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Jeremy Grantham警告美国房地产泡沫超股市，全国性异常引关注
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资公司GMO联合创始人、著名价值投资者Jeremy Grantham近期接受采访时指出，美国当前的房地产泡沫规模超过股市泡沫。他以数据为依据，强调这一现象在统计上极为罕见，凸显了市场的潜在风险。Grantham以其精准预测2000年科技股泡沫和2008年金融危机的声誉，提醒投资者关注房地产市场的异常表现及其可能带来的后果。美国房地产泡沫分析 Grantham表示，从数据上看，美国房地产市场的泡沫化程度令人印象深刻。他指出，与股市相比，房地产市场的价格膨胀更为严重。以2024年为例，根据S&P CoreLogic Case-Shiller全国房价指数，房价较疫情前上涨约50%，远超同期家庭收入增长（约15%）。这种脱离基本面的上涨，被Grantham视为典型的泡沫特征。他在采访中提到：“从来没见过这样的全国性泡沫，这在统计上是个真正的异常值。” 全国性泡沫的历史异常历史上，美国房地产市场通常呈现区域性波动。例如，2008年金融危机前，加州和佛罗里达的房价率先崩盘，而中部城市如芝加哥则相对平稳。然而，Grantham指出，当前局面截然不同——泡沫已覆盖全国。他解释道：“过去是加州崩盘，芝加哥泡沫化，但这次是全国性的第一次。”这种广泛性使得当前房地产市场在历史数据中成为显著的例外，风险分布更加均匀且影响深远。泡沫破裂的表现与影响 Grantham回顾了过去房地产泡沫的表现，称其下跌“非常规矩”。以2008年为例，房价在三年内下跌幅度（约30%）与此前三年上涨幅度相当。他预测，若当前泡沫破裂，可能重现类似规律。例如，若房价自2022年起上涨50%，未来三年内或面临25%-30%的回调。这对市场参与者，尤其是首次购房者，代价惨重。Grantham感叹：“那些被高房价吸引进入市场的人，往往付出最高代价。” 时间段房价变化影响人群 2005-2008 上涨约30% 投机者 2008-2011 下跌约30% 首次购房者 2022-2025（预测）上涨约50% 新入市者美联储误判与市场教训 Grantham提到，前美联储主席本·伯南克曾坚称“美国房价从未下降”。对此，他在季度信中反驳：“任何出现泡沫的东西，最终都会下跌。”2008年的历史验证了这一观点。Grantham认为，美联储对房地产市场的乐观误判，未能及时采取紧缩政策，是泡沫膨胀的重要原因。他在采访中暗示，若当前泡沫破裂，美联储可能再次面临类似质疑，因为其宽松货币政策助推了房价脱离基本面。编辑总结 Jeremy Grantham对美国房地产泡沫的警告，基于数据与历史经验，具有较强的说服力。全国性泡沫的罕见特性加剧了潜在风险，而其破裂可能对经济造成深远影响，尤其是对新购房者。美联储过去的误判提示政策制定需更审慎。未来数年，房地产市场的走向将考验投资者的应对能力，也可能重塑美国经济格局。名词解释房地产泡沫：房价因投机或政策因素大幅上涨，超出基本面支撑的现象。 GMO：Grantham Mayo Van Otterloo，一家以价值投资著称的资产管理公司。 S&P CoreLogic Case-Shiller指数：衡量美国房价变化的权威指标。 2025年相关大事件 2025年2月20日：Grantham接受采访，警告美国房地产泡沫超股市（来源：媒体报道）。 2025年1月31日：S&P CoreLogic发布报告，美国2024年房价年增12%（来源：官方数据）。 2025年1月10日：美联储维持利率不变，市场担忧泡沫加剧（来源：美联储公告）。国际投行与专家点评 “Grantham对房地产泡沫的判断有历史依据，当前市场确实偏离基本面。”——David Rosenberg，Rosenberg Research首席经济学家，2025年2月25日 “全国性泡沫意味着风险不再局限于沿海城市，影响将更广泛。”——Amy Zhang，摩根士丹利分析师，2025年2月15日 “美联储需警惕Grantham的警告，否则后果不堪设想。”——Paul Krugman，经济学家，2025年2月10日 “房地产比股市更危险，因为它直接影响家庭财富。”——Laura Tyson，高盛顾问，2025年2月5日 “Grantham的预测值得重视，但下跌幅度可能低于预期。”——Mark Zandi，Moody’s Analytics首席经济学家，2025年1月20日来源：今日美股网
今日美股网昨天00:10
【美股盘前】迎战PCE，美股崩盘论四起！比特币跌破7.8万
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多次成功预测市场泡沫破裂的「泡沫猎手」Jeremy Grantham：美股估值已处于历史顶峰，美股仍有50%下跌空间才能回归正常估值水平。对冲基金大佬Paul Singer：目前美股风险几乎是我所见过的最高的。 3、重要数据/事件今晚 21:00 —— 德国2月CPI 今晚 21:30 —— 美国1月PCE物价指数今晚 22:00 —— 特朗普接受媒体采访今晚 22:45 —— 美国2月芝加哥PMI 原文链接
TradingKey02-28 18:22
美股见历史性顶部风险隐现：债务与AI泡沫共振下的全球金融危机步入倒计时
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、散户狂热、美联储政策摇摆。传奇投资人Jeremy Grantham指出，标普500等权重指数与小盘股的背离（如2024年7月标普指数下跌0.88%而等权重指数涨1.17%）已现“大轮换”信号，预示资金正从高估值科技股撤离。历史上，科技泡沫破裂后纳指最大跌幅达78%，而当前AI板块调整或刚刚开始。美股16年长牛已至尾声，AI光环褪去与债务危机共振将引发史诗级调整。当美联储失去“救市”筹码、全球资本转向东方时，2025年或成为改写金融史的分水岭——这不是一场普通的回调，而是一次秩序重构的暴风骤雨。
金融界02-08 17:05
投资公司：在市场接近历史高位时应该买入“廉价”、“落后”的股票
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资公司由传奇投资者杰里米·格兰瑟姆 (Jeremy Grantham)领导，对“深度价值”股票（即相对于其实际基本价值而言价格便宜的股票）抱有很高的信心。基于这一标准，该投资公司从 2023 年 5 月开始瞄准最便宜的 20% 的股票，避开“欺骗性便宜”的价值陷阱。该公司写道：“在当今世界，许多股票受到积极情绪和投资者乐观情绪的推动而不断上涨，而许多最不受欢迎和被抛在后面的股票则以极大的折扣交易。” 过去一年，美国投资严重偏向大型科技股，推动基准指数创下一系列历史新高。在这种背景下，深度价值股已经变得极其便宜——不仅相对于大盘，而且与历史相比。该报告称：“在美国以外，所有价值都很便宜，但深度价值处于其历史的 2% 水平。在美国，深度价值同样处于其历史的 10% 水平，而其余价值在当前估值下基本上可以忽略不计。” GMO 表示，一旦投资者对大型股的信心开始减弱，深度价值股就有望带来强劲回报。今年早些时候，GMO预测未来七年美国大型股将下跌 1%，而深度价值股将上涨 7.6%。 GMO 写道：“标准普尔 500 指数以科技和增长为主，因此从不仅仅是区域角度来看，对国际价值的投资都是完美的补充。”
Peng2024-08-26
冯柳新买入这家公司，朱少醒在减持
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公司GMO的联合创始人兼首席投资策略师Jeremy Grantham在采访中表示，现在美国股票价格高得离谱，而且很可能陷入困境。他认为，现在被市场疯狂炒作的人工智能概念是一个“注定会破裂的泡沫”。知名私募大V北京神农投资总经理陈宇曾在3月下旬发文，提示追高买入英伟达的风险。此外，他认为国内投资人投资美股，一方面研究缺乏精度，要跨越科学和地理两大障碍；另一方面，对美股市场认知不足，也存在风险。 3 美国又有区域性银行倒闭一年前经历倒闭3家银行的风波后，美国地区银行的动荡余波似乎还没有结束。当地时间4月26日，美国联邦存款保险公司突然宣布，宾夕法尼亚州监管机构关闭总部位于费城的美国共和第一银行，并同意将其出售给富尔顿银行。美国共和第一银成为美国今年首家被关闭的银行，也是去年春季以来第四起备受瞩目的美国地区银行倒闭事件。联邦储蓄保险公司披露的数据显示，截至1月31日，美国共和第一银行约有60亿美元资产，存款总规模为40亿美元。富尔顿银行在一份声明中表示，除存款外，美国共和银行还拥有约13亿美元的借款和其他负债。美国联邦储蓄保险公司估计，由于共和第一银行的倒闭，存款保险基金的损失或将达到6.67亿美元。分析人士指出，全美地方银行正处于动荡时期，因为利率上升损害其依赖信贷的产业。美国利率上升和商业地产价值下降(疫情后写字楼空置率飙升)，加剧了许多地区和社区银行的金融风险。今年3月份，标普全球评级宣布下调五家美国银行的前景，原因是商业地产市场的压力可能会损害银行的资产质量和业绩。受此影响，KBW地区银行指数年内一度大跌超13.5%。最新情况显示，美国区域银行等金融机构需要抛售资产以维持资产负债表的稳定，而美联储政策则是加大了资产价格波动的压力。上月，包括在前总统特朗普政府中担任财政部长的史蒂文·姆努钦在内的一个投资集团同意注资逾10亿美元拯救纽约社区银行。
格隆汇2024-04-28
英伟达满血复活，但斌谈英伟达
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公司GMO的联合创始人兼首席投资策略师Jeremy Grantham在采访中表示，现在美国股票价格高得离谱，而且很可能陷入困境。他认为，现在被市场疯狂炒作的人工智能概念是一个“注定会破裂的泡沫”。知名私募大V北京神农投资总经理陈宇曾在3月下旬发文，提示追高买入英伟达的风险。此外，他认为国内投资人投资美股，一方面研究缺乏精度，要跨越科学和地理两大障碍；另一方面，对美股市场认知不足，也存在风险。
格隆汇2024-04-28
市场大师警告：标普500指数或暴跌30%，美股遭抛售“板上钉钉”
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、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆 (Jeremy Grantham)和著名预测家加里·希林 (Gary Shilling)都对市场和经济的未来发出了可怕的警告。尽管如此，值得强调的是，美国经济和股市在很大程度上无视了反对者。今年早些时候，股市创下历史新高，而通胀已大幅降温，失业率仍接近历史低点，经济增长强劲。
埃尔瓦2024-04-16
8张图揭示可怕图景！32年市场老将发出骇人预警：市场或将暴跌50%-70%
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于较为极端的。同样看空市场的格兰瑟姆(Jeremy Grantham)、胡斯曼(John Hussman)和罗森博格(David Rosenberg)都坚持他们的大幅下行预期。但大型银行的多数顶级策略师认为，目前的下行空间有限，如果有的话。包括高盛的科斯廷(David Kostin)和美国银行的萨勃拉曼尼亚(Savita Subramanian)在内的许多人今年已经不得不上调2024年的目标。沃尔芬巴格的经济衰退预测最近也没有达成共识，许多悲观的预测者放弃了他们的悲观前景。但许多人预计，未来经济增长将放缓，劳动力市场将走软，即便这并不意味着经济将全面衰退。本周，Pantheon Macroeconomics创始人兼首席经济学家谢泼德森(Ian Shepherdson)列出了他认为未来几个月失业率会上升的几个原因。例如，裁员正在增加，随之而来的通常是申请失业救济人数的增加。图源：Pantheon Macroeconomics 谢泼德森在一份客户报告中称:“在这个周期中，一系列指标首次初步显示，在消费者的推动下，经济增长将出现实质性放缓，劳动力市场也将明显走弱，最快将在第二季度出现。” 然而，就目前而言，糟糕的数据还没有显现出来，多头已经乘势而上，达到了历史新高——这一趋势很可能会持续下去。只有时间才能证明沃尔芬巴格的预测在短期和长期内是否站得住脚。
会员
夏洛特2024-03-31
美联储突传“挤兑”危机！2000年“泡沫破裂”信号重现比特币7万疯狂洗盘、黄金跌向2155
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年网络泡沫破裂的情况类似，GMO创始人Jeremy Grantham撰文形容，AI股票热潮像是在一个泡沫中的新泡沫，而这场泡沫可能将开始破裂。 (来源:GMO) 他解释：“每一次像这样的技术革命，从网络到电话、铁路或运河，都伴随着早期的大肆炒作和股市泡沫，投资者关注于技术的最终可能性，将大部分长期潜力立即计入当前的市场价格。” “许多这类革命，最终往往具有那些早期投资者所能看到的变革性，有时甚至更具变革性，但这只是在最初的泡沫破裂、经历相当长一段时间的失落之后，”他续称。美国经济数据：紧盯下周FOMC点阵图预测美国数据方面，密歇根大学公布的3月份消费者预期指数为74.6，低于之前的75.2。 3月份消费者信心指数为76.5，略低于上期的76.9。 5年通胀预期稳定在2.9%。从积极的一面来看，2月份工业生产(MoM)为0.1%，较之前报告的-0.5%有所改善。美国国债收益率上涨，2年期国债收益率为4.71%，5年期国债收益率为4.13%，10年期国债收益率为4.29%。市场预计未来一周美联储不会降息，关注美联储能否确保平稳落地。5月份降息的预测为10%，6月份降息的可能性约为65%。市场将关注官员是否仍设想2024年三次降息。下周，所有人的目光都将集中在联邦公开市场委员会(FOMC)最新的点阵图预测上，这可能会给美元带来额外的吸引力。美元技术分析：尽管近期上涨，但仍呈现看跌基调 FXStreet分析师Patricio Martín表示，日线图指标揭示了美元指数技术格局中抛售势头的主导地位。相对强弱指数(RSI)显示出正斜率，但仍处于负值区域，表明空头仍握有控制权，但买家正在增强动力。另一方面，移动平均收敛分歧(MACD)柱状图显示红条不断减少，凸显抛售压力减少。美元指数目前低于20天、100天和200天简单移动平均线(SMA)，表明存在强劲的下跌趋势，这进一步加剧了看跌影响。移动平均线下方的盘整可能暗示短期看跌前景，抵消任何看涨尝试。尽管多头逐渐占据上风，但普遍的抛售势头传达出强劲的下行压力。在RSI攀升至看涨区域且MACD柱切换至绿色区域之前，看跌前景将保持不变。黄金技术分析：本周内为潜在的看涨延续奠定了基础 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，本周的交易区间包含在上周的价格区间内。如果本周的高点2189美元被向上突破，那么它会在周时间框架上设置一个潜在的看涨持续触发点，内部周显示价格在每周时间框架内盘整。 (来源:FXEmpire) 请注意，本周的价格范围接近上周价格范围的高点。这表明需求依然强劲，足以阻止金价进一步下滑。这反映了本周抛售压力的影响最小，因为回调在8日均线附近保持了支撑，决定性突破本周高点将是第一个看涨信号。此后，需要进一步的走强迹象才能表明反弹的持续性是可持续的。当然，下一个议程将是近期高点2195美元。理想情况下，每周的突破足够强劲，能够迅速突破该高点。假设情况确实如此，那么黄金将走向以三个扩展衡量标准的斐波那契汇合为标志的价格范围。该范围是从2235到2247美元。其中包括自2023年5月波动高点下跌以来回撤的161.8%延伸。此外，还包括自12月份创下新高以来跌幅扩大161.8%。尽管如此，周五的价格走势显示出轻微的疲软迹象。看起来金价可能自2月29日加速上涨以来首次收于8日均线下方，这可能是最终导致进一步走软的线索。然而，需要发出看跌信号，而这种信号只有在金价跌破本周低点2151美元时才会出现。更重要的支撑位似乎在50%回撤位2088美元附近，它与12月25日的波动高点相匹配，这比该指标本身具有更大的权重，图表上标记了需要关注的更高水平。 (来源:FXEmpire) 比特币技术分析：多头逢低买入，已达关键支撑线 CoinTelegraph指出，比特币崩跌之际，多头逢低买入，从烛台上的长尾可以看出。然而，3月15日的势头未能延续，吸引了短期交易者的大力抛售。价格已达到上升通道形态的支撑线，这是一个值得关注的重要水平。如果价格跌破通道和20天指数移动平均线65195美元，则表明修正阶段的开始。比特币可能会下滑至59000美元，然后跌至50天简单移动平均线54291美元。相反，如果价格从支撑线反弹，则表明该货币对可能会在通道内停留一段时间。多头将再次尝试将价格推高至上方阻力位73777美元。 (来源:CoinTelegraph) 那如果比特币开始回调，深度会有多深？根据加密货币意见领袖Bags推文，在之前的减半周期中，比特币下跌了近40%。如果历史重演，那么比特币可能会暴跌至45500美元左右。#VIP会员尊享# (来源:Twitter)
小萧2024-03-16
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英伟达暴涨投资大佬对科技股的疯狂表示担忧！
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大佬对科技股的疯狂表示担忧。传奇投资人Jeremy Grantham警告称，美股定价虽看似完美，但充满了危险，整体长期前景黯淡。他认为，非美国发达市场比美股有更大上涨空间，泡沫破裂风险也更小。华尔街明星基金经理"木头姐"更是将英伟达与互联网泡沫时代的思科进行对比，称英伟达的"思科时刻"已经来临，暗示其增长可能放缓。与海外市场的波动相比，A股市场近期表现抢眼。今年以来，北上资金净买入额已达523.04亿元，超过2023年全年。其中，2月份北上资金净买入高达607.44亿元。这表明，外资对A股市场的信心正在提升。在北上资金的助推下，A股ETF受到追捧，年内已吸金近3700亿元。截至3月12日，华泰柏瑞沪深300ETF规模突破2000亿元，成为首只规模超两千亿元的股票ETF。此外，"百亿ETF俱乐部"也不断扩容，目前成员已超20个，涵盖宽基、行业、主题等各类ETF。不过，投资者需理性看待ETF的快速发展。数据显示，全市场732只股票ETF中，规模不足1亿元的有254只，占比约三分之一。同时，今年以来已有43只基金清盘，高于往年同期水平。这提醒投资者，在追逐ETF热潮时，也需注意产品的长期投资价值和生存能力。综合来看，在全球宏观环境动荡、海外市场风险加剧的背景下，A股正吸引越来越多外资关注。多位投资大佬认为，相比于美股，中国股票市场估值更低，值得长期配置。北上资金及外资有望进一步提升A股市场活跃度。然而，投资者也需保持理性，深入研究上市公司基本面，规避过度炒作风险，才能在动荡中把握投资良机。
金融界2024-03-13

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