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Jupiter：乐高版Dex新王者
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@FrontierLab_ZH 引言 Jupiter 成立于 2021 年，他的项目定位是 Solana 区块链上的去中心化交易流动性聚合器，经过 3 年的发展，现在 Jupiter 已经汇集了 Solana 链上超过一半以上的交易量，可以说已经发展到了 Solana 链上交易聚合器的天花板级别了，在其项目主项的交易聚合器上已经没有太多的发展空间了，从而其开始了横向开发业务的项目发展方向，分别推出了 Launchpad 平台 Jupiter Start 和孵化器 Jupiter Labs，通过孵化其他一些高质量的项目来达到 Jupiter 在各个平行领域中横向发展的目的。项目基本信息基础信息网站：https://jup.ag/zh-SG 推特：https://twitter.com/JupiterExchange，粉丝 42 万 Reddit.：https://www.reddit.com/r/jupiterexchange/ Discord：https://discord.com/invite/jup 白皮书:https://station.jup.ag/docs 上线时间：代币于 2024 年上线项目团队核心团队 Meow：联合创始人。他还建设了 Meteora 和 R.A.C.C.O.O.O.N.S。他还是最大的 Wrapped 代币 wBTC 的联合创始人，同时也是 Handshake 项目的创始贡献者之一。 Ben Chow: 联合创始人。拥有多年的交互设计和产品经验，社交游戏公司 Hive 7 的创始团队成员之一，该公司获得了 True Ventures 的 A 轮融资。2010 年，Hive 7 被迪士尼/Playdom 收购。2007 年底，他帮助设计并推出了 Hive 7 的热门社交游戏 Knighthood。顾问团队 Shun Fan Zhou: Phala Network 白皮书作者之一复日大学系统软件与安全实验室博士，曾在国际顶级安全会议 USENIX Security 上发表对于以大坊生态中攻击交易与防御手段的研究，并协作发表多篇国际顶级安全会议论文。 Sandro Gorduladze：HASH CIB 的天使投资人和合伙人。Sandro 在 HASH 设立了研究部门，该部门因其深入的报告而声名大噪。加入 HASH 之前，Sandro 曾在俄罗斯普华永道工作，为 TMT 行业的公司提供税务咨询。 Konstantin Shamruk：法国图卢兹大学经济学博士。主导了 Phala Network 经济设计的博奔论分析工作。 Jonas Gehrlein：Web3 基金会研究科学家。他在Web3基金会负责研究 Polkadot 生态系统的经济问题。加入 W 3 F 之前，Jonas 获得了伯尔尼大学的行为和实验经济学博士学位，在那里他研究了市场和组织中的人类行为。在此之前，他在康斯坦茨大学获得了定量经济学的硕士学位。 Zo Meckbach: Polkadot 高级大使，研究者和Web3 和网络安全的倡导者。她目前是 MH-IT& Service GmbH 的 COO，在加入 MH-IT 之前曾担任谷歌的应用分析职位。融资情况 Jupiter 团队没有公布任何融资信息。开发实力 2021 年 Jupiter 立项，由联合创始人 Meow 和 Ben Chow 创立。项目发展的关键事件如表所示：从 Jupiter 的项目发展路线图来看，Jupiter 团队在项目推出后虽然取得了巨大的成功，但是其依然能够不断的给项目提供创新功能，不断的优化用户们的体验，并且能够在自己主要业务交易聚合器达到 Solana 链上的极致之后能够迅速的发现并且转变思维扩展其他的平行业务，从而可以看出 Jupiter 的项目团队具有敏锐的商业洞察力以及进取精神，并且在技术开发上也能够及时的完成开发任务。主要产品交易聚合器交易聚合器是 Jupiter 的核心产品，也是 Jupiter 成功的依靠。交易聚合器是起源于上一轮牛市中 Defi 项目的一种，因为上一轮牛市是由 Defi 之夏引燃，所以当时众多的交易者都会聚集在链上使用各种 DEX 进行代币交易，但是 DEX 有个明显的缺陷，就是每个 DEX 都是拥有的自己的流动性池，各个 DEX 的流动性池之间是不互通的，所以投资者在进行交易的时候，往往需要自己寻找最佳的交易池以获得最优的交易价格，这不仅费时费力，而且由于流动性分散，很难保证交易的最优性。但是交易聚合器出现以后就改变了这个现状，交易聚合器可以将同一个链上不同的 DEX 的流动性池聚合在一起，用户在使用交易聚合器的时候可以清楚的看清想要交易代币在市场上所有池子的深度、滑点等等，交易者可以根据自己的需求来选择适合自己的 DEX 进行交易。 Jupiter 是将 Solana 生态中的众多流动性池聚合在一起，通过算法自动寻找并聚合最优的流动性资源，为用户提供一站式的最佳交易路径。Jupiter 的操作界面十分友好，比较像 Uniswap 的交易界面，让大多数用户能够适应和熟悉的使用。用户在操作 Jupiter 之前可以根据自己的需求设置好交易的各项参数，比如交易费用、交易滑点或者交易路径等，这样就可以使用户选择最适合自己的交价格和滑点。Jupiter 主要是通过自身的智能合约算法来实时监控和分析，通过市场这些数据的实时监控和分析使得 Jupiter 会智能的帮助用户在市场中选择出最优的交易路径，来提高用户交易的成功率和资金使用效率。其中 Jupiter 为了保证交易者的安全和交易质量，从而要求接入进 Jupiter 的交易对的池子最低保证 50 万美元的流动性，而且必须得经过较为严格的代审计。因为以上原因 Jupiter 聚合了 Solana 上大部分的交易额，现在可以占据整个 Solana 链上 50% 以上的交易量，占据了 Solana 链上的绝对主导地位。限价单 Solana 将自身的主要发展定位放在了交易链上，并且因为 Solana 链的独特的共识机制和 SVM 并行能力使得对交易者非常友好，所以很多交易者都选择在 Solana 链上进行交易。因为 Jupiter 本身就是为了交易者而服务的，所以其对交易者提供了限价单的功能，帮助交易者有效避免了交易时价格影响造成的成本增加和滑点问题，同时规避了 MEV 问题。 Jupiter 对用户的友好也体现在了界面操作上，Jupiter 与 Birdeye 和 TradingView 合作，Birdeye 为 Jupiter 提供代币的链上价格数据，并且 Jupiter 采用 TradingView 的技术来展示图表数据，这样使得 Jupiter 的操作界面与传统的 CEX 界面很像，从而更加使得用户更加适应 Jupiter 的操作界面，给用户提供了更好的体验感。在具体使用的时候，限价单被设置为可以部分成交并获得成交部分的代币。在提出交易时，用户可以自行选择订单有效期、兑换价格和兑换数量，以更精确的执行自己的交易策略。从而使用户能够更加便捷的避免了交易时价格影响造成的成本增加和滑点问题，同时规避了 MEV 问题。 DCA 定投 Dollar-Cost Averaging（DCA）是一种在现实中使用非常多的投资策略，用户可以通过给自己设定在未来中定期并且定额的投资来降低自己的买入成本到自己的预期价格区间内。这种方法可以帮助投资者减少在波动较大的市场环境下的单一价格点投资风险。Jupiter 提供 DCA 定投的产品，用户只需要设置自己的购买频率、购买价格区间、总时间段以及希望购买的币种即可。在定投生效以后，用户购买的代币就会被转移到用户自己在 Jupiter 中的账户内，并且根据预设价格区间和交易频率自动执行交易。在定投结束后，代币会被自动转移回用户钱包。 Jupiter 的 DCA 具有可控的成本价、低廉的费用以及全托管的交易流程的优势。自熊市中的时候，DCA 对交易者非常的友好，由于价格波动较大且不确定性较高，DCA 可以让投资者在一段时间内以较低的成本价均匀买入资产，从而降低单次投资带来的风险。此外，DCA 还能够帮助投资者规避市场波动带来的情绪影响，保持理性和稳健的投资策略。然而，在牛市中，DCA 的优势不复存在。由于市场处于上涨趋势，单次投资往往能够获得较高的收益，因此采用 DCA 定投可能无法充分抓住市场快速上涨的机会。所以 DCA 作为一种长期投资策略，在特定市场环境下具有一定的优势。然而，由于其对市场趋势和周期有一定要求，目前该功能的总体需求量相对较小。投资者在选择是否采用 DCA 定投时，需要根据自身的风险偏好、市场环境以及长期投资规划来进行综合考量。 Jupiter Labs Jupiter Labs 是一个独立于 Jupiter 的独立运营的项目投资实验室，他的运作是基于自身和社区的推动，并不受到 Jupiter 项目方的影响，但是其在技术以及资金上是受到 Jupiter 的大力支持，所以 Jupiter 用户和社区成员享有某些优先权，包括优先使用权和代币激励。 Jupiter Labs 是标志着 Jupiter 开始横向发展业务的表现。其通过对各个横向领域的投资支持来达到横向扩张自身在整个 Solana 生态中的占比和影响力，现阶段 Jupiter Labs 致力于永续合约和 LST 稳定币这两个项目领域的开发。同样我们可以知道永续合约和 LSD 稳定币是一个生态中最挣钱和影响力最大的两个领域。永续合约 Jupiter Perpetual 是 Jupiter 迈向永续合约的第一步，他的运营模式与 GMX 类似，在 Jupiter Perpetual 中的参与者是：流动性提供者和交易者。流动性提供者向池中提供资金，这些资金被转换成一揽子代币，主要包括 BTC、ETH、SOL、USDC 和 USDT，其中 SOL 和 USDC 占有较高权重，成为主要的交易对象。交易者在进行杠杆交易时，利用流动性池中的代币建立杠杆头寸，交易者需要支付交易费用和借贷费。流动性提供者获得 70% 的交易费和所有借贷费。与 GMX 相同的是流动性提供者就是交易者在交易中的对立面，交易者进行合约交易也就是在做流动性提供者的对手盘。所以这种模式在熊市的时候流动性提供者会非常多，但是牛市中却对流动性提供者并不是十分友好。 Jupiter Perpetua 支持交易者可以使用最高 100 倍的杠杆交永续合约，而 LP 则可以提供资金赚取费用。在永续合约中交易者能够以较少的资本分配（杠杆）来承担更大的头寸，以便利用未来价格波动。在 Jupiter Perpetua 中，交易者可以使用几乎任何受支持的 Solana 代币作为抵押品，在 SOL、ETH 和 wBTC 上开设多头或空头头寸。多头头寸需要相应的标的物，而空头头寸则需要稳定币作为抵押品。交易者可以通过从流动性池中借入资产来承担杠杆作用。 LST 稳定币 XYZ 是 Jupiter Labs 支持的 LST 稳定币项目，在 XYZ 中用户可以通过抵押 SOL 来铸造无借款利息生息稳定币 SUSD，用户的抵押物被锁在智能合约中，直到用户偿还相应的 SUSD。这种借贷模式使得用户可以在不承担借款利息的情况下获取稳定币。并且 XYZ 通过 LST 质押所获得的收入将分配给 SUSD 持有者和治理代币持有者，用来激励更多的用户积极参与到协议中来。另外，XYZ 协议还采用了杠杆套利策略来实现最大化收益。当 LST 收益率高于 SOL 借款利率时，用户可以采取杠杆套利策略，以获取更高的收益。XYZ 还类似于 Lybra 采用了赎回机制来维持 SUSD 的价格稳定，为了减少对借款人头寸的影响，XYZ 采取在小额价格区间内用治理代币进行 SUSD 赎回的方式，当 SUSD 的价格介于 0.95-1 美元之间时，XYZ 采用 SUSD 赎回治理代币的方式来降低借款人被赎回的频率。 Jupiter LFG Launchpad LFG Launchpad 采用了一种创新的方式来支持新项目，强调以社区驱动和透明度为核心的模式。传统项目发射平台往往存在复杂性，而 LFG Launchpad 则摒弃了这种复杂性，采用开放市场和社区参与的方法。与此同时，该平台还放弃了复杂的激励结构和孤立的价格发现机制，突出了其独特之处。LFG Launchpad 的核心优势在于其庞大的社区支持、可定制的 Launchpad 防止机器人代操作、用户友好的设计工具用于流动性管理，以及全面的交易功能。这些特点保证了用户能够发现公平的价格和即时的流动性，同时为技术方面提供了较好的支持。首先，LFG Launchpad 依靠庞大的社区支持来推动新项目的发展。社区驱动的模式使得项目能够得到更广泛的关注和支持，为新项目提供了更广阔的发展空间。其次，LFG Launchpad 采用可定制的 Launchpad 防止机器人代操作，有效地保障了交易的公平性和透明度。这一特点使得交易更加安全可靠，有效地避免了恶意操纵和不当干预，为用户提供了更加稳定和可靠的交易环境。此外，LFG Launchpad 还提供了用户友好的设计工具用于流动性管理，使得用户能够更加便捷地管理自己的资产和流动性。这一特点有利于提升用户体验，为用户提供了更加便捷和高效的操作方式。最后，LFG Launchpad 拥有全面的交易功能，为用户提供了更加丰富和多样化的交易选择。无论是交易类型还是交易品种，用户都能够在 LFG Launchpad 上找到满足自己需求的交易方式，有利于提升交易效率和满足用户个性化需求。并且 Jupiter 的联合创始人 Meow 在近期受到媒体采访时所提到的 H 2 计划中明确肯定了 LFG Launchpad 对 Jupiter 品牌影响力的提升，并且预计在第三季度 Jupiter 会围绕 LFG Launchpad 的规则和发展将继续深入探索和研发。与同赛道项目相比 Jupiter 作为 Solana 生态中最为成功的去中心化交易流动性聚合器，在 Solana 中已经占据了一半的交易量，所以其主要竞争对手为在以太坊生态中的去中心化交易流动性聚合器巨头1inch。底层运作逻辑 Jupiter 是运行在 Solana 链上的去中心化交易流动性聚合器，其享受到了 Solana 链上的高性能优势，其主要表现就是在于 SVM 的使用上。SVM 支持 Rust、C、C++编写的智能合约代码，在接入到 SVM 之后都会被自动的转化 BPF 字节码，对项目的开发者特别友好，但是对于 Jupiter 产生最大优势的还是 SVM 支持并行处理的能力。Sealevel 引擎是 Solana 上实现并行处理的关键组件，并且随着 Solana 交易中集成了状态访问列表，这使得不冲突的交易可以同时运行，从而实现更快的整体性能。SVM 是支持多线程的，可以在更短的时间内处理更多的交易。每个线程都包含一个等待执行的交易队列，交易被随机分配到队列中。这使得 Jupiter 具有了非常强大的交易处理能力，能够同时支持数量巨大的交易操作，对交易用户非常的友好。 1inch是运行在以太坊链上的去中心化交易流动性聚合器，其运行的底层逻辑是建立在 EVM 之上，而 EVM 是一个单线程运行环境，意味着它一次只能处理一个合约，从而导致其在处理交易能力上无法与 Jupiter 相提并论。虽然以太坊在 2023 年经历了坎昆升级之后，再加上其各种L2的解决办法的提出，使得以太坊上的性能有所提升，但是仍然无法与 Solana 相比。从而使得 Jupiter 在性能上相比于1inch天然的就有优势。 Gas 费去中心化交易流动性聚合器是一种高频的链上交易行为，从而使得用户对 Gas 费非常的敏感。Solana 链采用了历史证明的共识方式，提高了系统的效率和可靠性，并且采用了 SVM 让 Solana 具有极高的处理速度和低延迟，这使得交易能够迅速得到确认，从而减少了需要支付的 Gas 费用。基于这点上 Jupiter 的交易用户每笔交易只需要付出 0.00015 美元的成本，从而足以支持用户采用高频的操作方式来完成自己的交易策略，对于 Jupiter 的限价单、DCA 定投和永续合约交易都起到了至关重要的作用。而以太坊上虽然经过了坎昆升级后有所下降，但是以太坊上平均的交易费用也达到了每笔 0.3 美元，远远的高于 Solana 上的 Gas 费。然后1inch这种去中心化交易流动性聚合器在本质上就是一种高频的链上交易行为。交易用户所支付的 Gas 费会随着交易行为的频繁度而成倍的增加，从而在牛市期间对于交易用户非常的不友好，并且聚合器的本质是在通过从多个来源获取流动性来为用户提供更好的价格，而不是只从一个特定的 DEX 获取，然后以太坊上高昂的 Gas 费会使得使用交易聚合器从多个不同的池中获取流动性这种行为变的非常昂贵，会恶化原本想要解决的问题，在只从一个地方获取流动性上进行交易实际上可能更有利。产品多样性 Jupiter 为交易用户提供了多种产品，比如限价单、DCA 定投以及衍生品交易等多种服务，从而能够满足用户不同的各种使用需求。在这方面上，Jupiter 可以说是尽最大可能的帮助客户解决在交易中遇到的各种问题，不仅仅是流动性聚合器的单项产品角度出发，而是用金融的发展角度为用户提供了全方位的金融服务，不仅能够满足用户的各种金融需求，也能为交易用户在各种不同的市场阶段来提供最合适的金融服务。而1inch在产品方面就略显单一，1inch只是专注于 DEX 聚合器的产品定位，从而只是通过从多个来源获取流动性来为交易用户提供更好的价格，并没有提供其他的金融服务产品。未来发展方向 Jupiter 现在在 Solana 生态中已经在去中心化交易流动性聚合器赛道占据了绝对的龙头位置，其在原赛道上的发展空间并不大，所以其将目光转移到了其它平行的赛道，所以推出了 Jupiter Labs 和 LFG Launchpad，通过支持和投资其他 Solana 生态中不同赛道的项目，来增加自己的影响力。所以从未来的发展方向来看，Jupiter 除了会不断的更新以及增加自身流动性聚合器中的各项功能，其发展的着重点在于大力推动 Jupiter Labs 和 LFG Launchpad，在其联合创始人在 H 2 的工作计划中明确了 Jupiter 会围绕 LFG Launchpad 的规则和发展将继续深入探索和研发。 1inch虽然在以太坊生态中的去中心化交易流动性聚合器赛道占据了主要的地位，但是其并不像 Jupiter 在 Solana 生态中占据的绝对主导地位，因为在以太坊生态中 Uniswap 是一个非常成功的 DEX，Uniswap 也聚集了相当多的用户。所以1inch在之后的发展路线与 Jupiter 不同，1inch主要还是对去中心化交易流动性聚合器赛道的业务进行深耕，通过将自身部署到不同的L2中对交易速度以及 Gas 费做出最优化的调整。项目模型业务模型 Jupiter 是一个去中心化交易流动性聚合器并且还提供衍生品合约服务和项目孵化，所以 Jupiter 经济模型由三个角色组成：交易用户，流动性提供用户，新孵化项目。交易用户：交易用户是 Jupiter 项目成功与发展的基础，交易用户在 Jupiter 平台中享受了各种的金融服务项目，比如流动性聚合、限价单、DCA 定投以及合约服务等，为此交易用户需要为此向 Jupiter 支付一定比例的交易和服务费用，这也是 Jupiter 项目的主要收入来源。流动性提供用户：因为 Jupiter 不仅将自身设计的业务局限于流动性聚合器，Jupiter 向外延伸到了永续合约，其运营的模式类似于 GMX，所以其必须要有专门提供流动性的用户，来保证永续合约的正常运行，从中流动性提供者获得 70% 的交易费和所有借贷费，剩余的 30% 作为 Jupiter 项目的收入来源。新孵化项目：Jupiter 推出了 LFG Launchpad 之后，采用了一种创新的方式来支持新项目，其中 Jupiter 不仅提供技术支持也提供一定的资金支持，而新孵化的项目作为回报会将自己的一部分代币分给 Jupiter，这也是 Jupiter 项目的一项收入来源。从以上分析可以看出 Jupiter 的收入是：使用 Jupiter 的流动性聚合器需要支付的费用是 2% 以内，费用根据不同的流动性池子而定。使用 Jupiter 的限价单功能，用户需要支付 0.3% 的费用。使用 Jupiter 的 DCA 定投功能，用户需要支付 0.1% 的费用。使用 Jupiter 的永续合约产品，开仓/平仓需要支付 0.1% 、交换费用需要支付 2% 以内（根据池权重而异）、借款利率为 0.01% /小时*代币利用率%以及 30% 的交易费和所有借贷费。由 Jupiter Launchpad 孵化或经营的项目将自身的部分代币分配给 Jupiter。代币模型根据白皮书显示：JUP 总量为 100 亿枚，现在流通量为 13.5 亿枚，流通率为 13.5% 。初始流通量为 13.5 亿枚，其中 10 亿枚用于空投， 2.5 亿枚用于 Launchpool，另外还有 5000 万枚分别用于 CEX 做市和链上 LP 需求。总体的代币分配如下：协议承诺将 50% 代币分配给社区，并给团队和社区各分配了一个冷钱包，初始流通代币预计为用于添加流动性的 5% 和空投代币的 10% （可能会有额外的 2% 左右代币解锁）。代币的赋能根据白皮书显示，JUP 在 Jupiter 中的用途如下：治理权证：JUP 代币持有者可以参与 Jupiter 平台的 DAO(去中心化自治组织)治理，通过投票表达意见，影响协议的运行和发展方向。流动性挖矿：用户可以通过向 Jupiter 流动资金池提供流动性来赚取 JUP 代币奖励，激励用户增加平台流动性，降低交易滑点，提高交易效率。手续费折扣：持有 JUP 的用户在使用 Jupiter 进行交易时可享受一定程度的手续费减免，进一步提升了代币的实用价值。扩展功能：随着 Jupiter 平台的不断演进，JUP 代币的功能也在持续拓展，例如，用户可能能够使用 JUP 参与平台推出的永续合约交易或者获取新产品和服务的优先使用权。 JUP 的价值判定根据白皮书介绍，在 Jupiter 项目中，JUP 不存在集中销毁或者定期销毁以及质押分取手续费的场景。对 JUP 的赋能较少是 Jupiter 项目的一个显著缺点，在其设计中并没有加入质押机制，从而减少了对 JUP 代币锁定来增加项目价值这一个关键点，并且现在 JUP 代币流通率为 13.5% ，在今后随着每次空投的解锁都会向市场中投放 10 亿枚 JUP，届时将是巨大的市场抛压，所以对 JUP 代币更多的价值增加是来自 Jupiter 项目的本身价值，有点类似于 UNI 和 Uniswap 的情况，并且 JUP 也没有质押参与分取项目收入的这一项，从而导致项目对其赋能较小，JUP 的上涨只能是依赖于 Jupiter 的发展趋势和用户们对 Jupiter 未来的看好。代币价格表现根据 Coingecko 统计数据，JUP 自 2024 年 1 月 31 日发币以来，价格已经上涨超过 2.8 倍（最低点 0.46 美元，最高点 1.75 美元），主要交易场所为 Binance，OKX，HTX，bybit 等一线交易所。 JUP 价格走势（数据来源：https://www.coingecko.com/en/coins/jupiter）根据 Coingecko 统计数据，JUP 自 2024 年 1 月 31 日发币以来，价格已经上涨超过 2.8 倍（最低点 0.46 美元，最高点 1.75 美元），主要交易场所为 Binance，OKX，HTX，bybit 等一线交易所。市值：JUP 现币价为 0.973 美元，现流通量为 13.5 亿枚，市值为： 13.3057 亿美元。 FDV：JUP 现币价为 0.973 美元，总流通量为 100 亿枚，市值为： 97.3 亿美元。日均交易量 JUP 日交易量（数据来源：https://www.coingecko.com/en/coins/jupiter/historical_data） JUP 的日交易量 1.54 亿美元，其流通市值约为 13.3057 亿美元，换手率有 11.57% ，属于中等水平。前十名代币持有地址 JUP 前十名持有地址（数据来源：https://solscan.io/token/JUPyiwrYJFskUPiHa7hkeR8VUtAeFoSYbKedZNsDvCN#holders）由图可以看出，PHA 持有地址前十名总共占有 91.93% 。 TVL Jupiter 的 TVL（数据来源：https://defillama.com/protocol/jupiter#information）可以看出近半年以来 Jupiter 的 TVL 一直在增长，现已经达到了 6.02 亿美元。日交易量可以看出 Jupiter 的日交易量一年来一直在持续增加。项目风险 JUP 代币除作为 Jupiter 的治理代币外，就是给流动性提供者的奖励和持有 JUP 进行交易可以对手续费进行部分优惠。但是 JUP 代币缺少像 Cruve 一样的 Ve 代币机制，不存在集中销毁或者定期销毁以及质押分取手续费的场景。所以造成了 JUP 就好像 UNI 一样，只是 Uniswap 项目的代币，但是其他任何功能基本都不具备，只是一个项目吉祥物的作用。从而 Jupiter 的代币经济学中并没有 JUP 代币质押的设计，所以不利于代币价格的提升。总结 Jupiter 是一家交易聚合平台，其业务已经接近天花板，因此采取了向其他平行赛道发展的战略。Jupiter 除了关于自身主要业务的创新之外，还推出了 Launchpad 平台和孵化平台，充分利用了自身的资源优势。其所推出的项目值得关注，并且在 Jupiter 的支持下具有较大的发展潜力。随着投资其他平行赛道的不断发展壮大，相信 Jupiter 将会在其他领域取得较大的成功。但是 Jupiter 本身的代币经济学过于简单，没有一套很好的质押机制，导致了代币的流通性很大，从而间接造成了对代币价格上涨的不利影响。虽然 Jupiter 对 JUP 也进行了治理、减免手续费等赋能，但是始终没有涉及到质押、集中销毁或者定期销毁以及质押分取手续费的场景。从而对 JUP 代币价格的上涨不利。总而言之，Jupiter 随着限价单、DCA 定投、用户合约等创新产品的推出巩固了其在去中心化流动性聚合器赛道的地位，并且将眼光放的很长远，开始积极的布局整个 Solana 生态，如果后续其支持与推出的项目陆续获得成功的话，不仅会使其影响力在 Solana 生态大增，而且还会逐渐的成长为 Solana 生态中的一个独角兽项目。所以我们很看好 Jupiter 在未来的发展。来源：金色财经
金色财经2024-08-07
The Defi Report：从贝塔值看哪些资产更值得投资？
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呈反比。从每月市场走势的角度来看，Jupiter 和 Marinade 是这群资产中唯一具有正贝塔系数的资产。这表明 SOL 本身波动性很大——因为生态系统中较小的市值在每月时间范围内波动性较小。 1 年回报率与 SOL 回报率关键要点：在本周期中，要超越 SOL 真的很难。代币在过去上涨了 638%。 Bonk 是唯一在全年公开交易时表现优异的资产（WIF 于第四季度开始交易，JUP 于第一季度开始交易）。它以巨大的方式做到了这一点——上涨了 87 倍（！）。值得注意的是，一些项目在短时间内明显优于 SOL。例如，去年第四季度的 6 周内 Marinade 和 Orca 都升值了 10 倍——凸显了积极管理小型资产的必要性。结论大多数风险投资公司难以超越加密货币领域的领头羊资产，这是有原因的。这真的很难。如果你没有 24/7 地研究市场，没有量化策略的优势，或者无法获得最佳的种子期交易流程，那么你最好严格分配给主要资产。祝贺那些去年早期投资 Bonk 并坚持下来的人。你的表现可能超过了世界上绝大多数收入最高的基金经理。我们会注意到，在加密推特上，人们似乎更一致地认为 WIF 是本周期的首选 Solana meme 代币——从情绪上看。然而，Bonk 的表现却远远超出预期。我们认为它很有可能在本周期的后期继续保持这一势头。想知道 SOL 在过去一年中对标准普尔 500 指数的贝塔系数是多少（使用月度数据）？8.37（！）。这就是为什么它到目前为止一直是本周期的交易。请记住，在我们如何呈现本报告中的数据方面（主要是与测量的时间段有关），有很多细微差别需要筛选。如前所述，一些资产在短时间内表现出色，但年底的表现却远低于基准水平——这凸显了积极管理的必要性。本报告强调了山寨币要超越顶级 L1 有多么困难。话虽如此，从历史上看，山寨币在牛市周期的后期反弹——我们预计这种情况将在周期的后期上演。请记住，最终表现优异的可能是新项目——例如 Celestia、Monad 或 Berachain（后两者尚未推出）。我们认为，谨慎的做法是接触一些大盘优质 meme 币（我们持有 Bonk）。来源：金色财经
金色财经2024-08-07
大量 JUP 被销毁、价格能不能突破1.5美元
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0% JUP 供应量的计划可能会推动 Jupiter 价格上涨。JUP 目前的交易价格高于其 50 天 EMA，并显示出看涨势头。由于价格突破了主要的看涨图表模式，Jupiter 价格呈现趋势。通常情况下，突破是积极的，但由于当前的市场状况，JUP 价格滞后。尽管如此，随着 Jupiter 联合创始人发布一项提议，将团队供应的 30% JUP 供应量销毁，该资产可能会反弹。JUP 价格在过去 24 小时内上涨了 0.2%，这一发展为其进一步上涨奠定了基础。价值 20 亿美元的 JUP 将消失 Jupiter Exchange在 X（以前的 Twitter）上发布了一项关于从团队分配中减少 Jupiter 代币供应量的提议。 Jupiter Exchange DAO 的提案将于 8 月 4 日结束，旨在销毁团队持有的 JUP 代币总供应量的 30%。按当前价格计算，这相当于约 28.8 亿美元，将立即成为加密货币历史上最大的代币销毁。 Jupiter Exchange 已经享有世界上最大的 DAO 和Solana 区块链上使用最广泛的去中心化交易所的称号。据 Jupiter 交易所联合创始人 Weremeow 介绍，如果该提案获得通过，销毁将在六个月内缓慢进行，将 JUP 的总供应量从 100 亿减少到 70 亿。这一进展将对 Jupiter 的价格会产生积极影响。木星价格很快将超过 1.5 美元 JUP 价格图表显示，在突破下降楔形模式后，整体呈现上升趋势。自 6 月中旬以来，价格一直创下更高的高点和更高的低点。JUP 价格走势也高于 50 天指数移动平均线（绿线），这支持上升趋势观点。最新的蜡烛图显示出类似双顶的形态，如果价格跌破 0.95 美元左右的颈线，通常表示出现看跌逆转。木星价格的关键支撑位是：支撑位：近期价格走势和先前阻力位转为支撑位表明，支撑位在 0.88 美元左右。这也与 50 日 EMA 相吻合。阻力位：在 1.11 美元和 1.28 美元附近，价格曾多次测试但未能突破。相对强弱指数 ( RSI ) 为 51.96，表明看涨势头适中，但未超买。移动平均收敛散度 (MACD) 线位于信号线上方，表明看涨势头。直方图也显示正值，进一步证实了这一点。 JUP 交易量在突破阶段有所增加，这支持了趋势的有效性。此外，近期交易量相对稳定，表明市场兴趣持续。如果价格跌破 0.68 美元且未能反弹至上方，则可能表明市场疲软，使木星价格看跌并使看涨论点失效。JUP 价格将跌至下一个主要支撑位 0.49 美元。同时，近期在大盘影响下，对角线走势略有调整，使其保持在 1 美元以下。由于停滞不前，MACD 和信号线已准备好进行看跌交叉。但每日 RSI 线仍高于 5% 线，表明下方需求强劲。如果看涨趋势延续超过 1.32 美元的 50% 斐波那契线，则随着市场复苏，上升趋势可能会达到 1.5 美元。简单来说同时Weremeow 提出了一项提案，将 Jupiter 代币供应量减少 30%。销毁过程将持续六个月，总供应量将从 100 亿减少至 70 亿，这一进展将对 JUP 的价格会产生积极影响。随着下降楔形的突破，JUP价格的看涨复苏会迅速上升，可能飙升至 1.5 美元，短期内值得持有。来源：金色财经
金色财经2024-08-02
XT研究院：相似的历史 SOL是否又处在了突破的关键点？
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交易体系。从流动性共享平台 Orca、Jupiter 到 DEX 交易平台 Raydium、Metaora 等，再到全自动交易 Bot，Solana 上涌现了各种专门服务 Meme 项目的基础设施。更重要的是，创始人团队也公开表示支持某些 Meme 项目，且在不断创新持续完善交易体验，例如今年新发布的 Blinks 和 Actions，虽然讨论度很高，但发布时遇不佳正好处在加密市场回调周期中，相关概念热点 Meme STARCAT（Blinks 发布后 Meteora 推出了带有推荐链接的、推荐人会收到交易返佣的首个采用返佣模式的 MEME）昙花一现，并没有大家期待的跑出 Meme 神盘，最终也没有带动预想中的大规模应用...但也算是在这股 Meme 热潮中实践了生态的创新精神，为未来万倍 Meme 传奇打造了孵化的温床。 Solana 数据市值变化：二季度整体市场降温，SOL 经历了剧烈的价格波动。4 月初市值曾一度冲高至 902 亿美元,创下历史新高，在 5 月回调 37% 跌至 567 亿美元，之后稳定在 600 亿美元左右震荡，上周回升至 850 亿美元之上，显示出强劲的恢复能力，在公链中相对抗跌。 TVL：Defillama 数据显示，Solana TVL 为 54 亿美元，仅次于以太坊和 Tron，相比 21 年 11 月的顶部 100 亿美元还有近一倍的上涨空间，不过可以看到 TVL 在今年明显的稳步上涨，未来可期。 SOL 质押量：截至 7 月 30 日数据，共计质押量为 3.88 亿枚 SOL，月内增长 0.6% ，其中 LST 协议锁住的量只占比 6.3% ，约 2000 万枚。质押在流动性协议中的 SOL 自去年 10 月起稳步上涨中，表明投资者长期看好 SOL 价值，其中 59% 锁在 Jito 协议中。 DEX 交易量：Sol 生态的 DEX 交易量已几次超越以太坊，总交易量达 4268 亿。在 7 月，最近的 24 h 交易量和 7 天交易量和以太坊不相上下，其中，在 Raydium 中的交易最为活跃，市占率达 60% 以上。网络活动也保持着高水准，DEX 周交易人数在 7 月一度超过 300 万人，在各公链中遥遥领先。活跃钱包：自今年三月以来，Sol 网络上的活跃钱包也一直维持着较高水准，并没有受到前两个月的市场回调影响， 7 月下旬的每日活跃钱包数量都在 100 万以上。 NFT：NFT 交易今年以来在 Sol 链上明显更为活跃。 SOL 团队也一直在为生态繁荣做很多尝试： 7 月初，SEND 直接在 X 上发帖展示了 Blinks 的 100+个用例，得到了 SOL 创始人的官方支持。随即推出了 10 万个 Send It 系列 NFT，并结合 Blinks 的功能可以直接在 X 页面上点击 Collect 按钮进行铸造，SEND 10 万个 NFT 被一扫而空。此外，生态龙头 NFT Mad Lads 近日地板价回升至 60 sol，本身价值的上涨+诸多空投的傍身，值得长期投资。本月的金狗 MEME XT 交易所专注于发掘链上一级金狗，研究驱动，为用户筛除链上合约风险，以第一手速度首发最新热点 Meme 币，买价值币 - 上 XT.com。以下是七月 Sol 上 Memecoin 上线 XT 后的涨幅情况：其中不乏上线后涨幅 5 倍的选手，例如 LANDLORD、KAMA。CATDOG 更是自 7 月 24 日上线以来一直稳步上涨，最高涨幅达 7.75 倍。表现最亮眼的是 FIGHT，上涨近 26 倍；还有 FEARNOT，最高上涨 14 倍。投研团队更是在第一时间发掘并上线了 NEIRO、FWOG 等代币。想要一手掌握 Alpha，可以使用这些工具本月初 Sol 链的 BONK 带动了狗狗币概念 Meme 类代币的大涨。同样狗概念的 BILLY 市值已达到 1 亿美元，动物系 Meme 永远是链上土狗中的赢家，很多老项目都有复苏的迹象。目前这些 Meme 代币的成交量已经回落到去年年底的水平，但是 DEX 的成交量仍保持高位，表明主要的交易机会还是在链上的一级市场。 Meme 类代币存在一个明显的炒作问题，那就是 Solana 链和以太坊链上发行同名代币之间存在时间差。Sol 链的低门槛发币特性赋予了其先发优势，通常同一热点 IP 的 Meme 代币会先在 Sol 链上出现，之后资金才会慢慢买入以太坊上的同名代币。当然又是情况可能会反着来，例如 PEW。总的来说对于买家，越早入场越容易获利。相比资金快进快出的 Solana 链，以太坊上的 Meme 代币表现则更为平稳。实操性建议，这 7 步走下来应该可以避免一些大镰刀：把握一些实时性机会，热点新闻一定会出同名金狗，时间可能很短，但是把握住时间差就有得赚。比如特朗普要特赦阿桑奇时出了很多相关概念 Meme 例如 FREE；Doge 原型 Kabosu 柴犬去世那天的同名 Meme 带来的财富机会；还有 7 月底的 NEIRO，是 Kabosu 主人新养的可爱柴犬，在 7 月底引起了爆发式的交易热度，两条链上的 24 h 总交易量超过 5.5 亿美金。我们需要观察 Sol 链上跑出的龙头代币，然后在以太链上市值很小时冲进去。别忘记还要做好风险管理，仔细甄别其他风险。关注 pump.fun 上即将打满的新盘，看他的三件套（官网/推特/社群）：官网做得精致用心的话可以留意紧盯；还可观察 Dev 是否发过其他盘子、是否有跑路历史；推特是否开了蓝标/金标；有无著名 kol 在喊单等等。 Telegram 机器人可以监测一些信息，比如新盘打满提示、名人 Kol 关注、链上聪明钱包监测等。在 GMGN.AI 上看 Dev 是否出货、筹码分布、聪明钱包、老鼠仓信息等。用 Rugcheck 查看合约风险、池子锁仓情况。输入合约地址后检查池子是否上锁或烧毁、管理员权限是否放弃。安全检查永远是第一位的。在 Dexscreener/Dextool/Ave.ai 上查看热榜，观察代币行情、整体市值、池子、持仓人数的变化。推特高强度冲浪，关注活跃土狗社区信息，跟踪有影响力的 KOL 看他们在喊什么。但是要注意大面积被喊到时大概率是庄出货的时候。耳听八方，收集全面消息，关注一些实力项目的冷开金狗。对 Memecoin 感兴趣的伙伴也欢迎加入我们的土狗专用社群，第一时间发现链上金狗：https://t.me/memetothemars 未来展望 SEC 不再追究定义 SOL 为证券的新闻增加了我们对 Solana ETF 顺利上市的期望，也让我们更加看好 Solana 未来的长期上涨潜力。目前 SOL 的市值现在约为 850 亿美元，占比整个加密市场的 3.52% ，假设 SOL 持续发力建设，市值达到以太坊其现有的 16.6% 市占率的一半，SOL 的价格还能翻个 2 倍，当然这是一个比较离谱的算法。乐观来看，假设 BTC 价格在这轮牛市中还能上涨一倍至 15 万美元，那 Solana 作为市值前五的头部公链，也是非常值得被看好的。我们都知道 Defi 不是这轮牛市的主旋律，但它对所有公链的生态繁荣和基础设施建设依然至关重要。也许除了价格上涨之外，我们还可以期待一下 Solana 之后在技术上的新突破。来源：金色财经
金色财经2024-08-02
小蝶今日热点总结（8.2）
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请用户保持警惕并保护自己的信息。 8.Jupiter：减少 JUP 代币供应的提案现已启动投票 Jupiter 在 X 平台发文宣布，减少 JUP 代币供应的提案现已启动投票，其主要目标是为所有 JUP 持有者和社区提供更多的确定性、一致性和透明度。对于此提案，Meow 和核心团队提议将总供应量减少 30%，从 100 亿减少到 70 亿，据悉 Jupiter 团队自愿削减其指定分配量的 30%。 9.Aevo 7 月已回购 100 万枚 AEVO Aevo 在 X 平台发文称，7 月份通过其代币回购流程中，以平均 0.446 美元的价格购买了 100 万枚 AEVO，此外还承诺从 7 月到 12 月每月至少回购 100 万枚 AEVO。 10.Wormhole 拟于 8 月 3 日解锁 6% 的 W 代币跨链互操作平台 Wormhole 在 X 平台发文称，拟于 2024 年 8 月 3 日解锁 6% 的 W 代币，届时社区总计 17% 的代币将全部解锁，这些代币将由 Wormhole 基金会托管，仅用于未来的社区相关项目。 11.CryptoQuant CEO表示：除了比特币和以太坊外，山寨币的限价买单量正在增加。这表明巨鲸正在为下一次山寨币行情做准备。 12.7 月份Web3初创公司总融资超过 11 亿美元基于 Web3 的初创公司 7 月份通过 118 笔交易从风险投资家那里筹集了超过 11 亿美元的资金。 13.QCP：美国总统候选人等关于比特币储备的讨论或影响加密市场格局 QCP Capital 在其最新分析中表示，昨日 FOMC 的主要结论是，美联储明显倾向于鸽派：9 月潜在降息的影响已被市场完全消化。然而加密货币市场没有受到股市反弹的影响，一夜之间经历了广泛抛售，直到今天早上。市场仍处于紧张状态，交易员密切关注每天的以太坊现货 ETF 资金流出，以及 Mt.Gox 和美国政府进一步施加的供应压力。 14.10x Research：将于 8 月 14 日发布的通胀报告显示通胀率将降至 3.0% 以下 10x Research 在其报告中表示，虽然美联储的声明保持了灵活性，并没有明确表示 9 月份将降息，但鲍威尔主席在随后的问答环节中的评论暗示了降息的可能性，这取决于预期的通胀下降。此前，鲍威尔表示，美联储只有在多次降息的情况足够明确时才会开始降息。如果美联储在 9 月份继续降息，那么在经济保持稳定的情况下，可能还会有几次降息，为金融市场提供实质性的刺激。 15.DWF Labs 联创：正专注于 CeDeFi 合成稳定币项目 DWF Labs 联创 Andrei Grachev 于 X 发文表示，该机构正专注于一种 CeDeFi 合成稳定币，这将允许用户获得可观的收益，而不会失去使用其资产的任何灵活性。 16.MicroStrategy表示，将筹集20亿美元购买更多比特币据数据显示，比特币巨鲸在7月份增持了超过84000枚比特币。这是自2014年10月以来的最大单月增持记录。这说明在市场恐慌的时候，巨鲸们是在持续抄底比特币的。 17、TON网络当前已质押TON突破6.8亿枚，占流通供应量27.13% 据DefiLlama数据显示，目前TON的总锁仓量到了7.6亿美元，7日涨幅2.02%，超越Scroll和Optimism，排名第十。在市场低迷的时候，整个TON生态表现的依然非常强势，值得关注一下。 18、ApeCoin DAO提案拟在泰国曼谷市中心开设Ape主题酒店获得投票通过。目前赞成率为78.3%。主题客房完工后 ApeCoin DAO 将在一年内获取客房收入的50%。 ApeCoin DAO 也将从所有主题客房（包括 APE、BAYC、Otherside、Apechain、Mocaverse）获得收入，资金会按季度返还给DAO金库，酒店将负责资金的本地合规和结算。总体来看，短期市场波动仍然较大，在这种多空双爆的行情下，不要进行合约交易。目前市场对9月份降息的预期很高。美联储的降息预期已经成为比特币上涨的主要推动力。在疫情期间，美联储通过大量释放资金来刺激经济，现在再次释放流动性，这对加密市场来说是一个利好消息。从中长期来看，市场的方向非常明确。随着供应减少和需求增加，比特币价格有望继续上涨。来源：金色财经
金色财经2024-08-02
区块链价值链解读：从上游基础设施到下游应用
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体验。 “前端反转”正在发生。考虑像Jupiter和1inch这样的下游前端，其费用收入已与Uniswap和PancakeSwap相当。或者考虑像TG bot+钱包交易+聚合器这样的前端，已经占据了以太坊上大约50%的所有交易。下游前端正在蚕食中游后端应用的市场份额。随着这些前端成为与DeFi互动的事实标准，后端应用的市场份额预计将进一步下降。前端胖应用的反转是不可避免的。来源：金色财经
金色财经2024-08-01
小蝶今日热点总结（8.1）
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人认领的代币将被收回空投金库。 14.Jupiter 联创：每 6 个月公开审核 JUP 分发情况并 100% 披露代币销售情况 Jupiter 联创 Meow 在 X 平台发文宣布： 1、JUP 定期社区审核，每 6 个月将公开审核迄今为止 JUP 的分发情况；2、100% 披露代币销售情况（如果有任何被用于发行的代币）；3、提前通知代币释放，如果出于战略原因从储备中释放任何代币，将谨慎管理释放，使其与市场流动性成比例，Jupiter 将确保至少提前 3 个月通知相关代币释放信息；4、确保财政透明度，所有钱包都会贴上清晰的标签，以便轻松追踪 JUP 的使用情况；5、所有社区分配的代币将通过 DAO 投票进行分配，以实现完全可见性。 15.QED 在 Dogecoin 上推出首个 ZK Rollup ZK-native 协议 QED 在 X 平台宣布已发布一项新的 ZK 操作码提案 OP_CHECKGROTH 16 VERIFY，旨在使 Dogecoin 网络上构建各种应用成为可能，包括 DeFi、NFT 和链上 DEX。 16.经济学家：特朗普的国家比特币储备计划没有实质经济利益美国前总统唐纳德·特朗普宣布如果他连任将建立国家比特币储备计划，不过乔治城大学专门研究金融市场的经济学家 James Angel 表示，“看不出有什么实质经济利益，实际的好处是，比特币会让比特币狂热者投票给特朗普。”James Angel 指出，投资比特币可以抵消通货膨胀造成的消费能力损失，这一观点取决于两个不可靠的假设：一是比特币价格会上涨；二是政府能够在某个阶段将比特币卖回美元，而不会导致市场暴跌。美国政府可以通过购买比特币来推高价格，这样看起来政府赚了很多钱，但一旦政府开始出售比特币获利，价格就会再次下跌。 17.Anthony Pompliano：美国将在未来 10 到 15 年内将比特币纳入国家资产负债表或战略储备中 Morgan Creek Digital（摩根溪）联合创始人 Anthony Pompliano 预测，美国将在未来 10 到 15 年内将比特币纳入国家资产负债表或战略储备中。他还透露，他以不到 1 美元的价格投资了 Solana，并对其未来表现持乐观态度。Pompliano 表示，他的投资组合中，比特币占主导地位，Solana 位居第二。他认为美国政府最终会持有比特币，但具体规模和策略尚待观察。 18.顶级交易员 Eugene Ng Ah Sio：已完成对长线持有山寨币的建仓，不再关心短期走势顶级交易员 Eugene Ng Ah Sio 在社交媒体上发文表示，其现在不太关心短期价格的波动，因为他已经完成了对长期持有的山寨币的建仓。接下来会采取观望态度，不再进行频繁的交易，只是静静地观察市场走势，看看最终的结果是盈利还是亏损。总的来看，虽然短期市场波动比较大，但长期来看，上涨趋势依然还在，不用过于担心。在下半年会有很多叙事做支撑，比特币和以太坊ETF的资金在不断涌入，美联储9月份降息是大概率事件。再加上美国的总统大选，比特币有可能纳入国家战略储备。只要不出现黑天鹅事件，比特币下跌空间其实非常有限。风险是涨出来的，利润是跌出来的，在市场恐慌的时候，我们反而应该分批抄底。来源：金色财经
金色财经2024-08-01
超越市场？探索稳定币的高收益策略
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的分析。 JLP 是 Solana 上Jupiter 交易所推出的结构化产品。除其他外，Jupiter 提供 BTC、ETH 和 SOL 的永续期货交易，杠杆高达 100 倍，而 JLP 则充当这些交易者的流动性和交易对手。JLP 由一篮子资产组成，如下所示。 JLP 组成每购买 1 美元的 JLP，您实际上购买的是： $0.454 SOL $0.0963 ETH $0.092比特币 $0.2647 美元 $0.0933 美元因此，JLP 的价格首先取决于基础资产的价格。如果 BTC、SOL 和 ETH 升值，JLP 也会升值，但升值幅度较小，因为它包含约 35% 的稳定币，反之亦然。更具体地说，JLP 的价格取决于三个因素：基础资产的价格（BTC、ETH、SOL、USDC 和 USDT）交易者支付的费用交易者盈亏交易员在永续合约上产生的所有费用的 75% 都进入 JLP 金库。这相当于当前费用水平的 50% APY，并通过 JLP 价格升值累积。最后，JLP 充当木星交易员的交易对手。如果交易员盈利，收益将从 JLP 金库支付，如果交易员亏损，损失将添加到金库。下图显示了自今年年初以来 JLP 的价格。来源-沙丘值得注意的是，由于基础资产升值以及交易员收取了大量费用，JLP 仅今年一年就从 1.78 美元上涨至 3.25 美元。这是 61.28% 的涨幅，跌幅非常小，类似于几乎只涨不跌的图表。年初至今 61.28% 的投资回报率相当于 106.5% 的年回报率，远远超过任何类型的稳定币产品。然而，将其与稳定币策略进行比较有点不诚实，因为 JLP 仅包含 35% 的稳定币成分。持有 JLP 而不是使用稳定币进行耕作需要承担更多风险（例如，交易员的 PnL 敞口）和基础资产的波动性。但是 JLP 与 BTC、ETH 和 SOL 相比表现如何呢？如下图所示，今年迄今为止，JLP 的表现优于 BTC 和 ETH，但不如 SOL。来源-Tradingview 但是，JLP 是否比直接做多 SOL 更安全呢？为了进一步分析，我们可以将 JLP 的回报与 BTC、ETH 和 SOL 在波动性（风险）调整的基础上进行比较。来源-Tradingview 通过计算这些资产的年初至今价格表现，减去无风险利率，再除以其波动性，我们得到了一个风险调整后的回报指标，即夏普比率（波动性调整后的回报）。这个数字越高，投资就越好。如表所示，与仅持有 BTC、ETH 或 SOL 相比，JLP 的投资波动性要小得多，因此年初至今在波动性调整的基础上表现明显优异。请注意，过去的表现并不能代表未来的表现，但这仍然很有趣。然而，波动性调整后的收益与风险调整后的收益并不相同，因为 JLP 包含的风险向量不仅仅是波动性。持有 JLP 时，您会面临智能合约风险，如果交易者获利颇丰（部分耗尽 JLP 资金），价格也可能受到负面影响。由于 Jupiter 上没有长尾资产可供交易，因此价格操纵的风险很小，而且像 AVAX 那样的事件发生的可能性很小，当时 GLP 被部分耗尽。尽管如此，我们可以检查 Jupiter 上交易员的总体表现，以尝试量化 JLP 交易对手风险。下图显示了过去三个月 Jupiter 净交易员的盈亏情况。来源 - Chaos Labs 值得注意的是，交易员在过去三个月中一直保持净盈利，累计收益为 685 万美元。这实际上意味着 JLP 金库中的 685 万美元已支付给交易员，对其业绩产生了负面影响。尽管如此，由于交易员同时支付的高额费用，JLP 的表现仍然强劲。更有趣的是，Jupiter 上的累计交易者 PnL 与 SOL 的价格之间似乎存在高度相关性，如下所示。这表明 SOL 是 Jupiter perps 上交易量最大的资产，24 小时交易量证实了这一点：BTC 为 1.39 亿美元，ETH 为 8000 万美元，SOL 为 6.33 亿美元（占总交易量的 74.3%）。同时，这也表明未平仓合约偏向多头，即大多数交易者是多头而不是空头。总而言之，在 SOL 大幅上涨的情况下，交易者可能会获利，这会对 JLP 价格产生负面影响。但与此同时，SOL 升值对 JLP 产生积极影响，因此在某种程度上是一种对冲。重要的是要记住，这不是稳定币策略，因为您有 SOL、BTC 和 ETH 敞口。如果您看跌 SOL，这可能不适合您。最后，该资产的另一个风险是智能合约风险和 Jupiter 漏洞利用的风险。 2 Syrup Syrup是一种建立在Maple Finance RWA 借贷市场之上的协议。在 Syrup 上，存款人可以通过向机构提供超额抵押贷款，以透明的方式获得 TradFi 收益。Syrup 上的 USDC 存款人可获得 16-20% 的年化收益，这些收益由机构借款人支付。目前，用户存入的 TVL（USDC）为 4150 万美元，这些资金被借给机构。这些机构已投入 2600 万美元的抵押品（SOL、PT-sUSDe 和 BTC），并已借入 1490 万美元。提供给 USDC 贷方的收益来自机构抵押品的收益率（7.5% APY）和 USDC 借款利率（9.34% APY）。所有这些都可以在下图中看到。 Syrup财务除此之外，Syrup 还为贷款人提供“点数”，据传其将于今年晚些时候推出代币。锁定 USDC 可使获得的点数倍增，但风险也会增加。 3 额外收益 PYUSD PYUSD 是 Paypal 发行的稳定币，其供应量已增长至 6 亿多。Paypal 目前正在向Kamino Finance上的 PYUSD 存款人提供大量奖励。收益率约为 20% APY。 Morpho Morpho 是一个去中心化且无需许可的借贷市场，拥有所谓的“策展人” ，他们能够推动市场和战略的发展。Gauntlet和Steakhouse等策展人市场上的 USDC 贷款人获得了相当丰厚的收益，尤其是考虑到 $MORPHO 奖励时。 Usual Usual最近推出了由 RWA 支持的稳定币 USD0 和 USD0++。持有 USD0++ 可获得 RWA 抵押品收益以及“药丸”（积分）。第一个活动最近上线，并将持续 99 天。与 Ethena 一样，Usual 已将其稳定币集成到各种协议中，这提供了多种方式来在空投之前赚取额外积分。请结论那么，仅仅通过稳定币挖矿就能让你跑赢市场吗？在一般的市场情况下，可能不会（也许只有在市场大幅下跌的情况下）。但从投资组合的闲置部分获得高收益可以带来巨大的额外回报（同时请记住这些策略存在风险）。 JLP 尤其有趣。虽然它不是稳定币，而是一种结构化产品，但它的表现优于市场，同时波动性较小。如果 SOL 在今年剩余时间内保持强劲，而 JLP 继续收取高额费用，它可能会继续保持强劲表现。来源：金色财经
金色财经2024-08-01
加密市场最新消息布局5种极大潜力的加密货币
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个项目，为用户提供更多交易选择。 7.Jupiter联创承诺公开审核JUP分发情况：Jupiter联合创始人表示，将每6个月公开审核JUP代币的分发情况，确保透明度，并完全披露代币销售细节。 8.稳定币市值创新高，用途存疑：稳定币市值达到近两年来的高点，但其主要用途是投机炒作还是促进跨境支付，市场看法不一。市场到底怎么了？布局5种加密货币牛市飙升100倍！ 1.ENS ENS 在 2024 年成为一项不错的投资，那么今年对加密货币来说将是有利的一年。总而言之，2024 年 ENS 的看涨价格预测为 49.65 美元。相比之下，如果引发不利情绪，2024 年 ENS 的看跌价格预测为 7.41 美元。如果市场势头和投资者情绪积极提升，ENS 可能会达到 60 美元。此外，随着以太坊域名服务生态系统未来的升级和进步，ENS 可能会超过其目前的历史最高价 (ATH) 85.69 美元并创下新的 ATH。 2.JTO Jito (JTO) 在最近的市场暴跌中表现出韧性，表明其具有强大的增长潜力。目前交易价格在 2.37 美元至 3.20 美元之间，最近的阻力位为 3.50 美元，支撑位稳固在 1.83 美元。10 日移动平均线为 2.56 美元，RSI 接近中性 49.96，多头似乎已准备好进一步上涨。如果 Jito 突破 3.50 美元的阻力位，它可能会飙升至 4.33 美元，标志着超过 30% 的大幅上涨。最近的价格变化，包括一个月内上涨了 10.5%，六个月内上涨了 36% 以上，进一步表明未来前景光明。 3.TON Toncoin 的价格目前在 6.90 美元至 7.55 美元之间交易，表明多头疲软，空头稍强。最近的阻力位为 7.93 美元，最近的支撑位为 6.62 美元。过去一周的价格变化显示约 9% 的下跌，而过去一个月的价格变化则下跌了近 6%。有趣的是，Toncoin 在过去六个月中上涨了 227% 以上。RSI为43.17，10日均线接近当前价格，Toncoin仍有增长潜力。如果突破 7.93 美元的阻力位，则目标可能是 8.58 美元，这意味着潜在的上涨空间约为 18%。 4.WLD 继近期下行压力之后，世界币 (WLD) 目前的交易价格在 1.87 美元至 3.27 美元之间。由于过去一个月价格下跌了约五分之一，多头表现出一些疲软，但长期迹象是有希望的。最近的阻力位为 3.97 美元，如果 WLD 突破该水平，则可能为大幅上涨铺平道路，下一个阻力位可能瞄准 5.38 美元。六个月的变化仍然为正，表明潜在的增长。如果 WLD 达到 5.38 美元，这将比当前低点上涨 60% 以上，令人印象深刻。多头可能正在为类似于 2021 年的看涨行情做好准备，未来增长前景稳健。 5.ZRO LayerZero（ZRO）是一个领先的跨链互操作性协议，旨在促进不同区块链之间的无缝通信。ZRO代币是LayerZero生态系统的治理和实用代币，使持有者能够参与决策过程并在网络内享受利益。LayerZero 通过其独特的架构实现这一目标，该架构结合了多种先进技术，确保了可扩展性、安全性和互操作性。随着区块链领域的不断发展，采用这项技术可以解锁新的机会并推动去中心化应用程序的增长，从而培养一个更具包容性和效率的数字生态系统。ZRO代币就市值而言，ZRO排名87第位，市值为5.35亿美元。市场目前普遍看涨情绪，该代币可能很快将涨幅扩大至15美元大关。来源：金色财经
金色财经2024-08-01
8月可能创下历史新高的 4 种加密货币
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潜力可能会失效。 JUP JUP 是 Jupiter Exchange 的实用代币，Jupiter Exchange 是基于 Solana 构建的去中心化交易所聚合器。它被列入此名单有坚实的支持，因为BeInCrypto 之前报道称，该项目计划将 toen 供应量减少 30%。减少供应量通常对加密货币市场的价格有利，这一点在开发计划公开后 JUP 的反弹中得到了体现。然而，这项提议需要投票，预计结果将在 2024 年 8 月的第一周公布。从目前的情况来看，Jupiter 社区可能会批准，尤其是 RSI 大幅上涨的情况下。这意味着加密货币的势头和情绪是积极的。 JUP 的历史最高价是 1 月份的 2.04 美元。截至撰写本文时，其交易价格为 1.08 美元，但在第一季度，该代币在短时间内经历了一系列 100% 的涨幅。因此，如果该项目减少供应，也可能会发生类似的事情，导致其达到 2.16 美元的历史新高。简单来说 8 月份可能创下历史新高的 4 种加密货币包括 MANTRA、Solana、Toncoin 和 Jupiter。机构持续采用 OM 可能会推高其价格；对于 SOL 而言，其对 ETH 的主导地位可能有助于其价格突破 260 美元。 TON 显示出卖家疲惫的迹象，而 JUP 达到新高点的潜力取决于社区投票减少代币供应。来源：金色财经
金色财经2024-07-31

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