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AI数据中心热潮催生新龙头？天弘科技还能涨多少！
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险主要风险是数据中心需求的速度，正如DeepSeek事件所引发的恐慌。如果天弘科技的主要客户群体——超大规模企业——放慢数据中心的建设速度，公司从财务和股票估值角度来看将受到重大影响。总结公司在电子制造方面的能力是数据中心高需求的关键资产，这种需求在未来一段时间内仍将保持强劲。同时，逐步向技术研发（研发）转型可能会提高利润率和投资资本回报率（ROIC）。最后，尽管股票的绝对估值倍数较高，但与公司最近确认的预期增长相比，它仍然相对便宜。 $天弘科技(CLS)$
老虎证券02-06 19:48
重磅信号！9千亿市值巨头，强势涨停！
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趋势甚至显得比A股更加明显。盘面上，DeepSeek概念持续爆发，青云科技、优刻得、安恒信息、每日互动20cm涨停，天娱数科、梦网科技涨停。人形机器人、半导体，无人驾驶、消费电子等板块冲高，美格智能、祥鑫科技、领益智造、鸣志电器、雷赛智能等多股涨停。今天A股市一改昨日略显担忧的情绪，市场资金积极回补加仓，Wind数据显示，今天机构和主力资金共净流入接近千亿元，并且主要流入方向不是银行、能源等红利资产（银行股继续微跌），而是大规模流入了AI、机器人、芯片半导体等原本已经显得拥挤的热门赛道。可以看出，当前市场资金正在新兴产业方向越发形成大规模抱团现象，同时，市场的风险偏好也在明显提升，这也体现在节后A股成交金额不仅持续放大，融资规模也出现了明显回升，其中计算机、消费电子等板块是主要流入方向。不仅如此，据高盛报告显示，截至1月29日的四周内，新兴市场基金净流出13.52亿美元，但最后一周转为净流入7.93亿美元。其中，中国内地股票基金表现突出，四周内净流入34.03亿美元，仅最后一周就流入12.19亿美元，主导了新兴市场基金的资金流入。在昨日，红利资产出现明显下跌，市场猜测是担忧宏观数据和中美贸易关系影响所致，但另有分析认为，这也与资金从红利板块转向科技板块有关。近期国内科技方向不断迎来利好催化，持续加热了国内公司的看涨热情。 AI方面，DeepSeek的热度不但没有减慢的迹象，随着不断获得国内外科技巨头接纳，同时券商机构和上市公司也密集发布相关报告及回应，持续给市场带来大量炒作线索，反而有加速上升的趋势，股市板块也迅速从AI相关全产业链蔓延到机器人、智能汽车等领域。机器人方面，近日英伟达与CMU（卡耐基梅隆大学）研究团队共同发布了ASAP框架，并将此框架应用于宇树G1人形机器人，其灵活性与协调性大幅提升，多种复杂的类人动作变得更为“丝滑”。不少机构认为，人形机器人要实现多场景的商业化应用落地，仍需解决智能化的应用问题，AI入局将助推人形机器人产业化进程加速。半导体股也出现了大涨，安凯微20cm涨停且录得2连板，瑞芯微涨停再创新高。消息面上，中芯国际的芯片又有了重大突破引发热门关注，中芯国际的港股在近日也不断强势上涨突破历史新高。市场联想到，DeepSeek的巨大成功让市场看到中国即使不采用英伟达先进AI芯片也能造出足以媲美openAI大模型的积极希望，这意味着中国的芯片和大模型的同时双突破，将明显有助于加快打开中国先进科技产业的发展，由此带动中国芯片半导体产业链长期以来被低估的估值得到更好修复。目前，这个逻辑正在得到越来越多的市场接受。 02 比亚迪强势涨停，重磅信号！今天除了DeepSeek概念持续飙涨，最抢眼的莫过于比亚迪系的突然大爆发。 A股比亚迪午后强势拉升涨停，收报311.08元，重新站上300元关口，创3个多月新高；港股比亚迪股份也大涨超10%。受此刺激，比亚迪智驾概念股持续走强，宇瞳光学、伯特利、联创电子、中原内配涨停，隆盛科技、有方科技涨超10%，港股的比亚迪电子更是大涨了19.58%，创下近年来最大涨幅，同时市值也在近日突破千亿规模，回到了2021年时的高位。比亚迪最近一次出现涨停，还是在2021年的8月，甚至在去年“924”的超级行情中都没有出现涨停，可见其涨停所代表的“含金量”。在日前，比亚迪公布的1月销量数据，凭借300538辆的销量成绩再成为了汽车行业热议的焦点。其中比亚迪1月乘用车海外销售66336辆同比大涨83.4%，成为比亚迪集团增速最为强势的板块。更重磅的利好在于，比亚迪将于2月10日在深圳总部召开智能化战略发布会。比亚迪提出，希望通过比亚迪“天神之眼”系统，让每一个人都能畅享高阶智驾。这个“天神之眼”系统，是比亚迪近年来通过巨额研发投入和不断迭代升级出来的高阶智能驾驶辅助驾驶系统，同时搭载有当前非常领先的芯片、激光雷达、超声波和毫米波雷达等硬件，拥有多项业内领先的技术优势，比如高阶智驾领航辅助、自动泊车、拨杆变道、无图城市领航等功能。据媒体此前报道，比亚迪在2025年产销规划中，希望其中至少60%能够搭载高速NOA及以上的智驾系统，有望拉动NOA成为10万元~15万元车型的普及型配置，2025年中国市场乘用车前装标配NOA的搭载率有望从8.62快速提升至10%。不少机构认为，预计后续比亚迪将加速推动高阶智驾功能向中低端车型渗透。在比亚迪等整车公司推动下，预计2025年起高阶智驾渗透率将加速提升，智能化能力将成为车企竞争的重要因素。同时，机构指出，特斯拉无人监督FSD也将于年内落地，叠加国内比亚迪的告诫智驾功能上线，两者共同催化下，预计将进一步加快国内高阶智驾的功能迭代，智能驾驶相关产业链也将因此有望持续受益。尤其是比亚迪核心零部件产业链，如域控制器、智驾芯片、摄像头模组、车载光学镜头、激光雷达、高速连接器等相关公司将明显受益。在其中，港股比亚迪电子的大涨除了作为比亚迪子公司的身份能近水楼台先得月外，也与其自身有着多个当前热门赛道产业的利好催化有关。比亚迪电子目前业务主要包含智能手机及电脑业务（消费电子）、新型智能产品业务、汽车智能系统业务几大领域。其中，消费电子板块收入占比最高，2023年占比为75%，新型智能产品业务收入占比14%，汽车智能系统业务收入占比11%。在消费电子业务方面，其与苹果公司合作已超15年，为苹果多条产品线提供金属、玻璃、陶瓷、蓝宝石等结构件和整机组装服务，是果链的核心企业之一。在AI计算的液冷服务器业务方面，其目前已形成涵盖企业级通用服务器、存储服务器、AI服务器、模块化服务器以及浸没式液冷方案等产品及解决方案，并与华为、英伟达等有深度合作。此外，比亚迪电子还有包括机器人、无人机、电子雾化、智能家居、智能工业、智能商业、游戏硬件等领域的新业务，核心客户包括苹果、小米、VIVO、荣耀、联想、OPPO、大疆、博世、华为等一众科技大咖，而且而其中不少业务有着实打实的经营成果。据机构对比亚迪电子的业绩预期，25/26年的收入及净利润增速预期分别为13%和35%，10%和42%。正是有着如此多热门赛道业务打底，同时叠加比亚迪罕见强势涨停的刺激，比亚迪电子出现如此飙涨也不足为奇了。 03 尾声在今天，市场开始盛传一篇德银关于中国资产崛起的研报，内容认为，2025年将是投资界意识到中国正在超越世界其他地区的一年。当前正是属于中国的“斯普特尼克时刻”。研报回顾了过去多年来，中国首先在服装、纺织品和玩具领域上升到全球企业主导地位。随后，又在基础电子、钢铁、造船等领域占据主导地位，最近又在白色家电、太阳能和其他不太吸引人的领域，以及在电信设备、核能、国防和高速铁路等复杂行业占据主导地位，其技术成就一直都被投资者低估。但到2024年底，中国因其迅速崛起并达到与现有模型相当的技术水平而受到关注。2025年，中国在一周内推出了世界上第一架第六代战斗机及其低成本人工智能系统DeepSeek，更加引起了世界的关注。基于此，研报认为中国的企业正在多个制造业领域提供卓越的价值，往往还有卓越的品质，而且服务领域的表现也越来越好投资者会为主导地位买单，因此预计之前市场对于中国资产的评估折价将会消失。在某一个时刻之后，全球投资者将开始“不得不”投资中国，到时候买入中国资产带动市场上升。回顾2024年来，A股和港股市场里确实出现了多个科技领域的核心企业迎来非常可观的市值增长态势（尤其AI、通信、芯片、机器人、汽车、消费电子等产业多个巨头已经相继显著大涨），并且得到资金持续流入，甚至也频频得到高盛等国际著名机构的看多并买入，这些现象似乎已经与今天盛传的这篇形成了呼应和验证。如今9千亿市值的中国“车茅”比亚迪强势涨停，或许也是中国全面开启“斯普特尼克时刻”的一个重磅信号。(全文完）
格隆汇02-06 19:29
未来AI时代或将助推阿斯麦业绩暴涨
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DeepSeek的横空出世搅动了AI行业。有外国分析师认为，AI计算的普及可能进一步推动其增长，因为对更强大AI计算能力的需求可能会不断上升。作者：JR Research 阿斯麦的看跌情绪似乎终于开始缓和，投资者正在逐步理解DeepSeek对AI计算基础设施投资的影响，因为它可能会对半导体设备供应链产生重大影响。毫无疑问，阿斯麦的投资者正密切关注近期的发展，并试图弄清楚这将如何影响领先的晶圆厂设备制造商的结构性增长。科磊和拉姆研究最近公布的业绩让人更加确信，由DeepSeek引发的抛售并不会破坏大型科技公司在2025年及以后已计划的AI资本支出。而且，没有必要夸大对阿斯麦股票的担忧，因为有多个长期增长机遇支撑着阿斯麦的长期看涨逻辑。值得庆幸的是，阿斯麦管理层提供了投资者所寻求的明确信息，他们担心DeepSeek及其后继者推出的更具成本效益（或更“便宜”）的AI模型可能会降低AI计算的需求强度。前英特尔首席执行官Pat Gelsinger也在积极支持增加计算能力，因为预计AI的应用将扩展到众多行业领域，包括“从他的助听器到每一个电灯开关、医疗保健、材料研究、自动驾驶等众多领域。” Gelsinger明确指出，“今天的AI尚不成熟且成本高昂，但未来的AI将变得强大、廉价并且无处不在。” 目前已有足够的早期证据表明，DeepSeek正在大力推动其广受认可的R1推理模型的测试，并采用了一种获得Meta首席执行官扎克伯格赞誉的“创新”方法。Azure和AWS迅速决定向其云计算客户提供R1模型，这表明开源创新已成为趋势。此外，Azure决定向Copilot用户免费开放o1模型，而OpenAI也向非付费用户免费提供o3 mini推理模型，这显示出市场竞争的加剧，同时也印证了阿斯麦和Gelsinger的观点，即随着开发者逐渐获得更具成本效益的前沿AI推理模型，AI的采用范围可能会进一步扩大。毫无疑问，市场的关注点将集中在阿斯麦的核心客户上，尤其是在半导体行业迈入高数值孔径（High-NA）时代之际。荷兰半导体巨头阿斯麦已完成两台High-NA光刻机的客户验收，第三台设备已在第四季度发货，正在进行安装和认证。这表明更高价格、更高利润率的机器正按计划推进。虽然短期内利润率的影响可能尚不明显，但阿斯麦有信心，随着公司根据逻辑芯片和存储芯片客户的强劲需求逐步扩展这些设备，其利润率将得到显著提升。此外，阿斯麦还在不断扩大的已安装基础设备业务，这些高度复杂的EUV光刻机在投入使用后需要长期的软件和硬件支持，以延长其运营性能并提高效率，从而为阿斯麦带来更多收益。如果你认为阿斯麦的中国市场风险尚未被考虑，那就要再想一想。该公司的中国客户似乎已经在过去两年中预先囤积了阿斯麦的较低端DUV光刻机，以应对拜登政府日益严格的芯片出口限制。因此，阿斯麦预计中国市场的收入占比将回归到约20%的水平，这将有助于缓解投资者对中国市场风险的担忧。来源：TIKR 因此，这也有助于减轻过去两年观察到的收入波动，并为2026年前的更稳定的收入增长节奏铺平道路。从某种程度上来说，阿斯麦对中国市场的收入依赖度下降可能是一件好事，特别是在中美地缘政治紧张局势加剧的情况下。贸易战才刚刚开始，而阿斯麦在半导体产业链中的关键地位，使其不太可能面临更严厉的制裁，尽管美国政府一直在施压荷兰政府采取更多限制措施。考虑到中国已经无法获得阿斯麦的EUV光刻机，进一步恶化的可能性似乎不大，但我们永远不应低估特朗普政府的决心。尽管如此，特朗普目前似乎正处于与中国谈判的阶段，这意味着短期内地缘政治紧张局势可能不会突然恶化，这对阿斯麦在2025年的复苏是个好兆头。来源：阿斯麦随着云计算巨头（Hyperscalers）在2025年加大力度推动AI计算的发展，这将进一步巩固台积电与阿斯麦的合作，同时也将惠及存储芯片制造商。因此，预计阿斯麦先进光刻机的需求将保持强劲，并可能使阿斯麦的2025年收入接近其指引区间的高端，即300亿至350亿欧元。然而，特朗普的关税政策可能会影响AI PC和智能手机市场的复苏，并对芯片供应链造成冲击，尽管目前尚无法准确评估其影响程度。尽管如此，阿斯麦的估值已经反映了大量下行风险，这进一步表明可以对管理层的执行能力给予一定信任，同时近期阿斯麦股价的强劲回升也证实了市场的逢低买入情绪正在增强，自1月以来，阿斯麦的表现一直优于市场。来源：TIKR 好消息是，即便在近期反弹后，阿斯麦的估值仍低于其过去十年的平均水平。市场仍然相对谨慎，尚未完全重返阿斯麦股票。虽然有些人可能认为这表明市场对阿斯麦缺乏信心。但这将是长期投资者的投资机会。阿斯麦管理层已明确表达了其对2025年及长期增长前景的信心。当然，我们确实需要考虑近期金融媒体头条所主导的地缘政治局势，特朗普的关税问题成为关注焦点，并“吞噬”了整个市场讨论。然而，这不应让我们忽视阿斯麦真正重要的因素，即其盈利能力和收入增长驱动因素预计仍将保持健康和强劲。阿斯麦的估值也相对具有吸引力，而AI计算的普及可能进一步推动其增长，因为对更强大AI计算能力的需求可能会不断上升。 $阿斯麦(ASML)$
老虎证券02-06 18:17
彻底爆了！资金疯狂抱团
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一万五千亿！蛇年春节后第二个交易日，DeepSeek引爆的科技上涨行情仍在持续。在热度有增无减之余，扩散度也有所增加，更多板块加入到上涨行列中。其中，机器人概念掀涨停潮，机器人ETF易方达(159530)涨5.18%，近17个交易日涨幅超21.88%，科创人工智能ETF(588730)涨4.31%，上市4个交易日以来涨近10%。单单上午，就超过4000股上涨，科技含量较高的指数，像创业板指、科创50、科创100，涨幅都超过2%。看上去，这一场由DeepSeek引发的上涨行情，不但没有减慢的迹象，反而有加速上升的趋势，特别是AI相关的科技股。 01 AI，持续爆发先看看今天的盘面。最活跃的，依然是DeepSeek概念股，青云科技、优刻得、安恒信息、每日互动20CM涨停，天娱数科、梦网科技涨停，亚信安全、盛天网络、当虹科技、三六零、软通动力均涨超5%。而DeepSeek也好消息不断，随着全球用户的涌入，上线仅20天，DeepSeek的日活成功突破2000万。另一个受DeepSeek重点催化的行业--机器人，同样很强势。美格智能、祥鑫科技、领益智造、鸣志电器、雷赛智能等多股涨停，凌云光、震裕科技、骏创科技涨超15%，汉宇集团、安培龙、恒工精密、瑞迪智驱涨超10%。人形机器人要实现多场景的商业化应用落地，智能化是决定性的因素。DeepSeek-R1模型的推出，证实了AI在成本端与性能端都在快速迭代。Figure与OpenAI结束合作，则证明机器人本体公司未来有望垂直整合具身智能产业链。另外，不久前的特斯拉24Q4电话会议中，马斯克表示计划今年制造约几千到1万台机器人，对应V1产线1000台/月，预计明年年中推出V2产线，对应1万台/月产能，计划在 2026 年下半年开始对外交付 Optimus。国内这边，进展也很快。今年春晚，16个机器人配备高精度3D激光SLAM自主定位和导航，由AI驱动进行表演，惊艳全场。宇树机器人作为AI最好的具身智能硬件，机器人将充分受益AI技术的进步，商业化进程也将大大加速。从产业链调研反馈回来的信息看，很多配套厂商都已经为今年下半年的量产做好准备，不少公司的股价已经有明显催化。今天，还有两个强势板块，同样和AI高度相关。一个是半导体，安凯微20CM涨停且录得2连板，瑞芯微涨停再创新高，炬芯科技涨超10%，芯海科技、和林微纳、拓荆科技、芯源微等涨幅靠前。一个是消费电子，光弘科技涨超10%，致尚科技、长盈精密涨超8%，歌尔股份、利通电子、漫步者、蓝思科技均涨超5%。半导体和消费电子，都是AI产业链重要的组成部分，一个是上游的算力，另一个是下游的应用。之前，DeepSeek的冲击，导致英伟达单日大跌17个点，市值蒸发超过数万亿元，一度引发市场对于算力股投资信仰的崩塌。不过，长远看，算力依然是AI非常重要的先决条件，不管是训练端还是推理端，都需要强大的算力支持。这几天，不管是美国算力股，还是国内算力股，都逐渐收复“失地”。相比之下，国内的算力股更有望迎来估值提升。一来，是因为DeepSeek成功探索出一条不靠过度堆叠算力的技术路线，使得AI开发者们看到不必单纯依赖国外芯片的希望，从而导致国产芯片性能跟不上而被弃用的叙事逻辑发生改变；二来贸易纠纷再起，芯片限制风波可能愈发严重，国产替代、政策扶持的逻辑再一次被市场接受。另外，网传中芯国际可能已经突破5nm技术，也增加了市场对于国产半导体的信心。消费电子方面的上涨逻辑，则最为简单。它们本身就是AI最重要的硬件载体之一，且已经上市销售的产品，如AI PC、AI手机、AI眼镜等等，未来还会有更多，如AI XR等新兴产品上市，可以说，这是最为确定性也最容易计算的一个AI应用领域。现在，DeepSeek又有突破性进展，毫无疑问会加速AI消费电子产品的上市速度。此外，1月20日，手机国补正式落地天猫，上线首日即爆发。业内人士称，在这一波换新热潮中，消费电子产业链上诸多工厂也迎来了订单上涨，上下游企业纷纷忙于排产。可以预见，在众多利好消息的刺激之下，AI科技依然是开年最火热的投资主题。 02 产业链，重新崛起近期，触动中美产业界的两个主角，一个是DeepSeek，另一个是宇树机器人。二者的出圈，对国产AI和机器人产业链不只是一次鼓舞，而意味着未来更多的投资机会，将会出现在国内公司身上。 DeepSeek能够以较低的成本和有限算力下的算法创新实现了媲美OpenAI o1的成果，其中DeepSeek-R1模型推理成本降至o1的约1/30。国内端侧和云厂商需求，在国产最强大模型的加持下，迎来井喷式爆发的机遇。这是“花小钱办大事”，但对于下游AI应用的意义非同寻常。因为DeepSeek的成本效率优势降低了下游AI应用的推理门槛，不仅能够以更低成本给用户提供服务，还能加速研发创新。除了六千多亿参数的大模型，DeepSeek还发布了几个经过蒸馏的小模型，可供使用者直接在本地部署。这几天，我们看到AI应用玩家都在争先恐后地接入DeepSeek，就如同当年抢着接入ChatGPT一样。应用生态端，华为鸿蒙OS（HarmonyOS NEXT）进行了重大更新，其中小艺助手App已经接入了DeepSeek。可是，由于自身算力有限，经常出现“服务器繁忙”，甚至一度关闭联网的功能。现如今，华为昇腾、海光DCU、摩尔线程等国产算力均表现完成了DeepSeek适配，并通过硅基流动、华为云、腾讯云等云计算平台向应用端提供API等服务。国产应用通过以国产算力为基础的云计算平台实现AI能力输出，AI国产化实现了闭环，受益的不仅仅是一个环节，而是AI整条产业链！ “杰文斯”悖论告诉我们，如同蒸汽机效率的提高导致煤炭消耗量增加，模型成本效率更高，因而训练和推理变得更加高效和经济，企业和研究机构更愿意大规模部署这些模型，从而推动了对计算资源的总体需求。靠AI驱动的具身智能，在未来将是端侧算力部署的重点领域。虽然目前具身AI模型的发展尚处于起步阶段，但硬件创新+量产进度已经将整个产业点燃起来。最直接受益的，便是人形机器人的国产供应商。根据Morgan Stanley预测，到2050年，中国人形机器人市场规模有望达到6万亿人民币，对应约5900万台机器人。宇树机器人在春晚展示的舞蹈动作，比起之前Optimus机器人，在关节控制难度、算法设计难度、应急补偿难度、平衡性算法等方面难度还要更大。人形机器人在量产规划方面已经逐渐清晰，特斯拉机器人生产计划背后的支撑，还是来自国产供应链。除了拓普集团、三花智控已基本确定进入T链，灵巧手的第一批供应商—鸣志电器，还包括有望进入第二批灵巧手电机供应链的兆威机电。市场现在基本围绕一些知名主机厂的近态，譬如华为、宇树、Figure AI，深挖他们代表不同关键部位的供应商，这些主机厂未来还有可能爆发巨大动作。从竞争格局来看，行星滚柱丝杠、六维力矩传感器、触觉传感器、空心杯电机、软件系统都是当前国产化提升空间较大的核心环节，同时也是技术壁垒较高的零部件。 03 尾声 AI正在悄悄改变我们的生活方式，也在各行各业掀起新的浪潮。但对于多数投资者来说，科技股的研究门槛相对较高，ETF是一种便捷的长期投资工具。目前A股市场也有比较多科技主题ETF，比如科创人工智能ETF(588730)追踪上证科创板人工智能指数，其成分股聚焦产业最核心的算力芯片和智能硬件环节，在市场预期上升期间弹性更强。此外，自主可控含量明显提升，在当前的国际市场局势下，符合发展趋势，也能体现科技强国战略的核心方向。机器人ETF易方达(159530)跟踪的是国证机器人产业指数，聚焦机器人领域的核心力量，涵盖机械设备、计算机和电力设备，布局机器人本体零部件、算法控制以及电池动力模块等关键领域，重仓股包括包括科大讯飞、汇川技术、石头科技、双环传动、全志科技、机器人、华工科技、中控技术、绿的谐波、大华股份等龙头公司。每年都有日历效应，按照规律，春节返工应该发红包的。但市场整体风险偏好仅面对科技股有所提升，在近期美国科技股回调和贸易政策的影响下，DeekSeek和宇树事件刚好为赛道科技股反弹创造了机会。从长期来看，科技股的“国运”才刚刚开始。(全文完）
格隆汇02-06 18:07
科技雄起，红利怎么看？港股红利ETF基金(513820)连续19日获资金净流入近4亿，红利策略能长期有效吗？
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2月6日，A股、港股市场联袂大涨，DeepSeek引发的投资涟漪还在扩散，科技板块表现亮眼。港股三大指数收红，主流的港股通高股息指数（930914）午后上冲，收涨0.73%，成分股中，中国建材领涨3.76%，中国电信涨2.88%，北方控股涨1.88%，航运股上行，太平洋航运、中远海控、东方海外国际收涨，三桶油集体收涨，中国海洋石油、中国石油股份涨超1%，中国石油化工股份涨0.93%，银行股走势分化，中国银行、交通银行收涨，民生银行、农业银行回调。热门ETF方面，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）午后冲高，收涨0.84%，成交额超3700万元，环比爆量。午后溢价坚挺走阔，反映买盘实力强劲！港股红利ETF基金（513820）最新规模达18.62亿元，稳居同指数ETF第一！从基金规模来看，自成立以来，港股红利ETF基金（513820）份额增长势如破竹，屡创新高。最新规模超18亿元，高居同指数ETF第一！在全球宏观环境存在不确定性和长期无风险利率进入下行通道的大背景下，以“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）为代表的高股息资产作为长期配置底仓优选，连续19获资金重手增仓，累计吸金超3.9亿元。时间拉长，港股红利ETF基金（513820）近60日净流入额高达7.58亿元！ 2024年7月以来，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）连续7个月分红到账日，均为每个月月底！据统计，港股红利ETF基金（513820）每10份已累计分红0.26元！高频分红的背后是强劲的高股息在支撑，“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）可谓是股息“富翁”！据统计，标的指数（港股通高股息指数）的股息率高达8.21%，超过主流A股红利指数股息率。数据来源：Wind，截至2025.2.4 近期在DeepSeek事件催化下，科技板块显著走强，受科技-红利跷跷板效应影响，红利似乎稍显平淡。红利策略是否依旧长期有效？考虑当前的宏观经济环境和人口结构的变化，从长期来看，红利策略始终是一种有效的投资策略。机构仍然坚守红利资产配置价值，从经济基本面、外围环境以及流动性多角度分析，建议在当前时点增配港股高股息资产。【经济基本面：国内政策真空期叠加国债收益率下行，高股息性价比凸显】光大证券指出，从政策来看，2024年，国家推出一系列稳预期、稳增长、稳就业的宏观政策。24M9政策转向后，24M10-24M11制造业PMI超预期且重回枯荣线以上，但CPI同比增速仍持续低于预期，仍需等待政策落地。当前时间点（25年年初）为政策真空期，后续政策期待3月政府工作报告中的相关举措。从货币环境来看，利率下行，类债券属性的港股高息标的更具吸引力。港股高股息指数总体与10年期中国国债到期收益率呈负相关，与10年期美国国债收益率呈弱正相关。目前内地处于利率下行周期，港股高股息板块相对确定的股息现金流回报可为投资者提供稳定的收益，类债券属性更具吸引力。（来源于光大证券20250111《港股策略报告：2025年初，港股高股息策略应该配置什么？》）此外，国家鼓励上市公司分红，叠加市值管理并购重组概念的加持。随着“新国九条”及资本市场“1+N”政策的持续推进，2024年以来，在年中披露分红的上市公司数量接近1000家，较往年大幅增加。而这一趋势，预计将在今年继续延续。同时，市值管理、并购重组等系列政策也推动了央企为代表的红利指数投资价值的抬升，股息溢价强有支撑！（来源于大同证券20250120《资产配置：股息溢价强支撑，红利配置正当时》）【外围环境：全球宏观环境风云变幻，市场避险情绪仍存】光大证券表示，海外主张弱美元政策以降低贸易逆差，但其政策主张从结果上倾向于提振美元。1）贸易逆差下降会在客观上提振美元；2）海外主张的政策会使美国通胀面临上行压力，相对独立的美联储可能放缓降息步伐；3）企业减税政策有利于吸引外国投资，加大美元需求；4）支持基建和制造业回流有利于刺激美国内生经济动力，吸引资金流入美国。据统计，人民币相对于美元贬值时，港股高股息指数表现优于恒生指数。2015-2016、2018、2022-2024年间，人民币汇率下跌，港股高股息指数涨幅高于恒生指数，系投资者增持港股以对冲人民币贬值风险，且港股中盈利稳健的高股息优质证券更具投资价值。此外，海外关税政策对中国出口造成冲击，港股避险情绪或将升温，港股高股息策略有望受资金青睐。（来源于光大证券20250111《港股策略报告：2025年初，港股高股息策略应该配置什么？》）【流动性：南向资金对港股定价能力提升，市场对高股息偏好提高】光大证券指出，沪深港通持股量占港股总股数的比例持续提升，南向资金对港股的定价能力有所增强。根据Wind计算，2017年3月沪深港股通持股量占港股总股数的比例在 3%以下，2021年4月上升至6.8%，随后上升趋势放缓，2022年5月以来重新加速增长。截止2024年12月30日，沪深港股通持股量占港股总股数的比例为13.2%（来源于光大证券20250111《港股策略报告：2025年初，港股高股息策略应该配置什么？》）从南向资金来看，其加仓方向仍呈现哑铃型特征，显著增配新经济以及红利板块。近1个月前十大净流入个股中，中国移动、工商银行、中国神华均为港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股。从险资配置偏好来看，港股红利板块呈现出显著的性价比优势。申万宏源指出，2024年，险资在港股二级市场的举牌动作达到20次，其中13次针对港股。与A股相比，港股不仅存在折价现象，还拥有大量股息率超5%的个股。港股银行以及公用事业、交通运输行业的央国企凭借稳健的基本面和较高的股息率，备受险资青睐。 2025年，险资继续举牌港股红利资产，平安人寿接连举牌招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股。（来源于申万宏源20250113《择机布局红利“洼地”—— 2025年红利投资展望》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红“的港股红利ETF基金（513820）： 1、高股息率、红利支付率：标的指数股息率同类领先，2024年股息率超7%，居所有主流港股红利类指数前列。 2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次，同指数ETF产品规模最大。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。“月月评估分红”指基金管理人每月可对基金份额净值增长率和标的指数同期增长率进行评估，基金收益评价日核定的基金份额净值增长率超过标的指数同期增长率时，可进行收益分配（详情参见基金合同）。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 17:39
DeepSeek持续火爆，三大指数集体上冲，金融科技ETF(516860)高位震荡，收涨超3.5%！
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5年2月6日），A股三大指数集体收涨，DeepSeek概念延续火热，人工智能、半导体、人形机器人概念股涨幅居前。全市场超4700只个股上涨。金融科技指数全天走强收涨超3%，该指数覆盖金融科技各细分行业，兼顾金融与科技属性，包含多只“牛市旗手”券商股，而又不限于此，弹性较大。成分股多数上涨，税友股份涨停，星环科技-U、同花顺、银信科技涨超6%，银之杰、赢时胜、长亮科技、安硕信息、拓尔思、恒生电子、财富趋势等股票跟涨。相关ETF中，金融科技ETF（516860）收涨3.55%，成交额1.34亿元，交投活跃。此外，科创100指数ETF涨近4%，证券ETF、券商ETF，香港证券ETF均涨超1%。消息面上，知名分析师郭明錤日前发文指出，DeepSeek爆红后，端侧AI趋势将加速。DeepSeek的爆红直接提升英伟达H100的训练需求，这证明优化训练方式(也可视为成本降低)有助训练需求；另一个更显著的趋势是兴起了在本地端部署LLM的热潮。数据显示DeepSeek上线20天，日活突破了2000万。2月5日，Deepseek Limited、DEEPSEEK (HK) LIMITED两家公司在香港成立，企业类型均为私人股份有限公司。值得注意的是，DeepSeek公司即杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司已成功注册多枚DeepSeek商标，国际分类涉及社会法律、设计研究、科学仪器等。东兴证券指出，DeepSeek-V3及R1的推出提振国产大模型信心，验证大模型发展趋势，有望促进大模型商业化落地进程，（1）基础设施供应商；（2）已发布通用大模型或积极探索AI行业应用落地的公司，以及（3）具备AI应用落地场景的相关标的有望受益。国泰君安证券指出，AI在证券投研及投顾、银行系统搭建、保险代理人赋能、小微商户点餐及营销、信贷行业智能客服等场景逐步落地，未来空间广阔。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 17:29
机构称金价有望突破每盎司3000美元！黄金ETF基金(159937)盘中价格创历史新高
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，导致芝加哥交易所加速黄金进口。此外，DeepSeek对美国科技股的冲击也一定程度强化了黄金去美元化的中长期逻辑。短期看，出于关税担忧引发的黄金进口或放大黄金的短期波动，LME市场黄金现货的短缺容易引发逼空，让黄金短期快涨快跌。中期看，我们预计降息交易仍有望最早于3月再度重现，弱美元有望驱动黄金继续上涨。长期看，DeepSeek对美元科技霸权的冲击或仅仅只是一个开始，去美元化对黄金的支持料构成黄金上涨长期且稳定的支撑因素。 State Street SPDR业务首席投资策略师Michael Arone预测，今年金价可能突破3,000美元大关。他表示：“地域政治风险以及全球货币和财政政策的结构性转变将进一步提振黄金市场。”Arone认为，全球央行在2025年仍可能持续购入黄金，这将为金价提供支撑，并可能引发投资者对黄金的进一步追捧。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 17:29
中国科技资产沸腾，恒生科技年内领涨全球！恒生科技ETF基金(513260)涨超2%，港股中芯国际再创历史新高！如何把握DeepSeek历史性机遇？
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行持减资源品，港股南下加速增配》）【DeepSeek推动AI历史性转折？机构：国内算力和应用侧将同时受益！】 2月5日晚间，高通的高管在财报会认为DeepSeek R1的推出是AI产业的一个转折点（Inflection Point），AI的渗透率将变得更高。浦银国际发研报指出，针对DeepSeek大模型的发展近况，认为AI算力芯片行业需求有望在综合成本快速下行中大幅扩张；端侧应用有望受益于技术迭代带来的成本下降，从而快速扩张；当前国际形势下，可能催生中美AI企业分别在其优势区域成长为行业龙头！国产化在多个链条环节有望加速，包括芯片端、算法端和应用端！国泰君安表示，DeepSeek实现模型大幅降本，价值有望从模型层转移至应用层。DeepSeek成为全球DAU增速最快的AI应用，20天达成DAU 2000万，带来巨大的推理算力需求，算力端、应用端同时受益！ DeepSeek虽然触发模型大幅降本，但长期看将打开AI应用产业上升通道，算力需求不降反增，因算力需求具备多样性：1）模型向更高智能维度跃迁，训练需要更多算力。2）AI应用的推理需要广泛算力，更多人会去训练和推理自己的模型。3）转向对等异构计算的新主流计算形态需要更多GPU。4）目前模型仅仅停留在对话，未来从对话到任务、到多模态还需要更多算力加持。东吴证券也认为，DeepSeek推动AI应用带来的推理需求，利好国产设备。伴随 AI从模型研发转向规模化应用，算力重点逐步从训练转向推理。1月20日DeepSeek-R1模型发布并开源，以RL路径实现了大模型的底层范式创新，大幅降低了先进模型的训练+推理成本，模型层面的差距迅速缩小，为推理侧的实际应用爆发打下基础，未来的AI投入不再盲目“大力出奇迹”，逐渐将重心从预训练转向推理。此外，东吴证券看好AI需求带动国产供应链，国产设备等有望受益。（来源：东吴证券20250206《半导体行业点评报告：关注DeepSeek推动AI应用带来的推理需求，利好国产设备》）【德银：中国股票“估值折价”将消失】在2月5日的最新报告中，德意志银行认为，2025年是中国超越其他国家的一年，预计中国股票“估值折价”将消失，A股/港股牛市将继续并超过此前高点。德银表示：2025年被视为投资界意识到中国在全球竞争中领先的一年。越来越难以不承认，中国企业在多个制造和服务业领域提供高性价比和优质产品。德意志银行预计中国股票的“估值折价”将消失，盈利能力可能因政策支持消费和金融自由化而超出预期。港股/A股的牛市始于2024年，预计会在中期内超过之前的高点。具体来看，德银表示，中国制造业和服务业占据全球两线地位，而DeepSeek更像是中国的“斯普特尼克”时刻。而在2025年，中国在一周内推出了低成本的人工智能系统DeepSeek。马克.安德森将DeepSeek的推出称为“人工智能的斯普特尼克时刻”，但这更像是中国的斯普特尼克时刻，中国知识产权得到了认可。中国在高附加值领域表现出色并主导供应链的领域列表，正在以前所未有的速度扩展【布局港股核心科技，认准全市场更低费率的恒生科技ETF基金（513260）】看好港股核心科技资产超跌反弹的投资者，不妨关注全市场费率最低的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低。恒生科技指数代表港股核心资产，优选港股市值最大的30家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、先进工业等板块。指数前10大重仓股包括小米集团、阿里巴巴、中芯国际、京东集团、腾讯控股、美团、快手、理想汽车、网易、小鹏汽车。（来源：恒生指数公司）恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 17:09
全市喜提爆量普涨！两市成交额超1.5万亿元，创近26个交易日新高，“牛市旗手”证券ETF龙头(560090)涨超1.5%，喜提两连涨！
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块再度领涨，智能驾驶、机器人、半导体、deepseek等概念走强，两市超4700股收红，个股赚钱效应显著提升。两市成交额达1.55万亿元，为近26个交易日来首次突破1.5万亿元，已连续12日重回1万亿元上方，环比明显爆量！有行情，买证券！中证全指证券公司指数（399975）开盘水下震荡后冲高，收涨1.61%，成份股全线上涨，华创云信收涨6.95%，国盛金控涨超4%，东方财富、信达证券涨超3%，哈投股份、天风证券等涨超2%，中信建投、锦龙股份等涨幅居前。热门ETF方面，“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）午后持续高位震荡，收涨1.54%，喜提两连涨，全天成交额超4000万元，环比放量。【证券板块2024年业绩预计高增】招商证券指出，去年924后股债双牛，带动2024年券商业绩高增。预计2024年板块营业收入4459亿，同比+10%；净利润1605亿，同比+16.5%；ROE5.3%，同比+0.5pct。往后看，政策呵护+基本面+事件催化三重因素共振下，券商板块配置性价比仍较高。【当前正处于监管高度呵护市场的大周期中】招商证券认为，当前正处于监管高度呵护市场的大周期中。有关部门2025年系统工作会议明确“坚持稳字当头，全力形成并巩固市场回稳向好势头”，一方面肯定了924多项政策在提振市场、恢复信心方面发挥的作用，另一方面明确了2025年监管稳定市场、保持向上向好势头的态度和目标。同时，从年底监管发声、出台政策来看，足见监管高度关切市场：12月23日夜间，有关部门回应澄清退市新规下小市值公司出清流言、应对小微盘非理性下跌。12月31日，有关部门会商人行增选20家SFISF参与机构、并开始第二批互换操作；同时，第二批金额升至550亿。1月2日，有关部门回应市场关于利空消息放送、险资资金行为等谣言，维护市场秩序、呵护市场信心。国泰君安补充表示，资本市场改革推进，助力资本市场高质量发展。预计2025年以新“国九条”为核心的“1+N”政策体系将整体进入落实期。随着政策的落地见效，预计上市公司质量有望得到真实改善，提升投资者权益资产的配置意愿。（来源于国泰君安20250116《#【国君非银刘欣琦团队】改革落地见效，业绩大幅改善——上市券商2024年业绩前瞻》）【市场景气向上、券商业绩增长】招商证券表示，市场景气向上、券商业绩增长。从增量资金看，取相关性比较高的公开数据（上交所A股开户数），2024年10-12月月均开户数达384万户，开户积极性超越2019年小牛（2019年2-4月月均开户249万）、逼近2015年牛市（2015年3-6月月均开户588万），是过去十年的次高点。从资金活跃度看，本轮行情wind全A日均成交额达17456亿，为2015年牛市的1.24倍；日均换手率为4.60%，逼近2015年牛市水平、远超2019年小牛。杠杆资金方面，日均两融余额达17892亿，与2015年牛市水平相近；日均两融交易占比为9.5%，略低于2019年小牛水平，总体属于过去十年的最好水平。往后看，春节日历效应影响减退、政策红利期来临、赛道投资主线明朗，个人投资者回归、风偏持续改善、投资参与热情上扬，全方位利好券商经纪、信用业务。此外，短期流动性宽松无虑，债市温和、赚钱效应犹存，权益赚钱效应回归、加之SFISF提供方向性自营相对充足的发挥空间，权益自营同比高增为大概率事件。经纪、信用、自营回归，股融边际向好，叠加低基数效应，25Q1券商板块业绩有望稳健可期。东吴证券表示，中性假设下预计行业2025年净利润同比+10%。中性假设下，预计2025年行业净利润将同比+10%，预计经纪业务收入同比增长20%，投行业务基本持平，资本中介业务收入增长2%，资管业务增长5%，自营同比增长5%。（来源于东吴证券20250128《证券行业2024年年报前瞻：先抑后扬，预计净利润同比增长15%》）【券商并购重组一浪接一浪】招商证券表示，券商并购重组一浪接一浪。券业并购重组已从局部业务/区域互补向同一实控人下整合演变。从中央金融工作会议“培育一流投资银行和投资机构”、证监会“鼓励通过并购重组打造一流投行”的政策支持下，国联民生、浙商国都获证监会核准、进入实质整合阶段，国君海通强强联合、进展飞速，国信万和携手登场，本轮证券业并购重组节奏坚定、快速推进。往后看，并购重组浪潮涌动，大型案例有望不断涌现。（来源于招商证券20250119《招商证券券商板块2024年业绩前瞻及最新观点：景气回归，业绩回暖，配置正当时》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握春季躁动行情，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 16:50
三大指数齐刷阶段新高，“比亚迪系”迎来大涨，港股互联网ETF(159568)收涨超1%
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86%。开源证券表示，1月下旬以来，DeepSeek-R1引发全球AI界广泛关注和讨论，DeepSeekV3及R1或基于宽MoE架构、低精度训练、双管道训练策略及多Token预测（MTP）等优化降低了模型训练成本，并通过多头潜在注意力、动态专家选择等方式降低了推理成本，同时在post-training阶段或大规模使用了强化学习（RL）技术，从而实现优秀的模型性能。由于DeepSeekR1的低成本高性能及开源属性，或推动智能体（Agent）加快落地，1月底微软、英伟达、亚马逊分别宣布将DeepSeekR1上线自身企业服务平台。1月28日，DeepSeek又发布了多模态模型Janus-Pro一键整合包，阿里巴巴也宣布通义全新视觉理解模型Qwen2.5-VL上线并开源，视觉Agent（视觉定位、视频理解等）能力大幅增强。2月2日，OpenAI又发布了面向深度研究领域的Agent新品“DeepResearch”，由其将推出的o3模型提供支持，可利用推理来搜索、解释和分析互联网上的大量文本、图像和PDF，生成研究报告。该机构认为DeepSeek、阿里通义、豆包、OpenAI等近期密集发布新模型，推动模型算法、成本优化，或带动模型商业化从“API+云”及Token付费往Agent、端侧AI方向发展，同时模型的视觉理解、生成等多模态能力或继续增强，有望助力社交陪伴、影视、广告、电商、教育等领域AI应用商业化空间进一步打开。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-06 16:49

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