Coinbase 上的溢价指数已跌至 FTX 崩盘以来的最低水平。2022 年 11 月和 2023 年 8 月的相似数值都伴随着价格即将触底并随后出现反弹。 黎明前的黑暗总是最暗的，上一次 Coinbase 溢价如此之低是在 2023 年 10 月至 2024 年 3 月大规模反弹的几个月前。 该指标在 6 月和 5 月的大部分时间里长期处于负值，与去年 8 月和 9 月的市场低迷如出一辙。周五，该指标跌至近 -0.19，为 2022 年 11 月加密交易所 FTX 崩盘以来的最低值。 2022 年 11 月初的负值恰逢 BTC 的熊市低点，低于 16,000 美元，随后价格在 2 月份飙升至近 25,000 美元。涨幅超过 50%。 2023 年 8 月溢价最低点发生在比特币触及 25,000 美元左右的局部底部之前几周。随后，BTC 一直处于区间波动， 10 月到 1 月份，受美国比特币 ETF 的预期推动，BTC 价格先是翻了一番，随后创下历史新高。 至少最近，Coinbase 溢价已成为整体市场趋势的可靠、确认性甚至前瞻性的指标，这凸显了美国市场在确定市场价格形成方面的重要影响力。有迹象表明，未来 6 至 12 个月走势将会十分精彩，但也可能充满动荡。 鉴于即将到来的几个催化剂都以美国市场为中心—例如 ETF 流动、美国货币政策和总统大选，预计这一趋势将会持续下去。 短期还会不会有砸盘？ 尽管有所反弹，但比特币未能保持年初时的积极基调，最近几周，特定因素进一步给数字资产价格带来了阻力，上半年以低迷收尾。 由于长期持有者恢复抛售，同时供应过剩对市场造成影响，BTC 在 6 月份也与美国股市脱钩。 政策环境导致波动性下降，比特币价格因此受到影响。BTC 一直难以保持上涨势头，与美国股市脱钩，而 5 月初暂停抛售的长期比特币持有者又回来了。尽管矿业公司的抛售减少表明市场有所稳定，但长期持有者持续的套现意味着近期前景脆弱。 与此同时，供应过剩继续对市场造成压力，Mt. Gox 可能会抛售比特币，潜在抛压存在。 只是短期有抛压，长期还是一片光明 美联储首选的通胀指标——个人消费支出指数 5 月份保持不变，这表明通胀率目前仅略高于美联储 2% 的目标。 这可能推动 9 月份降息，美国第一季度 GDP 的第三次估计数据支持了采取此类行动的理由，该数据表明，尽管小幅上调，但经济基础仍然薄弱。此外，由于抵押贷款利率高且供应有限，消费者信心正在下降，计划买房的消费者比例较低，希望降息能尽快到来。 如果长期持有者继续以当前水平获利（我们认为这种情况在较长时间内不太可能出现），则可能在短期内对比特币价格造成下行压力，有可能延续当前的跌势，并在中期影响牛市。 尽管比特币过去四个月的横盘价格走势极为无聊，但市场波动较小的时期是巨鲸进行最多积累的时期，比特币仍处于牛市周期。 后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私 来源：金色财经lg...
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