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Co.)接管了企业计算和软件部门，而HP Inc.则负责打印机和PC业务。慧与科技不是该刑事案件的当事人，因此拒绝对判决结果发表评论。

Sissi06-07 07:40

讲更像是一个团队的努力。她从惠普公司（HP Inc．）首席执行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）那儿请来了一批知名合伙人，并向联想集团（Lenovo Group Ltd．）的卢卡·罗西（Luca Rossi）传递了公司在设计神经处理器方面的重点，这是一种可以直接从笔记本电脑上运行人工智能服务的芯片。在她的电脑展演讲中，华硕电脑有限公司（Asustek Computer Inc．，简称：华硕）曾一度表示，她将继续在国际电脑展上发言。英伟达董事长施崇棠称她为“骄傲”——这一称呼通常与英伟达的黄联系在一起。英伟达目前的市值约为AMD的10倍。 “人们将英伟达视为詹森的化身。“虽然丽莎是AMD的救世主，但她非常清楚，这与她周围的每个人都有关，”咨询公司More Than Moore的首席分析师伊恩·卡斯特（Ian Cutress）说。“AMD的业务仍有劣势因素，在人工智能方面更是如此。” 全球各地有数百人参加和数千人观看了连续的演示文稿，突显了这项技术日益增长的利害关系，这项技术有可能重新定义一系列行业，并创造出几乎可以通过简单命令立即生成视频和其他内容的新设备。竞争中也有个人因素。苏和黄不仅是同乡，而且都出生在沿海大约180万人口的同一个城市，是远亲。这并没有使任何一方更愿意向另一方让步。苏最初是被组织者邀请来开启为期一周的会议的，这是全球科技高管最重要的峰会之一。相反，这位英伟达首席执行官在大会正式开幕前的周日晚上组织了自己的演讲，讲述了这家芯片制造商的战略计划。黄在一年前的国际电脑展上做了主题演讲，在会议开幕前几个小时在大学发表了演讲，从他最接近的竞争对手那里抢了风头。AMD的Su周一在OpenAI的聊天机器人(10.190，-0.13，-1.26%)演示中间接提到了这一事件。英伟达首席执行官在大学的主题演讲中表示，英伟达将生成式人工智能的兴起视为一场新的工业革命，并希望随着技术向个人电脑的转变，英伟达将发挥重要作用。他回到了一年前在同一地点提出的主题，包括那些没有人工智能能力的人将被抛在后面的想法。参加Computex的代表们表示，黄仁勋的表现证明了英伟达的持续统治地位——对于AMD或任何其他竞争对手来说，这一地位似乎很难在短期内撼动。一位基金经理表示，尽管首席执行官没有详细说明2026年将推出的芯片，但黄仁勋引起了很多关注。周一，英伟达在纽约的股价上涨4.9%，今年以来累计上涨132%。AMD下跌2%。英伟达正在向客户出售一套完全专有的系统，企业可以在该系统中购买其芯片、网络设备以及在他称之为“人工智能工厂”的数据中心中运行先进人工智能开发所需的一切东西。而AMD则鼓吹开放标准，使其硬件能够与英特尔（Intel Corp．）等竞争对手的硬件实现互操作。黄说，即将推出的Rubin人工智能平台将使用HBM4，这是下一代高带宽内存，已经成为人工智能加速器生产的瓶颈。主要制造商SK海力士公司（SK Hynix Inc．）到2025年基本上已经售罄。除此之外，他没有提供英伟达即将推出的产品的详细规格。 Futurum Group首席执行官兼首席分析师丹•纽曼（Dan Newman）表示：“把Rubin和Rubin Ultra发掘出来是非常聪明的，这表明他致力于每年更新一次。”“我觉得他最清楚地强调了创新的节奏，以及公司对技术极限最大化的不懈追求，包括软件、工艺、包装和合作伙伴关系，以保护和扩大其护城河和市场地位。” 但苏指挥了一个更广泛、明星云集的配角阵容。与她一同登台的还有微软Windows业务负责人帕万·达乌卢里（Pavan Davuluri）。达乌卢里是微软的关键领导人，外界认为微软在生成式人工智能革命中抢在了谷歌（Google）和百度（Baidu Inc．）前面。她和她的合作伙伴利用他们在Computex上的插槽展示了新款笔记本电脑，该笔记本电脑带有人工智能增强功能，名为Copilot+。这些即将上市的设备大多数都基于NPU，它们在处理人工智能任务时更有效，从而有助于延长电池寿命。高通公司（Qualcomm Inc．）是最早推出Copilot+ pc的公司之一，但AMD的回应将在7月份上市。英伟达没有类似的产品。苏在结束她的主题演讲时，回到了一个关键的竞争领域：数据中心和人工智能培训。为了配合黄的年度升级时间表，她宣布了2025年和2026年的新人工智能芯片，并承诺加快公司半导体的改进速度。 “在我看来，两人的主要区别在于，黄仁勋不仅是技术和有远见的人，他还是一名推销员。苏姿风更注重执行，”HotTech Vision and Analysis首席分析师戴夫·阿尔塔维拉（Dave Altavilla）说。“她有自己的工作要做，她们正在挑选重要的领域，而数据中心显然是高利润的领域。”

金融界06-04 08:00

沃森生物：关于9价HPV疫苗，公司正积极争取以最优策略推动保护效力临床研究开展

信息为准。谢谢！投资者：沃森生物二价HPV批签一季度同比去年Q1由18下降到2，十三价一季度由10下降到4批次，同比辉瑞和康泰的十三价批次分别为5和10批次。请问贵公司如何保障继续高质量发展？？？十三价的国内市场目前已经快落后于康泰和辉瑞了吧。。。。沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注！疫苗产品的销售与批签发之间存在一定时间间隔，截止2024年一季度，公司 PCV13 疫苗仍保持市场份额领先。后续公司将继续推进PCV13 疫苗国内市场的下沉和国际市场的开拓，同时，持续推进双价 HPV疫苗产品惠民市场、公益项目，力争2024年亦能够取得理想的政府惠民采购市场份额。谢谢！投资者：请问贵公司什么时候定增？沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！本次经董事会审议通过的《关于提请股东大会授权董事会办理以简易程序向特定对象发行股票的议案》仅为授权事项，公司后续将根据市场环境变化和资金需求情况，在必要时才会启动发行安排。谢谢！投资者：董秘您好！公司九价三期没有任何进展？mr多年研发没有收获！公司原有布局管线长期也没有任何进展，二级市场股价一路新低公司是否有做好本职工作巩固二级市场？作为疫苗板块领军者公司是否满足于当下持有产品？不想拓展新的产品？沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！关于9价HPV疫苗，公司正积极争取以最优策略推动保护效力临床研究开展。公司RQ3033疫苗正在积极申请获批上市（含附条件上市），目前正在开展相关检查工作。随着公司的新冠 mRNA 疫苗取得阶段性成果，技术平台进一步获得验证。公司高度重视二级市场情况，公司股价受到整体市场环境、资金偏好和板块轮动等多方面因素影响，前期公司已回购公司股份并进行注销。目前，公司进入注册申报阶段的项目共8个，分别处于Ⅰ-Ⅲ期临床研究阶段，同时，还有多个项目处于临床前研究阶段，如呼吸道合胞病毒mRNA疫苗、带状疱疹mRNA疫苗等，公司在未来的研发过程中会坚持快中求稳，以期实现公司的可持续发展，关于公司新产品的研发进展请以公司披露的公告为准。谢谢！投资者：您好，药监局是否受理了公司RQ3033疫苗含附条件上市申请？沃森生物董秘：尊敬的投资者，您好！公司RQ3033疫苗正在积极申请获批上市（含附条件上市），目前正在开展相关检查工作。具体审批时间需要以监管部门审批意见为准。谢谢！以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星06-03 20:11

都在关注惠普的AI PC超级周期

er 自惠普集团拆分为惠普公司和慧与（HPE）以来，惠普一直是一个被遗忘的股票。投资者避开惠普的原因是，该公司增长缓慢，个人电脑业务表现落后，而作为惠普摇钱树的打印业务长期下滑。快进到今年，这个故事可能不再成立了。在公布了非常强劲的第二季度业绩，并引用人工智能的推动力后，惠普迎来了近年来最好的单日涨幅之一，立即推动该股今年迄今的涨幅超过20%。尽管股市上涨，但仍有很大的上行空间。来源：YCharts 在估值低迷的背景下，有无数的增长催化剂 4月以来，惠普股价上涨了25%，但惠普在今年剩余时间里的前景依然值得看好。简而言之：该公司似乎准备再次回到增长模式。投资者通常认为惠普是一家传统的科技公司，正在等待其打印业务的消亡。是的，这可能是最终的现实：远程工作，分布式/混合团队，以及环保意识——我们只是不像以前那样打印东西。但在第二季度，惠普给了新的希望，个人电脑市场上令人难以置信的实力可能会减少该公司对其打印业务的历史依赖。尽管第二季度营收同比下降了1%，但该公司指出，在一些领域，该公司的营收正以中高个位数增长：来源：惠普游戏、打印订阅和企业办公硬件都是这里的亮点。但最重要的是，该公司表示，来自消费者和企业的人工智能需求，可能会推动PC更新的“超级周期”，这将使惠普今年和明年受益。这是对惠普的完整长期看涨原理： 1）广泛的产品阵容，特别是在PC领域。惠普在台式机和笔记本电脑领域生产许多产品。它拥有高端的企业业务，拥有各种价位的产品。在不同的客户群中，这种持久的质量声誉使惠普成为一个持久的品牌。 2）高利润印刷业务，新的订阅模式。虽然惠普的业务显然不再增长，但值得注意的是，惠普的打印耗材业务经常性收入的利润率非常高。该公司新的印刷订阅服务可能有助于减少这一领域的客户流失。 3）积极的股东回报计划和稳定的现金流。长期以来，惠普一直是一只“摇钱树”，一直积极通过回购和派息向股东返还资本。即使在今天的高利率环境下，惠普的股息收益率也很有竞争力，这使它成为一个值得持有的可靠股票，因为它正在努力重新评估其市盈率。第二季度财报现在让我们更详细地了解一下惠普最新的季度业绩。我们先从坏消息开始，即印刷：来源：惠普印刷收入44亿美元，同比下降8%（按固定货币计算同比下降7%，因为美元的走强继续拖累惠普）。不幸的是，与第一季度的-5%相比，这一数字下降了3个百分点。管理层表示，欧洲和中国的需求疲软是主要驱动因素。同样令人遗憾的是，该部门的营业利润率为19.0%，虽然同比持平，但也比第一季度的19.9%下降了90个基点。印刷在第二季度仍然提供了合并公司三分之二的营业利润。这是惠普的主要风险：现金奶牛干涸，使惠普整体盈利能力降低。尽管如此，对于印刷业务来说，比较将开始变得更容易，公司在其印刷即服务订阅产品上的增长可能有助于止血。最终，投资者并不指望惠普能够将其印刷业务恢复到增长模式：最好的希望是一个稳定的运营率业务，仍然能够每个季度产生健康的营业利润，并且惠普可以作为订阅产品自动运行这项业务，而不需要投入太多的额外运营费用或研发。尽管打印业务疲软，但惠普管理层认为，公司的市场份额有所增加。根据首席执行官Enrique Lores在第二季度财报电话会议上的讲话：消费者市场的定价环境仍然竞争激烈，商业市场的压力越来越大。我们继续在定价和供应份额增长方面取得进展，收入结果符合预期。印刷业务的营业利润为19%，符合我们的预期。我们再一次展示了严格的成本管理，改进的组合以及我们为市场带来的强大创新的好处。我们在印刷业的重点仍然是重新获得盈利份额，我们正在取得进展。我们在家庭和办公室的份额环比增长。重要的是，我们在大型油箱和商业油墨领域的市场份额同比连续增长。我们在消费者服务等关键增长领域也取得了增长。通过即时墨水和我们新的全包计划，我们看到了收入和用户数量的增长。然而，在个人系统/PC业务方面，我们看到了非常积极的消息，个人系统的收入同比增长恢复到3%，而第一季度同比下降了4%。来源：惠普该公司指出，企业需求的复苏是主要驱动因素之一，部分抵消了宏观经济疲软的影响。同样值得注意的是，单位销售额同比增长了7%，也比第一季度5%的增长率有所加快。惠普正在展示其在所有价格点吸引客户的能力。该公司还指出，它成功推出了新的人工智能电脑，包括最新的高端惠普Omen产品。此外，个人电脑部门的盈利能力飙升，营业利润率为6.0%，同比增长60个基点，这主要得益于大宗商品成本和物流/履行费用的降低。惠普继续产生强劲的自由现金流，本季度自由现金流为4.81亿美元，足以支付本季度3.09亿美元的股息和回购支出：来源：惠普估值和总结惠普已将今年的预估每股收益预期调高至3.30美元至3.60美元，此前的预估区间为3.25美元至3.65美元，中值为3.45美元。来源：惠普即使在收益反弹后的股价约为36美元时，惠普的市盈率仍为10.4倍，非常便宜。考虑到惠普新推出的人工智能个人电脑带来的增长动力，再加上该股目前3%的诱人收益率，投资者仍有足够的动力投入其中。 $惠普(HPQ)$

老虎证券06-03 18:12

英伟达官宣下一代最强AI芯片 GPU性能8年提高1053倍

足数据中心计算领域。但是，高性能计算（HPC）研究人员将英伟达拉入了加速计算领域，然后人工智能研究人员利用GPU计算优势，创造了一个全新的市场，这个市场已经等待了四十年，等待着以合理的价格将大量计算与海量数据相碰撞，真正实现把类似“思维机器”的东西带进到日常生活中。致敬Danny Hillis、Marvin Minsky和Sheryl Handler，他们在1980年代创立了Thinking Machines，试图为AI处理提供支持，而不是传统的HPC模拟和建模应用。同样，Yann LeCun在AT&T贝尔实验室创造卷积神经网络时，既没有数据也没有计算能力来制造我们现在所知的人工智能。当时，黄仁勋是LSI Logic公司的主管，该公司生产存储芯片，黄仁勋最终成为AMD公司的CPU设计师。20世纪90年代初，就在Thinking Machines正处于艰难时期（最终破产），黄仁勋与Chris Malachowsky和Curtis Priem在圣何塞东边的Denny's餐厅会面，并创立了Nvidia。 Nvidia从超级分频器领域看到了新兴的人工智能机遇，并开始构建系统软件和底层大规模并行硬件，以实现人工智能革命的梦想。这一直是计算的终极状态，也一直是我们所迈向的奇点。如果其他星球上存在生命，那么生命总会进化到拥有大规模杀伤性武器的地步，总会创造出人工智能。可能也是在同一时间。在那一刻之后，这个世界会如何处理这两种技术，才是决定其能否在大灭绝事件中幸存下来的关键。这听起来不像是讨论芯片制造商路线图的正常开场白。但事实并非如此，这是因为我们生活在一个充满变革的时代。在台湾台北举行的年度电脑展（Computex）上，Nvidia的联合创始人兼首席执行官黄仁勋在其主题演讲中，再次试图将生成式人工智能革命（他称之为“第二次工业革命”）置于其背景之下，并展示了AI的未来，尤其是英伟达硬件的未来。由此，我们窥见了GPU和互联技术路线图。但是据我们所知，这并不是计划的一部分，黄仁勋和他的主题演讲通常都是最后一刻才真正开始。 01.革命不可避免黄博士提醒我们注意：生成式人工智能的核心在于规模。同时也指出2022年底ChatGPT时刻的到来既有技术方面的原因，也有经济方面的原因。要达到ChatGPT的突破性时刻，需要GPU性能的大幅增长，然后再加上大量的GPU。 Nvidia确实实现了性能，这对人工智能的训练和推理都很重要，而且重要的是，它还从根本上减少了生成作为大型语言模型响应一部分的标记所需的能量。我们来看一下：在八年间，从“Pascal P100 GPU”到“Blackwell B100 GPU”，GPU的性能提高了1053倍。其中部分性能是通过降低浮点精度实现的，例如从Pascal P100、Volta V100和Ampere A100 GPU的FP16格式到Blackwell B100使用的FP4格式，降低了4倍。由于在数据格式、软件处理和硬件方面运用了大量的数学魔法，如果不降低精度，性能提升将只有263倍，而降低精度不会对LLM性能造成实质性损害。要知道，在CPU市场上，每时钟核心性能提高10%至15%，核心数量增加25%至30%已属正常。如果升级周期为两年，那么在同样的八年时间里，CPU吞吐量将提高4至5倍。如上图所示，单位功耗的降低是一个关键指标，因为如果无法为系统供电，就无法使用系统。而token的能耗成本必须降低，这意味着为LLM生成的每个token的能耗必须比性能提升的速度更快。在黄仁勋的主题演讲中，为了给大家提供一些更深层次的背景信息，在Pascal P100 GPU上生成一个token所需的17000焦耳热量大约相当于两个灯泡运行两天，而平均每个字需要三个token。因此，现在我们开始明白为什么八年前的LLM甚至不可能在一定规模上运行，使其在执行任务时表现出色了。下图是在1.8万亿个参数、8万亿个通证数据驱动模型的情况下，训练GPT-4 Mixture of Experts LLM所需的功率：对于一个P100集群来说，超过1000千兆瓦时的电量实在是太大了。黄仁勋解释道：有了Blackwell GPU，公司将能够在大约10天内通过大约1万个GPU来训练GPT-4 1.8T MoE模型。如果人工智能研究人员和Nvidia没有转向更低精度，那么在这八年时间里，性能提升也不过是250倍。降低能源成本是一回事，降低系统成本又是另一回事。在传统的摩尔定律末期，晶体管每隔18到24个月就会缩小一次，芯片变得越来越便宜、越来越小，这两种技巧都非常困难。现在，计算复合体已经达到了微粒极限，每个晶体管都越来越昂贵，因此，由晶体管制成的设备本身也越来越昂贵。HBM内存是成本的重要组成部分，先进的封装也是如此。黄仁勋本人今年早些时候在接受CNBC采访时就曾说过Blackwell的价格。在SXM系列GPU插座中（不包括PCI-Express版本的GPU），P100推出时的成本约为5000美元；V100约为1万美元；A100约为1.5万美元；H100约为2.5万至3万美元。B100的成本预计在3.5万美元到4万美元之间。黄仁勋没有说明的是，运行GPT-4 1.8T MoE基准每一代需要多少GPU，以及这些GPU或运行所需的电费是多少。下图这个电子表格显示，根据黄仁勋所说，大约需要1万个B100，才能在十天左右的时间内训练出GPT-4 1.8T MoE：在这八年里，GPU的价格上涨了7.5倍，但性能却提高了1000多倍。因此，现在使用Blackwell系统，可以在十天左右的时间内实际训练出像GPT-4这样拥有1.8万亿个参数的大型模型，而在两年前，即使是在Hopper一代刚刚起步的时候，也很难在数月内训练出拥有数千亿个参数的模型。现在，系统成本将与该系统两年的电费相当。GPU大约占人工智能训练系统成本的一半，因此购买一个1万个GPU的Blackwell系统大约需要8亿美元，而运行十天的电费大约需要54万美元。如果购买更少的GPU，就可以减少每天、每周或每月的电费支出，但同时也会相应增加训练时间，使电费支出再次上升。就是这样，即使Hopper H100 GPU平台是“史上最成功的数据中心处理器”，正如黄仁勋在Computex主题演讲中所说的那样，Nvidia仍需继续努力。如果将Hopper/Blackwell的投资周期与六十年前IBM System/360的发布相比较，IBM在那次发布中下了至今仍是公司历史上最大的赌注。 1961年，当IBM开始其“下一代产品线”研发项目时，它是一家年收入22亿美元的公司，在整个20世纪60年代，它花费了50多亿美元。 Big Blue是华尔街第一家蓝筹股公司，正是因为它花费了两年的收入和二十年的利润来创造System/360。它的某些部分推出较晚，表现不佳，但它彻底改变了企业数据处理的本质。 20世纪60年代末，IBM认为自己可能会创造600亿美元的销售额，但他们创造了1390亿美元的销售额，利润约为520亿美元。可以说，Nvidia为数据中心计算的第二阶段掀起了更大的浪潮。 02.抵制是徒劳的无论是Nvidia还是其竞争对手或客户，都无法抵挡未来的引力，也无法抵挡生成式人工智能对利润和生产力的承诺。因此，Nvidia必将加快步伐，推陈出新。凭借250亿美元的银行存款和今年预计超过1000亿美元的收入，或许还有500亿美元将进入银行，它有能力推陈出新，把我们所有人都拉进未来。黄仁勋表示：“在这个令人难以置信的增长时期，我们要确保继续提高性能，继续降低成本，如训练成本、推理成本等，并继续扩展人工智能能力，让每家公司都能拥抱人工智能。我们把性能推得越高，成本下降得就越厉害。” 正如我们上面的表格所清楚显示的那样，事实的确如此。这就引出了最新的Nvidia平台路线图：在Hopper这一代中，最初的H100于2022年推出，配备了六层HBM3内存堆栈，通过带有900 GB/s端口的NVSwitch连接，并配有400 Gb/s端口的Quantum X400（以前称为Quantum-2）InfiniBand交换机以及ConnectX-7网络接口卡。 2023年，H200升级到六层更高容量和带宽更高的HBM3E内存，从而提升了H200封装中底层H100 GPU的有效性能。BlueField 3网卡也问世了，它为网卡增加了Arm内核，使其可以进行辅助工作。在2024年，Blackwell GPU当然已经推出了8堆HBM3e内存，并与配备1.8TB/sec端口的NVSwitch 5和800Gb/sec的ConnectX-8网卡，以及配备800GB/sec端口的Spectrum-X800和Quantum-X800交换机搭配使用。现在我们可以看到，在2025年，B200（上图中称为Blackwell Ultra）将拥有8个堆栈的HBM3e内存，这些堆栈有12个芯片高。据推测，B100中的堆栈有8层高，因此Blackwell Ultra的HBM内存容量至少增加了50%，根据所使用的DRAM容量，增幅可能更大，HBM3E显存的时钟速度也可能更高。 Nvidia对Blackwell系列的内存容量含糊其辞，但我们在3月份的Blackwell发布会上估计，B100将拥有192GB内存和8TB/秒的带宽。对于未来的Blackwell Ultra，我们预计会有更快的内存出现，如果出现带宽为9.6TB/秒的288GB内存，我们也不会感到惊讶。我们认为，Ultra变体在SM上的良品率有可能会有所提高，从而使其性能略高于非Ultra前代产品。这将取决于产量。 Nvidia还将在2025年推出弧度更高的Spectrum-X800以太网交换机，可能会在盒子里装上六个ASIC，以创建一个非阻塞架构，就像其他交换机常用的那样，将总带宽翻倍，从而将每个端口的带宽或交换机中端口的数量翻倍。在2026年，我们看到了“Rubin R100 GPU”，在去年发布的Nvidia路线图中，它的前身是X100，正如我们当时所说，我们认为X是一个变量，而不是任何东西的简称。事实证明确实如此，Rubin GPU将使用HBM4内存，并将有8个堆栈，每个堆栈可能有十几个DRAM高，而2027年的Rubin Ultra GPU将有十几个HBM4内存堆栈，也可能有更高的堆栈（虽然路线图没有这么说）。我们直到2026年才会看到Nvidia推出新的Arm服务器CPU“Vera”，它是当前“Grace”CPU的继任者。与之配套的是NVSwitch 6芯片，具有3.6 TB/s的端口，以及带有1.6 Tb/s端口的ConnectX-9网络接口卡。有趣的是，还有一款名为X1600 IB/Ethernet Switch的产品，这可能意味着Nvidia正在融合其InfiniBand和以太网ASIC，就像十年前Mellanox所做的那样。或者，这可能意味着Nvidia只是为了好玩而试图让我们产生怀疑。 2027年的路线图中还透露了一些其他信息，这可能意味着对网卡和交换机的全面超以太网联盟支持，甚至可能是用于将节点内和跨机架的GPU连接在一起的UALink交换机。原文来源于： https://www.nextplatform.com/2024/06/02/nvidia-unfolds-gpu-interconnect-roadmaps-out-to-2027/ 中文内容由元宇宙之心（MetaverseHub）团队编译，如需转载请联系我们。来源：金色财经

金色财经06-03 17:03

6月，催化很足的一条主线

个方向。 AI PC把联想、Dell、Hp这些公司推上了新的高度，即使微软自身，也推出了新的搭载AI功能的电脑surface。过去一个月，联想集团的股价已经上涨接近一倍，催化的主要因素，正是AI PC。 AI硬件的逻辑在于，它能够在一个已经饱和的市场里刺激新的更新换代的需求，从而推动企业营收和利润重新增长。而业绩增长，股价也会受益。全球的手机格局比较清晰，整机厂也就那几个，容易做区分，也容易做选择。第二，核心零部件也是一个重要的方向，比如芯片。虽然微软定义的AI PC刚推出，但我们已经看到一个潜在的大赢家：高通。它基于ARM架构推出的骁龙芯片正式搭载在AI PC上，在手机端，高通是传统的芯片巨头，尽管苹果有自己的核心芯片，但安卓厂商基本都搭载高通的芯片，和整机一样，AI硬件也会提升芯片的使用量以及价值量，因为这些AI硬件至少会增加NPU（神经网络处理器）的使用量，而这在传统PC和手机端使用量为0。同时，内存芯片也是一个重要方向，因为AI计算同样需要增加内存，AIPC内存增加40%-80%，AI手机内存增加会更多达到50%-100%。逻辑跟英伟达的新一代GPU B200需要搭载HBM3E存储芯片一样，只不过B200是用在数据中心，而手机是在边缘侧而已。第三，是软件方向。 AI大模型是最重要的一个，海外的open AI、谷歌的Gemini是无法忽视的，如无意外，苹果AI手机很可能会同时使用者两家大模型厂商的产品和技术。等到日后苹果自己的大模型成熟之后，可能会转变。至于国内，像百度文心一言大模型，也很有机会出现在国产苹果和安卓手机上，因为海外的模型用不上，国内的AI PC、AI手机，都只能用国内的大模型。而国内能够叫得号的，百度算一个，因为它相对而言有技术积累，苹果就传出过接触百度的消息。当然，华为也会是一个选项，甚至可以预言，在大厂中，最后的角逐，应该会在百度和华为之间。从投资框架上看，不管是AI PC，还是AI 手机，其实不算新鲜事，它是过去投资框架的延续，在PC时代、智能手机时代，投资的框架也是整机、核心零部件（芯片为主）、软件操作系统的铁三角。至于其他传统的零部件，比如摄像头、屏幕等，机会也有，而且这些厂商在经过长时间的估值消化之后，显示出一定的性价比优势。当然，最有催化度的零部件，还要是紧贴AI应用的，最好是新增的需求，如思泉新材这类公司，做的是散热器件，因为AI手机算力提升，对散热的要求会比传统的智能手机高很多，所以散热器件，且已经进入大型手机厂供应链的公司。 03 结语毫无疑问，AI手机这个趋势是肯定的，但是谁会打响头炮呢？答案其实已经有了，那就是本月的苹果开发者大会。虽然还不能确定苹果到底会拿出什么新东西，但结合最近几个月苹果的动作，取消汽车项目，频频接触谷歌、open AI，收购AI创业公司，以及各种加码AI的言论，大概可以推测出，AI会是这个大会的主题。而苹果如何将AI应用到自家的产品，特别是手机产品，将是市场重点关注的对象。一旦苹果将AI功能深入嵌入自己的手机，那么跟微软的build发布会一样，手机行业的历史分水点就出现了，AI手机将正式出现在这个世界上。虽然之前已经有一些手机说自己已经应用了AI功能，但这个动作，由苹果说出来，才最有说服力。所以，盯紧即将到来的苹果大会吧。（全文完）

格隆汇06-02 17:45

格隆汇公告精选(港股)︱兖矿能源(01171.HK)拟增资15.5亿元以收购物泊科技45.00%股权

haven Holdings全部股本 HPC HOLDINGS(01742.HK)拟不超350万新加坡元购买Apollo Aquarium70%股权【股权激励】康达环保(06136.HK)授出合共2.14亿份购股权汇通达网络(09878.HK)向59名选定持有人授予41.3万个受限制股份单位太平洋航运(02343.HK)授出33万股奖励股份云音乐(09899.HK)授出合共约13.1万股奖励股份【回购注销】腾讯控股(00700.HK)5月31日耗资10.03亿港元回购273万股友邦保险(01299.HK)5月31日耗资5.99亿港元回购991万股汇丰控股(00005.HK)5月30日耗资2.38亿港元回购350万股渣打集团(02888.HK)5月30日耗资796.65万英镑回购102.2万股药明生物(02269.HK)5月31日耗资4972万港元回购438万股小米集团-W(01810.HK)5月31日耗资4922万港元回购280万股恒生银行(00011.HK)5月31日耗资3267.17万港元回购30万股太古股份公司A(00019.HK)5月31日耗资2709万港元回购39.55万股中国软件国际(00354.HK)5月31日耗资2014万港元回购500万股联易融科技-W(09959.HK)5月31日耗资965.8万港元回购465.9万股贝壳-W(02423.HK)5月30日耗资154万美元回购27.3万股太平洋航运(02343.HK)5月31日耗资965.72万港元回购350万股美高梅中国(02282.HK)5月31日耗资704.2万港元回购50万股中国心连心化肥(01866.HK)5月31日耗资579.8万港元回购144.8万股泰格医药(03347.HK)5月31日耗资571.46万元回购10.6万股A股百胜中国(09987.HK)5月30日耗资468万港元回购1.73万股创科实业(00669.HK)5月31日注销100万股已回购股份海信家电(00921.HK)5月31日注销76.8万股

格隆汇05-31 23:10

AI增收不增利？戴尔Q1营收新高、财测毛利率崩了，盘后重摔18%

累计上涨127.20%，远超同行惠普（HPQ.US）的28.6%和大盘标普500指数的10.39%涨幅。最新财报显示，戴尔第一季营收222亿美元，年增6.3%，高于预期217亿美元，也高于公司官方指引的210亿~220亿美元区间上限，为该公司2022年以来首度实现营收成长。获利方面，营业利润9.2亿美元，年减14%；非GAAP营业利润为14.7亿美元，年减8%，预期14.8亿美元；非GAAP EPS为1.27美元，年减3%，但仍高于市场预期的1.23美元和公司指引的1.15美元。戴尔Q1经营现金流为10亿美元，通过股票回购和股息向股东返还了11亿美元，季度末现金和投资总额为73亿美元。戴尔首席财务长Yvonne McGill在财报中表示，「随着AI继续推动新的增长，我们再次展示了执行能力和提供强劲现金流的能力。收入增长了6%至222亿美元，服务器和网络收入增长了42%，在过去12个月里，我们从运营中产生了79亿美元的现金流。」财务长McGill也表示，看好AI需求动能持续全年。业务营收给力营收增长是戴尔这份财报的一大亮点。客户解决方案集团（CSG）第一季营收年增120亿美元，同比持平，高于预期的117亿美元；主体是个人电脑PC的基础设施决绝方案集团（ISG）营收年增22%，至92亿美元，优于市场预期的90.6亿美元。其中，受惠于强劲的人工智能和传统服务器的需求，服务器与网络营收年增42%至55亿美元，刷新历史记录；存储收入持平于38亿美元。戴尔副董事长兼首席运营长Jeff Clarke表示，「在将AI引入企业方面，没有哪家公司比戴尔更有优势。服务器和网络在第一季创造了创纪录的收入，我们的AI优化服务器订单较上一季增长至26亿美元，出货量季增超100%至17亿美元，订单积压量升30%至38亿美元。」 AI成本压力大，财测盈利失色尽管第一季营收和EPS盈利报喜，但该公司对未来季度的财测喜忧参半，而盈利能力直接让投资人大失所望，AI对公司只是「增收不增利」，这成为DELL股价重挫的关键原因。戴尔在财报电话会议上表示，预计第二财季营收235亿~245亿美元，市场预期231.7亿美元；调升2025财年营收预期值935亿~975亿美元，预测中值955亿美元意味着年增8%，高于市场预期946.2亿美元，也高于此前的全年营收指引年增5%至930亿美元。然而，戴尔预估2025财年非GAAP EPS为7.65美元（±25美分），低于市场预期的7.70美元。财务长McGill称，考虑到投入成本膨胀，定价竞争激烈等因素，预计全年毛利率将会下滑。戴尔预计，2025财年调整后毛利率将下滑近150个基点，调整后EPS为1.55~1.75美元，远低于LSEG调查分析师预期的1.84美元。 Gartner首席分析师Mikako Kitakawa评论称，市场尚未完全复苏，加上戴尔的竞争对手试图在紧张的市场中抢占份额，毛利率下滑反映出竞争激烈的定价环境。不过，就在财报发布前一日，美银分析师将戴尔股票目标价从130美元大幅上调至180美元，重申「买入」评等。美银指出，戴尔被投资人低估且持有不足，该公司具有人工智能等潜在增长催化剂，股价将因有望被纳入标普大盘而有上升潜力。当前，戴尔市盈率为预期收益的22倍，低于纳斯达克指数、英伟达、AMD、微软等其他AI公司，高于近五年均值5.8倍并处于历史高位。原文链接

投资慧眼05-31 14:59

Q2业绩超预期、深耕AI电脑赛道，惠普业绩复苏“指日可待”？

当地时间周三（29日）美股盘后，惠普(HPQ.US)公布了二季度财报。受业绩超预期提振，惠普股价在美股盘后交易中一度上涨6.7%，年内累计上涨约9%。截至发稿，惠普盘后涨2.13%，报33.5美元。财报显示，惠普二季度总营收小幅下滑至128亿美元，降幅不足1%，实现连续第四个季度降幅收窄，超出市场预期；调整后每股收益为82美分，基本符合市场预期。分部门来看，二季度，惠普电脑部门的营收同比增长3%至84.3亿美元，高于市场预期的82.8亿美元，实现自2022年5月以来的首次同比正增长，为个人电脑市场的复苏提供了重要线索。其中PC销量两年来首次实现增长，这得益于近期盛行的AI电脑。AI电脑或将成为惠普下一个关键增长点。惠普公司首席执行官Enrique Lores周三表示：现有电脑设备已经老化，无论是小公司还是大公司，都意识到需要更新AI电脑。预计在本财年的下半年，AI电脑将占公司电脑出货量的10%。实际上，惠普从5月初就推出的由英特尔和AMD芯片驱动的第一代AI电脑产品，到6月将推出由高通骁龙X处理器驱动的Copilot+新产品。 Lores预计，到三年后，其AI电脑的比例将攀升至约50%，这将对公司2025年和2026年的财务业绩产生显著利好。据IDC及Gartner预测，惠普及其代工厂今年将在全球出货约5000万台AI电脑，将占2024年全球个人电脑出货量的22%。 Bernstein分析师Toni Sacconaghi指出，AI PC的普及预计将提升惠普股价和市场估值。展望未来，惠普预计第三财季调整后每股收益将在78美分到92美分之间，基本符合分析师预期；全年调整后EPS为3.3至3.6美元之间。原文链接

投资慧眼05-30 12:18

华金证券：给予甬矽电子增持评级

用市场，高算力应用芯片如高性能服务器（HPC）和自动驾驶（ADAS）已逐渐取代手机和个人电脑，成为下个阶段半导体行业持续增长的主要驱动力。以台积电为例，其2024Q1销售收入中，智能手机类产品占比38%，高性能服务器（HPC）类产品占比46%。一方面，随着计算机大数据和云计算应用渗透率的提升，我国数据中心发展迅速。2018年我国在用数据中心机架规模为226万架，大型以上规模为167万架；2022年我国在用数据中心机架规模扩大至670万架，其中大型以上规模增长至540万架，复合增长率均超过30%，大型以上占比为80%。另一方面，大模型和生成式人工智能的发展显著拉动高算力服务器市场增长。随着ChatGPT、Sora等生成式人工智能在技术上实现突破，国内外互联网头部企业及研究机构纷纷宣布在生成式人工智能领域进行产业布局，生成式人工智能和大模型已成为智能算力芯片市场最重要增长点。以ChatGPT模型为例，GPT-3大型模型所需训练参数量为1,750亿，算力消耗为3640PF-days（即每秒运算一千万次，运行3,640天），需要至少1万片GPU提供支撑。根据IDC预测，全球人工智能硬件市场（服务器）规模将从2022年的195亿美元增长到2026年的347亿美元，五年年复合增长率达17.3%；我国2023年人工智能服务器市场规模达到91亿美元，同比增长82.5%，2027年将达到134亿美元，五年年复合增长率达21.8%。　　投资建议：鉴于当前半导体市场复苏进度，我们调整对公司原有业绩预期。预计2024年至2026年营业收入由原来的28.08/35.20/42.18亿元调整为30.23/35.47/42.52亿元，增速分别为26.5%/17.3%/19.9%；归母净利润由原来的0.12/1.64/3.15亿元调整为0.20/1.66/3.17亿元，增速分别为121.7%/721.6/90.6%。考虑到甬矽电子“Bumping+CP+FC+FT”的一站式交付能力形成，二期项目产能逐步释放/下游客户群及应用领域不断扩大，叠加包括中国台湾地区头部IC设计公司拓展取得重要突破，盈利能力有望改善。维持“增持-A”建议。　　风险提示：下游终端需求不及预期；行业与市场波动风险；国际贸易摩擦风险；新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险；主要原材料供应及价格变动风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券郑震湘研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.76%，其预测2024年度归属净利润为亏损6600万。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为25.0。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星05-29 20:25

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