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特朗普突然盛赞中国！惊人表态：TA将取代耶伦成为财政部长……

模突破10万亿美元的华尔街巨头贝莱德(BlackRock)首席执行官芬克(Larry Fink)也转向承认，他此前对于比特币的看法其实是有错误的，但现在他通过学习，已经改变了其观点。他对CNBC节目说道：“比特币是数字黄金(digital gold)，我是比特币的信徒。” 彭博ETF分析师Eric Balchunas对此指出，这意味着现在或未来做空比特币都是“愚蠢”的。延伸阅读：富可敌国的“他”罕见认错，公开表态：比特币是数字黄金！

颜辞07-18 12:58

金色早报 | 民主党大佬奉劝拜登退选美国9只现货以太坊ETF费用均已公布

金色财经07-18 08:18

在$BRETT造就百万富翁后　下一步是Base Dawgz Meme币　专家预测有1000倍收益

的特朗普总统候选人前景改善，黑岩集团（BlackRock）老板拉里·芬克（Larry Fink）称比特币为“数字黄金”，以及金融巨头资产管理公司准备推出以太坊 ETF。积极的加密市场氛围还得到了参议员 JD Vance 将成为特朗普副总统候选人的消息的支持——报导称，Vance 持有价值 25 万美元的比特币。如果在 $BRETT 刚上去中心化交易所时投资 $1,000，现在的价值将达到 $1,000,000。值得再次强调的是，比特币刚刚得到了全球历史上最大金融机构——黑岩集团（BlackRock）的认可——黑岩集团目前管理的资产超过 10 万亿美元。当首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）表示比特币是一个合法的资产类别和在不确定的世界中的避风港时，这对于传统投资组合开始增加数字黄金来说，意味着一个绿色信号。 https://x.com/saylor/status/1812856395181564357 这种影响将提升整个加密领域的资产。作为 Coinbase 中心化交易所的创意产物，Base 将成为牛市周期的主要受益者之一。在加密领域，品牌影响力至关重要，而 Coinbase 在这方面拥有优势。推荐赚取和质押筹资……$DAWGZ 空投即将来临 Base Dawgz 即将推出空投活动，以奖励围绕代币的创意和社交互动。通过创作 Meme 和参与 Base Dawgz 社交媒体互动，用户可以获得积分，这些积分可以兑换为 $DAWGZ 代币。在等待空投的同时，小区成员可以通过“推荐赚取”来获取收益。要生成推荐连结，只需点击首页显著展示的按钮即可。每推荐一个参与预售的人，推荐人将获得该金额的 10% 作为奖励。除了推荐奖励和即将启动的空投活动，Base Dawgz 还通过提供代币质押来奖励其小区，以实现被动收入。通过 Base Dawgz 代币质押每月翻倍收益自7月4日美国独立日以来，Base Dawgz 质押设施的池子中已存入相当于预售代币22%的资金。目前，质押年回报率为1,522%，相当于每月126%。换句话说，质押者每月可以将其质押投资翻倍。此外，小区成员质押代币的越早，奖励越高——质押合约会根据质押代币数量的增加而降低回报百分比。 $DAWGZ 是下一个100倍的 Meme Coin 珠宝吗？备受尊敬的YouTube频道99Bitcoins，拥有超过70万订阅者，正在预测Base Dawgz可能会给预售买家带来100倍的收益。 https://www.youtube.com/watch?feature=shared&v=hfzzn64WCfY 要参与 $DAWGZ 的预售和质押，请访问 Base Dawgz 的官网。连接加密自持钱包，并选择一个首选网络：Base、Ethereum、Solana、Avalanche 或 BSC。使用以下方式购买 $DAWGZ 代币：Base (ETH, USDC)、ETH (ETH/USDT)、SOL、BSC (BNB/USDT) 或 AVAX。 Solid Proof 已进行全面审计，结果显示没有重大问题，这意味着投资者受到保护，免受 rug pulls 和其他恶意活动的影响。请在 X 和 Telegram 上与 Base Dawgz 小区互动，随时了解项目的最新动态。下一轮牛市已经来临，多链 Base 资产 $DAWGZ 走在前列。点击这里访问Base Dawgz

Business2Community07-17 17:56

富可敌国的“他”罕见认错，公开表态：比特币是数字黄金！

模突破10万亿美元的华尔街巨头贝莱德(BlackRock)首席执行官芬克(Larry Fink)近期接受美国CNBC采访时语出惊人，他突然转向表示，比特币是数字黄金。彭博ETF分析师Eric Balchunas对此指出，这意味着现在或未来做空比特币都是“愚蠢”的。芬克承认，他此前对于比特币的看法其实是有错误的，但现在他通过学习，已经改变了其观点。他对CNBC节目说道：“比特币是数字黄金(digital gold)，我是比特币的信徒。” (来源:CNBC) 从强烈批判比特币，到如今转向支持，贝莱德作为华尔街最大的资产管理公司，芬克的语调转变掀起了加密社群的高度重视。 Eric评论表示，对于手握10.6万亿美元的芬克而言，继续通过ETF将比特币作为一种合法的投资组合，是非常合理的事情。他解释说：“这就是为什么在我看来，现在选择做空比特币现货ETF获得早期成功的人，无论是从现在还是未来来看，都是愚蠢的。” 仅在今年，贝莱德的资产就增长了6000亿美元，其中大部分来自于市场上涨，另一部分则源于资金流入。目前，贝莱德的资产规模已经比富达、CapGroup、Invesco和Franklin的总和还要多。贝莱德的故事始于1988年，由芬克及其7位合伙人共同创办。在成立初期，贝莱德以提供风险管理和固定收益投资策略为主，逐步积累了稳定的客户基础。公司专注于以数据为驱动的投资决策，并建立了强大的风险管理系统，这使得贝莱德在早期市场动荡中依然能够保持稳健增长。 1999年，贝莱德成功上市，为公司未来的扩展提供了充足的资金支持。上市后，贝莱德继续强化其风险管理能力，并不断拓展其产品线，涵盖了股票、债券、房地产等多个领域。目前，对于手握10.6万亿资产的贝莱德而言，就连许多主权国家举全国之力恐怕都难以望其项背。据PopulationU数据显示，在2024年的数据统计中，全球经济体的国内生产总值(GDP)排名前五为美国、中国、德国、日本和印度。这样看来，排名全球第三、拥有超过8000万人口的德国，全体国民工作两年创造的价值也赶不上贝莱德目前持有的资产。要知道，贝莱德不仅仅是一家资产管理公司，其影响力遍及全球。公司在全球范围内拥有众多重要的客户，包括各国政府、机构投资者和个人投资者。贝莱德积极参与全球经济政策的制定，并在环境、社会和治理(ESG)投资领域发挥着引领作用。

秉哥说市07-16 16:27

贝莱德Q2业绩爆表！资产规模再创新高，利润大增超预期！

5日），全球最大基金管理公司贝莱德 (BlackRock) 在美股盘前公布2024会计年度第二季财报，总体表现稳步增长，甚至某些方面远超市场预期。根据数据显示，贝莱德第二季度营收48.1亿美元，环比增长1.69%；资产管理规模高达10.65兆美元，刷新一季度10.47兆美元创下的最高记录。每股调整后利润年增12%至10.36美元，超出市场预期的9.96美元。虽然贝莱德Q2的业绩表现不错，但是其股价并没有明显的上涨。截至发稿，贝莱德报价822美元，受制于阻力位840美元，处于高位盘整状态。【贝莱德股价走势图，来源：TradingView】在升息的货币政策下，贝莱德可能深受投资者青睐。然而，如今即将进入降息，逐利性可能让投资者转向选择风险收益更高的金融市场，而非货币市场。对此，贝莱德曾指出，长期持有货币市场基金的风险在于，一旦利率下降，货币市场基金可能无法再提供5%的收益率。与此同时，贝莱德提供主动管理型ETF、指数ETF和共同基金，同时寻求扩大其在快速成长且利润丰厚的私人资产领域的业务，以此满足投资者新的需求。原文链接

投资慧眼07-16 15:09

一文解读流动性挖矿和 DeFi 协议的发展

亿美元的代币化国债资产，随着贝莱德 (BlackRock) 和富兰克林邓普顿 (Franklin Templeton) 等全球资产管理公司纷纷涉足这一领域，RWA 已成为 DeFi 市场的一个重要环节。美国国债代币化工具划分的市值趋势，来源：rwa.xyz 接下来，我们将举例说明采用 RWA 模式为用户提供收益的 DeFi 协议。 5.1. Goldfinch Goldfinch 是一个借贷协议，自 2020 年 7 月以来一直在开创 DeFi 与传统金融产品的融合。该协议基于其专有的信用评分系统，为世界各地的真实企业提供无担保加密货币贷款，而这些借款人主要分布在亚洲、非洲和南美洲等的发展中国家，目前已贷出资金和正在运营的资金总和约为 7,600 万美元。 Goldfinch 有两个不同的贷款池。初级贷款池 (Junior Pool): 在借款人申请贷款并通过审核后建立。专业投资机构和信用分析师等经过验证的实体在池中存入资金，以借贷给这些借款人。如果发生违约，初级贷款池的资金将优先用于弥补损失。高级贷款池 (Senior Pool): 单个资金池的头寸分散于所有初级贷款池，以优先保护本金的条件，支付的回报低于初级贷款池。在完成 KYC 流程后，用户可将 $USDC 存入高级贷款池，以获得 Goldfinch 通过信用抵押借贷产生的收益分成，同时获得 $FIDU 代币作为提供流动性的证明。用户想退出时，只有在高级贷款池中有闲置资金时，才能存入 $FIDU 并获得 $USDC 的返还，如果高级贷款池没有闲置资金，用户仍然可以在 DEX 上卖出 $FIDU 以达到相同的效果。相反的，用户也可以在 DEX 上买入 $FIDU 代币，并在不进行 KYC 的情况下获得 Goldfinch 产生的收益。上线初期，Goldfinch 通过流动性挖矿分发其治理代币 $GFI，筹集了大量流动性，即使在流动性挖矿活动结束和 Luna-Terra 事件后市场进入低迷的情况下，Goldfinch 仍能从外部来源获得稳定的净收入，为流动性提供者提供约为 8% 的稳定预期利率。然而，从 2023 年 8 月至今，Goldfinch 已有三次的违约，暴露出信用评估不佳、缺乏最新贷款信息等问题，对于协议的可持续性遭受到质疑。作为回应，流动性提供者开始向市场出售他们的 $FIDU 代币，考虑到协议能够产生的收入，$FIDU 的价格应该上涨，但截至 2024 年 6 月，$FIDU 的价值目前还维持在从 1 美元下降的 0.6 美元。 5.2. MakerDAO MakerDAO 是以太坊 DeFi 生态系统中较早出现的抵押债务头寸 (CDP, Collateralized Debt Position)协议，旨在发行并向用户提供具有抵押稳定价值的稳定币，以应对加密货币市场的剧烈波动。用户可以将以太坊等虚拟资产抵押给 MakerDAO 作为抵押品，并获得 $DAI 作为回报。MakerDAO 通过持续监控抵押资产的价值波动，以衡量抵押率，并在抵押率低于一定水平时清算抵押资产，以维持稳定的储备。 MakerDAO 有两种主要的收益模式。稳定费 (Stability Fee): 由存入抵押品并发行和借出 $DAI 的用户支付的费用。清算费 (Liquidation Fee): 当 $DAI 发行人的抵押资产因价值低于一定水平而强制执行清算时收取的费用。 MakerDAO 有一套激励 $DAI 持有者的机制，将这些费用作为利息支付给将 $DAI 存入 MakerDAO 存款系统 “DSR 合约” 的用户，并使用任何剩余资本购买和燃烧 MakerDAO 的治理代币 $MKR，以激励 $MKR 持有者。 5.2.1. Endgame 和 RWA 介绍 2022 年 5 月，MakerDAO 联合创始人 Rune Christensen 提出了 "Endgame" 计划，表示对 MakerDAO 治理和运营的真正去中心化以及对于 DAI 稳定性的长期愿景。有关 “Endgame" 的延伸阅读，请参阅 DeSpread 发佈的 Endgame 系列。 Endgame 中所提到，要确保 $DAI 稳定性的关键挑战之一是将目前以 $ETH 为主的抵押资产去做多样化，而 MakerDAO 为此发佈了引入 RWA 作为抵押资产的计画，以实现以下优势。 RWA 具有与加密资产不同的价格波动特性，可实现投资组合多样化。由真实世界资产支持的 RWA 有助于减少与监管机构的摩擦，并获得机构投资者的信任。 RWA 加强了 MakerDAO 协议与实体经济的联系，可以确保 $DAI 在链上之外的长期稳定性和增长。 Endgame 提案通过后，MakerDAO 的关系图如下所示。 Endgame 提案通过后，MakerDAO 通过引入各种形式的 RWA，包括短期美国国债、房地产支持贷款、代币化房地产和信贷支持资产等等，实现了投资组合的多样化。而由于通过 RWA 的收益是由国债利率和链外借贷利率等外部因素所决定，因此 MakerDAO 通过 RWA 的整合，减少了受加密货币市场波动的影响，同时获得可以得到稳定回报的来源。也是因为如此，在 2023 年，儘管当整个 DeFi 生态系统经历熊市时，MakerDAO 的 RWA 担保资产能够持续产生稳定的收益，占了协议总收益的 70%。而基于这些收益，MakerDAO 得以将 DSR 的利率从 1%提高并维持在 5%，从而有效支持了对 $DAI 的需求。通过这种方式，MakerDAO 从以链上资产为担保发行稳定币的协议为开始，通过与现实世界金融接洽，实现了收入来源的多样化，加强了与实体经济的联系。这确保了协议的可持续性和长期增长，使 MakerDAO 成为领先的 RWA 协议，为传统金融与 DeFi 的融合指明了新方向。 6. 基差交易：利用 CEX 流动性的尝试 2023 年第四季度，由于预期比特币现货 ETF 即将获批，外部的流动性在停滞近两年后开始流入市场。这促使 DeFi 生态系统摆脱传统的被动管理结构，利用流入的流动性和自身的代币激励机制，来提供更高的利率来引进新的流动性。但早期项目不同，这些协议并没有进行初期流行的流动性挖矿，则是通过根据积分进行空投的模式，以增加初期吸引流动性的期间与空投之间的间隔，好让团队可以更好地管理自己的代币流通。也有一些协议采用 “再质押 (Restaking)” 模式迅速的吸引了庞大的流动性，将已经质押给其他协议的代币再次的作为质押资产，以迭加风险并产生额外收入。虽然加密货币市场在 Luna-Terra 危机后出现了复苏，但由于进入链上环境的门槛高，导致大部分的市场流动性和用户流量都还是集中在 CEX，而不是 DeFi 协议上。尤其是 CEX 提供用户比较熟悉且简单的交易环境，导致链上永续合约交易所的交易量一度降低至 CEX 期货交易量的 100 分之 1 左右。而这种环境带动了利用 CEX 的交易量和流量来创造额外收入的基差交易 (Basis Trading)模型协议的兴起。 CEX 与 DEX 的期货交易量比较, 来源: The Block 基差交易模式使用用户存入的资产，通过捕捉 CEX 上相同资产的现货•期货或期货之间的价格差异来创建头寸产生收入，并分配给流动性提供者。与直接从传统金融中产生收入的 RWA 模式相比，这些模式的优势在于监管较少，因此可以比较自由地构建协议结构，并采取更积极的市场策略。过去，Celsius 和 BlockFi 等虚拟资产托管公司也曾利用流动性提供者在 CEX 上沉淀资产的杠杆作用来创造和分配收入，但由于资金管理不透明和过度杠杆化投资，Celsius 在 2022 年市场崩盘后破产，托管公司管理沉淀资产的模式在市场上失去了公信力，逐渐销声匿迹。因此，近年来出现的基差交易模式的协议，都在努力使协议运作比传统托管机构更加透明，并设置各种装置来补充自己的公信力和稳定性。接下来，我们将来探讨一些采用基差交易为用户提供收益的协议。 6.1. Ethena Ethena 是一个发行价值为 1 美元的美元合成资产 $USDe 的协议。Ethena 使用 CEX 期货对冲其抵押资产，以确保抵押比率不会随着抵押资产的价值波动而有所变化，以保持 Delta 中性 (Delta Neutral) 状态，协议可以发行与作为抵押资产等值的美元，而且不受市场波动的影响。用户在 Ethena 上存入的资产通过场外结算 (OES, Off-Exchange Settlement) 提供商以 $BTC、$ETH、能够获取利息的以太坊 LST 代币和 $USDT 的形式进行分配。随后 Ethena 通过在 CEX 上开立相当于其持有的 $BTC 和 $ETH 现货抵押资产的空头头寸进行套期保值，以保持对于持有资产的 Delta 中性状态。 Ethena 质押资产比例, 来源: Ethena 在抵押 USDe 的过程中，Ethena 可以获得两种回报。 LST 利息: 从以太坊验证奖励中产生的利息，年利率维持在 3% 以上，并会随着以太坊生态系统活动的增加而增加。该收益可以为总现货抵押资产带来每年约 0.4% 的回报。合约资金费率 (Funding Fee): 持有过热头寸的用户向持有相反头寸的用户支付的费用，用于弥合 CEX 上现货与期货价格之间的差距 (考虑到多头头寸不设上限，与空头头寸相比处于劣势，因此多头用户每 8 小时向空头用户支付 0.01% 为基本的合约资金费率)。目前，以太坊持有的期货空头头寸每年可按未平仓头寸赚取 8% 的费率。除了将基差交易产生的收入分配给 $USDe 持仓者外，Ethena 也在进行治理代币 $ENA 的第二次空投活动。在此过程中，Ethena 向持有者分配的点数多于 $USDe 质押者，以确保协议收入集中在少数质押者中，使 $USDe 质押的利率在 2024 年 6 月 20 日相当于 17%。此外，通过宣布在未来将提供 $ENA 质押者更多的空投，减轻 $ENA 的抛售压力，并吸引了初期 $ENA 的流动性。经过这些努力，至今已发行约 36 亿美元的 $USDe，成为最快达到 30 亿美元市值的稳定币。稳定币达到 30 亿美元市值花费的时间，来源：@leptokurtic_的推特 6.1.1. 限制和路线图虽然 Ethena 在快速获得初始流动性方面取得了一定的成功，但从可持续发展的角度来看，面临了以下的局限性。一旦积分活动结束，对于 Ethena 的需求将会减少，导致质押收入的减少。来自合约资金费率的利率是可变动的，随市场条件波动，尤其在熊市空头头寸增加的时候会有下降的可能。目前，将 $ENA 押注到 Ethena 的唯一原因是赚取额外的 $ENA，因此 $ENA 在空投活动后可能会面临巨大的抛售压力。为了防止 $USDe 和 $ENA 流失流动性，最近宣布了与在质押协议 Symbiotic的合作，作为增加两种代币实用性的第一步，通过在需要安全预算的 PoS 中间协议上进行 $USDe 和 $ENA 的在质押，以获得额外收入。以下是 Ethena 目前的关系。 Ethena 正在改善现有资产托管机构的透明度问题，主要通过公开 OES 提供商的钱包地址，以及发布对于头寸和资产的持有情况的报告证明，以证明资产的稳定性。不仅如此，Ethena 也计划利用 ZK 技术，对通过 OES 提供商持有的所有资产进行实时验证，进一步提高透明度。 6.2. BounceBit BounceBit 是一个基于 PoS 的 L1 网络，利用用户桥接的资产在集中式交易所 (CEX) 上运行 Delta 中性状态的头寸，藉由产生额外收入。自 2024 年 6 月起，用户可将两种资产从其他网络桥接到 BounceBit，包含 $BTCB 和 $USDT。用户桥接的资产将通过资产管理实体在 CEX 上进行基差交易，BounceBit 将以 1:1 的比例向用户支付网络上可用的流动托管代币 (Liquid Custody Token) $BBTC 和 $BBUSD 作为质押证明。用户可以使用收到的 $BBTC 与 BounceBit 的原生代币 $BB 进行押注，来协助网路验证工作，而质押的用户将收到证明质押的流动性代币 $stBBTC 和 $stBB，以及以 $BB 支付的利息。用户还可以通过与 BounceBit 合作的共享安全客户端 (SSC, Shared Security Clients) 上再质押 $stBBTC，从而进一步赚取额外收入，或将其存入 Premium Yield Generation Vault 以获得 BounceBit 基差交易产生的收益。目前，向 SSC 再质押的功能尚未开放，只有通过 Premium Yield Generation Vault 才能获得额外的收益。 BounceBit 用户资金流示意图, 来源: BounceBit Docs 当用户把资产存入 Premium Yield Generation Vault 时，可以从五家与 BounceBit 合作的资产管理机构中选择要从哪一家来收取获利。而这些资产管理机构在 CEX 上利用 BounceBit 桥接的资产时，是使用 MirrorX 功能让在资产没有实际存入 CEX 的情况下执行交易。BounceBit 也同样的会定期发布资产状态报告，以确保桥接资产的稳定性和透明度。 BounceBit Premium Yield Generation Vault 合作机构, 来源: BounceBit 目前，BounceBit 的最高收益率为 16%，其中包括 4% 的网络质押利息和 12% 的 Premium Yield Generation Vault 的收益率，对于以 BTC 为基础资产的商品来说是相当高的。不过，这些收益率的可持续性还有待观察，因为质押利息会随着 $BB 的价格波动而变动，而基础交易的收益率也取决于市场条件。与 DeFi 生态系统相比，采用这种新兴基差交易模式的协议利用 CEX 的交易量和流动性来产生稳定的收益，来构成协议收益稳定性的关键部分。不仅如此，也可以看出这些协议也通过质押资产的流动化 (以助于在其他协议上的使用)、发行自己的代币等积极的 DeFi 协议的策略，来为用户提供额外的收益。 7. 结论在本文中，我们探讨了 DeFi 生态系统中收益模型的的演变，同时也了解了通过采用 RWA、基差交易等元素来维持收益以及流动性的协议。考虑到 RWA 和几差交易模型都还处于早期采用阶段，我们可以预计该模式在 DeFi 生态系统中的影响力会越来越大。虽然 RWA 和基差交易模式借用了中心化的元素，其共同目标是将 DeFi 生态系统之外的资产和流动性引入 DeFi 协议。而在未来 on-ramp 和 off-ramp 解决方案的发展进行了一定的程度以及以跨链互操作性 (Interoperability) 为中心的变化，将会取代这些中心化的因素，提高 DeFi 生态系统用户的便利性，并根据区块链使用量的增加，持续带领出新的 DeFi 协议的创新。虽然这些中心化的元素在目前的 DeFi 生态系统中佔据主要部分，与中本聪创建比特币来解决传统金融问题有所矛盾，但考虑到现代金融体系是建于资本效率的基础上发展起来的话，可以解释 DeFi 作为一种新的金融会经历这种转变也是很自然的。随着 DeFi 向中心化发展，我们也将继续看到更重视去中心化原则的协议的出现，例如不与美元挂钩，拥有独立的价格形成系统的稳定币协议 Reflexer。这些协议将与那些引入中心化元素的协议形成互补关系，在 DeFi 生态系统中创造一种平衡。我们可以期待一个更成熟、更高效的金融体系，也可以拭目以待以 "DeFi" 为代表的区块链金融在未来会如何改变和被定义。来源：金色财经

金色财经07-15 17:42

试图暗杀特朗普，贝莱德证实20岁的他……

10万亿美元的全球最大资管公司贝莱德(BlackRock)周日也表示，克罗克斯曾短暂出现在该公司的一则广告中。 (来源:Fortune) 贝莱德表示，克鲁克斯是出现在2022年广告背景中的几名学生之一，没有报酬。该广告是在克鲁克斯的学校伯特利公园高中拍摄的。该公司没有透露广告内容，但表示将向当局提供广告片段并将其从流通中移除。 “对前总统特朗普的暗杀企图令人发指，我们庆幸前总统特朗普没有受重伤，并想到所有无辜的旁观者和这起可怕行为的受害者，尤其是被杀害的人，”贝莱德说。

秉哥说市07-15 15:12

见证历史：地球顶流特朗普将出席的2024 BTC大会一览

金色财经07-15 14:33

德意志银行研报：通往机构DeFi之路

nce.yahoo.com/news/blackrock-launches-first-tokenized-fund-222700828.html?guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuYmluZy5jb20v&guce_referrer_sig=AQAAAKT37GXfe84hphq0iMK6yzh8B9rXpnPwpnPonYy1t7sBzLgpCAdM7Lo3TaQqzplg62uy34Nlh0QwotmrfATOLgFLlUWOrM4Jx6Qe_tYFQCjpr-QpS6ZxvYQnBEdUPH-6CKs8nbkAE5BmfHIgpOqxxSbEJEelcA7SBtbiMeDxsokm&_guc_consent_skip=1720507214 DeFi 机构市场结构的演变由 DeFi 驱动的市场概念提出了一个引人入胜的市场结构，它本质上是动态和开放的，其原生设计将挑战传统金融市场的规范。这导致人们对 DeFi 如何与更广泛的金融业生态系统整合或合作，以及新市场结构可能采取的形式众说纷纭。 2.1 治理、信任和集中化在机构领域，更加强调治理和信任，需要在所扮演的角色和职能中拥有所有权和问责制。虽然这似乎与 DeFi 的分散性质相矛盾，但许多人认为，这是确保遵守法规的必要步骤，也是为机构参与者适应和采用这些新服务提供清晰度的必要步骤。这种态势催生了「去中心化幻觉「的概念、因为治理的需要不可避免地会导致系统内一定程度的集权和权力集中。即使有一定程度的集中化，新的市场结构也可能比我们今天的市场结构更加精简，这是因为组织中介活动大大减少了。其结果是，有序的互动将变得更加平行和并行。这反过来又有助于减少实体间互动的数量，从而提高运作效率，降低成本。在这种结构下，包括反洗钱 (AML) 检查在内的管理活动也会变得更加有效–因为中介机构的减少能够提高透明度。 2.2 新作用和活动的潜力机构 DeFi 生态系统第 1.4 节中列出的先驱使用案例强调了当今的市场结构可能会如何演变下一波 DeFi 创新浪潮。这样，公共区块链就可以成为事实上的行业实用平台，就像互联网成为网上银行的交付基础设施一样。在公共区块链上推出机构区块链产品已经有了一定的先例、7 特别是在货币市场基金领域。业界应期待进一步的进展，例如在代币化领域。或虚拟基金、资产类别和中介服务;和 / 或具有许可层。参与 DeFi 市场在公共、私有或经许可的区块链网络中运行对机构而言，DeFi 本身的性质既令人生畏，又令人信服。在 DeFi 产品所提供的开放生态系统中参与、运营和交易，可能会与传统金融的闭环或私有环境相冲突，在传统金融环境中，客户、交易对手和合作伙伴都是众所周知的，风险也是根据适当的披露和尽职调查水平来接受的。这也是迄今为止机构数字资产领域的许多进展都发生在私有或许可区块链网络领域的原因之一，在该领域，受信任的管理方充当「网络运营商」，所有者负责批准参与者进入网络。相比之下，公有链网络具有潜在的开放式规模，进入门槛低，创新机会现成。这些环境本质上是去中心化的，建立在没有单点故障的原则之上，用户社区被激励「做好事「。保持区块链安全性和一致性的共识协议 ( 权益证明 (POS)、工作证明 (POW) 是主要例子 ) 在不同的链上可能有所不同。这是参与者–作为验证者–能够在我们认为的「区块链经济「中做出贡献并获得回报的一种方式。 3.1 参与核对表大纲在评估任何数字资产和区块链生态系统的参与时，主要考虑因素应包括区块链的成熟度及其相应的路线图、可达成的最终结算共识、流动性、与其他链上资产的互操作性、监管角度和采用情况；还需评估网络技术的风险、网络安全性、连续性计划以及该网络的核心社区和开发者参与者。技术标准化程度以及对分类法的共同理解也可以为应用的发展铺平道路。在此基础上，私有链显得风险更低且更具吸引力。然而，私有链相对于公有链的较低风险水平也应通过以下因素来衡量：专业知识的可用性、供应商依赖性、可访问性、流动性规模以及创建、维护和运行私有链的成本，这些因素可能会决定项目的成败。想象一下，如果每家银行都必须运行自己的私有互联网来支持其互联网银行应用程序，成本将是一个关键因素，尤其是在区块链将与现有技术栈并行操作的过渡时期，这一点需要特别考虑。归根结底，企业必须适应其可以接受和管理的透明度水平和新的工作方式，同时在数据和资产保护方面保持对自身和各自客户利益的高度关注。无论你站在 DeFi 的哪一边，资产托管和安全保管都是至关重要的。关键是要了解新颖的方法–比如由智能合约持有的资产作为托管的延伸–并实质性地解决这些领域的灰色地带，这有助于降低风险和监管问题。另一个例子是，身份非常重要，在将 DeFi 制度化的过程中，部署可验证的凭证是基本要素之一。这些凭证将促进治理，为机构在参与这些开放区块链生态系统时提供保障。可验证的凭证使任何人都能使用加密证明来证明其身份，无需直接共享个人身份信息（PII），同时将此类 PII 材料存储在链外或加密的分散方式中，以增加保护。因此，在「DApps」层中的此类数字身份下，集中治理在投资者进入和退出机构 DeFi 结构等领域可以实现可靠的客户尽职调查（KYC）、制裁检查和防止洗钱。此外，交易市场滥用检测和其他市场完整性措施（如投资者适当性）将成为可以实施的新防护措施。数字身份有助于识别风险模式，同时保持交易保密性和银行隐私。这样，DeFI 在成本效益和创新价值方面的核心优势就得以保留，并得到了融合将某些关键属性集中起来，以便成功实现监管平衡。近年来，区块链在机构方面的早期开发和评估得到了倡导。值得注意的是，2022 年 6 月由以下机构发起的多阶段行业层面的「守护者项目」。新加坡金融管理局 (MAS) 寻求在机构级 DeFi 的道路上取得进展。发展「开放和可互操作「的网络，探索互联市场的潜力。这符合更广泛的行业创新愿景，即通过使用基于区块链的技术实现规模化、流动性和新的市场连接，同时不损害生态系统的金融稳定性和完整性。如何在兼顾监管的前提下实现这一目标? 是 DeFi 机构面临的万亿美元问题。监管方面的障碍 4.1 没有中介机构的框架毫无疑问，前方的道路还很漫长，充满了创新、探索和回顾 / 反思。DeFi 制度要求监管机构、标准制定者和政策制定者重新考虑他们的传统监督框架，这些框架是与中介机构一起建立的的中心。鉴于分散式系统可能缺乏监管和监督接入点，DeFi 无疑正在推动模式转变。 4.2 市场诚信和投资者保护自 2023 年底以来，该领域的发展势头和跨司法管辖区进展一直在增长: 12 月，国际证监会组织发布了《针对 DeFi 的政策建议》，其中概述了针对市场诚信和投资者保护核心风险的九项主要政策建议。9 在此之前，国际证监会组织于 2023 年 11 月发布了《加密资产政策建议》，其定位是与涉及 DeFi 的政策建议相辅相成。有了这两项可互操作的全球政策建议，一个活动如果不受一个规范约束，则会受到另一个规范约束。10 因此，监管格局现在更加清晰，随着国际证监会组织的建议在全球范围内被其成员实施，监管格局将进一步明朗。这种清晰度也得益于全球监管原则的推动，即相同的活动、相同的风险、相同的规定以及技术中立性。这意味着一个代币化的传统金融工具应根据其作为金融工具的性质进行监管，而不是仅仅因为它被代币化就被区别对待。由于代币化是一种技术过程，现有的技术风险规定将适用。金融机构对其暴露在新技术下的资产负债管理越来越受到如何理解和计算该技术独特特征所引发风险解读影响。 4.3 审慎处理参与数字资产领域对资产负债表的影响是监管演变方面的又一挑战。巴塞尔委员会 (BCBS) 关于银行加密资产审慎处理的最终标准也于 2023 年 12 月发布，以征求意见。其重点是认识到市场的组合、这集中体现在认识到加密资产相关活动 ( 本质上包括 DeFi) 中固有的市场、信用和流动性风险，以及定义披露和所需的保障措施。巴塞尔委员会的标准还解决了根据分类标准将资产类型大致分为第 1 组和第 2 组的需要，这些分类标准反映了需要管理的潜在风险。巴塞尔协议关于披露要求的另一次磋商于 2024 年 1 月 31 日结束。最近 2024 年 5 月 16 日，巴塞尔委员会宣布将实施日期推迟一年至 2026 年 1 月 1 日。在这些情况下，如何对机构 DeFi 进行分类，还有待进行实质性检验。这些都是行业探索之旅中的重要里程碑。它们是多年来公共部门和行业联合开展深入宣传工作的成果，目的是理解、讨论、校准和达成一致的解释，随着市场和技术的同步发展，这些解释可能会为进一步的进步铺平道路。建立并统一对如何考虑新数字领域的理解，包括参与这些领域的相关风险，将成为创新的重要基础和护栏，同时提高监管的清晰度。许多使用案例表明，创新技术与合适的法规相结合，将成为一股非常强大的变革力量，重塑并重新安排商业模式和市场。 5.DeFi:下一步是什么? 灯泡并不是从蜡烛的不断改进中发展而来的，而是从解决蜡制蜡烛缺陷的替代技术的不断改进中产生的。如果我们思考上述问题，并相信广泛监管或机构版 DeFi 的潜在力量，我们就必须承认，它需要一套核心信条、标准和先决能力，以构建生态系统的结构。实际上，只有这样，机构参与者才会将其作为一种新的增长工具，并在有足够保障和监管确定性的情况下向前推进。 2024 年对于所有形式的 DeFi 来说都是一个动荡的时期，在此之后，2024 年将是一个决定性的时刻。监管的实施是一种驱动力，它将继续决定机构对数字领域的兴趣和采用速度。可以说， DeFi 扩大了风险管理、反洗钱和信息隐私方面的挑战。然而，如果结合机构 DeFi 所带来的机遇 ( 包括金融包容性 ) 来考虑，就很难忽视其在未来数字优先的金融业中为新产品、新服务和新运营模式带来的潜在好处。技术本身日趋成熟，人们对技术的理解也越来越深入。法规越来越清晰，随着从试点中吸取经验教训，现在更容易获得必要的专业知识。例如，合规和审计等控制职能方面的法规和专业知识的增加，有助于将 DeFi 技术引入金融业。该行业目前正处于「概念验证后「阶段，需要将可见和成功的「活「产品升级为规模化的商业产品。这一转变将有助于实现成本效益或新的增长，并进一步推动机构发展之路。本文涉及的因素将如何影响或抑制机构参与受监管的 DeFi 的发展轨迹，我们拭目以待。在跨链互操作性、Oracles、数字或去中心化 ID 解决方案和信任锚等关键领域，技术、创新和监管的不断成熟只会为达到临界质量所需的采用势头火上浇油。虽然通往机构 DeFi 的道路可能不会把我们带到「月球」，但这肯定会是一次令人兴奋的旅程，让我们驶向一个新的、引人入胜的目的地。来源：金色财经

金色财经07-14 11:25

比特币大动向中国清仓19.4万枚BTC？震惊全球加密货币行业

验证了巨鲸囤积理论。具体来说，贝莱德(Blackrock)的钱包近几个月一直在积极收购德国政府抛售的比特币。 Manish指出，本周，比特币在58375美元的周阻力位附近遭遇阻力。此外，比特币低于连接6月初至7月中旬多个波动高点形成的下降趋势线。如果比特币收于周阻力位58375美元上方，则突破下行趋势线可能导致9%的涨幅，目标为日阻力位63956美元。此外，日线图显示7月5日形成较低的低点，而相对强弱指数(RSI)指标在同一时期形成较高的高点，这种看涨背离通常预示着趋势逆转或短期反弹。相反，如果比特币收盘价低于每日支撑位52266美元，并在每日时间范围内形成另一个较低的低点，则可能表明看跌情绪持续。这种情况可能会导致比特币价格下跌4%，并可能重回2月23日的低点50521美元。来源：金色财经

金色财经07-12 16:30

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