份有限公司(下称“得一微”)冲刺科创板IPO获上交所受理，本次拟募资12.24亿元。 图片来源：上交所官网 得一微是一家以存储控制技术为核心的芯片设计公司。公司主营业务为存储控制芯片和存储解决方案的研发、设计及销售，主要产品及服务包括固态硬盘存储控制芯片、嵌入式存储控制芯片、扩充式存储控制芯片三大产品线，以及存储控制IP、存储器产品、技术服务等基于存储控制芯片的存储解决方案。公司致力于为移动计算终端、智能家居、智慧物联网、数据中心及云平台、工业互联网和智能汽车等各类行业应用提供以存储控制技术为关键价值的全栈式存算一体及存算互联解决方案。 图片来源：公司招股书 财务数据显示，2019年度、2020年度、2021年度及2022年上半年，公司营业收入分别为1.26亿元、2.07亿元、7.45亿元及4.71亿元;归母净利润分别为-8383.17万元、-2.93亿元、-6833.52万元、-3591.11万元。 发行人本次上市选择的上市标准为《科创板上市规则》第2.1.2条第(四)款规定，即“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。发行人2021年度营业收入为74,523.14万元，报告期内发行人最近一次融资的公司投后估值35.31亿元，预计发行人上市后的总市值不低于30亿元，发行人满足前述上市标准。 本次募资用于面向企业级/数据中心级的PCIe存储控制器项目、面向工业级/车规级的嵌入式存储控制器项目、研发中心及开放生态建设项目、补充流动资金。 图片来源：公司招股书 报告期内，发行人无控股股东及实际控制人，不存在与控股股东、实际控制人同业竞争的情况。 得一微坦言公司存在以下风险： (一)持续亏损及大额累计未弥补亏损风险 1、未来一定期间无法盈利风险 报告期内，公司归属于母公司净利润分别为-8,383.17万元、-29,290.67万元、-6,833.52万元与-3,591.11万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-8,598.49万元、-14,953.14万元、-6,496.07万元与-4,187.98万元，截至报告期最近一期末，公司合并财务报表期末未分配利润为-27,393.99万元。报告期内，公司持续亏损的原因主要系公司保持高强度的研发投入、对骨干员工广泛进行股权激励并确认大额股份支付，以及部分产品仍在市场拓展阶段，尚未完全发挥规模优势。 公司为获取和保持技术优势，仍需持续投入大量资金支持研发活动，如未来研发成果无法按预期实现收益或出现对公司经营业绩产生重大不利影响的因素，则公司可能面临未来盈利的不确定性风险。 2、营业收入难以持续高速增长的风险 报告期内，公司营业收入分别为12,591.03万元、20,692.26万元、74,523.14万元以及47,138.36万元，2020年和2021年营业收入增长率分别为64.34%和260.15%。公司营业收入的增长受到较为复杂的内外部因素影响，若出现下游需求增长放缓、竞争对手提出更具针对性的竞争策略、公司产品定位难以满足客户需求或公司所处行业的产业政策发生重大不利变化等情形，则公司经营业绩高速增长将面临难以持续的风险。 3、融资渠道、研发投入、业务拓展、团队稳定等方面受到限制或影响的风险 报告期内公司尚未在一个完整会计年度内盈利，如果公司持续亏损且无法通过外部途径进行融资，将会造成公司现金流紧张，进而对公司研发投入、业务拓展、人才引进、团队稳定等方面造成不利影响。 4、未来一定期间无法进行利润分配的风险 截至报告期最近一期末，公司合并财务报表期末未分配利润为-27,393.99万元，预计首次公开发行后，公司短期内将无法实现现金分红，对投资者的投资收益造成一定影响。 (二)研发成果未达预期或研发投入超过预期的风险 公司所在的芯片设计行业为技术密集型行业，行业内企业根据存储介质的发展方向、接口协议的升级以及工艺节点的更迭演进对半导体存储器进行迭代升级。为紧跟技术发展方向，持续保持公司的技术优势，公司需持续投入高强度的研发资金。 报告期内，公司研发投入金额分别为5,532.47万元、18,129.42万元、15,358.83万元以及7,403.68万元，研发投入占比当期营业收入分别为43.94%、87.61%、20.61%以及15.71%，研发投入规模较大。如未来出现研发失败、新技术难以实现商业化落地、新产品推广不及预期等情形，可能导致公司研发投入无法按预期实现收益，削弱公司持续研发投入的能力和技术优势，从而对公司的业务发展和经营业绩造成不利影响。 同时，由于产品研发周期较长，不排除未来可能出现重要研发项目研发投入大幅超出预期的情形，导致短期内对公司收支平衡与现金流造成较大压力，对公司的可持续经营能力构成一定风险。 (三)新产品验证风险 存储控制芯片公司能够同时为上游存储颗粒厂实现存储颗粒的快速商业化落地以及为下游存储模组厂在控制成本的前提下提升存储器产品品质提供重要支持，因此，存储控制芯片公司往往与上下游企业进行深度合作与绑定，行业内龙头企业先发优势明显，客户粘性较强。新产品的销售一般需经历技术平台验证、供应商认证、产品验证等产品导入流程，最终根据终端客户对新产品的需求形成规模化销售。 如公司新产品定位不符合市场需求、新产品无法通过客户验证或产品竞争力与龙头企业竞品相比不具备显著相对优势，叠加市场的竞争格局不断变化，将会对公司的业务发展造成不利影响。 (四)经营业绩波动风险 报告期内，公司营业收入分别为12,591.03万元、20,692.26万元、74,523.14万元及47,138.36万元，净利润分别为-8,383.17万元、-29,291.74万元、-6,906.33万元及-3,642.07万元。 受到代工厂产能不足和下游需求增长的推动，2021年半导体行业景气度提升，公司快速抓住市场机遇，实现了销售规模的爆发式增长，积累了大量的客户资源和针对各类存储颗粒的模型及数据。如未来出现行业景气度下降、下游需求疲软或者供需关系发生重大变化等情形，则公司可能面临产品销售单价或销售量的下降，进而面临经营业绩下滑的风险。 (五)经营现金流净流出及流动性风险 报告期各期末，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-7,778.77万元、-16,448.43万元、-40,476.18万元以及-17,610.91万元，报告期内经营现金流持续净流出，系由于公司持续进行高强度的研发投入以及公司业务规模扩张导致营运资金占用。 报告期内，公司主要通过股东投入和银行贷款对经营现金流的不足进行有效补充。截至2022年6月30日，公司可使用银行授信额度较为充裕，公司资产负债率(母公司)为5.71%，负债水平较低，融资渠道通畅。如果发行人经营活动现金流无法及时改善，或者外部融资渠道不畅，无法继续获得银行的授信额度或授信额度提取受限，则公司将面临流动性不足的风险。 (六)供应商集中度较高的风险 公司采用以研发为核心业务环节的Fabless业务模式，其核心供应商包括晶圆代工厂、封装测试厂以及存储颗粒厂。由于集成电路领域的专业化分工和技术门槛较高，全球范围内能够满足公司技术及代工要求的供应商数量相对较少，导致公司供应商集中度相对较高。 报告期内，公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为83.14%、76.90%、71.07%和66.69%，占比相对较高。 如未来经营过程中，公司关键供应商产能分配策略发生变化，或公司与关键供应商产生争议纠纷等原因导致公司与一个或多个关键供应商中断或终止合作，则可能使公司面临产品品质下降、无法正常组织生产的风险，从而对公司经营业绩带来不利影响。 (七)原材料价格波动风险 公司主要原材料为存储控制晶圆和NANDFLASH存储颗粒，报告期内，主要原材料占公司主营业务成本比例分别为82.76%、73.88%、75.27%以及72.66%，所占比例较高，原材料采购价格波动对公司综合毛利率影响较大。 公司主要原材料中，NANDFLASH存储颗粒价格由于受到下游需求变化和存储颗粒厂产能收缩或扩张等因素影响而呈现较为明显的波动。若未来存储颗粒等主要原材料价格大幅波动，而公司采购成本的变动无法及时、完全的传导至下游应用端，则公司可能会面临库存管理的挑战和综合毛利率下滑进而影响公司经营业绩的风险。 (八)存货减值风险 公司采用Fabless经营模式，芯片生产周期较长且供应商相对集中，公司根据下游需求、业务拓展、上游晶圆代工厂产能分配情况及产品迭代情况等因素灵活调整备货水平，报告期内存货余额随着经营规模的扩张而增加。 报告期各期末，公司存货账面价值分别为2,542.32万元、12,355.53万元、41,459.23万元和52,436.46万元，占流动资产比例分别为20.61%、27.31%、41.55%和51.93%，存货余额及占比流动资产比重逐年上升，公司已根据存货的可变现净值低于成本的金额谨慎计提相应的存货跌价准备。 由于公司的存货余额随着经营规模的扩张而增加，未来如市场供需关系向不利方向变化、原材料价格大幅下降、产品销售价格大幅下跌或技术迭代等因素导致存量产品被市场淘汰，则公司将面临一定存货跌价损失的风险。 (九)无控股股东和实际控制人的风险 公司股权结构相对分散。截至本招股说明书签署日，第一大股东致存微持有公司11.24%的股份，公司股权比例分散且不存在单独或合计持股比例达30%的股东，发行人单一股东无法控制股东大会和/或董事会，因此公司不存在控股股东及实际控制人。 公司经营方针及重大事项的决策由股东大会和董事会按照公司议事规则讨论后确定，但不排除存在因无控股股东、无实际控制人导致公司决策效率低下的风险。同时，由于股权较为分散，公司上市后有可能成为被收购的对象，从而导致公司控制权发生变化，给公司未来经营与发展带来潜在的风险。 （来源:界面AI） 声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。lg...
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