 ETH 数量，因为提款者可能不会立即出售，而是作为每天可能出售的 ETH 提款者数量的估计。结论根据目前的网络统计数据，我们可以得出结论，提款后 ETH 的抛售压力在某种程度上是不存在的，因为存款几乎与进入流通的 ETH 数量相匹配。这意味着，迄今为止，取消抵押风险已经抵消了提款带来的抛售压力。此外，提取的 ETH 中有很大一部分可能不是为了出售。此外，绝大多数提现来自交易所(约 69.3% )。其中包括 Kraken，该公司因与美国证券交易委员会达成协议，停止其质押业务(占 26.3% )而退出。其他交易所可能是因为之前的非流动性产品而退出，或者只是为了重新洗牌，没有明显的出售意图。最终，提款一直很少，而且迄今为止还与资金流入相匹配，表明投资者对网络和资产本身的总体信心强劲。来源：金色财经

金色财经2023-05-12

金色早报 | 赵长鹏正寻求途径减持币安美国的股份

月内质押ETH的比率可能会翻一番根据Kraken子公司Staked的一份新报告，在未来18个月内，质押ETH的比率可能会翻一番。截至5月2日的一周内，ETH存款总额是Shapella升级前一周增加金额的四倍。Staked是一家非托管质押服务提供商，也是加密货币交易所Kraken的子公司。Staked表示，“基于质押需求的增加，我们预计ETH质押率将从今天的15%左右增加到未来12-18个月的20-35%范围，目前平均每日存款是4月份的6.5倍”。该公司表示，在Shapella升级后的六天内，已抵押750,000ETH。这比3月份整个月质押的600,000ETH还多。Staked在报告中表示，以太坊目前每年产生约18亿美元的质押奖励。 ▌报告：四月份38%的链上交易与游戏有关数据公司DappRadar在一份四月份市场数据报告中表示，区块链游戏继续占所有链上交易的很大一部分，4月份38%的加密货币链上交易与游戏有关，尽管与上个月相比，每日活跃钱包减少了10%（约672,000个）。报告表示，Splinterlands和Alien Worlds所在的区块链WAX继续占据榜首，但以太坊侧链网络Polygon可能会争夺它的宝座。根据报告，Polygon是第二受欢迎的游戏区块链。DappRadar报告称，以太坊扩展解决方案Arbitrum在4月份的用户数量也出现激增，与上个月相比增长了118%以上，而Immutable X增长了约9%。重要经济动态 ▌美股三大指数收盘涨跌不一，标普500指数跌0.17% 美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.66%，纳指涨0.18%，标普500指数跌0.17%，热门科技股多数上涨。金色百科 ▌Layer 3 的潜在优势 L3 的主要好处包括：高度可定制性；高效链间互操作性；降低成本等。与当前的 zk-Rollup 相比，L3 交易不需要大量的交易来释放批次，从而缩短了确认时间，提高了用户体验，同时降低了成本。这个特点也使得 L3 具有高度的自适应性和定制性。免责声明：金色财经作为区块链资讯平台，所发布的文章内容仅供信息参考，不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念，务必提高风险意识。来源：金色财经

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