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全面注册制改革推进影响如何？兴业证券：有望推动修复行情继续演绎，结构上关注券商和金融科技相关板块

绎。结构上看，随着全面注册制改革推进，IPO和再融资等投行业务有望持续增长，资本市场扩容，券商板块直接受益；另一方面，金融科技公司也有望受益于券商注册制相关的IT需求扩张。　　该团队进一步指出，回顾A股注册制改革推进的两个重要时间点，市场均反响积极。一是2019年1月23日深改委审议通过设立科创板并试点注册制方案；二是2020年4月27日，《创业板改革并试点注册制总体实施方案》审议通过；这两个时点后A股市场均迎来一波上行。未来伴随着全面注册制落地，资本市场将进一步助力实体经济发展，多层次资本市场体系也将更加清晰，改革红利将进一步释放，有望推动A股中长期上行趋势。

金融界2023-02-01

2月1日要闻盘点：重磅！全面实行股票发行注册制改革正式启动

全面注册制来了资深投行人士：不会带来IPO数量暴增　　2月1日晚间，证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。这次公开征求意见的制度规则包括《首次公开发行股票注册管理办法》等证监会规章及配套的规范性文件，涉及注册制安排、保荐承销、并购重组等方面。沪深证券交易所、全国股转公司（北交所）、中国结算、中证金融等同步就《股票发行上市审核规则》等业务规则向社会公开征求意见。据证监会有关部门负责人介绍，本次改革主板交易制度也有三方面变更：一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。　　对此，资深投行人士王骥跃表示，全面注册制并不会带来IPO数量暴增，每年还是400-500家的新上市家数，市场稳定是更重要的事。发行环节，主板结束了23倍市盈率的限制，上市首五日无涨跌幅限制，新股连续一字板将不复存在。与此同时，中介机构立案调查期间所有项目均中止的政策取消了，有利于提高审核效率。但是现场督导从督导券商扩大到所有中介机构，交易所审核环节的重要抓手有了更大适用范围。　　国家发改委颁布实施新修订的《国家以工代赈管理办法》　　国家发改委颁布实施新修订的《国家以工代赈管理办法》，将于2023年3月1日起施行。《管理办法》明确以工代赈“中央统筹、省负总责、市县乡抓落实”的管理体制和工作机制，明晰以工代赈政策实施范围、受益对象、建设领域和赈济模式，强调向参与工程建设的群众发放劳务报酬、开展技能培训等政策目标，进一步完善了以工代赈投资计划、专项资金项目管理、监督检查等方面具体要求，并新增了政府投资的重点工程项目实施以工代赈和农业农村基础设施建设领域推广以工代赈方式等内容。　　国家发改委地区振兴司有关负责同志称，“能用人工的尽量不用机械，能组织当地群众务工的尽量不用专业施工队伍”，是专门针对使用国家以工代赈专项资金实施的以工代赈项目提出的管理要求，旨在不影响工程质量安全的前提下，发挥以工代赈项目带动就业增收的作用，动员引导更多当地群众参与项目建设，尽可能多地为他们发放劳务报酬。　　鸡苗价格月内翻倍！业内人士：需求恢复白羽肉鸡产业链“量价齐升” 　　春节后，白羽鸡鸡苗、鸡肉价格迅速上涨。益生股份2月2日鸡苗报价4.4元/羽，是一个月前的120％。业内人士表示，随着消费的恢复，养殖户补栏积极，鸡苗需求旺盛，供应端较为紧张。后期随着在产父母代种鸡占比提升，苗价可能回落。鸡肉端，青岛九联集团股份有限公司市场负责人称，节后国内需求增幅明显，产品价格也在攀升。出口方面，价格与往年持平，变化不大。　　北向资金今日大幅净买入69.74亿元比亚迪净买入额居首　　北向资金今日大幅净买入69.74亿元。比亚迪、宁德时代、招商银行分别获净买入9.43亿元、8.47亿元、7.17亿元。康龙化成净卖出额居首，金额为3.34亿元。　　【重要公司动态】　　陆金所控股向港交所提交上市申请 2022年前三季度营收458亿元　　陆金所控股向港交所正式递交上市申请。招股书显示，公司已申请以介绍上市方式于港交所主板进行双重主要上市，不会发行新股。招股书数据显示，2022年前三季度，陆金所控股营收458亿元。摩根大通、摩根士丹利、瑞银集团为此次上市联席保荐人。　　中航电测：拟购买航空工业成飞100％股权 2月2日起复牌　　中航电测公告，公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞100％股权，本次交易不涉及募集配套资金。截至本预案摘要签署日，本次交易标的资产的审计、评估工作尚未完成，预估值及拟定价尚未确定。本次交易完成后，航空工业成飞成为公司全资子公司。公司将新增航空武器装备整机及部附件研制生产业务并主要聚焦于航空主业。公司股票将于2月2日起复牌。　　鱼跃医疗：收到镇江市市场监管局行政处罚决定书　　鱼跃医疗（002223）2月1日晚间公告，公司于2023年1月31日收到《镇江市市场监督管理局行政处罚决定书》。经镇江市市场监管局调查认为，自2022年12月开始，公司生产销售型号为YX306的指夹式脉搏血氧仪的销售价格上涨幅度明显高于成本增长幅度，情节较重；血氧仪价格属于市场调节价，公司在生产销售血氧仪的过程中自主制定价格，无法确定血氧仪应当执行的价格，违法所得无法计算。根据相关法律法规的规定，镇江市市场监管局对公司作出责令改正相关违法行为，并处以270万元罚款的处罚决定。目前公司各项业务正常开展，本次行政处罚不会对公司业绩造成重大影响。　　金浦钛业：上调锐钛型和金红石型钛白粉销售价格　　金浦钛业（000545）2月1日晚间公告，自2023年2月1日起，公司锐钛型和金红石型钛白粉销售价格在原价基础上，对国内各类客户上调1000元人民币/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。　　惠云钛业：2月2日起上调钛白粉销售价格　　惠云钛业（300891）2月1日晚间公告，自2023年2月2日起，在现有钛白粉销售价格基础上，调整公司各型号钛白粉销售价格，其中国内各类客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际各类客户出口价格上调150美元/吨。　　郑煤机：拟分拆控股子公司恒达智控至境内证券交易所上市　　郑煤机（601717）2月1日晚间公告，公司拟分拆控股子公司郑州恒达智控科技股份有限公司（简称“恒达智控”）至境内证券交易所上市。本次分拆上市不会导致公司丧失对恒达智控的控制权。恒达智控主要从事煤矿综采工作面控制技术和系统的研发、生产、销售和服务。　　中核钛白：全面上调公司各型号钛白粉销售价格　　中核钛白（002145）2月1日晚间公告，自2023年2月2日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中：国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。　　微导纳米：已取得了XBC电池、钙钛矿异质结叠层电池订单　　微导纳米接受机构调研时表示，公司积极响应下游厂商XBC电池结构的开发和优化需求，并根据下游厂商在HJT电池、钙钛矿叠层电池等其他新型高效电池的量产节奏完善相关的技术储备和产品。截止目前，公司已取得了XBC电池、钙钛矿异质结叠层电池订单。　　万兴科技：已于多个产品内落地虚拟人、文生图等诸多AI功能　　万兴科技在互动平台表示，ChatGPT是AIGC技术进展的里程碑，是算力发展和数字时代趋势下的重大成果。一直以来，公司持续进行图片、视频领域AI基础、AI分割、AI生成等技术的研发和探索，目前已于多个产品内落地虚拟人、文生图、AI智能抠像、AI智能降噪、AI音乐重组、AI换脸等诸多AI功能，并逐步从泛娱乐、泛知识向泛营销领域等多场景渗透。　　比亚迪股份：1月新能源汽车销量15.13万辆同比增长62.44％　　比亚迪股份在港交所公告，1月新能源汽车销量15.13万辆，同比增长62.44％。1月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为8.148GWh。

金融界2023-02-01

IPO | 陆金所向港交所递交招股书，2022年前九个月新增贷款规模4176亿元

2023年2月1日，陆金所向港交所递交招股书，拟在主板上市。摩根大通、摩根士丹利和瑞银集团为联席保荐人。陆金所是中国领先的小微企业主金融服务赋能机构。自成立以来，截至2022年9月30日，公司已为中国合计约6.6百万名小微企业主提供服务。截至同日，公司赋能的零售信贷余额达人民币6,365亿元。截至2022年6月30日，按普惠型小微企业贷款的贷款余额计，陆金所在服务小微企业主的中国非传统金融服务提供商中排名第二。招股书显示，陆金所的新增贷款规模由2020年的人民币5,650亿元增至2021年的6,484亿元(955亿美元)，并由截至2021年9月30日止九个月的4,968亿元减至截至2022年9月30日止九个月的4,176亿元(615亿美元)。贷款余额由2020年的5,451亿元增至2021年的6,610亿元(974亿美元)，而后减至截至2022年9月30日止九个月的6,365亿元(937亿美元)。公司总收入由2020年的520亿元增至2021年的618亿元(91亿美元)，并由截至2021年9月30日止九个月的460亿元略减至截至2022年9月30日止九个月的458亿元(67亿美元

有连云2023-02-01

资深投行人士王骥跃点评全面注册制改革：全面注册制不会带来IPO暴增新股连续一字板将不复存在

全面注册制改革的核心、重中之重，并不是IPO再融资条件，而是证监会转变职能，监审分离。说明里用了一整段四小点说这事；　　4，各板块定位有了较明确划分，网传红绿灯行业要求，可能要等正式稿发布之后交易所出台定位相关文件明确。各板块之间有重复范围，也有相对侧重。定位问题体现的是政策导向，中国资本市场是社会主义资本市场，是为中国式现代化建设服务的，而不是为相关股东或利益方的利益服务的，政策引导资本流向国家特别支持发展的行业，是正常的事。　　5，主板上市条件有所放松，连续三年盈利不再要求，但还是要求最后一年盈利的，有利于一些受行业或其他周期影响的大企业上市；　　6，再融资条件有所调整，创业板公开发行不要求连续两年盈利，转债取消额度限制，主板也推了小额快速，只是主板小额有点太小，可以适度提高些；　　7，红筹、CDR、特别表决权等各板块上市也全面统一，从文件看貌似红筹上主板允许亏损？　　8，发行环节主板结束23倍市盈率限制，上市首五日无涨跌幅限制，新股连续一字板将不复存在；主板上市一周后涨跌幅还是10％，略意外，20％挺好的；　　9，中介机构立案调查期间所有项目均中止的政策取消了，终于不必长时间连坐了，有利于提高审核效率。但是现场督导从督导券商扩大到所有中介机构，交易所审核环节的重要抓手有了更大适用范围；　　10，全面注册制大概率并不会带来IPO数量爆增，每年还是400-500家的新上市家数，市场稳定是更重要的事，市场承受力决定着证监会放的注册数量。但因发行价放开了，投行的单票IPO收入可以提高，还是利好券商的。

金融界2023-02-01

资深投行人士王骥跃：全面注册制不会带来IPO暴增新股连续一字板将不复存在

行人士王骥跃表示，全面注册制并不会带来IPO数量暴增，每年还是400-500家的新上市家数，市场稳定是更重要的事。发行环节，主板结束了23倍市盈率的限制，上市首五日无涨跌幅限制，新股连续一字板将不复存在。与此同时，中介机构立案调查期间所有项目均中止的政策取消了，有利于提高审核效率。但是现场督导从督导券商扩大到所有中介机构，交易所审核环节的重要抓手有了更大适用范围。

金融界2023-02-01

海通证券荀玉根：全面注册制有望改善A股行业结构进一步助力我国产业结构转型趋势

019年以来，在注册制改革试点的推动下IPO项目数量和规模稳步提升，2019年、2020年、2021年A股IPO数量分别为203家、434家、524家，规模分别为2532亿元、4793亿元、5426亿元，我国优质企业的融资渠道已得到明显拓宽。尤其是部分成长型的新兴产业公司，在过去核准制的标准下无法满足上市要求，而注册制更加灵活的上市标准为此类优质公司打开了融资通道。

金融界2023-02-01

A股全面注册制来了！券商集体解读！为部分成长型的新兴产业公司打开了融资通道

019年以来，在注册制改革试点的推动下IPO项目数量和规模稳步提升，2019年、2020年、2021年A股IPO数量分别为203家、434家、524家，规模分别为2532亿元、4793亿元、5426亿元，我国优质企业的融资渠道已得到明显拓宽。尤其是部分成长型的新兴产业公司，在过去核准制的标准下无法满足上市要求，而注册制更加灵活的上市标准为此类优质公司打开了融资通道。　　华创证券非银首席分析师徐康表示，全面注册制体现了“放管服”精神，放松上市审核的同时也加大惩戒力度。政策总体在科创板注册制基础上调整，提升市场化并加强承接。上市审核规则方面，总体沿用科创板审核规则，调整内容包括四点：一是明确主板定位，支持成熟、优质企业；二是提升审核透明度；三是中介机构受立案调查不中止在审项目；四是压严压实中介机构责任，加大处罚力度。　　英大证券李大霄表示，中国股票市场32年以来，15年前迎来了股权分置改革，现在迎来了全面注册制改革，若成功，预示着中国股市迈向成熟市场的初级阶段，这是一项最重大的改革。　　比较来看，股权分置改革要解决二级市场股份全流通的问题，全面注册制改革要解决一级市场的市场化问题，这项改革难度和改革力度不亚于股权分置改革，是中国股票市场彻底迈向成熟市场的大门的门槛，只要迈过去，中国股票将会步入成熟的初级阶段。　　股权分置改革支付了对价，维持了市场在十五年的改革过程中的稳定发展，而全面注册制改革则不会支付对价，怎么样维持市场的健康稳定发展将是未来全面注册制改革的重要课题。　　改革的前提是保持市场健康稳定发展，保持三个平衡非常重要：一是保持投资者和融资者利益的平衡；二是保持融资速度和引资速度的平衡；三是保持一级市场和二级市场的平衡。　　建信基金研究部负责人田元泉认为，全面注册制已经具备较为成熟的条件，注册制的全面推行将会对我国资本市场产生重要的积极影响，成为资本市场发展的新起点。通过市场化发行定价和淘汰制度，充分发挥股票市场的资源有效配置，增强中小企业融资能力，从而激发企业经营活力，促进优胜劣汰，并在很大程度上改善公司治理。此外，田元泉表示，注册制的全面推行将会对我国资本市场产生重要的积极影响，成为资本市场发展的新起点。　　杨德龙表示，2023年2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。这标志着，继科创板、创业板、北交所先后实施注册制试点后，主板也开始实施注册制。全面实行股票发行注册制，是为了落实新证券法的要求，也是为了推动资本市场改革深化，适应了经济转型需求，加大资本市场对实体经济支持力度，也标志着我国新股发行制度逐步走向成熟。　　现在科创板、创业板和北交所已经成功实施了注册制，获得了宝贵经验。注册制是海外成熟市场普遍采取的一种新股发行方式，就是拟上市公司通过在交易所申请注册，如果说它的上报材料符合要求，没有虚假披露，交易所可以审核通过，从而注册上市，这是成熟市场普遍采取的做法。　　注册制是成熟市场普遍采取的一种新股发行制度。注册制和审核制相比，受理材料的交易所相关人员不对公司本身投资价值进行判断，而是看公司上报的材料是不是完备，信息披露是不是健全，让市场来判断这个公司应该有多少发行价，询价之后才判断公司定价，而不是人为的窗口指导，这样的新股发行更加市场化，更能反映市场买卖双方的意愿，这其实是有利于推动一些科创企业，一些新经济实体在A股市场上市。

金融界2023-02-01

不愧是“聪明钱”！全面注册制要来了，北向资金提前扫货“核心资产”和券商股

风险。同时随着全面注册制后，将有更多的IPO上市，随着新股的增加，二级市场上的旧股将在最适者生存；全面注册制度后，受益于大型蓝筹股优质白马股将使这些优质股票更有价值，并从二级市场基金获得更多投机，优质蓝筹股将成为市场热点。　　最后，全面注册制将大大利好于券商。东亚前海证券指出，全面注册制将重塑投行产业链，对于行业整体而言，主板注册制的推行将明显提升IPO审核效率，并驱动再融资业务需求集中释放，优化市场生态，券商投行业务有望直接受益；就投行上游而言，具备竞争优势的中小券商，有望在全面注册制的推进下凭借其差异化的项目储备和特色打法，实现较大的盈利弹性；从投行下游来看，头部或平台化优势较强的券商在资本实力、团队建设等方面更具经验，更有望实现投行与机构业务的联动，从而提升业务的专业性和话语权，保持业绩领先。　　另外，机构和外资已提前布局注册制，他们又分别做了哪些准备？　　比如去年10月，上交所表示，为完善科创板交易制度，上交所积极推动引入科创板股票做市交易新机制，目前，已完成各项准备工作，科创板股票做市交易业务上线已准备就绪。当时便有专业人士表示“科创板引入做市商机制，在提高科创板流动性和定价能力的同时，平稳对接了全面注册制改革，是我国资本市场行稳致远的又一里程碑。” 　　而通过近期沪深港通的数据显示，外资已提前扫货中国优质蓝筹股和券商板块。以下是2023年沪深港通买入前10股票。

金融界2023-02-01

重磅！全面注册制要来了，一图看懂A股IPO发行制度变迁

2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。这标志着经过4年的试点后，股票发行注册制将正式在全市场推开。

金融界2023-02-01

上交所：推动大盘蓝筹企业、行业龙头企业到主板上市明确红筹企业上市和持续监管规定

金融界2023-02-01

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