FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

地平线IPO过会背后：深陷盈利困局，大客户依赖症待解

10月2日，智能驾驶解决方案提供商Horizon Robotics地平线(以下简称“地平线”)第二次递交上市申请；10月8日，地平线通过港交所聆讯。这意味着地平线港股上市进入最后冲刺阶段。证券之星注意到，尽管地平线近年来在营业收入和毛利率上实现了明显增长，但至今未能扭转利润亏损局面。另一方面，地平线前五大客户收入贡献占比高，尤其是与大众旗下CARIAD的合作为其带来了大额收入。但这种客户集中度使得公司的经营业绩容易受到个别客户的影响，增加了经营风险。在行业人士看来，想在未来的智驾市场生存发展下去，地平线需要通过不断融资“补血”，这也是其筹谋上市的核心原因。只不过，目前的市场环境下，地平线能否达到预期的融资规模，仍存在较大悬念。营收猛增利润续亏据招股书介绍，地平线是市场领先的乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案供应商，拥有专有的软硬件技术。公司的解决方案整合了算法、专用的软件和处理硬件，为高级辅助和高阶自动驾驶提供核心技术，从而提高驾驶员和乘客的安全性和体验感。自2021年大规模量产解决方案起，按解决方案总装机量计算，地平线是首家且每年均为最大的提供前装量产的高级辅助驾驶和

证券之星10-16 10:41

新铝时代今日申购！聚焦电池盒箱体产品，业务依赖比亚迪

向书中10亿元的募集资金需求金额。本次IPO所募集的资金主要用于南川区年产新能源汽车零部件80万套、补充流动资金。募资使用情况，图片来源：招股书新铝时代成立于2015年，主要从事新能源汽车电池系统铝合金零部件的研发、生产和销售，公司主要产品为电池盒箱体，是新能源汽车动力电池系统的关键组成部分。具体来看，2021年、2022年、2023年（简称“报告期”），新铝时代的电池盒箱体收入占公司主营业务收入的比例分别为83.18%、86.39%和92.81%，占比较大，是公司的重要收入来源。公司主营业务收入的构成情况，图片来源：招股书作为汽车动力电池系统的载体，电池盒箱体需要同时具备安全性、保护性和密封性等特质，是实现新能源汽车动力电池系统集成技术进步的关键零部件，其下游应用领域包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车及混合动力汽车。电池盒市场规模与新能源汽车市场的发展情况息息相关，随着新能源汽车需求的提升，电池盒市场规模也呈增长趋势。据EV Tank对全球新能源汽车销量数据预测，2023年新能源动力电池盒全球市场规模约为586亿元，预计2030年市场规模将达到2085亿元；其中，电池盒箱体2023年市场规模约为293亿元，预计2030年将突破1042亿元，市场空间广阔。业绩方面，2021年、2022年、2023年，新铝时代的营业收入分别约6.18亿元、14.21亿元、17.82亿元，对应的净利润分别约0.29亿元、1.74亿元、1.96亿元，呈增长趋势。 2024年1-6月，新铝时代的营业收入约9.15亿元，较2023年同期减少4.31%，主要由于2024年以来，公司配备的熔铸产线建成并开始进入试生产阶段，废铝对外销售规模有所减少，由此导致公司其他业务收入减少。同期公司归属于母公司股东净利润约1.02亿元，同比增长1.58%。经初步测算，新铝时代预计2024年1-9月实现营业收入约13亿元至14亿元，同比变动约-6.09%至1.14%；预计实现归属于母公司股东的净利润约1.57亿元至1.63亿元，同比变动约2.12%至6.03%。公司主要财务数据和财务指标，图片来源：招股书报告期内，公司主营业务毛利率分别为21.51%、29.97%和24.12%，存在一定波动，主要受新能源行业下游需求变化、新产品推出、铝金属材料价格波动、生产规模效应等因素影响。新铝时代的客户包括比亚迪、吉利汽车、重庆天启铝业有限公司等。报告期内，公司来自比亚迪的营业收入占比分别为70.42%、78.87%和80.46%，占比较大，对比亚迪构成重大依赖。由于比亚迪在选择供应商时会执行严格、复杂、长期的认证过程，对产品有着严格的测试和验证程序，未来如果公司无法在比亚迪新能源汽车电池盒箱体等零部件供应商中持续保持优势，可能会影响公司与比亚迪的合作，从而影响公司的经营业绩。值得注意的是，报告期内，新铝时代的经营活动净现金流分别约-0.91亿元、-8.03亿元、-9.48亿元，经营活动产生的现金流量持续为负，且净流出规模呈上升趋势，与公司同期净利润存在较大差额。公司在招股书中表示，2022年其经营活动现金流净流出金额增长较快，主要系公司将应收债权凭证“迪链”及票据用于保理或贴现获取的现金流于筹资活动现金流入列示，导致经营性活动现金流入减少所致。

格隆汇10-16 09:41

出海加代工年入12亿，厨房小家电撑起一个IPO

机构，直到2024年5月，香江电器A股IPO宣告终止，9月底，香江电器宣布转战港股。可见，香江电器的上市之路并不顺利。 01 香江电器成立于2012年，主要从事品质生活家居用品的研发、设计、生产与销售，主营产品涵盖电器类家居用品和非电器类家居用品两大类。而按照业务模式来划分，香江电器的业务包括ODM（原始设计制造商）/OEM（原始设备制造商）业务和OBM（原始品牌制造）业务。来源：香江电器招股书值得肯定的是，香江电器的ODM和OEM业务进展得相当不错，目前与沃尔玛、飞利浦、亚马逊等品牌商和零售商都建立了合作关系，在厨房小家电领域的市场效应尤为显著，以2023年出口额计算，香江电器排名中国厨房小家电行业的前十，市场份额为0.6%。具体数据来看，以2023年从中国出口到美国的出口量计算，香江电器的电热水壶在中国海关总署界定的相关分类中占约21.4%的市场份额，打蛋器等电动类产品在相关分类中占约6.7%市场份额。来源：艾格丽旗舰店此外，香江电器的产品遍及六大洲超过70个国家，大部分销售额来自北美洲，2023年，北美地区收益占比超过80%。也是因此，香江电器的业绩相当容易受到海外市场环境的影响。由于疫情封锁，海外用户留在家中减少聚会，更多民众留在家中，厨房小家电的需求猛增，导致香江科技营收从2019年的11.68亿元猛增至2020年、2021年的14.78亿元、14.89亿元。随着疫情封锁政策的放松，2022年、2023年的公司营收又回到了11.00亿元、11.92亿元，与疫情之前基本持平。营业总收入及增长率数据来源：wind 不过，香江电器的净利润相当稳定，2021年至2023年分别为7180万元、8026万元及1.21亿元，呈现缓慢增长。然而，香江电器超过90%收益来自ODM/OEM客户，还大多集中在海外市场，以美国为付运目的地的产品销售额平均占到了总收入的70%以上，导致香江电器的这部分业务利润较低且容易受到国际环境的影响，为其业务增长增添了不确定性。因此香江电器此前曾将OBM业务作为重要发展方向，希望通过电商平台销售自有品牌产品。目前，香江电器已经孵化出了自有品牌“Weighmax威麦丝”、“Accuteck”、“Aigoli艾格丽”等业务。然而，报告期内，公司OBM的收入呈逐年下降趋势，2021年至2023年间，OBM收入从9394万元，下降至4970.6万元，在总收入中的占比也从6.3%下降2.1个百分点至4.2%。而2024年上半年业绩中，OBM业务占比仍旧再进一步下降。来源：香江电器招股书可见，香江科技自有品牌业务的开展并不顺利。而这背后，或许来源于其研发投入的持续低下。 2021年至2023年，香江科技的研发投入仅为3610万元、3200万元、3440万元，研发占营收占比持续低于3%。相对较低的研发投入，难以给香江电器带来产品的差异化，也使得公司在产品创新、功能升级方面相对薄弱。在高度内卷、日新月异的小家电市场，香江电器还有多少故事可讲？ 02 香江电器的崛起受到两个因素的影响，一是全球小家电市场的繁荣，二是中国小家电出海大潮。整体来看，全球生活家居用品行业可分为三个类别，即大家电、小家电和非电器类家居用品。根据弗若斯特沙利文的资料，以零售额计算，2023年全球生活家居用品行业的市场规模超过1.05万亿美元。其中，小家电行业近年增长相当强劲，2023年零售额达到1759亿美元，2019年至2023年复合年增长率达到3.9%，其中，厨房小家电占全球小家电行业的最大份额，2023年零售额达到716亿美元。来源：香江电器招股书（下同）预计到2028年，小家电零售额将达到2203亿元，2024年至2028年复合年增长率将达到4.6%，厨房小家电零售额将达到87.5亿元，2024年至2028年复合年增长率将达到4.2%。同样，香江电器的兴起和中国小家电出海也息息相关。随着全球分工的深化，欧美知名品牌逐渐将开发、制造、物流等环节转移到中国等具有劳动力优势的国家。与此同时，中国政府持续实施稳定外贸的政策，跨境、海外电商等渠道迅速拓展，也促进了中国小家电的出口。从2019年至2023年间，中国的小家电出口额由32亿美元增至50亿美元，复合年增长率为11.7%。未来，随着全球经济持续复苏，尤其是发展中国家对小家电的需求上升，预计将带动中国的小家电出口额由2024年的52亿美元增至2028年的61亿美元，复合年增长率3.9%。而为了拓展全球版图，香江电器已经在印尼设立了生产基地，预计于2025年第一季度投产。同时，公司还计划在泰国另建一个占地面积43,436.8平方米的生产基地，预计于2025年底前投产。在香江电器的未来计划中，OBM业务仍是公司重点发展方向。香江电器的策略包括引进新品牌以增强OBM业务，计划探索并寻求投资及收购市场上具有增长潜力的现有品牌的机会，并提供与现有品牌组合互补的协同效应，以节省初步成本及减低品牌建立的风险。香江电器还计划，收购集中在欧美市场提供生活家居用品的品牌拥有人，例如电热水壶、空气炸锅、慢炖锅和打蛋器等电热类家电及电动类家电。但就目前形势来看，进展不容乐观。香江电器对此表示，就OBM而言，由于公司控制新产品的推出，构思阶段化可能需时较长。同时，OBM会产生品牌建立的营销成本，且新品牌需要一段时间才能获市场接受及增加销量。然而，在同行业，多家可比公司已经将OBM业务打造成重要收入来源。 2022年，新宝股份、北鼎股份、小熊电器三家公司的OBM销售占比分别为21.04%、84.42%、95.64%，均已形成以自主品牌业务为主的发展模式。留给香江电器的时间，不多了。

格隆汇10-16 09:32

策略研究丨美股市场10月策略：美聯儲大幅降息並非常態，關注經濟週期強敏感資產

數表現回顧美股市場板塊表現回顧美股IPO市場表現回顧美股市場展望編輯總結名詞解釋相關大事件全球市場季度整體表現回顧 2024年第三季度（7月1日至10月9日），全球主要股票市場多數收漲。以標普中國BMI指數為代表的主要股指漲勢積極，特別是全球多國相繼加入降息行列，以色列、瑞士、瑞典、加拿大和歐洲等地的降息，甚至美國實現了50個基點的加息，反映出全球經濟環境的轉變。全球宏觀經濟面臨高利率和高通脹的壓力，部分國家和地區的經濟疲軟導致降息預期兌現，這對美股市場和日本市場產生了顯著衝擊。美股市場標普500指數表現回顧標普500指數今年以來呈現低波動特徵，但年中波動性反彈後，自9月初以來波動性回落。截至2024年10月9日，標普500指數近26周波動率為13.90%，近52周波動率為13.01%。該指數市盈率估值水準也有所上升，目前的PE(TTM)接近10年兩倍標準差，反映出市場風險溢價水準的回落。美股市場板塊表現回顧 9月，標普500指數11大板塊多數收漲，其中資訊技術板塊上漲8.84%，能源板塊上漲7.15%。個別公司中，博通(AVGO.US)上漲32.30%，英偉達(NVDA.US)上漲26.63%，EQT能源(EQT.US)上漲14.76%。這些漲幅反映了降息週期內無風險利率下行對其估值的積極影響。美股IPO市場表現回顧 2024年9月，美股市場共有17宗IPO，醫療保健板塊公司數量最多。其中，MBX Biosciences首日漲幅達到47.81%，而工業板塊的迦裏仕人才上市至今漲幅最高，達157.50%。美股市場展望美聯儲9月首次降息50個基點，這一幅度超出預期，雖然美聯儲內部對大幅降息仍存在分歧，但市場預計未來的降息幅度將逐步減少。市場預計11月降息25個基點的概率為86.3%，而12月降息50個基點的概率為84.8%。經濟數據仍是影響降息決策的關鍵因素。編輯總結 2024年第三季度的全球市場表現反映了全球經濟在高通脹和高利率壓力下的適應與調整。美聯儲的大幅降息動作影響了市場的波動，特別是美股市場內部的板塊表現出分化格局。科技股受益於降息預期，而能源股也因全球需求上升而上漲。未來的市場走勢將取決於全球主要經濟體的經濟數據表現，尤其是美國的經濟基本面。名詞解釋 **標普中國BMI指數**：衡量中國上市公司股票表現的指數，該指數包括海外投資者可以合法參與的可投資範疇。 **波動率**：市場價格或指數在一段時間內的變動幅度，常用來衡量市場風險。 **PE(TTM)**：市盈率，反映股票價格與公司每股收益之間的比例，TTM表示按過去12個月的數據計算。 **風險溢價**：衡量股票市場與無風險資產（如國債）之間的收益率差距。相關大事件 2024年9月，美聯儲首次降息50個基點，為自2020年以來的首次降息。 2024年10月，美股市場波動性回落，反映出市場對降息的反應逐步消化。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:11

东京地铁首次公开募股筹集23亿美元，稳定投资机会引关注

首次公开募股分析目录什么是东京地铁IPO IPO定价和规模市场反应和分析政府持股情况什么是东京地铁IPO 东京地铁，作为日本两大地铁运营商之一，即将进行首次公开募股（IPO），预计将为公司筹集3486亿日元（约合23亿美元）。这是日本六年来最大的一次IPO，市场对此事件高度关注。 IPO定价和规模根据知情人士透露，东京地铁的IPO定价为每股1200日元，位于其1,100至1,200日元的定价区间的上限。这一价格将使东京地铁的预期股息收益率为3.3%，基于预计2025财年每股40日元的股息。市场反应和分析分析师Kazumi Tanaka表示，东京地铁的稳定性以及随着入境交通的增加而带来的增长潜力，使其在其他私营及JR铁路公司中脱颖而出。东京地铁即将于10月23日在东京证券交易所上市。政府持股情况目前，中央政府持有东京地铁53.4%的股份，而东京都政府持有剩余的46.6%。在此次IPO中，政府将出售其一半的股份，以帮助筹集资金并降低持股比例。编辑观点东京地铁的IPO不仅为公司带来了大量资金，也为投资者提供了稳定的投资机会。随着日本经济的复苏和入境游客的增加，东京地铁有望实现持续增长，吸引更多投资者的关注。名词解释首次公开募股（IPO）: 公司首次向公众发行股票的过程，旨在筹集资金并在证券市场上市。股息收益率: 股息与股票价格的比率，用于衡量股票投资的回报率。相关大事件 2024年10月23日: 东京地铁将在东京证券交易所正式上市，此次IPO将为公司带来3486亿日元的资金，预计将推动公司的未来增长。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:11

东京地铁成功IPO筹集3486亿日元，市场信心增强推动未来增长

况东京地铁公司正在通过首次公开募股（IPO）筹集3486亿日元（约合23亿美元），这是日本六年来最大的一次上市。该公司将股票定价在每股1200日元的最高水平，发行股票的范围为1100至1200日元，计划于10月23日在东京证券交易所上市。市场反响与投资者兴趣此次IPO吸引了全球投资者的广泛关注，长期投资基金已经覆盖了IPO的全部国际订单。该交易的国内部分占整个交易的80%，也已被覆盖。根据Bloomberg的报道，投资者对东京地铁的强烈需求显示出市场的活力，预计将推动更多大型IPO的出现。公司背景与运营东京地铁成立于2004年，运营九条线路，每天平均运送约652万人次。日本政府持有公司53.42%的股份，而东京市政府则拥有剩余的46.58%。此次IPO后，他们的持股比例将减半。未来展望随着市场的复苏，东京地铁的吸引力在于其稳健的股息回报，市场人士指出“该股票可以像债券一样被购买”。未来，如果东京地铁IPO的成功能够继续下去，市场可能会迎来更多的大规模上市交易，进一步推动日本股市的发展。编辑观点东京地铁的成功IPO反映了市场对大型基础设施公司的持续兴趣，尤其是在经济复苏的背景下。随着更多类似企业计划上市，预计日本股市将获得进一步的活力，吸引更多的国内外投资。名词解释首次公开募股（IPO）: 一家公司首次向公众投资者出售股票的过程。股息: 公司向其股东分配的一部分利润。相关大事件 2023年10月23日: 东京地铁将在东京证券交易所正式上市，此次IPO被视为日本市场复苏的重要标志。来源：今日美股网

今日美股网10-16 00:10

海博思创IPO拟募资7.83亿元，近三年营收净利润高速增长

2024年10月11日上交所网站披露的消息显示，上交所上市审核委员会定于2024年10月17日召开2024年第25次上市审核委员会审议会议，届时将审议北京海博思创科技股份有限公司（以下简称“海博思创”）的首发申请。在储能市场的迅猛发展中，海博思创凭借其在数字化和智能化储能集成技术的深入研发，实现了业绩的高速增长。业绩方面，2020年至2023年，海博思创营业收入分别为3.7亿元、8.38亿元、26.26亿元和69.82亿元，四年间年营收暴增近18倍；期间，净利润分别为-0.03亿元、0.15亿元、1.82亿元和5.78亿元，增速较快。海博思创近年来业绩实现迅猛增长，营收从2021年的8.38亿元增长至2023年的69.82亿元，年均复合增长率达到188.67%。净利润也实现了数倍增长，从2021年的1529.47万元增至2023年的5.78亿元。截图来源：海博思创招股书资料显示，海博思创拟在科创板募资78,284.16万元，用于年产2GWh储能系统生产建设项目、储能系统研发及产业化项目、数字智能化实验室建设项目、营销及售后服务网络建设项目及补充流动资金。据公开资料显示，北京海

有连云10-15 20:14

ANTMINER 蚂蚁L7 9050M 9500M璀璨算力之星，奏响挖掘强音

ner #cryptomining #ipollo#菠萝#T21 #AL1#S21Hyd #IOTEX #IOBOX#AL1#AL3#1466#1566 #S19Hyd#KS5#KS5PRO#ALEO#Fractal Bitcoin#Web#金贝#X16-Q#茉莉#L7

用户1715666634227NuO10-15 17:00

华润饮料IPO，又一个美的集团？

亿、13.31亿和4.61亿元对应的IPO估值是317-340之间，以23年利润来算，PE为21.5-25.5，如果24年的预期估值来看，在18-21倍左右。整体估值略高于 $康师傅控股(00322)$ 、 $统一企业中国(00220)$ ，但低于 $农夫山泉(09633)$ 。由于当时农夫山泉上市时也相应的受长线资金的青睐，华润估计也表现会相对较好，由于其前期发行做足了预期管理，之前传的8亿美元降到6亿美元，目前也相对合理。但是否能大涨完全要取决于市场情绪，预计超额申购没啥问题，能否达到美的集团的热度要继续观察。

老虎证券10-15 15:24

海博思创等获国家中小基金支持，科技创新助力科创企业IPO

的发展。作为储能行业的佼佼者，其科创板IPO计划于10月17日上会审核，标志着公司在资本市场的重要进展。国家中小基金的专业化管理和市场化运作模式，吸引了社会资本的投入，共同扩大了对中小企业的股权投资规模。子基金投资项目的研发投入和发明专利总数显著增长，体现了国家中小基金在促进科技创新和产业升级方面的重要贡献。随着“创投17条”等政策的出台，国家中小基金有望进一步扩大管理规模，为市场提供稳定的耐心资本，推动创投行业的高质量发展。金融监管总局的政策导向表明，将引导更多长期资金进入创业投资市场，扩大直接股权投资试点范围，为创投市场注入更多信心和发展动力。在政策的暖风中，国家中小基金正期待设立二期基金，持续引导创投机构和社会资本投向早期、小型、长期和硬科技领域，为培育新质生产力、推进新型工业化作出更大贡献。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-15 15:04

24小时热点