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中国GDP数据传来好消息！摩根大通、野村上调中国2023年经济增长预期

中国今年经济增长的预期，此前中国第三季GDP增速高于预期。 (截图来源：路透社) 摩根大通目前预计，2023年中国国内生产总值(GDP)将增长5.2%，高于此前的预测5%。中国政府的官方增长目标为5%。此外，野村将中国今年GDP增速预期从4.8%上调至5.1%。中国国家统计局周三公布的数据显示，中国7-9月GDP同比增长4.9%，明显高于路透调查预测的4.4%。不过，这比第二季6.3%的增速要慢。以朱海斌为首的摩根大通经济学家团队表示：“与8月份一样，9月份的月度活动强于预期。这令人鼓舞。” 摩根大通经济学家们补充说，中国经济复苏的势头预计将在未来几个月继续。摩根大通指出，政策顺风行业依然强劲；出口量已恢复正增长。零售销售的复苏尤其令人鼓舞。不过，朱海斌警告了经济中的薄弱环节，如私人投资和房地产市场的调整。他指出：“疲弱的名义GDP增长表明，企业盈利和利润前景仍是私人投资复苏道路上的障碍。” 《华尔街日报》称，2023年两会期间，中国政府将经济增长目标设定在5%左右，连续第二年创20多年来的最低增长目标，彰显去年经济增长因疫情未达预期、同时经济正奋力从疫情中复苏之际，中国政府的态度较为审慎。中国统计局表示，今年第四季GDP只要同比增长4.4%以上，中国就可以完成全年GDP增长5%左右的目标。此前花旗集团(Citigroup Inc.)将今年中国经济增长预期上调至5%，因为有希望的数据有助于人们对中国有能力实现政府经济增长目标达成共识。花旗经济学家在10月4日发布的一份报告中写道，中国零售销售和工业生产可能会改善。报告并补充说，在官方制造业调查六个月来首次扩大后，中国的出口收缩程度也可能会缩小。以Yu Xiangrong为首的花旗经济学家团队写道：“周期底部已经到来，所有人都在关注，随着政策势头的增强，有机需求是否会回升。”花旗此前预测中国2023年经济增长4.7%，是较为看空中国经济的主要投行之一。

tqttier2023-10-18

决策分析：中国数据意外积极！拜登抵达以色列，中东爆炸声响油价飙涨

%，而颇具影响力的亚特兰大联邦储备银行GDPNow预测则跃升至令人兴奋的5.4%。市场的反应是定价美联储将被迫再次加息的风险加大。11月份加息的可能性仍被认为只有11%，但1月份从37%攀升至50%。市场也再次降低了对更早降息的预期，预计直到6月份才有可能采取行动，并暗示2024年全年将降息约54个基点。债券市场受到重创，两年期国债收益率周二飙升14个基点，至5.24%的16年高点。两年期国债收益率最新交投在5.20%，而10年期国债收益率回到近期高点4.84%附近。这种飙升波及到了全球债券市场，日本央行被迫实施了一项计划外的操作，购买日本国债，以抑制收益率的上升。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周四露面之前，周三可能会有不少于五名官员发表更多评论。收益率上升支撑美元，尤其是兑低收益的日元，美元兑日元触及149.69，再次威胁主要阻力位150.00。欧元兑美元回落至1.0573美元，周二一度触及高位1.0595美元。避险资金推动金价上涨0.7%，至1940美元上方，远高于近期低点1,809美元。受对中东局势的担忧和原油库存下降数据的推动，油价再次走高。布伦特原油攀升1.76美元至每桶91.66美元，美国原油上涨1.91美元至每桶88.57美元。

云涌2023-10-18

CWG Markets：零售销售数据强劲，美债收益率刷新十七年高点，但贵金属多头仍坚守阵地

CWG Markets2023-10-18

全球“愤怒日”？！加沙医院被炸引爆避险，中国亮眼数据退居其次油价又飙了

，此前加沙医院出现爆炸。中国第三季度GDP增长“仅”放缓至4.9%，而分析师此前预计为4.4%。或许更重要的是，9月份零售额和工业增加值超过预期，这可能意味着，在经历了数月的失望之后，中国政府的刺激措施终于取得了成效。然而，房地产行业仍是中国经济的沉重负担，市场最初的反应并不强烈，中国蓝筹股仍小幅下跌。市场气氛从开局就很阴郁，以色列和巴勒斯坦当局互相指责造成加沙一家医院数百人死亡的爆炸事件，这使美国总统拜登本已令人担忧的中东之行变得更加复杂。这一事件突显出，如果以色列继续对加沙进行地面入侵，可能造成的伤亡，以及冲突可能扩大到包括伊朗在内的风险。这反过来又会威胁到霍尔木兹海峡的通行，以及世界上15%到20%的石油供应都要通过这条狭窄的水道。油价随之上涨2%左右，布伦特原油再次测试了每桶92美元左右的阻力位。对通胀的影响是令债市头疼的另一个问题，周二炙手可热的美国零售销售报告仍令债市感到不安。作为回应，摩根大通将其对美国第三季度GDP年化增长率的预测上调至4.3%，这意味着名义增长率将超过7%。目前没有衰退迹象。市场仍认为，美联储11月加息的几率不到10%，但到明年1月，这一几率将升至40%以上。目前的期货走势显示，2024年全年美联储的政策只会放松56个基点。就连短期国债收益率也未能保持近期的平静，两年期国债收益率飙升至16年来最高水平5.24%，突破了5.20%的主要防线。整个亚洲的债券都受到了余震的影响，迫使日本央行采取临时行动，购买日本国债，限制收益率的上升。至少，股市希望Netflix在当天晚些时候发布更好的消息，因为该公司限制账户共享的努力可能会导致用户增长提速。特斯拉也将发布财报，尽管降价可能会损害利润率，但忠实的投资者似乎并不关心利润等琐事。

云涌2023-10-18

会员

国家统计局：房地产优化政策作用在持续释放、有积极效应，后期要抓好政策落实

在经济转型升级和高质量发展的阶段，人均GDP刚刚超过1.2万美元，而且我们的城镇化率按常住人口统计是65.2%，按照户籍人口统计城镇化率才47.7%。所以，城镇化无论从数量还是从质量来看，都有较大的提升空间。这就意味着我们的刚性需求和改善性需求还是较大的。另外，我们实现了全面小康，我们的房子虽然总量已经达到400亿平方米左右，但是结构上看中小户型偏多，随着人们的生活水平提高，住房的改善性需求潜力也是非常大的。所以从这些基本面情况来看，我们认为中国的房地产实现高质量发展、可持续发展，仍然有坚实的支撑，所以不能说房地产一调整，大家就觉得没底，这是不符合中国经济发展阶段变化的。第三，从去年到今年，党中央、国务院高度重视，出台了一系列稳定房地产的优化政策，政策的实施有个过程。从现在实施的初步情况来看，积极的效应是有的。从房地产投资情况来看，是在继续下降的，但是降幅是在收窄的。另外，从9月份一些数据简单测算来看，环比是在改善的，比如商品房的销售面积9月份是负的10.2%，但是它比8月份改善了2个百分点。还有房地产的开发投资，9月份当月是负的11.8%，8月份是负的10.8%。房地产新开工面积，9月份降幅也是收窄的，而且是大幅收窄。另外还有一个数据，9月份70个大中城市商品住宅交易量的数据，新房和二手房合计数据在9月份当月转正，环比增长2.8%，从4月份以来，在连续5个月下降后首次转正。盛来运表示，从这些指标数据来看，房地产的优化政策作用是在持续释放，有积极的效应。当然，这个政策的发挥还要有个过程，因为毕竟房地产总体上处在一个调整阶段，所以后期还是要抓好政策的落实。

金融界2023-10-18

国家统计局：房地产持续高质量发展，还是有很强的支撑的

在经济转型升级和高质量发展的阶段，人均GDP刚刚超过1.2万美元，而且我们的城镇化率按常住人口统计是65.2%，按照户籍人口统计城镇化率才47.7%。所以，城镇化无论从数量还是从质量来看，都有较大的提升空间。这就意味着我们的刚性需求和改善性需求还是较大的。从这些基本面情况来看，我们认为中国的房地产实现高质量发展、可持续发展，仍然有坚实的支撑，所以不能说房地产一调整，大家就觉得没底，这是不符合中国经济发展阶段变化的。

金融界2023-10-18

【直击亚市】中国这一数据尤其值得注意！中东突然传来爆炸声，黄金原油又大涨

经济学家调高了对第三季度国内生产总值(GDP)的跟踪预期。 “全世界的债券市场和全球地缘政治都在发生很多事情，”Quadratic Capital Management创始人和首席投资官Nancy Davis说，“很难跟上一切，但有很多变化。我们在美债市场看到的每日波动是极端的。” 回到地缘政治事件方面。美国总统拜登(Joe Biden)在战争期间对以色列和约旦的戏剧性访问，甚至在他离开地面之前就开始瓦解。此前，加沙一家医院发生爆炸，造成数百人死亡，阿拉伯国家领导人取消了为拜登访问计划举行的会议。#巴以冲突# 以色列指责激进组织巴勒斯坦伊斯兰圣战组织发射的一枚失败的导弹造成了这次爆炸，这可能是自10月7日哈马斯袭击造成1300名以色列人死亡以来最致命的一次。哈马斯被美国和欧盟认定为恐怖组织。五角大楼表示，没有掌握谁应对此事负责的信息，美国要求进行调查。

风起2023-10-18

会员

中国经济三季报解读 | 三季度GDP环比有所加快，反映经济修复动能增强，四季度有四方面有利条件

年三季度国民经济运行数据。数据显示： GDP：初步核算，前三季度国内生产总值913027亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.3%。工业增加值：前三季度，全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比上半年加快0.2个百分点。9月份，规模以上工业增加值同比增长4.5%，环比增长0.36%。固定资产投资：前三季度，全国固定资产投资（不含农户）375035亿元，同比增长3.1%；扣除价格因素影响，同比增长6.0%。房地产开发投资：前三季度，房地产开发投资下降9.1%。社会消费品零售总额：前三季度，社会消费品零售总额342107亿元，同比增长6.8%。人均可支配收入：前三季度，全国居民人均可支配收入29398元，同比名义增长6.3%；扣除价格因素实际增长5.9%，比上半年加快0.1个百分点。 9月国内供需两端复苏动能有所增强光大银行金融市场部宏观研究员解读称，9月消费、工业产出、投资同比存在一定波动，但环比保持扩张，工业生产、消费支出、投资动能较8月份进一步增强；整体看，9月国内供需两端修复动能进一步增强。居民消费支出增速明显加快，居民消费信心延续回暖态势；工业企业积极应对市场需求改善，加之企业经营状况整体改善，工业企业增加产出意愿有所增强；房地产仍是内需修复拖累项，但基建+制造业投资有效对冲房地产投资下滑，固定投资保持平稳。另外，民间投资依然偏弱，且经济继续运行在趋势水平下方，经济恢复仍需要政策支持。从国内居民就业稳定，收入明显改善，有望带动消费信心持续回暖；市场需求复苏、企业经营状况改善，宏观政策支持有望企业信心延续回暖态势；房地产销售改善向供给端传导有望带动房地产投资边际改善，国内积极推动基建项目落地，以及外贸出口改善，预计四季度内需将进一步增强。工业：9月工业产出同比持平。从分项看，煤炭、原油产出增速有所放缓，医药产出继续下滑，但汽车、钢铁、电气机械、铁路船舶等行业保持快速增长，食品制造业、纺织等行业也呈现改善态势。这反映出我国消费需求在回暖，工业企业扩大生产，积极回应市场需求增加；而工业产出扩张也带动电力等行业产出扩张。9月工业产出与之前公布制造业PMI指数、生产及新订单分项指数表现较为一致。趋势：预计工业产出有望修复。主要是目前国内需求和工业产出水平继续偏离趋势水平，需求持续修复，财政、货币和产业等政策支持力度加大，工业企业经营状况改善，都将提振企业投资扩张信心。同时，高技术工业制造业销路好、利润厚，产出保持较快增速，也为工业产出提供有力支撑。消费：9月社会零售销售同比增速加快，超市场预期，反映居民消费复苏修复动能明显加快。一方面，国内经济恢复常态，消费场景恢复等，居民消费心理逐步恢复，居民消费支出本身有向常年回归需求，居民餐饮为代表服务消费支出保持强劲扩张，居民消费由必须品向非必选扩张等；另一方面，宏观政策积极发力，在稳定就业、改善收入、提振预期，推动汽车等大宗商品消费方面发挥积极作用，效果明显等，推动消费修复进度有所加快。但目前，国内社会零售销售同比继续低于常年水平，一定程度受低物价拖累（尤其食品、饮料等受物价表现影响较大），但从行业看，国内除了餐饮等服务需求恢复常年水平，不少行业销售及低于趋势水平；装潢、家居家电等销售仍疲弱，一定程度反映房地产拖累仍在，趋势：预计居民消费继续向趋势水平回归。主要是居民和企业信心在持续回暖，国内逐步进入投资、就业、消费相互促进的良性循环；目前，除了餐饮等服务行业销售恢复至常年水平，仍有较多行业商品销售处于修复阶段，消费恢复趋势明朗。投资：固定投资增速略微回落，基本保持平稳。从三大分项看，基建=制造业》房地产，制造业投资增速加快，有效对冲房地产投资下滑拖累。1-9月基建投资同比增速小幅放缓，但基本保持稳定。制造业投资增速扩张，结合此前公布的制造业PMI指数看，主要是国内市场需求回暖，宏观政策支出，制造业企业整体经营状况改善，企业预期保持乐观，扩大投资意愿较强；以及国内制造业转向升级阶段，高技术制造业销售和利润表现较佳，也都提振制造业投资需求。趋势看，固定投资增速有望进一步增强。三大投资景气度有望增强，国内保障重大项目落地见效，并积极推动金融加大城中村改造、平急两用基础设施、保障房及长租房建设；国内制造业需求回暖，企业经营状况好转，制造业升级改造等，制造业投资意愿有望进一步增强；9月以来，房地产呈现企稳复苏积极迹象，国内金融支持房企融资政策落实，房地产投资降幅有望逐步收窄。前三季度宏观经济表现 3季度GDP环比有所加快，反映经济修复动能增强，前三季度经济增长5.2%，按照目前经济修复态势，全年GDP增长有望超过年初设定的5.0%全年目标；从需求复苏进度和市场供求情况看，全年物价保持温和。 3季度国内消费修复动能增强，固定投资平稳扩张，外贸保持韧性；但经济复苏结构仍不够平衡，服务消费恢复理想，商品消费复苏有所加快，但相对滞后；并且消费表现仍低于趋势水平；房地产投资继续构成拖累；外需前景仍面临不确定性。国内宏观政策重心继续推动经济恢复。从趋势看，四季度经济动能有望进一步增强。主要面临四方面有利条件：一是，消费有望进一步恢复。一方面，经济恢复常态，消费有望向潜在趋势水平回归，目前消费增速显然偏低；另一方面，国内就业和收入持续改善，居民消费信心逐步恢复，企业对市场需求复苏应对更加积极；受国内大宗消费品刺激政策提振及房地产企稳复苏，均有助于国内消费元气恢复。二是，固定投资增速有望加快。专项债发行加快，并积极推动城中村改造、平急两用基础设施、保障房建设，有望推动基建投资进一步加快；市场需求复苏，制造业经营状况改善及制造业升级，有望带动制造业投资加快；房地产呈现企稳复苏迹象。稳楼市政策效果持续显现，楼市信心在回暖，并向房企投资端传导，房地产拖累影响有望逐步减弱；三是，外贸出口改善。随着海外传统需求旺季临近，出口价格下滑拖累边际减弱，外贸结构优化与新动能良好发展态势，叠加基数效应减弱，外贸出口有望逐步改善。

金融界2023-10-18

CPT Markets：美国9月零售销售数据超预期提振美元！前瞻欧洲央行暂停升息轨迹

中间会议，等待来自银行贷款调查、第三季GDP成长和新一轮工作人员预测的新资讯——所有这些都将在12月会议上公布，下周还不会公布。昨日财经事件数据方面，欧洲经济研究所ZEW公布欧元区10月经济景气指数意外高于前期至2.3%，其中德国数据尤为改善至-1.1%，反映出市场对欧元区未来六个月经济前景有所看好。从上行方向来看，上方压制(上方阻力) 0.8680，0.8720；从下行方向看，下方支撑0.8640。 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT_Markets2023-10-18

国家统计局：三季度最终消费支出对经济增长贡献率94.8%，拉动GDP增长4.6个百分点

支出对经济增长贡献率是83.2%，拉动GDP增长4.4个百分点；资本形成总额对经济增长贡献率是29.8%，拉动GDP增长1.6个百分点；货物和服务进出口对经济增长贡献率是-13.0%，向下拉动GDP0.7个百分点。盛来运介绍，三季度，由于消费持续回升，出口下行，投资增速在回落，经济增长的“三驾马车”影响格局略有变化，最终消费支出对经济增长贡献率提升，达到94.8%，拉动GDP增长4.6个百分点；资本形成总额对经济增长的贡献率是22.3%，拉动GDP增长1.1个百分点；货物和服务净出口对经济增长的贡献率是-17.1%，向下拉动GDP0.8个百分点。

金融界2023-10-18

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