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AI 热潮催科技股反弹全球最大主权财富基金上半年狂赚1430亿美元！

中包括苹果公司、微软公司和谷歌母公司 Alphabet，NBIM 已经从人工智能的进步中获益，且在周二（8月15日）敦促董事会和公司认真对待科技所提供的威胁和机遇。（来源：彭博社）此外，NBIM 还将更多地利用其力量对那些未能优先考虑气候变化、性别平衡和高管薪酬行动的公司采取更强硬的立场。股票约占该基金价值的 71%，固定收益约占 26%，非上市房地产约占 2.3%，非上市可再生能源基础设施约占 0.1%。截至 6 月份的六个月内，政府向该基金存入了 3890 亿克朗（约合 370 亿美元），所持有的最大债券是美国国债，其次是日本和德国政府债券。 NBIM 的预期缺口（衡量极端市场情况下投资组合的预期损失）从 2022 年底的 1.22 个百分点降至 1.04个百分点。至于债券投资组合的信用质量与年底相比，几乎没有变化。上半年登记的“不良运营事件”超过 80 起，导致基金损失约 11 亿克朗。 NBIM 表示，大部分损失与使用不正确数据导致的单一错误有关。 NBIM 成立于 20 世纪 90 年代，旨在将挪威的石油和天然气收入投资到海外，是全球最大的单一股票所有者，主要跟踪基于议会颁布的框架的基准指数。

IreneLim2023-08-16

博弈谷歌！4个多头逻辑和2个空头理由

得益于规模经济以及高效的服务生态系统，Alphabet在数字广告市场保持着领先地位。来自Google搜索、YouTube和网络的广告收入占据了总服务业务的87%。来源：Statcounter 在过去的连续两个季度中，广告收入增长一直为负，原因是整个广告行业的放缓、去年高基数以及不利的汇率波动。然而，在最近一个季度，广告收入的情况开始恢复，这对整体业绩产生了巨大的积极影响。Alphabet在Q2广告收入为581亿美元，较去年的563亿美元增长，广告收入增长了3%。YouTube的收入再次上涨（同比增长4%），在经历了数个季度的下降后。Google搜索的营收同比增长5%，而Google网络的营收继续下降（同比下降5%）。在电话会议中，管理层谈到了将生成式人工智能引入各种产品，包括搜索引擎和广告算法。来源：公司文件这里最重要的是，在2023年，在连续5个季度下滑之后，服务业务的营运利润率终于开始恢复（23年Q2为35.4%，而22年Q4为31.1%）。来源：公司文件多头理由2：YouTube的强劲表现 YouTube的发展战略涵盖了四个主要领域：短视频（Shorts）、成为电视频道的替代品（Connected TV）、订阅服务（音乐和高级版）以及引入电商元素。Shorts目前每天拥有500亿次观看，较一年前的300亿次和两年前的75亿次大幅增长。公司已经开始在YouTube Shorts中测试货币化。在订阅服务方面，YouTube音乐和YouTube高级版现在已经有超过8000万付费订户。该公司还指出，用户越来越多地在大屏幕上观看YouTube。根据尼尔森的数据，在美国的电视收看时间中，YouTube在所有流媒体服务中名列前茅。来源：Nielsen 而且，在青少年中的受欢迎程度远高于竞争对手，有19%的美国青少年经常使用该平台。来源：皮尤研究中心此外，谷歌计划将YouTube打造成类似Pinterest的在线购物平台。鉴于在拥有极其活跃受众的情况下，这个想法有很大的成功机会。目前全球平台上已有超过25亿用户，而26%的消费者表示是通过YouTube广告发现了新产品。谷歌在这方面可能会失去许多额外的收入。与服务业务部门一致，YouTube的营收在2023年上半年恢复增长，同比增长4.43%。来源：公司文件多头理由3：云业务的盈利能力随着广告业务增长放缓，云业务正成为维持整体收入不下降的主要因素之一。谷歌云平台的收入在Q2同比增长28%，与Q1的增长率相同，达到了创纪录的80亿美元。来源：公司文件此外，云业务部门终于在迈向盈利能力的道路上取得进展，因为Q2的营业利润率达到了4.85%。来源：公司文件谷歌继续改善云部门的客户关注度。一个很好的例子是2022年收购的Mandiant，该公司专注于网络安全解决方案。新资产进入了谷歌云业务部门，并使公司能够扩展和改进其网络安全服务。尽管谷歌在这个领域表现不错，但它必须与细分市场的公司竞争。对于谷歌云的客户来说，使用内置服务非常方便，因为在这种情况下，他们无需考虑与第三方应用程序的集成。利用Mandiant的经验，谷歌云应该扩展其产品组合，为客户提供全面的先进安全解决方案，涵盖云端和本地环境。信息安全行业与云计算行业一样，可以被归类为非周期性。预计该行业在2023年将以约10%的同比增长率增长，长期增长率在2030年前后的CAGR预计为13.8%。分析师认为，鉴于AWS和微软智能云分别达到了35.3%和42.7%的营业利润率，同时也受益于较低的基准效应，谷歌云在2027年之前可能达到30%的营业利润率。因此，如果云业务的收入在截至2024年Q4的同比增长率为20%，并在截至2026年Q4的同比增长率为15%，营业利润应该会达到42亿美元。来源：公司文件多头理由4：大规模回购和成本优化为了降低运营成本，Alphabet除了裁员外，还计划通过自动化改进业务流程、提高技术基础设施的效率，审查与供应商和承包商的关系，优化工时和工作岗位来降低成本。谷歌将节省设备更换费用，为此，公司延长了服务器和网络设备的使用寿命，从而减少了折旧和资本投资。在电话会议上，高管基本上表示，成本结构的优化不是一个快速过程，因此主要效果只会在2024年才会明显可见。分析师认为，股东将直接从成本优化中受益，因为这将允许公司增加其大规模回购计划（当前回购计划为700亿美元）。Alphabet是美国市场回购规模前5大公司之一。自年初至Q2末，股票回购总额达到了295亿美元。来源：YCharts 空头理由1：面临经济衰退风险谈到空头情况，我们必须讨论宏观经济。美国7月份的消费者价格指数（CPI）按预期环比上涨0.2%，同比上涨3.2%，核心CPI环比也上涨0.2%，同比上涨4.7%。服务业是价格增长的主要贡献者，环比增加0.3%，同比增长5.7%——年度增长率保持在6月水平。不包括能源的服务业环比增加0.4%，同比增长6.1%。过去几个月的月度通胀率在美联储的目标范围内，但在分析师看来，趋势指标以及单独的服务部门仍然远未达到美联储所希望看到的水平。在这种环境下，分析师认为过早降息可能过于危险。美联储的传导机制正在发挥作用，但它只是在积累动力，系统中的损失仍在积累，分析师认为金融部门仍可能受到震动。这以及其他因素，都可能引发经济衰退。对Google来说，经济衰退的潜在影响可能是巨大的。数字广告市场的周期性正如以往一样。广告目前占总收入的78%。来源：公司文件在可能的经济衰退期间，广告支出可能会大幅削减。在经济放缓时期，企业通常会在总体开支削减计划中削减营销开支。根据Gartner的数据，2023年，整体营销预算略有下降，但这并未影响数字广告。事实上，53%的企业增加了在社交广告上的投资，51%的企业在数字视频广告上增加了支出，40%的企业预计搜索广告预算会增加（相对于26%的企业减少了对搜索广告的投资）。来源：Gartner 因此，即使经济可能承受压力，数字广告支出仍有待削减。空头理由2：大型科技公司的高估值随着Alphabet的股价今年上涨了45%，估值也随之上升。谷歌的股价较2024年的销售额为4.8倍，较2025年的销售额为4.3倍。从盈利方面看，预计成本优化的影响下，2025年的市盈率为16.9倍。来源：Seeking Alpha 与同行公司相比，如果我们使用2025年的市盈率和企业价值销售比（EV/S）指标，谷歌的估值看起来或多或少是公平的。在分析师看来，到2025年底，公司提高效率的效果将最为显著。来源：Seeking Alpha 然而，谷歌的估值仍高于历史平均水平。谷歌的估值几乎与其他大型科技公司一样高，今年的涨幅已经完全消失，由此引发的低估也不再存在。这样高于整体市场的估值很可能在全球市场走势逆转时导致股价下跌20%至30%。来源：YCharts 结论谷歌看起来是一个非常基本面强劲的公司。该公司在搜索广告市场上的垄断地位使其受益匪浅。随着搜索和YouTube的复苏，服务部门的营收和利润率在2023年表现出了强劲势头。此外，考虑到YouTube的强劲表现以及Google Cloud的日益盈利，分析师认为Alphabet将在未来几年内保持其之前的高增长率。然而，与大多数其他大型科技公司一样，谷歌在经济衰退时非常脆弱，并且估值较高。 $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$

老虎证券2023-08-16

挪威主权财富基金上半年回报率10% 美国科技股飙涨助其扭转乾坤

面其持有量最大的是苹果公司、微软公司和Alphabet Inc，而债券方面持有最大的是美国国债，其次为日本和德国政府债券。该基金表示，受非上市房地产和可再生能源基础设施的拖累，其表现落后于基准0.23个百分点，为连续第三个季度出现相对回报为负。非上市房地产的贡献为负0.26个百分点，主要受美国写字楼投资所累。该基金又名Norges Bank Investment Management，1990年代成立，负责把挪威的石油和天然气收入投资于海外，是全球最大的单一股票持有人，主要跟踪基于议会颁布框架的基准指数。该公司表示，股权投资占基金价值的71.3%，固定收益占26.4%，非上市房地产占2.3%，非上市可再生能源基础设施占0.1%。在截至6月份的六个月中，政府在该基金中存入3,890亿克朗（370亿美元）。

金融界2023-08-16

重仓科技股，美国摩门教基金美股投资飙升至近500亿美元

总额为22.3亿美元。 3．谷歌母公司Alphabet 减持209983股A类股（GOOGL），增持27360股C类股（GOOG），持仓总额16.2亿美元。 4．亚马逊增持217652股，持仓总额12.5亿美元。 5．英伟达增持227659股，持仓总额达12亿美元。 6联合健康集团减持70529股，持仓总额9.83亿美元。 7． Meta Platforms 增持224849股，持仓总额9.708亿美元。 8．万事达卡集团增持37013股，持仓总额7.838亿美元。 9．埃克森美孚减持312853股，持仓总额7.566亿美元。 10．摩根大通减持171905股，持仓总额6.661亿美元。

金融界2023-08-16

美国资管巨头GQG二季度增持英伟达苹果等大厂

的亚马逊股票，同时也加大了对谷歌母公司Alphabet、苹果和微软的投资。 GQG Partners总部位于美国佛罗里达州，管理着1080亿美元的资产。

金融界2023-08-16

全球头部主权财富基金上半年狂赚10% 前五大持仓均为科技股

持仓个股均为科技股，分别是苹果、微软、Alphabet、亚马逊及英伟达。

金融界2023-08-16

【美股收市】三大股指周一全线收高英伟达单日暴涨7.1% 带领信息技术板块飙升

强劲的指数。其他大型成长股上涨，包括Alphabet上涨1.4%，亚马逊上涨1.6%。芯片制造商美光科技收盘上涨6.1%。纽约基础设施资本顾问公司首席执行官Jay Hatfield表示：“这是一段时间以来科技股首次真正大幅跑赢大市。这表明英伟达即将发布这份轰动一时的报告，这可能会极大地支持科技市场。” 英伟达是今年因人工智能乐观情绪而上涨的几家科技公司之一，该公司将于下周公布季度业绩。摩根士丹利分析师在周一的一份报告中表示：“在支出大规模转向人工智能的背景下，英伟达仍然是我们的首选，而且相当特殊的供需不平衡状况将在未来几个季度持续存在。” 电动汽车制造商特斯拉表示已降低部分Model Y版本在中国的价格，该公司股价下跌1.2%。本周市场焦点将关注沃尔玛和塔吉特等美国主要零售商的季度收益。经济数据包括7月份零售销售数据也将影响对美国利率走向的预期。根据CME的Fedwatch工具，交易员认为美联储下个月维持利率不变的可能性接近89%。高盛最新报告称，其基线预测要求美联储在2024年第二季度开始下调基金利率。在中国最大的私人房地产开发商碧桂园首次寻求推迟支付境内私人债券后，投资者仍然对中国高杠杆的房地产行业感到担忧，从而抑制了全球市场情绪。 PayPal Holdings任命报税软件公司Intuit高管Alex Chriss为其新任首席执行官，股价上涨2.8%。 AMC Entertainment普通股下跌近36%。周五，特拉华州的一名法官批准了该剧院连锁店修订后的股东和解协议。该公司的优先股飙16%。 Hawaiian Electric Industries股价暴跌近 34%，原因是人们越来越关注该公用事业公司的设备是否在毛伊岛沿海城镇拉海纳发生的致命野火中存在疏忽。美国成交量交易所交易清淡，交易量为97亿股，而前20个交易日的平均交易量为109亿股。标准普尔500指数中下跌股票数量与上涨股票数量之比为1.1比1。有8只标普500指数成分股触及新高，11只触及新低；有50只纳斯达克指数触及新高，192只触及新低。

楼喆2023-08-15

凯西?伍德的ARK基金又抛售了1900万美元的特斯拉股票

botics ETF卖出了8,153股Alphabet的股票。谷歌(GOOGL)和方舟太空探索与创新ETF (ARK Space Exploration & Innovation ETF)卖出2,286股。按照Alphabet C类股票周四收盘价130.21美元计算，这笔交易的价值为140万美元。

金融界2023-08-12

2030年深度学习市场料超4000亿美元，这些公司或成赢家

9%，在过去一年内下跌了2.89%。 ALPHABET INC. GOOG. Alphabet Inc. (GOOG)是一家控股公司。该公司的业务包括Google服务、Google Cloud和其他业务。Google服务包括广告、Android、Chrome、硬件、Google Maps、Google Play、搜索和YouTube等产品和服务。Google Cloud包括为企业客户提供的基础设施和平台服务、协作工具和其他服务。其他业务包括距离其核心Google业务更远的早期阶段技术，包括卫生技术和互联网服务的销售。Google Cloud提供面向企业的云服务，包括Google Cloud Platform和Google Workspace。Google Cloud Platform提供在网络安全、数据、分析、人工智能（AI）、机器学习和基础设施等方面的技术。该公司的Google Workspace是一种安全的沟通和协作工具，包括Gmail、Docs、Drive、Calendar、Meet等应用程序。 Alphabet Inc.在过去一个月内上涨了11.41%，在过去一年内上涨了7.92%。 NVIDIA CORPORATION NVDA. NVIDIA Corporation(NVDA)致力于加速计算速度以帮助解决计算问题。该公司有两个部门。计算和网络部门包括其数据中心加速计算平台、网络、汽车人工智能（AI）驾驶舱、自动驾驶开发协议和自动驾驶解决方案；电动汽车计算平台；机器人和其他嵌入式平台的Jetson；NVIDIA AI Enterprise和其他软件；以及加密货币挖矿处理器（CMP）。图形部门包括面向游戏和个人计算机（PC）的GeForce GPU、GeForce NOW游戏流媒体服务和相关基础设施，以及面向游戏平台的解决方案；面向企业工作站图形的Quadro/NVIDIA RTX GPU；用于基于云的可视化和虚拟计算的虚拟GPU（vGPU）软件；用于信息娱乐系统的汽车平台；以及用于构建和运营元宇宙和三维互联网应用的全息企业软件。 NVIDIA Corp.在过去一个月内上涨了0.49%，在过去一年内上涨了134.23%。 INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES CORPORATION （IBM）国际商业机器公司（IBM）是混合云和人工智能（AI）以及商业服务的提供者。IBM提供整合的解决方案和产品，利用数据、信息技术来进行行业和业务流程。IBM分部包括软件、咨询、基础设施和融资。软件部分包括两个业务领域：混合平台和解决方案，包括在混合、多云环境中帮助客户运营、管理和优化其IT资源和业务流程的软件；以及交易处理，包括在银行、航空公司和零售等行业支持客户的关键任务、在地工作负载。咨询部分从事业务转型、技术咨询和应用运营。基础设施部分从事混合基础设施和基础设施支持。融资部分从事客户融资和商业融资。 IBM在过去一个月内上涨了7.77%，在过去一年内上涨了8.92%。 MICRON TECHNOLOGY, INC. MU. Micron Technology (MU)是内存和存储解决方案的提供商。其产品组合包括动态随机存取存储器（DRAM）、Negative-AND（NAND）、三维（3D）XPoint存储器和NOR、固态驱动器、图形和高带宽存储器（HBM）、受管理的NAND和多芯片封装。其品牌包括Micron和Crucial。其分部包括计算和网络业务单位（CNBU），包括销售到客户、云服务器、企业、图形和网络市场的存储器产品；移动业务单位（MBU），包括销售到智能手机和其他移动设备市场的存储器和存储产品；存储业务单位（SBU），包括销售到企业和云、客户和消费者存储市场以及其他分离存储产品的固态驱动器（SSD）；嵌入业务单位（EBU），包括销售到汽车、工业和消费市场的存储器和存储产品。 Micron Technology Inc.在过去一个月内上涨了4.74%，在过去一年内上涨了6.58%。注：本文图片均截图自finance.yahoo.com

Heidi2023-08-12

突破西方重围！华为手机领势增长云服务“弯道超车” 积极推进智能汽车研发

Inc.）的 5G 芯片和谷歌母公司 Alphabet 的安卓操作系统是目前被认为已超出华为公司范围的最重要产品之一。华为的智能手机业务曾一度是全球出货量最大，但目前已不再位列全球排名前几位。公司在声明中表示，“今年，华为旗舰产品的发布将恢复正常。” 其消费者业务今年上半年增长了 2.2%，这是前六个月整体收入增长 3.1% 的一部分。（来源：华为、彭博社）华为在利润方面重新聚焦国内市场和新兴业务。华为与国有电信运营商和能源公司达成了大型合同，为全国范围内的 5G 基础设施建设提供支持。此外，华为还与汽车制造商合作，在电动汽车中嵌入了自家的 Harmony 操作系统，并在其智能汽车解决方案业务上投资了 30 亿美元，现有 7000 名员工致力于进一步的研发工作。短期内，中国经济的波动可能会抑制华为的发展，毕竟华为去年超过 60% 的销售收入来自于中国市场。实际上，这已经反映在中国的智能手机市场上，弱势需求预计将持续至今年年底。无线网络建设的高峰期也即将结束，因为中国已经投入使用近 300 万个 5G 基站。由于美国主导的一项禁令旨在将中国产品排除在电信网络之外，华为在向一些最具利润的市场出口其标志性的基站时面临困难。

芷莹2023-08-11

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