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中美经济“冰火两重天” 逃离中国的投资者已大举进军日本

13万亿美元。根据国际货币基金组织(IMF)的数据，按照调整汇率以更好地反映货币国内购买力的购买力平价(PPP)衡量，#中国经济#是世界上最大的经济体，占全球GDP的19%，至于美国占15%。中国面临许多挑战和壁垒，其股市影响力就显得更加引人注目。内德戴维斯研究公司(Ned Davis Research)首席全球投资策略师Tim Hayes表示，几乎没有迹象表明中美市场差异即将缩小。 Hayes指出：“美国股市没有出现泡沫的迹象。风险在于估值和投机将达到2000点的水平，但我们还没有到那个地步。” 他补充道：“另一方面，中国市场正如许多人认为的那样，变得不适合投资。印度很快就会赶上中国。” 世界交易所联合会、证券业和金融市场协会最新季度深度研究全球股票市场的数据显示，去年美国上市股票价值增至49万亿美元，占全球总价值109美元的44.9%。这比一年前增长了5个百分点以上，是自2000年互联网泡沫达到50% 以上峰值以来的最高水平。相比之下，中国去年的份额仅为6%，几乎是上年的一半，是十年来的最低水平。根据上市公司和所用指数的降幅，其他指标表明差异甚至更大。 Hayes估计，美国在69万亿美元的MSCI全球股票指数中所占的份额目前达到创纪录的64%。 LSEG/Refinitiv数据显示这一比例甚至更高，为71%。使用LSEG/Refinitiv指标进行比较，美国的份额比五年前上升了9个百分点，远高于十年前的54%。与此同时，中国的足迹仅为2.7%，为八年来最小，甚至还不到三年前创纪录的6.6%峰值的一半，也不到日本目前约6%份额的一半。日本是中国主要的区域经济和金融竞争对手，此前可能流入中国市场的全球资本近几个月帮助日本股市升至34年来的新高。 20世纪80年代末，当日本与美国争夺全球最强大经济体时，东京在全球股票市值中所占的份额在大约四年内一直高于华尔街。这一差距在1988年12月达到顶峰，当时日本在MSCI全球市值中的份额达到44%的历史新高，美国的份额则创下历史新低29%。美国目前与日本的差距创历史新高，约为64个百分点，但美国经济规模是日本的五倍多。

IreneLim02-15 17:35

高盛发布中国房市重磅报告！2008年美国房市崩盘表明中国房地产危机才过去一半

反弹的狭窄政策道路，国际货币基金组织(IMF)警告称，中国正处于历史性的房地产低迷之中，只有过去30年来最严重的崩盘才能与之匹敌。 (截图来源：美国《商业内幕》) 高盛(Goldman Sachs)分析师在2月12日发布的一份报告中警告称，房地产市场一旦恶化，将需要很长时间才能触底——美国次贷危机就说明了这一点。高盛分析师表示：“我们估计，从2021年第三季的峰值到2023年第三季，中国实际房价下降16%。假如说美国的经验有什么指导意义的话，那就是在当前的房地产低迷中，我们只进行了一半的价格向下调整。” 高盛表示，美国房价在2006年达到峰值，比公允价值高出约40%。然而，由人口、收入、职位空缺和其他指标决定的“昂贵”程度，仍然远远低于中国今天所面临的水平。看不到底高盛表示，就目前情况来看，始于2021年年中的中国房地产市场低迷依然看不到尽头。自2020年底达到峰值以来，中国的新屋开工和新屋销售分别下降64%和52%。高盛分析师预计，中国房市库存过剩将使这两项数据在未来几年都处于低迷状态。作为背景，美国实际房价在2006年初见顶，在2012年触底。随后，美国房屋空置率在2008年达到峰值，直到10年后才回落至长期平均水平。 2016年，中国政府采取措施，收紧抵押贷款要求，并实施其它限制措施，这些措施在短期内是有效的。然而，新冠大流行扭转了这些努力。房价加速上涨，碧桂园(Country Garden)和恒大(Evergrande)等主要开发商也遇到了麻烦。如下图所示，高盛推导出的中国实际房价跌幅，仅为美国6年崩盘期间跌幅的一半。 (图片来源：高盛) 高盛分析师表示：“非常宽松的抵押贷款标准和过多的抵押贷款债务——这是美国次贷危机的核心问题——不适用于中国。相反，植根于独特的土地供应机制的过高房价，是许多经济扭曲背后的原因。换句话说，美国的房地产问题变成金融问题，而中国的房地产问题从根本上说是一个需要解决的财政问题。” 溢出效应高盛分析师坚持认为，中国政府必须优先考虑控制其他经济领域的传染效应。美国次贷危机通过被称为债务抵押债券(Collateralized Debt Obligation，简称CDO)的产品蔓延到更广泛的金融领域，放大广泛的抵押贷款违约的影响。由于房主无力偿还或再融资抵押贷款，房屋止赎率飙升，这进一步压低房价。高盛表示，为了防止类似的螺旋式下降，中国政府必须实施有力的政策措施，支持地方政府和银行，并确保预售房屋的交付。高盛分析师在报告中写道：“假如没有这些果断行动，负面溢出效应可能会延长房地产低迷对经济的损害。”

tqttier 2评论02-14 11:06

仍有机会！摩根大通：将中国视为“不可投资”将大错特错

施。自那以来，包括国际货币基金组织(IMF)在内的金融机构呼吁进一步进行货币政策改革。IMF总裁格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)本周对CNBC表示，IMF建议中国更多地利用现有的财政和货币政策空间。 Bilton说，与此同时，中国人口的减少意味着劳动力也在萎缩，而劳动力是经济增长的最大因素。他解释说，这意味着经济增长的其他驱动因素被要求做“很多繁重的工作”。 Bilton说，解决这些问题对于增强国际投资者对中国的信心至关重要。他解释称，“在货币政策的方向上有更多的联合政策，解决已经存在的反通货膨胀问题，还有一些迹象表明房地产问题已经过去，我认为这将是关键”。但Bilton认为，尽管存在这些问题，投资者在中国仍有机会。他说，中国政府债券可能是其中之一。Bilton解释称，中国固定收益市场规模巨大，而其中的国际资金相对较少，再加上通货紧缩可能导致利率下调，这些都是造成这种情况的部分原因。他说，股市仍然是另一个选择。他称：“现实情况是，中国仍有巨大的选股机会。就金融部门而言，应对人口老龄化、交通、服务等方面，需要做很多事情来发展。因此，这可能是一个更专注于个股的例子。”

风起02-13 12:04

国际货币基金组织总裁：预计中东地区2024年经济增速同比提升

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在阿联酋迪拜出席世界政府峰会期间表示，预计今年中东地区的国内生产总值（GDP）增速将达到2.9%，高于2023年。格奥尔基耶娃同时表示，尽管存在不确定性，但鉴于全球经济的灵活性，国际货币基金组织对全球经济前景抱有信心。她还预测2024年的全球通胀率将下降，并指出中期全球经济增长率将维持在3%左右，低于历史平均水平的3.8%。

金融界02-13 03:46

IMF总裁：对经济前景充满信心加沙冲突扩大将加剧经济损失

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周日表示，尽管战争和地缘政治存在不确定性，但她对经济前景充满信心，因为全球经济仍保持弹性。格奥尔基耶娃在迪拜举行的世界政府峰会上发表讲话时表示，IMF将于周一发布一份报告，显示逐步取消明确的能源补贴可能为中东地区节省3360亿美元，相当于伊拉克和利比亚经济总量的总和。在谈到加沙冲突时，格奥尔基耶娃警告冲突的后果可能会扩大，“这一异常不确定的时刻加剧了仍在从之前的冲击中复苏的经济体所面临的挑战，冲突的进一步扩大将加剧经济损失。”

金融界02-12 22:58

美国大学教授警告：中国房地产市场的“噩梦”还没有结束

持极高的经济增长。国际货币基金组织(IMF)在本月发布的一份报告中写道，“未来10年，新房基本需求预计将下降近50%”，一些地区的降幅甚至更大。 Gallagher指出，房地产行业的收缩虽然是必要的，但将严重打击许多中国人的钱包。她说，从园林绿化到室内设计等依赖房地产建设的行业受到的打击，从而加剧这种情况。预计消费者信心和支出将大幅下降，进一步压低本已不温不火的国内需求。这将导致中国更积极地开拓国外市场。不过，其中许多国家已经对对华不断扩大的贸易逆差保持警惕。

风枫02-12 11:56

IMF总裁：对全球经济前景充满信心加沙冲突扩大将加剧经济损失

拜举行的世界政府峰会上发表讲话时表示，IMF将于周一发布一份报告，显示逐步取消明确的能源补贴可能为中东地区节省3360亿美元，相当于伊拉克和利比亚经济总量的总和。在谈到加沙冲突时，格奥尔基耶娃警告冲突的后果可能会扩大，“这一异常不确定的时刻加剧了仍在从之前的冲击中复苏的经济体所面临的挑战，冲突的进一步扩大将加剧经济损失。”

金融界02-11 14:50

国际货币基金组织：建议日本央行考虑退出宽松政策并逐步加息

国际货币基金组织（IMF）表示，日本央行现在应该计划退出其史无前例的货币宽松政策，并在通胀持续回升的情况下逐步加息。 “预计通胀将在中期趋于靠拢日本央行2%的目标，”IMF周五在其最新的日本第四条磋商报告中表示。“过去一年，随着名义工资增长、产出缺口缩小，通胀已经出现上行风险。” IMF表示，日本央行应该正式取消收益率曲线控制计划，该计划已经实现了利率降至中性水平以下并提高通胀预期的目标。IMF预测日本通胀率将在2024年和2025年保持在央行目标水平之上，如果这一预测成立，建议日本央行逐步提高短期政策利率。这是IMF为日本央行政策正常化提出的最明确建议。在日本央行去年行动之前，IMF曾呼吁提高收益率曲线控制政策的灵活性，这促使市场参与者更关注IMF的政策建议。不过，IMF仍呼吁逐步进行政策过渡，并表示日本央行可以在日本政府债券到期时进行再投资，以“避免债券市场状况突然变化和期限溢价急剧上升”。日本央行可能还需要通过购买国债和其他有针对性的措施来确保市场的流动性。

金融界02-10 00:44

IMF第一副总裁：日本实现2%通胀率可能性越来越大

国际货币基金组织（IMF）第一副总裁Gita Gopinath表示，她认为经过多年通缩之后，日本的物价走势将出现转变，日本央行应在未来几年逐步加息。她表示，需求与日本的经济能力相符。预计今年春季的工资谈判将带来比去年更高的涨幅； 3月份的早期结果将是日本央行决定对负利率采取行动的关键因素。Gopinath表示，通胀存在下行风险和不确定性；数据显示结果喜忧参半。 Gopinath强调，日本央行应逐步走向政策正常化。

金融界02-10 00:44

加息步子不能迈得太大？日本央行行长“放鸽” 结束负利率政策后金融环境仍将保持宽松

（来源：彭博社）国际货币基金组织(IMF)第一副总裁吉塔·戈皮纳特(Gita Gopinath)在东京对记者表示：“通胀存在下行风险，而且数据好坏参半。” “日本央行正在做的事情绝对重要，那就是谨慎行事并维持非常宽松的货币政策。” 植田和男发表讲话后，美元兑日元汇率基本保持在149.40的水平左右。如果日元跌破150的关键关口，市场对日本央行将尽早调整汇率的押注可能会升温，因为当局希望避免给家庭和小企业带去成本压力，因为这会导致现有通胀成为成本推动型通胀。日本央行上月强调，要通过需求和更高的工资来驱动物价上涨，而不应该由能源价格和日元疲软导致成本推动型通胀。日本财务大臣铃木俊一本周五早些时候说，不会对汇率水平置评，不过将继续密切关注汇率。他还补充，有关具体货币政策的决定应留给央行，预计日本央行将与政府保持密切联系，适当引导货币政策。多数日本央行观察人士预计，日本央行将在3月或4月取消负利率。日本央行将于3月19日公布下一次政策决定。

IreneLim02-09 19:37

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