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Grayscale：加密货币在投资组合中的作用

APL、MSFT、AMZN、NVDA、GOOGL、META 和 TSLA）上涨了 107%，而标准普尔 500 指数中其余 493 只股票仅上涨了 5%。[4] 美国市值加权指数的投资者现在高度关注这七家公司的前景。图表 2：美股是唯一的游戏 3.相关性更高。通过持有一篮子低相关性资产，投资者可能会比持有任何单个资产获得更好的风险调整回报。然而，资产之间的相关性增加，因此投资者的多元化收益越来越小：股票与债券的相关性更强，国际股票与美国股票的相关性更强（图表3）。随着跨资产相关性的上升，建立具有有吸引力的风险调整回报的投资组合变得更加困难。 [5] 图表 3：相关性上升意味着多元化收益减少 4.公共市场萎缩。尽管美国经济随着时间的推移而增长，但上市公司的数量却没有增长。根据世界交易所联合会的数据，美国上市公司的数量在 1997 年达到顶峰，此后大部分都在下降（图表 4）。 [6] 首次公开募股（IPO）可以成为投资者接触具有相对较高回报潜力（有时与其他股票相关性较低）的创新公司的一种方式。但是，由于各种原因，越来越多的公司正在避免上市或退市（即被收购和私有化）。尽管机构投资者可能仍然能够在私人市场上获得这些机会，但大多数个人投资者却不能。图表 4：青睐私募市场的创新公司 5.宏观风险上升。经济学家将 20 世纪 80 年代中期到 2008-09 年金融危机期间称为“大稳健”：这是 GDP 强劲增长和温和衰退、通胀低且稳定、对自由贸易和资本流动的开放程度不断提高以及经济增长的平静时期。美国的地缘政治主导地位。不用说，这些宏观条件对投资者有利。但不幸的是，我们认为，未来几年可能会带来不太有利的经济和政治结果。今天的投资者可能不得不应对更高、更不稳定的通货膨胀、巨额政府债务负担、以及更高的关税和国际资本流动的摩擦，这些都可能影响投资组合的回报。加密货币可以成为现代投资组合中的有用成分公共区块链是一项突破性的技术，我们预计它最终将改变全球金融体系。从投资的角度来看，储户往往会考虑基于区块链的代币（这一新资产类别的组成部分）的风险和回报特征。尽管有许多不同的代币，每种代币都有自己的用例，但总的来说，它们的回报特征表明，投资加密资产类别可能有助于投资者克服当今现代投资组合构建的一些挑战。在传统资产市场中，投资者面临着众所周知的风险与回报之间的权衡（图表 5）。 [7] 例如，固定收益资产通常在风险较低的情况下提供较低的回报，而股票市场在风险较高的情况下提供较高的回报。为了帮助改善风险/回报权衡，近年来许多机构投资者已配置到私募市场（例如私募股权、房地产、风险投资），或采用结合借贷/杠杆的策略来提高回报（例如风险平价））。这些方法通常很有效，但并不总是适合个人投资者。图表 5：传统资产在风险和回报之间熟悉的权衡从风险/回报的角度来看，加密资产类别扩大了个人投资者的机会集（图表 6）。例如，比特币的年化回报率约为50%，年化波动性约为75%；以太坊的风险/回报范围甚至更远。 [8] 从历史上看，在传统资产中，风险投资提供最高的风险/最高的潜在回报。这些投资平均产生了约 20% 的年化回报，年化波动性约为 30%。 [9] 加密资产扩大了公开市场投资者可获得的风险和回报范围。换句话说，对于愿意承担更多风险的投资者来说，加密资产类别有可能以交易所广泛提供的流动工具的形式带来更高的总回报。图表 6：加密货币扩大了公开市场的风险/回报范围此外，比特币和其他加密资产的回报率与公共股票的相关性相对较低（图表 7）。例如，如果比特币具有高回报但与股票高度相关，将其纳入投资组合可能会提高总回报，但不会提高风险调整回报。事实上，它产生了高回报和低相关性，这意味着比特币可以通过更高的回报和更好的多元化来使投资组合受益。图 7：比特币还带来了多元化的好处一点点加密资产即可发挥巨大作用在构建投资组合时，投资者通常会考虑总回报（未来是否能够实现某些财务目标）以及风险调整回报（其回报是否能为风险提供足够的补偿）。由于加密货币是一种相对高风险/高回报潜力的资产类别，因此将其添加到投资组合通常会提高预期总回报（以及投资组合风险）。因此，我们考虑在某些假设下产生最高预期风险调整回报的金额（尽管添加任何加密货币配置可能会导致更大的投资组合波动）。特别是，Grayscale Research 考虑了一个假设的投资者，该投资者持有经典的 60/40 股票和债券投资组合，并使用蒙特卡罗方法模拟了他们的预期回报（详细信息请参阅技术附录）。然后，我们考虑了将比特币添加到该投资组合中（按比例从 60/40 的股票和债券组合中减去）如何改变其夏普比率（风险调整回报的衡量标准）。 [10] 从风险/回报的角度来看，夏普比率最高的投资组合可以被认为是最佳的。由于其历史较长，我们在本次练习中使用比特币作为代表数字资产，而不是其他代币。图表 8 显示了我们的基线模拟的结果。随着比特币以小幅增量添加到经典的 60/40 投资组合中，预期夏普比率最初会上升。原因在于，虽然比特币是一种波动性较大的资产，但其回报率较高，且与传统资产的相关性较低。夏普比率持续上升，直到比特币达到总投资组合的约 5% 份额，然后开始趋于平稳。在此之后，增加比特币配置预计不再会提高风险调整后的回报。图表 8：随着比特币添加到 60/40 投资组合，假设的风险调整回报率上升当然，这只是一组特定假设下的一次模拟，并不能保证未来的回报将反映过去的回报。为了对我们的结果进行压力测试，灰度研究改变了三种资产的预期回报、波动性和相关性（详细信息请参阅技术附录）。这些情况中的每一种都会导致比特币数量略有差异，从而导致夏普比率最高的投资组合，投资者在分配到资产类别之前应考虑这种不确定性。一般来说，如果最佳投资组合提供更高的回报、更低的波动性、与传统资产的相关性更低或这些属性的组合，那么它会持有更多的比特币。在我们的基线模拟和压力测试中，我们的假设模拟表明，对于原本持有经典股票组合的投资者来说，将投资组合的大约 5% 分配给比特币会带来平均风险调整后的最高回报，尽管投资组合波动性更高和债券。加密货币是一种不稳定的资产类别，因此一点点就可以发挥很大作用。购买和“持有” 需要强调的是，投资数字资产可能并不适合所有人。在本分析中，我们考虑了持有经典 60/40 投资组合的代表性投资者。然而，实际上有许多类型的投资组合可以满足不同的财务需求。例如，一些投资者持有低波动性资产的投资组合，因为他们的资本专门用于即将到来的支出（例如购房或大学学费）。加密货币是一种高波动性资产类别，随着时间的推移可能会产生强劲的回报，但也可能在短期内损失重大价值。此外，一些投资者青睐固定收益证券或派息股票等创收资产。尽管某些加密资产会产生收入，但在大多数情况下，与资产的波动性相比，收益会较低——加密货币是主要为了资本增值而持有的资产类别。尽管存在一些例外，但灰度研究的分析表明，传统的平衡投资组合可以通过适度配置加密货币（大约占金融资产总额的 5％）来实现更高的风险调整回报。由于加密货币是一种高风险/高回报潜力的资产类别，与股票的相关性较低，因此加密资产可以帮助投资者克服目前面临的一些投资组合构建挑战。分配加密货币并不会改变有关投资组合构建的其他传统思维，包括在临近退休时减少投资组合波动性、尽可能使用税收优惠账户，以及避免试图把握市场时机（即购买和“持有”）。技术附录为了确定比特币在投资组合中的适当份额，我们使用蒙特卡罗方法模拟了预期回报。具体来说，对于每次将比特币增量添加到 60/40 投资组合（范围从 0% 到 25%），我们在 60 个月内模拟了 1,000 个随机投资组合（即 26,000 个五年期模拟）。然后，我们计算投资组合中每个比特币份额的回报、波动性和夏普比率的平均值（例如，当比特币在投资组合中的份额为 0%、1%、2% 等时的平均夏普比率）。该分析的一个关键要素是考虑加密货币与其他资产类别相关性的影响，因为这决定了其在投资组合背景下的多元化收益。模拟相关随机变量涉及更先进的统计技术。为了调整国债、标准普尔 500 指数和比特币之间的相关性，我们采用了 Iman-Conover 方法。该方法非常有用，因为它能够改变一组变量的相关结构，同时保留它们各自的边际分布。该方法涉及的关键步骤是：排名变换：将每个变量的值替换为其排名，将数据转换为均匀分布。归一化和转换为 Z 分数：这些排名经过归一化，然后转换为 z 分数，将它们与标准正态分布对齐。相关调整：然后，我们使用目标相关矩阵的 Cholesky 分解来调整这些 z 分数，将数据与我们所需的相关结构对齐。转换回原始尺度：最后，将调整后的 z 分数转换回数据的原始尺度，确保保持每个变量的原始分布特征。这个 Iman-Conover 对我们的分析很有帮助，因为它可以真实模拟不同资产（尤其是比特币）在各种相关场景下如何在投资组合中相互作用。对于我们的基准统计数据，我们选择了 2014 年之后的比特币回报数据。这一选择是基于对 2014 年左右比特币收益分布变得更加稳定并接近正态分布的观察（图表 9）。对于股票和债券，基线分布是自 1980 年以来测量的。图表 9：2014 年以来比特币的回报分布更加稳定在模拟我们分析的回报分布时，我们假设包括比特币在内的所有资产的回报均呈正态分布。这种假设是金融建模中的标准方法，提供了简单性和现实性之间的平衡。然而，我们承认现实世界的回报，特别是像比特币这样的资产，可能并不严格遵循正态分布。对于比特币来说，历史回报（特别是使用 2014 年之前的数据）显示出正偏度的证据（图表 10）。对于亲风险资产类别来说，这是一个罕见且有吸引力的属性（即大多数亲风险资产类别具有负偏度）。如果我们将比特币的正偏度纳入分析中，那么在其他条件相同的情况下，最佳投资组合的配置将大于 5%。图表 10：比特币的历史回报显示出正偏度正如正文中所讨论的，我们用各种替代情景对我们的结果进行了压力测试，反映了股票、债券和比特币未来收益分布的不确定性，以及这些资产之间的相关性（图表 11）。总的来说，我们的压力测试支持这样的结果：投资组合中平均大约 5% 的加密货币配置可能是合适的。图表 11：我们的压力测试表明，平均 5% 的加密货币分配是最佳的 [1] 回报不包括费用，并基于指数回报；您不能直接投资指数；资产回报基于标准普尔 500 价格回报指数和彭博-巴克莱美国国债总回报指数； 1980年至2019年的年度数据；现金回报基于 1990 年以来的标准普尔美国国库券总回报指数；往年根据美联储 300 万国库券收益率数据估算。 [2] 在此期间，超过现金的国债票息收益率每年使国债回报增加 1.9%，而收益率的长期下降每年又增加 1%。 [3] 由 Grayscale Research 根据彭博-巴克莱美国国债总回报指数计算得出。 [4] 由灰度研究使用彭博数据计算，数据截至 2023 年 12 月 31 日。灰度研究从指数总回报中减去了七大股票回报的贡献。 [5] 如需更多背景信息，请参阅“全球股票市场联系降低多元化潜力”，Karen Lewis，达拉斯联邦储备银行经济通讯，2012 年 2 月。 [6] 有关更多背景信息，请参阅“美国上市差距”，Craig Doidge、G Andrew Karolyi 和 Rene Stulz，NBER 工作论文系列，2015 年 5 月。 [7] 图表5和图表6基于指数的回报；您不能直接投资指数；指数包括：标准普尔 500 指数、纳斯达克 100 指数、罗素 2000 指数、MSCI ACWI、MSCI World、MSCI EM、彭博-巴克莱全球综合指数、彭博-巴克莱美国综合指数、彭博-巴克莱美国企业指数、彭博-巴克莱美国高收益指数、彭博-巴克莱欧元指数综合、彭博-巴克莱日本综合、彭博-巴克莱新兴市场美国综合、摩根大通GBI-新兴市场全球多元化、德意志银行交叉资产CTA趋势、德意志银行新兴市场外汇等权重、标准普尔/高盛指数、GSAM外汇利差、富时风险投资、高级研究风险平价、Preqin Capital 私募股权、Preqin Capital 房地产和对冲基金研究 400。 [8] 资料来源：Grayscale Investments 基于 Coin Metrics 数据；比特币从2014年1月到2023年12月回归；以太坊的回报从 2019 年 1 月到 2023 年 12 月。对于最好的资产，其早期历史的回报和波动性可能会夸大投资者的预期。对于更多比特币，请参阅附录，了解有关该资产历史回报分布的更多详细信息。 [9] 基于 1996 年 1 月至 2023 年 12 月的富时风险投资指数。回报不包括费用。指数不受管理，不可能直接投资于指数。 [10] 我们在模拟中假设现金回报为零。来源：金色财经

金色财经01-29 14:27

一个名为 Palworld（幻兽帕鲁）的偶然故事

个会面，决定听听他的故事。我立即在 Google Meet 上进行了谈话。这真是一个方便的时代。经过交谈，我了解到他确实没有行业经验，目前在北海道的一家便利店打工。他说他通过观看 YouTube 自学了所有关于动画和工具的知识。太可怕了......自学到这个程度...... 至于英语，他说是在玩 FPS 时自然而然学会的。大多数日本人即使到大学阶段学了超过 10 年的英语，也没能学会，他却只是通过玩 FPS 就学会了，这实在不寻常。（后来入职后，我发现他不仅 writing 能力强，reading、listening、speaking 都很好）为了测试他的能力，我提供了一个开发中的视频，并询问改进意见。他首先表示了对班次的担忧。他真的是在便利店打工。他看起来很忙，很辛苦...... 我发送的时间是晚上 20:12，考虑到他可能正在忙于兼职工作，我觉得这么晚发送有些过分，今天可能不会收到回复。然而，大约 25 分钟后，我收到了以下回复。这太厉害了…… 25 分钟内通常不可能写出这样的回复。文字中充满了热情。而且对于初次见面的人来说，他能毫不畏惧地提出这些指摘真的很了不起。指摘内容也是合理的。他无疑是经常玩大量 FPS，并对枪支动画有特殊执着的人。我需要这样的人。应该和这样的人一起制作枪战游戏。互联网永远是弱者的朋友。译者注：指互联网为传统游戏行业之外的无经验者也提供了平等的机会我立即与他签订了业务委托合同（译者注：外包合同）。令人惊讶的是，他才 20 岁。而且，他是中学毕业。 20 岁，通过互联网自学动画技能，爱好制作枪支装填动画，并在 YouTube 和 Twitter 上传（而且播放次数超过了数十万次）。我在心里想，这就像轻小说一样，但这就是现代优秀的年轻人吗？我不得不感到震惊。我们之前已经在 2D 美术方面招聘了一位这样的天才（参见奇迹 5），所以这种时代我是决定接受的。签订了业务委托合同后，我们远程合作了大约一个月，虽然他没有行业经验，也几乎没有接触过 UE4，但他学得很快。他态度谦逊，学习迅速，积极性很高。这样的年轻人通常不会被小公司招聘到。公司内部很快就有人提出想让他全职工作。他是一个优秀的年轻人，这是理所当然的。无论他是在便利店兼职，还是 20 岁，还是中学毕业，在游戏行业，这些从来都不重要。不过，现在成熟的游戏行业可能不幸地受到了这些因素的影响。但在 Pocketpair 这里，这些都无关紧要。只要有能力就行。我立即联系了他。我联系他后，可能是我说话有点拐弯抹角，他似乎没有理解发生了什么。我直接告诉他，我希望他成为一名员工。谈话很快就结束了，但后来他告诉他的父母，他们似乎很担心。冷静下来想想，这是很自然的反应。突然，一家东京的不知名小游戏公司对一个 20 岁的无经验中学毕业生说，「我们想要你成为正式员工，请从北海道来到东京」，普通人会怀疑这是骗局。而且，他自己也可能会感到不安。对他来说，这也是同样的情况。根据他的要求，我们决定先让他来东京 2 周到 1 个月，在办公室实际工作。往返机票当然由我们公司支付。毕竟是我们提出的请求。他来东京工作后，事情进展得很快。他实际上工作得很出色。他在生活上似乎没有问题，于是正式辞去了便利店的工作，开始在我们公司工作。考虑到他可能对东京不太熟悉，我们在年底忙碌时还帮他安排了住所。现在，两年过去了，他变得更加出色。他的才能不仅限于枪支动画。可能是因为他自己制作视频，他在调整音效方面也非常擅长。最重要的是，他工作效率很高。他使用工具的速度很快，可以最快完成任何任务。至于角色动作，在 Unreal Engine 中使用的名为 Blueprint（蓝图）的几乎近似编程的逻辑构建部分（译者注：图形化的逻辑设计工具，近似可视化编程），他都全部自行完成了。动画、画面制作、摄像机操作、音效添加、蓝图制作。还有枪支调整。最初只是想让他调整枪支，结果最终让他负责了几乎所有事情。在小公司，能做各种事情的通才比专家更重要。我很感激能遇到他这样的奇迹。奇迹2：成功从 Unity 转向 Unreal Engine 4。所有现有代码都被抛弃了。公司内没有任何人有 UE4 经验。提到引擎迁移，对于不太了解的人来说，可能会觉得就像从 Windows 10 升级到 Windows 11 那样简单。实际上完全不同。这更像是从 Windows 换到 Mac。显然，Windows 的应用程序在 Mac 上无法运行。坦白说，从「可重用性」的角度来看，共通点仅仅是「都是游戏引擎」。首先，使用的编程语言就不同。 Unity 使用 C#，而 Unreal Engine 使用 C++。 C# 和 C++ 的差别可以比作 C 语言和 Java 那样。而且 C++ 的难度更高，现在被视为专业人士的语言。当时我们在使用 Unity 开发《Palworld》时，购买了依赖于 Unity 的资产素材。我们在最初的视频预告中使用的很多帕鲁（Pal）的动作，是在资产商店购买的。这些动作依赖于 Unity 的动画系统，因此在 Unreal Engine 中基本上无法使用。换句话说，引擎迁移几乎等同于完全重做。几乎只有 3D 模型可以再利用。即便如此，根据所购买的资产，有很多也是无法使用的。尽管如此，在游戏开发中，从零开始重做其实是时有发生的。例如，《赛马娘》就有从零开始重做几次的故事，以及《地球冒险2（MOTHER2）》的岩田聪也有类似的轶事。然而，在现代的开发中，基于全员都没有经验的引擎，从零开始重新制作是极为罕见的。几乎没有人会做出这样的决定，因为这通常意味着项目已经失败。那为什么会做出这样的决定呢？这是因为一位突然联系我们的工程师。大约在《Palworld》首个视频预告发布前不久，我收到了一个名叫松谷的人发来的邮件。大致内容是这样的：「我是一名自由职业的工程师。《Overdungeon》和《Craftopia》非常有趣。我有 10 年的经验。希望一起制作游戏。」这样一位经验丰富的工程师发邮件过来是很罕见的。我立即安排了一个会议。与松谷先生交谈后，我了解到他具备相当的技术知识，很可能具有首席工程师级别的能力。但他没有 Unity 的经验。我们公司的所有成员都只有 Unity 的经验。这时有三个选择：不聘请松谷先生让松谷先生从零开始学习 Unity，继续使用 Unity 开发《Palworld》赌一把松谷先生，放弃所有已经做好的东西，转而使用 Unreal Engine 从零开始制作《Palworld》当时，《Palworld》的工程师只有两名，他们都没有领导经验。我确实想聘请松谷先生，但从零开始开发，尤其是我们不熟悉的 Unreal Engine，那就完全不同了。最终，这个决定非常困难，但我们决定相信松谷先生，从零开始使用 Unreal Engine 重新制作《Palworld》。我想尝试不同于以往的方法，进行挑战。当然，决定转向 Unreal Engine 的一个重要原因是，普遍认为在 consumer game（译者注：家用主机级别的游戏）开发中，Unreal Engine 比 Unity 更具优势。但从招聘工程师的成本来看，Unity 的成本远低于 Unreal Engine。甚至可以说，市场上几乎没有 Unreal Engine 的经验者。之后我们聘请了五名以上的工程师，最终没有一个是 Unreal Engine 的经验者。他们都是通过《Palworld》来学习。对他们从零开始的教育也完全交给了松谷先生。实际上采用 Unreal Engine 并从零开始项目后，意外接踵而至。出乎意料的是，松谷先生没有使用过版本控制系统 git 的经验。在我看来，现代团队开发中没有使用 git 的经验简直难以置信，但事实确实如此。他说，如果使用 Unreal Engine，更适合使用 Perforce。但 Perforce 太贵了。我们这样的公司无法承担。如果不能使用 Perforce，那么至少应该使用比 git 更适合的 svn。坦白说，现在使用 svn 的公司给人一种过时的印象，我有些犹豫，但毕竟我们正进行引擎迁移，与之相比，版本控制系统算什么。我完全信任他的话，也将版本控制系统从 git 转移到了 svn。（这通常被视为倒退）这真的是从零开始。结果，这次引擎迁移成功了，《Palworld》也能够顺利发布。现在回头看，从 git 转向 svn 也是正确的选择。松谷先生确实是一位了不起的工程师。他不仅具有高水平的工程知识和经验，还有组织工程师团队的管理能力。我们过去发布的游戏，帮助我们建立了缘分。《Palworld》中到处都是这样的奇迹。奇迹3：制作了 100 多个怪物。公司内没有任何人有做 animation 的经验。这可能是只有具备 3D 游戏开发经验且对游戏动画熟悉的人才能理解的事情。实际上，在开始制作之前，我完全不知道会遇到什么困难。正因为不了解，我们才轻松地开始制作以 3D 动作为基础的怪物收集游戏。开始制作后我才意识到问题。等等，制作一个帕鲁（Pal）就需要一个月……仅仅是 3D 模型…… 我们公司之前从未真正自制过 3D 模型。在《Craftopia》中，我们几乎所有的 3D 模型都是作为资源购买的。要让3D模型动起来，就需要动作。由于《Craftopia》中的动作也是作为资源购买的，我们并没有太在意。另外，人类角色的动作，如果骨骼匹配的话，是可以重复使用的，所以在这方面也不需要考虑量产。但是，《Palworld》中有 100 个以上的怪物（帕鲁）。更可怕的是，每一个怪物的骨骼都是不同的。而且，都是独特的形状。如果敌人是人类，由于骨骼相同，动作可以重复使用。这也是许多现实系游戏的敌人都是人类的原因。但是，如果有 100 个形状独特的怪物，显然，动作不能共用。需要手工逐个制作。顺便说一下，《Monster Hunter World》的怪物总数也就大约 50 个。到了这个时候，我再次意识到这个游戏的风险。等等，每个怪物需要多少动作？走路、跑步、跳跃、受伤、攻击…… 数一数，最低 20 个。如果有更多当然更好。这个游戏中，帕鲁会帮助建立基地，所以还需要砍伐、采矿等特定动作的动画。制作一个动作需要多少时间？等等，行业平均来看，制作一个动作需要一天？也就是说，100个怪物 * 20个动作 = 2000人天？而且公司里没有人有动作制作经验。如果有人有，肯定早就意识到这个问题并强烈反对了。我意识到这一点是在开发开始大约半年后。太晚了...... 或者说，计划性太差了...... 有一天，人才公司（译者注：猎头）联系我们，找到了一个叫足立的人。他是一位经验丰富的资深动作设计师，看到《Craftopia》的制作方式后对我们产生了兴趣。随后，他作为业务委托人（译者注：外包）被聘用，一切都改变了。足立先生最初也很震惊。「你们是这样制作动作的吗……？」「绑定（Rig）呢……？」所谓的绑定，简单来说，就是在制作动作时有用的辅助机制。例如，人的关节有固定的弯曲方向，不会向相反方向弯曲。但如果没有绑定，每次制作动作时都需要手动调整。 Pocketpair 虽然知道绑定的存在，但并未采用。（而我连「绑定」这个词都不知道）这在正常制作动作的公司是绝对不可能的情况，但由于《Craftopia》是购买动作资源，所以之前并不是太大问题。然而，《Palworld》不同。为 100 多个怪物制作没有绑定的动作，就像是在没有重型机械的情况下建造金字塔。在现代是不可能的。我们只是不知道。资深的足立先生加入后，我们才逐渐建立起动作的量产体系。文件管理也一团糟。没有固定的命名规则，也没有进行 svn 版本控制。他整顿了这一切，建立了量产体系。「什么！你要制作 100 个怪物？就这些人手？」尽管对计划性的缺乏感到惊讶，足立先生还是说：「我来这家公司就是想看到新的制作方式。」然后，他帮我们完成了《Palworld》。正是因为偶然能够聘请到足立先生，我们才有了现在的情况。顺便说一下，之后我们继续从代理人那里招聘，但再也没有像足立先生这样的资深人才加入。奇迹4：没有进行预算管理。勉强完成了。大约花费了10亿日元。没有进行预算管理就进行游戏开发，在正常公司里是不可想象的。 Pocketpair 并不是一个正常的公司。为什么不进行管理呢？简单来说，是因为预算管理本身的成本不划算，也就是说太麻烦了，但确实有一些合理的理由。《Palworld》最初是从制作营销活动用的预告片（游戏 PV）开始的。如果预告片的反响不好，那么本来就不值得投入预算去制作。带着这样的想法，我们用大约 3 个月时间制作了预告片，并在活动上公布。结果，国内外的反响远超我们的想象。而且，大多数都是正面的意见。我预想到了一些这样的情况，但在游戏外观方面，我一直认为可能无论如何都会受到批评。然而，对于游戏玩家来说，似乎有很多人认为「只要有趣，什么都好」。我非常喜欢玩家的这一点。如果游戏有这么大的反响，那么最好投入预算来认真制作。否则如果制作其他游戏，能产生更大反响的可能性能有多大？这样，《Palworld》的开发就开始了。最初的计划是在一年内完成《Palworld》。我本来就没有想制作大型游戏的愿望。也没有想要制作同一游戏好几年的愿望。而且，从任何角度来看，Pocketpair 都不适合制作大型游戏。当时只有 10 个人，根本没有这样的想法。毕竟现有员工需要继续开发《Craftopia》，从物理上讲这是不可能的。因此，我们组建了一个新团队，由大约 4 人逐渐开始制作。我想快速完成并尽快发布，看看用户的反应。花几年时间开发并不一定能做出好游戏。长期开发风险更大。这是我一直以来的开发方式。最初我认为做 25 个怪物就足够了。但看到反响后，想法有所改变。也许可以慢慢制作。我们先不管预算，观察一年。结果怎样呢？逐渐意识到这个游戏的难度。首先，一年过去了，游戏根本没有完成。使用 UE4 几个月后的游戏画面是这样的。 01:16 开发一年后的画面是这样的。 00:22 对于外行人来说，似乎没有任何变化...... 终于自己的角色和敌人可以动了，基本游戏系统齐了......吗？那时只是能射击和捕捉敌人。实际上，《Palworld》有大量功能，那时还没有实际实现，画面图像方面全都是临时素材。然后，意识到要实现预想的游戏，人力、资金和开发时间都远远不够。当时，制作一个怪物的 3D 模型需要一个月。如果只有一个模型师，那就需要 100 个月。不可能花 10 年去开发。地图也是，考虑到现代开放世界游戏的要求，需要大量背景艺术家。至少，这是需要认真规划的开发规模。但规划也很困难。那时我们根本不知道游戏最终会变成什么样。一年过去了，只完成了基本功能。所以反过来想，预算上限是多少？最明显的上限是公司即将破产的临界点。当然可以贷款，但那是当银行账户余额为零时再考虑。预算上限，首先是直到银行账户余额为零。到时再贷款就行。那么，有必要进行预算管理吗？不，公司即将破产，账户余额即将为零时，只需贷款或发布就行。嗯，大约还能轻松开发两年。于是决定不考虑预算，继续制作。为了尽快完成，还大量招聘人员。然后，三年过去了。结果我们追加招聘了 40 多人。外包的人员更多。做到这个地步，游戏终于勉强完成。虽然说完成，但实际上只是勉强达到可以作为抢先体验版发布的状态，离真正完成还远。至少，可以发布给大众。公司的钱几乎都用完了。正如计划的那样！不对，真的如计划那样吗......？无论怎样看，都像是个奇迹。我不知道到底花了多少钱。也不想知道。根据《Craftopia》的销售额计算，大概是 10 亿日元......（译者注：670 多万美元）因为那些销售额全部都消失了。奇迹5：曾被我们在简历筛选中淘汰的应届生，成为最重要职位上的员工。现在成为《Palworld》的代表性角色设计者的是一位新毕业生，她是通过 Twitter 上我们的艺术家招聘信息来应聘的。但我在简历筛选阶段曾经决定不录用她。看过她的作品集，我能看出她具备一定的实力，但展示的插画风格有点个性化。「如果她来我们这样的公司，恐怕无法发挥她独特风格的绘画才能吧？」就这样，在公司内部简单讨论后，我们决定在简历筛选阶段淘汰她。虽然觉得她似乎有实力，但如果入职后不适应，那将更加不幸，所以就这样了。我这样想着，发送了不录用的通知。这是 2020 年 10 月的事。然后，在 3 个月后的 2021 年 2 月，我又收到了一封私信。就在我们再次发布艺术家招聘通知的第二天。是那个女孩…… 尽管几个月前已经收到过一次不录用通知，却还是再次发送消息，她的行为引起我的兴趣。本来她就不是没有实力的。既然如此，不妨听听她的故事，最终决定录用她。现在她负责绘制《Palworld》的大部分角色。她是新毕业生，曾经申请了近 100 家公司，但都被拒绝了。或许面试表现不佳。但与她共事后不久就明白，她有惊人的才能。我不太喜欢用「天才」这个词，但她可能就是。至少她拥有罕见的才华。就像一把锋利的刀。首先，她绘画的速度惊人。是我见过的人中最快的。可能比其他人快 4 到 5 倍。而且，她对反馈的修正也非常快。只要给出的指示适当，一分钟就能完成。同时，她对英语没有任何抵触感。也很了解海外流行的是什么，对网络迷因也很敏感。她真是非常适合我们公司的绝佳人才。可以肯定地说，有了她，我们才能完成 100 个帕鲁的设计。如果没有她，后果难以想象。近 100 家公司错过了这样的才华，这是令人惊讶的事实。我们也曾经不小心错过一次，所以也没资格评论别人。只是碰巧。真的只是碰巧。因为她再次申请，我们才能够录用她。奇迹6：《Palworld》成为了一款非常有趣的游戏。从事游戏开发的人中，能说「制作出了非常有趣的游戏」的人实际上很少。坦白说，能制作出非常有趣的游戏本身就是相当罕见的事情。这一点无论是小规模游戏开发还是大型游戏公司的大规模游戏开发都是一样的。在小规模游戏开发中，遗憾的是，游戏往往无法完成。完成游戏的比例大概是十分之一。此外，由于预算有限，往往无法在游戏画面上投入太多成本。游戏画面尤其重要。如果画面不好，大多数人甚至不会去尝试。这是在游戏有趣之前的问题。即使完成了游戏，能被评为「有趣」的游戏也极为稀少。游戏作为一种娱乐，需要所有元素的品质都很高。剧本、画面、游戏设计、编程、音效、营销…… 小规模游戏开发需要一个人或少数成员精通以上所有领域，这样的超人在世上几乎不存在。小规模游戏开发要制作出非常有趣的游戏，需要在意识到上述要求的同时，将这些元素融入到最小化的设计中（译者注：极简设计）。此外，还需要在做到这一点的基础上，进行保证游戏有趣性的创新尝试。相反，在大规模游戏开发中，通常要求尽量安全地开发。换句话说，就是不失败的开发。现代来看，最安全的游戏开发是用强大的 IP（如《龙珠》或《哈利·波特》等）来支撑游戏画面，而游戏系统则尽量保持稳健。为什么呢？如果将高质量的画面，与已被证明的稳定游戏系统结合在一起，那么仅此就足以在商业上取得成功。只要能收回成本，游戏就无需爆炸性的有趣。稳健的游戏本身就足够有趣。大规模游戏开发本身，由于涉及数十亿日元的预算，参与人数超过百人，所以简单地说，项目本身就承担着一定的失败风险。数十亿日元的项目，只要能完成游戏就已经很了不起了。在这样的预算项目中，冒险采用创新的游戏系统是很难做到的。能在大型游戏中做到这一点的，大概只有像任天堂这样的公司。由于这些情况，大型游戏项目通常会产出稳健而有趣的游戏。这就是大多数大规模游戏开发的现状。总之，无论是小规模还是大规模，「非常有趣」的游戏的制作本身就是罕见的案例。我认为，《Palworld》制作出了一款非常有趣的游戏。这实在是非常了不起的事情，只能说是幸运。关于《Palworld》为何非常有趣，以及到底什么是非常有趣的游戏，在这里讨论也没有意义。如果三天后有很多人说它有趣，那就足够了。不过，我认为非常有趣的游戏有一个普通但共通的特点，那就是「新事物」。关于游戏的新颖性，一谈起来就容易引起争议，接下来可能会变成「新事物是什么」的讨论，这也很麻烦，所以我想避免。然而，《Palworld》无疑是新颖且创新的游戏。没有其他类似的游戏。《Palworld》目前可能被许多人认为只是一个模仿游戏，但实际上，它具有与《塞尔达传说：荒野之息》和《原神》不同的独特和创新之处。首先，在《Minecraft》派生的开放世界生存建造游戏中，可以驯服怪物的游戏，在一定程度热门的游戏中，除了《ARK: Survival Evolved》，几乎没有其他。而且，《Palworld》和《ARK》不同，具有以下特点：外观上结合了帕鲁这种风格化画面的生物和写实风格的背景帕鲁可以自主建造基地驯服方法的不同可以自由为每个帕鲁更换各种技能还有更多细微的区别，但至少上述方面已经不同。特别是由帕鲁进行的基地建设，受到 RTS 和自动化游戏类型的启发，非常独特。我自己也多次玩过，与《ARK》或其他生存建设游戏的体验完全不同。这款游戏太有趣了，我对能制作出这样的游戏感到激动，同时也很清楚其开发不具可重现性。我觉得这是运气和奇迹。并不觉得是因为我自己的实力才能开发出来的。只是偶然的相遇组合在一起，幸运地产生了最棒的游戏。我们迄今为止制作的游戏将人们联系在一起，最终才完成。另外，关于新颖性，为了避免引起无谓的误解，我想说明，「有新颖性」并不意味着「非常有趣」，更不意味着一定会畅销。「非常有趣」的游戏通常具有新颖性，尽量《Palworld》完全符合这个特点，这只是事后的结果论。（译者注：意思是新颖性不是决定游戏是否「非常有趣」的唯一因素，《Palworld》具有新颖性不意味着它一定「非常有趣」，只是从结果上看做到了）。 ※ 虽然《Palworld》是一款非常有趣的游戏，但需要补充一点，那就是，这款游戏完全不适合喜欢单人游戏并享受剧情的玩家，请注意这一点。几乎没有剧情，所以对这类玩家来说可能不会有趣。喜欢《Minecraft》或《Valheim（英灵神殿）》等生存建设游戏类型的玩家可能会喜欢。 5.总结：持续追求制作有趣的游戏，人与人之间的缘分因而相连，创造出《Palworld》这个奇迹般的游戏《Palworld》的诞生、完成，以及成为一款非常有趣的游戏，真的是奇迹。当然，我们付出了努力。其他成员也全力以赴。今天的成果确实是这样。从这个意义上说，也许可以说是实力的一部分。但我真的无法产生那种心情。如果当时被我在简历筛选中淘汰的那位女孩没有再次申请。如果北海道的那位先生没有来东京。如果松谷先生没有发邮件，没有迁移到 Unreal Engine。如果没有找到足立先生。《Palworld》就不会完成。绝对不会达到今天的品质。新加入的 40 多名成员，每个人全部如此。虽然这个故事中没有出现的人还有很多，但我几乎全部知道他们各自负责了什么。那个机制，多亏了那个人的实现才变得不错……他是一名擅长制作动作的工程师。多亏了他，动作变得更好了。那个角色设计，交给他真是太好了。虽然提出了很多困难的要求，但他成功的完成了。说起来，他也是偶然在 Twitter 上联系到的...... yoship 先生也是因为制作了《Craftopia》的 MOD 被我联系才加入公司的...... 仅通过 Twitter 招聘的就有近 10 人。大家都是觉得这个项目有趣，决定加入其中。思绪无限延伸。《Palworld》尽可能提高了开发效率，每个职位的个人依赖性都非常高。不管谁缺席，现在的游戏品质都会大幅下降，甚至可能根本无法完成。更进一步说，如果没有制作《AI: Art Impostor》，那么其中一位支持游戏的设计师也许就不会来应聘了。如果没有制作《Craftopia》，《Palworld》的团队就不会存在。如果没有制作《Overdungeon》，就不会有《Craftopia》。如果没有那个耗时两年未能发布的幻之首作，就不会有《Overdungeon》。一切都是相互联系的。所有的经历都不是无用的。最后，有那么一个被考验的时刻。开发的最后阶段，因为怎么也缺少工程师，所以有一段时间我不得不自己来做游戏的优化工作。在《Palworld》项目中，我一直避免直接接触 Unreal Engine。由于项目的规模很大，所以一直避免直接干预。毕竟，同时兼顾公司的运营管理、《Craftopia》的更新和《Palworld》的实际开发，是不可能的。然而在开发真正的最后阶段，由于复杂的情况，只有我可以负责内存优化工作。老实说，我完全没有自信。虽然我有超过 5 年的 Unity 使用经验，但从未接触过 Unreal Engine。这样的人能进一步优化其他工程师已经充分优化过的内存占用吗？但没有别的办法。如果不做，最坏的情况可能会推迟发布日期。那样的话，迄今为止市场营销团队所做的所有宣传活动都将白费。开发效率也会下降。推迟发布没有任何好处。只能去做。我被逼到绝境，不停地阅读文档，向其他工程师问题，拼命学习。距离上次读 C++ 代码已经有 13 年了。我在任天堂游戏研讨会上开发的 Nintendo DS 游戏就是用 C++ 制作的。最后，有那么一个被考验的时刻。开发的最后阶段，因为怎么也缺少工程师，所以有一段时间我不得不自己来做游戏的优化工作。在《Palworld》项目中，我一直避免直接接触 Unreal Engine。由于项目的规模很大，所以一直避免直接干预。毕竟，同时兼顾公司的运营管理、《Craftopia》的更新和《Palworld》的实际开发，是不可能的。然而在开发真正的最后阶段，由于复杂的情况，只有我可以负责内存优化工作。老实说，我完全没有自信。虽然我有超过 5 年的 Unity 使用经验，但从未接触过 Unreal Engine。这样的人能进一步优化其他工程师已经充分优化过的内存占用吗？但没有别的办法。如果不做，最坏的情况可能会推迟发布日期。那样的话，迄今为止市场营销团队所做的所有宣传活动都将白费。开发效率也会下降。推迟发布没有任何好处。只能去做。我被逼到绝境，不停地阅读文档，向其他工程师问题，拼命学习。距离上次读 C++ 代码已经有 13 年了。我在任天堂游戏研讨会上开发的 Nintendo DS 游戏就是用 C++ 制作的。译者注：「任天堂游戏研讨会」是指任天堂 2005 年至 2014 年举办的实践研讨会，旨在让学生体验游戏制作。说起来，DS 的内存是 4MB。VRAM（显存）只有 656KB。现在有 8GB 可以用。真是幸福啊。不用担心颜色数量。这真是奢侈的享受。说起来，制作《Craftopia》的时候，也是在最后阶段进行了优化。虽然有相当多的 bug，但作为抢先体验版发布了。对玩家们感到抱歉，但他们积极地帮助了我们 debug。真的帮了大忙。因为有他们，才有了现在的一切。说起来，制作《Overdungeon》的时候也是这样。这是一个允许大量动物出现的游戏，降低处理负载成了首要任务。我面对 Unity 的 Profiler，一个一个的重新审查了处理过程。能缓存的就尽量缓存。存在很多内存泄漏问题，一个一个的修复了它们。说起来，开发 Web 应用时也是这样。针对过多的访问量，通过缓存来解决，对大量图像和文件加载进行了适当的流处理。从 kamipo 先生那里学到了很多。在 Pixiv 做开发 - 金发的神级工程师 kamipo 教会了我所有开发知识无论在哪种开发环境下，优化工作都是必不可少的。到目前为止，我总是以各种方式克服难关。虽然没有接触过 Unreal Engine，但从应用程序优化的角度来看，我想我已经做了 10 多年了。如果算上接触计算机的时间，差不多已经 30 年了。绝对是老手了。优化就是毅力。你需要反复翻阅文档，不停地分析 memreport，紧盯硬件对目标执行 grep。只有这样的人，幸运女神才会给予微笑。提交了修改内容，进行真机测试确认。检查内存使用情况，发现几乎没有变化而感到失望。调整参数，再次确认。就是这样不停地重复。过去几天里，重复了几十次这样的工作。回家后也一直做到深夜。最后的最后，在最后关头，我总算设法找到了重要的瓶颈。最后帮助我的，是我作为工程师的所有经验。《Overdungeon》的经验，《Craftopia》的经验，从小时候起一直喜欢并接触计算机的经验，都起到了作用。这次的内存优化是我自己工程师人生的总结。对技术的热爱、持续认真学习的兴趣，最终帮助了我。这也几乎是个奇迹。很多人运用自己的专业领域，创造了《Palworld》的奇迹。它将在三天后终于公开。感谢团队的所有人。感谢一直玩 Pocketpair 游戏的所有玩家。为了表达这份感谢，我写下了这篇文章。各位玩家。正因为你们玩了 Pocketpair 的游戏，《Palworld》才得以完成。谢谢。 Pocketpair 代表沟部拓郎来源：金色财经

金色财经01-27 10:21

一个名为 Palworld（幻兽帕鲁）的偶然故事

个会面，决定听听他的故事。我立即在 Google Meet 上进行了谈话。这真是一个方便的时代。经过交谈，我了解到他确实没有行业经验，目前在北海道的一家便利店打工。他说他通过观看 YouTube 自学了所有关于动画和工具的知识。太可怕了......自学到这个程度...... 至于英语，他说是在玩 FPS 时自然而然学会的。大多数日本人即使到大学阶段学了超过 10 年的英语，也没能学会，他却只是通过玩 FPS 就学会了，这实在不寻常。（后来入职后，我发现他不仅 writing 能力强，reading、listening、speaking 都很好）为了测试他的能力，我提供了一个开发中的视频，并询问改进意见。他首先表示了对班次的担忧。他真的是在便利店打工。他看起来很忙，很辛苦...... 我发送的时间是晚上 20:12，考虑到他可能正在忙于兼职工作，我觉得这么晚发送有些过分，今天可能不会收到回复。然而，大约 25 分钟后，我收到了以下回复。这太厉害了…… 25 分钟内通常不可能写出这样的回复。文字中充满了热情。而且对于初次见面的人来说，他能毫不畏惧地提出这些指摘真的很了不起。指摘内容也是合理的。他无疑是经常玩大量 FPS，并对枪支动画有特殊执着的人。我需要这样的人。应该和这样的人一起制作枪战游戏。互联网永远是弱者的朋友。译者注：指互联网为传统游戏行业之外的无经验者也提供了平等的机会我立即与他签订了业务委托合同（译者注：外包合同）。令人惊讶的是，他才 20 岁。而且，他是中学毕业。 20 岁，通过互联网自学动画技能，爱好制作枪支装填动画，并在 YouTube 和 Twitter 上传（而且播放次数超过了数十万次）。我在心里想，这就像轻小说一样，但这就是现代优秀的年轻人吗？我不得不感到震惊。我们之前已经在 2D 美术方面招聘了一位这样的天才（参见奇迹 5），所以这种时代我是决定接受的。签订了业务委托合同后，我们远程合作了大约一个月，虽然他没有行业经验，也几乎没有接触过 UE4，但他学得很快。他态度谦逊，学习迅速，积极性很高。这样的年轻人通常不会被小公司招聘到。公司内部很快就有人提出想让他全职工作。他是一个优秀的年轻人，这是理所当然的。无论他是在便利店兼职，还是 20 岁，还是中学毕业，在游戏行业，这些从来都不重要。不过，现在成熟的游戏行业可能不幸地受到了这些因素的影响。但在 Pocketpair 这里，这些都无关紧要。只要有能力就行。我立即联系了他。我联系他后，可能是我说话有点拐弯抹角，他似乎没有理解发生了什么。我直接告诉他，我希望他成为一名员工。谈话很快就结束了，但后来他告诉他的父母，他们似乎很担心。冷静下来想想，这是很自然的反应。突然，一家东京的不知名小游戏公司对一个 20 岁的无经验中学毕业生说，「我们想要你成为正式员工，请从北海道来到东京」，普通人会怀疑这是骗局。而且，他自己也可能会感到不安。对他来说，这也是同样的情况。根据他的要求，我们决定先让他来东京 2 周到 1 个月，在办公室实际工作。往返机票当然由我们公司支付。毕竟是我们提出的请求。他来东京工作后，事情进展得很快。他实际上工作得很出色。他在生活上似乎没有问题，于是正式辞去了便利店的工作，开始在我们公司工作。考虑到他可能对东京不太熟悉，我们在年底忙碌时还帮他安排了住所。现在，两年过去了，他变得更加出色。他的才能不仅限于枪支动画。可能是因为他自己制作视频，他在调整音效方面也非常擅长。最重要的是，他工作效率很高。他使用工具的速度很快，可以最快完成任何任务。至于角色动作，在 Unreal Engine 中使用的名为 Blueprint（蓝图）的几乎近似编程的逻辑构建部分（译者注：图形化的逻辑设计工具，近似可视化编程），他都全部自行完成了。动画、画面制作、摄像机操作、音效添加、蓝图制作。还有枪支调整。最初只是想让他调整枪支，结果最终让他负责了几乎所有事情。在小公司，能做各种事情的通才比专家更重要。我很感激能遇到他这样的奇迹。奇迹2：成功从 Unity 转向 Unreal Engine 4。所有现有代码都被抛弃了。公司内没有任何人有 UE4 经验。提到引擎迁移，对于不太了解的人来说，可能会觉得就像从 Windows 10 升级到 Windows 11 那样简单。实际上完全不同。这更像是从 Windows 换到 Mac。显然，Windows 的应用程序在 Mac 上无法运行。坦白说，从「可重用性」的角度来看，共通点仅仅是「都是游戏引擎」。首先，使用的编程语言就不同。 Unity 使用 C#，而 Unreal Engine 使用 C++。 C# 和 C++ 的差别可以比作 C 语言和 Java 那样。而且 C++ 的难度更高，现在被视为专业人士的语言。当时我们在使用 Unity 开发《Palworld》时，购买了依赖于 Unity 的资产素材。我们在最初的视频预告中使用的很多帕鲁（Pal）的动作，是在资产商店购买的。这些动作依赖于 Unity 的动画系统，因此在 Unreal Engine 中基本上无法使用。换句话说，引擎迁移几乎等同于完全重做。几乎只有 3D 模型可以再利用。即便如此，根据所购买的资产，有很多也是无法使用的。尽管如此，在游戏开发中，从零开始重做其实是时有发生的。例如，《赛马娘》就有从零开始重做几次的故事，以及《地球冒险2（MOTHER2）》的岩田聪也有类似的轶事。然而，在现代的开发中，基于全员都没有经验的引擎，从零开始重新制作是极为罕见的。几乎没有人会做出这样的决定，因为这通常意味着项目已经失败。那为什么会做出这样的决定呢？这是因为一位突然联系我们的工程师。大约在《Palworld》首个视频预告发布前不久，我收到了一个名叫松谷的人发来的邮件。大致内容是这样的：「我是一名自由职业的工程师。《Overdungeon》和《Craftopia》非常有趣。我有 10 年的经验。希望一起制作游戏。」这样一位经验丰富的工程师发邮件过来是很罕见的。我立即安排了一个会议。与松谷先生交谈后，我了解到他具备相当的技术知识，很可能具有首席工程师级别的能力。但他没有 Unity 的经验。我们公司的所有成员都只有 Unity 的经验。这时有三个选择：不聘请松谷先生让松谷先生从零开始学习 Unity，继续使用 Unity 开发《Palworld》赌一把松谷先生，放弃所有已经做好的东西，转而使用 Unreal Engine 从零开始制作《Palworld》当时，《Palworld》的工程师只有两名，他们都没有领导经验。我确实想聘请松谷先生，但从零开始开发，尤其是我们不熟悉的 Unreal Engine，那就完全不同了。最终，这个决定非常困难，但我们决定相信松谷先生，从零开始使用 Unreal Engine 重新制作《Palworld》。我想尝试不同于以往的方法，进行挑战。当然，决定转向 Unreal Engine 的一个重要原因是，普遍认为在 consumer game（译者注：家用主机级别的游戏）开发中，Unreal Engine 比 Unity 更具优势。但从招聘工程师的成本来看，Unity 的成本远低于 Unreal Engine。甚至可以说，市场上几乎没有 Unreal Engine 的经验者。之后我们聘请了五名以上的工程师，最终没有一个是 Unreal Engine 的经验者。他们都是通过《Palworld》来学习。对他们从零开始的教育也完全交给了松谷先生。实际上采用 Unreal Engine 并从零开始项目后，意外接踵而至。出乎意料的是，松谷先生没有使用过版本控制系统 git 的经验。在我看来，现代团队开发中没有使用 git 的经验简直难以置信，但事实确实如此。他说，如果使用 Unreal Engine，更适合使用 Perforce。但 Perforce 太贵了。我们这样的公司无法承担。如果不能使用 Perforce，那么至少应该使用比 git 更适合的 svn。坦白说，现在使用 svn 的公司给人一种过时的印象，我有些犹豫，但毕竟我们正进行引擎迁移，与之相比，版本控制系统算什么。我完全信任他的话，也将版本控制系统从 git 转移到了 svn。（这通常被视为倒退）这真的是从零开始。结果，这次引擎迁移成功了，《Palworld》也能够顺利发布。现在回头看，从 git 转向 svn 也是正确的选择。松谷先生确实是一位了不起的工程师。他不仅具有高水平的工程知识和经验，还有组织工程师团队的管理能力。我们过去发布的游戏，帮助我们建立了缘分。《Palworld》中到处都是这样的奇迹。奇迹3：制作了 100 多个怪物。公司内没有任何人有做 animation 的经验。这可能是只有具备 3D 游戏开发经验且对游戏动画熟悉的人才能理解的事情。实际上，在开始制作之前，我完全不知道会遇到什么困难。正因为不了解，我们才轻松地开始制作以 3D 动作为基础的怪物收集游戏。开始制作后我才意识到问题。等等，制作一个帕鲁（Pal）就需要一个月……仅仅是 3D 模型…… 我们公司之前从未真正自制过 3D 模型。在《Craftopia》中，我们几乎所有的 3D 模型都是作为资源购买的。要让3D模型动起来，就需要动作。由于《Craftopia》中的动作也是作为资源购买的，我们并没有太在意。另外，人类角色的动作，如果骨骼匹配的话，是可以重复使用的，所以在这方面也不需要考虑量产。但是，《Palworld》中有 100 个以上的怪物（帕鲁）。更可怕的是，每一个怪物的骨骼都是不同的。而且，都是独特的形状。如果敌人是人类，由于骨骼相同，动作可以重复使用。这也是许多现实系游戏的敌人都是人类的原因。但是，如果有 100 个形状独特的怪物，显然，动作不能共用。需要手工逐个制作。顺便说一下，《Monster Hunter World》的怪物总数也就大约 50 个。到了这个时候，我再次意识到这个游戏的风险。等等，每个怪物需要多少动作？走路、跑步、跳跃、受伤、攻击…… 数一数，最低 20 个。如果有更多当然更好。这个游戏中，帕鲁会帮助建立基地，所以还需要砍伐、采矿等特定动作的动画。制作一个动作需要多少时间？等等，行业平均来看，制作一个动作需要一天？也就是说，100个怪物 * 20个动作 = 2000人天？而且公司里没有人有动作制作经验。如果有人有，肯定早就意识到这个问题并强烈反对了。我意识到这一点是在开发开始大约半年后。太晚了...... 或者说，计划性太差了...... 有一天，人才公司（译者注：猎头）联系我们，找到了一个叫足立的人。他是一位经验丰富的资深动作设计师，看到《Craftopia》的制作方式后对我们产生了兴趣。随后，他作为业务委托人（译者注：外包）被聘用，一切都改变了。足立先生最初也很震惊。「你们是这样制作动作的吗……？」「绑定（Rig）呢……？」所谓的绑定，简单来说，就是在制作动作时有用的辅助机制。例如，人的关节有固定的弯曲方向，不会向相反方向弯曲。但如果没有绑定，每次制作动作时都需要手动调整。 Pocketpair 虽然知道绑定的存在，但并未采用。（而我连「绑定」这个词都不知道）这在正常制作动作的公司是绝对不可能的情况，但由于《Craftopia》是购买动作资源，所以之前并不是太大问题。然而，《Palworld》不同。为 100 多个怪物制作没有绑定的动作，就像是在没有重型机械的情况下建造金字塔。在现代是不可能的。我们只是不知道。资深的足立先生加入后，我们才逐渐建立起动作的量产体系。文件管理也一团糟。没有固定的命名规则，也没有进行 svn 版本控制。他整顿了这一切，建立了量产体系。「什么！你要制作 100 个怪物？就这些人手？」尽管对计划性的缺乏感到惊讶，足立先生还是说：「我来这家公司就是想看到新的制作方式。」然后，他帮我们完成了《Palworld》。正是因为偶然能够聘请到足立先生，我们才有了现在的情况。顺便说一下，之后我们继续从代理人那里招聘，但再也没有像足立先生这样的资深人才加入。奇迹4：没有进行预算管理。勉强完成了。大约花费了10亿日元。没有进行预算管理就进行游戏开发，在正常公司里是不可想象的。 Pocketpair 并不是一个正常的公司。为什么不进行管理呢？简单来说，是因为预算管理本身的成本不划算，也就是说太麻烦了，但确实有一些合理的理由。《Palworld》最初是从制作营销活动用的预告片（游戏 PV）开始的。如果预告片的反响不好，那么本来就不值得投入预算去制作。带着这样的想法，我们用大约 3 个月时间制作了预告片，并在活动上公布。结果，国内外的反响远超我们的想象。而且，大多数都是正面的意见。我预想到了一些这样的情况，但在游戏外观方面，我一直认为可能无论如何都会受到批评。然而，对于游戏玩家来说，似乎有很多人认为「只要有趣，什么都好」。我非常喜欢玩家的这一点。如果游戏有这么大的反响，那么最好投入预算来认真制作。否则如果制作其他游戏，能产生更大反响的可能性能有多大？这样，《Palworld》的开发就开始了。最初的计划是在一年内完成《Palworld》。我本来就没有想制作大型游戏的愿望。也没有想要制作同一游戏好几年的愿望。而且，从任何角度来看，Pocketpair 都不适合制作大型游戏。当时只有 10 个人，根本没有这样的想法。毕竟现有员工需要继续开发《Craftopia》，从物理上讲这是不可能的。因此，我们组建了一个新团队，由大约 4 人逐渐开始制作。我想快速完成并尽快发布，看看用户的反应。花几年时间开发并不一定能做出好游戏。长期开发风险更大。这是我一直以来的开发方式。最初我认为做 25 个怪物就足够了。但看到反响后，想法有所改变。也许可以慢慢制作。我们先不管预算，观察一年。结果怎样呢？逐渐意识到这个游戏的难度。首先，一年过去了，游戏根本没有完成。使用 UE4 几个月后的游戏画面是这样的。 01:16 开发一年后的画面是这样的。 00:22 对于外行人来说，似乎没有任何变化...... 终于自己的角色和敌人可以动了，基本游戏系统齐了......吗？那时只是能射击和捕捉敌人。实际上，《Palworld》有大量功能，那时还没有实际实现，画面图像方面全都是临时素材。然后，意识到要实现预想的游戏，人力、资金和开发时间都远远不够。当时，制作一个怪物的 3D 模型需要一个月。如果只有一个模型师，那就需要 100 个月。不可能花 10 年去开发。地图也是，考虑到现代开放世界游戏的要求，需要大量背景艺术家。至少，这是需要认真规划的开发规模。但规划也很困难。那时我们根本不知道游戏最终会变成什么样。一年过去了，只完成了基本功能。所以反过来想，预算上限是多少？最明显的上限是公司即将破产的临界点。当然可以贷款，但那是当银行账户余额为零时再考虑。预算上限，首先是直到银行账户余额为零。到时再贷款就行。那么，有必要进行预算管理吗？不，公司即将破产，账户余额即将为零时，只需贷款或发布就行。嗯，大约还能轻松开发两年。于是决定不考虑预算，继续制作。为了尽快完成，还大量招聘人员。然后，三年过去了。结果我们追加招聘了 40 多人。外包的人员更多。做到这个地步，游戏终于勉强完成。虽然说完成，但实际上只是勉强达到可以作为抢先体验版发布的状态，离真正完成还远。至少，可以发布给大众。公司的钱几乎都用完了。正如计划的那样！不对，真的如计划那样吗......？无论怎样看，都像是个奇迹。我不知道到底花了多少钱。也不想知道。根据《Craftopia》的销售额计算，大概是 10 亿日元......（译者注：670 多万美元）因为那些销售额全部都消失了。奇迹5：曾被我们在简历筛选中淘汰的应届生，成为最重要职位上的员工。现在成为《Palworld》的代表性角色设计者的是一位新毕业生，她是通过 Twitter 上我们的艺术家招聘信息来应聘的。但我在简历筛选阶段曾经决定不录用她。看过她的作品集，我能看出她具备一定的实力，但展示的插画风格有点个性化。「如果她来我们这样的公司，恐怕无法发挥她独特风格的绘画才能吧？」就这样，在公司内部简单讨论后，我们决定在简历筛选阶段淘汰她。虽然觉得她似乎有实力，但如果入职后不适应，那将更加不幸，所以就这样了。我这样想着，发送了不录用的通知。这是 2020 年 10 月的事。然后，在 3 个月后的 2021 年 2 月，我又收到了一封私信。就在我们再次发布艺术家招聘通知的第二天。是那个女孩…… 尽管几个月前已经收到过一次不录用通知，却还是再次发送消息，她的行为引起我的兴趣。本来她就不是没有实力的。既然如此，不妨听听她的故事，最终决定录用她。现在她负责绘制《Palworld》的大部分角色。她是新毕业生，曾经申请了近 100 家公司，但都被拒绝了。或许面试表现不佳。但与她共事后不久就明白，她有惊人的才能。我不太喜欢用「天才」这个词，但她可能就是。至少她拥有罕见的才华。就像一把锋利的刀。首先，她绘画的速度惊人。是我见过的人中最快的。可能比其他人快 4 到 5 倍。而且，她对反馈的修正也非常快。只要给出的指示适当，一分钟就能完成。同时，她对英语没有任何抵触感。也很了解海外流行的是什么，对网络迷因也很敏感。她真是非常适合我们公司的绝佳人才。可以肯定地说，有了她，我们才能完成 100 个帕鲁的设计。如果没有她，后果难以想象。近 100 家公司错过了这样的才华，这是令人惊讶的事实。我们也曾经不小心错过一次，所以也没资格评论别人。只是碰巧。真的只是碰巧。因为她再次申请，我们才能够录用她。奇迹6：《Palworld》成为了一款非常有趣的游戏。从事游戏开发的人中，能说「制作出了非常有趣的游戏」的人实际上很少。坦白说，能制作出非常有趣的游戏本身就是相当罕见的事情。这一点无论是小规模游戏开发还是大型游戏公司的大规模游戏开发都是一样的。在小规模游戏开发中，遗憾的是，游戏往往无法完成。完成游戏的比例大概是十分之一。此外，由于预算有限，往往无法在游戏画面上投入太多成本。游戏画面尤其重要。如果画面不好，大多数人甚至不会去尝试。这是在游戏有趣之前的问题。即使完成了游戏，能被评为「有趣」的游戏也极为稀少。游戏作为一种娱乐，需要所有元素的品质都很高。剧本、画面、游戏设计、编程、音效、营销…… 小规模游戏开发需要一个人或少数成员精通以上所有领域，这样的超人在世上几乎不存在。小规模游戏开发要制作出非常有趣的游戏，需要在意识到上述要求的同时，将这些元素融入到最小化的设计中（译者注：极简设计）。此外，还需要在做到这一点的基础上，进行保证游戏有趣性的创新尝试。相反，在大规模游戏开发中，通常要求尽量安全地开发。换句话说，就是不失败的开发。现代来看，最安全的游戏开发是用强大的 IP（如《龙珠》或《哈利·波特》等）来支撑游戏画面，而游戏系统则尽量保持稳健。为什么呢？如果将高质量的画面，与已被证明的稳定游戏系统结合在一起，那么仅此就足以在商业上取得成功。只要能收回成本，游戏就无需爆炸性的有趣。稳健的游戏本身就足够有趣。大规模游戏开发本身，由于涉及数十亿日元的预算，参与人数超过百人，所以简单地说，项目本身就承担着一定的失败风险。数十亿日元的项目，只要能完成游戏就已经很了不起了。在这样的预算项目中，冒险采用创新的游戏系统是很难做到的。能在大型游戏中做到这一点的，大概只有像任天堂这样的公司。由于这些情况，大型游戏项目通常会产出稳健而有趣的游戏。这就是大多数大规模游戏开发的现状。总之，无论是小规模还是大规模，「非常有趣」的游戏的制作本身就是罕见的案例。我认为，《Palworld》制作出了一款非常有趣的游戏。这实在是非常了不起的事情，只能说是幸运。关于《Palworld》为何非常有趣，以及到底什么是非常有趣的游戏，在这里讨论也没有意义。如果三天后有很多人说它有趣，那就足够了。不过，我认为非常有趣的游戏有一个普通但共通的特点，那就是「新事物」。关于游戏的新颖性，一谈起来就容易引起争议，接下来可能会变成「新事物是什么」的讨论，这也很麻烦，所以我想避免。然而，《Palworld》无疑是新颖且创新的游戏。没有其他类似的游戏。《Palworld》目前可能被许多人认为只是一个模仿游戏，但实际上，它具有与《塞尔达传说：荒野之息》和《原神》不同的独特和创新之处。首先，在《Minecraft》派生的开放世界生存建造游戏中，可以驯服怪物的游戏，在一定程度热门的游戏中，除了《ARK: Survival Evolved》，几乎没有其他。而且，《Palworld》和《ARK》不同，具有以下特点：外观上结合了帕鲁这种风格化画面的生物和写实风格的背景帕鲁可以自主建造基地驯服方法的不同可以自由为每个帕鲁更换各种技能还有更多细微的区别，但至少上述方面已经不同。特别是由帕鲁进行的基地建设，受到 RTS 和自动化游戏类型的启发，非常独特。我自己也多次玩过，与《ARK》或其他生存建设游戏的体验完全不同。这款游戏太有趣了，我对能制作出这样的游戏感到激动，同时也很清楚其开发不具可重现性。我觉得这是运气和奇迹。并不觉得是因为我自己的实力才能开发出来的。只是偶然的相遇组合在一起，幸运地产生了最棒的游戏。我们迄今为止制作的游戏将人们联系在一起，最终才完成。另外，关于新颖性，为了避免引起无谓的误解，我想说明，「有新颖性」并不意味着「非常有趣」，更不意味着一定会畅销。「非常有趣」的游戏通常具有新颖性，尽量《Palworld》完全符合这个特点，这只是事后的结果论。（译者注：意思是新颖性不是决定游戏是否「非常有趣」的唯一因素，《Palworld》具有新颖性不意味着它一定「非常有趣」，只是从结果上看做到了）。 ※ 虽然《Palworld》是一款非常有趣的游戏，但需要补充一点，那就是，这款游戏完全不适合喜欢单人游戏并享受剧情的玩家，请注意这一点。几乎没有剧情，所以对这类玩家来说可能不会有趣。喜欢《Minecraft》或《Valheim（英灵神殿）》等生存建设游戏类型的玩家可能会喜欢。 5.总结：持续追求制作有趣的游戏，人与人之间的缘分因而相连，创造出《Palworld》这个奇迹般的游戏《Palworld》的诞生、完成，以及成为一款非常有趣的游戏，真的是奇迹。当然，我们付出了努力。其他成员也全力以赴。今天的成果确实是这样。从这个意义上说，也许可以说是实力的一部分。但我真的无法产生那种心情。如果当时被我在简历筛选中淘汰的那位女孩没有再次申请。如果北海道的那位先生没有来东京。如果松谷先生没有发邮件，没有迁移到 Unreal Engine。如果没有找到足立先生。《Palworld》就不会完成。绝对不会达到今天的品质。新加入的 40 多名成员，每个人全部如此。虽然这个故事中没有出现的人还有很多，但我几乎全部知道他们各自负责了什么。那个机制，多亏了那个人的实现才变得不错……他是一名擅长制作动作的工程师。多亏了他，动作变得更好了。那个角色设计，交给他真是太好了。虽然提出了很多困难的要求，但他成功的完成了。说起来，他也是偶然在 Twitter 上联系到的...... yoship 先生也是因为制作了《Craftopia》的 MOD 被我联系才加入公司的...... 仅通过 Twitter 招聘的就有近 10 人。大家都是觉得这个项目有趣，决定加入其中。思绪无限延伸。《Palworld》尽可能提高了开发效率，每个职位的个人依赖性都非常高。不管谁缺席，现在的游戏品质都会大幅下降，甚至可能根本无法完成。更进一步说，如果没有制作《AI: Art Impostor》，那么其中一位支持游戏的设计师也许就不会来应聘了。如果没有制作《Craftopia》，《Palworld》的团队就不会存在。如果没有制作《Overdungeon》，就不会有《Craftopia》。如果没有那个耗时两年未能发布的幻之首作，就不会有《Overdungeon》。一切都是相互联系的。所有的经历都不是无用的。最后，有那么一个被考验的时刻。开发的最后阶段，因为怎么也缺少工程师，所以有一段时间我不得不自己来做游戏的优化工作。在《Palworld》项目中，我一直避免直接接触 Unreal Engine。由于项目的规模很大，所以一直避免直接干预。毕竟，同时兼顾公司的运营管理、《Craftopia》的更新和《Palworld》的实际开发，是不可能的。然而在开发真正的最后阶段，由于复杂的情况，只有我可以负责内存优化工作。老实说，我完全没有自信。虽然我有超过 5 年的 Unity 使用经验，但从未接触过 Unreal Engine。这样的人能进一步优化其他工程师已经充分优化过的内存占用吗？但没有别的办法。如果不做，最坏的情况可能会推迟发布日期。那样的话，迄今为止市场营销团队所做的所有宣传活动都将白费。开发效率也会下降。推迟发布没有任何好处。只能去做。我被逼到绝境，不停地阅读文档，向其他工程师问题，拼命学习。距离上次读 C++ 代码已经有 13 年了。我在任天堂游戏研讨会上开发的 Nintendo DS 游戏就是用 C++ 制作的。最后，有那么一个被考验的时刻。开发的最后阶段，因为怎么也缺少工程师，所以有一段时间我不得不自己来做游戏的优化工作。在《Palworld》项目中，我一直避免直接接触 Unreal Engine。由于项目的规模很大，所以一直避免直接干预。毕竟，同时兼顾公司的运营管理、《Craftopia》的更新和《Palworld》的实际开发，是不可能的。然而在开发真正的最后阶段，由于复杂的情况，只有我可以负责内存优化工作。老实说，我完全没有自信。虽然我有超过 5 年的 Unity 使用经验，但从未接触过 Unreal Engine。这样的人能进一步优化其他工程师已经充分优化过的内存占用吗？但没有别的办法。如果不做，最坏的情况可能会推迟发布日期。那样的话，迄今为止市场营销团队所做的所有宣传活动都将白费。开发效率也会下降。推迟发布没有任何好处。只能去做。我被逼到绝境，不停地阅读文档，向其他工程师问题，拼命学习。距离上次读 C++ 代码已经有 13 年了。我在任天堂游戏研讨会上开发的 Nintendo DS 游戏就是用 C++ 制作的。译者注：「任天堂游戏研讨会」是指任天堂 2005 年至 2014 年举办的实践研讨会，旨在让学生体验游戏制作。说起来，DS 的内存是 4MB。VRAM（显存）只有 656KB。现在有 8GB 可以用。真是幸福啊。不用担心颜色数量。这真是奢侈的享受。说起来，制作《Craftopia》的时候，也是在最后阶段进行了优化。虽然有相当多的 bug，但作为抢先体验版发布了。对玩家们感到抱歉，但他们积极地帮助了我们 debug。真的帮了大忙。因为有他们，才有了现在的一切。说起来，制作《Overdungeon》的时候也是这样。这是一个允许大量动物出现的游戏，降低处理负载成了首要任务。我面对 Unity 的 Profiler，一个一个的重新审查了处理过程。能缓存的就尽量缓存。存在很多内存泄漏问题，一个一个的修复了它们。说起来，开发 Web 应用时也是这样。针对过多的访问量，通过缓存来解决，对大量图像和文件加载进行了适当的流处理。从 kamipo 先生那里学到了很多。在 Pixiv 做开发 - 金发的神级工程师 kamipo 教会了我所有开发知识无论在哪种开发环境下，优化工作都是必不可少的。到目前为止，我总是以各种方式克服难关。虽然没有接触过 Unreal Engine，但从应用程序优化的角度来看，我想我已经做了 10 多年了。如果算上接触计算机的时间，差不多已经 30 年了。绝对是老手了。优化就是毅力。你需要反复翻阅文档，不停地分析 memreport，紧盯硬件对目标执行 grep。只有这样的人，幸运女神才会给予微笑。提交了修改内容，进行真机测试确认。检查内存使用情况，发现几乎没有变化而感到失望。调整参数，再次确认。就是这样不停地重复。过去几天里，重复了几十次这样的工作。回家后也一直做到深夜。最后的最后，在最后关头，我总算设法找到了重要的瓶颈。最后帮助我的，是我作为工程师的所有经验。《Overdungeon》的经验，《Craftopia》的经验，从小时候起一直喜欢并接触计算机的经验，都起到了作用。这次的内存优化是我自己工程师人生的总结。对技术的热爱、持续认真学习的兴趣，最终帮助了我。这也几乎是个奇迹。很多人运用自己的专业领域，创造了《Palworld》的奇迹。它将在三天后终于公开。感谢团队的所有人。感谢一直玩 Pocketpair 游戏的所有玩家。为了表达这份感谢，我写下了这篇文章。各位玩家。正因为你们玩了 Pocketpair 的游戏，《Palworld》才得以完成。谢谢。 Pocketpair 代表沟部拓郎来源：金色财经

金色财经01-27 09:31

苹果历史性让步！欧盟《数字市场法案》压力下，2024年允许第三方下载应用并降低手续费

不同，谷歌的安卓系统手机已经允许用户在Google Play商店之外安装应用程序。在面临这一历史性变革的同时，苹果在中国市场的表现也引发了广泛关注。据国际数据公司（IDC）的最新报告显示，苹果在2023年首次取代vivo，成为中国智能手机市场最畅销的品牌。尽管苹果面临着华为等国内竞争对手的激烈竞争，以及自身产品升级幅度有限导致吸引力下降的问题，但其通过大幅度的降价促销策略，还是吸引了大量消费者的需求。然而，分析人士预测，2024年苹果的销量将再次面临压力。随着华为等国内品牌的不断崛起和市场份额的增加，苹果在中国市场的地位将面临更大的挑战。尽管如此，苹果仍在努力通过不断创新和调整策略来应对这些挑战。总的来说，苹果的历史性让步和策略调整无疑将对全球科技市场产生深远影响。在面临监管压力和市场竞争的双重挑战下，苹果将如何平衡用户需求、开发者利益和公司收益，将成为其未来发展的关键。

金融界01-26 21:13

硅谷裁员潮恐成“新常态” 全是“AI”惹的祸？

名，波及部门包括核心工程团队、虚拟助手Google Assistant团队，以及生产Pixel手机、Fitbit手表和Nest恒温器的硬件团队。直至上周(17日)，谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊(Sundar Pichai)发给员工的一份备忘录中表示，谷歌有着远大的目标，今年将在一些优先事项上进行投资。随着公司继续将投资转向AI，今年的裁员还将继续。皮查伊管指出，“现实情况是，要为AI投资创造能力，我们必须做出艰难的选择。” 就在这封全员信发布一天前，谷歌旗下视频平台Youtube又有100个职位遭到裁撤。此外，电商巨头亚马逊也在1月宣布裁减旗下Prime Video和MGM 工作室数百个职位，多年前收购的流媒体直播平台Twitch超过500名员工也被裁员。亚马逊Prime及影视工作室业务负责人Mike Hopkins表示，“公司已发现可在部分领域削减或停止投资的机会，同时寻求在影响最大的一些内容和产品项目上增加支出。” 除了大厂外，硅谷部分热门初创公司也开始裁员，入社交平台Discord宣布裁员17%，涉及到170名员工。Audible、Duolingo、Unity等均经历了一轮裁员。

芷莹01-26 18:14

【一周科技动态】万亿俱乐部新成员，下周看你的了！

%， $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ +8.7%， $微软(MSFT)$ +7.7%， $亚马逊(AMZN)$ +3.8%， $苹果(AAPL)$ +0.9%， $特斯拉(TSLA)$ -26.5%（连续3周垫底）。影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点万亿俱乐部新成员META，下周看它了？新高的股可以“贪婪”吗？英伟达可以， $Meta Platforms(META)$ 也可以，它在经历iOS隐私政策“大劫”之后的两年后反而创出了新高。以广告收入为主，意味着它很吃周期；但有着极具粘性的用户群体、先进的算法基数，即便广告行业不在顺风周期，也可能受益于“flight to quality”。股价看着新高，但是否“高估”呢？虽然不像芯片行业那样高速增长，以历史的利润倍数估值来看，动态PE刚刚超过5年平均，以未来12个月的P/E，更是刚刚触及5年平均水平。 2024年可以持续支撑股价的乐观预期包括：稳定的基础主要社交媒体矩阵基于AI的广告推荐，持续造血 Reels的货币化能力提升 Instagram和Facebook商店的份额增长；围绕Llama LLM而扩大的生态系统；可能的VR业务收入增长与减亏年度特别机会美国大选（政治广告支出）中国电商游戏公司出海期权观察家——大科技期权策略 NVDA领涨三周，多头情绪推升，下周到期的未平仓Call的重心提升到了650左右，意味着Covered的中枢也提升。 TSLA则完全相反，财报后大跌，近行权价的平仓量增大，下周到期的PUT还有不少在此前210位置的未平，目前已经深度价内，有可能被动行权，注意150左右的PUT未平仓量也增大。但是多头也在220有海量的未平仓Call，短期内回来几乎是不可能了。苹果下周到期的期权，190-200的CALL仓位也很大。值得注意的是125的PUT未平仓量极大。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1536.48%，同期SPY 回报179.29%，也创下新高。而今年以来，NVDA和TSLA正好走向两级，盈亏抵消，其他几家巨头仍跑出超越大盘的成绩，回报为3.45%，超过SPY的2.68%。过去一年，组合的夏普比率为3.5，而SPY为1.6

老虎证券01-26 15:47

SatoshiVM10天造富神话「闪崩」背后真相是什么？

Ape Terminal 通过一份 google 文档给出了与 mac 接触的详细信息以及清算代币的记录。在 Ape Terminal 看来，他们则成为了 MAC 的替罪羊。对此，MAC 回应称，他自己是 SatoshiVM 团队的顾问，并且与他们密切合作，是把 Ape Terminal 介绍给了 SatoshiVM 团队，然而在 SatoshiVM 团队取得成功后，被断章取义攻击，他并没有抢注流动性，而是另有其人。或因撕逼事件，SAVM 代币 24 小时下跌超过 30%。天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往，加密世界同样如此，或许从一开始所有人都没预料过这个项目是如此「成功」，以至于在大方给出筹码之后，不少人又觉得自己利益被侵犯。目前 KOL、项目方和 IDO 平台各执一词，真相或许只有他们自己知道。不过在一个强调去信任化的加密行业，错综复杂的利益纠纷中，信任本身却又显得稀缺且珍贵。来源：金色财经

金色财经01-25 13:07

资金连续加码低溢价纳斯达克100ETF(159659)，4日吸金超2.6亿元，份额、规模双双创历史新高！

，谷歌母公司Alphabet（谷歌A，GOOGL）涨1.9%，报149.85美元，突破2021年11月18日所创收盘历史最高位149.839美元。2022年2月2日，谷歌A涨至151.547美元创盘中历史最高位。谷歌公司（GoogleLLC）了结一宗专利官司，原告SingularComputingLLC创始人、电脑先驱JosephBates告诉美国马萨诸塞州地区法庭的陪审团，谷歌在打造数据中心时在未经授权的情况下采用了自己设计的可以更加廉价地运行人工智能（AI）的芯片专利技术、却避免了大约100亿美元费用，为此要求被告谷歌支付超过50亿美元资金。奈飞涨超10%、四季度订阅用户数远超预期；AMD涨超5%，英伟达涨超2%，Meta涨超1%，微软小幅收涨，四者股价皆创历史新高。半导体设备与材料、机器人板块涨幅居前，阿斯麦涨超8%，美国像素涨超5%，科磊涨超3%，博通涨超2%。财报方面，IBM和特斯拉发布四季度财报。 IBM四季度营收173.8亿美元，分析师预期172.9亿美元。四季度软件营收75.1亿美元，分析师预期76.9亿美元。四季度解决方案营收50.5亿美元，分析师预期51.1亿美元。IBM美股盘后涨6%。特斯拉四季度调整后EPS为0.71美元，分析师预期0.73美元。四季度营收251.7亿美元，分析师预期258.7亿美元。四季度毛利润率17.6%，分析师预期18.1%。四季度自由现金流（FCF）为20.6亿美元，分析师预期14.5亿美元。一次性计提59亿美元非现金税收利益。继续围绕下一代平台取得进展。特斯拉美股盘后涨0.57%，随后转而重挫5.1%。【“全球科技龙头风向标”——纳斯达克100ETF（159659）】作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，纳斯达克100指数以纳斯达克指数为基础并加以精华提炼，选取其中100家非金融公司作为成分股，在市值加权的基础上按相应的指数编制规则计算出来的、反映纳斯达克整体市场或者美国高科技走势的指数。纳斯达克100ETF（159659）紧密跟踪纳斯达克100指数，高效布局海外优质科技股，并设有场外联接基金（A类：019547，C类：019548），可供场外投资者选择。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。纳斯达克100ETF可以投资境外市场。本基金除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险等特有风险。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。纳斯达克100指数近五年表现分别为37.96%(2019)、47.58%(2020)、26.63%(2021)、-32.97%(2022)、53.81%(2023)。纳斯达克100指数由纳斯达克股票市场公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-25 09:38

谷歌母公司Alphabet涨穿2021年所创收盘历史最高位

谷歌母公司Alphabet(谷歌A，GOOGL)涨1.9%，报149.85美元，突破2021年11月18日所创收盘历史最高位149.839美元。2022年2月2日，谷歌A涨至151.547美元创盘中历史最高位。

金融界01-25 01:07

Web3 游戏开发者的数据分析指南

工具来监测游戏运行情况，这些工具包括 Google Analytics 和 SimilarWeb。一些较大的公司，如 Gamifly，已开始开发内部分析解决方案。 “我认为 Web3 数据分析工具这一行业尚处初期阶段，游戏开发者对于它们的广泛采用尚未实现。我相信像 Footprint Analytics 这样的优秀的游戏数据分析公司将随着时间的推移变得越来越多，”Krish Jagirdar 说。虽然使用 Web2 软件可能提供一些基本数据，但它们在提供深入洞察 Web3 游戏复杂世界方面远远不足。此外，对于初创的 Web3 游戏来说，由于索引 Web3 数据的复杂性和成本，开发内部分析工具是一大挑战。然而，我们要意识到，数据分析不应成为一个高门槛的事情。有效利用数据分析工具，策略性地捕获关键的链上和链下数据，可以为 Web3 游戏的决策和发展提供重要支持。这是一些 Web3 游戏开发者常用的工具。 Footprint Growth Analytics Footprint Growth Analytics Footprint Growth Analytics 是 Web3 游戏开发者的首选分析工具，提供超过 30 个区块链的全面数据，用户友好的网站简化了数据利用流程。Footprint 提供资产表现、收入分析、钱包数据、用户探索和上线等全面功能，使游戏开发者能够轻松获得有价值的洞察，以优化他们的项目。Footprint 让游戏开发者可以轻松使用数据，促进明智决策，推动 Web3 游戏在不断变化的市场中的更好的生存。 Degame Degame DeGame 是世界上最大的 NFT 游戏聚合商，从 2021 年上线以来，上架了超过 4,000 个区块链游戏项目和 1,000+ 游戏代币&游戏链。 DeGame 与 50 多个公会和公链建立了合作伙伴关系，为NFT游戏爱好者和开发者提供了一个一站式服务的平台。2023 年，DeGame 推出了贡献量证明平台 DeGame 社区，这是全球 Web3 用户发现和玩最激动人心的新项目和游戏的一站式商店。早期开发人员、项目大使、KOL 和社区组织者可以证明他们对项目的贡献，并通过身份角色和奖励获得认可。 Galxe Galxe Galxe 是一个旨在帮助游戏增长并解决 Web3 游戏客户获取难题的任务平台。该平台为游戏提供了发布任务的机会，如注册游戏、加入社区和提供激励。作为构建 Web3 社区的领先平台，Galxe 目前已吸引了超过 1,400 万独特用户，并通过基于奖励的忠诚度计划推动了 Optimism、Polygon、Arbitrum 以及超过 4,000 个合作伙伴的增长。小结 Web3 游戏尚处于发展早期，尽管游戏的数据分析还面临一些数据获取和处理等挑战，但数据分析的重要性不容忽视。数据分析对开发者而言不仅不是负担，反而是一种增强项目核心竞争力的强大工具。开发者应具有数据驱动的思维模式，并寻求专业数据分析服务以促进项目的持续增长。此外，整个 Web3 数据行业应努力打破数据壁垒，更好的合作创建基础设施。这样的话，数据就能在推动 Web3 游戏行业的繁荣和发展中发挥关键作用。来源：金色财经

金色财经01-23 14:23

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