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比特币跌势很凶但是反弹更快、加密市场即将回春？

0,000 美元，理由是加密市场已经从FTX 悲剧中复苏，加上全球资金充沛且Fed 没有能力回收，等到升息到经济衰退后又会有降息预期，但放出去的资金还在市场上，迟早会回到加密市场推动比特币价格持续上涨。今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-02-20

熊末牛初：Ordinals是福是祸？

投资者的行为发生了普遍变化，从净积累（FTX 投降后）转变为平衡（橘色）。在所有持有者钱包中，拥有1000-10000 BTC的持有者产生了最急剧的行为变化，从净增持转变为大幅抛售（红色）。图4:不同钱包的积累趋势短期持有者获得未实现盈利一般来说，比特币市场从极端水平（如宏观顶部或底部）回撤后，最近活跃的投资者的行为会成为市场的重要影响因素。下图显示价格停滞在2.34万美元的成熟比特币（持有时间>6个月）基础成本附近（蓝色），高于1.98万至2万美元的实现价格 (橘色) 和年轻比特币（<6 个月）基础成本（红色）。图5：成熟\年轻的比特币基础成本聚焦最近的购买者，我们可以使用短期持有人 MVRV 估算他们持有的平均未实现利润倍数。该指标衡量现货价格与其链上基础成本的比率。通过该指标的周平均值，我们可以得到以下观察结果：该指标突破 1 意味着新投资者获得未实现利润，这往往表明市场正在发生转变。宏观顶部（和底部）仍然非常相似，顶部的平均未实现利润倍数为 +40% ，底部为-40% 。局部顶部（和底部）通常在 STH-MVRV 回归中心值 1.0 时发出信号，因为投资者会对价格回到盈亏平衡水平做出反应。在短期持有人有 20% 的未实现盈利（STH-MVRV = 1.2）或未实现亏损（STH-MVRV = 0.8）时，短期修正的可能性往往会增加。最近， STH-MVRV 达到 1.2 ，2.36万美元使短期持有者获得20%的未实现盈利。考虑到第三个观察结果，如果进一步修正，STH-MVRV 值回归 1.0将表明市场回落 1.98万美元，与新买家群体的基础成本回归和实现价格保持一致。 Ps： STH-MVRV (7D-SMA) 达到 1.0 表示现货价格已回到短期持有人平均基础成本的收支平衡点。图6：短期持有者 MVRV（7天移动平均）积极的链上势头随着最近比特币上Ordinals和Inscriptions的出现，链上活动指标也出现了显著提升，尽管对总供应量变动的影响相对较小。我们可以通过 Realized Cap HOLD Waves 的 1 天波段追踪每日比特币流动的规模。该指标反映了每天易手的比特币价值的相对份额。如果我们观察到该指标大幅增长时，我们可以确定需求增加的时期，以及大量比特币易手的时期。在最近的这次反弹中，该指标仅出现小幅上升，从 0.75% 上升至 1.0%。这表明虽然网络活动正在攀升，但这与以更高或更低价格获得的比特币的易手无关。图7：Realized Cap HOLD Waves - 1 天（30天移动平均）新增地址和活跃地址的数量都产生了更值得注意的变化，这些地址表示出网络活动的宏观变化。以下分析比较了这些指标的月度移动平均值（红色）和年度移动平均值（蓝色）。自FTX崩溃引发的抛售事件以来，加入网络的新地址的月平均值已经超过了年平均值，这是一个积极的迹象。该指标在本周出现第二次显著增长，但长期移动平均线仍处于横向趋势，表明这种上升仍处于起步阶段。图8：新增地址数量我们还可以看到活跃地址势头略有上升，但宏观横盘趋势在很大程度上仍处于持有模式。图9：活跃地址数量-比特币与此同时，非零余额地址总数已达到 4406 万的历史新高。总的来说，这表明最近比特币网络的活动出现了短期上升，但这不一定是指交易的比特币数量。此活动的主要来源是由于 Ordinals，它没有承载大量的比特币，而是承载了更大的数据和新的活跃用户。图10：非零余额地址数费用市场的新竞争者由于这项新活动，比特币网络面对区块容量的新需求，对费用市场带来了上行动力。对费用市场的分析可以很好地衡量对区块容量的更高需求，并且往往会在总体需求增长期间表现出来。查看Miner费用收入的月平均值，很明显该指标在相当长的一段时间内尚未超过2.5%的熊市费率低点（蓝色）。图11：Miner费用收入（30天移动平均）散户投资者对于确定市场转型的可持续性往往很重要。在这里，我们可以使用另一种工具，通过观察支付的交易费用中位数（以美元计价）的周平均值，来放大这些投资者对费用市场的影响。这是最有可能归因于散户投资者的较小交易费用的代表性指标。图12:交易费用中位数 Ordinals的出现自 2023 年 1 月下旬推出以来，用于Ordinals和Inscriptions 的新出现的比特币用例引发了整个社区的大量讨论。正如这项协议的创造者——Casey Rodarmor在他们的博客中描述的那样，Ordinals 利用Taproot软分叉和 satoshis 的编号（序列化）将数据写入比特币交易的见证部分。在这项新创新的影响下，Taproot 的采用率和利用率分别飙升至 9.4% 和 4.2% 的历史新高。图13：Taproot 的采用率（7天移动平均） Ordinals对平均块大小的影响也很显著，平均块大小的上限从稳定的 1.5 到 2.0MB 增加到上周的 3.0 到 3.5MB 之间。图14：比特币平均区块大小这些更大的区块引发了关于Ordinals对比特币区块链大小、初始节点同步时间、mempool 拥塞和长期费用市场状态可能产生的长期影响的讨论。到目前为止，Ordinals 的影响是设置区块包含所需交易费用的新下限。可以看到大量低费用交易（0 到 1sat/vbyte）涌入我们的 mempool（紫色）。这与 FTX 崩溃后的恐慌不同，在 FTX 恐慌中，mempool中充满了紧急、高额的交易（橙色）。图15：不同交易的mempool总额我们还可以估算出清除mempool所需的待处理块的数量，假设标准的 1MB 非 SegWit 交易（红色）以及4MB完整的SegWit块，我们可以再次注意到与 FTX 后期的显著差异，随着恐慌平息，该时期的待处理块数量迅速衰减。随着Ordinals的趋势，我们实际上可以看到过去一周对区块空间的需求在逐渐增长。图16：mempool中待处理块的数量总结比特币网络和资产在其动荡的 14 年历史中经历了无数的叙述、创新和大事件。Ordinals和Inscriptions的出现是出乎意料的，它可能不体现为投资者之间典型的比特币转移，而是表现为对区块空间需求的潜在扩张。这是比特币历史上一个全新且独特的时刻，Ordinals催生链上活动，而无需进行资产交易量转移。这代表了比特币用户群的增长以及来自并非典型投资和资产转移用例的使用对费用市场的上行动力。文章来源：https://insights.glassnode.com 原文作者：CryptoVizArt, Glassnode 原文链接：https://insights.glassnode.com/the-week-onchain-week-07-2023/ 来源：金色财经

金色财经2023-02-20

比特币市值第三次“翻转”支付巨头 Visa

虽然 FTX 的崩溃在去年仅四天内就使 BTC 的市值缩水了 1000 亿美元，但 BTC 已经成功地完全恢复并增加了 650 亿美元。自年初以来，比特币(BTC)价格飙升48%，使 BTC 的市值再次超过支付处理巨头 Visa。根据CoinMarketCap 的数据，BTC 目前的价格为 24,365 美元，其市值为 4,701.6 亿美元，略高于 Visa 的市值 4,698.7 亿美元。根据Companies Market Cap，这是 BTC 第三次“颠覆”Visa 的市值。第一次出现在 2020 年 12 月下旬，当时 BTC 也恰好首次触及 25,000 美元。这是在价格飙升期间实现的，当时 BTC 从 2020 年 9 月的 10,200 美元上涨至七个月后的 2021 年 4 月的 63,170 美元。 Visa 在 2022 年 6 月至 2022 年 10 月期间重新领先，随后 BTC 在 10 月 1 日的一个非常短暂的时刻超过了 Visa，然后这家支付公司再次夺回了领先地位。当加密货币交易所 FTX 的崩溃在 2022 年 11 月 6 日至 10 日的四天内从 BTC 削减了超过 1000 亿美元时，这一领先优势进一步扩大。然而，从那以后，BTC 已经完全复苏，并在其 11 月 6 日的 4080 亿美元市值之上又增加了 650 亿美元，以超越这家支付处理巨头。值得注意的是，鉴于 BTC 和 Visa 之间的市值差异很小，目前两者正在按小时相互翻转。至于 BTC 到 2023 年令人印象深刻的开局，其第三次“翻转”Visa 是在1 月 4 日至 17日连续 14 天价格上涨之后。根据谷歌财经的数据，BTC 也远远领先于第二大支付处理网络万事达卡，后者目前的市值为 3452.4 亿美元。然而，BTC 仍较2021 年 11 月 10 日创下的历史最高价 69,044 美元下跌了 63%。在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加入我们——公众号：老王的交易思考感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！来源：金色财经

金色财经2023-02-20

代币化现实资产：将 DeFi 扩展到全世界

临市场极端波动、快速去杠杆化事件以及 FTX 等中心化加密货币机构崩溃的时期。截至发稿时，DeFi 生态系统锁定的总价值超过 470 亿美元（高峰期为 1800 亿美元），日交易量达数十亿美元，日创收达数百万美元。 DeFi 生态的锁定总价值（TVL）很明显，与现状相比，链上金融系统提供了切实的好处。然而，有一个主要的限制性因素阻碍了 DeFi 达到全球规模。目前 DeFi 的大部分是循环经济，与现有的全球传统企业和服务经济几乎没有任何联系。DeFi 的历史性快速增长，在很大程度上与资本轮换游戏的兴起和通货膨胀的代币奖励所助长的不可持续的收益率有关。这相当于用超级计算机来玩扫雷游戏：完全是未开发潜力。然而，有一个例外：稳定币。稳定币的增长、主导地位和可持续性稳定币是一种加密资产，旨在使其价格与外部资产的市场价值挂钩，如法定货币或商品。在大多数情况下，这就是美元的价格。有许多机制可以实现价格稳定，但最广泛使用的实现方式是由一个中央机构发行由链外托管的美元抵押的代币，其结果就是美元的代币化。在过去的几年里，稳定币的供应已经爆炸性增长，目前在公共区块链上流通的稳定币超过 130 亿美元，比三年前增加了 2222%。过去 6 年的稳定币供应量稳定币提供了一个卓越的美元版本，一个原生数字的、可编程的、可组合的和原子式结算的版本。更重要的是，以美元为抵押的稳定币不需要持续的资本流入或投机来维持自身。由于可直接赎回和完全抵押，稳定币的供应可以随着市场的需要而增加或减少，没有问题。稳定币在 2014 年随着 Tether（USDT）的推出正式进入市场。Tether 最初部署在比特币区块链上，是为了解决中心化加密货币交易所（CEX）无法获得正式银行合作伙伴的问题。在支持 Tether 的过程中，CEX 能够通过提供更多的法币进出通道来增加市场流动性，同时也能满足市场对以美元计价的交易对需求。Tether 还使投资者能够减少他们对加密货币波动的风险，而不需要回到传统的金融体系。以太坊区块链的推出和 DeFi 的兴起见证了稳定币使用的扩大，稳定币被组成链上应用，主要是作为一种产生收益的方法。虽然这种收益率通常来自于加密货币杠杆交易者和通货膨胀奖励，但稳定币将 DeFi 生态系统与传统的金融经济联系起来——将 DeFi 的价值主张扩大了几个数量级。稳定币持有者使用 DeFi，通过在链上借贷市场向加密货币交易商放贷，产生被动收益然而，最常见的稳定币类型（美元抵押）并非没有代价，特别是因为它们引入了对中心化机构发行者的信任要求（如保管、发行、赎回）和监管合规的许可控制（如发行 / 赎回期间的 KYC/AML 检查和链上黑名单）。此外，「美元抵押」的稳定币通常不只是由美元支持，还有部分由其他资产支持，包括现金等价物（如美国国债、商业票据）、担保贷款、公司债券等等。然而，最值得信赖的稳定币是完全由现金和短期美国国债支持的。以美元为抵押的稳定币在透明度和报告方面继续改善。领先的信用评级机构穆迪正在为稳定币开发一个基于其储备证明质量的计分系统。Tether 已经通过消除商业票据和逐步淘汰担保贷款来降低其储备金的风险。Circle 的 USDC 每月提供储备报告，并由全球领先的会计师事务所 Grant Thornton 提供证明。也有人试图创建去中心化的稳定币。然而，抵押不足的算法稳定币 TerraUSD 的崩溃显示了偏离久经考验的美元抵押稳定币模式的困难和风险。其他去中心化（过度抵押）的稳定币，如 MakerDAO 的 DAI，已经开始将其他美元抵押的稳定币和现实世界的资产（RWA）作为抵押品，以保持 1 美元的规模。最终，DeFi 内稳定币的引入和采用，证明了人们对 RWA 代币化有真正的需求。我甚至敢说，它指向了 DeFi 中围绕 RWA 的更大趋势才刚刚开始。顺便提一下，在 RWA 的背景下，「DeFi」一词在很大程度上是一个误解，因为去中心化是一个统称，可以存在于堆栈的不同层次。像「DeFi 机构」这样的术语有时被使用，但更全面的框架可能只是「链上金融」。我使用 DeFi 是因为它是常见的说法。「真实世界的资产」一词也是值得商榷的（难道不是所有的资产都是真实的吗？），但在提到金融资产的代币化时，它也是常见的说法。 RWA: 人们想要的优质资产大多数人不是金融专家，也不关心金融业如何运作的错综复杂，但社会依赖于金融资产。法定货币用于商业和储蓄;它们是人们赚取和消费的东西。商品是用来消费和制造商品的;它们是人们生存和生存所需要的。证券用于筹集资金，创建提供商品和服务的企业；它们让社会得以成长和繁荣。但金融经济并非一成不变。从公元前 3000 年的巴比伦帝国开始，人们用泥板来记录债务，然后才演变成纸质形式，金融已经进入了一个几乎纯粹的数字时代。尽管发生了这些变化，但金融事件的记录仍然发生在各个孤立的账本之间，必须进行协调。这会导致显著的低效率，例如增加成本和延长结算时间。互操作性的缺乏以及由此产生的分散化流动性，为下一个围绕资产标记化的金融时代提供了机会。现实世界资产的代币化及其在 DeFi 中的使用提供了许多超越现状的优势，其中许多优势来自于——使公共区块链和 DeFi 属性变得更加有价值。提高效率：区块链的账本作为真理的黄金来源，减少了交易后核对过程中的摩擦。原子结算（链上结算）也消除了延迟 T+2 结算的需要，因为资产可以与付款同时交付。降低了成本：自我执行的自主协议减少了每一步对中间人的需求。早期结果显示，在使用基于区块链的记录保存时，债券发行的成本可减少高达 90%，筹资成本可减少高达 40%。增加透明度：公共区块链是可以实时审计的，开启了验证资产抵押品质量和系统性风险的能力。围绕记录保存的争议也可以通过展示链上活动的公共仪表板得到缓解。内置合规性：复杂的合规性规则集可以直接编入代币和提供涉及代币服务的应用程序。可以实施保护隐私的 KYC 工具，以保护用户的隐私，同时保持对相关法规的遵守。流动市场：私营市场内的资产代币化（如首次公开招股前的股票、房地产、碳信用额）增加了历史上缺乏流动性的市场的可及性 -- 该市场有价值数万亿美元的基本不可及的资产。创新：由于资产和应用逻辑存在于一个共同的结算层中，而不是在互不相干的环境中，因此可以创建全新的金融产品。从零散的房地产基金到流动的收入分享协议，代币化提高了建立以前不可行的产品的能力。 RWA 如何被代币化以及带来的挑战为了利用上述好处，RWA 可以以两种代币格式中的一种生成。第一种格式是非本地代币，在链上发行的代币代表存在的 RWA，并由托管人在链外管理。这是最常见的类型，因为 RWA 刚刚起步，而且能够利用围绕资产托管的现有金融基础设施。所有现有的美元抵押的稳定币都采用了这种代币格式。第二种格式是原生代币，即发行链上代币并作为 RWA 本身，意味着它不代表任何类型的链外资产。例如，直接作为代币在链上发行的债券是原生 RWA，而在链外发行并持有的债券可以被代币化，成为非原生 RWA。值得注意的是，RWA 可以在私有或公共区块链上发行。私有链 -- 只有某些经过验证的参与者可以操作该链并查看其内容——提供了对账本条目的更多控制，但也有信任要求、有限的可组合性和围墙花园式的访问，否定了公共区块链给 RWA 带来的许多好处。每种类型的区块链都有其用武之地，但本文的重点是公共链。虽然公共链上的 RWAs 为机构和投资者提供了许多好处，但要实现其潜力也必须考虑一些挑战：监管的明确性：对于许多对资产代币化感兴趣的金融机构来说，特别是在公共区块链上，主要的障碍是缺乏监管的明确性。某些司法管辖区，如欧盟、瑞士、英国和日本，已经在建立明确的框架方面取得了切实的进展，而其他国家，如美国，在很大程度上仍然是一个进展中的工作。许可：为了遵守围绕公共区块链和资产代币化的现有和即将出台的金融法规，代币发行者往往必须通过实施 KYC/AML 检查来增加权限（如在保险 / 赎回期间或在转让时）-- 这与 DeFi 的规范不同。身份信息：对细化权限控制的需求，需要强有力的解决方案来确定用户身份和风险状况。去中心化身份识别器（DID）和其他保护隐私的身份解决方案，是大多数机构进入 RWA 代币化的先决条件。连接性：多链生态系统继续扩大，导致机构必须插入越来越多的链，以访问 / 发行 RWAs。诸如即将推出的跨链互操作性协议（CCIP）等解决方案使机构不仅能够将现有的后端系统连接到区块链上，而且还能跨链连接 RWAs。储备的证明：由于 RWA 代表链外资产，DeFi 应用对其真正的抵押品的洞察力有限。诸如 Chainlink Proof of Reserve 等 Oracle 解决方案通过在链上提供抵押数据（如 TrueUSD）来解决这一挑战。我们仍处于公共区块链上的 RWAs 的早期阶段，但上述挑战都不是不可克服的。持续的行业合作，包括 DeFi 和 TradFi（传统金融），将随着时间的推移消除这些障碍，以便最终达成一个可行的解决方案。目前 RWA 的吸引力和现实世界的机会 RWA 的潜在市场机会已经引起了越来越多的兴趣，这一点从传统机构和加密货币原生项目的试点测试部署中可以看出。根据 2022 年 Celent 的调查，91% 的机构投资者已经表明他们对投资代币化资产的兴趣。以下是几个例子，说明各种 RWA 已经在公共区块链上被代币化。机构对现实世界资产代币化的兴趣金融机构在公共区块链上的 DeFi 协议内试点使用 RWA 的最引人注目的例子，是新加坡中央银行的 Project Guardian，该项目在 2022 年底探索了 DeFi 在批发资金市场的使用。在第一个试点中，星展银行、摩根大通和 SBI 数字资产控股公司针对由代币化的新加坡政府证券债券、日本政府债券、日元（JPY）和新加坡元（SGD）组成的流动性池进行外汇和政府债券交易。该试点使用了 Aave 借贷协议的分叉许可版本和在公共 Polygon 主网上运行的 Uniswap 交易所。试点的结果是摩根大通在公共区块链上执行了第一笔 DeFi 交易，用 10 万美元的代币化新加坡元存款（银行首次发行的代币化存款）换取 SBI 数字资产控股公司发行的代币化日元。试点的主要目的是「测试资产代币化和 DeFi 应用的可行性，同时管理对金融稳定和完整性的风险」。利用公共区块链展示了开放的、可互操作的网络如何缓解流动性分散和围墙花园生态系统等挑战。此外，由受信任的金融机构发布的 W3C 可验证凭证展示了如何在涉及 RWA 的链上应用中整合合规控制。「由行业参与者领导的现场试点表明，在适当的监管到位的情况下，数字资产和去中心化金融就有可能改变资本市场，这是朝着实现更高效和一体化的全球金融网络迈出的一大步。」 ——新加坡金管局首席金融科技官 Sopnendu Mohanty Project Guardian 下的其他试点项目目前正在进行中，渣打银行牵头探索发行与贸易融资资产相关的代币，而汇丰银行和大华银行正致力于财富管理产品的本地数字发行。作为机构兴趣的另一个例子，西门子最近在公共 Polygon 主网上发行了 6000 万欧元的数字债券。该数字债券的期限为一年，是根据德国的电子证券法（eWpG）发行的，由 DekaBank、DZ Bank 和 Union Investment 购买。通过在公共区块链上发行债券，西门子能够消除对基于纸张的全球证书和中央清算的需求，使债券能够直接出售给投资者，而不需要银行作为中介机构。「通过从纸张转向公共区块链来发行证券，我们可以比过去发行债券更快、更有效地执行交易。得益于我们与项目合作伙伴的成功合作，我们在德国数字证券的发展上达到了一个重要的里程碑。」——Peter Rathgeb，西门子公司财务主管 DeFi 对现实世界资产代币化的兴趣在 DeFi 生态系统中，对 RWAs 代币化的兴趣也很浓厚，一些 DApps 已经将价值数亿美元的资产在链上代币化。资产代币化不仅增加了他们的它们的目标市场，而且传统金融系统的收益率（例如美国国债的约 4%）现在一直高于现有的 DeFi 项目（DeFi 抵押贷款的约 2%），这使 DeFi 协议获得了可持续的收入机会。 MakerDAO 是一个 DeFi 项目，可以说在 RWA 采用方面取得了最大的进展。目前，该协议有价值 6.8 亿美元以上的 RWA 支持去中心化的稳定币 DAI。通过引入 RWA 作为抵押品，MakerDAO 能够扩大 DAI 在市场上的发行量，加强其挂钩的稳定性，并大幅增加协议收入（22 年 12 月约 70% 的收入来自 RWA）。 MakerDAO 的大部分 RWA 抵押品（约 5 亿美元）是以 Monetalis（MIP65）管理的美国国债形式出现。这些资产为协议提供了原本闲置的 USDC 抵押品的收益来源。MakerDAO 还推出了一个由价值 1 亿美元的贷款支持的金库，这些贷款来自费城一家名为 Huntingdon Valley Bank（HVB）的社区银行。HVB 使用 MakerDAO 来支持其现有业务的增长和围绕房地产和其他相关垂直领域的投资，并作为美国监管的金融机构和去中心化数字货币之间的第一个商业贷款参与。在一个单独的金库中，法国兴业银行从 MakerDAO 借了 700 万美元，该头寸由价值 4000 万欧元的 AAA 级债券作为 OFH 代币支持。其他一些协议在 RWA 的采用方面也取得了重大进展，包括： Ondo Finance：是一个代币化 RWA 的 DeFi 平台，最近将短期美国国债、投资级债券和高收益公司债券代币化。Ondo 还推出了 Flux Finance，这是一个 DeFi 借贷协议，用于针对代币化的美国国债借入无需许可的稳定币。 Backed：一家位于瑞士的代币化 RWA 初创公司，最近推出了它的第一个产品 bCSPX，代表代币化的标普 500 指数 ETF 股票。Backed 代币可以在不同的钱包中自由转让，并实现 24/7 的资本市场交易。 Maple Finance：一个基于区块链的信贷市场，累计发放贷款近 20 亿美元，正计划扩大到应收账款融资，其规模可以达到 1 亿美元，并支持美国国债和保险再融资。 Centrifuge：结构性信贷的链上生态系统 -- 专注于以前非流动性债务的证券化和代币化，已经有 2.98 亿美元的总资产得到融资。它的代币化资产已被整合到 DeFi，包括 MakerDAO 上 2.2 亿美元的 RWA。 Goldfinch：一个去中心化的信贷协议，拥有 1.01 亿美元的活跃贷款价值。该平台允许为专注于新兴市场的资产创建初级和高级档次，使风险 / 收益概况得到微调。值得注意的是，RWA 在证券代币发行（STO）的背景下也得到了探索，2018 年有 18 家公司共筹集了 3.8 亿美元的资金。然而，鉴于大多数 STO 发行的重点是筹款（即首次代币发行或 ICO 的替代品），历史上被视为 RWA 的有限实施。由于 STO 代表了更多的小众证券，通常只在许可的平台上提供，它们的采用还没有达到与公共区块链上的 RWA 相同的水平。此外，虽然在 FTX 崩溃后，无担保贷款协议在最近几个月面临违约，（如 Alameda 和 Orthogonal Trading），但这是与担保不足的贷款有关的预期风险，并不代表信贷协议本身的失败。这种风险只是意味着收益率必须反映违约的概率，与传统金融内部的情况相同。关于信托假设的说明鉴于代币化的现实世界资产依赖于传统金融机构的存在，它们的信托属性可能永远不会与只处理加密原生资产的 DeFi 生态系统相同。大多数机构在公共区块链上部署价值数万亿美元的资产时，如果没有减轻运营和监管风险所需的必要护栏和许可，就会感到不舒服。用代币化的 RWA 将 DeFi 扩展到全球水平，意味着在中间遇到机构。同时，完全无权限的 DeFi 协议也有可能继续存在，它专注于几乎没有 RWA 互动的加密原生资产。这种协议可以提供巨大的价值，作为金融实验的沙盒和金融服务的「选择退出」抗审查替代方案。然而，如果没有 RWA 的支持，这样的生态系统不太可能提供普通消费者所期望的全部效用。公共区块链的力量在于，它们可以同时支持和服务代币化的 RWA 和加密原生资产。关于他们想持有什么类型的资产，以及他们想把资产部署到什么应用中，最终是由消费者选择的。虽然代币化的 RWA 和所涉及的额外信任假设可能不适合每个人，但不利用现有的机会将是一个错误。前进的道路现实世界资产的代币化，为现有的金融机构和早期的 DeFi 生态系统提供了巨大的机会。虽然代币投机用例有助于对现有的 DeFi 协议进行压力测试，但该生态系统现在正处于需要发展并开始为社会提供真正效用的阶段。要实现 RWA 的真正潜力，前面仍有许多挑战，但所呈现的市场机会是数以万亿计的，而且有人会抓住它。来源：金色财经

金色财经2023-02-20

频频重拳出击 SEC监管行动将持续影响数字资产波动

来，已经过去了一个月。报告发布后，在 FTX 客户的一系列诉讼、涉嫌美国司法部欺诈调查以及 Silvergate 董事会成员丽贝卡·雷蒂格 (Rebecca Rettig) 离职的情况下，SI 股价上涨了 50% 以上。尽管有这些头条新闻和法律阻力，SI 的客户可能会坚持使用世界上最大的数字资产交易网络。两周前，MicroStrategy 的董事长迈克尔塞勒告诉CNBC，该公司仍将是SI的客户。他表示，“我们将继续与Silvergate开展业务。经营不当的机构倒塌了——FTX, Alameda, Voyager, BlockFi。Silvergate 是一家负责任的机构。”他补充说，“我认为他们以负责任的方式以正确的方式开展业务，他们是生态系统的良好公民。” 在同一时期，投资者和金融机构似乎也同意 Saylor 的观点。总的来说，基金和投资者是 SI 股票的净多头，尽管它最近以 73% 的空头利息成为做空最多的股票。自 1 月底以来，市场对 SI 的兴趣只增不减： 1 月 31 日——贝莱德将其持股比例从 5.9%-7.20% 增持； 2 月 2 日——State Street 将其持股比例从 5.3%-9.32% 增持； 2 月 9 日——Vanguard 将其持股比例从 8.59%-9.47% 增持； 2 月 10 日——Block.one 将其持股比例从 7.46%-8.09% 增持； 2 月 10 日——Brendan Blumer 将其持股比例从 9.27%-9.90% 增持； 2 月 13 日——Group One Trading 持有 7.27% 的多头头寸。该头寸的 93.64% 为看涨期权。该公司还持有相当于其多头头寸 90.73% 的空头头寸； 2 月 14 日——Citadel 证券持有 5.50% 的多头头寸。该头寸的 92.63% 为看涨期权。该公司还持有空头头寸，其规模为多头头寸的 77.56%； 2 月 14 日——Susquehanna Intl 持有 7.5% 的多头头寸。该头寸的 81.81% 为看涨期权。该公司还持有其多头头寸规模的 92.93% 的空头头寸； 2 月 14 日——Jane Street Group 持股 5.5%。该头寸的 91.62% 为看涨期权。该公司还持有空头头寸，其规模为多头头寸的 37.65%； 2 月 14 日——索罗斯基金管理公司以每股 17.40 美元的价格持有 100,000 股空头头寸。本周早些时候，随着13G文件的到期，Citadel 证券和 Susquehanna Intl 等对冲基金因披露SI股票的所有权而成为头条新闻。然而，进一步审视上述上市对冲基金的13F，市场的反应很大程度上被夸大了。虽然这些基金是净多头，但相对于多头头寸，它们也持有大量空头头寸。这表明这些基金正在做市，而不是像头条新闻描述的会让公众相信的那样。总而言之，这可能意味着投资者可以预期未来几个月将出现更高程度的波动。总结美国证券交易委员会继续通过执法行动监管数字资产，例如最近对Kraken的指控和对 Paxos的潜在指控。行业领袖纷纷回应，不同意美国证券交易委员会的立场，一些人愿意在法庭上对其提出质疑。随着企业和监管机构在法庭上进行斗争，这些行动可能会导致数字资产长期波动。监管仍然是加密货币面临的最大风险。原文作者：Messari - Tom Dunleavy，Chris Collar 编译：BlockTurbo 来源：金色财经

金色财经2023-02-20

频频重拳出击 SEC 监管行动将持续影响数字资产波动

来，已经过去了一个月。报告发布后，在 FTX 客户的一系列诉讼、涉嫌美国司法部欺诈调查以及 Silvergate 董事会成员丽贝卡·雷蒂格 (Rebecca Rettig) 离职的情况下，SI 股价上涨了 50% 以上。尽管有这些头条新闻和法律阻力，SI 的客户可能会坚持使用世界上最大的数字资产交易网络。两周前，MicroStrategy 的董事长迈克尔塞勒告诉 CNBC，该公司仍将是 SI 的客户。他表示，「我们将继续与 Silvergate 开展业务。经营不当的机构倒塌了——FTX, Alameda, Voyager, BlockFi。Silvergate 是一家负责任的机构。」他补充说，「我认为他们以负责任的方式以正确的方式开展业务，他们是生态系统的良好公民。」在同一时期，投资者和金融机构似乎也同意 Saylor 的观点。总的来说，基金和投资者是 SI 股票的净多头，尽管它最近以 73% 的空头利息成为做空最多的股票。自 1 月底以来，市场对 SI 的兴趣只增不减： 1 月 31 日——贝莱德将其持股比例从 5.9%-7.20% 增持； 2 月 2 日——State Street 将其持股比例从 5.3%-9.32% 增持； 2 月 9 日——Vanguard 将其持股比例从 8.59%-9.47% 增持； 2 月 10 日——Block.one 将其持股比例从 7.46%-8.09% 增持； 2 月 10 日——Brendan Blumer 将其持股比例从 9.27%-9.90% 增持； 2 月 13 日——Group One Trading 持有 7.27% 的多头头寸。该头寸的 93.64% 为看涨期权。该公司还持有相当于其多头头寸 90.73% 的空头头寸； 2 月 14 日——Citadel 证券持有 5.50% 的多头头寸。该头寸的 92.63% 为看涨期权。该公司还持有空头头寸，其规模为多头头寸的 77.56%； 2 月 14 日——Susquehanna Intl 持有 7.5% 的多头头寸。该头寸的 81.81% 为看涨期权。该公司还持有其多头头寸规模的 92.93% 的空头头寸； 2 月 14 日——Jane Street Group 持股 5.5%。该头寸的 91.62% 为看涨期权。该公司还持有空头头寸，其规模为多头头寸的 37.65%； 2 月 14 日——索罗斯基金管理公司以每股 17.40 美元的价格持有 100,000 股空头头寸。本周早些时候，随着 13G 文件的到期，Citadel 证券和 Susquehanna Intl 等对冲基金因披露 SI 股票的所有权而成为头条新闻。然而，进一步审视上述上市对冲基金的 13F，市场的反应很大程度上被夸大了。虽然这些基金是净多头，但相对于多头头寸，它们也持有大量空头头寸。这表明这些基金正在做市，而不是像头条新闻描述的会让公众相信的那样。总而言之，这可能意味着投资者可以预期未来几个月将出现更高程度的波动。总结美国证券交易委员会继续通过执法行动监管数字资产，例如最近对 Kraken 的指控和对 Paxos 的潜在指控。行业领袖纷纷回应，不同意美国证券交易委员会的立场，一些人愿意在法庭上对其提出质疑。随着企业和监管机构在法庭上进行斗争，这些行动可能会导致数字资产长期波动。监管仍然是加密货币面临的最大风险。市场概览来源：金色财经

金色财经2023-02-20

金色早报 | 比特币市值超过Visa

金色财经2023-02-20

GHT开创领先商业生态环境 2023下一个潜力黑马

在内风险资产都出现反弹。尽管在去年由于FTX的崩盘，导致行业一度陷入崩溃，但今年以来，随着市场恐慌情绪有所淡化，不难看出：2023年初的加密资产对于市场大环境的影响有极具弹性的抗压性。加密资产的使用、接纳和创新前景，仍比当前定价和投资者情绪所反映的要积极得多。Web3.0、元宇宙等“区块链+”创新的各类概念的落地更是给这个行业注入了新鲜血液。区块链被认为是价值互联网的基石。各国和各大机构正进一步丰富区块链技术的内涵与意义，而不仅仅只是将它局限在中本聪的世界里：创新区块链的底层技术，完善区块链的商业体系。同时，进一步拓展区块链的应用范例与场景，而不仅仅只是将发币或者ICO看成是它的终极归宿：以区块链来建构一个去中心化的新世界，让每一个个体在这个新世界里都可以发挥自身的光和热，而不是像互联网时代那样仅仅只是充当被收割的角色。从表面上看，这依然是一场区块链技术的不断进化与不断应用革命。实质上，这更像是一场认知与思想的大解放与大创新。这样的发展态势，注定了这一领域的未来广阔前景。作为个体，要掌握的生存法则就是要选择并坚持好的赛道，最好的收益，永远是找到好的赛道并且一直坚持的人。 GHT就是将基于区块链技术，构建一个共识的、可扩展的、标准化、特性完备的、易于开发和协同的行业垂直主链。它重新定义了交易方式和信息转换规则，从而构建多元化Web3.0平台中的各种智能合约，让数据的价值流转和交换在各方提供的商业合作中实现良性运转，进而提升每个参与方的资金使用效率，极大地提升价值的流转速度，从而促进这一生态的繁荣。 GHT（金火腿）基金将重点关注Heco上的DEX、借贷、预言机、跨链解决方案、稳定币兑换、保险等板块，同优质DeFi项目一起，搭建国际化互联与协同的服务平台。团队目标是通过区块链技术实现全球开放平台和Heco上项目发展互联，在保证数据隐私安全与审计合规的前提下，通过数据贡献者的公平分配帮助行业建立起一种新型的、可信任的、共享性的商业协同模式。让参与各方的协作在数据更加安全可靠，信息更加及时准确的支持下，变得更加便捷和通畅。 GHT以放眼未来的眼光推出全球化业态布局，去中心化性质的生态系统、灵活易用的区块链基础设施、适配海量的区块链应用场景、极具延伸的公链扩展性、数据保密的安全性等各类技术优势都能够赋予GHT更多的可能性。未来，GHT将成为通往高效数字金融系统的桥梁，并构造一个既可以自我循坏、也可以向外拓展的可信任分布式商业生态环境。区块链行业正在高速发展，不同于充斥着喧嚣的小热点市场，GHT面向的是更加主流的大环境。从大格局出发，最终依然秉承以人为本，无论是企业机构、应用服务提供商，还是智能合约服务提供商、GHT 网络节点提供商或最终用户，都能够享受整个生态圈的发展红利。 GHT将以高质量服务，高技术创新，高速度发展实现真正的实用性和可持续的长期未来，释放GHT的无限潜力！来源：金色财经

金色财经2023-02-19

2023 年裁员和破产的加密公司：这是值得关注的清单

年的几个破产公司目前仍在履行破产流程：FTX、BlockFi、Celsius和 Voyager Digital。以下是今年迄今为止的重大裁员、破产和其他陷入困境公司的列表。 Blockchain.com 这家加密货币经纪公司表示，它将裁员28％，相当于约110名员工。去年夏天，该公司裁员150人，并表示将关闭其在阿根廷的办事处。 Coinbase 美国最大的加密货币交易所表示，将裁员约20％的员工，即约950人，并实施广泛的成本削减计划。到9月底，该公司有大约4,700名员工。这家交易所去年夏天也进行了一波裁员。该公司一直努力实现盈利，但由于交易用户减少而举步维艰。 Coinbase最近同意向纽约州金融服务部门支付5000万美元罚款，以解决其允许客户在未进行足够背景检查的情况下开立账户的指控。 Crypto.com 这家总部位于新加坡的交易所在过去6个月中进行了第二轮裁员，裁员幅度为全球工作人员的五分之一。据华尔街日报报道，一些Crypto.com员工被解雇时，他们在小组会议中突然被断开连接，或者从公司系统中被踢出。在 11 月 FTX 突然崩溃后，所有加密交易所都受到大量提款的打击，当月 Crypto.com 的失误加剧了它的麻烦。首席执行官 Kris Marszalek 表示，该公司对一笔大约 4 亿美元的交易处理不当。 Digital Currency Group（DCG）这家加密货币企业集团表示，将关闭其相对较新的财富管理部门HQ。DCG的其他资产包括加密货币借贷公司Genesis Global Capital、管理全球最大的比特币基金的Grayscale（灰度）以及加密媒体公司 CoinDesk。据《华尔街日报》报道，这家加密媒体机构最近聘请了投资银行家帮助其探索未来路线，包括部分或全部出售。在过去几个月中，DCG 为CoinDesk收到了多个超过2亿美元的主动报价，它在2016年以50万美元收购了CoinDesk。 Genesis DCG的加密借贷公司裁员30％，并申请了第11章破产保护，包括其两个子公司。它的失败是FTX崩溃波及行业的一个例子。据《华尔街日报》报道，Genesis向交易公司Alameda Research（FTX附属公司）至少借出了数亿美元。Genesis比其他公司坚持得更久；加密货币借贷公司Celsius Network和Voyager Digital在7月份申请了破产。 Luno 这家加密货币交易所表示，它裁员了全球约35％的员工，这是母公司DCG的又一次挫败。据公司发言人称，这家总部位于伦敦的公司在裁员前拥有超过900名员工，内部被称为“Lunauts”。火必这家加密货币交易所表示，计划裁员约五分之一，并表示将保持非常精简的团队。它表示其用户的资产将“始终得到充分保护”，其安全能力非常强大。区块链分析平台Nansen表示，在该消息宣布之前，用户纷拥提币，大量资金流出火必平台。来源：华尔街日报编译：比推BitpushNews Mary Liu 转自：比推来源：金色财经

金色财经2023-02-19

区块链动态2023年2月19日早参考

. 金色财经报道，根据加密货币交易所FTX前首席执行官SBF的说法，在他的公司破产并因涉嫌欺诈指控被捕后，他名下只有大约10万美元。然而，美国联邦检察官似乎已经没收了多达7亿美元，据信所有这些资金都在SBF本人或交易所拥有的账户中。 3 . 金色财经报道，Polygon Studios已更名为Polygon Labs，原Polygon Studios CEO Ryan Wyatt转任为现Polygon Labs总裁。 Ryan Wyatt于2022年2月加入Polygon Studios担任CEO，在最近转任为Polygon Labs的总裁一职时表示，“开始理解为什么有些人对加密货币的经济非常热心，对我而言，拥抱Web3就是要看到真正的数字所有权对未来的潜在影响。” 4 . 金色财经报道，Polygon Labs总裁Ryan Wyatt在他的书中写道，他希望有一天能领导一家公司。现在他正在做这件事，尽管是在一个非常不同的行业。他认为下一个巨大的科技巨头或杰出人物将来自这个行业。 Wyatt表示，“我毫不怀疑，甚至就目前而言，或许下一个亚马逊已经出现了，那个人或许会成为下一个Jeff Bezos，他就在Web3中。请注意，他就要来了，希望他是在Polygon上构建。” 5 . 金色财经报道，2022年，加密货币公司在华盛顿的游说支出达到创纪录的2155万美元，其中主要的加密货币交易所Coinbase位居榜首。根据OpenSecrets对50多家行业参与者披露的信息进行的分析，去年的支出是加密行业2021年游说支出829万美元的两倍多。数据显示，Coinbase在游说方面的支出最多，2022年支出约340万美元。Blockchain Association、Crypto.com、Binance Holdings和Ripple在游说支出方面紧随其后，分别支出约190万美元、120万美元、110万美元和100万美元。 6 . 金色财经报道，Bitcoin Archive在社交媒体上发文表示，94%的萨尔瓦多人打算投票支持Nayib Bukele继续担任总统。 7 . 2月19日消息，加密货币公司2022年在华盛顿的游支出达2155万美元，创下历史记录，其中Coinbase该项花费位列榜首。据专注于追踪政治捐款的研究机构OpenSecrets数据显示，加密公司2022年游说支出超过2021年（829万美元）的两倍。该统计汇总了超50个行业参与者所披露的信息，其中Coinbase该项花费约为340万美元，位列名单第一位；其次Blockchain Association、Crypto.com、Binance Holdings和Ripple相关支出分别为约190万美元、120万美元、110万美元和100万美元。其中，竞选捐款、选举资金或政治捐款不计入游说支出。 8 . 金色财经报道，据官方数据，2月9日至2月16日期间，Circle共发行97亿美元USDC，赎回96亿美元USDC，流通量增加约1亿美元。截至2月16日，USDC总流通量为416亿美元，储备量为417亿美元，其中现金99亿美元，短期美国国债318亿美元。来源：金色财经

金色财经2023-02-19

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