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高盛：美联储年内或将降息3次，原因是TA

上调至3.5% 2024年Q4对Q4 GDP增长率：下调至1% 2025年美国失业率预期：上调至4.5% 关税升级风险成主要不确定因素上周，特朗普宣布对所有进口汽车征收25%的关税，并计划于4月2日进一步对多个国家商品加征新一轮关税。这些措施叠加此前针对钢铁与铝产品的关税，旨在将制造业与就业岗位带回美国本土。但高盛警告称，这些贸易政策虽然初衷是推动国内生产回流，但从宏观层面来看，正在加剧市场对经济衰退的担忧，并迫使美联储重启宽松周期。

Linlin03-31 21:59

亚马逊：AWS和数字广告增长是关键催化剂

大幅增长美国经济连续第十一个季度实现GDP正增长（2.3%），并且有初步迹象表明通胀再次得到控制。 2025年2月，美国通胀率再次低于3%，这是自2024年12月以来消费者价格增长最低的一个月。随着通胀降温以及美国经济的增长，消费者的财务状况将逐步改善，这可能会在2025年为亚马逊的业务注入活力。来源：Inflation 尽管电商仍然是亚马逊销售额的主要来源，但AWS将在扩大亚马逊运营利润方面发挥关键作用。AWS是云行业的领导者，开始为亚马逊带来大量现金和利润。在2024年第四季度，亚马逊实现了212亿美元的总运营利润，其中50%来自AWS，而该部门仅占净销售额的15%。2024年全年，AWS占总运营利润的58%，但仅占净销售额的17%。从运营利润率的角度来看，AWS对亚马逊的重要性也可以通过查看该部门的运营利润率来理解，其利润率是亚马逊整体利润率的三倍以上（37%对比11%）。随着更多工作负载（尤其是与人工智能相关的）迁移到云端，AWS将继续推动亚马逊整个业务的发展。来源：亚马逊 2024年，亚马逊的总运营收入（按过去十二个月计算）同比增长86%，达到创纪录的686亿美元，更多增长即将到来。来源：亚马逊如果AWS保持增长，并以每年平均20%的速度增长到本年代末，亚马逊到2030年可能实现超过2000亿美元的总运营利润，这将是亚马逊2024年运营利润的三倍左右。此外，这家电商巨头正在打造一个强大的数字广告业务，该业务在第四季度的净销售额增长速度在各业务部门中排名第二（增长18%），仅次于AWS（高出一个百分点）。亚马逊的数字数据宝库是该公司的真正财富，可能使这家电商巨头在未来几年加速其运营利润增长。数字广告服务通常是高利润率的，并且对任何电商平台来说成本都非常低，这表明对2030年运营利润达到2000亿美元的估计可能是一个保守的预测。来源：亚马逊 2024年，亚马逊的广告销售额为562亿美元，在过去几年中大幅增长：自2019年以来增长了345%，并可能在未来推动亚马逊的净销售额和运营利润增长。随着数字广告支出在未来几年大幅增加，尤其是像亚马逊或Meta Platforms这样的平台，其影响力不断扩大，它们在广告商眼中也变得更有价值。由于亚马逊是全球访问量最大的网站之一，每月获得数十亿次访问，这家电商公司有望在未来数字广告支出中占据相当大的份额，并在数字广告领域与Meta Platforms等公司展开更直接的竞争。来源：Oberlo 亚马逊被严重低估市场低估了亚马逊的增长，因为它过于关注短期事件，比如最近由贸易不确定性引发的动荡。预计亚马逊明年将实现20%的利润增长（每股）。这家零售商的股票目前以26.5倍的市盈率交易，考虑到未来几年亚马逊将实现显著的运营利润增长，这一市盈率相对较低。 Shopify是一家专注于电商的公司，目前以65.9倍的市盈率交易，预计2026年其利润将增长26%。尽管Shopify的利润增长略高，但其估值远高于亚马逊，而亚马逊拥有AWS，并正在发展自己的数字广告业务，这为亚马逊的股票提供了更多的长期利润（增长）上行空间。在最近的市场调整之前，亚马逊的市盈率在30倍或以上，即使在最保守的情况下，这也会使亚马逊的内在价值达到每股230美元。在最乐观的情况下，亚马逊的市盈率可以扩展到36.8倍，相当于每股266美元的隐含内在价值。 AWS的运营利润增长、市盈率扩张以及数字广告业务的增长是看好亚马逊的三个原因。亚马逊的股价低于具有心理意义的200美元关口，这对长期投资者来说是一个高度积极的风险/回报配置。随着贸易不确定性和投资者情绪有望在某个时候恢复。来源：YCharts 风险亚马逊正在快速增长其运营利润，并且公司拥有领先的市场地位，但许多公司都在云市场中竞争，包括微软和谷歌。亚马逊正在快速增长其数字广告服务和AWS，但无法保证这两项业务在未来会继续以两位数的速度增长，尤其是如果来自其他云公司的竞争加剧的话。显然，如果这两个部门中的任何一个净销售额增长放缓，将抵消增长假设，并可能使亚马逊的市盈率面临压缩的风险。总结亚马逊在其核心市场——电商和AWS——中有望实现长期增长，但有一个业务领域具有相当大的增长潜力，并且可能被低估，那就是数字广告。由于数以百万计的客户使用亚马逊的网站并留下他们的数字足迹，亚马逊有能力整合一个极其有价值的数据宝库，这些数据已经被用来吸引流量、提高转化率，并且重要的是，在亚马逊平台上销售广告。亚马逊在很大程度上由于AWS和数字广告的原因，有望在本年代末实现2000亿美元的运营利润，这将牢固确立亚马逊作为全球最盈利公司之一的地位。 $亚马逊(AMZN)$

老虎证券03-31 19:52

当ETH跌破1800美元时 Vitalik在思考什么

不断收紧。自二战以来，美国联邦税收占 GDP 的百分比大致保持不变。如果你在 2020 年告诉某人，五年后，美国或中国将在开源 AI 领域领先，而另一个将在闭源 AI 领域领先，并问他们哪个会领先哪里，他们可能会盯着你看，好像你在问一个刁钻的问题。美国是一个重视开放的国家，中国是一个重视封闭和控制的国家，美国技术总体上比中国技术更倾向于开源，拜托，这很明显！然而，他们完全错了。这是怎么回事呢？在这篇文章中，我将提出一个简单的解释，我称之为政治和文化的年轮模型：模型如下：一种文化如何对待新事物，是该文化在特定时期流行的态度和激励机制的产物。一种文化如何对待旧事物主要受到现状偏见的影响。每一段时期都会给树增加一个新的年轮，在新年轮形成的同时，人们对新事物的态度也随之形成。然而，很快，这些界线就会固定下来，很难改变，新的年轮开始生长，影响人们对下一波话题的态度。我们可以通过以下视角来分析上述情况以及其他情况：美国确实存在放松管制的趋势，但这种趋势在 20 世纪 90 年代最为明显（如果你仔细观察，你实际上可以从图表中看到这一点！）。到了 21 世纪，基调已经转向加强管制和控制。然而，如果你看看 20 世纪 90 年代“成熟”的具体事物（例如互联网），你会发现它们最终受到管制，而管制的依据是 20 世纪 90 年代占主导地位的原则，这让美国（以及由于模仿而导致的世界上大部分地区）获得了数十年的相对互联网自由。税收受预算需求制约，而预算需求又主要由医疗和福利项目的需求决定。这方面的“红线”早在50年前就已设定。法律和文化都认为，所有涉及现代技术的中等危险活动都比危险的登山等活动更加可疑，因为危险的登山活动死亡率极高。这可以解释为，危险的登山活动是人们几个世纪以来一直在做的事情，当一般风险承受能力高得多时，人们的态度就会变得坚定。社交媒体在 2010 年代成熟，文化和政治一方面将其视为互联网的一部分，另一方面又将其视为一个独特的事物。因此，对社交媒体的限制态度通常不会延续到早期的互联网——尽管互联网专制主义普遍增长，但我们并没有看到特别强有力的打击未经授权的文件共享的尝试。人工智能在 2020 年代成熟，此时美国是领先大国，中国是紧随其后，因此，在人工智能上采取“互补商品化”战略符合中国的利益。这与许多开发人员对开源的普遍支持态度相交叉。结果是开源人工智能的环境非常真实，但也相当特定于人工智能；较旧的技术领域仍然封闭，像围墙花园一样。更一般地说，这里的含义是，很难改变一种文化对待已经存在的事物的方式，以及态度已经固化的事物的方式。更容易的是发明新的行为模式来超越旧的行为模式，并努力最大限度地提高我们获得良好规范的机会。这可以通过多种方式实现：开发新技术是其中一种，使用互联网上的（物理或数字）社区来试验新的社会规范是另一种。对我来说，这也是加密空间的吸引力之一：它提供了一个独立的技术和文化基础来做新的事情，而不会受到现有现状偏见的过度负担。我们可以通过种植和培育新树来给森林带来生机，而不是种植同样的老树。其二、我们应该少谈论公共物品资助，多谈论开源资助长期以来，我一直很关心的一个话题是如何资助公共物品。如果有一个项目为一百万人提供了价值（并且没有精细的方式来选择谁能得到利益，谁不能），但每个人只得到一小部分利益，那么很可能没有人会觉得资助这个项目符合他们的利益，即使这个项目总体上非常有价值。在经济学中， “公共物品”这个语言有着百年的历史。在数字生态系统中，尤其是去中心化的数字生态系统中，公共物品极其重要：事实上，有充分的理由表明，人们可能想要生产的平均商品就是公共物品。开源软件、对加密和区块链协议的学术研究、公开的教育资源以及更多的东西都是公共物品。然而，“公共物品”一词面临重大挑战。特别是： 1、“公共物品”一词在公共话语中经常被用来表示“政府生产的产品”，即使它在经济意义上并不是公共物品。这会引起混淆，因为它会让人产生一种看法，即一个项目是否是公共物品并不取决于项目本身及其属性，而取决于谁在建造它以及他们自称的意图是什么。 2、人们普遍认为，公共物品资助缺乏严谨性，是基于社会期望偏见（听起来好，而不是实际上好）而运作的，并且青睐于能够玩社交游戏的内部人士。对我来说，这两个问题是相关的：“公共物品”一词容易受到社交游戏的影响，很大一部分原因恰恰在于“公共物品”的定义很容易被扩大。让我们看看在 Twitter 上搜索“建设公共利益”这个短语时会发生什么。我现在就搜索了，以下是一些第一批结果：你可以继续滚动并发现许多项目使用“我们正在建设公共产品”来描述自己。这并不是要批评个别项目；我对上述两个项目都不太了解，它们可能都是很棒的项目。但是，这两个例子都是拥有自己代币的商业项目。成为商业项目并没有错，推出自己的代币通常也没有错。然而，当如此容易被淡化到这一点时，“公共物品”一词如今似乎只是指一个“项目”。开源作为“公共物品”的替代，让我们思考一下“开源”这个词。如果你思考一些明显是数字公共物品的核心例子，你会发现它们都是开源的：学术区块链与密码协议研究文档、教程... 开源软件（例如以太坊客户端、软件库......）另一方面，开源项目似乎默认是公共物品。你当然可以举出反例：如果我编写了一个高度针对我个人工作流程的软件，并将其放在 GitHub 上，那么该项目创造的大部分价值可能仍会归我个人所有。然而，开源行为（而不是将其保密）肯定是一种公共物品，其利益非常分散。 “开源”一词的一个真正优点是它有一个明确且得到广泛认可的定义。FSF 的自由软件定义和 OSI 的开源定义已经存在了几十年，并且有自然的方式将这些定义扩展到软件以外的其他领域（例如写作、研究）。在加密领域，应用程序固有的状态和多方性质，以及这些因素所暗示的新的中心化脆弱性和控制载体，确实意味着我们需要稍微扩展该定义：开放标准、本文中介绍的内部攻击测试和走开测试可以成为 FSF + OSI 定义的宝贵补充。那么“开源”和“公共物品”之间有什么区别呢？好吧，我们可以先让机器人举几个例子：我个人根本不同意第一类的例子不是公共物品的说法。一个项目有很高的贡献门槛并不妨碍它成为公共物品，从该项目中受益的公司也是如此。此外，一个项目绝对可以是公共物品，而它周围的事物则是私人物品。第二类更有趣。首先，我们应该注意到，这五个例子都是在物理空间，而不是数字空间。因此，如果我们想关注数字公共物品，上述例子没有理由反对只关注“开源”。但如果我们确实想涵盖实体商品呢？即使是加密空间也有自己的热情，希望更好地管理物理事物而不仅仅是数字事物；从某种意义上说，这就是网络国家的全部意义所在。开源和本地实体公共物品在这里，我们可以做出一个观察：虽然在本地范围内提供这些东西是一个“基础设施建设”问题，并且可以采用开源或闭源的方式，但在全球范围内提供这些东西的最有效方式通常最终涉及……真正的开源。清洁空气是最明显的例子：已经进行了大量研究和开发，其中大部分是开源的，以帮助世界各地的人们享受更清洁的空气。开源可以帮助使任何类型的公共基础设施更容易在全球范围内部署。如何有效地在本地范围内提供物理基础设施的问题仍然很重要——但这个问题同样适用于民主管理的社区和公司。国防是一个有趣的案例。在这里，我要提出以下论点：如果你出于国防原因而建立一个你不愿意开源的项目，那么很有可能，虽然它在当地可能是公共利益，但在全球范围内可能不是公共利益。武器创新是最明显的例子。有时，战争中的一方比另一方有更强的道德理由，帮助其进行进攻行动是合理的，但平均而言，开发技术以提高军事能力并不能改善世界。例外（人们想要开源的国防项目）可能是实际上与防御有关的“防御”能力；一个例子可能是去中心化的农业、电力和互联网基础设施，它们可以帮助人们在充满挑战的环境中保持温饱、正常运转和保持联系。因此，在这里，将焦点从“公共物品”转移到“开源”似乎也是最好的选择。开源不应该意味着“只要是开源的，构建任何东西都是同样高尚的”；它应该是构建和开源对人类最有价值的东西。但区分哪些项目值得支持，哪些项目不值得支持，这已经是公共物品融资机制的主要任务，这一点已经众所周知。

金色财经03-31 19:34

特朗普一句话粉碎市场——针对所有国家！恐慌席卷全球，黄金暴拉马上冲破3130

，具体影响将取决于关税政策的规模，美国GDP可能在两到三年内受到4%的冲击，同时通胀率可能上升2.5%。巴克莱利率市场负责人Ajay Rajadhyaksha表示：“多年来，我们首次真正对风险资产感到担忧。如果政策混乱和贸易战进一步恶化，主要经济体陷入衰退的风险将变得现实。” 美国总统特朗普推动的“对等关税”计划预计将于4月2日启动。NBC新闻报道称，特朗普还威胁要限制“所有来自俄罗斯的石油出口”。许多经济学家担心，关税可能对美国经济造成严重冲击，同时短期内推高通胀，限制美联储降息的空间。高盛分析师现预计美国经济衰退的可能性为35%，高于此前预测的20%。他们认为，特朗普将在4月2日宣布对所有美国贸易伙伴平均征收15%的“对等关税”。上周五公布的数据显示，2月份核心通胀率上升幅度超出预期，而消费者支出表现令人失望，加剧了经济放缓的担忧。本周五即将公布的3月非农就业数据（预期新增14万岗位）将成为关键指标。如果就业数据低于预期，衰退忧虑可能加剧。此外，本周还将发布一系列制造业、服务业、贸易和职位空缺数据。小心央行进一步降息市场也在猜测，贸易战可能促使美联储和欧洲央行进一步降息。10年期美国国债收益率周一下降6个基点，至约4.18%，两年期国债收益率跌至3.842%。德国国债收益率下降3个基点至2.659%，为3月5日以来最低水平。美国国债有望在本季度跑赢股票市场，这是自2020年3月疫情爆发以来的首次。 Candriam的高级投资组合经理Jamie Niven表示，10年期美债收益率可能最快在本周跌破4%。他说：“市场情绪的变化在于，现在投资者开始将风险资产的下行风险定价为衰退风险，因此推动国债上涨。” 市场关注本周五美联储主席鲍威尔的讲话，他的表态可能影响未来利率政策的预期。

欧罗巴03-31 18:51

许浩：3.31月线收官，黄金行情走势分析及操作建议

级或致美国核心PCE通胀升至3.5%，GDP增速放缓至1%。分析师普遍看涨黄金，85%机构预测延续涨势，避险情绪与通胀压力共振下，黄金短期或维持强势。然而，投资者也需要警惕政策明朗化后可能出现的获利了结压力，以及美联储货币政策走向对黄金市场的潜在影响。这场由避险情绪主导的黄金盛宴，其后续发展仍将取决于多重因素的博弈结果。需警惕4月中旬可能出现的技术性回调至3040-3090区间　　黄金走势分析：就当前黄金市场而言，其核心矛盾聚焦于避险需求与政策预期的相互共振。从未来趋势来看，综合基本面与技术面的各项信号，现货黄金在短期内仍处于多头占据主导地位的上升周期之中。不过，投资者也需对市场情绪的边际变化保持警惕。从技术面来看，现在周线表现，日线表现，H4周期表现都是极强状态，丝毫没有回落的形态和下跌欲望，所以，周期性看涨需要等待日线见顶或者走出连跌后再看有效回落的空间。本周的趋势支撑点在3000附近，强弱关键点在3065，只要不破3065就是绝对强势，只要不破3000就难以出现多空转换，那么，本周关注这两个点的得失，再决定多空或者强势变化。　　早盘冲高不追多，欧美盘回落到这两个关键点再看是否可以做有效多单，另外，需要强调的是，本周影响市场因素较多，周三有关税落地，小非农ADP数据影响，周五有非农数据影响，市场变化较大，风险较大，大家注意避开风险，做有效交易。黄金小时级盘面来看，上周强势突破震荡区间上涨后在上周五于3085止涨回落，且美盘陷入震荡在3066到3085区间反复交投。下方需要重点关注3066上周五回调的支持位，本周若是走跌跌破此位置，那么短线趋势看涨结束。　　因为黄金已经过了3127，后续继续向3136继续拓展，日内理想是待回落到3110附近再考虑做多，但如果温水煮青蛙式样逼空上涨，我届时根据小回落之后的小级别信号再考虑让大家强行上车，波段大家记住3141这个位置，这两天能摸到就能向上大幅拓展，中间的回落就不会低于2999，周二周三周五都有较多消息，也比较重要，本周我估计大起大落，大家不要重仓，交投设好止损。许浩综合来看，今日具体操作建议回调触及3110或者以下方一个点为保护可以参与多单看涨。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(薇：z1156729226)聊聊。　　行情瞬息万变，文章建议只是一时思路，具有一定的时效性，盘中具体进出场点位可以添加许浩老师咨询，届时会在线下临盘择机给出及时现价单！如果你在投资路上遇到了困扰，把握不住行情，找不到方向长期处在亏损中，不妨可以和许浩老师聊聊，或许我的一句话，能帮你突破困扰很久的技术瓶颈，没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；没有百分百的准确，只有稳定的盈利；让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益！

许浩说金 1评论03-31 17:43

突然大幅上调预期！高盛：美国经济衰退风险增至35% 平均关税上升1500个基点

025年底，关税将使美国国内生产总值(GDP)增长减少1%至1.5%，远远超过预期的财政政策措施带来的适度提振。根据该报告，国会共和党人正在采用预算协调程序。这是一种立法程序，只需参议院简单多数即可通过，绕过通常的60票门槛。众议院通过的预算框架详细说明了这项财政方案，要求在未来十年内削减约1.5万亿美元的联邦支出，部分抵消了约3000亿美元的新支出，主要用于国防和边境安全。该立法方案的核心是为期10年、总额高达4.5万亿美元的税收条款，其中大部分是延长2017年《减税与就业法案》中即将到期的条款。具体来说，将这些现有的减税措施永久化预计需要花费约2.8万亿美元，如果包括额外的商业投资激励措施，则可能增加到3.3万亿美元。美国财政方案结构方面，美国众议院即将出台的预算决议为即将出台的财政方案提供了粗略的蓝图。该决议要求削减开支、在特定领域增加开支以及大范围减税(主要是延长即将到期的条款)。巨大的财政不确定性也即将出现，包括提高联邦债务上限和避免9月30日财政年度结束时政府关门在内的关键问题带来了巨大的经济风险。此外，一项新的行政计划——政府效率部门(DOGE)——旨在每年削减联邦支出约500亿至1000亿美元，这又增加了一层不确定性。该计划可能会对联邦就业和合同产生重大影响，从而给国会和整个经济带来更多摩擦。高盛预计，2025年实际GDP增长将从2024年预计的2.8%放缓至2%左右。预计通胀将继续缓解，到2025年底将接近3%的同比水平，到2026年底将更接近美联储2%的通胀目标。尽管贸易紧张局势给经济带来阻力，但分析预测经济将出现温和放缓而非衰退，因为劳动力市场仍相对坚挺，预计失业率将小幅上升至4.2%左右，然后再次趋于稳定。重要的是，关税是当前经济不确定性的主要来源，它构成了特别直接的威胁。关税收入虽然提供了额外的政府资金，但并没有促使政策制定者采取更大幅度的减税或更大的直接刺激措施。相反，这些收入似乎主要用于抵消赤字，因此未能减轻关税对消费者价格和商业投资造成的短期负面影响。高盛的分析强调了时间上的不匹配：关税的直接负面影响将在2025年下半年显现，而财政刺激方案带来的收益则会延迟且不显著，而这些收益将主要在接下来的几个季度甚至几年内显现。因此，报告指出，投资者和政策制定者必须为经济增长放缓和市场波动加剧做好准备，这主要是由贸易政策发展和财政政策不确定性造成的。尽管软着陆仍有可能实现，但密切关注不断变化的关税形势以及国会及时解决财政问题，包括债务上限和拨款，对于塑造近期经济前景至关重要。

秉哥说市03-31 16:04

【今日黃金資訊】：類滯脹+關稅"沖擊才剛剛開始，黃金避險狂潮將持續

心PCE通脹預期上調至3.5%，四季度GDP增速預期下調至1.0%，失業率或升至4.5%。報告將美國12個月內衰退概率上調至35%，指出實際收入增長放緩、政策風險加大，經濟正進入更脆弱階段，貿易緊張升級可能對消費和企業信心造成進一步沖擊。現貨黃金首次觸及每盎司3100美元關於黃金價(3138.40, 24.10, 0.77%)格在每盎司3000美元時被過度拉升的擔憂被證明是毫無根據的，因為上周黃金又迎來了一波強勁的上漲，最終僅以13美元之差未能突破3100美元，關稅、通脹以及地緣政治風險推動了避險資金的流入，行業專家對黃金價格潛力的極度看多情緒。黃金價格創新高但行情可能仍未結束近期黃金價格再創新高，主要是海外市場衰退交易與關稅恐慌交易所致，綜合通脹、增長、關稅、地緣等多個因素來看，當前黃金行情難言結束，本輪上漲主因市場擔憂美國「類滯脹」（通脹頑固、增長放緩）及特朗普政府可能加征關稅，疊加俄烏等地緣風險推升避險需求。盡管黃金多頭持倉達歷史高位，但交投熱度未達極端水平，資金仍有加倉空間，分析師預計，美國通脹下半年或反彈，而經濟增速可能放緩，疊加關稅及地緣不確定性，黃金中長期支撐仍強，短期或現波動，但整體上行趨勢未改。

GoldenGroup高地集团03-31 15:44

美国3月份非农报告鲍威尔经济演说特朗普“对等关税”或引金融风暴【一周前瞻】

尽管上周美联储官员大幅下调了今年美国的GDP增长预期，鲍威尔仍很乐观看待就业前景，他在上周的货币政策新闻发布会上表示，失业率“非常接近其自然水平”。目前处于“低解雇、低招聘”的环境，过去六个月左右，这种状况一直“保持平衡”。美联储主席鲍威尔讲话市场期待寻找更多降息信号本周五，美联储主席鲍威尔将发表讲话，市场期待他对美国经济、通胀和特朗普关税政策影响的进一步看法。上周，在美联储再次选择按兵不动之后，美联储主席鲍威尔表示，基准预测仍然是特朗普的关税政策导致的任何价格上涨都将被证明是暂时的。有分析指出，分析指出，现在就断言通胀的影响是暂时性的，还为时过早。因为美联储最新的预测显示GDP增长放缓的同时，通货膨胀和失业率都在上升。“有好的鸽派和坏的鸽派，如果这实际上是鸽派，那么它就是坏的鸽派”。微软50周年庆典同步直播发布Copilot人工智能重大更新微软 (MSFT.US)发布公告，宣布将于太平洋时间4月4日星期五(北京时间4月5日星期六)，在其雷德蒙总部举办50周年庆典，并将在活动期间通过 Copilot 的最新更新分享其对消费者 AI 的愿景。消息称活动由微软首席执行官萨提亚・纳德拉（Satya Nadella）和 AI 业务负责人穆斯塔法・苏莱曼（Mustafa Suleyman）领衔，同时推出历史回顾、社区捐赠及全球互动计划。精选经济数据周二、澳大利亚至4月1日澳洲联储利率决定周三、美国3月ADP就业人数(万人) 周五、美国3月季调后非农就业人口(万人) 本周精选事件周二、澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。周四、欧洲央行行长拉加德发表讲话。周五、美联储主席鲍威尔发表主旨讲话、美联储副主席杰斐逊发表讲话。公司财报周一、中国石油股份(00857.HK) 周四、埃克森美孚石油(XOM.N) 原文链接

TradingKey03-31 15:30

FXTM富拓：本周英镑恐怖故事-瑞秋的春季预算案…

责任办公室(OBR)可能将因此下调今年GDP增长预测，而去年秋季做出的2%的增速预估，现在来看已过于乐观。债务负担不减反增经济活力不振的同时，英国通胀和国债收益率半年来也都有所上升，国际形势的变化和秋季预算案中更高的债务水平都起到了推波助澜的作用。市场定价则显示，英国央行将在更长时间内保持利率在较高水平，一系列信号都暗示政府借贷成本将高于先前预期。需要指出的是，最新的2月政府预算赤字超过了官方预估。公共部门净借款增至107亿英镑，远高于70亿镑的市场预估。 2月政府总开支增长38亿镑，达到877亿镑；在截至2月的财政年度中，政府借款总额为1322亿镑，较上一财政年增加147亿英镑。另据英国《金融时报》预测，明年英国国债销售规模预计将增至接近创纪录的3100亿英镑。削减开支势在必行债务总量和借贷成本都在上升，可能已使秋季预算案留下的100亿英镑的开支余地不复存在。英国决议基金会(Resolution Foundation)预测，“空间”可能已转变为44亿英镑的赤字，而里夫斯应果断采取行动以维护财政规则。而且最近几周，投资者将欧洲增加公共支出的计划的影响纳入考量，英国国债收益率进一步上升。里夫斯周日(23日)表示，尽管全球局势动荡，英国仍将坚持其秋季预算案的承诺：在这个10年末实现政府开支与税收平衡。她说： “世界已改变，我们目睹这些变化……不会无动于衷。” 这就意味着，本周的春季预算更新或将涉及裁减数千个公共部门岗位，并推出更多节支措施。下半年可能跟进增税增加收入的一个途径是税收。荷兰国际集团认为，增税在今年秋季将不可避免，问题是哪些税种会上调。工党在秋季预算案未向所得税或增值税“下手”，而是通过大幅增加企业的国民保险，将税赋压力甩向公司层面。该机构认为，财政部如果在今年晚些时候“故技重施”也不意外。里夫斯可能强调这一事实，即按照欧洲标准，英国企业的社保缴纳占普通工人工资的比例仍然较低。当然财政部也会视4月起实施增税对就业市场的实质影响。不过截至目前，就业形势的恶化仅限于雇主招聘意愿，官方就业数据截至目前保持稳定。但即便在截至今年1月一季，英国失业率为4.4%，较前一季保持平稳，然而失业数据只反映了那些积极寻找工作的群体——目前英国经济不活跃度超过20%，这显著弱化了官方数据的参考性。市场影响或偏负面总结一下市场影响，本周的春季预算案有可能对英国资产构成负面拖累： 1、首先诸如超预期增税、减支等潜在财政收缩举动，都无助经济增长，挫伤市场信心； 2、如果里夫斯无法切实削减开支，抑或颠覆原先财政规则，那么债市和英镑都将承受更大冲击； 3、即使里夫斯拿出强硬的财政维系方案，那么“放松”的任务多半将落到央行身上，而宽松的货币政策同样会打压英镑；但相反股市则有望获得提振。英镑美元(EURUSD)支撑参考： 1.2860 (强) — 去年6月高点，接近2月中旬起涨势下轨，跌破将松动短期升势； 1.2810 (弱) — 去年12月高点； 1.2765 (强) — 上述涨势的50%回撤位，去年1-2月高位密集区。 SFFE2030可持续发展金融企业金榜（第一届）最佳多元资产交易平台奖 FXTM富拓 FXTM富拓自成立至今，已迅速构建起全球业务网络，提供包括外汇、贵金属、股票等在内的多元化金融产品，满足不同投资者的需求。平台以超低的点差和高效的线上交易环境赢得市场青睐。FXTM富拓在全球多个监管区域运营，确保了业务的高度合规性和透明度。FXTM富拓的这些成就和努力，使其成为国际金融市场上值得信赖的品牌，并为全球投资者提供了坚实的支持和服务。这些因素共同构成了FXTM富拓获奖的有力理由。

FXTM 富拓03-31 14:18

特朗普预警对等关税将针对“所有国家”！全球股市大跌，黄金冲破3100 本周非农驾到

研究认为，具体的关税规模将决定其对美国GDP的冲击程度及未来几年对物价的影响，特别是如果某些国家的进口商品面临大幅关税上涨。今年2月，市场对特朗普经济计划的乐观情绪推动标普500指数创下历史新高。但自那以来，该指数大幅回落，并有望迎来自2022年以来最糟糕的季度表现。由于周一是季度末，预计市场波动仍将较大。地缘政治方面，特朗普表示，如果俄乌无法达成停火协议，他将考虑对俄罗斯石油及其购买方实施“二级关税”。俄罗斯是全球第三大原油生产国，这一举措可能对全球经济产生深远影响，特别是对中国和印度等俄罗斯石油的主要买家。在欧洲，市场将关注即将公布的经济活动数据。在美国，本周末将公布非农就业数据，市场对此高度关注。巴克莱银行策略师Themistoklis Fiotakis在给客户的报告中写道：“尽管市场对美国软经济数据的疲弱表现越来越担忧，但硬数据的表现相对较好。因此，本周的职位空缺数据和就业调查将尤为关键，以评估关税不确定性对美国经济的真正影响。”

云涌03-31 13:06

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