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黑石业绩受交易撮合业务拖累资产管理规模达1万亿美元未能力挽狂澜

以及竞争对手KKR&Co．、凯雷集团和Apollo Global Management Inc．。私募股权公司一度在交易撮合热潮和宽松货币政策的背景下迅速增长，如今投资者和监管机构正更为严格地审视这些公司如何应对利率的上升。黑石集团位列其中。这家大型对冲基金配置商、贷款机构巨头现已成为全球规模最大的商业地产所有者。 “鉴于我们的规模，近日来我们受到的关注增多，”现年53岁的黑石总裁Jon Gray在接受采访时表示，“规模让我们可以进行大宗交易。”他补充表示，这也使该公司对经济拥有更高的透明度。通胀降温 Gray表示，例如，黑石投资组合中公司的工资和成本数据表明，通胀“下降的范围可能比其他人观察到的更为广泛”。他表示，随着美联储努力令经济降温，市场也开始认识到通胀正在得到控制。尽管可分配利润下滑，但另一项衡量盈利能力的指标在第二季度有所改善。这家总部位于纽约的公司周四在一份公告中表示，手续费相关利润（管理资产产生的经常性利润）同比增长12%。新基金手续费推动了这一增长，股市上涨帮助提振了资产价值。尽管如此，黑石发现，为新交易从投资者处筹集新资金变得更加困难。第二季度净流入总计170亿美元，同比下降77%。信用是资本流入的最大贡献者，这也是这家公司源于收购的公司拓展成为一家更大的非银行贷款机构的方式。信用产品约占公司总资金流入的一半。

金融界2023-07-21

美国经济隐患显现？摩根大通揭示：美国人储蓄“缓冲”或不足

%，是2018年6月以来的最高水平。 Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok警告称，随着美联储紧缩周期的影响慢慢波及规模达26万亿美元的美国经济，从汽车贷款、信用卡到高收益公司债等各类贷款的违约率都在上升。Slok此前警告说： “从大局出发，对消费者和企业来说，违约周期已经开始。所以这是令人痛苦的，只是还没有在宏观层面显现出来。”

金融界2023-07-21

梳理6月获顶级加密VC投资的28个项目：有哪些空投与机会？

金色财经2023-07-20

详解Aptos生态游戏基础设施和工具会成为增长引擎吗？

6z、Paypal Ventures、Apollo Global Investment、Tiger Global Management、Griffin Gaming Partners、Multicoin Capital 和 Jump 等。考虑到 Aptos 已承诺将 $APT 发行量的 51%分配给生态系统开发，它似乎已经为合作伙伴提供了足够的资金。 Aptos 联合创始人Mo Shaikh曾在 BlackRock、BCG、Consensys 和 Meta 工作过，另一位联合创始人兼首席技术官Avery Ching曾任雅虎、Meta、Novi 和 Apache 软件基金会的软件工程师，此外，其经验丰富的团队和知名投资者网络对于保持公司的参与度将十分有利。 Aptos 的主要目标市场是四个关键市场：1) 游戏、2) 金融、3) 媒体和娱乐以及 4) 社交网络。Aptos 目前正在与万事达卡和谷歌云合作，为增长奠定基础。在韩国市场，鉴于 Aptos 获得了 Hashed、Irongrey、Hybe、YG 的投资以及与 NPIXEL 的重要合作伙伴关系，其似乎已做好进入游戏和媒体/娱乐市场的有利准备。 3-3.为公司提供专用区块空间的长期计划在最近宣布进军 Web3 的韩国大公司中，例如 Nexon、SK Planet、Com2uS、Neowiz 和 NPIXEL，只有 NPIXEL 选择了单链。对于那些犹豫是否要构建自己的 L1 的人来说，这些 L1 的主要优势是开发基础设施（例如 SDK）的可用性，可以简化构建主网的过程。构建自己的主网的主要动机是拥有 1) 网络控制和 2) 自己的区块空间。在前一种情况下，Aptos 可能是一个可行的选择，具体取决于公司的规模和商业模式，因为它消除了运营主网的负担，包括时间、成本和开发资源。在后一种情况下，对于专用区块空间有大量需求的公司来说，整体区块链可能不是直接选择。这是因为整体区块链的运行结构中所有参与者都必须竞争相同的资源。值得注意的是，Aptos 的高可扩展性允许所有服务共享相同的区块空间，但构建自己的区块链的潜在风险，例如安全性、可靠性、流动性和数据可用性的碎片化，也不应被忽视。 Solana在去年下半年推出了权益加权 PoS ，提供了一种根据所质押的 SOL 比例提供和保证网络带宽的替代方案。Aptos 采取了不同的方法，将分片纳入其解决方案中。演示版本将在未来 6 个月到一年内发布。 4. 游戏行业将引领生态系统增长 4-1.METAPIXEL 驱动的生态系统增长作为 2022 年 11 月与 NPIXEL 建立战略合作伙伴关系的一部分，Aptos 将独家搭载 NPIXEL 区块链部门制作的游戏。NPIXEL成立于2017年，是一家韩国游戏开发商，2022年完成1000亿韩元的B轮投资，在最短的时间内成为游戏行业的独角兽。其旗舰游戏之一是风靡全球的手游《Gran Saga》，该游戏下载量达 420 万次，累计收入达 1800 亿韩元，每月 ARPPU（每位付费用户平均收入）达 200 美元。METAPIXEL是NPIXEL公司开发的基于Aptos公链的Web3游戏生态系统。其第一款游戏《Gran Saga: Unlimited》将于 2024 年 1 月推出。作为 NPIXEL 旗舰 IP 的延伸，《Gran Saga: Unlimited》在首次封闭 Beta 测试中在 500 名参与者中获得了 70% 至 80% 的留存率。除了《Gran Saga: Unlimited》之外，METAPIXEL 还在开发和运营 Pixelcraft 和 Catcha 项目。Pixelcraft是一款2.5D超休闲像素艺术RPG游戏，预计明年上半年上线。《Knight Survivor》是 Pixelcraft 内的一款迷你游戏，每日收入为 150 万韩元，平均每日活跃用户 (DAU) 为 7-8 千人。该游戏的成功帮助 METAPIXEL 在 2023 年 1 月至 6 月的半年内达到了 80,000 名订阅者，并可能成为一个触发因素促进 Aptos 生态系统的进一步发展。 4-2.游戏行业有望推动生态系统蓬勃发展在可预见的未来，游戏行业可能会成为 Aptos 生态系统指数增长的主要催化剂。Aptos 是少数具备支持 3A 游戏技术能力的公有链之一。Aptos 还与 METAPIXEL 合作，构建简化 Web3 游戏开发和发布流程所需的必要基础设施和工具。在选择区块链平台来构建项目时，速度和可靠性可能是游戏公司的首要考虑因素。根据游戏体验在链上实现的程度，将区块链技术应用于所有商品和物品的完全链上 MMORPG 将涉及每秒处理数千到数万笔交易，Aptos自然成为了游戏公司的选择。此外，Aptos与 METAPIXEL正在合作开发各种与游戏相关的基础设施和工具，以使游戏开发者和游戏玩家更容易加入区块链生态系统。目前，开发区块链游戏面临的最大挑战之一是开发环境较差。Aptos 和 NPIXEL 正在共同开发标准化实施值，以便游戏公司能够更顺利地从 Web2 过渡到 Web3，例如： token对象 (AIP11)：METAPIXEL 通过从 Aptos 的初始token v1 模型过渡到对象模型（token v2），改进了以下领域： NFT 与用户帐户处于同一级别：为了更直观、直接地处理资源，NFT 由 32 字节地址标识，就像用户帐户一样。增强所有权识别：对象的所有者字段可以轻松识别 NFT 的所有者。它简化了所有权验证和转移过程，促进了可组合性。高效的存储使用：将对象和相关资源进行分组，以及之前定义的ObjectCore，可以有效地利用存储空间，从而降低存储成本。动态、灵活的NFT：通过Token Object模型，可以动态、灵活地管理游戏资产。单个 Token 对象可用于铸造游戏 NFT、授予 Soulbound 状态和升级属性。代理 Gas 费支付：为了实现与 Web2 游戏相当的用户体验，Aptos 正在构建一个开源的代理 Gas 费支付系统。该系统包含两个关键功能：1) 多代理交易，可在单个交易中激活多个操作；2) 远程签名流程，可远程签署游戏玩家的交易。可验证随机函数（VRF）：将区块链技术引入游戏的最大好处之一是透明度。METAPIXEL 和 Aptos Labs 开发了 VRF，以提高gacha系统的透明度和可靠性。 Stackable（TBD）：正在开发一种新的代币标准，以实现类似于 ERC1155 的半同质化 NFT。 SDK：Aptos 计划开发一个 SDK，以简化在其网络上构建游戏的过程。 4-3.方兴未艾，前景需长期观察 Aptos 主网现在才上线大约 9 个月，几乎所有指标都落后于其他一些已建立的 L1，包括基础设施、TVL、开发者社区和用户数量。以太坊作为领先的区块链持续占据主导地位的关键不仅在于其优越的基础设施，还在于资本和人才（包括开发人员和研究人员）的持续涌入：以太坊的TVL比Aptos高615倍，全职开发人员多26倍，Github库比Aptos多49倍。因此，Aptos的萌芽状态需要投资者和利益相关者保持耐心并进行长期观察，尽管随着上述游戏基础设施和开发工具在今年下半年的推出，全面增长可能会在明年开始显现。来源：金色财经

金色财经2023-07-20

私募股权投资公司Apollo Global打造团队专注于家族理财室业务

私募股权投资公司Apollo Global Management Inc．打造一支团队，专注于全球顶尖家族理财室。 Apollo合伙人Brian Feurtado表示，这家总部位于纽约的公司在过去一年里组建了一个大约10人的家族理财室业务部门，并计划在未来扩大规模。 “这是一个重大行动，”负责此项业务的Feurtado在近期采访中表示，他拒绝透露具体的增长目标。“我们专注于家族理财室领域的高层，已经配备了首席投资官和投资人员。” 在艰难的融资环境下，私募股权公司越来越多地关注除养老基金和捐赠基金等传统机构投资者之外的客户资源。黑石和KKR&Co．也在建立专注于全球富豪的业务。与此同时，家族理财室对私人资产的需求激增。贝莱德称，尽管经济衰退担忧犹存且利率上升，但包括家族理财室和保险公司在内的投资者今年势将增加对私募股权和私人信贷的资产配置。 “自Apollo成立以来，我们的家族理财室业务已经发展了很多年，家族理财室的客户基础已经发展到了我们决定拥有一支专门团队来服务，”Feurtado说。

金融界2023-07-18

StarkNet上值得留意的5个DeFi

户的Artemis 以及面向机构用户的Apollo，足以见到团队野心投资阵容StarkWare、 Delphi_Digital 、GBV Capital、CMS Holdings DEX- JediSwap 为目前最大的DEX，背后由Mesh Finance 社群所开发，先前也获赠StarkNet 基金会赞助的15万枚$STARK 奖金Jedi 目前也正在进行Rise of the first LPs 活动，结算后可以根据排名领取NFT，我想肯定也跟日后的发币活动有关，目前APR也不错，可以参与。期权- CarmineOptions 团队由资深量化交易员及工程师所组成，2022年4月开始开发产品，并于今年四月上线主网，先前有发放CARM 代币作为治理用Discord 也有针对空投及治理设置的频道，即将会有空投活动展开可以看到在明年四月之前也有针对代币转移的活动 CDP - Nostra Finance 可以想像成是Starknet 上的MakerDAO• 拥有自身的借贷市场（Money Market ）• 第一个生态稳定币$UNO• 自身DEX - Nostra Swap最大亮点：近期披露Stark Ware官方投资，热度上升不少，值得注意的是，背后团队和近期出现的LSDFi Raft Finance 是同一社群部署积极，期待后续进展翻到过去文件，其实Tempus 早投入了500万美金的Nostra Famiglia Fund 号召各路好手一起打造生态内的各个产品Tempus Finance 投资人有谁呢？wintermute 、Lemniscap 、GSR_io而目前Nostra 也正在进行alpha testing 阶段，能存入的资产仅非常少量，也建议想交互的朋友来试试 Yagi Finance 为StarkNet 上的收益聚合器，光是提到与JediSwap 一起开发的这点，便吸引了我的注意目前有automation 及vault 两种服务，团队目标与不同类型的DeFi 合作制定客制化策略金库，同时利用ERC 4626 标准，让DeFi 乐高在组建时更加安全方便Yagi 的创办人Peteris Erins 非常积极参加活动曝光、讨论技术最后，也不忘去Starknet ID 申请个域名。申请域名后也一样可以前往StarkNet Quest 上领取NFT过程中会需要验证你的twitter 及Discord 帐户这次的分享到这里，万所瞩目的StarknetCC 也即将于几天后在举行，届时也肯定会有些消息传出，大家可以做个关注。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-07-17

中国地方债将破56万亿元！房地产泡沫化、东西部经济鸿沟加剧 IMF：财务稳定性承压

MC的大部分股份。去年1月，传奇影业从Apollo引入外部资本。但近几个月来，中国大部分商业地产领域的债务问题导致企业违约，并减缓了中国经济在新冠疫情后的复苏。尽管早前遭到了修剪，大连万达也未能幸免，该集团还试图出售澳大利亚的霍伊茨连锁影院。过去一个月，万达投资还在公开市场出售了万达电影1%的股份，其他集团单位一致行动又出售了2%的股份。本次减持后，万达投资及其合作伙伴持有的万达电影股份将缩减至31%，但仍将是万达电影第一大股东。万达电影2022年上半年净亏损5.81亿元人民币，约合8070万美元。该公司最近发布的指引表明，公司将能够公布1月至6月期间净利润为3.80至4.2亿元人民币，约合5300至5800万美元。万达电影也是中国最大的Imax影院运营商，周三，Imax Corp.宣布计划将其在香港上市的Imax China子公司退市。

小萧2023-07-13

亿万富翁和企业高管上半年抛售90亿美元股票散户仍在奋勇入场

derna的首席执行官斯蒂芬·班塞尔和Apollo的联合创始人乔希·哈里斯，他们每人都出售了价值约2亿至3亿美元的公司股票。与此同时，内线人士买入股票的数量已降至去年报告水平的一半左右。随着今年股市出现了令人印象深刻的反弹，标普500指数较1月份的水平上涨了15%，大牌投资者纷纷抛售所持股票。其中许多抛售集中在科技行业，大型科技股在人们对人工智能的巨大兴奋中涨势尤为迅猛。尽管标普500指数在6月初正式进入牛市，但一些评论人士认为，由于货币政策收紧以及下半年企业盈利面临的其他不利因素，上涨势头不太可能持续下去。但就散户投资者而言，涨势尚未结束。Wanda Research的数据显示，目前散户投资者每天净流入美国股市的资金平均约为14亿美元，接近2022年3月每天15亿美元的历史纪录。

金融界2023-07-13

太意外！非农仅增长20.9万，下周这份报告还有惊喜？美元“飞流直下”、黄金“一柱擎天”

升0.2个百分点，达到5.4%。来自Apollo的Torsten Slok在一份报告中表示，家庭储蓄率高是美联储花了这么长时间才放缓经济增长的原因之一，但还有其他因素。其中包括企业在疫情期间延长了贷款期限，使它们不那么容易受到利率上升的影响。此外，较低的抵押贷款利率持有者将他们的房子留在市场之外，限制了供应，而政府的计划却在能源转型和制造业方面创造了繁荣。因此，预计美联储将继续脚踩“刹车”，直到他们看到经济更缓慢的增长和更低的通胀。加拿大蒙特利尔银行美国利率策略师Ben Jeffery表示，在本周早些时候公布的数据之后，市场可能已经为一份好于预期的非农就业报告做好了准备，不过我们得到了一份偏弱的就业报告。个人认为，这个数据本身还不够疲软，不足以真正改变美联储对7月会议的展望。下周三的CPI数据将最终敲定7月会发生什么，并且料将为9月的利率前景带来更大的变数。非农就业人数和私人就业人数增幅均为2020年12月以来最小，这表明，货币政策滞后影响的证据可能开始在劳动力市场数据中显现出来。安联首席经济顾问El-Erian表示，大多数人预计，尽管存在一些需要强调的问题，但美联储将在7月份加息；预计下周的CPI可能会相当低。

会员

夏洛特2023-07-07

Vertex：衍生品DEX新秀日交易量市占率约10%

二线有Gains、MUX、Level、ApolloX，同时还有源源不断的新生协议在上线。 Vertex是新近表现较好的一个衍生品DEX协议，其自2023年4月底上线以来，近期日交易量约占资金池模式衍生品DEX市场的10%至15%，并于2023年6月获得Wintermute的战略投资。来源：dune 备注：该图表未列入DYDX的数据，比较的是资金池模式的衍生品DEX。一、业务数据 l 交易量：主要通过交易激励措施，创造了较高的交易量，最近7天日均交易额约为4000万美元。紫色部分为衍生品，黄色部分为现货，以衍生品交易为主。该日交易量低于头部衍生品DEX（DYDX/GMX/SNX），二线衍生DEX的日交易量相当。从近7日交易量上看，Vertex已经跻身前十。来源：dune TVL：622万美元，规模还较小，包括四种代币，具体组成如下图：来源：dune DAU：累计用户数1842人，近7天日活跃用户约为200人。对比来看，GMX的日活跃用户数超过1000，DYDX在700左右，SNX约为500。来源：dune Open Interest：一共有7个交易对，BTC和ETH占据主要份额，当前持仓量约为537万美元。持仓金额也比较低。 DYDX持仓金额约为3亿，GMX持仓金额约为1.5亿至2亿之间，Gain Network约为3000至5000万之间，Mux约为2000万至5000万之间。来源：dune Fee：累计毛收入约为54万美元，扣除给maker的返佣8.6万美元，净收入为46万美元。来源：dune 二、团队与投资人联合创始人Darius，主要负责对外营销活动。联合创始人Alwin Peng，此前曾在Jump trading工作，为区块链工程师。 Vertex于2023年6月获得Wintermute Ventures的战略投资，Wintermute Ventures是加密货币做市商Wintermute旗下的风险投资部门。Wintermute为Arb、OP、Blur等多个知名项目提供做市服务。 Wintermute宣布对Vertex进行投资时称：“Vertex 由强大的交易员和工程师团队领导，在 TradFi 和 DeFi 市场拥有良好的业绩记录，处于智能合约和市场创新的前沿。” 此前，2022年4月，Vertex获得了850万美元的种子轮投资，由Hack VC和Dexterity Capital领投，Collab+Currency、GSR、Jane St.、Hudson River Trading、火币、JST Capital、Big Brain、Lunatic Capital等跟投。早期投资者获得了8.5%的代币，也就是说Vertex种子轮估值是1亿美元。 Vertex本来是搭建在Terra上的项目，Terra崩溃后，协议迁移到Arbitrum上。三、产品提供DeFi一站式业务，包括现货、合约、借贷市场，主要围绕合约市场开展业务，交易里大部分为永续合约交易，现货、借贷更多的是为合约服务，因此将其归类为衍生品DEX。流动性供应模式：混合订单薄-AMM模式流动性供应模式是Vertex与其他衍生品DEX的主要差异。Vertex认为，链下订单簿通过FIFO（先进先出）处理，可以降低MEV攻击，并且提高交易执行速度。而链上 AMM 提供无需许可的流动性支持，交易者可以强制进行交易，在订单薄流动性不足的时候，可以保证交易的有效开展。 Vertex通过以下几个组件，实现混合订单薄-AMM模式：链上交易场所（AMM）；链上风险引擎，用于快速清算；用于订单匹配的链下排序器。图：Vertex核心组件架构来源：Vertex 这意味着，在Vertex交易平台中，并存着两类流动性，一类由是做市商通过API提供的订单薄流动性，一类则是由智能合约提供的LP资金。这两种流动性通过排序器相结合，在页面前端看到的是一个统一的流动性，根据最佳可用价格进行交易。下图显示了排序器是如何利用订单薄流动性和LP流动性完成交易的。来源：Vertex 过程分析： ETH-USDC货币对的交易价格为1200美元。 Alice想在市场上购买75个ETH，并将最大滑点设置为1%。订单簿上有价值25 ETH的挂单，价格为1200美元，因此，三分之一的交易以1200美元成交。下一组订单薄卖单（一共有60ETH）为1210美元。然而，有25个ETH的LP头寸价格区间在1200美元到1210美元之间。于是，接下来的三分之一交易是从 LP头寸中购买的，成交价格在1200美元至1210美元之间。交易的最后三分之一以1210美元的价格执行。资金效率：Universal Cross Margin扩大保证金范围 Vertex想提高资金的使用效率，提出了“Universal Cross Margin”的概念，主要是扩张了保证金的范围。目前衍生品交易中，有两种普遍的保证金模式。一种是逐仓模式（Isolated Margin），一个交易对是一个独立的逐仓账户。特定的逐仓账户中只能转入、持有、借贷该交易对的币种。每个逐仓账户有独立的风险率，根据该交易对下持有的资产和负债独立计算。每个逐仓账户的风险隔离，一旦发生爆仓风险，对其它逐仓账户没有任何影响。另一种是全仓模式（Cross Margin），一般一个用户只有一个全仓账户，可以交易全部支持的币种，账户内的资产互相交叉担保，共享使用；风险率是根据全仓账户下的所有资产和负债进行计算。一旦发生爆仓，账户下所有资产都会被平仓。可以看到，全仓模式的资金使用效率高于逐仓模式。Vertex在此基础上，提出了Universal Cross Margin。用户在平台上所有的资金（存款、持仓和投资损益）均可用于保证金，包括在现货、永续合约和货币市场中的未平仓头寸。例如，用户为现货资金池提供流动性，一方面即可以赚取费用，另一方面这笔LP资金也可以作为保证金，用于合约交易。这就提高了资金的使用效率。 Universal Cross Margin还允许投资组合保证金，未实现利润可用于抵消未实现损失或用作现有头寸或开立新头寸的保证金。为了便利用户更好地管理自己账户的风险，Vertex也提供了账户风险等级提示，可以直接在页面上看到账户的健康程度。账户可以分为两种状态：Initial和Maintenance。在Initial状态下，还可以根据保证金与负债比例，分为中低高风险三种。Maintenance状态则意味着初始保证金使用超过了100%，不能再开仓，需要尽快补充保证金，否则可能面临清算。由于Universal Cross Margin，清算也是全仓模式，将按以下顺序平仓：订单被取消，释放订单资金； LP资产被解除并卖出；资产被清算（即期余额/合约仓位）；负债被清算（借款）。如果在清算过程中，账户的初始健康状况恢复到0以上，清算就会停止。来源：Vertex 较低的交易费用 Vertex的交易费用属于较低的水平。无论现货还是合约，maker的费用目前均为0，taker的费用则为0.01%-0.04%。来源：Vertex 为了鼓励maker交易，交易量超过特定期间内（28天，一个epoch）交易总量的0.25%的maker，还可以获得返佣。返佣比例如下：来源：Vertex 对比几个主要的衍生品DEX市场，GMX的交易费较高，开仓和平仓费均为0.1%；DYDX的交易手续费为0.02%至0.05%，并随着交易量的增长而降低；Kwenta的交易手续费为0.02%至0.06%。四、代币经济模型 VRTX是Vertex Protocol的治理代币，总供应量为10亿枚，其中，90.08%的代币将在5 年内分发。代币分配如下图所示，共有46%用于社区激励，其中9%用于初始阶段代币激励，37%用于持续激励；共有41%用于团队、财库、生态基金、未来贡献者；8.5%分配给早期投资者；另有4.5%用于流动性。需要注意的是，这个分配图是2022年6月初对外披露的，未涉及Wintermute投资部分。一般情况下，可能从财库中分配给新的投资人。来源：Vertex Vertex代币将在主网启动六个月后分发，也就是预计将于2023年10月份发行代币。代币释放时间表如下所示：来源：Vertex Initial token phase部分代币用于发币前的交易激励，用户可在Vertex应用程序的奖励页面上追踪，官网明确相关激励在2023年10月份可以领取。来源：Vertex Initial token phase一共有6个epoch，每个epoch28天，每个epoch奖励1500万个代币，目前为第3个epoch。交易激励代币占比主要考虑交易费用的权重。此外，不同的交易对有不同的奖励，具体如下图所示：来源：Vertex Vertex协议代币尚未发行，由于交易激励措施的存在，不可能避免存在刷量交易的行为。目前衍生品DEX协议的启动，均需依赖交易激励措施，如Vela在其beta版本就进行了交易激励，刺激交易量的增长。大部分协议上线后，也仍维持交易激励措施，如DYDX、Kwenta等。Vertex现阶段能够得到较多的采用，表明资金对协议代币持积极看法。五、总结衍生品DEX竞争已是红海。大量项目Fork GMX的模式，部署在新的公链或者二层上，给予较高的APR，试图吸引资金，赚取收益。相比较而言，Vertex提供了一些机制上的创新，想要创建更好的流动性和更高的资金使用效率，值得关注。需要注意的风险则是，其Universal Cross Margin在提高资金使用效率的同时，也使用户资产的风险敞口变大，交易者需做好相应风险控制。来源：金色财经

金色财经2023-07-07

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