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的平台将拥有并管理167架飞机。另外，Apollo Global Management Inc.支持的PK Airfinance同意从渣打购买9.2亿美元有担保航空贷款组合的大部分。Apollo的附属公司将购买剩下的航空贷款。

金融界2023-08-29

成其在市场上的独特卖点。平台入门始于Apollo，这是一个AI聊天机器人，将帮助您基于自己的风险配置文件、市场情绪分析、新闻和可行见解创建交易框架。还提供经验交易员的个性化设置。所有这些都由Launchpad xyz专属的大型语言模型AI提供。接下来，您可以访问高流动性和超快的Launchpad xyz交易终端，以便不会错过任何赚钱的机会。 Launchpad xyz的5个NFT通行证都配备了自己的实用套餐。根据您的风险偏好、经验和投资目标，有一个NFT通行证可以满足所有客户的需求，如下所示： $50 基础级别：Doge $LPX代币分配每周市场摘要电子邮件基础Telegram频道访问权限购买$LPX代币达到$100或更多，即可获得NFT通行证并加入我们的VIP交易频道。 $200 NFT通行证级别：Shiba 针对新交易员 - 通过我们的分析、每周市场摘要和每周1次的交易见解，将您的交易水平提升到新的高度。 $LPX代币分配 NFT通行证卡片发放每周市场摘要电子邮件主要Telegram频道访问权限每周至少通过LPQ验证的1次交易 $500 NFT通行证级别：Pepe 针对休闲交易员 - 在其他人之前获得更高级的市场动态分析和每周2次的交易见解。 $LPX代币分配 NFT通行证卡片发放每周市场摘要电子邮件主要Telegram频道访问权限每周至少通过LPQ验证的2次交易 $5,000 NFT通行证级别：Vitalik 针对高级交易员 - 所有来自我们专属的VIP Telegram频道的交易优势，以及每周分析、市场数据和5次交易见解。 $LPX代币分配 NFT通行证卡片发放每周市场摘要电子邮件 VIP Telegram频道访问权限每周至少通过LPQ验证的5次交易 $25,000+ NFT通行证级别：Elon 针对专业交易员 - 独家福利和创始人的VIP访问权限。来自我们专属的VIP Telegram频道的所有交易优势，以及每周分析、市场数据和5次交易见解。 $LPX代币分配 NFT通行证卡片发放每周市场摘要电子邮件 VIP Telegram频道访问权限每周至少通过LPQ验证的5次交易特殊投资者更新无限访问我们的发布活动独家私人小区与创始人进行VIP AMA（问答交流）独家仅限ALPHA的见解 Launchpad xyz 正在建立一个 Web3 门户，以推动加密货币走向主流虽然 Launchpad XYZ 提供了交易者所需的所有工具，但该平台的范围远远超出仅仅为加密货币投资者提供服务。 Launchpad 正在构建一个全能的 Web3 平台。这是该网站描述其使命的方式：“Launchpad xyz 通过将复杂的世界简化为一个熟悉的家园，使 Web3 变得人性化。了解事物的运作方式、风险以及如何安全操作。” 鉴于该项目有着诱人的宣传和出色的市场适应性，一些顶级影响者支持$LPX代币并不奇怪。例如，YouTube的加密货币分析师Michael Wrubel和Crypto Gains，拥有数十万的订阅者，正在敦促他们的小区了解该项目。 Launchpad xyz在其路线图中展示了其雄心勃勃的目标。从游戏中心到去中心化交易所，Launchpad xyz定位自己为一站式数字资产和其所释放的实用性的访问平台。计划中有一个代币目录和元宇宙图书馆，使Launchpad xyz成为访问各种Web3产品的真正门户。最终，Launchpad xyz希望通过在个人和品牌之间充当Web2和Web3之间的桥梁，促进加密货币的大规模采用。这是一个潜在的全球亿万人口市场。但首要任务是，Launchpad xyz首先致力于提供一个适合所有人的一流交易体验。即使您不想成为交易员，您仍然可以通过参与Launchpad xyz的预售来投资Web3的未来。预售Kickstarter: 使用者越早参与预售，将获得更多的奖励代币/Alpha信息。阶段：Kickstarter 代币价格：0.0445美元美元筹款价值：12,000,000美元总筹款金额：12,000,000美元 Kickstarter筹款 - 代币价格在筹款期间保持不变总代币数量：10,250,000,000（10亿）软上限：5百万硬上限：12.5百万预售价格：0.0445美元去中心化交易所（DEX）上市价格：0.0445美元区块链网络：以太坊代币类型：功能型ERC-20代币功能型代币名称：$LPX 点击这里访问Launchpad XYZ

Business2Community2023-08-24

百度2023年Q2业绩电话会分析师问答

候在我们这里推出我们的安全导航试点产品Apollo安全驾驶市场。展望未来，我们相信汽车行业的变革正在向智能驾驶方向发展，未来将带来令人兴奋的机遇，我们将通过尖端技术和明智的商业模式来利用这一变革。谢谢。

老虎证券2023-08-23

百度2023年Q2业绩电话会高管解读财报

了坚实的基础。智能驾驶方面，第二季度Apollo Goal提供的权益同比增长约150%至71.4万个左右，累计权益超过330万元，比最接近的竞争对手高出一个数量级。这种运营领先地位意味着数据数量和质量方面的竞争优势、更好的模型和更高的安全评级。此外，Apollo Go 还在更多场景中扩大了完全无人驾驶乘车服务的足迹。6月中旬，Apollo Go获得深圳市坪山区政府许可，可向公众提供40项无人驾驶乘车服务。7月初，在上海，我们也被允许在开放道路上进行完全无人驾驶的测试。随着完全无人驾驶作业区域和车队规模的扩大以及运营效率的提高，我们不仅看到了日均订单总量的增长，而且完全无人驾驶订单在整体订单组合中的占比也有所增长。这凸显了提高自动驾驶单位经济性的一条有前途的途径。特别是在武汉，我们在一年前推出了完全无人驾驶的网约车服务，UE在过去几个季度持续改善。收入方面，日均订单量和单笔收入大幅增长，带动总收入增长。与此同时，由于运营效率的提高，每辆车每公里的成本也在下降。最后，我们的移动生态系统，我们的用户随着百度应用的不断增长，6 月份月活跃用户数同比增长 8% 至人民币 6.77 亿元。同样在6月份，百度App分发的视频同比实现两位数增长。对于寻求信息、产品和服务等广泛内容的用户来说，百度仍然是一个重要的平台。得益于无线垂直行业和线下业务的优势，包括医疗保健、商业服务、本地服务和旅游，第二季度在线营销的收入增速加快。与此同时，电子商务收入在本季度表现强劲并跑赢大盘。本季度移动生态系统的非公认会计原则营业利润同比稳定增长。移动生态系统继续产生强劲的现金流，为我们对人工智能的投资提供资金，特别是在基础模型和生成的人工智能方面。我们相信，我们的移动生态系统产生的收入、利润和现金流在未来将保持强劲。接下来，让我将电话转给荣，以查看我们的财务业绩。罗戎现在让我向我们介绍第二季度财务业绩的详细信息。总收入为341亿元人民币，同比增长15%，同比增长15%；其中百度核心收入为264亿元人民币，同比增长14%，同比增长14%。百度核心在线营销收入为人民币196亿元，同比增长15%，同比增长五分之一。百度核心非网络营销收入为人民币68亿元，同比增长12%。第二季度，AI云收入同比增长5%至45亿元。 IT收入为人民币78亿元，增长17%，同比增长七分之一。收入成本为人民币162亿元，同比增长7%。百度核心的收入成本为人民币106亿元，同比增长4%。营业费用为人民币127亿元，一四年同比增长14%，主要是由于渠道支出、促销营销费用、服务器折旧费用和云相关费用的增加，这支持ERNIE Bot研究的改善并部分抵消人事相关费用减少。百度成本运营费用为人民币113亿元，同比增长15%，同比增长五分之一。百度核心SG&A费用为人民币53亿元，同比增长34%。SG&A 占比 20%，有助于本季度百度核心营收的增长，而这一比例为 17%，为去年同期的七分之一。百度核心研发费用为人民币59亿元，同比增长2%，占本季度百度核心营收的23%，较去年同期的25%有所下降。营业收入为人民币52亿元，百度核心的营业收入为人民币46亿元，百度核心的营业利润率为17%，七分之一。非 GAAP 营业收入为人民币 73 亿元，非 GAAP 百度核心营业收入为人民币 65 亿元，非 GAAP 百度核心营业利润率为 25%。其他收入总额净额由去年同期的人民币1.51亿元增至人民币14亿元，主要是由于外汇净收益和利息净收入的增加，部分被长期投资公允价值损失的增加所抵消。所得税费用为人民币13亿元，而去年同期为人民币2500万元。2022年第二季度所得税费用水平较低主要是由于根据2021年纳税申报表冲销了某些税务费用。除转回外，所得税费用增加的净原因是税前利润同比增加。归属于百度的净利润为人民币52亿元，摊薄后每股ADS收益为人民币14.17元。归属于百度核心的净利润为人民币50亿元，百度核心净利润率为19%，九分之一。非 GAAP 归属于百度的净利润为人民币 80 亿元，非 GAAP 摊薄后每股美国存托凭证收益为人民币 22.5 元。非美国通用会计准则归属于百度核心的净利润为人民币77亿元。百度核心的非 GAAP 净利润率为 29%。截至2023年6月30日，现金、现金等价物、受限制现金和短期投资为人民币2,015亿元，不含爱奇艺为人民币1,969亿元。自由现金流为人民币79亿元，不包括爱奇艺的自由现金流为人民币71亿元。截至 2023 年 6 月 30 日，百度核心拥有约 35 名固定员工。

老虎证券2023-08-23

百度预计第二季度净利润增长44%

域的增长速度。自动驾驶出租车：百度的Apollo Go自动叫车服务在第一季度提供了约66万次乘坐，比去年同期增长了两倍多，比上一季度增长了18%。投资者应该关注其自动驾驶出租车业务的最新进展。

金融界2023-08-21

Spacemesh投研报告：POW后时代探索者采用时空证明的新型公链

行官，该公司是一个团队组建平台。他还与Apollo首席执行官马克·罗文共同创立了BlockNation公司，致力于对web3进行投资。此外，Raphael Ouzan是以色列国防军S技术部门的一名荣誉军官，被福布斯评为30岁以下的杰出人才。 Yaron Wittenstein 首席开发工程师他拥有以色列理工学院的计算机科学学士学位，负责构建基于时空证明的去中心化可编程加密货币，并在过去的工作经历中担任软件架构师和后端负责人的职位。此外，他在以色列情报部队担任过软件开发人员。 2.4 融资情况 Spacemesh已经完成了超过2轮的融资，总共从领先的加密货币投资机构中筹集了 2250 万美元，其中包括Metastable、Coinbase、Dekrypt、Slow Ventures、Polychain、Paradigm、Dragonfly、Electric Capital、Greenfield、Arrington XRP Capital、BRM Capital、gumi Cryptos Capital（gcc）和1KX等机构。最新的资金筹集发生在2021年12月27日，Leland Ventures和Kosmos Ventures成为了最近的投资者。 3. 业务分析 3.1 服务对象 1）家庭台式电脑用户： Spacemesh这个项目的服务对象主要是家庭台式电脑用户，特别是那些拥有足够的系统资源和互联网连接的用户。项目的设计初衷是让普通家庭用户能够参与到区块链的挖矿和共识过程中，从而实现网络的去中心化和安全性。Spacemesh通过其Proof of Space-Time（PoST）共识机制，允许普通用户通过贡献存储空间和时间资源来参与挖矿，而不需要特殊的硬件设备。 2) 矿场和矿机大户：尽管项目着眼于普通家庭用户，矿场和矿机大户也可以参与Spacemesh。矿场可以整合多台计算机和硬盘设备，以提高挖矿效率和收益。他们可以利用规模化的计算和存储资源来增强网络的安全性和稳定性。 3) 分布式系统开发者：那些对区块链和分布式系统开发感兴趣的开发者，可以参与Spacemesh项目的开发和创新，为其生态系统的发展做出贡献。 3.2 业务分类 Spacemesh的业务可以分为以下几个主要分类： 1）分布式共识协议： Spacemesh的核心业务是基于Proof of Space-Time (PoST)共识机制的分布式共识协议。该协议旨在将家庭台式电脑用户的计算资源整合到一个去中心化的网络中，通过存储和验证空间资源来实现网络共识，为区块链网络提供高度的安全性和去中心化。 2) 挖矿( Smeshing) ： Spacemesh协议中的挖矿过程被称为"Smeshing"，这是一种参与者为网络提供计算资源以支持共识并获得代币奖励的过程。家庭台式电脑用户可以参与Smeshing，成为网络的节点，从而为网络提供安全性和共识支持。 3) 生态建设： Spacemesh注重生态建设，与开发者、社区、生态合作伙伴合作，以推动更多的应用和工具在其网络上运行。生态建设者可以获得代币奖励来支持他们的贡献。 3.3 业务详述 1. PoST (Proof of Space-Time) 定义： Spacemesh协议使用的资源是时空。项目方通过让矿工发布时空证明（Proofs of Spacetime，PoSTs）来将时空变成一个公开可验证的资源。在高层次上，PoST是一个证明，证明节点在一段给定的时间T内分配了一定数量的空间S来参与挖矿过程。节点的时空资源被计算为S · T。粗略地说，PoST由两个阶段组成：初始化阶段（执行一次），在此阶段矿工“承诺”填充空间S的数据，以及执行阶段（反复执行），在此阶段矿工证明他们仍在存储数据。时空资源的时间组成是连续证明之间的经过时间——如果初始化（或上一个执行阶段）与最新执行阶段之间的间隔为T，则证明矿工消耗了S · T的时空资源。不幸的是，PoST实际上不能证明矿工在两个证明之间存储了数据。它证明了一个稍微较弱的陈述：“要么矿工存储了数据，要么矿工重构了数据”。这是不可避免的，因为矿工始终可以重新运行初始化过程来重新创建数据。项目方通过在PoST中显式地参数化初始化成本来处理这个问题。初始化成本很重要，因为它与存储成本的关系决定了在两个证明之间的间隔内存储数据还是重新计算。如果初始化成本低于存储数据的成本，理性用户将更喜欢重新计算——在这种情况下，协议仍然是安全的，但本质上变成了基于工作量证明的协议。由于现实世界中存储和CPU的实际成本可能会波动，项目方必须能够调整初始化成本，以确保存储数据仍然是理性的选择。此外，在Spacemesh协议中，项目方解决了保持固定通信复杂性的问题，方法是随着矿工数量的增加连续证明之间的间隔。这表示存储数据在连续证明之间的成本会随着矿工数量的增加呈线性增长。即使CPU和存储成本保持不变，最终也需要调整初始化成本来适应这种增长。另外，PoST 的空间组件是可以公开验证的 —— 它仅依赖于 PoST 协议中发送的消息的内容 —— 时间组件则不然：它需要验证者测量 PoST 执行之间经过的时间。项目方通过将 PoST 转化为一个完全的“非交互式”，可公开验证的原语（NIPoST），通过在构造中添加一个经过时间证明（PoET）来实现。直观地说，矿工将使用 PoET 以一种可公开验证的方式证明 PoST 执行之间经过了一个长度为 T 的时间间隔。为了验证矿工使用了 S·T 的时空资源，只需检查 PoST 是否为 S 空间，PoET 是否为 T 时间即可。由于项目方没有直接证明时间已经流逝的方法，项目方使用顺序工作作为流逝时间的代理（类似于顺序迭代加密哈希）。基本思想是，极其难以使迭代的哈希序列的计算速度超过最快的大规模生产的商用 CPU，特别是如果项目方使用（例如 SHA256）这样的哈希，主流 CPU 制造商已经投入了相当大的资源来加速该哈希计算。（这与增加总工作吞吐量形成了鲜明对比 —— 这可以通过并行化来完成，成本仅仅是所需吞吐量的线性成本）。因此，在本文中，项目方可互换使用 PoET 和 PoSW（顺序工作证明）。 Spacemesh基于Meshcash的“Tortoise and Hare”框架。然而，有几个主要的设计选择使得Spacemesh与Meshcash在根本上存在区别： • PoW（工作量证明）将已经消耗的CPU工作“绑定”到特定的任务上。现有的基于PoW的协议（包括Meshcash）充分利用了这一属性；它确保了对手无法重复使用已经完成的工作来创建“替代历史”。相比之下，PoST（时空证明）不会将已经消耗的时空资源与挑战绑定在一起（因为项目方希望能够将存储的数据重复用于多个挑战，以降低能源成本）。这意味着对手可以创建重新使用“旧”时空的“语法有效”的区块，协议必须能够处理这种情况。 • 解决PoW的时间服从随机分布。这一特性在Meshcash（以及其他基于PoW的协议）中安全地实现矿工的随机抽样至关重要。相反，Spacemesh用确定的符合条件的标准取代了抽奖：每个消耗足够时空资源的矿工都有资格生成一个区块（对于何时生成区块有一些随机性）。因为资格不是随机的，所以Spacemesh在防止磨损攻击方面要比其他协议更有效。磨损攻击是指对手试图通过执行不符合协议规定的额外工作，以增加被选中的概率。" 总的来说，Spacemesh协议中使用Proofs of Spacetime (PoSTs)将时空资源转化为可验证资源的方式，以及通过Proof of Elapsed Time (PoET) 构建非交互式PoST，与Meshcash框架的区别，以及如何确定性地确定矿工资格，以提高协议的安全性和可持续性。 2. 流程：为了确保Spacemesh网络免受攻击者接管，系统采用了一种机制，该机制基于一段时间内分配空间的smeshers。要有资格参与并获得相应的奖励，个体必须证明他们在一段时间内确实拥有所需的存储容量。 Spacemesh smeshers 必须每两周 Epoch发布一次激活交易，以证明他们有资格参与下一个 Epoch。激活交易包含加密证明，证明作者在经过验证的时间跨度之前和之后可以访问分配的存储空间。当smeshers完成分配的存储初始化后，它们将生成初始PoST（空间证明）。这仅证明了作者在不确定的时间点访问了PoST数据，然后由PoET（时间经过证明）为其提供时间验证。 PoET 构造有两个主要部分：成员树，显示给定的 smeshers在 PoET 工作之前可以访问其 PoST 数据；顺序工作证明，显示已执行一定量的顺序工作 - Spacemesh 使用该部分作为时间的近似值。一旦顺序工作的证明完成，smeshers可以将其用作另一个PoST的任务，从而形成一条链，证明它们在顺序工作之前和之后都访问了数据。 ATX (Activation Transaction) , 用于激活矿工的ID并证明他们拥有一定数量的存储空间和时间资源，从而使他们有资格参与挖矿和其他网络服务, ATX在Spacemesh协议中扮演着非常重要的角色。PoET是Spacemesh协议中的一种共识算法，它用于验证参与者等待了一定的时间段。PoET证明的等待时间用于计算ATX的投票权重，因此等待时间越长，投票权重越高。下面的简化图说明了 ATX 的结构： 3. Smeshing Loop: 为了避免在每个 ATX（激活交易）中生成、传输和存储两个 PoST 证明，除第一个外的所有 PoET 注册者都会在其 ATX 中包含对其前一个 ATX 的引用。由于前一个 ATX 包含一个 PoST 并包含在 PoET 成员树中，这样一来，smesher（即挖矿者）就能够证明他们在 PoET 工作开始之前就已经访问了存储的数据。为了确保smeshers有足够的时间来接收PoET、生成PoST（可能需要几个小时）、生成带有两个证明的ATX，并在下一个PoET轮次注册之前，需要有一段时间间隔。在 PoET 轮次之间有一个为期 12 小时的“Cycle Gap”，这对大多数 smeshers来说应该足够完成这个过程。为了防止 smeshers分配超过他们在 12 小时内可以生成 PoST 的存储空间，SMApp（Spacemesh 应用程序）会运行基准测试，并在 smeshing 设置过程中告诉用户他们的最大推荐分配量是多少。要获得奖励的关键要点 Spacemesh 奖励（由交易费用 + 区块补贴组成）分发给能够及时为 Hare 提供合格的区块提案并被包括在最终集合中以生成区块的 smeshers（即挖矿者）。这些奖励是根据每个提案的相对权重分配的，该权重源自之前发布的 smeshers的 ATX 的权重。一个合格的 ATX 包括两个 PoST 证明（或对前一个 ATX 的引用和单个 PoST 证明），由 PoET 证明相结合，共同证明 smeshers在经过一定时间（两周）后之前和之后都能访问数据。以下图表详细说明了从初始化到获得奖励的所有所需步骤： 4. HARE协议 HARE协议是Spacemesh框架中使用的共识协议，旨在实现参与者网络中的快速和安全共识。以下是其特点和功能的详细解释： 1）多个提案者：与早期的共识协议不同，HARE协议采用多个提案者，而不是指定的提案者，这是因为Spacemesh框架中的各方需要就一组并发的区块达成一致。 2）投票轮功能：HARE协议在每一轮中使用可验证随机函数（VRF）来选择提案者。这是一种确保选择过程公平和随机性的标准方法。 3）Gossip Network：HARE协议在Gossip Network运行，Gossip Network是一个通信网络，参与者通过随机连接交换信息。然而，协议的结果仅以矿工的投票形式记录在区块网中, 协议的执行本身不需要被存储。 4） Tortoise protocol：HARE协议旨在保障安全性，但若底层假设遭遇问题，则可能面临风险。为了应对这个问题，协议采用了Tortoise protocol的修改版本。这个修改允许协议在投票边际很小但有协调的情况下，通过随机化诚实方的投票，从而从任何初始状态达成共识。 5）可调参数：HARE协议具有几个可由协议设计者设置的可调参数。这些参数包括层间隔、HARE距离、时代长度、平均层宽、不良信标延迟距离、NIPoST初始化难度和信心阈值。这些参数可以被调整以优化协议的性能并适应不同的网络条件。 6）语法正确性：为了使一个区块在某一层中被视为语法正确，它必须满足特定的条件。这些条件包括具有活动节点ID、有资格在该层生成区块、其可见网格中的所有区块均已接收并且语法正确，以及区块中包含的所有交易均为语法正确。 7）优选模式和隐含投票：HARE协议确保优选模式最终会在较旧的层中出现，这些模式是获取后续大多数区块投票的投票模式。新的诚实区块以与最近的优选模式相同的方式对待旧区块的投票，这允许使用相同的优选模式计算新区块对旧区块的隐含投票。总之，HARE协议将多个提案者、VRF、Gossip Network和Tortoise protocol结合起来，以在Spacemesh框架中实现快速且安全的共识。它融入了自愈机制和可调参数，以适应不同的网络条件并确保区块的有效性。 5. Spacemesh 应用程序要求  运行节点的最低要求： CPU： Intel或AMD x86-64或64位ARM，包括Apple Silicon（但不包括Raspberry Pi），内存需为1GiB或更多。操作系统: Windows 10/11、MacOS、Ubuntu 22.04+或Fedora 36+。磁盘: 应具有50GiB的可用磁盘空间。速度：一种始终在线且不限流量的互联网连接，下载速度至少为5 Mbps，上传速度至少为1 Mbps。  用于smeshing（挖矿）的额外要求（除了运行节点）：为了支持超过最小的smeshing空间分配，或者在节点运行时允许无中断地使用计算机，建议具备以下条件：能够持续以至少100MB/s的顺序读取速度进行读取的硬盘。过去8年内生产的多核CPU。 6. 成本和警告运行节点需要一台能够持续运行24/7的计算机，这将会产生与用户所在地区电力成本相符的能源费用。额外设备如果用户的计算机符合最低要求，那么无需购买额外的设备来运行 Spacemesh 全节点。事实上，项目方不鼓励这样的购买，因为无法保证用户能够收回投资。Spacemesh 最好是基于用户已经拥有的可用硬盘空间运行的。更新用户可以期待半自动或完全自动的更新。请在收到通知时更新到最新版本。网络健康用户可以通过查阅项目方的网络状态页面来了解网络的健康状况。可能的问题带宽限制：在早期阶段，Spacemesh 可能需要比预期更多的网络带宽，稳定的网络连接和10Mbps的带宽足够成为网络的活跃参与者。互联网服务提供商（ISPs）：某些互联网服务提供商对点对点（p2p）流量不太友好，遇到此类问题的用户使用配置中的“disable-reuseport”选项。 3.4 行业空间及潜力 3.4.1 分类区块链共识是指在分布式网络中达成关于事务状态和顺序的一致性的过程。不同的区块链项目使用不同的共识算法来实现网络的安全性和可信性。以下是几种常见的区块链共识类型： 1) Proof of Work (PoW): PoW是比特币等早期区块链项目使用的共识机制。在PoW中，矿工需要解决一道难题，通过不断的尝试找到正确的解来创建新区块。这需要大量的计算能力，谁先解出问题谁就获得创建区块的权利，并获得相应的奖励。 2) Proof of Stake (PoS): PoS是一种替代PoW的共识机制。在PoS中，持有代币的人可以作为“验证者”参与区块的创建和确认。验证者被选择的机会与他们持有的代币数量成比例，这意味着越多的代币越有可能被选中。 3) Delegated Proof of Stake (DPoS): DPoS是PoS的变种，通过选举一些节点作为“代表”来参与验证。代表节点负责生成区块和确认交易，其他持币人可以投票选举代表。DPoS机制可以提高交易速度和可扩展性，但也可能导致中心化问题。 4) Proof of Authority (PoA): PoA是一种中心化的共识机制，由特定的权威节点验证交易并创建区块。这种机制适用于一些私有链和联盟链，但在公链中可能缺乏去中心化和安全性。 5) Proof of Space-Time (PoST): PoST是一种基于存储空间和时间的共识机制，如Spacemesh项目中使用的。参与者通过存储数据来证明他们在网络中的参与，而不是通过计算。这种机制更环保，适用于利用空间资源的项目。 6) Proof of Burn (PoB): 在PoB中，用户需要“烧毁”（销毁）一定数量的代币来获得参与权。这种机制被用来衡量用户的投入和兴趣，但较少被采用。 3.4.2 市场规模尽管Spacemesh属于PoST共识领域，但由于PoST在加密货币界尚未广泛普及，因此难以准确计算该细分市场的规模。然而，总体来说，Spacemesh更接近算力竞赛领域，研报将呈现一些算力竞赛相关的数据。  背景 2010 年 12 月，捷克程序员 Marek 创建了世界上第一个矿池「slushpool」，这种大规模的集合式矿场也逐渐成为了行业发展的主要模式，伴随着此后一系列矿机专业化、矿企上市、算力的金融化等发展，为矿业带去了持续的动力，也让这一新型赛道逐步发展出了规模庞大的商业版图。截止 2022 年 4 月， 21 家上市的比特币矿业公司总市值就超过 150 亿美元，在以太坊合并前，单以太坊矿机市场价值就高达 50 亿美元。  从时间维度来看以比特币为例，以三年一个周期来看比特币全网算力的增长情况： 2009 年 -2011 年，比特币全网算力从 10 GH/s 增长到 10 TH/s，增长约 1000 倍； 2012 年 -2014 年，算力从 20 TH/s 增长到 300 PH/s，增长 15000 倍； 2015 年 -2017 年，算力从 1 EH/s 增长到 14 EH/s，增长了 14 倍； 2018 年 -2020 年，算力从 40 EH/s 增长到 160 EH/s，增长约 4 倍； 2021-2023 年 1 月，算力 200 EH/s 到 255 EH/s，增长约 1.3 倍；对比可以发现，自比特币诞生以来，网络的算力一直都在增长，虽然中途会因为市场转向、政策监管等原因出现短暂的算力下降，但增长的长期趋势一直都在。  从空间维度来看 2013 年，国内矿业在经历了矿机百家争鸣之后，比特币全网超过 70%，直到 2020 年 10 月之后，中国占比的算力开始一路下滑。据剑桥替代金融研究中心统计的数据显示， 2020 年 10 月至 2021 年 5 月，位于中国的算力占比从超 70% 降至 44% ，几个月后，算力占比进一步从跌至零，与之相对的是美国比特币算力的大幅攀升，从 2021 年 4 月的 17% 上升至 8 月的 35% ，之后美国也超越中国成为世界最大的比特币算力来源国。 2020 年 10 月至 2021 年 5 月，中国算力占比的下滑主要是海外矿企的大规模扩张所形成的挤出效应，同年美国矿企 Riot Blockchain, Inc、 Core Scientific 两家就从比特大陆分别预订了 3 万台与 1.7 万台 S 19 系列矿机，美国多地还批量建设了大量矿场。 2021 年 5 月 24 日，比特矿业宣布与哈萨克斯坦公司合作，投资 6000 万人民币建设和运营新的矿场。 2021 年 7 月 27 日，比特大陆宣布剥离旗下矿池品牌蚂蚁矿池，表示会在海外开展这部分业务，还与 Enegix 合作, 在哈萨克斯坦矿场装备 5 万多台蚂蚁 S 19 Pro 矿机。此外，火币、币安矿池、嘉楠科技等众多中大型矿企将业务转移至海外。直至 2022 年初，这场矿工的迁徙基本完成，美国、俄罗斯和哈萨克斯坦等国家成为算力迁入最大的国家，曾经最大的矿池蚂蚁矿池也易主美国矿企 Foundry，而这场最大的算力迁徙一度让比特币的全网算力下跌了超 43% ，迁徙完成后，诸如 AntPool、F2 Pool、ViaBTC 等有中国背景的矿池算力也迅速恢复。待监管风声趋缓后，国内的比特币算力又开始恢复了一部分，根据 chainbulletin 的统计，当前位于中国的比特币算力占比约为 21.1% ，仅次于美国，究其缘由，据业内人士推测，某些矿工会通过国外代理服务器规避国内监测，小规模分散在偏远地区秘密挖矿，甚至于采用离网发电躲避电力监测。后PoW时代 2022 年比特币网络总耗电量约为 107 TWH，与拥有 1700 万人口的荷兰全年用电量相当，如果要论全球排名的话可以排在 33 名。而全年产生的碳足迹大约 43.28 公吨，与香港全年产生的碳足迹相当，此外，在矿机的升级迭代汇总，比特币全年产生的电子垃圾更是高达 4.3 万吨。在绿色环保的大趋势下，比特币挖矿转向清洁能源已成为不可避免的选择。越来越多的矿场正在选择太阳能、风力等可再生清洁能源来进行挖矿。根据比特币矿业委员会（BMC）去年发布的报告，截至2022年6月，比特币挖矿的能源消耗中，清洁能源占比已达66.8%。尽管这一占比的真实性尚待确认，然而比特币使用清洁能源挖矿的趋势已逐渐成为业内广泛接受的观点，这种转向可有效减轻挖矿行业所面临的政策和舆论压力。挖矿能耗和环保问题，不仅仅是恶意挖矿和高耗能指责，更根源于PoW机制本身。然而，在新一轮公链的崛起中，PoS（权益证明）共识机制开始占据主导地位，成功规避了比特币所面临的能耗和环保问题。PoS共识机制不仅为公链带来了可扩展性等发展优势，使以太坊成功从PoW转型为PoS，也与当前环保趋势相契合。此外， PoW向PoS的转变还引入了矿业的新领域。无论是流动性挖矿还是Zero-Knowledge Proofs趋势下的ZK矿机，都为矿业开辟了全新的边界。在这一背景下，Spacemesh的PoST共识机制更加环保可持续，通过时空证明和Proof of Elapsed Time等技术，降低了能源浪费，实现了高效的区块链生态，为行业的绿色发展迈出了重要一步。 3.5 业务数据  社媒数据 Twitter：拥有13142名追随者 Discord：在Discord平台上，Spacemesh拥有16863名成员，并且每日活跃成员在1500至2000之间。这表明社区成员之间的互动和讨论相当活跃，Discord是一个有助于建立紧密联系和社区共享的平台。 YouTube：尽管订阅者数量约为1000左右，但每个视频的观看量在500至1000之间，这显示了一定的关注度和视频内容的吸引力。  运营数据截至2023年8月13日，Spacemesh网络已进入其第二纪元，成功铸造并确认了8876个区块，当前活跃矿工数量达到2383人。但在8月11日，在项目方应对漏洞问题时，仅有一个账户收到了477个$SMH代币。不过，现在已经修复了漏洞，并有1486个账户收到了合计348150个$SMH代币的奖励。 3.6 项目竞争格局在当今区块链领域，PoST（Proof of Space and Time）共识算法引领着一股新的技术浪潮。在这个热潮下，Chia项目作为PoST共识机制的经典和目前算力赛道备受瞩目的Kaspa项目都是不可忽视的存在。虽然这两个项目各自追求着不同的目标和特点，但它们的核心理念都围绕着算力赛道展开, 在这份项目介绍和比较中，将深入探讨Chia和Kaspa的共识机制、技术架构以及在可扩展性、去中心化等方面的表现。 3.6.1 项目介绍 Kaspa Kaspa 是一种去中心化的和完全可扩展的 Layer-1，基于 GHOSTDAG 协议。与传统的区块链不同，GHOSTDAG 并不是并行创建的孤立区块，而是允许它们共存并以共识的方式排序。Kaspa在支持高块率的同时，保持了最安全的工作量证明环境所提供的安全水平。其设计忠实于Satoshi嵌入比特币的原则——工作量证明挖矿、UTXO形成的孤立状态、通货紧缩的货币政策、无预挖、无中心治理。 Chia Chia Network是由BitTorrent创始人Bram Cohen于2017年创立的加密货币项目，旨在构建一个绿色环保的加密货币，并计划开发一个改进的区块链和智能交易平台，以及布局企业级应用。Chia Network开发了自己的智能合约编程语言Chialisp，它保留了"UTXO模型"的优势，同时引入了"以太坊Solidity模型"的通用功能，从而实现了更强大的功能，如多重签名、原子交换、授权收款人钱包、转账收回、限额钱包、延迟恢复功能的纸质钱包、数字身份钱包和奇亚彩币（类似于ERC20代币）。于2021年3月18日，Chia正式发布了Chia 1.0主网，代币名为XCH。 3.6.2 项目比较 Chia、Kaspa和Spacemesh是三种不同的区块链项目，它们在共识机制、技术实现、挖矿方式以及其他方面有一些相似之处，但也存在明显的不同之处。共识机制： Chia：Chia Network采用了一种新颖的中本聪共识算法，称为"空间证明"和"时间证明" （PoST）。这种共识机制旨在利用磁盘空间和计算时间来实现区块链的安全和验证。 Kaspa：Kaspa使用了GhostDAG/PHANTOM协议（相当于基于PoW 和DAG 的共识机制），这是一种基于工作证明的共识机制，可以实现高吞吐量和低延迟的交易确认。 Spacemesh：Spacemesh使用自己的独特的共识协议，基于时空证明（PoST）和网格技术，旨在实现高度分散化、高吞吐量和高安全性的区块链网络。技术实现： Chia：Chia在技术上实现了独特的空间证明和时间证明机制，通过使用未使用的硬盘空间和验证可验证的延迟函数来实现共识和挖矿。 Kaspa：Kaspa使用GhostDAG/PHANTOM协议，通过构建一个块DAG结构来实现快速确认和高吞吐量的交易处理。 Spacemesh：Spacemesh的技术实现包括网格技术和时空证明，以及独特的共识协议，旨在创建一个分散化、高吞吐量和高安全性的网络。挖矿方式： Chia：Chia的挖矿过程涉及创建"图"（plots），这些图占用硬盘空间，并通过空间证明和时间证明参与区块生成。 Kaspa：Kaspa的挖矿过程涉及使用工作证明挖矿，利用GhostDAG/PHANTOM协议生成块DAG来快速确认交易。 Spacemesh：Spacemesh的挖矿过程涉及使用时空证明和网格技术，以及独特的共识协议来验证交易和生成区块。其他方面：这三个项目都注重提供更高的吞吐量和更快的交易确认速度，以满足不同的应用需求。它们的共识机制和挖矿方式在某些方面有相似性，例如利用硬盘空间、计算能力或工作证明来实现共识。在技术实现和项目目标方面，Chia注重环保和绿色挖矿，Kaspa专注于提供高吞吐量的交易处理，而Spacemesh则关注分散化和安全性。尽管这些项目有一些共同之处，但它们的独特特点和技术实现使它们在区块链领域中各自有其定位和优势。 3.7 通证模型分析 3.7.1 代币总量和分配情况代币简称：$SMH 代币总量: 24 亿枚代币分配：  93.75%（22.5亿枚）作为区块奖励逐步产生，区块奖励在每个区块中按照奖励发放计划进行发放  6.25%（1.5亿枚）被保留作为团队奖励，无初始释放，根据解锁计划逐步释放，在创世后一年开始释放。从更广义的角度来看，奖励发放遵循近2000年的指数衰减函数。团队奖励会在创世后的一年开始解锁，并会在三年内完成解锁。代币释放图在创世后的第277年，层奖励降低至低于1 SMH，因此在图表所示的时间段后，总流通供应量变化不大，尽虽然在完全停止之前，此过程会持续至第1893年。奖励发放参与区块生成的smeshers会获得区块奖励。这些奖励有两个来源：新铸造的币（称为区块奖励）和包含在区块中的交易所收集的手续费。每个区块中生成的新币数量逐渐按照指数衰减函数减少，直到最终降为零。在此之后，smeshers将仅收到每个区块中收集的手续费作为奖励。每个层的累积总奖励金额受以下公式的控制：为了计算在给定层中的新币数量，项目方会计算当前层和前一层的累积奖励，然后从前者中减去后者。奖励解锁计划在创世时，分配给开发团队成员、Spacemesh 公司以及协议开发和实施的投资者的奖励将铸造并分发到一种特殊类型的保管库账户中，但在解锁前不能进行转移。在创世后的首年，尚无任何奖励资金可供使用。只有经过一年的时间，才有25%的奖励币会从保管库中解锁，并可进行提取。此后，奖励将按照线性递增的方式逐层解锁，直至创世后的第四年解锁完毕。这一方案的设计目的在于确保在任何特定时刻，已解锁的团队奖励总量都维持在低于累积区块奖励的水平分析下表展示了$SMH的每轮递减后的交易量 3.7.2 代币价值捕获 1）区块奖励和矿工激励： $SMH代币是在Spacemesh网络中的区块奖励的基础。这种奖励机制鼓励矿工参与区块生成，确保网络的安全性和可靠性。每个区块都会产生新的$SMH代币，作为矿工贡献的回报，同时也是Spacemesh网络运行的动来源。 2）团队奖励解锁： 6.25%的$SMH代币被保留作为团队奖励。这些奖励在特定时间内根据解锁计划逐步释放。开发团队成员、Spacemesh公司和支持协议开发的投资者将逐步获得他们在生态系统成功发展中的奖励，从而为长期的项目健康发展提供动力。 3）代币稀缺性和供应逐渐减少：$SMH代币的总量为24亿枚，在随着时间的推移下，新代币的生成会逐渐减少。这是通过指数衰减函数实现的，以确保代币的稀缺性。这种稀缺性有可能在市场中创造更多的需求，因此代币的供应逐渐减少，可能会引起投资者对代币的兴趣。 4）网络使用和交易费用：在Spacemesh网络中，代币可能用于支付交易费用和服务费用。用户需要使用$SMH代币来参与网络中的各种活动，从而促进代币的使用和需求。 3.7.3 代币核心需求方 1) 矿工和验证者：区块奖励和矿工激励机制吸引着矿工和验证者积极参与Spacemesh网络。通过贡献算力和验证交易，他们可以获得新产生的$SMH代币。 2）开发团队和投资者：团队奖励解锁计划为开发团队成员、Spacemesh公司和投资者提供了长期的激励。这些奖励的逐步释放机制促使他们与项目保持长期的合作关系，确保了协议的持续发展和优化。 4. 初步价值评估 4.1 核心问题项目是否具备牢靠的竞争优势？这种竞争优势来自哪里？ 1) 高度去中心化：Spacemesh被设计为高度去中心化的系统。每个独立的矿工都能频繁地获得奖励，消除了集体挖矿的需求。同时，家庭用户可以提供空间资源，增加了很多个体矿工参与该系统的可能性。 2) 无竞争协议：Spacemesh被设计为无竞争协议，这意味着诚实生成的区块总是被认可为有效。这防止了强大的矿工获得不成比例的高奖励，使得协议更加符合激励机制。 3) 自我修复：Spacemesh能够自我修复，即使面对任意违反安全假设的攻击。即使系统不断受到攻击者控制的空间资源的恒定部分的攻击，诚实的参与方也会在安全假设再次满足时达成共识。 4) 安全保障：只要对手控制的空间资源不超过系统的一定部分，Spacemesh协议就是安全的。同时，当网络同步假设暂时被违反时，该协议也能自我修复。 5) 无需许可的共识：Spacemesh是一种无需许可的共识机制，允许新加入的参与者加入网络而无需得到当前持币者的批准。这增加了可访问性并降低了参与门槛。 6) 环保高效：Spacemesh采用了Proof of Space-Time (PoST)作为其底层共识机制，相比传统的Proof of Work (PoW)协议，更加节能高效。同时，它利用了现有且通常被低效利用的存储设备，使得家庭用户更容易参与挖矿。这些优势是通过协议和机制的设计和实现，而不仅仅是基于其他因素项目在运营上的主要变量因素是什么？这种因素是否容易量化和衡量？ 1） Spacetime资源：这指的是矿工在一定时间内分配用于参与挖矿过程的存储空间数量。它被计量为分配空间与经过的时间的乘积。 2）接收消息的时机：在Spacemesh系统中，系统的状态是网格内容的确定性函数，不依赖于接收消息的时机。这个特性确保新用户只要能与一个诚实的矿工进行通信，就能达成对正确状态的一致意见。 3）网络同步：Spacemesh协议假设合理的网络同步，即在时刻t被诚实方看到的每条消息，在时刻t + δ都会被所有诚实方看到。δ的具体值取决于经验测量的网络延迟。这些因素可以在一定程度上进行量化和测量。例如，矿工分配的spacetime资源量可以用存储容量和时间来衡量。网络同步可以通过分析网络中消息传播的时机来测量。对抗控制可以通过监测矿工行为和分析其spacetime资源分配来估计。然而，对这些因素的精确量化和测量可能需要进一步的研究和分析。 4.2 主要风险 1) 挖矿效率和验证延迟：目前的软件版本不支持多个硬盘和多个文件夹，因此如果要使用多个硬盘，需要采用单机挂载多个盘的方案，利用命令行软件进行挖矿（称为“P盘”）。一旦进行了初始的P盘设定，挖矿过程中需要等待验证完成，直到进入下一个纪元。此外，挖矿效率与硬盘速度、P盘的数据大小以及初始设定的nonce值等相关。因此，在某些情况下，挖矿可能会受限于硬盘速度等因素，导致效率较低。 2) 未来算力增长风险：随着越来越多的挖矿参与者加入Spacemesh网络，算力可能会迅速增长，尤其是在存在其他大规模挖矿活动的情况下。这可能会导致挖矿难度迅速上升，从而使后续的挖矿变得更加困难。此外，可能存在头矿（初始挖矿）相对较快，而后续挖矿产出相对较慢的情况。 3）通信开销问题：Spacemesh协议要求矿工按照确定的时间间隔发布证明，这可能会增加通信和存储成本。尽管协议已经解决了这个问题，但仍需要确保通信开销保持在实际可行的范围内请注意，这些风险可能会影响Spacemesh挖矿的效率和盈利潜力，需要谨慎考虑在挖矿过程中的投入和预期收益。来源：金色财经

金色财经2023-08-18

分析师：五大催化剂或将唤醒加密市场

，可能会给加密货币市场带来新的火花。 Apollo Crypto 首席投资官 Henrik Andersson 是关注现货比特币 ETF 潜在批准的人士之一，他表示在未来六个月内“不太可能”看到一款 ETF 获得批准。他表示，加密货币的机构接受度持续上升，并补充说“宏观紧缩最糟糕的时期似乎已经过去了。” 他表示，各国央行已暂停加息，这意味着加息周期可能已经结束。 Andersson 还看到 PayPal 推出了稳定币，以及 X (Twitter) 可能采取的举措，将加密支付纳入未来加密货币采用的看涨标志。 “还有其他潜在的催化剂即将出现，例如，X [Twitter] 在支付和金融应用方面的计划——加密货币是真正的可能性。” 加密金融服务平台 Matrixport 的研究主管 Markus Thielen 也将赌注押在了现货比特币 ETF 上，但他表示，即将到来的以太坊升级也值得关注。 “有两个重要的催化剂正在支撑比特币和以太坊价格直至年底：SEC 可能批准在美国上市的实物比特币 ETF，以及以太坊的 EIP-4844 升级（预计将于 2023 年第四季度升级）。” 以太坊升级将引入一种称为 proto-danksharding 的机制，该机制将降低费用并提高交易吞吐量。在短期内与此同时，新加坡交易公司 IG 的市场分析师 Tony Sycamore 表示，投资者应该关注美联储上次会议的纪要。联邦公开市场委员会定于 8 月 16 日发布 7 月会议纪要，预计将维持利率不变。 “特别是对于比特币而言，在纳斯达克连续第二周下跌后，它将关注美国股市的稳定迹象，并关注利率市场，因为过去四个星期的收益率都收高。” 自 3 月中旬以来，比特币价格一直在 6000 美元区间内波动。事实证明，至少在四次不同的情况下，略高于 31,000 美元的阻力位过于强劲，而在 6 月中旬下跌期间，支撑位位于 25,000 美元。此外，由于近几个月流动性和交易量枯竭，市场波动性创历史新低。来源：金色财经

金色财经2023-08-15

阿布扎比国家石油公司组建“内部投行” 寻求500亿美元投资交易

化工公司Covestro，与美国投资者Apollo联手以近80亿美元联合竞购巴西石化制造商Braskem，还在制定一项雄心勃勃的计划，将其化工部门与奥地利油气集团OMV的化工部门合并，交易规模或超过300亿美元。 ADNOC还与英国石油(37.385,0.41,1.12%)（BP）联手，以20亿美元竞购以色列一家天然气集团50%的股权，这也是ADNOC联合推进地中海东部天然气项目计划的一部分。上周五，ADNOC宣布已收购阿塞拜疆一处天然气田30%的股份，使该集团在面向欧盟的管道供应方面站稳了脚跟。中东能源专家、能源咨询公司Qamar Energy的CEO Robin Mills表示：“ADNOC意识到，能源行业需要大量资金，但实际情况却是投资不足。对于一家像ADNOC这样积极投资的公司来说，这是一个巨大的机遇。”Robin Mills还补充说：“ADNOC比过去更具进取心和创新性。” 战略执行能力还有待检验知情人士称，尽管ADNOC已经建立了庞大的内部投资团队，但它仍与包括华尔街银行在内的外部顾问合作。显然，ADNOC必须要驾驭一些复杂的动态，才能最终敲定一些收购交易。针对OMV交易计划，这家奥地利油气集团的化工子公司Borealis将与Borouge合并，双方各自持有对方的股份。Borouge是ADNOC持有多数股权的化工公司，在阿布扎比上市。知情人士称，这笔交易的谈判一直“断断续续”，但双方有着一个共识，希望通过共享技术和整合欧洲和中东的专业知识，打造一家新的市场领先者。目前，双方必须就未上市的Borealis的估值达成协议。Borealis的估值可能达到100亿美元左右，而Borouge的市值约为220亿美元。其他有待解决的问题还包括合并后的业务将在哪里上市，以及总部设在哪里。至于收购德国化工公司Covestro交易，后者已拒绝了ADNOC给出的130亿欧元的报价。这意味着，要想成功收购Covestro，ADNOC还需提高报价。此外，CEO Sultan al-Jaber还在利用收购交易来加强ADNOC的可再生能源业务，其中包括入股阿布扎比清洁能源公司Masdar。能源研究公司Energy Aspects的联合创始人Amrita Sen表示：“就战略思维而言，在能源转型过程中，ADNOC总体上遥遥领先于大多数其他国有能源公司。但是，他们的战略执行能力还有待充分检验。”

金融界2023-08-10

Palantir2023年Q2业绩电话会分析师问答

otham、Gaia、Foundry、Apollo 一起做到了这一点。我们很高兴看到，我们每月有超过 5,000 名用户。用户环比增长 50%。显然，我们这样做已经有 10 周了。对于我们目前的步伐来说，这对于企业来说是相当大的。我想让我们看看接下来几个月会发生什么，但我们认为扭转局面不会太久。你能提醒我你问题的第二部分是什么吗？亚历克斯·卡普顺便说一下——人们没有 Foundry，那看起来怎么样？夏姆·桑卡我认为 AIP 产品策略的真正重点是确保你可以在没有 Gotham、Foundry 或 Apollo 的情况下使用 AIP。只要你看到这些东西的价值，你就会把它们拉过来。现在我认为这就是本体论在这两种情况下最有用的地方。我们已经在现实世界的演习中使用这项技术在机密网络上部署了操作工作流程，这是唯一可以实现的，因为他们拥有十年来良好的本体数据以及他们为战争所拥有的企业工具来完成这些任务用例。因此，当您查看价值实现时间时，它可以帮助他们解决其用例。我要指出的另一部分是，人们会看到使用自己的工具的价值。当我想到我们与制药公司所做的工作以及他们已经构建的许多人工智能模型时，这实际上帮助他们完成了最后一英里，他们感觉，看，我们有这些精美的模型。我们有这些图书馆。我们如何将其与更快地推动药物开发的商业案例联系起来？然后你会看到这种混合架构的出现，你有 AIP，你有 Foundry，你有他们自己开发的系统，非常和谐地解决这个棘手的问题，所以我认为这是非常富有成效的。我认为这方面的好处是，因为它现在非常具有创造性，所以没有参考架构。你不会陷入我们应该如何设计这个东西的学术问题。人们正在锻造这一点，并找出与什么有效并能带来价值相关的内容。亚历克斯·卡普让我简单说一下。我们建立了这个原始项目产品，我们的第一个产品人员使我们在一个名为秘密服务的非常小的市场中出名。那个项目或产品 PG 做了一些非常有趣的事情。事实上，它告诉世界您需要解决什么用例，然后提供解决它的产品。这正是我们对 AIP 所做的事情。因此，如果您已经拥有 Foundry，那么您确实具有优势，因为我们已经预先告诉了您前进的方向。但现在，就夏姆的观点和我之前提出的观点而言，还没有路线图。该产品实际上是在教人们路线图是什么样子的。顺便说一句，这并不意味着每个人都会购买 AIP。所以很多人说，好吧，我需要这 15 样东西。我需要夏姆所谓的情报，即与法学硕士互动的能力。我需要一种能力将其取出并转化为逻辑。我需要能够在我的企业中安全地运行它。我需要所有这些东西，而且我想花一些——有些人会说，我想花 5 亿美元建造它，因为我想拥有它。其中很多人会失败，有些人会成功。很多其他人会从 Palantir 购买它，但我们实际上是在教人们世界将会是什么样子的路线图以及你必须解决的问题，它教会了他们，因为你可以展示它活在行动中。这就是市场上正在发生的事情，当我们真正将其货币化时，我们就会货币化。Palantir 犯下了很多错误。人们认为我们疯了。有些人认为我不拘一格，有些分析家认为我在谈论他们从未听说过的东西，对，通常是对的。我们在盈利方面没有任何问题。我们在全球为每个商业客户赚取 290 万美元。我们将弄清楚如何将其货币化。首先，我们正在教导市场它是什么。我们正在招募人员。我们向人们展示，如果你想真正赚钱，而不是写网络诗歌，那么你必须解决这些问题，这可能会让你的企业感到恐惧，而且你的董事会无论如何也不会让你安装，然后我们将允许人们使用，然后我们将为此收费。阿娜·索罗在我们结束通话之前您还有其他想法想分享吗？亚历克斯·卡普像往常一样，我要感谢我们的许多支持者、我们的客户，他们见证了这一转变并支持它，他们正在采用 AIP。Palantirion 团队经历了我们飞船的苦难，现在完全一致致力于构建 AIP。我认为我们的散户投资者在了解产品、实际测试产品、查看产品、致电客户以及总体上我们从中受益的美国创新精神方面远远领先于其他人，感谢您的宝贵时间。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-08-08

Palantir2023年Q2业绩电话会高管解读财报

oundry，以及我们的目标选择平台 Apollo。我们 Palantir 的目标是成为世界上最具影响力、最重要的软件公司，一家改变西方机构的公司，其根本目标是让西方变得更强大，并使 Palantir 成为世界上最重要的软件公司。以一种奇怪的方式，自从我们举办 AIPCon 以来，在我们推出 AIP 的最后几个月里。我们已经看到了我们所构建的技术的方式，这些技术似乎具有中等实用性，几乎是在人工智能革命的预期下构建的，无论是算法模型还是大型语言模型。这种融合重塑了 Palantir，让 Palantir 偏离了它的终极价值，即它通过让我们西方的机构变得更强大、更有生产力、更有效率（在某些情况下，更致命）来让世界变得更美好，从而给我们带来渴望和现实的视角成为全球最具价值的企业软件公司。我们看到了一个市场，尤其是在美国，它渴望应用人工智能（包括大型语言模型和算法）来改变我们的业务。我相信这种转变将改变美国的 GDP，而 Palantir 将参与其中——在 GDP 现状与所在地之间的三角洲，它将由几乎完全在美国建造的独特技术提供动力，正在被更快、更有效、更有活力地采用。当然，也有逆风。许多没有产品供应且不具备构建产品的技术能力的个人和公司正试图减缓这场革命，原因很明显，他们不参与其中。这些工具正在加速创新，因此，如果您不参与，您实际上就处于原地踏步，而每个人都在加速，并且不再像人们想象的那样拥有世界一流的软件那样的奢侈品。因此，在许多机构看来，购买 Foundry 当然是最好的产品，但它需要我们改变我们的运作方式或改变我们采购软件的方式。顺便说一句，大规模的语言模型革命改变了 Palantir 的关系机构，因为多年来我们与全球 IT 的关系一直不一致。我们与我们所认为的企业经营方式不一致。但是，您实际上可以处理大型语言模型以获得更准确、更精确、更具操作价值的见解的方式，您实际上可以将它们安全地写入您的企业的方式，这意味着您可以控制您的企业。您可以将它们转化为逻辑的方式，使您能够通过法律或道德强制的治理，在读取、写入功能方面为您的企业提供动力。我们提供的这些工作方式正是我们一直认为必须工作的方式，但在三角洲还不够之前。最后同样重要的是，没有路线图。Palace 是世界上最好的无路线图创新产品，专为事物瓦解的世界而打造，您实际上需要以自然状态下的方式做事。所以在自然状态下，你会有像 Foundry 这样的东西，你会有一个本体，你会有 AIP。美国的机构正在回归其自然状态，我们为此开发了产品，尤其是在美国，您可以在 Palantir 的数据中看到这一点。那么这是为什么呢？因为我们为企业应该如何运作的自然状态打造产品。这种状态对人们来说是显而易见的，因为它具有巨大的力量，能够使用大型语言模型加速改变业务的时间，因此，它是人们所拥护的。我们现在已经从产品、我们的产品、我们的文化以一种棱柱形的方式有效地适应特别是美国商业机构和政府机构，它们现实地意识到对手的危险，特别是那些正在削减和非常有能力的对手。在技术上。因此，这使我们处于一个可以重塑的转变位置——为我们最重要的机构提供动力的愿望，但这显然还远未实现。因此，情报和防御已经让我们达到了这样一个地步：我认为毫无疑问 Palantir 在该领域的软件是世界上最重要的。现在，在继续关注这一点的同时，我们可以专注于，好吧，但是考虑到我们已经构建了这些先驱技术，考虑到我们的产品已经从新生阶段转变为拥有数千名用户，AIP 产品，考虑到我们相信对此的反应与我们在 PG、Foundry、Apollo、目标选择中看到的任何东西都不同。考虑到市场的接受度，更不用说我们已经盈利了。现在，我们预计有几个季度符合标准普尔指数的资格。我们已经盈利，银行存款超过 30 亿美元。这使我们能够实现新的愿望，让我们能够看到未来我们将如何实现这一目标，即成为世界上最有价值的企业软件公司，这一刻我们感到很高兴。瑞安·泰勒我们公司连续第三个季度实现 GAAP 盈利，并在第二季度再次保持 GAAP 营业收入。这证明了我们对为合作伙伴提供成果和影响的坚定关注和承诺，同时针对未来的人工智能机遇进行创新。上季度，我们举办了 AIPCon，会议召集了 150 多个独特组织，我们正式推出了新的 AIP 产品，客户展示了我们如何与他们合作以释放 AI 的价值。例如，Jacobs Engineering 强调了 AIP 如何使他们能够实时监控当前系统状况并进行未来基础设施规划，而之前需要花费数月的时间进行分析。同样，JD Power 的首席数字和技术官断言，优势不是来自您可以构建的人工智能模型，而是来自您如何将它们应用到您拥有的数据并将其部署到应用程序中。这是为我们的客户创造真正价值的地方，也是我们随时准备提供帮助的地方。诺华公司的首席执行官最近接受了 CNBC 采访，讨论了我们的合作伙伴关系，我们在其中创建了一个集成数据湖，他们现在利用该数据湖在公司内快速推动人工智能发展，首席执行官称诺华公司相对于同行的根本优势。我们仅在 10 周前推出了 AIP，并且已经看到了前所未有的入站兴趣。AIP 还与我们最大、任期最长的客户展开扩展对话，因为新功能使他们重新构想如何使用我们的软件。无论是现有客户还是新客户，AIP 都是希望在企业中安全地推行法学硕士课程的组织的解决方案。我们仍然致力于通过推动 AIP 使用量的复合增长来积极利用这一势头。随着这个快速发展的市场的发展和扩大，我们也将随之发展和扩大，而这仅仅是一个开始。这种不断增长的需求将增加您今天看到的结果。我们的美国商业业务继续取得巨大成果。随着我们的客户数量迅速增长，我们看到了该细分市场中网络效应的开始，无论是在 AIPCon 等活动中，通过直接将客户推荐到他们的网络，还是通过在一个组织中与我们合作的领导者，将我们与他们一起带到他们的下一个组织一。我们预计扩张效应将是倍增的。与此同时，我们看到许多不同行业都取得了成功。第二季度，我们在大约 30 个不同行业完成了美国商业交易，包括制药、能源、必需消费品、公用事业、医疗保健、建筑、汽车、交通、基础设施等，涵盖当今核心的行业和机构。社会。虽然我们看到我们的软件跨行业的广度，但我们仍然有巨大的增长机会，无论是通过在这些行业内的扩张还是我们现有客户关系的发展。例如，我们开始看到医疗保健和交通运输领域的增长取得成果，分别同比增长 93% 和 129%。许多医疗机构正在使用 Foundry 来生成护士时间表和预测患者安置等应用。例如，借助 Foundry，HCA 现在每月只需 1 小时即可生成护士时间表，而不是 10 到 20 个小时。坦帕综合医院的患者等候时间减少了 28%，管理患者安置的时间也减少了 83%。自成立以来的短短四个月内，克利夫兰诊所接受的来自其他医院的患者转诊量增加了 8.5%。在我们不断扩大跨行业广度和扩张的同时，我们也在不断扩大现有客户。我们有超过 20 个美国商业客户，仅在上个季度就为每个客户带来了超过 100 万美元的收入，我们看到我们最新客户的大幅增长，美国商业收入的 54%（不包括战略商业合同）来自以下客户：自 2021 年初以来，几乎所有同比增长都来自这些相同的客户。我们预计这一趋势将持续下去。我们正在投资国际商业业务中的一些有动力的领域，例如日本、韩国、加拿大和中东，以及世界各地的其他有针对性的机会。例如，通过我们的市场合作伙伴关系，富士通最近成功吸引了八家家喻户晓的日本新客户。与此同时，我们看到 AIP 引发了与我们欧洲最大的长期客户的扩展对话，所有这些都是在当今充满挑战的气候背景下进行的。在国际政府方面，由于我们与 NHS 和英国国防部（包括皇家海军）等组织合作，我们的英国政府业务在第二季度尤其强劲。在我们的美国政府业务中，虽然第二季度的收入结果令人失望，但它们掩盖了我们业务的长期实力。我们仍然专注于转化正在酝酿中的重大交易并增加现有合同，通过这些合同我们成为政府使命的核心。在第二季度，我们从美国特种作战司令部获得了价值高达 4.63 亿美元的多年期合同，为空军和太空部队获得了 1.1 亿美元的新合同，并将陆军研究实验室的研发资金转换为与 COCOM 的长期合作，从中央司令部。我们相信我们的工作在当今的世界事件及其最终的货币化中具有重要性和有意义的影响，以及我们提供的卓越的用户影响。与此同时，我们的美国政府业务可能不稳定，我们仍然预计合同授予时间近期存在不确定性。回到整体业务。我们对未来几个季度的巨大机遇感到兴奋。我们已经看到 AIP 将为我们的客户和我们的业务带来变革。我们期待通过这场革命继续走在最前沿进行创新。最后，在第二季度举行的首届 AIPCon 上，我们很高兴与大家分享，我们将在 9 月 14 日举行的下一届 AIPCon 上举办另外两场活动，并于 9 月 21 日举办一场新活动，即政府软件 S4G 峰会，其中专为我们的政府客户设计。我们期待在未来的电话会议上与您分享事件回顾。夏姆·桑卡在去年 6 月的 AIPCon 上，我们介绍了 Palantir 的 AI 平台，这是一套核心技术，旨在将 LLM 引入您的企业，以增强和加速您的体验，从集成数据和充实我们的本体，到构建支持 AI 的应用程序和具有副驾驶的人工代理团队。 AIP 使您能够在专用网络上部署锚定在数据中的 LLM，并通过工具、操作和其他 AI 模型安全地编排您的企业，所有这一切都在受控、治理和可信的 AI 操作系统中进行。人工智能发展的不断加快仍然令人鼓舞。获取价值的关键是从根本上认识到我们正在处理一些新的、不同的事物，需要解决新的集成和工程挑战。从很多方面来说，通过法学硕士不是什么来定义它更容易。这不是算法推理。这不是人类的思想。算法推理是一个经过明确指定的过程，其执行过程不会像传统代码那样存在歧义。人类思维本质上具有创造性，而其先前最具定义性的自然语言形式却不可避免地存在歧义。大型语言模型占据算法推理和人类思维之间的中间地带。他们能流利地使用自然语言，但他们并不真正理解他们所说的内容。他们还不擅长执行算法，可以接受普通专业人士的指导。它们是其他东西，非算法计算。LLM 是统计学，而不是微积分。即使将一个随机变量引入确定性系统，也会使整个系统变得随机。在 9 月的 AIPCon(2) 上，我将解析我们已经解决的一些基础工程挑战，以管理和利用这些模型的随机性，并实现我们产品的加速。我们专注于推动跨行业的复合使用，但重要的问题并没有改变。AIP 和 LLM 从根本上加速了解决方案的发展。我们以近 20 年的产品和经验为基础，解决了价值链各个职能领域 50 多个行业的这些问题，只是现在做得更快了。仅举几例，HCA 的护士轮班交接副驾驶、诺华的药代动力学翻译助理、库存平衡器副驾驶或植物蛋白公司、大型饮料公司的供应链副驾驶。我们为美国汽车制造商提供的保修索赔副驾驶使分析师的工作效率提高了一倍，每天节省了 3 到 4 小时。正如 JD Power 的首席技术官 Bernardo 在 AIPCon 上所说，拥有 Foundry 和 AIP 的好处在于，您可以非常非常快速地构建它。所以我们在几天之内就构建了这个，并在几周内进行了迭代。为了获得统计学的微积分精度，法学硕士需要与算法和软件工具相结合。例如，用于执行企业功能的远期库存模型或操作注册表、用于定义适当基础的丰富语义层和关键原语（例如允许 LLM 在分支机构上进行更改的场景）。 AIP 不仅是这方面最好的工具台。它是一家工具工厂，使企业能够在数小时内快速打造新的定制工具。例如，LMM 无法计算盈利能力或预期交货时间，但他们也没有必要这样做。他们需要能够访问能够做到这一点的软件工具。这就是 AIP 能够如此迅速地交付成果的原因。它将法学硕士优雅地集成到您企业的计算中，以加速重要的工作流程。每周，我们都会发布更多功能并扩展 AIP 生产力应用程序套件，这些应用程序提供 Wizzywig，您所说的就是您所获得的体验。AIP Builder 允许您使用自然语义构建数据管道。AIP 终端是 AI 操作系统的命令行，使您能够动态地轮转本体工具和应用程序以进行临时探索和问题解决。AIP Logic 使您能够通过其开发人员工具链中丰富的工具组合来构建 LLM 支持的函数。AIP Automate 可以让您将这些逻辑功能转变为代理、副驾驶和自动化。我想强调套件中的另一项。AIP Assist，通过动态提供帮助和助手来加速当今 AIP、Gotham 和 Foundry 的用户。AIP Assist 配置为工具感知。因此，它不仅知道产品文档中的所有内容，还知道可以采取哪些操作来操纵应用程序状态，以实际解决和推进用户的工作流程。这增强了我们的用户的能力。作为一项技术，任何软件都应该可以使用它来增强用户的能力。今年下半年，我们预计将接受希望在自己的软件中使用 AIP Assist 作为服务产品的测试版客户。对 Gotham 的最新投资在中央司令部的数字猎鹰绿洲和跨作战司令部的其他演习（包括全球信息优势实验系列 6 ）中表现出色。我们继续投资于能力，通过人工智能驱动的杀伤链提供更高水平的威慑力，包括一体化的联盟威慑力。这里还有很多话要说，但我宁愿隐藏我们的实力，等待时机对抗对手。我们仍然对阿波罗计划感到非常兴奋。它仍然是 Palantir 内部的一个巨大杠杆，也是一个巨大的市场机会。在过去的几年里，Apollo 使我们能够在内部将管理 15 个高端堆栈扩展到 82 个，而无需扩展我们的团队。在市场上，随着越来越多的国防初创公司随着该领域风险投资的激增而诞生，我们相信阿波罗是在信贷环境中提供新功能并进行监管的最快、最便宜的途径。在第二季度，我们开始看到政府本身作为客户的需求。USG 客户希望将他们管理的现有服务转移到 FedStart 中，以降低自己的运营风险和合规负担。最后，我们刚刚结束了一年一度的黑客周。在这次电话会议之后，我将大量观看内部团队提交的所有内容。我非常期待通过引人注目的新想法进一步加速我们的路线图。戴夫·格雷泽 2023 年第二季度的表现异常强劲。我们很自豪地报告我们连续第三个季度的 GAAP 盈利能力和连续第二个季度的 GAAP 运营盈利能力，产生 2800 万美元的净利润和 1000 万美元的运营收入。这也标志着调整后营业利润率连续第三个季度扩大，凸显了我们业务的营业杠杆。我们再次超过了收入和调整后运营收入指导的上限。我们还实现了一个重要的收入里程碑，过去 12 个月的收入首次超过 20 亿美元。我们仍然致力于推动盈利增长，并重申我们对今年每个季度 GAAP 盈利能力的预期，这将使我们有资格在第三季度业绩公布后纳入标准普尔 500 指数。转向我们的全球营收结果。我们实现了 5.33 亿美元的收入，同比增长 13%，环比增长 2%，超出了我们之前指导范围的上限。剔除战略商业合同收入的影响，总收入同比增长 16%，环比增长 5%。来自我们最大客户的收入持续增长。我们前 20 位客户的过去 12 个月每位客户收入同比增长 15%，达到每位客户 5,300 万美元。客户账户同比增长 38%，环比增长 8%，达到 421 名客户，这表明我们吸引和转化新客户的能力强劲。现在转向我们的商业领域。第二季度商业收入同比增长 10%，环比下降 2%，至 2.32 亿美元，由于战略商业合同收入下降 1,400 万美元，与预期相比，环比具有挑战性。剔除战略商业合同的影响，商业收入同比增长 19%，环比增长 5%。第二季度美国商业收入同比增长 20%，环比下降 4%，至 1.03 亿美元。不计入战略商业合同的收入，美国商业收入同比增长 37%，环比增长 7%，与上季度 24% 的环比增长相结合，这一结果更加令人印象深刻。我们的美国商业客户数量同比增长 35%，环比增长 4%，连续第 10 个季度实现环比增长。这突显了我们在美国商业业务中所看到的速度，我们正在推动重要的新客户赢得和扩张。我们的国际商业业务同比增长 4%，达到 1.29 亿美元，与上一季度持平。相对于美国，我们继续看到欧洲商业企业的增长更加疲弱，尽管国际上仍然存在有针对性的增长机会。战略商业合同收入为 1,900 万美元，上一季度为 3,300 万美元。我们预计第三季度收入将下降至 1400 万美元至 1600 万美元之间，并且我们预计第四季度来自这些客户的收入将继续呈下降趋势。对于全年而言，我们预计这些客户的收入将占全年总收入的约 3%。转向我们的政府部门。政府收入同比增长 15%，环比增长 4%，达到 3.02 亿美元。美国政府收入同比增长 10%，环比下降 2%，至 2.25 亿美元。虽然我们承认合同扩展和续签的时间存在不确定性，但我们仍保持着强大的机会渠道，并对美国政府业务的增长保持信心，特别是 USG TCV 预订量环比增长 111% 。国际政府收入同比增长 31%，环比增长 29%，达到 7600 万美元。我们的国际政府业务的重新加速是由我们的英国政府工作推动的。虽然我们的政府业务通常会因资金和合同周期的性质而出现波动，但我们仍然相信，从长远来看，我们与英国政府的合作将继续扩大。转向预订。TCV 预订金额为 6.42 亿美元，比上一季度增长 62%。比林斯为 6.03 亿美元，同比增长 52%。截至第二季度末，我们的剩余交易总价值为 34 亿美元，剩余履约义务为 9.68 亿美元。提醒一下，RPO 主要由我们的商业业务组成，因为它不考虑初始期限少于 12 个月的合同以及超出便利条款终止范围的合同义务，这两种情况在我们大多数政府中都很常见商业。转向利润和费用。本季度调整后毛利率（不包括股票薪酬费用）为 81%。调整后的运营收入（不包括股票薪酬费用和相关雇主工资税）为 1.35 亿美元，调整后的运营利润率为 25%，比我们之前指导的上限高出 200 个基点，标志着连续第三个季度实现扩张调整后的营业利润率。这些结果表明我们有能力推动收入增长，同时有效管理成本，第二季度调整后费用为 3.98 亿美元，同比仅增长 9%，环比下降。我们继续主要通过提高一般管理费用杠杆、利用云效率以及调整关键战略增长领域的员工投资来管理费用增长。与往年一样，随着我们招收世界一流技术人才的新毕业生，我们预计第三季度的费用将会增加。正如我们在过去几个季度所声明的那样，我们坚定地致力于持续的 GAAP 盈利能力。在连续三个季度实现 GAAP 净利润和不断扩大的营业利润率的背景下，我们正在增加专门用于新产品 AIP 的投资和资源，同时将运营指导的全年调整后收入增加到超过 576 美元百万美元，比我们之前范围的中点增加了 4500 万美元。展望今年下半年，尽管我们增加了对 AIP 的投资和资源配置，并投资于全球特定地区，但我们仍将重点放在将费用增长控制在收入增长以下。我们的运营收入为 1000 万美元，这是我们连续第二个季度实现 GAAP 运营收入。我们继续管理我们的股票薪酬。正如上季度提到的，我们预计今年下半年将呈上升趋势。然而，我们仍然专注于 GAAP 净利润和营业利润。当我们考虑股权薪酬并将其与股东价值相结合时，我们正在将未来的员工股权薪酬与 AIP 的成功联系起来。转向净利润。GAAP 净利润为 2800 万美元，这是我们连续第三个季度实现 GAAP 盈利。调整后每股收益为 0.05 美元，GAAP 每股收益为 0.01 美元。此外，我们的综合收入增长和调整后营业利润率为 38%。我们预计下半年将恢复执行 40 规则。转向我们的现金流。我们产生了 9,600 万美元的调整后自由现金流，相当于 18% 的利润率，以及 9,000 万美元的运营现金，相当于 17% 的利润率。今年上半年，我们产生了 2.85 亿美元的调整后自由现金流，利润率为 27%。第二季度结束时，我们拥有 31 亿美元的现金、现金等价物和短期美国国库券。我们通过循环信贷安排保留了高达 5 亿美元的额外流动性，该信贷安排仍然完全未动用。现在转向我们的展望。对于 2023 年第三季度，我们预计收入将在 5.53 亿美元至 5.57 亿美元之间，调整后的运营收入将在 1.35 亿美元至 1.39 亿美元之间，GAAP 净利润将在 1.35 亿美元至 1.39 亿美元之间。对于 2023 年全年，我们将收入指导上调至超过 22.12 亿美元。我们将调整后的运营指导收入提高到超过 5.76 亿美元，并且我们继续预计每个季度的 GAAP 净利润。在我们连续第三个季度实现 GAAP 盈利、上半年调整后自由现金流 2.85 亿美元以及资产负债表超过 31 亿美元的背景下，我们的董事会已批准一项高达 10 亿美元的股票回购计划。该计划反映了我们对业务发展轨迹和股票价值的信念。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-08-08

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