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公链铭文市场接下来的趋势如何？当前还隐含哪些潜力项目 !

eme的coq、doge-1持续领涨 depin的honey、mobile崩盘，市场炒作尾部资產data。sol的depin几个龙头高点下来腰斩 bn的launchpool要上线nfp，是AI UGC。bn基本控盘，预计上市全市值10亿美元。当前 Depin 赛道，还隐含诸多潜力项目！ LPT Livepeer 是一个用于直播和点播流媒体的视频基础设施网络。旨在为开发者提供创新的自由体验，为创作者提供自主权，平台和观众可以选择自主权。它提供了一整套基础设施，用来分散转码和流媒体流程，以便开发者能够以传统成本的十分之一来构建视频体验。 THETA THETA 是Web3的YouTube，前YouTube 的联合创始人陈士骏开发的项目，针对媒体存储和传输而优化的图灵完备区块链。经 Google、三星和索尼等企业利益相关者验证。 RNDR 分布式渲染，这个在往期经常讲到，具体不赘述，也是我们早期看好的百倍币项目之一。它的优势：可以分布式按需处理计算机图形工作负载的 GPU 网络。公链铭文市场接下来的判断铭文市场会分成一级市场和二级市场。mint铭文就是变相的一级市场，做到了公平参与所以是散户和社区的高潮。特点是装大逼赚小钱，平均市值几百万不等，单个项目能获利很难超过十万。散户初期很难大量mint。连续超高倍率的市场反馈，散户就开始大量的集中冲击，mint成本开始暴涨，流量资金持续放量，少量机构开始尝试，提前老鼠仓，官方站台，甚至是加入额外的mint费用。在所有公链铭文轮动的过程中，散户人数和资金不断放大，一级市场倍率开始下降，风险持续放大。因为“公平启动”的原因，项目方没办法初期就获得很多筹码，想要吸筹只能通过技术层面搞老鼠仓，想要持续玩下去，就要上价值，上前景，开始二级市场。并且在二级市场上吸筹，搞游资的那套把戏。但是，这么干，最后的市值不会太高。为什么？大家一定要明白的一件事是，一个项目的估值不在于散户，而在于机构评级。机构资金不会看K线，是需要一个性感的叙事，这才能拱出来一个更高的估值，才有对应的倍率。所以，铭文一定要有一个接力棒。或者要出现一个类似ORDI、sats一样在二级市场有超高倍率的项目才能打开局面。现在铭文市场看起来很火爆，很多人觉得是要到顶峰了，但把那些龙头公链铭文市值加起来，也就只有那么大，大家成本也就只有那么多。到了AVAV开始，就进入后半程了。我预估，当出现一个mint成本超过1亿的项目时，大量铭文项目上所时，第一阶段的铭文泡沫就会开始破裂。因为钱就只有那么多。但这个热点很新，比其他概念都要新。那时候第二阶段就要开始了，因为在CEX上很容易吸筹。按照这个剧本，第二轮铭文的热潮正好就落在牛市阶段上。在这个期间，BTC生态持续发展，公链持续COPY，叙事也会慢慢丰富起来。总的来说，现在铭文还可以冲，注意事件节点（出现大规模上CEX的情况、出现市值过亿的一级铭文）来确定是否暂时离开。但最终决定牛市胜负手的，还是机构，散户真没那么多钱。只是看机构选择接盘哪个概念了。每轮牛市都会有新叙事新币种进入市值前10替代原来的老币上一轮UNI、DOGE、SHIB、DOT、FIL都曾经进过前10，概念分别是DeFi、MEME、公链、存储。这轮的主叙事目前能看到的是比特币生态、AI、铭文、Depin、新公链。这些新叙事将来一定会有币种进入市值前十替代老币种，列一些币种供参考：比特币生态：AUCTION、ALEX、STX、MUBI、TURT AI：TAO、WLD、FET、NMR、AKT 铭文：ORDI、ATOM、SATS、RATS Depin：ALEO(明年上主网)、HNT、IOTX、MOBILE、RNDR、AR 新公链：SUI、SEI、APT、TON 最后的最后，还有很多其实都没写进来，比如具体的机会，具体的决策，这些东西往往不是一篇文章能概括的。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

Bitget 研究院：Bitcoin Cats引起链上FOMO Bitget平台币BGB持续新高

权和使用，显著改变汽车和保险行业。随着DePin的概念开始炒作，DIMO的币价表现较为优异。 MAGIC（Token）：Treasure是Arbitrum上的一个去中心化的NFT生态系统。$MAGIC是该生态系统的原生治理和实用代币。Treasure自己的元空间和NFT项目，以及社区项目和元空间，都使用$MAGIC作为默认的交换媒介。例如，Treasure建立了一个原生的NFT市场，使用户可以在一个地方交易来自生态系统的NFT资产，那$MAGIC就是这些NFT的支付方式。价格短时突破1美元，交易热度随之升高。 Avive（Token）：Avive是基于地理信息的社交协议，通过Proof of Networking共识机制将来自130多个国家的数百万用户聚集在Avive L2上，项目昨日上线交易所表现较为优秀。 2.热门NFT方面： Pudgy Penguins（NFT）：作为去年一年NFT熊市中表现最好的NFT项目Pudgy Penguins是当之无愧的No.1。PP的持有者多是加密行业圈内Defi OG或者是相关从业人员，整体持有者社区较为优质，项目也在持续研发和推进市场营销。 3.热门DAPP方面： Bitcoin Cats IDO（Dapp）：Bitcoin Cats是一款发布在比特币网络上的游戏项目，昨日在BakeySwap上进行IDO引起链上FOMO，认购额度超募150倍，代币交易将于20日15时开放。 Port3_aggregator（Dapp）：Port3项目是一个旨在成为Web3社交数据网关的区块链项目，它通过聚合Web2和Web3数据，提供开放的数据服务。Port3的设计包括三个核心模块：数据收集、数据阅读和数据应用，以支持社区动态、社交媒体趋势和链上交易数据的汇总。 DEFY Analytics（Dapp）：DEFY是一个基于Polygon Layer 2平台构建的P2E NFT手机游戏。该游戏将玩家沉浸在一个连接虚拟世界和现实世界的元宇宙中，融合了休闲破解游戏玩法、学习即挣元素、现实世界探索和AR冒险。 Xai_contract（Dapp）：XAI节点自12月4日以来表现一直较为优秀，受到了链上玩家较高的关注和交互。官方在社媒公布即将开始Season 1的奖励空投。 Stargate（Dapp）：流动性传输协议， LayerZero生态的核心项目，目前其代币STG的独立质押地址数已达110万，质押的STG数量已达 4000万枚以上。使用 Stargate，用户和 Dapp 可以在多条链之间（未来还会支持更多）跨链转移原生资产。 Dmail（Dapp）：Dmail是一个基于Web3.0和Dfinity技术的邮件应用程序，它融合了NFT功能和分布式存储，每个账户本身就是一个NFT。这个项目旨在消除传统邮件系统和基于区块链的邮件系统之间的差异，从而降低用户和开发人员参与加密世界的门槛。Dmail的设计理念是使区块链技术的使用和互联网一样简单直观。 Jupiter Exchange（Dapp）：Solana 生态交易衍生品交易所 Jupiter Exchange 已公布 JUP 社区空投的详细信息，其中 JUP 总量 100 亿枚，40% 将通过 4 轮空投分配给社区，本轮将分配 10%（10 亿枚），在 11 月 2 日之前直接与 Jupiter 交互的 95.5 万个钱包有资格获得空投，后续还会有针对新用户的空投。 NFPrompt（Dapp）：NFPrompt是首个由AI驱动的艺术创作和NFT交易平台，允许用户通过文本提示生成艺术作品，并将其铸造为NFT，从而赋予每个用户成为艺术家并在链上拥有作品的能力。项目近期公布要进行空投。 Wormhole（Dapp）：跨链基础设施 Wormhole 宣布推出跨链即时数据检索服务 Wormhole Queries，允许应用程序开发人员可以按需提取任何链上数据。Wormhole 表示，与推送（push）模型相比，Queries 提供低于 1 秒的延迟以及能降低 84% 的 Gas 费。 4.Twitter热议方面： SEI（Token）：SEI在12月初发布的V2版本注于交易功能，解决了L1和L2基础设施的可扩展性问题，V2版本的“并行EVM”可带来巨大的应用场景和用户量级。近期在铭文产生大量Txn和垃圾信息的情况下，很多公链出现了宕机等不同程度的问题，开始炒作SEI的“并行EVM”概念。 ALEX（Token）：BTC生态的STX、ALEX受到 Stacks宣布将于年底启动Nakamoto测试网影响大涨，ALEX是Stacks上TVL最高的协议。 5.区域热搜方面： SEI（Token）：SEI在12月初发布的V2版本注于交易功能，解决了L1和L2基础设施的可扩展性问题，V2版本的“并行EVM”可带来巨大的应用场景和用户量级。近期在铭文产生大量Txn和垃圾信息的情况下，很多公链出现了宕机等不同程度的问题，开始炒作SEI的“并行EVM”概念。 DATA（Token）：区块链数据平台Streamr Network的代币，DePIN概念的Mobile被炒作后，溢出资金开始转向中长尾的DePIN相关项目，DATA短时大涨。 INJ（Token）：昨日Injective铭文INJS宣布将推出Injective生态首个铭文市场，但开铸造开始前，Injective在其官方推特上发布警告，敦促用户不要参与INJS铭刻。Injective指出，INJS团队并不坦诚，他们在铸造过程中收取费用，并将这些费用存入未经验证的钱包。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

Messari 2024 年十大投资趋势：看好比特币看空以太坊押注 AI\DePIN 等新兴叙事

TAO等代币，Messari 也看好 DePIN、DeSoc、DeSci 这三个新兴叙事。欢迎阅读全文： 1.0 投资趋势去年 12 月，我代表加密货币领域的所有人废除了 "Web3 "一词。这是一个扯淡的、具有公关说辞的词语，破坏了我们试图Build的每一件有趣的事物。 NFT PFP 收藏是 Web3，"DeFi 2.0" 是 Web3，Sam Bankman-Fried 是 Web3... 在加密世界里，我想要更多诸如个人钱包、交易隐私、基础设施进步、DeFi、DePIN 和 DeSoc等不完全依赖于庞氏骗局计划的东西。今年，并未让人失望。自从冷血地谋杀了 Web3 这个词后（译注：指那些代表Web3的骗局垮台），加密货币的市值几乎翻了一番。我们这个行业里最大的欺诈者要么已在监狱，要么很快就要去那里。伟大的产品配上了流畅的设计，然后被推出。而我对 2024 年加密货币的前景更加兴奋。简而言之，加密市场的状态是强劲的。我意识到有些新来者在阅读这篇文章，所以我要提醒你们，这是一门高阶课程，不是初学者的入门课。我假设你已经有相关知识，我会说的很简洁，因为时间是一个重要因素。这个开场的“投资趋势”部分是为那些想要告诉朋友们你读了整份报告的人准备的。我觉得没有必要在我去年报告的前三节上开始胜利之旅，但我们看到各种市场细分领域都有顺风顺水的表现，也有证据支持最近在漫长加密寒冬后急需乐观情绪。我们将从 2024 年比特币的牛市案例开始本文的内容。 1.1 BTC 和数字黄金 “我们现在处在什么阶段？有点像2015 年 1 月，或是2018 年 12 月，更有点要卖肾来买更多比特币的感觉。” 以上是 2022 年 12 月时我对比特币的看法。虽然短期内预测比特币的交易位置很困难，但从更长的时间尺度来看，其吸引力几乎无可争议。我们不知道美联储是否会进一步提高利率，或者紧急刹车，逆转方向，并开始认真实施量化宽松。我们不知道我们是否会面临商业房地产推动的衰退，或者我们是否会在后新冠时期的货币和财政鞭挞后成功地实现经济的“软着陆”。我们不知道股票是下跌还是震荡，或者比特币是否会证明与科技股或黄金相关。另一方面，比特币的长期论点很直接。一切都在数字化。政府负债过多且挥霍无度，他们将继续印钞直到彻底失败。投资者能够获得的比特币总量只有 2100 万。市场上最强大的MEME是即将通过 2024 年的比特币减半，迎来其四年一度的营销活动。有时候你只需要保持简单！为了保持逐年的一致性，让我们重温我去年写过的想让人卖肾买进的MVRV 图表。回想一下，该图表比较了比特币的当前市场价值（MV，即价格 * 总供应量）和实现市场价值（RV，即价格 * 每个单位在链上最后移动时的单位供应量的乘积之和）。在以上计算理论中，如果二者比值在 1 以下是黄金地带。3 以上的比值总是标志着一个周期的顶峰。在今年 150% 的涨幅之后，比特币是否仍然是一个好的“买入”标的？答案还真有那么点肯定。也许我们不再处于深度价值领域，但鉴于目前支持我们的一些机构性顺风事件（ETF批准、FASB会计变更、新的主权买家等，见第4.1章），投资者买入MVRV比率为1.3的比特币显然不再是一次盲目的信仰之跃。请记住，随着更多的比特币不可避免地被锁定在ETF产品中，MVRV比率也会被人为地拉高，因为相比在纽约证券交易所和纳斯达克的交易记录，新买家在链上出现的频率不会那么高。略高于1的MVRV比率正好低于历史中位数。你知道什么更吸引人，假设你对加密货币作为一个资产类别感兴趣。比特币倾向于引领复苏。我们最近看到了比特币主导地位的多年新高，但仍然没有接近我们在2017年和2021年牛市开始时达到的高位。2017年，比特币的主导地位从87%缩减到37%。在2021年它的整合阶段和涨至40,000美元之前，它重新夺回了70%的市占率，然后在泡沫的顶峰时期下降到38%。我们刚刚触及到了54%。还有空间进行整合。老实说，很难看到另一次加密货币繁荣的催化剂不是始于比特币的持续大涨。 DeFi面临持续的监管阻力，将在短期内限制增长。NFT活动基本上已经死亡。其他即将到来的领域（稳定币、游戏、去中心化社交和基础设施等）更有可能缓慢而稳定地上升，而不是急剧和突然地上升。大型资金管理者也同意这一点。币安最近进行了一些出色的研究，显示在夏季“比特币”情绪在资产配置者中压倒了“加密货币”情绪（尽管可能随着ETHBTC的表现不佳，这种情绪正在转变）。有了这样的势头，我的赌注是，在ETF驱动的集会中（引领上升）或严重的宏观压力（在下降中整合）中，比特币的主导地位将重新达到60%。即使我错了，我们已经看到了这个周期比特币主导地位的高位，我也觉得比特币价格名义上和相对上下跌的可能性极低。在加密货币牛市的早期阶段，最高期望值的玩法一直是押注龙头，这个周期也是（并将继续）如此。我将重申我去年所说的：我觉得以太坊的“超声波货币”（注：指持续通缩带来价格上涨）论点完全没有说服力。如果这样的MEME有实力，那么流动性数据就不会是这个样子，即使在批准了ETH期货ETF之后：我们可能不会再看到比特币的另一个100倍涨幅，但这种资产在2024年很容易再次超过其他成熟的资产类别。与黄金最终平价将使每个BTC的价格超过600,000美元。记住：黄金拥有许多相同的宏观利好事件，所以那个价格不一定是上限。如果货币危机足够严重，那么加密货币将物有所值：1 BTC就值1 BTC。 1.2 以太坊以太坊在2022年9月成功完成了“合并”（Merge），并在2023年4月完成了“Shapella”升级，这些都是有史以来技术上最令人印象深刻的升级之一。 “合并”还开启了以太坊作为净通货紧缩数字资产的新时代。我喜欢以太坊及其衍生出的一切。没有Vitalik建立的加密资产生态系统，Messari本身就不会存在。但从长远来看，对ETH的投资案例更像是Visa或摩根大通，而不是谷歌或微软，或者像黄金或石油这样的商品。 ETH处于两难之间。由于机构配置者对数字黄金“纯粹游戏”的兴趣，BTC在数字货币方面的表现优于ETH，而广泛可用的以太坊替代品（L0s、L1s、L2s）可能会因为它们相对于以太坊主链吸收链上交易量而表现出色。我看不到ETH有超越比特币和即将到来的高 Beta 表现的情况。话虽如此，从名义上讲，我不会反对ETH。它经受住了多次技术挑战和市场周期。它（可以说）比今天的比特币有更好的供应动态。我同意任何桥接到其他Rollup的ETH可能永远消失了，“不会回来接受出价”。对ETH持悲观态度并不是对以太坊的指责，而是清醒地意识到ETH作为资产到目前为止占据了主导地位，其网络代币在同行中继续保持超过 60% 的市场份额较为困难。当我思考以太坊与Solana时，我想到的是Visa对Mastercard，而不是谷歌对Bing的碾压实力。即使我给ETH极客一个公平的机会，我还是必须指向相关的数据指标，并注意到ETH对比BTC的性价比很低。稍后我会更多地讨论技术，但我知道你们不是围坐在壁炉旁垂涎我对分片的看法。你想要的是不怎么带脑子的看涨/看跌建议，而对ETH下注正好位于钟形曲线的中间。我肯定很快就会和Bankless的家伙们争论这个问题。（注：虽然我讨厌打保票，但自从我首次起草这一部分以来，这个坚定的观点已经减弱。随着BTC现在上涨约150%，而SOL年初至今上涨超过6倍，我们已经到了ETH需要一些回归平均水平的时候，因为它在过去的许多个月里一直是稳定币，并且大幅滞后。） 1.3 （流动性）领域比特币（BTC）、以太坊（ETH）和美元支持的稳定币如今在1.6万亿美元的整体加密货币市场中占据了75%的份额。然而，这种情况不会一成不变。我成立了一家公司，基于这样一个前提：未来十年，加密市场中剩余的25%将实现100倍的增长，届时投资者需要更为精密的尽职调查工具，以分析成千上万的加密资产，而非仅仅局限于两种。按照当前市场规模计算，这“其它领域”的100倍增长将使得流动性加密资本市场的规模略超私人资本市场（20至25万亿美元），约占全球债券和股权资本市场的30%至35%。更为关键的是：如果你同意我对区块链本质上是会计创新的看法，那么最终所有资产都将变为在公共区块链上交易的“加密”资产，而非依赖于传统的清算和结算系统，无论它们是“实用代币”还是“股权代币”。随着时间的推移，加密货币与传统金融（TradFi）之间的关系将越来越紧密，最终几乎合为一体。当然，坚持以市值加权指数投资BTC和ETH也有其优势。首先，从历史角度来看，这已被证明是一种成功的策略。如果你在2014年就参加了迈阿密的北美比特币大会，并购入了Vitalik 所推介的产品（以太坊ICO和比特币），那么过去十年里你就已经享受到了市场75%的增长。这些蓝筹资产如今已成为加密货币市场中最稳健的“硬投资”，因为你不必担心随时间推移而遭遇供应稀释的风险。相比之下，许多其他顶尖项目拥有庞大的财政储备，随着时间推移，这些代币储备可能会被内部人士逐渐出售。因此，尽管它们的“市值”可能上涨，但其代币价格却可能保持不变甚至下降。当然，这并不是投资建议。但作为一个历史研究者，我明白： A. 虽然BTC和ETH可能是当前的市场领军者，但它们并非永远无法撼动； B. 自1926年以来，尽管有26,000只股票在市场上交易，但其中只有86只股票贡献了美国市场一半以上的增值。 20年代的许多股市领头羊如今已经不复存在，加密货币市场的发展也将不会例外。那么，像我这样喜欢被动指数的人该怎么办呢？说实话，目前能做的并不多。现有的加密指数产品替代方案并不太吸引人，我怀疑这种状况在2024年会有所改变。一种低费用、自动再平衡的指数，考虑到代币供应过剩和市场流动性，无疑将成为一个极佳的投资工具。但想要在当前获取指数曝光，你的选择不是支付过高的AUM（资产管理规模）费用（例如Grayscale产品的200-250个基点），就是交易费用（主动管理的加密基金）或复杂的方法论（正确实施链上操作存在重大监管和技术风险）。对于投资排名第3至第1000的加密资产，一种“便宜”的方式是依赖自己的投资能力，我可以举个例子。一个简单的在家实施的指数投资策略可能是监控Kaiko的流动性列表，并按季度进行重新平衡。如果你购买流动性排名高于市值排名的绿色资产，卖出市值排名高于流动性排名的红色资产，那么你基本上就复制了我今年迄今为止的大型资产长/短名单（当然，这不是投资建议）。资料来源：Kaiko 1.4 私募加密货币市场的回暖？几年前，我写道那些加密基金经理们的商业模式无非是代表客户“损失阿尔法值”，这让他们相当不爽。事实证明，我是对的。（我并不是在自鸣得意，而是在让自己相信我当时做出了正确的决定，放弃了世界上最有利可图的商业模式，虽然我本可以从2017年开始就一直做2%管理费加20%利润分成的工作，而不用去考虑比特币/以太坊的收益率。）许多加密投资者不仅表现不佳，甚至已经退出市场。一些流动性投资者因为不良的杠杆头寸（比如3AC）、糟糕的交易对手（比如Ikigai）或两者兼而有之（我们在第6章详细讨论了DCG）而陷入困境。这些你应该都知道了，我就不再重复去年的危机了。那么2024年会发生什么呢？流动性加密市场仍然是一个充满技术和交易对手风险、交易费用高昂、竞争激烈的丛林。而与这个丛林相邻的，则是一片真正的“死亡谷”——私募加密创投市场。总体上，VC市场在过去几年美联储令人震惊的货币政策影响下已遭到严重打击。加密基础设施由于欺诈和广泛的监管打击而受到更大的冲击。新用户和客户在获得急需的法律明确性之前，被排除在接触“长尾”加密资产之外，而老用户和客户则削减支出，尽可能地熬过这个冬天。这导致了残酷的需求破坏：服务收入下降，烧钱速度加快，预算进一步减少等等。更糟糕的是，AI成为了科技领域的新宠。我们又一次成了旁观者。（正如我在第1.8章所解释的，我认为这是一个愚蠢的MEME和错误的选择，AI和加密货币实际上很搭。）尽管如此，我对新的加密一级投资者依然持乐观态度。2023年的基金很可能在中长期内超过标准普尔指数的表现，许多甚至有可能凭借今年异常低的入市价格，超越BTC/ETH的基准表现。流动市场已经重新焕发活力，而且有一些创投市场回暖的迹象。私募风险投资（从种子轮到D轮+）的融资额达到了自5月以来的最高水平，超过5亿美元的交易宣布（可以在我们的融资筛选器中追踪它们）：以下是我今年关注的部分加密基金名单： Multicoin：我写了关于他们2021年传奇表现的三部曲。不过，尚不清楚他们的LP如何应对2022年SOL暴跌96%的残酷现实。即使Multicoin今年的AUM再次大幅反弹，我不确定是否有哪些基金LP经历了更大的过山车。 1confirmation：Nick Tomaino是我遇到的最诚实的加密投资者之一。他坦率地写了我上面提到的基准问题、加密投资中对更好问责制的需求，以及他作为少数几个质疑Sams的逆向投资者之一。首先是SBF，然后是Altman。他的行动也证明了自己的观点，甚至分享了他基金的DPI，这在风险投资市场中十分罕见。还有一些“在底部看涨”的投资者，他们的推文在事后看来预判正确。Framework（Vance）和Placeholder（Burniske）就是两个发表了具体观点且不是简单的永远看涨者的例子。（即使是在顶点看涨的人，从长远来看也可能被证明是先知。） a16z和Paradigm可能在对他们私募投资组合的估值方面处于不利地位，这取决于他们在2021年市场顶部投入了多少资本，但我不想与Chris Dixon、Matt Huang及其团队对赌。事实上，我有些庆幸他们（可能）在某些年份的投资表现平平或暂时处于亏损状态。这使得他们成为了行业在华盛顿的优秀斗士，他们的政策团队表现优异。 Syncracy Capital自成立以来的表现大幅超越了加密市场。团队中包括了三位前Messari分析师，包括联合创始人Ryan Watkins。全面披露一下，我是这个基金的LP，并且会毫不羞愧地为那些帮助建立Messari并在离开后继续为我赚钱的人宣传。他们是我所知的为数不多的自成立以来一直超越BTC/ETH基准的新流动性基金之一。 1.5 IPO和并购在加密货币世界中，有三家因其定位、团队和资本获取能力而脱颖而出的公司，分别是：Coinbase、Circle和Galaxy Digital。 Coinbase仍是加密货币领域最重要的公司。作为美国最有价值、管理最严格的加密货币交易所，Coinbase值得单独介绍。Coinbase明年在美国市场上估计不太可能遇到主要的竞争对手，但它的一个主要合作伙伴Circle，可能会在2024年进行IPO。 Circle的首席执行官Jeremy Allaire在Mainnet上分享说，Circle在2023年上半年的收入达到8亿美元，息税折旧及摊销前利润为2亿美元——这个数字相当于公司2022年全年的数据，并且在“更高更长时间的”利率环境下，收入可能会进一步增长。 Circle可以利用美国稳定币政策的进展或国际稳定币增长的繁荣从而在加密货币中处于有利地位。该公司的估值几乎完全取决于市场对其产品和技术增长所给予的信任，而不是其 “我们从你的浮动收益中赚取利息 ”的经济学（*Tether在财务上甚至更强大，自从今年3月硅谷银行崩溃以来，Tether已经恢复了其市场份额，但不要期待它的S-1很快就会出现）。我曾经认为DCG由于其多样化的服务组合是将会是首次IPO的候选公司。但DCG正处于被围攻之中，可能在很长一段时间内都不会上市。至少，DCG在其子公司Genesis的破产诉讼（公开的丑闻）以及过去12个月内其核心资产的快速清算（GBTC、CoinDesk剥离等）之后，将面临重建其机构声誉的艰巨挑战。与此同时，另一家位于纽约的加密金融企业集团的股价（无论是形象上的还是实际上的）都在上升。Galaxy Digital的风险投资组合、交易部门、矿业运营和研究机构可能帮助它取代DCG在加密货币行业叙事中的地位：Mike Novogratz（Galaxy的CEO）的公司已经在多伦多证券交易所上市，市值达到30亿美元。如果他们愿意的话，这足以使Novogratz的团队在2024年可以选择采取积极的整合策略。在持续的风险投资压力下，一些主要资产必然会陷入困境，而 Novogratz已经拥有一支完整的投资银行顾问团队。除了以上几个公司外，我不会对其他任何加密货币公司的IPO寄予太大希望。我怀疑在2024年美国大选之前，其他企业的IPO是否会被允许。因此在当前的监管制度下，加密货币的流动性之路仍然是通过代币市场实现的。 1.6 政策 (小编注：该段主要讨论了美国在全球加密市场取得成功的可能性，以及当前面临的挑战。作者提到了一些重要的历史事件和趋势，包括90年代的加密战争、对数字隐私的政府监管以及美国在全球竞争中地位的变化，强调了年轻一代对于数字隐私和个人自由的态度可能与前几代人有所不同，这可能会对加密政策产生影响。会带有点意识形态的内容，略枯燥，可以跳过) 关于伊丽莎白-沃伦（Senator Elizabeth Warren）参议员和美国证券交易委员会主席加里-根斯勒（Chair Gary Gensler），在后面的章节中还会提到，我们很快就会谈到这些优秀的人物。不用担心。但首先，我们需要退后一步看整个局势。美国拥有技术人才、金融市场，以及监管政策，以赢得全球加密货币市场，从而确保美国在21世纪是金融和科技强国，但我认为这次我们没有足够的加密朋克来拯救我们。过去30年不仅仅是我们千禧一代的成长岁月，它们还为我们短期和中期内可能期望的加密政策提供了线索和背景。在过去几十年对加密货币最有影响的事件和变化中，其中一个历史类比和两个重大趋势对我们的关注尤为重要： 1、90年代最初的加密货币战争包括与美国国家安全局顽固分子的不公平斗争，在你的所有设备中安装一个字面意义上的政府芯片以按需解锁的立法提案，以及一场受欢迎的、由开发商领导的反对政府过度扩张的草根叛乱。这就是术语“cypherpunks编写代码”的由来。你应该读这本关于加密战争的书，或者至少读这篇论文。它加速了加密的历史。这是一个弱者逆袭的故事，尽管由于美国深刻的文化变化，这场胜利似乎不太可能在我们的加密货币中重演。 2、自满与觉醒咒语：不幸的是，X时代（1964年至1980年出生的人）变老了，自那以后X时代与婴儿潮一代联手做了一些相当可怕和违宪的事情。今天的“加密”对“监视和控制”的国家秩序构成了重大威胁。当我们看向我们的年轻主角，即千禧一代和Z世代（1995年至2009年）时，问题是他们可能根本不在乎战斗。他们习惯于在后《爱国者法案》、后新冠肺炎时代侵蚀公民自由。在经历了20年、价值7万亿美元的全球军事灾难后，他们从未在一个向内看的国家安全机构的情况下生活过。他们中的许多人甚至对推特文件和大科技公司的审查工业综合体不屑一顾。Peter Thiel和David Sacks在90年代初写了一篇关于校园文化一致性危险的预测文章，SBF只是提醒人们我们已经知道的，这种一致性可能是表演性的，但现在是有害的。 3、美国霸权的终结：当你结合#1和#2时，你真正需要理解的是，有一大部分政府官员真的认为90年代的科技政策是一个错误，开放互联网的奇迹以及它所带来的经济增长，对美国社会造成了净负面影响。科技成为了替罪羊。虽然我们对踏空我们的制造业基础和过度金融化经济的担忧有一定道理，但许多人羡慕中国封闭的互联网，只看到“错过了遏制虚假信息的机会”，这有点可怕。我们不再是唯一的超级大国，因为像中国这样的竞争对手的官僚机构似乎在某些领域发挥作用，我们的领导人也希望获得更多的控制权。我们的文化已经逐渐衰弱，国内的老年统治集团妄想症重，而且这次我们有强大的对手。我们必须玩不同的游戏，专注于“Moneyball”选举（Moneyball，一部美国电影，讲述小球队如何在职业联盟中同那些财大气粗的豪门相抗衡）。这方面有一个好消息：我们将会赢。（第五章将更多地讨论这将如何发生）（我知道你可能认为这些趋势完全无关，或者最多是与加密货币有些许联系，但他们也是这样说佩佩·西尔维亚的。我们正在进行一场生死攸关的信息战。） 1.7 开发者能做些什么吗？尽管这两年加密货币市场深陷衰退，交易量下降，监管阻力重重，但今年加密货币开发者的活动仍然表现良好。年中，Alchemy发现，部署在EVM链上的智能合约数量季度环比增长300%，而加密钱包的安装量创下历史新高。 Electric Capital发现，截至10月，为开源项目贡献的月活跃开发者同比急剧下降，但这归因于多种因素：今年Ooki DAO裁决后，监管对开源生态系统的冷淡；应用和基础设施层的更多创新和发展；以及熊市中对竞争威胁保持更为谨慎的态度。 a16z的加密货币市场状态指数或许是观察整体市场健康状况的最佳指数。它的追踪同样强调了开源开发者数量下降了30%，但它还记录了些市场向好的数据：开发者库下载量在第三季度创下历史新高，活跃地址和移动钱包活动创下历史新低。这是点燃2024年加密应用爆发之火的火花吗？如果我可以根据单一图表盲目投资加密货币，那么就是这个：只要等到人工智能开发人员意识到加密货币是他们的另一个战场时，那才是市场行情真正开始转好的时候。 1.8 AI & 加密货币在这个以丰富的AIGC为标志的数字时代，提供可靠的、全球性的、数学上有保证出处和数字稀缺性的技术至关重要。以深度伪造为例：加密货币在时间戳和验证设备及数据方面极为重要。没有加密货币，很难验证某些图像或文本是来自AI还是非AI，或是来自华盛顿还是北京。此外，没有公链所需的费用，想要防止生成型DDOS攻击也将是一大挑战。人工智能的崛起被视为对加密货币的“威胁”，就像移动技术曾被视为对互联网的威胁一样，这种看法显然是荒谬的。人工智能的进步只会增加对加密货币解决方案的需求。尽管我们可能会就人工智能对人类是好是坏进行辩论（就像我们讨论iPhone是好是坏一样……但我们仍然知道它们显然是有益的），但AI对加密货币来说是极好的。我个人则欢迎我们的机器领主（machine overlords ），带来了完美的机器货币：比特币。没有必要对此进行过度思考，但Arthur Hayes（BitMEX创始人）今年夏天就此话题发表的文章值得注意。对于任何人工智能而言，两个最关键的要素是数据和计算能力。因此，似乎“人工智能将交易一种随着时间保持其能源购买力的货币”是合理的，这完美地描述了比特币。有人批评这种观点过于简化，特别是考虑到两个潜在的人工智能应用场景——微支付和智能合约执行，在比特币上还没有显著发展，有观点认为人工智能代理（ AI agents）会选择成本最低的区块链，而不一定会选择比特币，因为比特币的POW机制存在交易摩擦。 Dustin（Messari研究员）认为，“能源计价货币”这一理念可能正好相反：人工智能代理可能更倾向于直接购买Gas代币（相关的计算资源）。 1.9 DePIN、DeSoc、DeSci 我对去中心化金融（DeFi）持永久看涨态度，但我并不一定“过度重视”，因为我认为其他市场细分在未来一年将有更好的表现。我确实认为该领域的一些顶级DeFi协议（特别是在去中心化交易所领域）在交易量平稳的一年后将迎来反弹，但我并不清楚DeFi的单位经济效益和产品市场契合度是否足以抵消即将到来的严酷监管。此外，驱动DeFi交易量的资产类型也是一个问题。今年的交易高峰主要由MEME币驱动，而不是新应用的突破。也许我在华盛顿考虑了太多DeFi末日场景（更多内容见第8章）。我的目光转向了加密领域几个关键的非金融部门。我喜欢DePIN（物理基础设施网络）、DeSoc（社交媒体）和DeSci（对，就是科学！），因为它们似乎不太受到猖獗炒作的驱动，而是围绕着我们行业远远超出金融领域的关键解决方案。去年，Sami（Messari研究人员）帮助推广了DePIN这一名词，没有人比他更擅长绘制这些硬件网络的景观或阐述这些网络如何扩展，真正与大科技公司进行竞争。云基础设施服务在传统市场是一个5万亿美元市值的行业，而DePIN仅占其中的0.1%。即使假设0%（注：小编认为这里可能应该是要写1%）的在线服务将DePIN作为他们的主要堆栈，单是对去中心化冗余的需求就可能导致需求激增。为了消除大科技平台风险，一个1%的“保险费”就会导致DePIN利用率增加10倍。不需要太多就能改变现状，尤其是在人工智能驱动的对GPU和计算资源的需求上。社交媒体也存在类似的机会，去年这个领域的主要参与者创造了2300亿美元的收入（其中一半来自Meta家族公司），而只有极小比例的创作者能够通过内容创作赚到足够的钱。我们已经看到这种情况正在改变（YouTube的持续增长，Elon的收入分享），也看到了潜在的突破性DeSoc应用（Farcaster、friend.tech和 Lens），这更像是一种刚开始时几乎察觉不到的J曲线的开端，而不是错误的开始。 Friend.tech在上线后的几个月内与其创作者分享了5000万美元，这是吸引用户的一种方式。我认为2024年的DeSoc将追随2020年的“DeFi夏天”热潮。最后，是去中心化科学。我们跟踪的DeSci项目中有50%是在过去一年内建立的。我认识的一位最优秀的 OG 加密货币投资者已经将他 100% 的时间的时间都花在了这里。在这个市场中，加密货币的激励机制是有意义的：人们对我们科学机构的信任度可能处于历史最低点，而当前的系统充斥着官僚主义效率低下、数据方法不完善、激励机制差劲（通过同行评审的论文才能获得终身职位），而加密货币已经证明了其资助......科学实验的能力。为了扩大规模，代币销售和DAO旨在彻底改变我们进行研究的方式，而对长寿、罕见疾病治疗和太空探索的兴趣足够大，可以推动该领域的发展。您可以直接投资 DePIN，现在就可以开始使用 DeSoc 应用程序。但是，我还不知道有什么方法可以懒洋洋地表达 DeSci 的投资论点。(VitaDAO？）想到了，请随时DM我。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

DePIN市场：$MOBILE领衔 6大瞩目项目引爆关注潮流

期，$MOBILE 不断创下新高，为 DePIN 市场注入强烈的动力。根据DePINscan的数据，目前DePIN概念市场的市值已经突破了30亿。除了$MOBILE之外，BlockBeats整理了6个备受关注的DePIN项目，为读者提供了参考。 IoTeX（IOTX）在 DePIN 领域独树一帜，成立于2017年，专为 DePIN 构建者设计的平台。与其他项目不同，IoTeX将高效安全的区块链技术与物联网（IoT）和智能设备融合。通过链下计算协议W3bstream，IoTeX DePIN 项目能够轻松创建基于智能设备数据的逻辑，从而触发区块链操作。其中，Envirobloq、Drop Wireless 和 HealthBlocks是IoTeX DePIN 项目中最为著名的代表。截至目前，IoTeX的市值已超过4.5亿美元，代币为IOTX。近24小时内，其涨幅达到21.2%，当前报价为0.0488美元。 Hivemapper (HONEY） Hivemapper是一家基于Solana区块链的地图工具平台。该平台在2022年4月成功融资1800万美元，参投方包括Multicoin Capital和Solana创始人等知名机构。Hivemapper的商业模式涉及用户购买其行车记录仪，在驾驶过程中积累数据并通过上传地图数据获得奖励。目前，Hivemapper提供两款行车记录仪，售价分别为300美元和649美元。截至目前，Hivemapper的市值已超过9321万美元，其代币为HONEY。在过去的24小时内，HONEY的价格涨幅达到了52.6%，当前报价为0.28美元。值得关注的是，HONEY在过去一个月内已经实现了超过15倍的价格涨幅。 DIMO (DIMO) DIMO是一家去中心化汽车物联网平台，用户通过购买其产品，收集和共享车辆数据来获得代币。在2022年，DIMO成功完成了900万美元的融资，参投方包括CoinFund等机构。目前，DIMO已经与9家Web2企业建立了合作关系，包括加油站、维修店和汽车配件店等。用户可以使用DIMO代币在这些商家购买服务。据官方网站披露，DIMO目前已连接超过2.8万辆汽车，累计行驶里程超过1.53亿公里。截至目前，DIMO的市值已经超过1310万美元，其代币为DIMO。在过去的24小时内，DIMO的价格上涨了67.6%，当前报价为0.66美元。值得注意的是，在过去一个月里，DIMO的价格已经涨超过6倍。 Streamr（DATA） Streamr Network是一种去中心化网络，其目标是收集并发布来自物联网传感器、机器及其他智能设备的低延迟实时数据流。在4月份，Streamr Network推出了The Hub，这是一个供开发人员创建和连接实时流数据的入口门户。DIMO成为The Hub上首批创建的开放数据项目之一。在本月初，Streamr还推出了Streamr 1.0激励测试网截至目前，Streamr的市值已经超过4000万美元，其代币为DATA。在过去的24小时内，DATA的价格上涨了84.1%，当前报价为0.0785美元。 WiCrypt（WNT） Wicrypt Network是基于Polygon网络的去中心化共享网络服务提供商，允许用户在共享WiFi的同时获得报酬。成立于2018年，Wicrypt Network是非洲第一个基于区块链的独立WiFi共享网络。根据官方介绍，Wicrypt拥有一个庞大的平台，包括自己的浏览器和存储服务器，超过1067台设备在全球31个国家和92个城市运行。目前，Wicrypt的市值为84万美元，其代币为WNT。在过去的24小时内，WNT的价格上涨了44.9%，当前报价为0.4美元。 XNET（XNET） XNET是一个建立在Polygon上的去中心化准许可移动运营商，其团队在电信、技术和区块链领域拥有数十年的经验。通过利用CBRS频谱，XNET专注于建立可靠的工业级中立主机网络。与此同时，XNET承诺将其所有网络收入的40%用于从公开市场购买和销毁$XNET代币。在2021年11月30日，XNET推出了XR560 Wi-Fi接入点，售价为995美元。截至最近的24小时内，XNET代币的价格上涨了24%。来源：金色财经

金色财经2023-12-20

解读潜力加密赛道DePIN

MessariCrypto 发布了 DePin 的研究报告，今年十月份整个 DePin 赛道估值大概在90亿美金左右，根据 Messari 估算，到2028年，有望增长到3.5万亿美金规模。近期随着BTC的上涨以及铭文生态的爆发，多类型新赛道也随着崭露头角，其中就包括DePin赛道。那么什么是Depin呢？从广义上来看，DePIN涵盖的范围实际上非常广。PoW矿机就是维持内存块炼网络运营的硬件设施，但是随着传统PoW的模式逐渐被淘汰，矿机并不在此次的讨论范围之内，未来将专注于在内存块炼网络之上提供具体服务的硬件网络，而不是内存块炼网络本身。从另一个角度来看，整个web3世界都是构架在DePIN网络之上的，因为每一个节点的运营都是基于个体单位租用各自的服务器来实现的。 DePIN（Decentralised Physical Infrastructure Networks）中文全称：去中心化物理基础设施网络。它通过代币激励用户部署硬件设备，来提供真实世界的商品与服务或者数字资源. DePin所以它包含两部分：PRN & DRN 物理资源网络 (PRN) ：激励参与者使用基于位置的硬件，提供现实世界的独特商品和服务，如WIFI、5G、VPN、能源信息共享、地理空间数据. 数字资源网络 (DRN) ：激励参与者使用硬件提供数字资源的现实世界物理基础设施网络，如宽带网络、存储网络、算力网络。在DePin赛道领域，许多具有代表性的项目也已经崭露头角。根据加密行业知名资讯网站Coingecko上的depin市值排名，排名前五的项目：Filecoin、Render、Theta、Helium和Arweave的涨势喜人。了解了这么多，其实DePIN优势和特点如下：众包硬件--更具成本效益集体所有权--与用户利益一致并奖励用户民主化访问—开放且不受限制的网络环境去中心化--无需许可和审查抵抗综合来看，DePIN最本质的内核是资源整合：通过代币激励用户共享资源，使得资源能够高效地流向需求方手中。DePIN相比于中心化传统基础设施，宛如DeFi相对于CeFi，某种程度上减弱了中间商的角色，使得资源在供给方和需求方之间更加畅通无阻。随着DePIN赛道的价值被发现，同时还反应在了加密市场的价格上。近两日据CoinGecko行情数据显示，DePin赛道代币出现普涨行情，其中：Helium Mobile（MOBILE）24小时涨幅111%，Akash Network（AKT）24小时涨幅21.2%，Storj（STORJ）24小时涨幅14.2%，Helium（HNT）24小时涨幅13.2%。如何抓住这加密行业的早期价值项目呢？加密投资者可通过每日的资讯以及交流获得进步，发现加密价值赛道。4e为投资人特设雷达直播实时与全球分析师以及交易员在线互动，非常适合小白进场时交流学习。让每一位投资者把握全球财富脉搏，第一时间知晓全球资讯，快人一步发现财富密码。 4e是全球领先的金融交易平台，拥有全球多元化的金融投资品种。其核心团队成员均来自国际顶级金融机构和区块链行业龙头企业，拥有8年区块链行业经验；尤其是在安全性上，4e重视用户安全和隐私保护，采用严格的KYC、SSL加密、多重签名技术等多重安全措施，保障用户资金和个人信息安全。4e提供了全球范围内非常多元化的投资产品，不仅提供外汇、黄金、股票、数字资产等多种投资产品，还有大宗商品等金融产品。投资者可以在同一平台上得到周全的金融市场产品投资，避免了鸡蛋放同个篮子的投资困境。更多加密赛道解读上4e交易平台，第一时间发现加密潜力项目！来源：金色财经

金色财经2023-12-20

LD Capital：Mobile 7天十倍 DePin赛道破圈在老钱入局前夕

, Lisa 一、破圈在老钱入局前夕的DePin赛道 DePin是中心化物理基础设施网络(Decentralized Physical Infrastructure Networks)的简称，21年底，IOTEX称此赛道为MachineFi, 2022年底，Messari首次引入了DePIN这一新概念，并表示它是未来十年中最关键的加密投资赛道之一。未来十年我们能够期待传统机构注入增量资金, 传统资金的介入会颠覆以往围绕加密原生应用程序的完全链上经济投机的偏好，转向更具链下逻辑和现实impact的投资机会。DePin在加密发展进程中的重要性和投资潜力，契合了寻找加密世界新叙事资金的需求。 DePin概念核心在于利用代币激励用户部署硬件设备，以提供真实世界的商品与服务或数字资源。DePIN可以分为物理资源网络和数字资源网络两部分来理解，物理资源网络（Physical Resource Networks, PRN）即用户通过分布在各地的硬件提供WiFi, 5G, VPN, 地理空间数据，信息共享等服务；数字资源网络（Digital Resource Networks, DRN）即通过硬件设施提供数字资源的物理基础设施网络，包括宽带网络、存储网络和算力网络等。简单来说，DEPIN就是利用硬件，提供可能涉及到软件、带宽、计算能力等资源，对原本需要中心化管理的现实世界服务进行代币激励，以更灵活更分散的节点部署使重资产服务轻量化，去中心化并解决项目冷启动问题。在早期引导阶段，DePIN采用螺旋上升的动态机制，使得用户、提供商和平台三方能够在承担相对较小风险的情况下参与, 但硬件的参与意味着DePIN项目需要充分的前期资本支持，以确保硬件的广泛触达，从而建立强大的网络覆盖。同时，链下和链上营销策略需要同时跟上，这些要素的充分结合可以为一个DePIN项目的成功打下坚实的基础。二、DePin on Solana 最强生态和最强叙事双重buff SOL上的DePin按市值从小到大排列分别为HONEY(Hivemapper)，IOT(Helium IOT), Helium Mobile(Helium Mobile), HNT(Helium Network)以及RNDR(Render Network)，分别代表了DePin板块具体的软件应用（去中心化地图,IOT服务，5G服务），物联网基础设施（去中心化无线以及5G服务平台）以及点对点渲染算力撮合AI平台等细分赛道。存储(也被认为是Depin)相关项目中，Arweave是和Solana生态绑定较深的项目，因为大部分Solana的 NFT储存在Arweave。下文重点介绍Honey，DIMO和Helium生态的Helium和Mobile。 2.1 HONEY(Hivemapper) 在Solana上, Honey(Hivemapper)是小市值并兼具较强投资背景和项目背书的DePin赛道Alpha。 Hivemapper 是一个基于区块链的地图网络，创建了一个奖励贡献者的去中心化的全球地图。贡献者通过安装 Hivemapper 的行车记录仪就可以进行数据采集，同时可以赚取Native Token HONEY 作为奖励。在 Hivemapper 的设定中，行车记录仪等同于“矿机”。通过一个无缝的移动应用程序与 Hivemapper 网络原生集成，并将映射置于自动驾驶仪上并自动上传。安装 Hivemapper 行车记录仪，就可以在驾驶的过程中挖掘 HONEY 代币奖励，同时收集 4K 街道级图像并绘制世界的地图。项目方设计的行为激励目标是获得更好的地图数据。上传数据的质量，时效性和城市密度成为评判激励奖励的维度。质量上来看，Hivemapper项目方创建了一个由上传数据质量驱动的声誉评分。当用户将摄像头安装在车外捕获的图像质量更高时，可以获得更高的声誉分数。同时用户获得的奖励与其声誉分数挂钩，其声誉滚动平均更高，奖励更高。时效性是为了确保街道信息是最新的。项目方创造了所谓的新鲜度分数。他们本质上创建了一个随着时间间隔递增的函数，假设一整年都没有人收集数据，下一个尝试并上传新数据的人会获得更高的乘数。从而促进地图数据的及时更新。数据密度上，项目方希望在地图节点分布在某几个主要城市的密集状态更高，因此在选定的 35 个城市拥有一个巨大的奖金奖励系统，给予这些地方更高的奖励权重。融资和项目背景上，Hivemapper去年获得 1800 万美元的 A 轮融资，该轮融资由 Multicoin Capital 领投，Craft Ventures、Solana Capital、Shine Capital 以及 Spencer Spencer Rascoffs 75 和 Sunny Ventures 参投，上一轮由Spark Capital、Founder Collective 和 Homebrew 投资。Hivemapper 融资总额 2300 万美元。Helium 的首席执行官兼创始人 Amir Haleem 加入该项目董事会。代币分布上，Honey的释放规则和Helium很类似，HONEY代币的最大供应量为100亿，是固定上限。初始分配如下： Hivemapper网络开始铸造并分发40亿HONEY代币作为对贡献者的奖励。每周铸造的确切代币数量由全球地图进度确定。目前流通量1天内增加1.6mln Honey左右。 2.1 DIMO DIMO和Hivemapper同属于Drive to earn赛道，是Hivemapper的竞争者之一。相比同样是以车联网为应用场景的Hivemapper, DIMO的设计更加贴合用户需求，通过激励对行车数据所有权的去中心化获取，方便C端采集数据和使用（奖励车主并满足自动停车/自动找车位等的需求，车主收集和分享的车载数据可以在更多的场景被使用），而Hivemapper偏向于B端产品(为车企/相关服务方提供更精细的地图)。其背后商业逻辑在于车联网赛道背靠全球汽车数据货币化的整体利润4500亿-7000亿美元的巨大市场(至2023年)，DIMO链接汽车和司机对汽车驾驶数据进行代币化，切入全球2.5亿辆联网汽车数据生产供应链，使用户成为行车数据利润的获取者。使用数据上，Hivemapper和DIMO在用户数上来看较为接近，但是FDV来看DIMO更小。DIMO是在Polygon和Ethereum区块链上的ERC-20代币，项目背书稍显逊色和所处生态不在热点之中, 因此DIMO相较Honey开始价值发现较晚。代币分布来看，DIMO总供应量为10亿，baseline rewards占比38%，3.8亿枚DIMO将会在40 年内进行分配，第一年每周向用户发行 1,105,000 DIMO，每个用户获得的挖矿奖励根据下图规则分发，发行量每年减少 15%；Dimo国库占比22%，为网络做出贡献的团队和个人可能会以赏金或赠款的形式收到 $DIMO；团队占比22%，代币分配将受到两年的锁定，然后每月线性解锁，直至三年后全部解锁完毕；投资者占比8%，代币分配将受到两年的锁定，然后每月线性解锁，直至三年后全部解锁完毕；空投占比7%；目前流通194mln（其中包括空投的70mln, baseline rewards已经分发的57mln, 以及67mln分配给国库），最初的空投实际上是对baseline rewards(理解为挖矿收入)的大规模分发（70mln），剩余382,491,185$DIMO。该池将在40年内分发，首年每周向用户发行1,00,1050$DIMO，每年减少15%。从筹码结构来看是较好的。 2.1 Helium Helium是一个中心化无线网络项目（分布式物联网）。成立于2013年，是DePIN赛道的先驱。Helium作为Solana生态中最纯正的DePin项目，其生态网络是最成熟，相对其他IOT的生态来说也是更强的，在Helium的扶持下，其生态项目MOBILE七天收获十倍涨幅。 HNT 是 Helium 生态系统中的主要经济资产，支付网络数据传输费用的唯一方法是燃烧 HNT。Helium的收入来看随着HNT价格的增长，达到了9k美金/天, 依旧处于需求不足的状态，这或许是Helium大力推广其子DAO的原因之一。更多的子DAO对HNT价格是有推动作用的。HIP 51的第二阶段实施了Helium DAO，该DAO监督和维护各个子DAO，而随着更多子DAO的出现（目前只有IOT subDAO和5G subDAO），协议之间将会有更多的竞争，争夺每天产生的HNT的固定数量（HNT目前每个月净释放123万HNT，每天4万个）。 Helium通过将 web3 技术与 IoT 网络相结合，解决IOT网络市场(类似移动联通这样的移动运营商)资金门槛较高的问题，通过拓展5G业务旨在改善WI-FI和中心化运营商无法高效率覆盖中间地带信号的痛点。通过人人参与的方式，前期物联网建设的重成本得以分摊至每个用户，从而实现轻量级启动。目前，一些室内外定位设备、智慧农场如 Abeeway、Agulus 等开始采用 Helium。T-Mobile于去年和Helium Mobile开始合作。 Helium网络及其相关的代币均基于覆盖证明(Proof of Coverage,PoC)机制，这与工作量证明(PoW) 有着根本性的区别，和 GPU 挖矿需要消耗大量能耗不同的是，Helium 热点只需要与 12 瓦 LED 灯泡一样多的能量即可运行，矿工们承担的最大成本就是购买硬件的一次性费用。热点挖矿的具体流程为，矿工们购买特殊的LoRaWAN路由器，比如Bobcat 300等，将其安置在屋顶或阳台上，然后对网络进行维护，矿工将获得HNT代币作为回报，这些代币将会自动出现在Helium的App中，该App与矿机连接，PoC不断地检查热点是否实际位于其提供的位置以及是否生成无线网络覆盖该位置。发展现状目前的两个子DAO分别代表面向IOT设备的窄带网络（Helium IOT）和兼容HNT矿机的5G热点网络（Helium Mobile）。在5G方面，虽然Helium的发展受制于合规和市场天花板的双重困境。但是Helium Mobile和T-mobile的合作正在帮助Helium Mobile真正走向Mass adoption。转向高性能公链Solana凸显了Solana成为DePin项目发展的沃土。合规方面，美国国内对频段的分配和许可受到联邦通信委员会（FCC）的严格监管。已获授权的 T-Mobile 利用 600MHz 频段部署 5G，Verizon 使用了 700MHz 频段部署 5G。作为后来者，为降低部署成本和解决合规难题，Helium 选择了无需授权的 CBRS GAA 频段，相较于中频段，覆盖范围略小，与美国运营商相比并未显示明显优势。市场的天花板方面，5G 是受到国家政策严格监管的领域，全球大多数国家的网络运营商均为国企，只有少数是私企且与国家有着紧密关系。因此，从国际市场角度来看，Helium 很难将美国的5G 市场经验复制到海外。迁移Solana的战略布局开始于今年3月，Helium从自己的Layer1区块链迁移到Solana上。选择solana的主要原因一是Solana的最新状态压缩功能能以极低的成本铸造大量的NFT，从而让Helium迁移到Solana上的接近100万个NFT铸造成本仅113美元，省去了大量的费用。这些NFT可以作为Helium的网络凭证并验证热点，还可以集成整个生态的功能，包括代币门控以及热点所有者的访问权限，非常高效方便。二是在Solana Mobile Stack、Solana想推出的Saga手机等项目方面与Helium也有众多合作空间，对于想做手机的Solana和想往5G服务商发展的Helium来说可谓是一种双赢。三是编程语言冷门，不兼容 EVM 使开发者难以入场导致Helium 无法吸引到优质开发者，生态没有优秀应用，因此和solana的生态结合是破局之道。代币情况 HNT用作数据积分（Data Credits），在用户寻求热点时在各个子网络中被使用（收入端）。部署热点或传输数据在5G SubDAO或IOT SubDAO中获得的奖励MOBILE/IOT（供给端）可以被燃烧并换成HNT。具体释放分配上，每月释放的HNT 30%用于网络数据传输，奖励给传输物联网设备数据的热点，按数据传输比例分配；35%用于Hotspots基础设施奖励，主要用于热点所有者的挖矿奖励，并随着网络的发展确保覆盖范围；每月释放的35%分配给团队和投资人。 HNT通证的实际总量约为2.23亿个，第一年发行量为4300万个，每两年进行一次减半。HNT的价格波动，代表项目收益权和治理权，同时满足通证持有者的投机需求。7⃣️HNT通胀计划如下, 目前每天产生4.1万枚HNT的通胀 HNT可以通过成为挑战者、被挑战人、见证人、加入共识小组、参与网络传输等方式获得（见证人和网络传输获得的HNT奖励最多）。HNT满足Helium生态系统中的两个主要参与方的需求： 1）热点主机和运营商（供给）：主机在部署和维护网络覆盖时以像IOT或MOBILE一样的网络代币作为奖励。这些网络代币可兑换为HNT。 2）企业/开发者/其他用户（需求）：企业和开发者利用Helium网络连接设备并构建物联网应用程序。数据信用是一种与美元挂钩的实用代币，它是通过在网络上进行的HNT销毁交易中获得的，用于支付网络上的无线数据传输的交易费用。但是目前燃烧HNT给Helium带去的收入不足够的，反而是设备提供方会获得更多的代币奖励，因此之前Helium一直因为缺乏运用（需求端，即收入是少的），行业早期缺乏标准，开发者和用户体验较差饱受诟病，但Mobile的低价esim卡的推广，似乎打开了需求端严重缺乏的困境。 2.3.1 MOBILE MOBILE是Helium Mobile Network的协议代币，也是 Helium SubDAO 治理Token，实现治理分离。MOBILE通过社区提案HIP-53引入到Helium Network。 Helium开发商Nova Labs前期与T-Mobile合作推出商用移动智能手机服务，先是在Miami推出每月5美元套餐，近期Helium Mobile在全美推出每月20美元的无线电话套餐，结合推出与Solana Labs新款手机的SIM卡免费试用活动。点爆Mobile行情， MOBILE代币通过5G-CBRS和WiFi热点进行挖矿，既包括数据传输所得，也包括覆盖证明。代币分配 MOBILE遵循与HNT类似的铸币计划，但最大供应量为230,000,000,000（230B）。在移动网络启动时，预铸了50B MOBILE并分配给由Helium Foundation管理的网络运营基金。此分配的一部分在创世期间分发给活跃的Mobile Network热点。MOBILE的第一年始于2022年8月1日，第一批代币于2022年8月12日铸造。发行计划将每2年减半一次，与HNT发行减半保持一致。 MOBILE 代币的价值来自两部分，一是可通过程序化国库赎回 HNT- Subdao token MOBILE可以兑换为HNT。为实现此目的，Helium Network中的每个子网根据网络效用分数被分配了一定数量的HNT池。兑换比例由合约基于此网络效用分数算法设定；二是在 subDAO 中的治理效用。在未来，可能会有更多的效用，例如用质押来提高覆盖参与的热点证明。 MOBILE 的赎回价格计算是通过以下规则进行的。所有 5G 热点在规定时间内赚取的 HNT 奖励都被分配到一个池中，MOBILE 持有者可以燃烧他们的 MOBILE 以获得在池中按比例分配的 HNT。例如，如果所有的 5G 热点共获得 100 个 HNT，并且有 10,000 MOBILE 未使用，则意味可以燃烧 100 MOBILE 来获得 1 HNT。这种架构为 MOBILE 提供了一个价值底价，MOBILE 可以根据其效用在其地板价之上进行交易。 Helium Mobile目前回本周期为209天 2.3.2 IOT Helium IOT Subdao激励通过LoRaWAN网络连接的物联网设备，并平衡用户和设备提供者之间的关系。可以理解为继承了原先的Helium物联网部分的用例。目前IOT的流通数24billion个（通胀根据下表进行），处于筹码分配的早期阶段。MC 68mln, FDV566mln, 相比Mobile的强劲拓展，IOT用例还未被完全发掘。 Helium生态衍生出的Subdao实际是对HNT已经逐渐接近分发后期可能面临的无矿可挖境地的一种延续，是有利于整个Helium生态继续发展的，毕竟目前主要的价值捕获还是在HNT上，同时拓展了两个有重大发展的子DAO token用作叙事，对HNT，Mobile和IOT来说是双赢。 Helium是融资最多，产品和经济模型最完善的IOT+5G网络，加上迁移solana的战略布局，目前的MC/价格相对较高，作为大市值龙头项目仍会享受赛道beta, 近期的涨幅佐证了DePin赛道的龙头会花落Helium生态，由于Mobile筹码结构较Helium略胜一筹，并且处在mass adoption的前沿，地位也在被定价。一、二级市场还有哪些DePin项目值得关注？除了Solana生态上的DePin, 其他生态中也有生态和项目发展较成熟的项目，包括上文和Honey(Hivemapper)进行对比的Dimo, IOTX(IOTEX), Streamr(DATA), WIFI Map(WIFI)等。从Depinscan提供的热点分布图可以看出，Helium生态（IOT，5G）热点分布最广泛，Helium IOT有363k的设备部署，Helium 5有38k, 其次是Streamr部署了83k设备。 IOTEX生态中的应用相比Helium生态并没有很出圈的动态，但是一直在外延性的onboard各类depin应用，而Helium的子DAO更多的是内生性的完善生态搭建。并且随着Helium迁移Solana, IOTEX作为拥有独特分层架构的L1，认为是更为纯正的DePin基础设施，其代币也有更多的场景和用例。目前IOTX的MC 520mln, FDV 523mln，相对Helium的市值有优势。但是IOTX是一个已经完全分发的古早项目，其激励措施和生态活力无法和Helium生态相比。今年9月，Drop Wireless（前称为 Nesten）向 IoTeX 的 DePIN 基础设施的过渡。 Drop Wireless 运营着一个全球 LoRaWAN 网络，其1,000 个节点遍布17个国家/地区。该公司的重点业务延伸远至在印度提供的远程医疗服务，并计划继续延伸到非洲，以满足重大的医疗保健需求。IoTeX 支持 Drop Wireless 的原生代币，在 IoTeX 链上作为 XRC20 推出，并通过 W3bstream 促进去中心化数据存储和传输。这一转变凸显了 IoTeX 作为 DePIN 中心的作用。总结中期来看，这个赛道的龙头进入前三十至少要到达30亿的市值，目前按市值排名来看RNDR 16亿 48位，Helium 13亿，Theta 11亿，IOTA 8.6亿，Mobile 5.5亿。整个赛道存在估值折价。 HNT作为Solana上的Depin龙头，生态强劲, 虽然筹码结构不如Mobile, 但价值捕获更多，同时也会受益于子DAO的繁荣；IOTX作为Ethereum Compatible的DePin基建标的，虽然没有触及市场热点（Solana）,但在后续BTC spot ETF通过后的以太补涨行情中占据优势。且目前的价格相对便宜（MC 500mln）; DIMO MC 仍有增长空间，并且车联网赛道也具有宏大的叙事空间； Mobile与T-Mobile的合作可能会带来真正的外部性收入，有望引领整个赛道。 Depin赛道作为Mass Adoption通道同时链接AI板块，是一个可以拥有宏大叙事并且可以被资本选择的破圈赛道。未来十年我们能够期待传统机构注入增量资金, 传统资金的介入会颠覆以往围绕加密原生应用程序的完全链上经济投机的偏好，转向更具链下逻辑和现实impact的投资机会。DePin在加密发展进程中的重要性和投资潜力，契合了寻找加密世界新叙事资金的需求。来源：金色财经

金色财经2023-12-19

Bitget 研究院：市场短暂回调后强势反弹 Helium Mobile引领DePIN赛道大涨

TIA（Token）：Celestia 网络铭文项目 CIAS 在社交媒体上发文表示，其铸币进程已达到约 29%，持有者总数超 5.2 万。

金色财经2023-12-19

15大预测速览Coinbase 2024加密展望

模式。 11、去中心化的现实世界资源 DePIN是关注焦点。报告强调了区块链变革这些领域现有范式的颠覆性潜力，表明未来区块链技术将在管理和分配物理资源方面发挥核心作用。 12、优化加密用户体验报告还提到了为优化加密货币领域的用户体验所做的努力。诸如账户抽象和“无gas交易”的实现等发展被认为是旨在降低加密货币访问门槛的关键进步。 13、Validator（验证者/器）中间件和可定制性报告探讨了关于Validator中间件的创新解决方案，包括再质押（restaking）和DVT。这些发展对于区块链网络的可扩展性和安全性来说非常重要，表明了底层技术已发展成熟。 14、比特币减半事件 2024年4月即将到来的比特币减半被视为一个重要里程碑。这一事件预计将对比特币的供应动态带来相当大的影响，由于比特币更加稀缺，将影响其价格和市场认知。 15、预期抛售压力 2024年避不开抛售压力，例如Mt. Gox债权人还款和FTX的持仓清算。这些事件可能会让大量比特币和其他加密货币流入市场，影响价格走势。来源：金色财经

金色财经2023-12-19

市场的分歧很严重, 但是机会也很大 ! 建仓还是清仓？

山寨层面大家要关注的还是brc20，depin赛道，还有ai赛道，这几个赛道都是强有力的叙事，所以机会很大。龙头ORDI能突破70美金吗？现在还是进场的时机吗？今天从日线来看看ORDI的盘面走势：从图中可以看到回调到第二根长期上涨趋势线附近，暂时止跌，开始反弹，说明下方遇到了支撑。整个震荡区多空都在逐步缩量，这说明离变盘不远了。 ORDI空头强势，风险已经出现。风险出现并不代表行情立马就会跌，作为交易者，这种意识要有。大家可以想想，最近ORDI很火热，进场的人也很多，按理说应该继续上涨，但是为什么价格却一直维持在这个震荡区间将近半个月了，通过技术的角度分析，我个人认为有很多的人在进场的同时也有人在出货。散户都在疯狂入场，那么出货的人会是谁呢？显而易见大概率是主力。 ORDI涨了这么多，主力也不可能一下就把筹码出完，需要一个漫长的时间慢慢出，所以才会形成这个震荡区，主力什么时候把筹码派发完毕，什么时候把空单仓位建完，就是风险来临的时候。我们可以通过很多币种的历史走势去验证一下这一观点。 BRC-20上值得关注的3个低市值项目 CHAX Chamcha是比特币生态和Ordinals、Atomicals、Taproot资产流动性协议基础设施的RWA先驱，为BRC-20项目提供流动性构建和收益协议。 Chamcha还创建了 L2 Rollup。Chamcha不仅扩展了Ordinals和Atomicals，并将其扩展到更广泛的比特币DeFi领域。 NHUB NxHub是一个在Ordinals上运行的聚合市场，可从 UniSat、OKX、MagicEden和OrdinalsWallet等平台捕获订单数据，并以聚合方式显示。用户可以从各个平台购买BRC-20代币和NFT，还可以完成多平台上架订单。 BRGE OrdBridge是第一个允许用户在比特币和以太坊之间无缝转移BRC-20代币的跨链协议。OrdBridge的突出特点是在BRC-20中的自定义功能，能够将BRC发送到ERC并向后兼容。 OrdBridge找到了一种桥接ERC (ETH) - ERC (AVAX)和原生BRC代币的方法。OrdBridge推出“AVAX”功能后，用户可以在BRC、ETH和AVAX之间转移原生BRC代币。山寨方面强势的山寨在继续创新高，弱势的山寨只是做了反弹，市场的分歧很严重，一天两倍的山寨有，一天躺平没涨幅的山寨有，一天跌幅大的山寨也有，山寨的策略依然是底部买入的山寨，要逢高分批减仓，但是不要清仓，强势山寨比如 #AUCTION 可以在重要的支撑位，逢低买入，做短期的波段。 #BRC20 铭文的热点还是有，但是轮动很快，之前涨幅大的在回调，而很多后面踏空的人，开始去追一些还没怎么涨或者是新打的铭文，铭文的流动性决定了价格涨跌会比较猛，要注意获利止盈。而对于有应用，做市强，有资本的铭文，可以逢低去进行布局，作为长线持有 $ORDI $SATS $mubi $csas 等，都是很好的标的。有部分铭文资金流入到 OrdinalsNFT 板块，所以某些 NFT 短期也是暴涨，这个板块也可以保持关注。整理了各种币种消息面，供大家参考： Grayscale Research 认为 AKT RNDR WLD TAO 是引领去中心化人工智能领域的项目之一。 COMBO - COMBO 网络推出带有 Layer2 解决方案的 Web3 游戏主网。 metis - MetisDAO 将于 2024 年第一季度推出 1.2 亿美元的增长基金，其中包含 460 万个 METIS 代币。 STX - Stacking DAO 宣布推出流动性 STX，提供 BTC 收益和流动性。 STRAX - Stratis 代币拆分和品牌重塑定于 12 月 20 日进行。 TURT - Turtsat 宣布 IDOCopycatFinance，一种 P2P 衍生协议，由 Binance Labs 支持。 TIA - Manta Pacific 将采用 Celestia 的模块化数据可用性解决方案来降低交易费用。 $FXS - FXS减半将于12月20日进行 + 有传言称FraxChain早期采用者将获得未来空投 $SOL - Solana日常DEX交易量和NFT销售首次超越以太坊。 $JOE - JOE质押年化利率超过9% + JOE持有人将很快从Trader Joe的新项目中获得空投 $MATIC - Polygon将于12月20日发布关于采用RWAs的重大公告 $SHRAP - Avalanche上的AAA射击游戏Shrapnel将很快在早期进入阶段发布 $LNDX - LandX Finance的RWA平台将于12月19日上线最后的最后，还有很多其实都没写进来，比如具体的机会，具体的决策，这些东西往往不是一篇文章能概括的。来源：金色财经

金色财经2023-12-19

重演1992年“马云互联网”创业史！“这赛道”迎来2400%暴涨行情 DePIN将变革中美商业市场？

Networks，也就是市场熟知的“DePIN”。#dePIN# 通过代币激励的方式，DePIN鼓励用户共享个人资源，以建设基础设施网络，包括存储空间、通信流量、云计算、能源等领域。这赛道源自2022年末，诞生于知名研究机构Messari所发布的调查。DePIN以众包的形式，将原本由中心化公司提供的基础设施，分散给全球众多用户提供。在传统的ICT行业中，我们可以将基础设施主要分为以下几类：硬件、软件、云计算与数据存储、通讯技术。在目前全球市值排名前十的公司中，有6家属于ICT行业，分别是苹果(Apple)、微软(Microsoft)、谷歌(Google)、亚马逊(Amazon)、英伟达(NVIDIA)以及Meta公司，可谓是占据了半壁江山。 (来源:Twitter) 根据Gartner数据，2022年全球ICT的市场规模已经达到43900亿美元，数据中心、软件近两年都呈现增长趋势，在方方面面都在影响着我们的生活。然而，当前的ICT行业面临以下两个显著困境，首先是行业进入门槛高，限制了充分竞争，导致定价被巨头垄断。第二是，中心化的基础设施资源利用率较低。公司往往会高估其需求，以确保服务的连续可用性。这个问题在云计算环境中尤为突出，中美公司通常会为云服务分配大量预算。在数据存储和通讯服务等领域，企业需要投入大量资金用于硬件购买、租赁土地部署和维护人员雇佣等环节。这些高昂成本导致只有巨头企业才能参与，比如云计算和数据存储领域的AWS、Microsoft Azure、Google Cloud、Alibaba Cloud共同市场份额接近70%。 (来源:Twitter) 马云的互联网市场走入“云”时代，人们一切的存储从电脑软盘，进化至CD光盘，而后来到USB设备，再演变成更小型的记忆卡。时至今日，“云端存储”成为普通老百姓都耳熟能详的技术。阿里云、腾讯云、谷歌云等快速占据存储市场，中美企业采用率高升。在经历一朵朵云盛开后，结合区块链的DePIN将会是下一步走进人类生活的赛道。从最早成立的一批项目，例如2013年的去中心化网络Helium，2014年去中心化存储的Storj、2015年的Sia专案，可以看出最早的DePIN项目基本都聚焦在存储和通信技术方面。从DePIN发展现状来看，目前DePIN项目主要集中在计算、存储、通信技术以及数据收集与分享上。从DePIN领域市值排名前10项目来看，大部分都属于存储和计算领域，另外在电信领域也有一些不错项目，包括行业先锋Helium和后期之秀Theta。按照CoinGecko上的DePIN市值排名，排名前五的项目包括Filecoin、Render Network、Theta、Helium和Arweave。 (来源:Messari) Filecoin专案是加密市场所熟知的，该计划于2020年推出，提供类似谷歌云端和亚马逊网络服务的云端储存服务。FIL专案将需要空间储存资料的用户与硬碟上有空闲空间的用户连接起来，以FIL代币作为激励机制奖励给提供基础设施的用户，并将整个设施提供给需要储存资料的用户使用。 (来源:Filecoin) 正如前面传统ICT行业的困境中提到，在传统的数据存储领域中，供给侧的中心化云存储的高定价和消费侧的低资源利用率给用户和企业的利益造成了困境，此外也存在数据泄露等风险。 Filecoin通过去中心化存储方案来提供更低的价格来破局，为用户提供不一样的服务。从供给侧来看，Filecoin是一个去中心化的分布式存储网络，通过代币激励的方式，激励用户提供存储空间，提供更多存储空间与获得更多区块奖励有直接的关联。在测试网上线1个月左右的时间，其存储空间就达到4PB，其中中国的矿工扮演了很重要的角色，目前存储空间已经达到24EiB。值得注意的是，Filecoin构建在IPFS协议之上，而IPFS本身已经是一个被广泛认可的分布式文件系统，Filecoin通过将用户的数据存储在网络中的节点上，实现数据存储的去中心化和安全。目前，Filecoin与许多知名的区块链项目和企业建立了合作关系。全球最大NFT市场OpenSea也利用Filecoin进行NFT元数据存储，这更加促进了其生态系统的发展。受益于近期DePIN赛道的重新火热，Filecoin代币FIL单月走高11.78%，周二(12月19日)报在5.33美元。 (来源:CoinMarketCap) 简单来说，你所采用的服务器不再是由阿里巴巴、谷歌、微软等中心化公司提供，而是由分布在世界各地的矿机维持生态。显然，DePIN的优势便在于其将成本分摊在整个实体基础设施网路建设的参与者之上，并以虚拟货币作为参与者的激励措施，使得每个参与者的成本都得到了有效控制，同时可以集合所有参与者的贡献为设施的使用者服务，进而提高服务效率。 DePin赛道另一个头部项目Render Network(RNDR)，则是采用了分布式算力，直接共享全球个人和企业闲散的GPU算力，提供图片或者视频渲染工作。提供算力者获得RNDR的代币激励，需求方比如好莱坞电影后期制作渲染，随后支付费用，进而形成了生态圈。这意味着，DePIN赛道将重塑传统产业的商业模式，因而能更好地激发企业的创造力。对于企业而言，初创公司能减少创业成本和资本开支，网络工作者拥有直接所有权和控制权，并享有代币激励，而消费者获得优质、扩展，具有Web3精神的服务体验。 DePIN最受瞩目的一点是，空闲无效的算力作为一种数字资源，通过算法渠道与生产关系整合，供给了社会有效需求，从而节约了成本，并降低了能耗。一场2600%暴涨行情：DePIN专案Helium Mobile转型走势强劲老牌区块链专案Helium创建于2013年，是一个基于打造区块链技术的物联网无线网络项目，随着时间的推移，Helium经历多次商业模式的转变和调整，近期的去中心化5G行动网路Helium Mobile专案引起市场大量关注。 2022年8月底，Helium宣布放弃自身建构的区块链，把所有Helium上的技术与生态全部迁移至Solana公链，并在同月得到知名风投a16z和Tiger Global的3.65亿美金的融资。这点需要特别强调，Helium能将生态转移到Solana，这举措在中心化公司可谓是相当困难的，需要大量合约、时间与人力成本，且很容易谈不拢。 Solana的最新状态压缩功能能以极低的成本铸造大量的NFT，从而让Helium迁移到Solana上的接近100万个NFT铸造成本仅113美元，省去大量的费用。这些NFT可以作为Helium的网络凭证并验证热点，还可以集成整个生态的功能，包括代币门控以及热点所有者的访问权限，非常高效方便。事隔一年后，今年8月Helium母公司Nova Labs收购5G软件与服务提供公司FreedomFi，并与电信巨头T-Mobile签订长达5年的协议，Helium将通过成为一个移动虚拟网络运营商(MVNO)来实现目标。作为MVNO，Helium的运营模式与传统的行动通讯运营商有所不同，实际上不直接投资于行动通讯基础设施，而是选择租用T-Mobile的基础设施来扩大网路覆盖，这对于立即提供服务至关重要，特别是在密集人口和商业区域。另一方面，在偏远地区，用户能够自行架设基地台，室内基地台价格仅需要249美元，室外版本则为499美元，可以填补这些空白，提供更全面的网络覆盖。 (来源:Helium Mobile) 同样在8月，Helium Mobile在美国迈阿密地区启动了其试营运服务。这项服务以每月仅需5美元的低价格，提供5G行动网路的“不限量”方案，这一价格策略在市场上造成冲击，与AT&T、Verizon等传统电信业者相比，其价格优势明显。随着试营运的成功，Helium Mobile最近宣布将服务范围扩大到全美国。这一扩展计划将提供一个仍具有高度竞争力的20美元月费方案，继续为用户提供无限制的5G网络使用、简讯和电话等全面的电信服务。 (来源:Helium Mobile) Helium Mobile于6月推出的代币MOBILE在过去两周内价格走势强劲，涨幅超过2600%，据了解，该代币将在未来奖励运营5G节点的营运商。 (来源:CoinMarketCap) “20美元让你5G无限使用”，专案中这一句简短的语句，直接凸显出DePIN赛道的优势。但同时，我们不能忽视缺点，由于是Helium的设备是开源的，所以不同的合作厂商的性能、价格以及安装流程都各有差异，性能和价格的不透明对于在Helium上参与的供给者来说是一个较大的困扰，也存在商家以二手设备滥竽充数的现象。如何优化供给侧的体验、平衡开源和设备性能价格的透明宜人性，也是Helium项目需要面对的挑战。另外，5G是受到国家政策严格监管的领域，全球大多数国家的网络运营商均为国企，只有少数是私企且与国家有着紧密关系。因此，从大市场的角度来看，Helium很难将其在美国的5G市场经验复制到海外。尽管在此过程中将会面临诸多挑战，然而随着物联网设备的普及和应用场景的不断扩展，Helium去中心化网络解决方案或许会得到更为广泛的应用。相信在未来的智慧农业、智慧城市等领域，其将发挥巨大的潜力。 DePIN落地中国可能性：解决能耗与碳排放量赋能国民经济据中国互联网金融协会申诉委员、中国银行法学研究会理事、肖飒法律团队创始人肖飒表示，对币圈人士而言，“挖矿”是难以回避的概念，一般而言，挖矿指向的是透过某种参与行为获取虚拟货币的行为，因而即便是在DePIN计划中，用户们仍然使用挖矿来称呼提供储存伺服器而取得虚拟货币的这一过程。那么，这样的“挖矿”行为和《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》中的挖矿活动是否相同呢？事实上，《关于整治虚拟货币“挖矿”活动的通知》在正文中已经给出了虚拟货币挖矿活动的定义，所谓虚拟货币挖矿活动指透过专用“矿机”计算生产虚拟货币的过程，因此唯有存在实际利用矿机“计算”生产虚拟货币过程的行为，才能被认定为虚拟货币“挖矿”活动，这也是目前许多挖矿合约或委托挖矿合约被认定为无效合约的最主要原因。细言之，挖矿合约或委托挖矿合约之所以被认定为无效，是因为该类型的挖矿活动需要大量的算力支撑才能完成生产虚拟货币的过程，故而对矿机算力要求极高，算力越高的矿机其生产效率越高，单位时间内获取的虚拟货币越多，而这种算力高的矿机的一个突出特点便是其能耗极大，以北京市朝阳区人民法院的(2020)京0105民初69754号判决中的矿机为例，该案中所涉“芯动T2T”矿机每台功耗为2200瓦且涉案矿机数量上千。因此，大量使用此类矿机挖矿当然会导致能源消耗和碳排放量大，对国民经济贡献度低，对产业发展、科技进步等带动作用有限，对推动经济社会高质量发展和节能减排带来不利影响。加上目前虚拟货币交易领域同样乱象频出，因而这样的挖矿活动当然有损于公序良俗，故根据中国《民法典》的规定，应作无效处理。但FIL计划的所谓“挖矿”活动并非前述类型的挖矿活动，FIL专案中获得的虚拟货币并非透过算力计算而得，而是营运方给予参与专案的使用者的激励，以此作为使用者提供储存空间的对价。因此，在FIL专案中，使用者需要提供的并非高功率算力强大的矿机，而是储存空间足够突出的储存设备，这种类型的储存设备本质上与一般的电脑并没有太大的差异，其能耗也不如一般的矿机。肖飒团队亲办的一件FIL项目的案件中，实测这种设备的功率仅只有十几瓦，大概相当于一个普通灯泡的功率，因而能耗极小，使用这样的设备当然不存在所谓的浪费能源的问题。更何况FIL专案中提供的储存空间还能给需要的使用者使用，具备一定的实用价值。综上所述，在这样的形式下，FIL专案的挖矿活动自然不等于通知中的挖矿活动，亦不能因为浪费能源而被认定为无效民事法律行为。对于涉及虚拟货币相关民事法律行为，目前中国国内的主流裁判观点基本认同《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》中的规定，认为“虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动”，且“任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，违反公序良俗的，相关民事法律行为无效，由此引发的损失由其自行承担”。那么，DePIN计划究竟是否属于虚拟货币相关业务活动进而属于非法金融活动，以及该计划是否又能够被纳入“投资虚拟货币及相关衍生性商品”的范畴，从而使得相关民事法律行为无效呢？对此，肖飒团队认为，并非所有的DePIN项目都属于前述两项定义的范畴。首先，所谓虚拟货币相关业务活动，根据通知，指“开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供资讯中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生性商品交易等”活动。从中可以看到，中国监管部门主要是对虚拟货币的兑换服务以及相关的交易服务进行严格的限制，而并没有完全否定所有的虚拟货币相关的活动。当然，各地监管部门和司法机关对于范围的认定并没有达成一致。因而，在此前提下，只要DePIN项目不涉及前述内容，那么仍然是可以合法开展的。其次，关于项目本身是否属于“投资虚拟货币及相关衍生品”，考虑到绝大多数项目中都依赖虚拟货币而虚拟货币本身价值存在不稳定性，目前的形势下监管部门大概率会认为经营该该项目属于一种投资行为，但在此基础上，关键点在于这种行为“是否违背公序良俗”，倘若该项目本身俱有丰富的实际意义，其所涉及的作为激励机制的虚拟货币的应用场景又被严重限制，或使用其他产品作为补充激励机制，那么该等项目就可能不会扰乱金融秩序，也不违背公序良俗。文章强调：“显然，DePIN计划不一定属于虚拟货币相关业务活动，但DePIN计划在中国的落地，仍需要一定的改造方能实现。” 肖飒总结称，目前中国国内对虚拟资产的监管仍然趋严，但这并不意味着Web3的花朵不能在中国的土壤上盛开，DePIN计划在中国也仍然有落地的希望，“我们希望有更多的科创企业能够完成专案的中国化改造，为中国的经济市场注入活力”。

小萧2023-12-19

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