能不会被出售，因为存款人可能希望通过 DeFi 或其他股质押解决方案重新进入。 当前提款等待时间 部分退出 由于每次验证者扫描都会自动处理质押奖励，因此符合条件的验证者(具有0x 01 凭据的验证者)不必采取任何进一步的操作。 验证者扫描是指验证者计划提议下一个区块时进行的。验证者还负责构建最多包含 16 笔取款的取款队列。假设没有遗漏的插槽，每天最多可以处理 115, 200 笔取款。因此，对于当前活动的约 60 万个验证者，每次验证者扫描最多需要 4.3 天，平均需要 2.15 天才能完成。 完全退出 另一方面，希望完全退出其权益的验证者必须提交一份自愿退出网络的申请，这在他们进入退出队列之前有 4 个 epoch 的延迟(~ 25 分钟)。目前的退出限制是每天 1800 个退出，退出队列等待期大约需要 1.16 天，接下来是 256 个 epoch 的退出延迟(~ 27 小时)，然后才有资格在下一次验证者扫描中退出。因此，根据当前网络统计数据，退出本金的平均时间大约需要 3.31 天。 退出队列中排名靠前的实体 Coinbase 占目前提现队列中所有 ETH 的 40% ，其次是 Kraken、Binance 和 Coinbase Custody，分别占 7.42% 、 5.36% 和 5.15% 的份额。 如上表所示，大多数实体目前都持有其剩余余额。Lido 仍然是拥有最大数量 ETH 的实体，并且几乎占信标链上所有质押 ETH 的三分之一。Coinbase 是取款队列中最大的实体，正在提取约 2.58% 的 ETH。 自 Shapella 以来最大的储户 上表显示了自 Shapella 以来的主要存款实体。不出所料，顶级实体包括 LSD 项目和质押服务，其中 Lido 以近 41.2 万 ETH 的存款领先。由于 Shapella 为正，Lido 在信标链上质押的 ETH delta。在撰写本文时，Lido 的终身提现金额为 272000 ETH，而存款金额为 412000 ETH。 取款人用他们的 ETH 做什么？ 上面的图表显示了被提取的 ETH 被发送到哪里的第一次迭代的细分，这让人们了解了提款者用他们的 ETH 做了什么，并有助于衡量提款者立即或短期内的一些抛售压力。 到目前为止，从信标链中提取的 ETH 中有 72.9% 被发送给了 CEX。然而，其中大部分是 CEX 将 ETH 提取给自己。这意味着发送给 CEX 的大多数 ETH 主要不是用于销售，而是用于交易所的内部运营。相比之下，从提款者发送到 DEX 的 ETH 数量仅占总比例的 1.23% 。根据 Nansen 的说法， 19.2% 的退出 ETH 被归类为“其他类别”，这意味着它被发送到所有其他类型的地址，而不是标记为 CEX, DEX, Staking 或 DeFi，大约 6.05% 的退出 ETH 被发送给重新质押。 尽管将取出的 ETH 分成完全取出者(提取本金 ETH 的地址)和部分取出者(只取出质押奖励的地址)描绘了截然不同的画面。 绝大多数来自完全出口的 ETH( 83.1% )直接发送到 CEX。虽然从该队列中提取的 12.6% 的 ETH 被发送到其他杂项地址，但只有 2.64% 的 ETH 被重新质押。 至于部分提款者，发送到其他地址的 ETH 占分配的最大比例，为 50.8% ，而 CEX 和重新质押分别为 23.7% 和 22.6% 。这个群体不太可能获利了结(并且总体上不那么看空)，因为他们仍然在运行验证者节点，并且质押奖励是自动处理的。因此，部分退出者的一些 ETH 将返回信标链以获得更多收益。 需要考虑的事项 虽然这个分析给出了提取 ETH 流向的想法，但查询只说明了从提取 ETH 的地址到提取 ETH 的接收地址的“第一跳”，并且只跟踪接收地址的标签。因此，这可能导致对不同类别的高估和低估。 如上图所示，在所有被归类为 CEX 的交易中，有 89% 是 CEX 在他们的钱包中重新洗牌，这加强了大多数被提取的 ETH 不是为了出售的说法。因此，只有 11% 的 CEX 交易可以被视为潜在的抛售压力。 当将 CEX 转账分解为完全完全取款和部分取款时，对于完全提取，CEX 重新洗牌的 CEX 转账百分比要比部分提取大得多。具体来说，来自全额提款的 83.1% 的 CEX 转账中有 89.8% 实际上是 CEX 重新洗牌，而来自部分提款的 23.7% 的 CEX 转账中只有 24.1% 是 CEX 重新洗牌。 相比之下，质押可能被低估了。如果 Coinbase 将他们的一些 ETH 发送到另一个 Coinbase 钱包重新质押，那么第一跳只会将此交易归类为 CEX 转账，而不是重新质押。此外，Kraken 的质押服务的接收者也不会出现在这里，因为他们首先必须转移到其他地方。 预测每日提款 为了预测卖出压力，我们对每日估计的计算如下： • 完全退出的验证者(具有 Active Exiting、Exited Unslahed、Exited Slashed 或 Withdrawal Possible 状态的验证者)是选择退出网络(初始化退出)、经历了 27 小时的退出延迟并等待下一次扫描或介于两者之间的验证者。 • 每个完全退出的验证者的估计退出时间戳是单个可退出的 epoch 时间戳(基于它们在进程中的位置，考虑退出队列时间)+等待下一次扫描的随机时间间隔(在 0 到当前最大扫描时间之间随机分配，以模拟等待时间) • 这给出了根据当前网络统计数据每天预计提取的主要 ETH 的估计数量。 • 假设每天提取的质押奖励数量是恒定的。这是通过查看当前未完成奖励的数量以及清除所有奖励所需的时间来计算的。我们估计每个 epoch 的平均奖励，并假设这是奖励支付的常数。 • 将每天提取的主要 ETH 的估计数量和奖励支付相结合，可以得出每天预计离开信标链的 ETH 总数的近似值。 因此，每天提取的 ETH 分布如上图所示。根据目前的网络统计数据，我们可以预计今天将有~ 29 k ETH 从信标链进入主网，并在 5 月 9 日达到峰值~ 35 k ETH，然后下降。这个每日估计可以用作短期内潜在抛售压力的上限。正如前一节所评估的那样，并非所有被撤回的 ETH 都会立即出售到市场上。 请注意，对于当天，估计的抛售压力通常会小于实际数量，因为这个模型显示了未来的提款。例如，如果当天是“ 15 小时前”，那么与明天整个 24 小时相比，今天剩下的时间可以提取的钱可能会更少。 模型的局限性 当前的模型只考虑当前退出过程中的验证者，而不是预测未来有多少验证者将退出，并且仅基于当前链上统计数据进行评估。此外，该模型并不能预测某一天要出售的 ETH 数量，因为提款者可能不会立即出售，而是作为每天可能出售的 ETH 提款者数量的估计。 结论 根据目前的网络统计数据，我们可以得出结论，提款后 ETH 的抛售压力在某种程度上是不存在的，因为存款几乎与进入流通的 ETH 数量相匹配。这意味着，迄今为止，取消抵押风险已经抵消了提款带来的抛售压力。此外，提取的 ETH 中有很大一部分可能不是为了出售。 此外，绝大多数提现来自交易所(约 69.3% )。其中包括 Kraken，该公司因与美国证券交易委员会达成协议，停止其质押业务(占 26.3% )而退出。其他交易所可能是因为之前的非流动性产品而退出，或者只是为了重新洗牌，没有明显的出售意图。最终，提款一直很少，而且迄今为止还与资金流入相匹配，表明投资者对网络和资产本身的总体信心强劲。 来源：金色财经lg...
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