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美联储11月难逃二度降息50基点？美国消费者信心崩了

inancial Group管理合伙人Jamie Cox表示，「看到消费者信心下降这么多，从来都不是好事。」 Cox称，消费者显然对即将到来的美国大选、世界各地日益加剧的冲突和食品及信贷成本居高不下的影响感到担忧。美联储很少能正确判断何时降息和降息幅度，但从这些数据看，50个基点似乎更为正确。不过，在9月决议中对50基点降息投唯一反对票的理事鲍曼近日表示，通膨仍然是一个更令人担忧的问题，而不是就业市场的潜在疲软。美债继续涨？实际上，自美联储上周决议会议后，利率市场就已经开始为11月7日的货币政策会议做好了准备。两年期国债期货的未平仓合约激增，2024年12月到期的合约数量已增至440万份，与有担保隔夜融资利率SOFR相关的12月期货押注也显著增加。富国银行策略师表示，短债需求总体旺盛，投资人更加相信通膨已经大幅下降，含就业市场指标在内的一些经济增长指标也在放缓。该行指出，美联储上周降息50bp，而且可能会继续以这一规模放宽政策。因此，对投资人而言，做多美债看起来要好得多。原文链接

投资慧眼2024-09-25

“金发姑娘”数据引发关注，美联储降息还缺哪些关键因素？

变。 Harris金融集团的管理合伙人Jamie Cox表示：“对于PCE而言，这是最接近‘金发姑娘’状态的了。消费者依然强劲，数据中明显体现了去通胀的趋势。” LPL金融的首席全球策略师Quincy Krosby表示，新公布的PCE数据为美联储官员提供了更多证据，说明通胀放缓的趋势得到了进一步确认。这是在第一季度数据高于预期之后，进一步证明了通胀放缓。她表示，这“应该会消除对整体下降趋势是否停滞或略有上升的担忧”。美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾明确表示，美联储准备开始降息周期，他在一次讲话中表示“政策调整的时机已到”。美联储7月政策会议的纪要还显示，几位美联储成员认为当时有理由进行降息。绝大多数官员认为，如果数据继续如预期那样，9月17-18日的下次会议上放宽政策将是合适的。如果实现，这将是美联储自2020年以来的首次降息。现在的问题是，首次降息的幅度可能有多大。鲍威尔在上周的讲话中对降息的时间和节奏保持沉默。市场预计，美联储降息25个基点的概率接近70%。决定美联储是否降息50个基点的关键数据是9月6日发布的下一个就业报告。如果失业率继续上升，可以提出美联储应采取更积极的行动。 Interactive经纪公司高级经济学家Jose Torres告诉Yahoo Finance， PCE数据支持了25个基点小幅降息的观点。他说：“我认为美联储在逐步调整货币政策时，将会是一个缓慢的过程。” 鲍威尔和其他美联储官员已明确表示，他们现在对劳动力市场疲软的担忧大于对通胀的担忧。鲍威尔上周表示：“目前的政策利率水平为我们应对任何可能面临的风险，包括劳动市场条件进一步恶化的风险，提供了充足的空间。” 政策制定者需要解决的问题是，7月份失业率跃升至4.3%是否由于外部因素（如当时德克萨斯州的飓风），还是更令人担忧的趋势的开始。前美联储副主席、普林斯顿大学经济学教授Alan Blinder告诉Yahoo Finance，劳动力市场不能“过多降温”，否则将陷入衰退。他在采访中表示：“[失业率]平稳上升——上升了一个十分之一点。你不希望这种情况持续一年。如果持续一年，你将上升1.2个百分点。凯投宏观北美首席经济学家Paul Ashworth表示， PCE数据应能缓解对即将到来的经济衰退的担忧。 Ashworth在一份报告中写道：“7月份的收入和支出报告显示，尽管实际消费强劲，但价格压力依然温和。” “即使考虑到进口意外强劲，GDP增长也接近2.5%，这应该能缓解任何残留的衰退担忧。”

Heidi2024-09-02

经济学家：投资者不必担心就业数据下调、原因是TA

ancial Group 执行合伙人 Jamie Cox 在一封电子邮件中表示：“尽管这个数字令人震惊，但就业增长仍是积极的。如果你支持 9 月份降息，这些数据几乎可以确定美联储需要降息到什么程度。” Yardeni Research 表示，就业岗位数据下调再次表明劳动力市场正在向疫情前的趋势正常化，当时平均每月新增约 175,000 个就业岗位。 Yardeni Research 在最近的一份报告中强调，移民被排除在 BLS 报告之外，而数据修订正是基于该报告。鉴于过去几年移民趋势推动了就业市场的增长，这一结果意义重大。 Yardeni Research 在谈到该报告所依据的失业保险时表示：“我们注意到，移民和新劳动力市场进入者很少申请（或有资格）获得这种保险。” Yardeni Research 表示：“这意味着工资单可能比 QCEW 所显示的更强劲。” Yardeni Research 补充道，这些数据也是“旧闻”，尽管 7 月份出现了一些小问题，但自 3 月份以来的就业数据一直表现良好。 Yardeni Research 表示，“我们掌握了此后几个月的数据，我们预计在飓风贝丽尔压低了 7 月份数据之后，8 月份的就业报告将会反弹”，他指的是飓风贝丽尔袭击德克萨斯州，造成洪水和停电的情况。最后，就业增长的下调可能转化为工人生产率的上调，这将进一步支持美联储降息的决定。 “这可能意味着生产率数据反而被上调了，”凯投宏观经济学家奥利维亚·克罗斯表示。“无论如何，经济活动放缓或生产率增长强劲都表明美联储有更多理由在 9 月份开始放松政策。” Yardeni Research 表示，到 2030 年，工人生产率的提高最终可能对股市有利。 Yardeni Research 表示：“考虑到过去两年的经济强劲势头，就业人数减少也将通过提高工人生产率来支持我们‘咆哮的2020年代’的论点。”

Peng2024-08-23

CWG Markets：美国新增就业数量显着下调,美元周三下跌

CWG Markets2024-08-22

美国非农就业历史级下修，市场却风平浪静？ 9月大幅降息大过天！

inancial Group管理合伙人Jamie Cox表示，「尽管这个数字令人震惊，但就业增长仍然是正面的。如果你属于9月的降息阵营，那么这些数据几乎可以确定美联储需要降息。」高盛评论称，政府部门对就业增长幅度的向下修正范围被夸大了近50万人的程度，实际修正可能是30万或每月2.5万左右，即期内月度新增就业为21.5至22万，而非下修前的24.2万和修正后的仅仅17.4万，「劳动力市场仍然具备强大韧性」。该行经济学家指出，就业和工资季度普查QCEW计划可能排除了许多未经授权的移民，这一人群不在美国的失业保险系统中，但被纳入了最初统计。 Curvature Securities固收交易主管Thomas di Galoma表示，这次修订为美联储在9月降息提供了另一个理由，且由于这份报告，「我倾向于9月降息50个基点。美联储将希望在第一步大幅降息来安抚市场。」修正就业值公布后，交易员押注9月降息50个基点的预期升温，从29%升至近40%。其三，数据统计在截至今年三月的一年内，而当前市场更看重第二季以来的就业市场情况。 Yardeni Research创始人Ed Yardeni写道，「我们对这份报告并不担心。考虑到报告追踪的是几个月前的就业数据，这项修订很大程度上是旧消息。」美银经济学家也指出，美联储对就业市场的担忧源于第二季以来的就业增长疲软和其他指标的恶化，这不会被去年就业市场「稳固和非强劲」的消息吓倒。原文链接

投资慧眼2024-08-22

【直击亚市】太意外！新西兰降息，日本首相下月换人今日小心CPI与腾讯

is Financial Group的Jamie Cox表示：“美联储9月降息的跑道已经清晰可见。如果这种数据持续下去，美联储今年将有充足空间进一步降息。” 在前一交易日上涨后，美国国债收益率基本持平，仓位数据显示交易员仍看涨。美元指数在接近四个月低点时企稳。随着美元隔夜走弱，新兴市场货币走强。MSCI新兴市场货币指数自2022年4月以来首次达到新高，上涨0.4%。华尔街最受欢迎的波动率指标——VIX指数跌至约18。掉期交易员预计美联储9月份将降息约40个基点，2024年累计降息将超过105个基点。大宗商品方面，石油价格上涨，反弹自周二的跌幅，此前一份行业报告显示美国原油库存大幅下降，中东局势持续紧张。国际黄金价格小幅承压，目前交投在2460美元附近，等待CPI带来进一步方向。

云涌2024-08-14

美国总统将决定美联储利率？特朗普语出惊人！副手、经济学家纷纷表态……

哈里斯金融集团执行合伙人杰米·考克斯(Jamie Cox)表示，尽管特朗普抱怨自己在利率问题上没有发言权，但总统确实对货币政策有一定的影响力。美联储主席以及其他有投票权的委员由总统提名，这些委员也必须得到参议院的批准。 1974 年《汉弗莱-霍金斯充分就业法案》对《联邦储备法》进行了修订，要求美联储主席每年两次出席国会，解释央行的货币政策努力和未来前景，此后立法者对此进行了更严格的审查。《联邦储备法》规定，美联储董事会成员只能因“正当理由”被罢免。该法案中没有直接涉及罢免美联储主席的条款，但该职位被视为董事会成员。布鲁金斯学会金融历史学家和法律学者彼得·康蒂·布朗(Peter Conti-Brown)表示，如果新当选的特朗普试图在2026年鲍威尔任期结束之前解雇他，诉讼可能会将此问题提交最高法院。但考克斯指出，特朗普有能力在国会的合作下改变法律。他说：“如果总统和国会一致认为某些权力需要改变，那么他们可以这样做，但这必须经过立法程序。”

颜辞2024-08-13

【九尘点金】周一全球股市遭“血洗”，引发黄金抛售！

了黄金价格。哈里斯金融集团执行合伙人Jamie Cox：他认为，7月份的就业数据进一步证实了美联储本周不降低联邦基金利率是一个政策错误，并预计美联储将调整其沟通策略，以消除市场对9月份降息的疑虑。德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch：他提出，尽管短期内金价受到美联储降息预期的推动，但对金价长期上涨的持续性持怀疑态度，因为预计美联储到年底只会降息两次，而市场已经消化了更多的降息预期。 Kitco News黄金调查：调查显示，绝大多数华尔街专家和普通投资者都预计下周金价将继续上涨，反映出市场对黄金的乐观态度。【风险预警】 ☆12点30分，澳洲联储将公布利率决议和货币政策声明，13点30分，澳洲联储主席布洛克将召开货币政策新闻发布会； ☆17点，欧元区将公布6月零售销售月率； ☆20点30分，美国将公布6月贸易帐； ☆22点，美国将公布7月全球供应链压力指数； ☆次日0点，EIA将公布月度短期能源展望报告； ☆次日4点30分，美国至8月2日当周API原油库存。

九尘点金2024-08-06

买盘大逆转！日元凌厉暴涨5日后回落小心08年一幕重演

nancial Group的管理合伙人Jamie Cox表示：“通过货币市场剧烈波动表现出来的抛售是迅速而猛烈的，但通常持续时间很短。” 市场显然对各大央行采取的不同路径感到紧张，导致了大量的波动。 CME FedWatch工具显示，交易员现在预计今年美联储将降息109个基点(bps)，其中9月份降息50个基点的可能性为75%。日元的上涨也与上周日本银行加息和套利交易仓位的急剧平仓有关，投资者借用日本或瑞士等低利率经济体的资金来投资于其他高收益资产。日元前景如何？自东京上个月干预以支撑日元以来，日元的命运发生了变化，使其从一个月前的161.96的38年低点脱离。 “日元融资套利交易的条件已经成熟了一段时间，”Marlborough Investment Management固定收益投资组合经理James Athey表示，他指的是美日之间的宽利差、日本投资者的高对冲成本和低股市波动性。 “然而，日元的低估值变得极端，所有其他条件都在变化，就像2008年那样，当这种情况发生时，日元的升值可能是迅速而猛烈的，”Athey说。日经225指数和东证指数的反弹在周二上午加速，两大指数均上涨近11%。 Saxo Markets的货币策略主管Charu Chanana表示：“市场可能对美联储的中期降息预期反应过度。鉴于日本的强劲结构性顺风，股市可能会出现一些抄底买盘，但日本央行进一步加息的风险依然存在，这可能限制涨幅。”

风起 1评论2024-08-06

【美股开市】三大股指“自由落体”式暴跌、“七巨头”总市值蒸发近1.3万亿美元

ancial Group 执行合伙人 Jamie Cox 认为，今天的市场暴跌可能并非全是坏事。他在早间报告中写道：“货币市场剧烈波动带来的抛售虽然剧烈而迅速，但通常持续时间很短。市场显然对各国央行采取的不同政策路径感到紧张，这导致了大量波动。再加上中东地区敌对行动可能升级，以及总统选举周期疯狂，情况很容易出现负面情绪。” 他补充道：“有人说这早就该做了，而我认为应该利用这次经济低迷来达成一些交易。” 上周，纳斯达克指数连续第三周下跌，该科技股指数较上月创下的纪录下跌逾 10%。标普 500 指数也连续第三周下跌，本周下跌 2%。就连表现优异的道琼斯工业平均指数也结束了连续四周的上涨势头，下跌 2%。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周一在 CNBC 的“Squawk Box”节目中表示，当前利率水平可能过于“严格”，尽管他没有承诺采取具体的行动。古尔斯比补充道，如果经济状况严重恶化，央行将“采取措施”。

Dan19772024-08-05

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