美联储将在北京时间7月28日凌晨2时发布议息决议，市场预计此次加息幅度将达到75个基点（bp）以上。这将是美联储今年以来的第4次加息，也是连续在两次会议上加息75个基点。目前，据芝商所的“美联储观察”工具，期货市场对于周四美联储加息75个基点的概率处于75%左右，剩下的25%则预期加息100个基点。

“从最近的表现来看，虽然美元进一步走强，但是随着国内经济企稳回升，人民币汇率在全球主要货币中的稳定性更加突出。7月以来多边汇率稳中有升。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英7月22日在介绍2022年上半年外汇收支数据情况时表示。

　　“本周主要是等待美联储议息会议的结果，如果维持75个基点的加息节奏，那预计美元波动不大，一旦不是75BP，那就会对美元指数(106.3858, -0.0919, -0.09%)和人民币走势带来极大的不确定性。”沪上某银行外汇交易员表示。

　周一沪铝(17940, -20.00, -0.11%)主力收于17810，较上一交易日下跌1.03%，隔夜沪铝收于17800。短期来看，宏观情绪较前期极度悲观有所修复，宏观环境的改善是铝价乃至有色止跌的主要原因，而反弹高度则将由品种自身基本面强弱决定。基本面看，短期底部确有支撑显现，主要系供给增速或受亏损影响有所放缓，同时四川地区少量企业因用电负荷较高，少量停槽减产7.5万吨产能左右。而下游买需则受到低铝价刺激，不过目前仍以刚需采买为主，并不具备大的投机性反弹空间。从终端看汽车的高景气以及电力电网6月的较高投资完成额，或使得三季度需求环比回升。但周一数据显示短期现货市场节奏或再度发生变化，铝锭社库本周已转为小累0.3万吨，铝棒累库幅度加大，无锡等地到货增加以及出库减少是去库放缓的主要原因。中长期看，电解铝仍缺乏较强的向上驱动，供给增量使得铝维持供强需弱，因此预计近期虽有反弹，但难成趋势且幅度有限。成本端，欧洲地区的能源问题仍需关注， 近期TTF虽有回落但幅度有限，欧洲减少15%天然气需求的倡议也遭到多国反对，天然气问题仍不明朗。国内方面，短期则需关注氧化铝的亏本问题会否造成原料供给问题。此外，本周建议关注7月28日美联储议息会议结果，倘若超预期加息100BP，则有可能将再次引发急速下跌。策略：预计本周运行区间在17500-18500，反弹节奏难踩，建议观望等待沽空机会。

近期金价出现企稳反弹迹象，近期行情主要围绕美联储7月议息会议展开。一开始继续走高的美国6月CPI以及6月延续强劲的非农报告数据一度令市场消化7月加息100bp预期，但美联储官员在噤声期前给激进预期降温，7月美联储大概率延续75bp的加息幅度。三季度是比较重要的政策观测窗口，如果能有通胀受控的迹象，三季度随着经济数据显露更多疲态以及通胀受控迹象，黄金或逐步转强。

G7汇率方面，受欧央行超预期加息、欧元区反利率碎片化工具出台、俄罗斯恢复对欧天然气供给影响，欧元兑美元重拾涨势，美元指数承压回落，符合我们在上周周报中的预期。同时，美联储7月加息100bp预期冷却也使得美元指数支撑减弱。不过，因TPI工具（“反碎片化”新工具）仍缺乏明确指导，且意大利总理德拉吉正式辞职使得意大利政局再陷动荡，欧元涨幅受限。其他非美货币方面，受益于美元走软，同时英国6月CPI同比再创新高、英国央行放鹰强化紧缩预期，英镑兑美元震荡走高，然而政局扰动使其表现弱于欧元；美债收益率回调给予日元升值窗口；商品价格上涨为澳元和加元注入额外升值动能；美元兑港币维持在弱方兑换保证7.85附近，中国香港金管局本周再次购入约112亿港元。

人民币汇率方面，沪深港通下资金延续流出，美元兑人民币继续上行，但因美元指数回调使其上行牵引减弱，人民币修复高估速率有所放缓。主要非美货币及港币相对人民币不同程度升值，三大人民币指数回落，期权隐含波动率下降。境内外掉期点数回落，境内远期点数回落、境外回升，价差均走阔。