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CPT Markets 外汇评析：今日公布PCE数据，美元受政策影响波动！市场将迎接新关税政策，道琼指数下跌！

后的前值22.5万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值季增2.4%，也高于预测的2.3%。周五，美国经济日程将公布2月PCE物价指数，以及3月密歇根大学消费者信心指数终值。技术面分析：美元/日元维持上升通道内以及EMA50形成的支撑在线交易。上涨方面，美元/日元接下来的阻力为3月3日高点151.301，接下来是2月19日高点152.308。下跌方面，美元/日元目前的支撑是3月25日低点149.544，再来是3月20的低点148.178。阻力位: 151.505 支撑位: 148.178 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周四，欧元/美元上涨至1.08006美元。在美国总统特朗普宣布对非美国制造的汽车和汽车零件征收25%的关税后，德国经济将成为汽车关税的主要受害者，因美国为德国汽车主要出产地之一。经济数据方面，美国截至3月22日当周初请失业金人数升至22.4万人，略低于预期以及修正后的前值22.5万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值季增2.4%，也高于预测的2.3%。周五，美国经济日程将公布2月PCE物价指数，以及3月密歇根大学消费者信心指数终值。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元在1.07200的支撑水平反弹后，开始测试上方EMA50均线形成的阻力。下跌方面，欧元/美元目前支撑为斐波那契0.382的1.07271水平。上涨方面，欧元/美元的阻力为EMA50所在的1.081560水平，接下来是3月18日高点1.09544。阻力位: 1.09544 支撑位: 1.07275 美元指数(USDX)：新闻事件：周四，衡量美元兑六种主要货币的美元指数下跌至104.204。美国总统特朗普对所有进口汽车征收25%的关税，并于下周生效，同时威胁加拿大和欧盟若进行报复措施将对其大规模征收关税。经济数据方面，美国截至3月22日当周初请失业金人数升至22.4万人，略低于预期以及修正后的前值22.5万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值季增2.4%，也高于预测的2.3%。周五，美国经济日程将公布2月PCE物价指数，以及3月密歇根大学消费者信心指数终值。技术面分析： CPT Markets分析师认为，美元指数开始测试下方EMA50均线以及上涨通道下缘的支撑线。上涨方面，美元指数目前的阻力为27日高点104.614，接下来的阻力为斐波那契0.5所在105.217。下跌方面，美元指数初步的支撑为EMA50所在的104.10水平，接下来的支撑为3月19日的低点103.190。阻力位: 105.217 支撑位: 103.906 道琼指数(US30)：新闻事件：周四，由于投资人正在对应下周即将到来的关税政策，道琼工业指数下跌至42299点。美国总统特朗普对所有进口汽车征收25%的关税，并于下周生效，同时威胁加拿大和欧盟若进行报复措施将对其大规模征收关税。经济数据方面，美国截至3月22日当周初请失业金人数升至22.4万人，略低于预期以及修正后的前值22.5万人。美国第四季度实际GDP年化季率终值季增2.4%，也高于预测的2.3%。周五，美国经济日程将公布2月PCE物价指数，以及3月密歇根大学消费者信心指数终值。技术面分析： CPT Markets分析师指出，道琼指数目前位于EMA50均线与斐波那契0.382重迭的阻力区间42560点的下方。上涨方面，若成功收复42500点，道琼指数接下来的阻力为42888点以及3月6日高点43135点。下跌方面，道琼指数目前支撑为3月21日低点41433点，接下来为3月14日低点40661点。阻力位: 43135 支撑位: 41433 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。

CPT Markets Limited03-28 10:16

中国资产逆势大涨！中证A500指数ETF(563880)连续5日获融资客增仓，高盛最新发声： AI或对中国资产影响深远！如何全面布局？

商资本开支增量为861亿美元，约占美国GDP的0.3%。DeepSeek出现后，国内大厂加大AI资本开支，阿里已率先宣布未来三年投入超过过去十年。预计2025年国内代表性厂商资本开支合计增量1498亿元，约占GDP的0.11%。在乐观/悲观预期下，增量分别2144/822亿元，分别约占GDP的0.15%/0.06%。本轮AI资本开支规模可能类似于2021-2022年的新能源资本开支水平，成为传统经济周期的额外拉动因素，并逐步提升其他行业的生产效率。中长期来看，根据过去几轮技术革命经验，AI革命有望通过提高全要素生产率的方式提振1-2%的经济增速，但可能降低单位GDP增长提供的就业岗位数量。行业维度上，用AI渗透度和AI弹性两个维度尝试刻画各个行业的受益程度，信息、教育、金融、制造和大健康或是受益最多的行业。（来源于中信证券20250324《AI革命如何影响中国经济》）【中证A500指数ETF（563880）：优质核“新”资产，底仓配置优选】据悉，中证A500指数ETF（563880）聚焦三级行业细分龙头，在大盘蓝筹的基础上超配新质生产力，更能全面地反映新旧动能转换过程中的经济变迁和结构变化。特别地，中证A500指数制造业、金融业、信息计算业占比高达81.6%，均是AI渗透、弹性且受益最高的行业，更能快速地把握AI发展、渗透趋势中的投资机遇。在AI汹涌浪潮中，底仓资产优选中证A500指数ETF（563880），不仅能分享经济发展红利，也能全方位布局各行业AI化过程中的发展机遇！把握经济稳健复苏下核“新”资产的投资机遇，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 09:49

十问美国政府债务上限：什么是X-date？与政府关门有何不同？

初突破36万亿美元，超过2024年美国GDP的29.2兆美元。美国大规模发行国债是长期财政赤字、经济政策选择、社会福利性刚性支出、全球资本需求和美元特权地位共同作用的结果。美国政府发行债务有严格的法律流程，「债务上限」（Debt Ceiling）便是强化财政纪律的一种手段。债务上限是指美国国会为了美国政府履行法定财政支出义务而设定的最高债务规模，这些支出义务包括社会保障、医疗福利、军事活动、国债本息等。值得注意的是，提供债务上限并不意味着批准新的支出，而是对已经批准支出的资金的限制。在第一次世界大战前，财政部发行的每笔贷款都需要国会的直接授权。但随着军事等支出的加速攀升和政府举债需求激增，国会在1939年设置了450亿美元的债务上限额度。二战结束后，美国政府赤字问题加剧，国会频繁上调债务上限以避免政府无法支付一系列账单而出现违约事件。最近一次债务上限危机的解除是在2023年6月，这是美国政府二战结束以来第103次调整债务上限。由于种种原因，美国政府想要提高债务上限并不是一件容易的事。另一方面，两党议员也不希望看到美国债务发生实质性违约。因此，边缘策略常会在债务上限谈判过程中看到。边缘策略（Brinkmanship）是指在对抗性博弈中，通过将局面拖向失控的边缘以让对方做出妥协和让步。希望提高债务上限的执政党会常会受到在野党议员的阻挠，两党的谈判经常拖延至逼近债务违约的「最后一刻」，即「X日」（X date）。在触及债务上限后，财政部会通过TGA现金消耗和「非常规措施」来维持正常支出运作，「X日」便是这些临时性措施用完的截止日期。「X日」之后，政府将没有资金支付政府雇员工资、社保福利、美国债务利息等。 2023年1月，美国联邦政府债务触及31.4万美元的债务上限，财政部随后采取特别措施临时维持运营，但警告6月初将耗尽。当时共和党控制的众议院要求大幅削减政府开支作为提高债务上限的条件，执政党民主党则坚持无条件提高债务上限。 2023年6月，债务上限谈判的结果是暂停债务上限至2025年1月、限制2024-2025财年联邦非国防支出等，即以短期支出换取债务上限暂停。【美国债务上限与联邦政府债务规模，来源：Statista】 2025年1月初，债务上限恢复对所有法定未偿还债务的限制效力，达到36.1兆美元。耶伦宣布1月21日起采取非常措施。税收流入流动、特朗普关税、经济疲软迹象给这次「X日」的猜测带来变数。美国国会预算办公室（CBO）预计，政府这些临时性措施的借款能力将在8月至9月耗尽。美国两党政策中心预计，X日将是在7月中旬至10月初。若美国国会迟迟没能就债务上限问题达成协议，违约风险将激增，而不是必然发生，因为政府可以调整支出的优先顺序、或采用非常规手段等。若财政部将有限的资金优先用于偿还过国债本息、削减一些非必要的公共开支（如推迟基建项目、减少科研项目资助等），这样能延迟违约、暂时维持政府信用。在美国历史上发生的债务上限危机中，除了特殊性或技术性的违约外，美国国会几乎每次都能在「X date」前达成协议。因此，美国政府没有发生过实质上的、全面的主权债务违约事件，即无法按时支付利息或本金。 1933年特殊性违约：年罗斯福总统时期，当时美国国债和黄金挂钩（金本位制），受经济危机影响，美国政府无法继续用黄金支付战争债券。美国单方面改写债务合同，用价值大幅贬值的纸币，而非黄金来偿还债务，构成了债务违约。 1979年技术性违约：政府工作疏漏导致一部分短期国债利息支付延误，短期国债利率一度飙升30个基点，信用利差扩大。美国政府债务上限问题的根源是多方面的，包括政治因素、财政失衡、外部环境等。政治因素党派利益：争执点主要围绕削减开支（社会福利、环保项目等）。权力制衡：两党在参众两院的席位数对比。争取选民：尤其在临近大选年，两党政治态度强硬。机制缺陷：债务上限限制的是已批准账单，而非约束新支出，存在「先花钱后讨债」的悖论。财政失衡美国政府长期存在财政赤字，在国防、社会保障和医疗保健的开支加速扩张。社会保障、医保等联邦预算占40%，削减这些项目可能会引发选民不满。【来源：TradingKey】债务上限谈判艰难本质上是美国民主党和共和党政治斗争所致。民主党的主要票仓是中低收入阶层，他们拒绝削减医疗和社保开支、主张向富人征税；共和党则更多代表中高收入阶层和工商业的利益，他们希望削减政府开支，常常包括削减社保福利政策。在特朗普2.0政府早期，民主党反对削减福利支出和对富人减税，特朗普所在共和党则希望削减更多强制性支出（包括社会福利），双方争执不下。鉴于共和党在众议院和参议院以较小优势领先，减税法案预计将通过「预算调解」（Reconciliation）程序推进。预算调解是指，立法提案可以在参议院达到50票以上的简单多数即可通过，而无需获得正常通过法案所需的60票，即控制简单多数的党派可以单边通过财政法案。但这一程序的使用也有「伯德规则」等限制。对特朗普团队而言，他们需要提供减税的资金来源以弥补减税带来的财政赤字，可能需要提高关税、削减财政支出等。债务上限制度在理论上能约束政府举债规模、提供国会监督契机，但在实际运用中也存在一些问题：政治博弈更加激烈、加剧经济不稳定性和金融市场恐慌、政府预算决策受干扰并影响公共服务的效率和质量，缺乏灵活性使得政府在突发事件中被束缚手脚等。在特朗普重返白宫前，他表示希望国会提高或直接废除债务上限，「国会必须废除荒谬的债务上限，或将其延长至2029年。如果没有这个，我们永远不应该达成协议。」特朗普的理由是，他不希望看到美国政府违约。实际上，民主党内部也存在不少希望取消债务上限的问题，他们希望政府不会再债务上限问题而发生政府停摆。但考虑到整体政治立场，有民主党议员表示这会是个例外。当美国政府债务突破上限，且国会未能在「X date」前表决通过提高或暂停债务上限的法案，美国将无法履行财政义务。这将威胁美国主权国家信用评级，驱动美股和美债的抛售，美债利率走高。东方汇理投资研究所表示，近年来债务水平的上升已经损害了主权信用状况。路透社表示，美国边缘政治策略破坏了美国国债的避险地位。凯投宏观经济学家指出，美国政府债务违约危机会使得国库券和债券利率上升。另外，美国CDS利差也往往会飙升。 2011年标普和2023年惠誉均因债务上限带来的政治僵局而下调美国评级，削减了美元长期信用。 1、经济影响市场冲击：市场避险情绪升温，美股和美债抛售，美债利率飙升，并可能推升全球借贷成本。 2011年债务上限危机期间，标普500指数下跌15%。穆迪研究称，若2023年出现长期的债务上限僵局，股价下跌20%，经济萎缩超4%，失业率飙升近9%。经济连锁反应：联邦支出项目暂停支付，拖累消费和经济增长。 2、政治影响美元霸权受损：债务问题削弱全球对美国政府和美元的信任，美国主权信用评级被下调，加速去美元化进程。摩根大通认为，长期会带来持续创伤，如美国联邦债务融资成本的永久性增加。作为唯一仍给予美国AAA级信用评级的机构，穆迪在2025年3月警告，利率上升削弱了债务负担能力，加快了美国财政实力的下滑。宪法危机：美国第14修正案规定公共债务不应受到质疑，即政府可以在不提高债务上限的情况下继续举债，但这一条款的法律争议极大。前财政耶伦认为，诉诸这一修正案会引发宪法危机。 1、1995年债务上限危机——政府停摆、标志性事件共和党控制的国会与克林顿政府因预算削减僵持不下，债务上限谈判破裂，美国政府两度停摆。当时，约有80万公务员停薪、大量公共服务被停止。这被认为是美国两党将债务上限作为政治筹码的标志性事件。 2、2011年债务上限危机——美国主权信用评级首次被下调 2010年中期选举后，共和党夺回众议院多数席位，并要求奥巴马削减预算赤字、仅提升债务上限1万亿美元，而民主党要求一次性提升2.4万亿。双方最终在违约截止期前两天达成妥协，但仍导致股市暴跌（标普指数-17%）、黄金暴涨（+13%）。标普第一次将美国AAA评级下调，这也是美国历史上首次。 3、2013年债务上限危机——政府关门共和党要求以债务上限为条件要求废除奥巴马政府的《平价医疗法案》，政府关门半个月。这一事件拖累美国第四季GDP增速0.25%或造成240亿美元的经济损失，减少10月就业人数12万。 4、2023年债务上限危机——惠誉下调美国评级年初政府债务规模突破31.4万亿美元上限后，为避免6月发生债务违约，拜登政府和国会共和党人经过多番谈判，最终敲定取消债务上限至2025年1月1日。 2023年8月，惠誉下调了美国信用评级。美国政府关门是指国会没有通过政府新财年预算案，使得大部分政府职能被迫关停、政府雇员无薪休假。美国政府关门和债务上限是两个不同的财政和政治概念，它们有时会同时发生，但在产生原因、影响和后果具有明显差异。债务上限政府关门核心问题政府借款权限不足政府支出授权不足触发条件债务触及法定上线预算案/拨款法案未通过直接后果债务违约风险政府公共服务暂停经济影响全球金融系统性风险（相对更严重）短期国内经济和社会服务受阻解决方式国会提高或暂停债务上限国会通过预算或临时拨款发生频率发生频率相对较低，政治极化和赤字问题的加剧推升债务上限的紧张局势发生频率高【来源：TradingKey】原文链接

TradingKey03-28 09:30

泉果基金春季策略会 | 刚登峰：两会重磅政策为经济企稳回升提供关键支撑

策变化。第一，在总量政策方面，无论是GDP增长目标还是债务总额的增长目标，均呈现出积极的态势，为整体经济提供了积极的定调。第二，我们也观察到，今年两会首次将居民消费提升到非常重要的地位，因为消费在经济结构中的比重越来越高。我们看到目前已经出台了部分配套的政策，例如，自去年以来，多个领域推出了以旧换新等消费补贴政策。此外，今年两会还首次提出生育补贴这类新的消费政策，预计后续将出台具体实施细则。第三，在新兴产业政策方面，两会提出了广泛而具体的产业措施。这些政策对当前产业结构转型起到重要的指导作用。我们观察到，无论是低空经济还是人工智能等领域，产业发展非常快，配套政策的出台将加速产业增长，助力实现产业转型升级的目标。第四，两会重申了自去年9月以来对资本市场的支持，以及对房地产市场止跌回稳的支持，从而为经济总量的企稳回升和总需求的扩张提供关键支撑。 Q：房地产市场有没有出现改善的信号？自2024年9月以来，随着一系列房地产政策的逐步落地，一手房和二手房市场的成交量呈现出较为明显的复苏态势。尽管初期市场对复苏的持续性存有一定疑虑，但截至目前，整个市场的恢复情况非常好。在过去的两三年中，房地产市场经历了深度调整。根据国家统计局的数据，以商品住宅为例，2021年市场高点时，全国商品住宅成交量约为16亿平方米。然而，2024年全年，这一数字下降至约8亿平方米，调整幅度接近50%。此外，商品住宅新开工面积的数据也反映出市场的变化。2019年，新开工面积达到接近17亿平方米，而2024年则大幅下滑至5亿平方米左右，降幅约为2/3。从新开工面积与商品住宅销售面积之间的缺口来看，过去两三年中，每年都存在约2-3亿平方米的缺口。这一缺口实质上反映了广义的去库存过程，即新开工面积持续低于销售面积。这种大幅调整给经济带来了一定的调整压力，尤其是考虑到房地产行业的规模很大，上下游产业链覆盖广泛，甚至对地方政府财政收入都造成了一定影响。因此，房地产市场的深度调整不仅对行业本身构成挑战，也对整体经济带来了较大的影响。不过，令人欣喜的是，自去年9月以来，房地产行业的数据，尤其是一二线城市的一二手房市场，已显现出较为稳定的复苏态势，整体行业呈现出明显的触底迹象。房地产市场经历了大幅调整后，市场对未来行业发展的预期产生了较大分歧。许多人担忧，房地产需求是否会长期处于低迷状态。然而，我们也观察到一些积极信号，正在推动行业逐步企稳。首先，我们观察到利率的下调，尤其是存量按揭利率的下调，显著减轻了居民的贷款负担。这使得居民在对比资产价格与利率成本时，发现部分城市的租金回报率已超过银行存款利率水平。其次，房价的调整也促进了新需求的释放，进一步推动了行业的触底。此外，过去两三年中，房地产行业的供给结构和竞争格局发生了深刻变化，市场出清的力度很大，随着行业触底迹象的显现，不仅对宏观经济将产生积极影响，也为那些在压力测试中存活下来的企业带来了新的发展机遇。行业集中度和企业利润率都将出现较为明显的提升空间。 Q：未来哪些行业可能会成为中国新的引擎？具体到投资方向上，您会关注哪些行业？过去两三年中，房地产行业的深度调整对居民、企业以及地方政府带来了较大压力，也对宏观经济产生了一定的冲击。但好在我国经济在产业突破和经济结构调整方面取得了显著进展，这些积极变化抵消了房地产下行带来的部分负面影响。第一个显著的积极变化体现在地方政府行为模式的调整上。正如本次两会所强调的，地方政府债务的重新调整以及财政收入的重新匹配将成为未来改革的重点。这一系列举措将促使地方政府的财政收入和支出更加健康可持续。地方政府过度依赖土地出让收入的财政结构将得到改善，未来的财政收入可能更多与地方消费税、当地企业及居民的消费状况挂钩。在产业层面，过去两三年中，许多领域发生了深刻变化。首先，科技领域的突破尤为瞩目，尤其是人工智能技术的快速发展。人工智能不仅在技术层面取得了显著进展，还在应用领域催生了新的商业模式和机会。例如，在移动终端领域，人工智能技术的融合为消费电子行业带来了新的增长点，如AI眼镜等新型产品，正在成为市场关注的焦点。自动驾驶其实也是人工智能在智能驾驶领域的应用。在这些领域，我们关注以下机会。在硬件方面，我们关注消费电子相关的产品，包括 AI 眼镜这类新产品的突破。在软件方面，我们关注具备一定卡位优势的软件企业，此外我们还比较关注自动驾驶相关的汽车零部件公司。自动驾驶作为人工智能与传统汽车行业结合的领域，正迎来快速发展期。最近半年，尤其是近几个月，头部汽车厂商纷纷加大自动驾驶技术的研发和推广力度，这一趋势不仅体现在高端车型上，也逐渐向中端甚至中低端车型普及，产品价格带逐步下探，使得自动驾驶相关产品更具普惠性，市场渗透率逐步提升，这是非常重要的产业趋势。对于整车企业以及具备卡位优势的关键零部件企业而言，如果能抓住这一产业趋势，将为其未来两到三年的经营带来显著的机会。转载来源：基金空间站以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-28 09:30

【TradingKey财经早餐】报复性汽车关税迷雾下，欧美股齐跌，特斯拉盘中跳水，金价创新高

Key - 3月27日周四，尽管有美国GDP增速上修、PCE指数下修的利好，但特朗普汽车关税遭到欧盟、加拿大、日本等盟友报复性反击，沃尔沃通用跌超7%，特斯拉抹平7%的盘中涨幅，晶片股跌势不休。避险情绪升温推动黄金价格刷新历史记录。今日关注（28日）美国2月PCE物价指数美国3月密歇根大学消费者信心指数终值日本三月货币政策摘要 2025年博鳌亚洲论坛（25至28日） 2025中关村论坛年会（27至31日）市场行情美股：标普500指数跌0.33%，道琼斯指跌0.37%，纳斯达克指数跌0.53%。小盘股罗素2000指数跌0.39%，费城半导体指数跌2.07%。七巨头股价涨跌不一，苹果涨1%，特斯拉盘中涨7%后仅收涨0.39%，谷歌跌近2%，辉达跌2%。报复性汽车关税威胁下，沃尔沃、通用汽车跌超7%，福特跌近4%，但租车行赫兹股价大涨22.61%、安飞士涨20.49%。被浑水做空的Applovin大跌20.12%，计划发债买比特币的游戏驿站跌22.11%。欧股：欧洲STOXX 600指数跌0.44%，德国DAX 30指数跌0.70%，法国CAC 40指数跌0.51%，英国富时100指数跌0.27%。商品：WTI原油涨0.34%，报69.89美元/桶；布兰特原油涨0.40%，报73.35美元/桶。特朗普掀起全球汽车关税继续提振避险情绪，黄金价格再创历史新高3059.75美元/盎司，日涨1.21%，收于3055.76美元/盎司。外汇：美元兑日圆涨0.18%，报150.85；欧元兑美元涨0.46%，报1.0801；英镑兑美元涨0.52%，报1.2952。加密货币：比特币24h涨0.27%，报87092美元；以太币24h跌0.48%，报1999美元；瑞波币24h跌1.12%，报2.32美元。市场要闻全球报复特朗普汽车关税：欧盟表示继续寻求谈判解决方案以维护经济利益；加拿大总理表示可能采取报复性关税，誓言化危机为机遇；日本、韩国、墨西哥正在制定应对措施。特朗普：若欧盟和加拿大联手，关税规模将远超目前所计划的。特朗普汽车关税影响：伯恩斯坦预计，关税平均提升每辆汽车价格6700美元；古根海姆预计，关税增加汽车成本6000美元至7000美元，消费者支付的实际价格可能更高；高盛预计，每辆汽车价格将增加5000美元至15000美元。美银测算，每辆车价格涨4500美元。关税与通胀：波士顿联储行长柯林斯表示，关税在短期内推高通胀似乎是不可避免的。美联储前副主席科恩认为，特朗普贸易战可能会逆转数十年来降低美国通胀的强大力量。美国经济数据：2024年第四季GDP年增速从2.3%上修至2.4%，美联储首选的通胀指标——核心PCE物价指数下修至2.6%。开放人工智能：传ChatGPT开发商OpenAI即将完成一轮由软银集团领投的400亿美元融资，这将是OpenAI有史以来规模最大的融资，使得公司估值达到3000亿美元，约为去年10月融资时的两倍。原文链接

TradingKey03-28 09:00

特朗普突传将暂时撤销25%关税！比特币回攻8.7万黄金3054避险持续攀升

至104.25，尽管美国国内生产总值(GDP)高于预期，但个人消费支出(PCE)仍是市场焦点。比特币回升至87000美元上方，黄金获避险买盘支撑，攻上3054美元。美国总统特朗普办公室联系加拿大安排通话，暗示有望暂时取消加拿大的汽车关税，且可能会给予中国少量关税降低。#比特币最新消息# (来源:FX168) 特朗普：可能暂时取消加拿大汽车关税协商中国关税幅度加拿大总理马克·卡尼将在未来几天与特朗普进行首次电话交谈，特朗普的商务部长表示，可能会暂时取消加拿大的汽车关税。本周早些时候，特朗普宣布对所有“非美国制造”的进口汽车征收25%关税。 (来源:Toronto Star) 卡尼周四表示，总统办公室前一天晚上联系了卡尼，安排了一次通话。这将是卡尼本月初宣誓就任总理以来两位领导人的首次对话，当时特朗普正在打贸易战，并多次呼吁吞并加拿大。卡尼在国会山表示：“我很珍惜这次机会，讨论如何保护我们的工人并建设我们的经济。我将明确向特朗普表态合作和相互尊重，包括尊重我们的主权，才是实现这些利益的最佳途径。” 卡尼表示，此次电话会议将在几天内举行。在此之前，特朗普于周三签署了一项行政命令，对所有汽车和汽车零部件进口征收25%的关税。这是特朗普通过大规模关税议程颠覆全球贸易的最新举措，此举导致一些汽车制造商的股价在周四下跌。但加拿大汽车可能不会受到像其他国家汽车那样严重的打击。安大略省省长道格·福特周四表示，美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)周三晚间在电话中告诉他，加拿大制造的汽车中含有50%或更多美国零部件的汽车将不会受到关税影响。福特表示，这是一次富有成效的对话，卢特尼克也“知道两国汽车贸易的紧密程度”，但该省政府仍然不知道加拿大汽车生产何时能享受关税减免。他补充说：“安大略省生产的许多汽车有50%到60%的零部件来自美国。” 福特表示，他将等到4月2日之后才对最新的关税作出回应，届时特朗普将实施他所谓的“互惠”关税，即提高美国关税，使其与其他国家对进口产品征收的税率相匹配。尽管卢特尼克保证，但特朗普此后对加拿大的威胁却不断升级。周四，他在社交媒体上发帖称，如果“欧盟与加拿大联手对美国造成经济损害，我们将对两国征收比目前计划高得多的大规模关税”。《加拿大-美国-墨西哥贸易协定》(CUSMA)是在特朗普第一届政府期间谈判达成的，旨在取代《北美自由贸易协定》。该协定加强了规定，要求汽车的大多数零部件必须来自北美，才能免征关税。 Business Insider报道，特朗普表示，他可能会降低对中国的关税，以激励中国就TikTok达成协议。#中美关系# (来源:Business Insider) 他在椭圆形办公室举行的新闻发布会上表示，中国必须在TikTok的出售中“发挥作用，可能是以批准的形式”。特朗普周三对记者说：“也许我会给他们稍微降低一点关税或采取其他措施来完成这件事，你知道，因为每一点关税都比TikTok更值钱。” 特朗普表示，他可能会再次延长TikTok的出售期限，因为该应用“非常受欢迎”，而且人们对该公司“有很大兴趣”。美国GDP略高于预期美元指数仍走软美国第四季GDP年率被修正为2.4%，略高于预期和之前2.3%的估计值。经济分析局指出，第四季GDP中消费者和政府支出增长，而进口和投资下降。持续申请失业救济人数减少2.5万，至185.6万，表明劳动力市场具有韧性。受保失业人数四周移动平均值降至22.4万，凸显就业状况紧张。特朗普自4月3日起对所有进口汽车征收25%的关税，并对加拿大和欧盟施加更多威胁。市场对该数据的反应较为平淡，美国国债收益率表现参差不齐，抑制了美元的热情。现在的焦点转移到核心PCE报告，这是美联储首选的通胀指标。美元技术分析 FXStreet分析师Patricio Martín表示，美元指数周四回吐早前涨幅，出现疲软迹象，目前在104.07-104.65区间波动。尽管移动平均线收敛散度(MACD)发出买入信号，但由于20、100和200天简单移动平均线(SMA)均呈下行趋势，整体趋势仍看跌。相对强弱指数(RSI)结合随机振荡指标发出超买信号，而动量(10)指标和动量振荡指标表明上行潜力有限。平均方向指数(ADX)为29.777，表明趋势强度为中性。关键阻力位在104.296、104.536和104.616。支撑位在104.175和103.923。黄金技术分析 FXEmpire分析师Bruce Powers表示，看起来，黄金已准备好走高，而不是先建立更深的看跌修正。周四，黄金上涨至3060美元的新高，并将以看涨位置收盘，位于当日交易区间的上1/4。此次上涨是在当日低点3033美元之后进行的。在撰写本文时，黄金继续在当日高点附近交易。每日收盘价高于前高点3058美元将确认趋势延续突破信号，如果本周黄金收盘价高于该价格水平，则更是如此。黄金的下一个更高目标是3079美元，由几个斐波纳契水平的汇合定义。鉴于今天的趋势延续信号，黄金肯定会继续上涨。在该价格区域之后，上升ABCD模式的CD腿的早期78.6%目标为3125美元。否则，请关注上升趋势通道线周围的区域，因为它可能标志着阻力区域。之后的下一个汇合区域在3148美元和3154美元左右。黄金在较低顶部趋势通道线附近的表现应该很有说服力，因为它代表了从2023年10月的低点开始的大型上升平行趋势通道的顶部。模式越大，价格水平可能越重要。图表上还有一个较短的当前趋势通道，以绿色突出显示。该通道的顶线高于较大的通道线。请注意，即使在初始通道线上看到阻力，也可能达到3125美元的价格水平。这将取决于上涨的上升角度。无论上述看涨迹象如何，每日收盘价必须高于3057美元才能确认突破。黄金需要跌破低点3018美元，才能发出看跌信号。20日均线标志着一个关键的趋势支撑区域，如果黄金继续走高，该区域将继续保持这一趋势支撑。尽管价格有可能进一步上涨，但最近的ABCD模式(未显示)的预测初始目标为3177美元。#黄金技术分析# (来源:FXEmpire) 比特币技术分析热门交易员Titan of Crypto认为，随着4小时比特币图上“看涨三角旗”的上行突破，该货币对可能攀升至91000美元。本周，加密货币泰坦在每日时间范围内出现突破，结束了持续数月的下跌趋势。 (来源:Twitter) 继续后一个主题，交易员Mikybull Crypto给出的比特币目标价格为112000美元。 “市场结构正在发生变化——暴涨终于到来了吗？”另一个受欢迎的交易账户Merlijn The Trader对这突破提出了疑问。#VIP会员尊享# (来源:Trading View)

链动精灵03-28 08:19

会员

早报 (03.28）| 全球震动！多国酝酿报复，欧盟拟打击美科技巨头；3100美元！金价狂飙，高盛、美银继续看多

4%，预期4.2%，前值4.2%。实际GDP年化季率终值为2.4%，预估为2.3%，修正值为2.3%。 3. 美财长：美国考虑在解决乌克兰危机情况下让俄罗斯重新接入SWIFT系统美国财政部长贝森特表示，在乌克兰问题得到解决的情况下，美国准备考虑让俄罗斯重返SWIFT国际银行系统。他表示：“一切皆可讨论。”他同时指出，根据解决进程的进展，美国可能放宽，也可能加强对俄罗斯的制裁。 4. 消息人士：美国已暂停向世贸组织缴纳会费三位消息人士表示，随着特朗普政府加大削减政府开支的力度，美国已暂停向世界贸易组织缴纳会费。消息人士称，一名美国代表在3月4日的预算会议上表示，美国对世贸组织2024年和2025年预算的支付将暂停，等待对国际组织会费的审查，并将在一个未确定的日期通知WTO结果。第三位贸易消息人士证实了他们的说法，并表示世贸组织正在制定B计划，以防资金长期暂停。 1. 深圳官宣房票制度四大一线城市均已开始探索深圳市住建局印发《关于规范城市更新实施工作的若干意见》，其中提到，建立房票制度，探索城市更新项目补偿安置多元化路径。此前，广州已经出台《广州市房票安置实施方案》，北京通州和上海金山、青浦也已发布房票政策。四个一线城市均已开始探索房票政策。 2. 美光发函确认内存与存储产品涨价涨幅或在10%-15% 美光全球销售高级副总裁Mike Cordano发函，确认了该企业将调涨DRAM内存与NAND闪存产品价格。另据消息，美光此次涨价幅度将在10%-15%。Mike Cordano表示，最近的市场动态显示内存和存储市场已开始走入复苏轨道，美光各个部门收到的计划外需求都在增加，这导致了供应紧张，因此涨价。 3. 三部门：到2027年重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达到90%左右工信部、教育部、市场监管总局印发轻工业数字化转型实施方案的通知。到2027年，重点轻工企业数字化研发设计工具普及率达到90%左右，关键工序数控化率达到75%左右，打造100个左右典型场景，培育60家左右标杆企业，制修订50项左右国家标准、行业标准，形成一批数字化转型成果。到2030年，规模以上企业普遍实施数字化改造，形成“智改数转网联”数字生态，高端化、智能化、绿色化发展水平显著提升。昨日A股方面，沪指涨0.15%报3373点，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.24%。全天成交1.22万亿元，较前一交易日增量366亿元，全市场超3300股下跌。光刻机、创新药、化工等板块走强，超导、海工装备、风电、可控核聚变板块走低。港股方面，恒生指数、国企指数分别上涨0.41%、0.27%，恒生科技指数涨0.29%。大型科技股普遍上涨，百度、美团涨近2%，快手涨超1%，腾讯、阿里巴巴、网易、京东飘红，小米大跌超4%。生物医药类股、芯片股、石油股、餐饮股、燃气股、体育用品股、汽车股、教育股表现活跃。有色金属股、电力股、军工股、重型机械股部分走低。主力动向，南下资金净买入港股41.42亿港元，净买入泡泡玛特7.24亿、阿里巴巴-W 3.64亿、美团-W 3.17亿、快手-W 1.55亿，净卖出盈富基金14.42亿、恒生中国企业11.43亿、小米集团-W 4.47亿。龙虎榜中，昨日共有51只个股上榜龙虎榜，单日净买入额榜前三为深圳华强、西陇科学、红宝丽，净卖出额前三为南方精工、佛山照明、三维通信。两市融资余额：截至3月26日，上交所融资余额报9694.73亿元，深交所融资余额报9434.20亿元，两市合计19128.93亿元，较前一交易日增加6.57亿元。

格隆汇03-28 08:10

隔夜美股全复盘(3.28) | 汽车租赁概念大涨，关税政策或迫使消费者选择租车而非买新车

人数录得22.4万人，美国第四季度实际GDP年化季率上修至2.4%，第四季度核心PCE物价指数年化季率下修至2.6%。 02 行业&个股行业板块方面，除日常消费和医疗分别收涨1.14%和0.16%外，其他标普9大板块悉数收跌：半导体、能源、科技、工业、通讯、房地产、金融、原料和公用事业分别收跌1.97%、0.97%、0.92%、0.53%、0.44%、0.24%、0.2%、0.05%和0.03%。中概股多数收涨，KWEB涨2.29%，台积电跌 3.03%，阿里涨 2.56%，拼多多涨 1.54%，京东涨 2.66%，理想跌 1.99%，小鹏跌 2.51%，富途涨 2.02%，万国数据跌 4.38%。大型科技股涨跌互现。苹果收涨 1.05%，苹果考虑收购OpenAI前CTO创立的新公司，金额达百亿美元。微软涨 0.16%，英伟达跌 2.05%，据知情人士透露，OpenAI即将完成一笔由软银集团领投的400亿美元融资。亚马逊涨 0.11%，谷歌跌 1.83%，报道称谷歌将从下周开始完全闭门开发安卓操作系统，但并不意味着闭源。Meta跌 1.37%，伯克希尔涨 0.37%，特斯拉涨 0.39%，马斯克表示，关税对特斯拉的影响仍然显著。沃尔玛涨 0.49%。 03 每日焦点 1、汽车租赁概念大涨关税政策或迫使消费者选择租车而非买新车 3.27 汽车租赁概念大涨，赫兹(HTZ.US)涨超20%，安飞士(CAR.US)涨超18%。有分析指出，美国总统特朗普计划对进口汽车征收25%的关税，这提高了消费者选择租车而非购买昂贵新车的可能性。分析称美国汽车关税或利好特斯拉 3.27 美国总统特朗普宣布将对“所有非美国制造的汽车”征收25%的关税。有分析指出，特斯拉受到关税的影响会远小于多数竞争对手，因为特斯拉在美国销售的汽车全部由加州和得州的工厂组装。当被记者问及新关税对马斯克的特斯拉公司是否有利时，特朗普表示，其影响可能是“中性的，也可能是好的”。分析师：全球汽车业“飓风级”冲击将来袭车价或涨0.5-1万美元 3.27 韦德布什证券分析师在一份报告中表示，如果特朗普的汽车关税维持目前的形式，这将对外国以及许多美国汽车制造商构成类似飓风的强大阻力。特朗普宣布对非美国制造的汽车征收25%的关税。分析师估计，此举最终可能导致汽车平均价格上涨5000-10000美元，具体取决于品牌、车型和价格定位。这可能是某种形式的谈判策略，关税可能每周都会发生变化。25%的关税对美国消费者而言几乎是一个难以理解且让人挠头的数字。更多细节预计将在4月2日公布，但就目前而言，投资者将对一份缺乏细节且难以消化的关税声明感到失望。特朗普汽车关税将抹去通用与福特今年利润 3.27 关于特朗普汽车关税，据瑞银分析师约瑟夫·斯帕克(Joseph Spak)估计，对汽车和汽车零部件征收25%的关税，可能会完全抹去福特汽车和通用汽车2025年的利润。加拿大安大略省省长：美国将全部或部分给予加汽车关税豁免 3.28 加拿大安大略省省长道格·福特当地时间3月27日表示，美国商务部长霍华德·卢特尼克告诉他，使用大部分美国零部件生产的加拿大汽车将获得关税豁免。安大略省省长道格·福特表示，他于3月26日深夜与美国商务部长霍华德·卢特尼克进行了约25分钟的通话。卢特尼克告诉他，从加拿大进入美国的整车中，如果包含50%以上的美国制造零部件（包括加拿大大部分汽车出口），将获得美国关税豁免。加拿大组装的汽车中美国零部件不足50%的汽车将面临12.5%的关税。加拿大总理：将设立20亿加元战略基金以保护汽车行业 3.28 加拿大总理卡尼表示，昨天，我宣布设立20亿加元的战略应对基金，旨在保护受到特朗普关税影响的汽车行业就业。我们将在加拿大建立一个全面的汽车供应链网络，从钢铁和铝材到关键矿物，进行材料采购。我们致力于为其他受到特朗普关税威胁的行业制定类似的战略计划，以应对潜在的永久性关税成本。 2、英媒：欧盟拟打击美国服务出口目标包括大型科技公司 3.28 据英国金融时报报道，欧盟正考虑打击美国的服务出口，包括大型科技公司的业务，以报复特朗普对汽车行业征收25%的关税，并承诺下周将采取进一步措施。一名欧盟外交官表示：“美国人认为他们是（在贸易战中）具有升级优势的一方，但我们也有能力做到这一点。”他补充称，最终目标是通过一项全面的贸易协议来缓和紧张局势。反击可能包括限制大型科技公司的知识产权。另一个例子是禁止马斯克的星链卫星网络赢得政府合同。意大利已经在重新考虑是否购买该系统。 3、继芯片与人工智能后，美国或考虑推出机器人国家战略 3.27 继芯片、人工智能等产业之后，美国政府和国会接下来可能将考虑把智能机器人行业的发展纳入“国家战略”。美东时间周三，包括特斯拉、波士顿动力（Boston Dynamics）和敏捷机器人（Agility Robotics）在内的多家美国机器人公司代表前往国会山，会见了美国议员，并敦促他们开启一项国家机器人战略，建立一个专注于促进机器人行业发展的联邦办公室，从而推动美国公司在全球竞争中开发下一代机器人。 4、内存产品价格上涨订单积压存储生产企业加紧扩产 3.27 2024年起，多家存储芯片原厂宣布15%-25%的减产计划，以应对行业库存压力。进入2025年，随着供需结构有所优化，内存价格也开始一路上行。近期包括美光、三星等存储企业，相继宣布将提高旗下内存产品价格。业内人士表示，2024年第四季度以来，存储原厂积极调控产能去库存，再加上AI端侧产品的加速渗透，大力提升了存储的市场需求。受益于内存价格逐步攀升以及市场需求的持续旺盛，不少企业的订单已经排到了第三季度，为了满足市场的需求，企业纷纷加紧扩产。美光发函确认内存与存储产品涨价涨幅或在10%-15% 3.27 美光全球销售高级副总裁Mike Cordano向渠道和合作伙伴发函，确认了该企业将调涨DRAM内存与NAND闪存产品价格。另据CFM中国闪存市场的消息，美光此次涨价幅度将在10%-15%。 5、特朗普关税逼出天量资本回流美国制造业复兴谁来“买单”？ 1. 阿联酋投资基金ADQ：阿联酋承诺未来10年在美大举投资1.4万亿美元，投资领域包括人工智能基础设施、半导体、能源和美国制造业。根据该框架的条款，ADQ与美国合作伙伴Energy Capital Partners宣布投资250亿美元于能源基础设施和数据中心。 2. OpenAI、软银和甲骨文：通过“星际之门”计划成立合资企业，大力投资AI基础设施，预计启动资金为1000亿美元，4年内投资规模增至5000亿美元。 3. 苹果公司：计划在未来四年内在美投资超过5000亿美元，涵盖供应链采购、影视制作及研发，包括在得州新建一家服务器工厂。 4. 英伟达：CEO黄仁勋表示，未来四年可能会采购总计价值约5000亿美元的美国制造的芯片和电子产品。 5. 台积电：承诺追加投资高达1000亿美元。在美总投资将达1650亿美元，涵盖3座晶圆厂、2座先进封装厂及1座研发中心。 6. 微软：计划在2025财年投资800亿美元用于建设数据中心，其中超过一半的AI基础设施投资将在美国境内完成。 7. 强生公司：计划在未来四年内在美国投资超过550亿美元，用于建设新的制造设施和扩展现有研究基础设施。 8. Meta：阿波罗资管据悉与Meta进行谈判，拟牵头约350亿美元的融资方案，以帮助Meta在美国开发数据中心。 9. 韩国现代：计划投资200亿美元，将在路易斯安那州建一座全新的钢铁厂，为现代和起亚在美生产提供钢材。 10. 亚马逊：云计算部门AWS计划投资110亿美元，扩大在佐治亚州的基础设施，以提升云计算和AI技术。 11. 制药公司AstraZeneca：将在美国投资35亿美元，专注于在2026年底前扩展公司的研发和制造规模。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:30 美国2月核心PCE物价指数

格隆汇03-28 07:30

【黄金收评】美国关税引发贸易紧张局势，黄金价格火箭飙升再创历史新高

布2024年最后一个季度国内生产总值（GDP）数据后，经济仍然强劲。住房数据有所改善，但证实了住房市场放缓。与此同时，根据Prime Market终端利率概率，货币市场在2025年以64.5个基点的美联储宽松价格定价。 RJO futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示：“看起来我们很快就会看到（黄金期货价格）达到3100美元/盎司，主要催化剂是避险购买。” 在特朗普宣布对进口汽车征收25%的关税后，从加拿大到欧盟的政府都威胁要报复，该关税将在他计划宣布互惠关税的第二天生效，针对的是他所说的对美国贸易逆差负有主要责任的国家。全球股市下跌，一些全球最大汽车制造商的股价暴跌。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，黄金也受到央行强劲资金流入和ETF需求的支撑。在美联储上周决定保持基准利率稳定后，投资者现在正在等待周五公布的美国个人消费支出数据，以衡量进一步降息的轨迹。黄金传统上被视为对冲经济和政治不确定性的工具，通常在低利率环境中茁壮成长。高盛将2025年底金价预测从3100美元/盎司上调至3300美元/盎司，理由是ETF流入强于预期，央行需求持续。

慧宣鑫语03-28 06:14

“X日”倒计时！美国国会预算办公室预测经济困局：未来30年恐陷“停滞风暴”

佳华16803-28 03:55

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