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币圈的“雷曼时刻”：头部加密交易所FTX轰然倒塌对更广泛的金融体系意味着什么？
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更多的多米诺骨牌可能倒下。摩根大通(JPMorgan)分析师周三写道：“看来，新一轮追加保证金通知、去杠杆化和加密货币公司/平台倒闭的浪潮可能正在开始。” 2008年与本周的最大区别可能最终在于谁来拯救。加密货币不像2008年抵押贷款那样与实体经济挂钩，这意味着它的暴跌对政府来说不是问题。但这意味着，曾经被视为整个市场潜在后盾的最大参与者之一，将退出游戏。摩根大通分析师写道：“由Alameda Research和FTX明显崩溃引发的加密货币去杠杆化新阶段的问题在于，在加密货币生态系统中，拥有更强资产负债表、能够拯救那些低资本和高杠杆的实体的数量正在减少。” 未来，企业可能会被迫改变自己的行为，或者监管机构可能会通过加强控制为它们改变。2008年迎来了对金融监管的大规模改革，建立了全新的机构来监督导致金融危机的最严重过度行为。 Siemer称：“我们将看到与雷曼兄弟类似的情况是，监管将加速保护市场参与者，即再次首当其冲遭受损失的散户。”他预测，监管最严格、最合规的公司将成为最大的参与者。不过，随着FTX崩盘的连锁反应持续，市场对该行业的信心在一段时间内仍将不稳。加密贷款机构BlockFi就是一个例子。由于FTX的混乱，该公司本周宣布将停止客户提款，并限制其平台上的活动。 BlockFi表示：“鉴于FTX.com、FTX US和Alameda的状况不明确，我们无法照常运营业务。”该公司表示，其首要任务是保护客户及其利益。 Siemer说：“这个行业需要在复苏之前变得成熟，这可能来自于政府加强了如何与加密货币互动的政策，也可能来自于处理大量资产流动的更成熟的资产管理公司。”
tqttier2022-11-12
加密市场将面临更多抛售？摩根大通：未来数周比特币恐大跌至1.3万美元
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X168财经报社(香港)讯摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)策略师指出，受数字资产交易所FTX.com危机的影响，加密货币市场将面临数周的去杠杆化过程，这一动荡时期可能会将比特币推低至1.3万美元。 (图片来源：彭博社) Nikolaos Panigirtzoglou领导的摩根大通策略师团队在一份报告中写道，考虑到该交易所、其姊妹交易公司Alameda Research和加密生态系统的其他部分之间的相互作用，可能会出现“一连串的追加保证金通知”。该团队周三(11月9日)表示，Alameda和FTX明显崩溃引发了这一阶段的加密货币去杠杆化，但更加严重的是，在加密货币领域，能够拯救低资本和高杠杆、资产负债表十分强大的实体数量正在减少。 FTX交易所和Alameda公司均由年仅30岁的Sam Bankman-Fried创立。月初，有媒体报道称Alameda公司的大部分资产属于FTX自行发行的FTT代币，引发市场对FTT的抛售狂潮。在币圈首富赵长鹏的交易所提议收购FTX.com不到一天之后，由于发现其存在巨大的财务黑洞和监管风险，币安宣布退出收购，引发加密货币再次集体大跌。币安在推特上发文称：“公司尽职调查的结果，加上新闻报道的客户资金处理不当和美国监管机构调查，我们决定不再推进对FTX.com的潜在收购。我们一开始的目的是为FTX客户提供流动性，但问题超出了我们的控制范围和帮助能力。” Sam Bankman-Fried周三告诉FTX的投资者，如果不注入新的资本，FTX可能会走向破产。有人担心，FTX.com的潜在破产可能会导致其他加密货币机构的倒闭。摩根大通策略师指出，比特币的生产成本可以用来衡量其价值下跌的空间。比特币的生产成本主要由运行比特币网络所需的电力来计算。他们表示：“目前，比特币的生产成本为1.5万美元，但可能会重新触及夏季时的1.3万美元低点。” (图片来源：摩根大通) 周四欧市早盘，比特币报16580美元附近，较周三反弹约5%，但本周迄今已下跌超过20%。
tqttier2022-11-10
福莱特玻璃遭小摩减持430.33万股，持股比例降至12.65%
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4日，福莱特玻璃（06865.HK）遭JPMorgan Chase & Co.以每股均价23.1港元减持430.33万股，涉资约9942.4万港元。减持后，JPMorgan Chase & Co.最新持仓数目为5696.54万股，持股比例降至12.65%。二级市场上，福莱特玻璃盘中跌逾5%，总市值471亿港元。图源：港交所官网（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-10
小鹏汽车-W：获小摩增持939.97万股
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日，小鹏汽车-W(09868.HK)获JPMorgan Chase & Co.以每股均价31.38港元增持约939.97万股，涉资约2.95亿港元。增持后，JPMorgan Chase & Co.最新持仓数目约1.23亿股，持股比例升至9.32%。图源：港交所官网（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2022-11-10
美CPI带来好消息？小摩高调唱多：这一情形下股市将大涨1.5% 是时候重返股市和债市了
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者价格指数(CPI)报告上，摩根大通(JPMorgan)称，数据的出炉可能会给市场带来巨大冲击。该行的交易部门对标普500指数的走势进行了情景分析，预计其走势将取决于CPI报告。彭博社调查的经济学家们预计，今年的总体通货膨胀率将比去年同期增长7.9%，较9月份的8.2%有所下降。摩根大通也认为最可能出现的情况为7.9%，认为出现这种结果的可能性为40%，这对投资者来说将是好消息，该行预计这种情形下标普500指数最多将上涨1.5%。摩根大通的Ellen Wang和Andrew Tyler写道，“我认为债市和股市将此视为小幅利好，因其符合预期，且没有将收益率重新定价。”如果通胀率较上月有所改善，就会让投资者有信心认为，美联储的加息周期可能接近放缓。但如果10月份CPI数据高于预期，情况就会迅速变得危险起来。该行预计总体CPI增幅达到8.1%至8.3%的几率为30%。如果这种情况明天发生，标普500指数可能下跌2% - 3%。摩根大通认为，最不可能发生的情况是，10月份CPI数据大幅高于或低于预期。该行预计，如果10月份CPI数据低于7.6%或高于8.4%，标普500指数将分别上涨或下跌6%，这两种情况出现的概率分别为5%。 “看到通胀如此大幅的下降，10年期国债收益率可能会降至4%以下(目前为4.158%)，并引发股市大幅上涨。这也可能重置收益率曲线，最终利率预期降至5%以下，”摩根大通在谈到其最乐观的情景时说。 Fundstrat的Tom Lee是华尔街分析师之一，他预计CPI数据将低于市场普遍预期。他在周一的一份报告中写道，医疗保险和汽车价格下跌可能给通胀数据带来下行压力。他表示，10月份的报告“可能就像‘火爆’的8月份CPI令标普500指数脱轨一样，是一个‘游戏规则改变者’。” 无论发生什么，投资者在预期明天的CPI报告的情况下，都应该预料到本周结束前又会出现一轮波动。摩根大通投资主管：是时候重返股票和债券市场了摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)投资主管凯利(David Kelly)表示，通胀已经见顶，这意味着投资者是时候重返股票和债券市场了。 9月消费者通胀年率从6月的9.1%降至8.2%，前者为41年来的最高水平。Kelly周三对彭博电视台表示，他预计定于周四公布的10月通胀率将在8%左右，明年3月通胀率将降至5%左右。 “通胀已经见顶。我认为它将逐渐下降。” 他还预测，美国股市将长期上涨8%，欧洲、日本和新兴市场将超过10%。 “现在是长期投资者增持股票的时候了，我认为债券又回来了。我认为略低于平均水平的配置是合理的，但在固定收益方面的配置要相当强劲，”Kelly说。在他做出上述预测之际，市场经历了艰难的一年。高通胀和美联储大幅上调政策利率以控制物价，对市场造成了沉重打击。这使得一些市场评论员拉响了即将到来的经济衰退和另一场股市崩盘的警报。与此同时，凯利还指出，政治倾向可能会扭曲人们对经济的看法。例如，当民主党人担任总统时，共和党人对经济的感觉更糟，反之亦然。他说:“75%的美国人认为经济正处于衰退之中，尽管如果你和任何一位经济学家交谈，他们会告诉你，目前情况并非如此。明年可能是这样，但现在不是这样。因此，人们对经济的感觉和经济的实际情况是完全不同的两件事。”
夏洛特2022-11-10
摩根大通：房地产危机加深，2023年中国“垃圾级”公司预计20%出现违约
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倍以上。周二(11月8日)摩根大通(JPMorgan)分析师在一份研究报告中表示：“我们预计2023年将是违约率较高的一年，主要集中在特定领域。”这份报告将中国和俄罗斯描述为“麻烦地区”。西方的制裁使得俄罗斯公司越来越难以支付美元计价的债券，“我们预计俄罗斯公司明年还将违约280亿美元，占剩余未违约债券存量的66%，”摩根大通的报告补充道。据预测，中国遭受重创的房地产行业明年的违约率将达到令人咋舌的46%。今年这一数字已经达到52%，甚至连政府支持的建筑商也开始倒下。 “我们仍然认为，如果房地产行业得不到任何政府直接支持，2023年该行业的违约率可能会上升，尽管会低于2021年和2022年，”报告称。如果将财务状况更健康的“投资级”公司也计算在内，预计新兴市场企业的整体违约率将为3.8%。除去中国房地产、俄罗斯和乌克兰(这些国家的公司仍受到战争的影响)，即使是“高收益”率也有望达到更可控的2.6%。这是因为，过去几年的超低利率导致，进入2022年之际，新兴市场企业的一些信贷指标处于全球金融危机以来最强劲的水平。摩根大通的研究报告称，“尽管目前基本面正在走弱，但基本面仍保持强劲，远未迅速恶化，”报告同时指出，近期偿债成本较低和固定利率债券等积极因素。从地区来看，受阿根廷、重复违约国和一些特殊情况的影响，拉丁美洲的违约率预计将从今年的2.2%跃升至明年的5.7%，尽管一些“庞大的”重组可能最快在今年就会发生。不良债券是指价格低于票面价值70%或低于票面价值30%的债券，目前总计1780亿美元，占新兴市场公司高收益未偿债券的27.7%。这一比率仅次于2008年，当时69%的高收益公司处于不良交易水平。相比之下，2009年违约率为10.5%，摩根大通分析师指出，这接近明年10.6%的预期。
Sue2022-11-09
美俄重磅消息！美媒：美国政府私下要求银行业巨头与俄罗斯保持联系
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义的俄罗斯企业保持业务往来。摩根大通(JPMorgan Chase & Co. )首席执行官(CEO)杰米·戴蒙(Jamie Dimon)此前在国会听证会上表示，他们正听从政府的指示继续在俄罗斯开展业务。 (截图来源：彭博社) 据彭博社报道，9月21日，在长达7小时的国会听证会上，来自加利福尼亚州的民主党众议员布拉德·谢尔曼(Brad Sherman)向摩根大通CEO杰米·戴蒙施压，要求摩根大通切断与包括能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)在内的俄罗斯公司的关系。谢尔曼认为，像摩根大通这样的银行是在利用制裁漏洞，在俄罗斯入侵乌克兰的情况下继续在俄罗斯做生意。不过戴蒙回应称，他们是遵照美国政府的指示行事。戴蒙说道：“我们正在听从美国政府的指示，因为他们要求我们这样做。” 随后谢尔曼打断了他，并质询花旗集团(Citigroup Inc.)CEO弗雷泽(Jane Fraser)，不过获得了相似的答案。彭博社称，这场交锋显示出，拜登政府和国会在制裁问题上的拉锯战，让美国最大的银行陷入了怎样的困境。据知情人士透露，美国财政部和国务院私底下已经敦促摩根大通和花旗集团等银行业巨头继续与某些具有战略意义的俄罗斯公司开展业务。彭博社报道称，美国政府这一“静悄悄的努力”主要是为了努力减少对俄制裁所带来的不利影响。尽管美国国会中一些议员提议对俄罗斯采取更强有力的措施，但拜登政府正试图避免一场全球经济灾难。美国政府曾一再表示，希望银行和企业在部分不受制裁的领域保持与俄罗斯的资金流动。知情人士指出，美国财政部和国务院呼吁美国的金融机构继续为免于制裁的俄罗斯公司提供基本服务，如美元结算，支付转移和贸易融资产品。 Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP专门研究美国经济制裁和贸易禁运的律师Nnedinma Ifudu Nweke在一次采访中说：“国会需要明白这一点——美国政府没有对俄罗斯实施全面禁运，仍然有一些业务是被允许的。” 美国财政部早些时候也曾向银行业发出指导意见，其中指出允许在人道主义援助、能源和农业方面开展业务活动。
tqttier2022-11-08
亚市开盘大行情！美元大幅高开、美股期货重挫金价跳空低开美国中期选举与CPI本周重磅来袭
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增幅将小幅下降至6.5%。摩根大通(JPMorgan)经济研究主管Bruce Kasman表示：“我们坚持认为，美联储将看到通胀方面取得足够进展，从而在2月份将通胀控制在4.75%，但风险倾向于进一步加息，这可能会在2023年晚些时候或2024年初导致经济衰退。” 短期国债价格上周五小幅上涨，两年期国债收益率小幅回落至4.66%，脱离2007年以来的高点。 CNBC称，在经济数据方面，投资者预计周四的CPI报告将让人们进一步了解美联储压制通胀的努力。如果通胀报告表现强劲，可能会向投资者发出一个信号：从更高利率转向更长期利率的时间可能比预期的要远。贝尔德(Baird)投资策略分析师Ross Mayfield在最近的一份报告中写道：″为了使股票和债券市场达到表中所示的通胀峰值后的表现，通胀需要继续下降——而且速度要比我们看到的更快。在美联储发出‘转向’临近的信号之前，情况可能仍然充满挑战。”
tqttier2022-11-07
大行情箭在弦上!美联储决议重磅来袭!这一幕引爆大涨行情!
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技巨头令人失望的财报冲击，但摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的交易部门现在认为，如果政策制定者在周三宣布政策决定时转向温和立场，股市将有大幅上涨的空间。据包括泰勒(Andrew Tyler)在内的小摩销售团队周一(10月31日)说，如果美联储将利率上调0.5个百分点，幅度低于预期，且美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上表示愿意容忍通胀上升和劳动力市场趋紧，那么标普500指数可能在一天内至少上涨10%。该团队在周一给客户的一份报告中写道，这种情况是“最不可能”实现的，但对股票投资者来说是“最乐观”的结果。摩根大通团队列出了美联储日的每一种可能情况，开始了一项高风险的任务:根据今年以来对股市基本有利的美联储事件预测市场走势。根据彭博社(Bloomberg)的数据，在此前的六次会议中，标普500指数在美联储会议当天上涨了四次，其余两次下跌。可以肯定的是，该行的经济学家预计美联储将再加息0.75个百分点，与彭博社调查的预测中值一致，而泰勒的团队认为其他情况发生的可能性较小。尽管如此，这一预期还是为投资者正在努力应对的风险提供了一个视角。泰勒和他的同事指出：“这些结果偏向上行，因为我们认为，鉴于大型科技股的业绩令人失望，上周市场完全有理由重新测试低点，并继续走高。”“几次与客户的对话集中在试图确定谁是增量卖家；我们认为风险/回报偏于上行。” 以下是摩根大通团队对标普500指数在美联储决议日可能做出的反应的设想：加息50个基点和一场鸽派的新闻发布会：“考虑到通胀水平和劳动力市场吃紧，很难想象会出现这种结果，”该团队写道。“如果出现这种结果，立即的反应可能会为股市带来两位数的单日回报率。”此种情形下，标准普尔500指数上涨10%至12%；加息50个基点和一场鹰派的新闻发布会：这一结果可能源于美联储在平衡增长和通胀的过程中越来越关注金融稳定。此种情形下，标普500指数料将上涨4%至5%；加息75个基点和一场鸽派的新闻发布会：这被认为是第二高的可能性。“如果你看到美联储对12月的会议给出了明确的指导，那么这可能被视为鸽派的结果。”此种情形下，标普500指数有望上涨2.5%至3%；加息75个基点和一场鹰派的新闻发布会：“这是鲍威尔保留12月和2023年会议的选择权，同时强调当前通胀走高的风险，这是最有可能的结果。”该团队还认为，这是债券市场最期待的结果，因此，收益率可能不会出现重大变化，从而避免股市暴跌。此种情形下，标普500指数料将下跌1%至上涨0.5%；加息100个基点和一场鸽派的新闻发布会：尽管外界认为加息50个基点的可能性不大，但这可能意味着美联储既希望提高最终利率，又希望在今年完成紧缩周期。“另外，市场可能会消化这一举措，因为美联储事先知道下周的CPI数据。”此种情形下，标普500指数料将下跌4%至5%；加息100个基点和一场鹰派的新闻发布会：对于等待本轮反弹消退的股市空头来说，这被认为是最好的结果。“在这种情况下，这似乎是美联储在重新评估自己的通胀预测，一些投资者认为美联储的预测过于乐观。”此种情形下，标普500指数恐将下跌6% - 8%，可能重测今年以来的低点。来源：金色财经
金色财经2022-11-01
美元暴涨惹祸！第三季度美企恐被“吃掉”逾100亿美元获利
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响。汇兑损失摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)投资组合经理Jack Caffrey说：“作为一名投资者，你必须弄清楚，造成这些利润减少的究竟是汇兑问题，还是需求问题？” 汇兑问题指的是，美国企业在外国的销售额换回美元时，会因美元走强而减损其相对价值，而这会反映在季度财报上。今年前三季度，美元指数飙升17%，达到20多年来的最高水平。瑞士信贷(Credit Suisse)美国股票策略主管Jonathan Golub预计，美元指数每上涨8到10个百分点，这些汇兑效应就会使标普500指数成分股的每股获利减少1个百分点。由于在第三季财报季开始前，市场预估标普500指数成分股获利为4800亿美元，美元今年迄今的升值将使第三季获利减少100亿美元以上。一些交易员预估，这种汇兑效应可能更高。联博(AllianceBernstein)投资组合经理Michael Walker预计，今年美元的飙升可能会导致标普500指数成分股获利减少约3%。需求减少问题不过，更值得关注的是需求下降的可能性，因为以较弱货币生产和销售的竞争对手现在看起来更便宜。 Caffrey说：“在过去几年里，人们对这个问题讨论得还不够多，所以可能会有一段不幸的时期，(公司)不得不重新调整所传递的信息。” 联博的Walker将微软与其市值巨大的竞争对手亚马逊(Amazon)进行了对比。虽然这两家公司的总部都在加州，但微软的Azure云服务是以当地货币计价的，而竞争对手亚马逊的网络服务是以美元计价的。 Walker认为，这对微软来说是一个优势。他说道：“在货币差异如此之大的情况下，在我看来，这对微软来说是一个巨大的竞争优势，它正在遭受巨大的汇兑冲击，但却选择不提价。而亚马逊实际上是在为顾客提高价格。” 当李维·施特劳斯(Levi Strauss)6月份公布第二季度业绩时，坚挺的美元对该公司造成了汇兑冲击，但该公司仍然在欧洲拥有“强劲的势头”。然而，在本月早些时候公布第三季度业绩时，该公司首席执行官Charles Bergh表示，该行的欧洲批发客户一直“很谨慎”，并预计“随着冬季开始来临”，还会出现新的疲弱点。高盛(Goldman Sachs)的数据显示，今年前三个季度，营收主要来自美国本土的公司股票指数下滑15%，而同期拥有大量国际业务的公司指数骤降30.5%。美元不太可能大幅走软美元的活力受到美国利率快速上升的鼓舞。尽管因交易员押注美联储加息速度将放缓，美元已从9月下旬的高点回落，但在美联储真正开始削减利率之前，美元不太可能大幅走软。美元指数目前位于111.50附近，此前最高触及114.78，创下20年高位。 (美元指数月线图来源：FX168) 美联储已经暗示，在通胀率达到2%的目标之后才会考虑降息。苹果公司(Apple)上周预测，在今年剩余时间内，汇率对其企业业务的负面影响将更加严重，预计下一季度的收入将减少10%。苹果公司首席财务官Luca Maestri表示，美元是“一个非常重要的因素”。Maestri并指出，该公司已经在全球一些市场提高了成本，以保持利润率。道明证券(TD Securities)策略师Mazen Issa表示：“在这个时候，要想看到美元前景的任何变化，你需要看到美联储调整政策，同时需要看到一系列核心通胀数据的环比数据失去动力。这两种情况都不会马上发生。”
tqttier2022-11-01

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