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纳指期货周四跌约0.5%，纽约期金上探2050美元

货跌0.41%，报72.40美元/桶。COMEX黄金期货涨0.39%，报2050.70美元/盎司；COMEX白银期货涨0.20%。COMEX铜期货跌0.27%，报3.8510美元/磅。

金融界2024-01-05

美元反弹，金价承压，市场首只黄金股ETF(517520)回调或迎布局时机！机构：24年金价有望再创新高

大涨，令金价承压。2024年1月2日，COMEX黄金价格下跌0.20%至2067.60美元/盎司。今日开盘后黄金股ETF在昨日逆市上涨1.12%后也有所调整，下跌0.5%。截至13:51，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌0.47%，成分股银泰黄金(000975)上涨2.09%，深中华A(000017)上涨1.13%，盛达资源(000603)上涨1.09%，玉龙股份(601028)、恒邦股份(002237)等个股跟涨；成分股招金矿业、潮宏基、山东黄金等跌幅居前。图片来源：Wind，截至2024年1月3日消息面上，世界黄金协会的报告显示，2023年前三季度，各央行的黄金净购买量达到创纪录的800吨，2023年全年的净购买量有望打破去年1136吨的历史最高水平。仅2023年第三季度各央行就合计购买了337.1吨黄金，是2000年开始统计的世界黄金协会数据系列中排名第三高的季度购买量数字。摩根大通预计，美联储在2024年下半年和2025年上半年的降息周期，预计将在2024年年中左右引发大宗商品的突破性反弹，并将金价推至新的名义高点，目标峰值为2025年2300美元/盎司。南京证券认为黄金板块2024年有望在震荡后继续上行。短期来看，市场对于美联储不会再有进一步加息的预期较为一致，同时最早预期到2024年3月就会有一次降息25bp的可能，美债实际收益率的下行有望支撑黄金短期价格。中期角度来看，参考2018-2019年的美联储加息降息历史，金价在降息预期发酵向降息实际落地区间内将会有较好表现。长期维度来看，央行对黄金需求的持续增加有望抬升金价中枢。除此以外，当前国际风险性事件不断，避险情绪有望进一步增加黄金配置的性价比。【选黄金股ETF（517520），放大黄金投资价值】从历史数据来看，黄金股相比现货黄金有长期超额收益。 2019年至2023年12月底，中证沪深港黄金股指数涨74.3%、上海金（AU9999）涨68.5%。黄金ETF与实物黄金两者都是挂钩国内金价（如上海金交所金价），但黄金股指数囊括了黄金产业链的上市公司，主要是金矿采掘公司和金饰珠宝零售商，黄金产业的上市公司股价与金价高度相关、但涨跌弹性高于黄金ETF和实物黄金，截止23年12月底，过去五年黄金股相比金价（上海金）的贝塔约1.2倍~1.3倍。金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益。黄金股ETF标的指数持仓集中度较高，聚焦金矿龙头，涵盖国内最大的金矿公司。截至2023年12月29日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、银泰黄金(000975)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)、周大福(01929)、西部矿业(601168)、山东黄金(01787)，前十大权重股合计占比65.31%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-03

【黄金收市】本年度最后一个交易日金价反转关注对黄金的避险需求

26日当周，投机者（货币管理行业）所持COMEX黄金净多头头寸增加3,758手合约，至135,507手合约，创最近4周新高。展望未来，由于市场预计2024年将进行一系列降息，这可能会抑制美元需求和国债收益率，并提振黄金需求，因此存在潜在的上行空间。尽管人们对伊朗可能关闭直布罗陀海峡的担忧依然存在，但红海主要航运公司的复苏表明朝着正常化迈出了谨慎的一步。交易员正在密切关注中东复杂且不断变化的地缘政治格局。在这种动荡的情况下，任何更新都有可能影响市场情绪并影响对黄金等避险资产的需求。

慧宣鑫语2023-12-30

专家预测2024黄金独特走势：避险功能继续呈现 9%回报等你来拿

们相信，明年黄金将继续带来可观的回报。Comex黄金在1,925美元/1,860美元获得支撑，并在2,126美元/2,181美元面临阻力。 Axis证券金价的整体前景似乎乐观，受到各国央行在每次下跌时积累贵金属的支撑。去年，各国央行购买了1000多吨黄金，而今年前九个月的黄金储备接近800吨，同比增长14%。技术指标描绘了一幅看涨的图景，因为黄金在月线图上交易于20和60周期的月度指数移动平均线（EMA）上方，相对强弱指数（RSI）超过60水平，表明强劲的上行势头。月度收盘价高于2,070美元，将为金价升至2,250美元的水平铺平道路，这意味着一年内的潜在回报率接近9%。

慧宣鑫语2023-12-30

CFTC：截至12月26日当周投机者所持COMEX黄金净多头头寸增加3758手合约

26日当周，投机者（货币管理行业）所持COMEX黄金净多头头寸增加3,758手合约，至135,507手合约，创最近四周新高。

金融界2023-12-30

COMEX黄金期货结算价全年累涨逾13%

COMEX 2月黄金期货结算价收跌0.56%，报2071.80美元/盎司，主连2023年累涨13.45%。 COMEX 3月白银期货结算价收跌1.17%，报24.086美元/盎司，主连全年累涨0.19%。

金融界2023-12-30

道指期货周四涨约0.2%，WTI原油跌约2.8%，纽约迄今跌超0.8%

下跌2.78%，报72.05美元/桶。COMEX黄金期货跌0.83%，报2075.80美元/盎司；COMEX白银期货跌1.67%。

金融界2023-12-29

黄金，你需要知道的事儿

，期货黄金和现货黄金早盘同步大幅高开。COMEX黄金期货一度站上2150美元/盎司关口，最高触及2152.3美元/盎司；现货黄金一度涨至2144美元/盎司，均续刷历史新高。本轮国际金价走高启动于11月中旬，主要受11月美国公布就业、通胀意外“爆冷”影响，引发市场对明年降息押注，从而导致美债利率与美元受到重挫，带动金融资产普遍上涨。与之对应，国内金价也持续走高。2023年12月3日，足金首饰金价达625元/克，再达年内高位。相较10天前，周大福、六福珠宝、潮宏基品牌的足金首饰金价（2023年11月23日均为606元/克）上涨3.14%，周生生足金首饰金价（2023年11月23日为609元/克）上涨2.63%。国家统计局数据显示，金银珠宝成为上半年商品零售类别中增长幅度最快的品类。切勿盲目，选对品类，优选参与黄金投资的工具当下黄金依然在走美联储降息的预期，预计明年5月首次降息的概率超过80%，明年全年降息100bp的概率逼近100%。后续美国经济数据如果进一步疲软，则会加强这种预期，从而进一步推动金价的上涨。整体来看金价将维持震荡偏强走势。现在入手投资黄金，将有较大概率吃到本轮金价上涨的红利。投资黄金不仅仅只有去金店买首饰、买金条一种方式。由于加工和品牌溢价等因素，黄金饰品的回收价格会大大低于销售价格。这样即使日后金价上涨，你也只能勉强保本。相比实物黄金而言，金融投资品如黄金ETF是更好的选择。黄金ETF可以直接反应金价变化，投资的是黄金现货合约，每一份额ETF背后都是有实物黄金支撑的，其价格走势和现货黄金也基本是一致的。投资者通过黄金ETF相当于间接持有了实物黄金，无需担心实物金损耗或者保管的麻烦；场内即可买卖，操作方便快捷。黄金ETF（159934）跟踪上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约收盘价整体表现，紧密跟踪黄金价格，牢牢把握黄金命脉。基金经理范冰先生为商学硕士，有丰富的ETF投资管理经验丰富，目前是多只产品的基金经理。产品代码也比较好记，黄金ETF 159934：一屋（5）99金，伴您一生（3）一世（4）。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-12-28

金价下一个历史新高会出现在2024年吗？

动。截止12月26日的2023年全年，COMEX黄金期货2月合约价格上涨了8%；在人民币贬值的驱动下上海期货交易所黄金期货涨幅更大，其中2月合约涨幅超过17.5%，且这一轮上涨过程中回调幅度远小于COMEX黄金。上半年，美联储暂停加息的“买预期”交易主导金价筑底反弹，欧美银行业风险事件也阶段性触发避险买需，支撑黄金价格攀至2000美元/盎司上方。三季度，在风险溢价驱动的美债收益率攀升，美元指数重归强势和投资需求降温等因素影响下出现一波大调整。四季度，在巴以冲突带来的避险需求和美联储货币政策拐头预期驱动下重归涨势。展望2024年，国内外黄金价格还存在几个积极的利多因素，尤其是美国经济减速，以及在美联储缺席美债买方的情况下流动性风险会引导美联储货币政策拐头，美元名义利率下行引导实际利率下行，黄金投资属性得到强化。此外，由于逆全球化、产业重构和地缘政治危机等进一步削弱美元的信用，各国央行购金行为也对金价有提振。供应增长不妨碍金价的上涨回顾2023年，全球黄金供应增长和价格上涨的现象并存。原因在于黄金不同一般的商品，其金融属性赋予它独特的顶定价机制，供应变化对其价格影响微乎其微。更何况，黄金的消费接近三分之二用于投资，并没有真正消耗掉了，或者不可再生，这意味着并非供应决定金价。 2023年前三季度，全球黄金供应出现较为明显的增长。国际黄金协会发布的数据显示，全球黄金供应在2023年前三季度升至3692.38吨，较去年同期增长164.3吨或4.7%。其中，矿产金增长65.81吨或2.5%，再生金增长74.27吨或8.7%。投资需求回升助推金价上涨回顾历史，国内外黄金价格的上涨主要来源于黄金的投资需求。统计发现，2003年一季度至今，COMEX黄金价格与黄金投资需求呈现0.7的中等以上的正相关性。2001年-2011年的黄金超级牛市，黄金的投资需求从100吨左右攀升至610吨。2018年10月-2020年7月的黄金上涨周期，黄金的投资需求从196吨攀升至584吨。回顾2023年，虽然国内外黄金价格的上涨，但是黄金投资需求确并不强劲，这意味着黄金价格并没有计入美联储的降息或者美元名义利率触顶的预期，后续会补涨。国际黄金协会发布的数据线上，2023年前三季度，黄金的投资需求下降至686.92吨，较去年同期下降20.6%，其中降幅最大的是ETF及类似产品，较去年同期下降了189吨。展望2024年，我们认为随着美联储货币政策进入拐点，美元名义利率下行将会引导美元实际利率下行，刺激黄金投资需求回升，助推黄金价格进一步上涨，因美元实际利率是持有黄金的机会成本。衡量美元实际利率的10年起TIPS收益率在12月20日一度下滑至1.67%，创下8月7日以来最低纪录。图为10年起TIPS收益率与黄金价格走势对比根据泰勒法则和实证研究，美联储降息需要等待失业率反弹，而是否继续加息需要关注通胀。截止11月，美国通胀已经较峰值明显下降，但还是远高于美联储的2%的均值目标。美联储官员对2024年降息持开放态度。12月12日美联储公布的点阵图显示，本次提供利率预测的19名联储官员中，共有11人、占比近53%的联储官员预计，明年至少降息三次，共五人、占比26%的官员预计至少降息四次。历史经验表明，控制通胀的道路还很长，那么2024年有什么情况会在通胀回落不达标的情况下降息或结束量化紧缩呢？这种可能就是美元流动性出现问题，当前美国政府债务膨胀，赤字率不断攀升，而美国政府维持债务扩张的方式就是发行国债，但是购买国债的资金并非来自商业银行资产负债表，而是来自存放在美联储逆回购的1万多亿美元。逆回购能撑多久取决于财政部短债发行速度与逆回购的余额。截止12月中旬，逆回购还有1.15万亿美元。据相关机构测算，2024年一季度，超4600亿美元的短债净发行或使其回落3900亿美元，仍可对冲同期缩表规模；但二季度短债净发行将明显放缓甚至转负，这或将使得余下逆回购释放速度放缓，很大可能产生美元流动性偏紧。接触这种风险的方法有三个：一是降低发债规模，缩减财政赤字；二是重启量化宽松；三是降息。再考虑到美国经济减速的这个基本面，美联储2024年再次加息的可能性微乎其微，美元名义利率大概率是向下调整的。央行购金行为增加黄金需求由于美元信用不断受到动摇，各国央行购买黄金的活动不断升温。实际上，2023年下半年美债收益率大幅上升，并不是加息预期，更多的是反应期限溢价和信用溢价。黄金虽然不再具备货币属性，但是其金融属性对美元的信用替代的作用非常明显。俄乌冲突以来，全球央行储备，以及民间财富不断降低美元的比例，将从美元资产转换成实物黄金的需求不断上升，尤其是新兴市场央行，例如俄罗斯和中国等。截至9月底，中国官方黄金储备已连续增长十一个月，至2192吨，其中三季度增量为78吨。世界黄金协会数据显示，三季度全球央行净购黄金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量。综上所述，2024年美联储大概率重启加息的可能性很小，且存在降息的可能性。如果考虑美国经济增长和实际利率的关系，美债收益率大概率会明显回落，引导美元实际利率下行，这会刺激黄金的投资需求。尽管黄金供应保持稳定增长，但是黄静供应与金价的相关性很低，不是定价因素。另外，美元信用动摇下央行购金对黄金价格由额外的提振作用，如果再考虑到地缘政治危机等尚未计入黄金避险需求因素，2024年黄金价格易涨难跌。投资者可关注芝商所的微型黄金期货（MGC）来对冲风险和捕捉投资机会，境内投资者可以参与上期所黄金期货来获取黄金上涨带来的收益。 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$

老虎证券2023-12-28

纳指期货周三涨0.3%，WTI原油跌2.3%，纽约期金涨超0.9%上探2090美元

货跌2.29%，报73.84美元/桶。COMEX黄金期货涨0.94%，报2089.30美元/盎司；COMEX白银期货涨0.62%。

金融界2023-12-28

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