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探讨美联储的全球困境

），也可能是有问题的，这一信念最终在 COVID-19 市场崩溃时得到了证实。越是系统重要性越大，你就需要持有更多的资本来应对你的资产负债表杠杆率。但 SLR 还进一步规定，储备金和美国国债与抵押支持证券和信用违约掉期一样具有负担。巴塞尔规则的监管终极目标是建立一个以持有储备金为核心的全球金融体系。LCR/NSFR 标准与美联储和其他央行向系统注入数万亿的储备金相结合，使「过剩准备金」的概念变得无意义。因此，大型金融机构在过去的十年中逐渐适应了这种「充足储备金」制度。由于中央银行家们不能再通过增加或减少一小部分储备金来控制利率，他们尝试了一种新的技术。美联储通过各种货币魔术，试图控制众多货币市场利率，包括影子利率，例如回购市场的利率等，以实现其政策目标。这被称为美联储夹子（Jaws of the Fed™）的崛起。 Block unicorn 注释：「Jaws of the Fed™ 」是一个术语，指的是美国联邦储备委员会（Federal Reserve）通过利用各种货币工具和技巧，试图控制包括回购市场在内的各种货币市场利率，以达到其货币政策目标的过程。美国货币市场利率体系在新的体系中，美联储的许多缺陷很快变得显而易见。每当美国财政部进行「印钞」行动时，国债的利率就会降至目标范围的下限以下。快进到 2019 年 9 月，联邦基金利率（美联储的基准利率）和回购市场的利率都突破了其目标范围的上限。美联储当时依赖其主力银行 JP 摩根来重新调整利率。由于在无休止的量化宽松注入后，这家超级银行拥有最多的储备金，它应该成为美联储的最后一道防线。在这种情况下，华尔街巨头从未履行义务。美联储的「倒数第二个最后贷款人（摩根）」未能介入，导致货币官员通过美联储的另一个创造物——常备回购设施（SRF）提供紧急现金。由于没有人会以高于美联储利率的利率借款，因此这为所有市场参与者设定了借款成本的硬性上限。这形成了所谓的美联储「夹子效应」（Jaws of the Fed™）。最后，在多次干预和货币操作后，美联储已经在其本地利率体系上实施了硬性上限。美联储的贴现窗口和 SRF 等工具可以提供无限美元，需要支付一定的费用。但是，美联储的任务远未结束。在美国主导的体系中，美联储的夹子不仅是局限在本地的，而是全球性的。这句话的意思是，美联储开设的货币互换额度是其真正的上颚。美联储开设了货币互换额度，以向世界提供无限制的紧急美元资金。直到上个月的小规模银行恐慌事件发生之前，世界已经忘记了美联储在 2008 年和 2020 年都开通了美元互换额度，以拯救几乎所有美元资金来源，主要是欧洲美元市场。全球美元注资是应对全球金融危机的解决方案「Jaws of the Fed（美联储夹子）」是指美联储利用各种货币政策工具，尤其是利率和资产购买等手段，来影响市场利率的范围，从而实现宏观经济调控的目的。而「Jaws」这个词则是来自于电影《大白鲨》（Jaws），意味着市场利率范围就像鲨鱼的下颚一样不断张开或合拢，由美联储来控制。在今年 3 月初，美联储的全球上颚（收紧利率，因为上颚可以咬紧物体，下颚可以松开嘴巴，释放流动性）再次发挥作用，遏制了全球传染病的蔓延，维护了美元的现状，这让世界重新想起了美联储的全球存在。这次信贷紧缩本应该引发人们对美联储剩下的困境的讨论。美联储的上颚仍然坚固可靠，但下颚存在类似于「死星」的脆弱性，这个问题最终需要解决，美联储建立的全球利率体系仍然存在漏洞。在大多数情况下，美联储有足够的工具来解决下颚漏气问题，可以通过发行大量的美国国债，进行「技术性调整」或者改变对某些设施的限制和访问来将利率推回其目标范围。近期短期国债收益率的暴跌引发了关于「抵押品短缺」的传言，一些货币市场利率已经下跌到了美联储逆回购利率（RRP）以下，甚至向下趋接近美联储的利率下限，也就是美联储设定的利率下限。这说明美联储在全球范围内仍然存在利率下限的薄弱环节，而并不是所有使用美元的人都可以获得美联储提供的支持，因此全球范围内的美元利率下限并不存在，但这一状况即将发生改变。即便如此，这并不是促使美联储解决其下限问题的催化剂。每当「债务上限末日」出现时，美联储目标范围的破坏往往会随之而来，货币领袖们已经预料到了这一点。相反，另一个触发器可能会促使他们采取行动。然而，迫使美联储建立坚实的全球美元利率下限的事件仍然不清楚。但由于美联储的其他缺陷已经被推到了官员不得不介入的地步，全球「硬性下限」似乎是不可避免的。在某个阶段，很可能是当美联储的紧缩政策引发更严重的信贷紧缩时，货币领袖们将选择一劳永逸地修补其全球金融系统的漏洞。美联储将开放访问并向任何人提供流动性，特别是那些对现状构成风险的人。外国实体将获得进入符合美联储批准的利率的美元流动性设施的权利，只有那时美联储的金融系统才会完整。现在更重要的问题是，是什么促使美联储采取这样的行动。原文作者：CONCODA 原文编译：Block unicorn 来源：星球日报来源：金色财经

金色财经2023-05-07

加拿大卫生部长警告：疫情仍未结束！尽管WHO称“COVID-19不再是全球健康紧急情况”

Duclos表示，即使世界卫生组织宣布COVID-19不再属于全球紧急情况，但疫情仍未结束。周五（5月5日）世界卫生组织表示，COVID-19不再是全球健康紧急情况，这一扰乱全球经济和蹂躏社区的大流行病看上去即将结束。 Duclos说这是一个好兆头，但仍必须认真对待COVID-19，它对加拿大医疗保健系统的持久影响仍在发挥作用。他说：“这是紧急情况的结束，不是威胁的结束，COVID-19 仍在我们身边。” Duclos说，大约有6万名加拿大人死于COVID-19，而且仍有人死于它，尽管人数比以前少得多。加拿大卫生部的COVID-19数据报告称，在截至5月2日的 7 天内，加拿大有84人死于COVID-19。在大流行的最初几个月，2020年5月的每周死亡总数超过 1,300人。阿尔伯塔大学传染病专家Lynora Saxinger博士在一封电子邮件中说，如果人们收到的信息是“一切都结束了”，那么他们就有可能忘记病毒对老年人和患有慢性疾病的人构成的威胁和额外的风险。她补充说：“要牢记的另一个教训是，谨慎地采取预防措施也可以降低患其他疾病和潜在的严重疾病的风险。” 当Omicron变体在2021年12月出现时，加拿大停止了对COVID-19的广泛测试，因为病例数量远远超过了测试所有人的能力。在家使用快速检测的广泛应用也意味着在医疗保健系统接受检测的人越来越少。 Duclos表示，该系统仍在恢复中，并指出离开医疗行业的工人数量主要是由于倦怠，长期护理也是一个需要认真改进的系统。世界卫生组织于2020年3月11日宣布COVID-19为国际危机。世卫组织总干事谭德塞周五说：“昨天，紧急委员会举行了第15次会议，并建议我宣布结束这一国际关注的公共卫生紧急状况。我已经接受了这个建议。因此，我满怀希望地宣布，COVID-19作为全球卫生紧急情况结束。” 解除警报是全球在这些领域取得进展的一个标志，但世卫组织表示，COVID-19将继续存在，即使不再代表世界处理紧急情况。根据世卫组织的数据，新冠感染死亡率已经从2021年1月每周超过10万人的峰值，放缓到截至4月24日的一周内仅超过3,500人。谭德塞指出，虽然官方公布的COVID-19全球死亡人数为700万，但实际数字估计至少为2000万。他对COVID-19对国际社会造成的损害表示哀叹，称这种流行病摧毁了企业，加剧了政治分歧，导致错误信息的传播，并使数百万人陷入贫困。世卫组织紧急事务负责人Michael Ryan博士表示，各国元首和其他领导人有责任就一项范围广泛的大流行病条约进行谈判，以决定未来应如何应对健康威胁。

Dan19772023-05-07

3年零3个月，700多万人死亡！世卫宣布：新冠不再构成国际突发公卫事件

新冠病毒为国际危机时，它还没有被命名为COVID-19，在中国以外也没有发生重大疫情。三年多后，该病毒已在全球造成约7.64亿例病例，约50亿人至少接种了一剂疫苗。#新冠疫情# （图源：Our World in Data）在美国，针对新冠发布的公共卫生紧急状态将于5月11日到期，届时包括疫苗授权在内的支持大流行应对的广泛措施将结束。包括德国、法国和英国在内的许多其他国家去年取消了许多针对新冠大流行的规定。当谭德塞在2020年宣布新冠疫情为紧急状态时，他说他最担心的是这种病毒有可能在卫生系统薄弱的国家传播，他称这些国家“准备不足”。事实上，死亡人数最多的一些国家此前被认为是应对大流行准备最充分的国家，包括美国和英国在内。根据世卫组织的数据，非洲报告的死亡人数仅占全球总数的3%。世卫组织在周四召集了一个专家组后，于周五决定降低其最高警戒级别。联合国没有“宣布”大流行，但在2020年3月首次使用“大流行”一词来形容疫情，当时该病毒已传播到除南极洲以外的各大洲，而在此之前很久，许多其他科学家都曾表示大流行已经开始。对大流行的处理受到批评 CBC News撰文称，世卫组织是唯一被授权协调全球应对严重健康威胁的机构，但随着新冠病毒的爆发，该组织一再动摇。2020年1月，世卫组织公开称赞中国所谓的迅速和透明的反应，尽管美联社获得的私人会议录音显示，高级官员对中国缺乏合作感到沮丧。世卫组织还曾建议公众不要戴口罩来预防感染新冠，许多卫生官员表示，这一错误会造成生命损失。许多科学家还抨击世卫组织不愿承认新冠病毒经常在空气中传播，并通过没有症状的人传播，批评该机构缺乏强有力的指导来防止这种接触。谭德塞强烈批评富裕国家囤积有限的新冠疫苗供应，并警告说，由于未能与贫穷国家分享疫苗，世界正处于“灾难性道德失败”的边缘。最近，世卫组织一直在努力调查新冠病毒的起源，这是一项具有挑战性的科学努力，也在政治上充满了担忧。在对中国进行了为期数周的访问后，世卫组织于2021年发布了一份报告，结论是新冠病毒最有可能从动物身上传染给人类，认为它起源于实验室的可能性“极不可能”。但该联合国机构在第二年改变了看法，称“关键数据”仍然缺失，现在排除新冠可能与实验室有关还为时过早。世卫组织委托审查其绩效的一个小组批评中国和其他国家没有更快地采取行动遏制该病毒，并表示世卫组织受到资金有限和无力迫使各国采取行动的限制。

夏洛特2023-05-06

一文探讨美联储的全球困境

），也可能是有问题的，这一信念最终在 COVID-19 市场崩溃时得到了证实。越是系统重要性越大，你就需要持有更多的资本来应对你的资产负债表杠杆率。但 SLR 还进一步规定，储备金和美国国债与抵押支持证券和信用违约掉期一样具有负担。巴塞尔规则的监管终极目标是建立一个以持有储备金为核心的全球金融体系。LCR/NSFR 标准与美联储和其他央行向系统注入数万亿的储备金相结合，使「过剩准备金」的概念变得无意义。因此，大型金融机构在过去的十年中逐渐适应了这种「充足储备金」制度。由于中央银行家们不能再通过增加或减少一小部分储备金来控制利率，他们尝试了一种新的技术。美联储通过各种货币魔术，试图控制众多货币市场利率，包括影子利率，例如回购市场的利率等，以实现其政策目标。这被称为美联储夹子（Jaws of the Fed™）的崛起。 Block unicorn 注释：「Jaws of the Fed™ 」是一个术语，指的是美国联邦储备委员会（Federal Reserve）通过利用各种货币工具和技巧，试图控制包括回购市场在内的各种货币市场利率，以达到其货币政策目标的过程。美国货币市场利率体系在新的体系中，美联储的许多缺陷很快变得显而易见。每当美国财政部进行「印钞」行动时，国债的利率就会降至目标范围的下限以下。快进到 2019 年 9 月，联邦基金利率（美联储的基准利率）和回购市场的利率都突破了其目标范围的上限。美联储当时依赖其主力银行 JP 摩根来重新调整利率。由于在无休止的量化宽松注入后，这家超级银行拥有最多的储备金，它应该成为美联储的最后一道防线。在这种情况下，华尔街巨头从未履行义务。美联储的「倒数第二个最后贷款人（摩根）」未能介入，导致货币官员通过美联储的另一个创造物——常备回购设施（SRF）提供紧急现金。由于没有人会以高于美联储利率的利率借款，因此这为所有市场参与者设定了借款成本的硬性上限。这形成了所谓的美联储「夹子效应」（Jaws of the Fed™）。最后，在多次干预和货币操作后，美联储已经在其本地利率体系上实施了硬性上限。美联储的贴现窗口和 SRF 等工具可以提供无限美元，需要支付一定的费用。但是，美联储的任务远未结束。在美国主导的体系中，美联储的夹子不仅是局限在本地的，而是全球性的。这句话的意思是，美联储开设的货币互换额度是其真正的上颚。美联储开设了货币互换额度，以向世界提供无限制的紧急美元资金。直到上个月的小规模银行恐慌事件发生之前，世界已经忘记了美联储在 2008 年和 2020 年都开通了美元互换额度，以拯救几乎所有美元资金来源，主要是欧洲美元市场。全球美元注资是应对全球金融危机的解决方案「Jaws of the Fed（美联储夹子）」是指美联储利用各种货币政策工具，尤其是利率和资产购买等手段，来影响市场利率的范围，从而实现宏观经济调控的目的。而「Jaws」这个词则是来自于电影《大白鲨》（Jaws），意味着市场利率范围就像鲨鱼的下颚一样不断张开或合拢，由美联储来控制。在今年 3 月初，美联储的全球上颚（收紧利率，因为上颚可以咬紧物体，下颚可以松开嘴巴，释放流动性）再次发挥作用，遏制了全球传染病的蔓延，维护了美元的现状，这让世界重新想起了美联储的全球存在。这次信贷紧缩本应该引发人们对美联储剩下的困境的讨论。美联储的上颚仍然坚固可靠，但下颚存在类似于「死星」的脆弱性，这个问题最终需要解决，美联储建立的全球利率体系仍然存在漏洞。在大多数情况下，美联储有足够的工具来解决下颚漏气问题，可以通过发行大量的美国国债，进行「技术性调整」或者改变对某些设施的限制和访问来将利率推回其目标范围。近期短期国债收益率的暴跌引发了关于「抵押品短缺」的传言，一些货币市场利率已经下跌到了美联储逆回购利率（RRP）以下，甚至向下趋接近美联储的利率下限，也就是美联储设定的利率下限。这说明美联储在全球范围内仍然存在利率下限的薄弱环节，而并不是所有使用美元的人都可以获得美联储提供的支持，因此全球范围内的美元利率下限并不存在，但这一状况即将发生改变。即便如此，这并不是促使美联储解决其下限问题的催化剂。每当「债务上限末日」出现时，美联储目标范围的破坏往往会随之而来，货币领袖们已经预料到了这一点。相反，另一个触发器可能会促使他们采取行动。然而，迫使美联储建立坚实的全球美元利率下限的事件仍然不清楚。但由于美联储的其他缺陷已经被推到了官员不得不介入的地步，全球「硬性下限」似乎是不可避免的。在某个阶段，很可能是当美联储的紧缩政策引发更严重的信贷紧缩时，货币领袖们将选择一劳永逸地修补其全球金融系统的漏洞。美联储将开放访问并向任何人提供流动性，特别是那些对现状构成风险的人。外国实体将获得进入符合美联储批准的利率的美元流动性设施的权利，只有那时美联储的金融系统才会完整。现在更重要的问题是，是什么促使美联储采取这样的行动。来源：金色财经

金色财经2023-05-05

苹果FY2023Q2业绩电话会议记录：将继续有序地将AI融入设备中

间？既然从技术上讲，我们有望完全摆脱 COVID，中国几乎完全重新开放，我只是想了解过去三到六个月用户或消费者行为发生了怎样的变化。谢谢。卢卡·梅斯特里大卫，是卢卡。正如你所说，我们当然在宏观经济环境中遇到了问题，特别是在广告和移动游戏领域，但在这些领域之外，客户的行为仍然非常一致。我们做得特别好，显然在我们最近推出的一些服务中，比如支付，随着 Apple Pay 和 Apple Card 的采用以及现在 Tim 提到的新服务，我们的增长率非常强劲，采用仍在继续增加。云是一个持续增长的领域。用户希望在他们的设备上存储更多的照片和视频以及更多的内容，因此他们采用我们的云服务，总体而言，App Store 中围绕付费订阅的模式继续强劲增长。我提到我们现在在平台上有超过 9.75 亿的付费订阅，这几乎是三年前的两倍。很明显，订阅量的增长非常强劲。萨米克·查特吉您好，感谢您回答我的问题。我想也许我可以在这里跟进 David 关于服务的问题。在过去，大流行前的增长率更多是在十几岁左右。今天的增长率，你所处的位置，即使我退出外汇影响更多的是低两位数。因此，我们经常从投资者那里得到的问题之一是，即使装机量增长似乎已经加速，这些更具周期性的驱动因素是否正在抑制增长，使其无法回到该水平，或者你是否查看更多有关恢复到这些增长水平所需要做的货币化的部署。请跟进。卢卡·梅斯特里 Samik，正如我提到的，我们看到对宏观环境产生影响的领域是数字广告。如您所知，显然宏观环境在这方面没有帮助。还有移动游戏，我们看到了一些放缓，部分原因是宏观环境，部分原因是我们在 COVID 年期间的使用率非常高。但在这些领域之外，我们继续看到非常健康的增长率。萨米克·查特吉好的。也许我可以跟进，这更像是一个宏观问题。我不知道 Luca、你或 Tim 是否想接受这个，但显然这个宏在这一点上没有什么帮助。但是你在指南中暗示的是你的产品的势头保持相当稳定。您实际上是在引导整个业务的 FX 适度上升。我的意思是，您对客户的消费趋势有何看法？总体而言，消费者的消费模式是否会继续恶化？你在这里的势头只是股票收益的函数吗？我们应该如何考虑消费者的位置与您的产品独立于此的作用？卢卡·梅斯特里萨米克的一部分就是蒂姆所说的。我们在新兴市场的发展势头强劲，而这些市场我们的份额较低，这为我们提供了随着时间的推移实现增长的绝佳机会。这也有助于我们扩大安装基础，因为你可以想象，在我们市场份额较低的地方，我们往往会增加很多 Apple 生态系统的新用户。这增加了安装基础。从长远来看，它显然也提高了我们通过服务获利的能力。阿米特·达里亚纳尼我也必须这样做。我想，首先是 6 月季度的毛利率。他们似乎保持得相当好，特别是考虑到销售额连续下降的事实。所以，卢卡，我想知道你是否可以按顺序谈谈是什么推动了毛利率的增长。如果可以的话，它正在抵消缺乏杠杆作用。然后我还注意到您的毛利率指南范围是 50 个基点，通常是 100 个基点。这意味着什么？这意味着什么？卢卡·梅斯特里所以你是对的。我的意思是我们正在引导一个相当稳定的毛利率水平在一个非常高的水平。我们对这个周期的毛利率感到非常满意。几个季度以来首次，外汇，我们预计外汇在毛利率水平上连续持平。不幸的是，它在收入水平上仍然是一个不利因素，但在毛利率水平上，我们预计外汇不会成为一个因素。因此，您所指的季节性杠杆损失，我们预计将被成本节约所抵消。所以这应该给我们那个水平的利润率。如您所知，您问的是 50 个基点。我们之前也指导过 50 个基点的范围，特别是今年，因为在 12 月季度的第 14 周，我们' 日历年有点晚了，对吧。因此，我们对 6 月季度的利润率有了更多的了解。阿米特·达里亚纳尼知道了。这很有帮助。然后我想，蒂姆，如果我稍微回到印度的讨论，也许你可以将你今天在印度看到的情况与大约十年前在中国看到的情况进行对比。这是认为印度会有的合理增长，还是它与你在中国看到的教训不同？蒂姆库克我觉得每个国家都不一样，都有自己的旅程，所以不敢过多比较。但我在印度确实看到很多人进入中产阶级，我希望我们能说服他们中的一些人购买 iPhone，我们会看看结果如何。但现在，它运作良好。克里希·桑卡尔嗨，谢谢你提出我的问题。我的第一个问题是给蒂姆的。蒂姆，你主要是一家以消费者为中心的公司，但似乎与 iPhone、iPad 这些用于企业应用程序的硬件产品之间的界限越来越模糊。那么，有没有一种方法可以区分您今天的收入中有多少来自企业与消费者？企业 IT 支出放缓是否会影响您对 iPhone、iPad、Mac 等产品的前景，然后我会跟进。蒂姆库克在内部，我们对企业与消费者的比例有多少进行了估算。企业业务不断增长。我们一直非常关注 BYOD 计划，越来越多的公司开始采用这些计划，并让员工能够选择对我们有利的方法，我相信，因为我认为很多人都想在工作或 iPad 在工作。所以，但就我们的收入而言，我们当然主要是一家消费品公司。克里希·桑卡尔明白了，蒂姆。感谢那。然后作为后续行动，显然有很多关于印度零售店开业的问题。我只是有点好奇。你还提到你希望在那里将很多人转换成 iPhone。你认为最大的机会在哪里？它主要是像 iPhone、iPad 可穿戴设备等硬件业务吗？或者你认为印度也有长期的服务机会吗？非常感谢。蒂姆库克我认为包括服务业在内的各个领域都有机会。显然，印度的 ARPU 较低，无论您是在谈论电视和电影流媒体还是音乐，ARPU 都比其他地区低得多。但如果你从很长一段时间来看它，我认为这是一个全面的好机会。亚伦雷克斯是的，感谢您提出问题。我想我的第一个问题是我想回到某种地理动态。我很好奇，当我们都在考虑中国的重新开放属性时，您将如何描述您在上个季度的过程中看到的需求塑造以及您如何看待重新开放的影响在接下来的几个季度里。蒂姆库克如果你看看中国，我们的收入在本季度同比下降了三倍，但我们实际上是在固定汇率的基础上增长的，而且与去年 12 月的季度相比，我们的评级也有所加快，正如你所知，有 14 周，据报道是负七周。因此，我们对我们的表现以及我们在重新开放时看到的加速感到满意，我们将看到本季度的表现。但如果你看看中国城市最畅销的智能手机，根据 Kantar 的一项调查，前五名中有四款。而且我认为在我在市场上看到的所有第三方数据中，在智能手机领域，我们相信我们在第二季度获得了份额。所以我们对此感觉很好。此外，中国在新买家方面有很多非常好的指标。例如，在 Mac 上，大约十分之六的客户是第一次购买 Mac。iPad 上也一样。如果您看一下手表，超过四分之三的顾客是第一次购买手表。因此，如果您愿意的话，买家指标非常非常好。本季度，我们的服务业务在中国创下历史新高。亚伦雷克斯非常有帮助，蒂姆。作为快速跟进，我想回到阿米特关于毛利率的问题。你谈到了外汇，那里的影响正在减弱。当你看你的毛利率时，我很好奇，显然有混合属性，有可能继续推动更高。但我很好奇当前的环境，您将如何描述组件定价动态以及您在当前季度的指南中的想法。卢卡·梅斯特里组件端的环境是有利的。我们已经看到组件价格在 3 月季度下降，我们预计 6 月季度也会出现同样的情况。何雪梨伟大的。感谢您提出我的问题。我希望你能谈谈 3 月季度的线性，也许是当前季度的前四个半周。看起来其他地方的情况正在放缓很多，但如果我的数学是正确的，你的第三财季指导暗示产品收入将比连续的季节性平均水平低一点，任何颜色都会有所帮助。谢谢。卢卡·梅斯特里我们说过，我们预计我们在 6 月季度的收入水平表现与我们刚刚报告的 3 月季度相似。请记住，我们的产品的发布时间总是不同，而且特别是在过去几年中，我们已经看到一定程度的供应中断。有时与 COVID 相关，有时与特定组件短缺有关。提醒您，在一年前的 6 月季度，iPhone SE 和 iPad Air 的发布对整个季度的影响，导致比较困难。所以我认为记住这些事情很重要。何雪梨好的，这很有帮助。也许快速跟进。你稍后再谈 Apple Pay。到目前为止反馈如何？您如何期望在接下来的几个季度内采用该服务？谢谢。蒂姆库克 Apple Pay Later 和储蓄产品的反馈都非常好。我们认为它们都可以帮助客户过上更好或更健康的财务生活。所以我们对他们两人的第一天感到非常兴奋。苛刻的库马尔是的。大家好。谢谢你把我挤进来。蒂姆，你是最大的芯片公司之一。您不是组件制造商。您实际上使用自己的产品。但我们几乎从未听说过你们是受益者，Apple 是芯片法案资金或提议的研发税收抵免的受益者。我只是好奇你是否有资格获得其中任何一项。然后我有一个跟进。蒂姆库克我没有看到 Apple 直接参与芯片法案，但我们将成为间接受益者，因为我们的一些合作伙伴有望成为该法案的接受者，从而增加产能。因此，在这种间接基础上，我们会受益。苛刻的库马尔明白了。并感谢您的澄清。Luca，我想澄清一下你对 June 的看法。当你说 6 月的表现将与 3 月相似时，我假设与去年同期相比，6 月应该下降大约两个奇怪的百分比。这是公平的方式吗？然后我想问的问题，也许蒂姆的另一个问题是你认为你提供的服务中最大的机会在哪里？你做得很好，你刚刚创造了一个记录。但肯定有您认为可以做得更好的领域。卢卡·梅斯特里是的。因此，对于您关于 6 月业绩的问题，是的，与去年同期相比，与 3 月季度的同比表现相当。蒂姆库克我认为我们可以在所有方面做得更好。所以我不会只指出其中之一。如果你看看活跃设备的数量和活跃设备的增长，我认为，我们的服务在许多不同方面都没有得到充分渗透。所以我看待它的方式是他们中的许多人都有机会。操作员再一次，今天的会议到此结束。我们非常感谢您的参与。

老虎证券2023-05-05

苹果第二季度财报超预期 iPhone销售强劲董事会批准900亿美元的股票回购和派息盘后股价大涨

入预期指引，继续其可追溯到2020年和Covid-19大流行开始时的做法。管理层通常会在与分析师的通话中提供一些数据点。苹果首席财务官Luca Maestri表示，公司预计本季度总收入将下降约3%。 Maestri在与分析师的电话会议中表示：“我们预计，如果宏观经济前景不会比我们当前为本季度预测的情况更糟，我们的6月季度营收表现将类似于3月季度。作为苹果服务业务的一部，数字广告和移动游戏经受着宏观经济挑战。” 据IDC估计，苹果报告的亮点是iPhone销量，尽管整个智能手机行业同期收缩近15%，但销量较去年同期有所增长。在截至4月1日的季度中，iPhone收入增长了2%，这表明过去几年阻碍该产品发展的零部件短缺和供应链问题，包括去年年底iPhone工厂停工终于有所缓解。 Tim Cook表示：“从iPhone的角度来看，这是相当不错的一个季度，尤其是相对于市场数据来看。” 苹果的Mac和iPad业务也不尽如人意。该公司上个季度警告说，这两个业务部门都将下滑，部分原因是零件短缺，但它们的下滑幅度超过预期。苹果公司的Mac销售额下降了超过31%，仅为71.7亿美元。但与去年同期相比这是一个很难比较的数字，因为当时苹果仍在受益于PC销售的疫情繁荣和转向自己芯片的趋势，这种芯片可以提供更长的笔记本电池寿命。 Tim Cook解释说，这主要有两个原因，首先是整体宏观形势，而另一个原因是与去年同期M1芯片驱动的MacBook Pro 14英寸和16英寸等新品销售增长对比较为困难。 iPad收入下降近13%，至66.7亿美元。苹果的服务业务包括月度订阅、来自苹果应用商店的收入、保修和来自谷歌等公司的搜索许可收入。苹果报告了209亿美元的服务业务收入，同比增长5.5%，表明该公司最高利润的业务线继续增长。苹果的可穿戴设备部门，包括Apple Watch和AirPods等，在本季度下降了1%，超出了分析师的预期。去年秋天，该公司发布了一款更昂贵的Apple Watch，名为Ultra。苹果公司的中国区域业务包括中国大陆、台湾和香港，第二财季的销售额为178.1亿美元，低于去年的183.4亿美元。分析人士曾希望随着苹果公司逐渐退出疫情期间的封锁和其他限制，中国对电子产品的需求会在该季度上升。尽管苹果的大部分地区的销售额都下降了，但在亚太地区的销售额增长了，达到了81.1亿美元。 Tim Cook在上个月访问印度后对苹果在印度的前景持乐观态度，他在印度开设了苹果商店并与政治人物会面。 Tim Cook表示：“在印度，那些从安卓设备转换过来的用户和第一次购买iPhone的用户指标看起来非常不错。” 正如预期的那样，苹果董事会批准了900亿美元的股票回购和派息。苹果公司表示，它在3月当季支付了230亿美元的回购和股息。苹果还将股息提高4%至每股24美分。库克还表示，苹果并没有像其他大型科技公司在过去一年开始的那样计划裁员。“我认为这是最后的手段，因此，大规模裁员不是我们目前正在谈论的事情。”

楼喆2023-05-05

7月1日起，澳洲移民改革巨变！每年3.1万申请人将被拒！大批华人受影响

这是由于国际学生人数激增，其中许多人在COVID-19边境关闭期间被拒之门外，以及背包客返回澳洲。二，大批华人申请者欲哭无泪自上周内政部长公布改革报告后，7万澳币的年薪成了很多华人目前难以实现的梦。不少留学生认为7万这个数字对于刚毕业的学生来说有点难。还有人认为这对边远地区的申请者来说是个巨大挑战。也有人认为，7万年薪只是澳洲对于优秀人才的一个基准水平：三，人口激增是暂时的，未来缺口将增加但是，人口的激增可能是短暂的，预计2024-25年净移民人数将降至26万人，之后一年将进一步下降至23.5万人的长期趋势。此外，离开该国的人数也有所下降，其中包括许多国际学生，他们通常已经完成学业并返回祖国。在疫情爆发之前，莫里森政府预测澳洲人口将在2023年初达到2700万。Chalmers则透露届时人口将接近2640万。到本十年末，今年的62万人口缺口将增至75万以上，相当于纽卡斯尔和Geelong人口的总和。由于澳洲生育率的持续下降和更温和的净移民水平，预计这一缺口将永远无法弥补。近几个月来，要求政府重新考虑澳洲移民入境的呼声越来越高。但有人声称，移民加剧了房地产市场的压力。 CoreLogic追踪的数据显示，4月份租金要价攀升0.8%，过去一年的涨幅达到创纪录的11.7%。然而，澳洲统计局和澳洲储备银行的研究表明，对租赁房产的需求出现在首府城市的远郊，而不是CBD或大学宿舍附近，这些地方是大多数国际学生居住的地方。该研究发现，在距离墨尔本市中心12.5公里以内的租赁房屋中，今年2月份有62％的房屋租金低于2020年3月份。在悉尼，49％靠近市中心的租赁房屋租金较低。而在CBD的25公里外，这一比例几乎为零。储备银行表示，人口激增是由学生和度假工推动，将对房地产市场产生连锁反应。周三，各州和领地住房部长都签署了一封公开信，敦促上议院通过建立联邦政府计划的100亿澳元“澳洲住房未来基金”（Housing Australian Future Fund）的法案，称这是向更多澳人提供住房的一步。但该基金正面临来自联盟党政府和绿党的反对，前者担心政府会为该项目借更多钱，后者希望在社会住房方面进行更多投资。

澳洲亿忆网2023-05-05

米尔肯会议上的疑问：到底投资不投资中国？

"张懿宸说。"但是中国，另一方面，因为COVID，因为贸易战和所有这些，中国处于周期的不同点。" 他说："中国没有通货膨胀，利率实际上正在下降，它是世界上第二大经济体。而这将是西方国家不相关回报的最大来源。" 张懿宸的观点得到了桥水基金联合首席投资官卡伦·卡尔尼奥尔-坦布尔的赞同。 "对于在座的大多数投资者来说，现实是我们的投资组合以美国和欧洲为主，"卡伦·卡尔尼奥尔-坦布尔周一在一个全球资本市场小组会上说。"中国是这个房间里的任何人，都可以利用的最大的多样化来源。" 她说："冲突越是激烈，中国实际上就越是......有自己的宇宙，有自己的货币政策和财政政策。因此，我认为，多样化的好处将继续吸引人们，因为你还能把你的资本放在哪里，获得不同的东西？" 完全脱钩，可能不是中国和世界其他国家寻求的方向。 "我从中看到的是，中国并不想自我隔离。他们实际上认为有必要与美国、与（七国集团）的所有人坐在同一张桌子上，"国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃在周一的会议开幕式上说。她指的是她最近与中国新任总理李强和北京新领导层其他成员的会晤。米尔肯研究所首席全球战略家凯文·克洛登在周一下午的小组讨论中，就全球供应链现代化的话题发表了讲话。 "值得记住的是，完全脱钩并不对世界有利，"他说。"这对中国没有好处，对美国没有好处，对欧洲没有好处，对任何人都没有好处。"

加美财经2023-05-04

加拿大移民部警告：罢工导致10万份积压！本周护照申请大排长队！

几个月来，加拿大移民部一直在努力应对 COVID-19 大流行后造成的大量积压。弗雷泽说，最近的罢工意味着需要更长的时间才能恢复到大流行前的服务标准，但他预计，由于最近的新规变化提高了移民部效率，该部门将更容易处理积压的工作。与此同时，加拿大联邦家庭事务部长卡琳娜·古尔德 (Karina Gould) 表示，本周护照申请将会大排长队。古尔德称，因为为期12天的联邦公务员大罢工行动并未对护照申请造成大量积压，在罢工期间，联邦政府只收到了通常护照申请量的 20% 左右。因此，联邦部长预计本周会有更多的申请，但她向加拿大人保证，那些有紧急旅行的加拿大人将被优先考虑。为期12天的罢工，最后特鲁多联邦政府妥协，与工会签了一份4年加薪12.6%的合约。回顾：4年加薪12.6%！工会笑了，加拿大12万公务员罢工结束除了年年加薪外，作为本周与加拿大公共服务联盟工会达成的协议的一部分，特鲁多政府还一次性向联邦公务员支付 2,500 加元，这可能成为日后与工会谈判讨价还价的标准。本周一清晨，PSAC工会和特鲁多政府就 120,000 名公务员达成和解。在工资方面，工会在四年内实现了 12.6% 的复合工资增长，可追溯至 2021 年，并为所有员工一次性支付 2,500 元的退休金（pensionable payment）。这个做法起了一个先例。劳工专家表示，在未来一年左右的时间里，给加入工会的员工一次性现金支付可能会成为更多讨价还价的常态，届时雇主将被迫根据通胀率提高员工工资。这次联邦公务员罢工，最后不但让纳税人埋单，加薪并一次支付2500员，还让纳税人承担苦果，不但产生10万份移民积压，申请护照还要大排长队。作者：丁其

加国君2023-05-03

数字时代的货币观：加密货币扮演什么角色

生在数字环境中。 ——在全球金融危机和COVID-19之后的几年里，财政和货币政策在货币的层次结构中产生了许多扭曲的现象。类似货币的证券（如美国政府证券）的供应量急剧增加，支持这种证券的隐性和显性担保的范围也在扩大，并导致影子银行部门的进一步增长。今天，许多贸易和金融都依赖于通过影子银行进行的广泛的信贷中介。 ——无处不在的连接和通过社交媒体分享信息的低门槛，加剧了金融波动的速度和规模，Gamestop和SVB的传奇事件就是证明。金融偿付能力的透明度现在比以往任何时候都更重要。确定什么有价值从来没有像现在这样具有挑战性，也从来没有像现在这样重要。对数字货币的未来深思熟虑，对人类进步和支持摆脱专制主义的国家来说至关重要。加密货币是刚性数字货币关于加密货币的波动性以及其波动性和 "缺乏内在价值 "如何使其成为一种糟糕的货币形式，已经写了很多。这些观点通常是带着特定的结论而写的，往往忽略了当前的背景。它们也是错误的。加密货币有内在的价值。比特币已经存在了10多年，并被积极用作全球抗审查交易的结算层。以太币为以太坊网络提供动力，这是一个全球分布式的计算机，成千上万的产品和服务都建立在这个网络之上。如果说石油和煤炭为工业革命提供了动力，那么以太币和其他原生加密货币可能为未来100年的创新提供动力。在这些事实的基础上，还有一个更重要的事实。加密货币是硬的，数字货币，从设计上来说。我们的意思是，加密货币在稳定性方面可能有所欠缺，但它在可核实的无信用风险方面得到了弥补，这取决于它的持有方式。也许现在是时候 "用抵押品的价值取代信用 "了，因为人们和机构在为他们的 "美元 "定价时，似乎一次又一次地无法管理对手方的信用风险。加密货币抵押品可能是不稳定的，但当抵押品的价格是基于流动的市场价格（链上和链下），而不是被无形的资产负债表所掩盖时，就更容易按市场价格计算。对于许多应用来说，这可能是对现状的一种改进。同样重要的是，人们（和机器）在未来能够继续获得数字货币--没有信用风险，没有审查制度。加密货币已经实现了这一点，关于波动性和缺乏令人信服的使用案例的争论，完全没有抓住重点。稳定币对于今天的许多用途来说，需要一个安全版本的数字美元。在SVB/Signature事件之后，有许多关于永久扩大个人获得更高货币性系数的货币的建议，包括无限的存款保险和CBDC。这些方案如果被考虑，应该在一个公平和公开的过程中进行。在短期内，与目前的状况相比，一个明显的改进是为法币支持的稳定币制定一个明确和合理的框架，今天已经被用来在可靠的抵押品之上提供功能性的数字货币。设计良好的稳定币可以为零售用户和企业提供一种有意义的资产，用于管理支付（包括国内和跨境支付）和储存价值，而不会使他们面临商业银行的信贷风险。今天的MMF行业也有类似的目的，但没有人把MMF当作货币，因为它们在功能上不是作为支付工具的。有效设计的稳定币可以达到与CBDC类似的目的，但除了携带较少的操作和执行风险外，还可以保留目前个人的经济活动与政府的可见性之间的关系。其他司法管辖区，如英国和欧洲，已经在沿着这条道路前进，现在是美国迈出步伐的时候了。尽管许多细节仍然需要整理，但看到国会考虑立法以巩固稳定币在数字经济中的作用，是令人鼓舞的。结论对于大多数互联网原住民来说，SVB是第一个引起重大反响的银行倒闭事件，也是第一个凸显私人信贷在支撑我们当前货币体系中的作用的重大事件。正如在导致SVB存款外流的事件发生后做出的决定所揭示的那样，公众再次关注到可能需要减少信贷在货币创造中的作用以及基于信贷的货币缺乏透明度的问题。加密货币和稳定币对信贷的依赖程度有限，这使得它们在当今相互联系的数字世界中成为许多应用的一个有吸引力的选择。注释 1、美国政府的债务在概念上是对政府未来现金流和税收收入的一种要求。政府债务的风险性是以政府在未来收税的能力和美元的实际购买力不会随着时间的推移而削弱的假设为前提的。测试这些假设已经超出了本文的范围。 2、例如，目前的美元主导模式要求美国持续的经常账户赤字，这需要大量的财政和家庭债务，并具有侵蚀美国制造业基础和工人议价能力的下游效应。原文标题：《Moneyness In The Digital Age》原文作者：Brendan Malone 编译：Lynn，MarsBit 来源：panewslab 来源：金色财经

金色财经2023-05-03

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