FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

继续飙涨！还在疯狂迭代

资本开支环比大增80%，未来三年在云和AI基础设施投入将超越过去十年总和”，瞬间打开了外资格局，纷纷加大力度看涨。今天上证涨0.85%，科创综指涨4.38%，算力和AI硬件方向遍地开花。人工智能大模型，以及它的下游应用，AI眼镜、自动驾驶、人形机器人等等，正处于日新月异的迅速迭代当中，几乎每天都有大消息。继续上车，还来得及！ 01 下个宇树机器人？盘面上，A股10点后开始了一波强势拉升。随着昨夜中概科技股的一阵狂欢，阿里巴巴公布业绩，加上关于AI投入的描述可谓振奋人心。这利好的不只是他的关联概念股，而是以算力基建为代表的整个AI产业。结果显而易见，-果然TMT行业领涨。电信、软件、算力、大数据、液冷服务器题材爆发。阿里云概念股冲高，中恒电气、数据港、润建股份等多股涨停，港股阿里巴巴涨超14%。许多大型算力赛道股纷纷飙涨，寒武纪-U一天市值重回3000亿；电信股大涨，中国联通、中国电信涨停。下游AI应用这块也不赖，尤其是人形机器人方向，近期真的是buff叠身，迭代日新月异。而今天的主角是，Figure AI。 2月20日，美国人形机器人公司 Figure AI 发布了首个通用视觉 - 语言 - 行动（VLA）模型「Helix」，其能够像人类一样推理，并将感知、语言理解和学习控制融为一体。之前，在停止与Open AI合作之后，创始人Brett Adcock宣布将发布其公司历史上最重要的AI更新。以宇树为代表的国产机器人企业，近段时间的更新多围绕小脑领域，即运控能力，而特斯拉和Figure AI当前多聚焦在大脑领域。据介绍，Helix可以通过自然语言直接控制人形机器人整个上半身，展示出超强的即时泛化能力。官方表示，Helix能够在没有特定任务演示或大量手动编程的情况下，即时生成长期、协作、灵巧的操作。视频演示里我们可以看到，Figure机器人只需通过自然语言询问，就能拿起数千种形状、大小、颜色和材料属性各异的小型家居产品。同时，Helix还能够在两个机器人上同时运行VLA，使它们能够解决共享的长程操作任务，操作它们从未见过的物品。（Figure AI机器人视频演示；Youtube）并且，Helix是首个在完全板载嵌入式低功耗GPU上运行的VLA，以非常少的资源实现了强大的对象泛化，总计仅用约500小时的高质量监督数据训练Helix。此外，Helix还是首创的“系统 1 + 系统”VLA模型。Helix通过接耦合的架构方式，允许每个系统以其最佳时间尺度运行。具体来看，系统1可以通过“快思考”实时执行和调整动作，同时系统2可以“慢思考”实现高层次目标。整个架构中，系统2是 VLM 骨干，基于一个7B参数的开源、开放权重 VLM，并在互联网规模的数据上进行了预训练；而系统1是一个8,000万参数的交叉注意力编码器-解码器 transformer，用于处理底层控制。估值高达395亿美元的独角兽Figure AI在近年火热的人形机器人赛道中拥有一定人气，起步时先绑定Open AI探索具身智能大模型应用，今年1月底宣布签约第二位商业客户，2月14日开始供货，预期未来四年内运送10万个机器人。这种商业化速度，在赛道里能与之媲美的，估计也只有宇树机器人了。因此，Figure的供应链也引起了市场的关注。目前确定的有绿的谐波、兆威机电、鸣志科技、长盈精密、领益制造，银轮股份正在验证中，有可能会成为旋转总成供应商。这其中还有一些预期差。市场对机器人产品价值量认知普遍来自特斯拉Optimus方案，但是各家人形机器人方案有着差异性。譬如，Figure 02采用全谐波方案，全身自由度达39个，旋转模组大概率在30个以上，那么谐波单机价值量跃升至2.6万（800*32），如果生产100万台，市场空间高达260亿。其次是电池容量还能持续上升。Figure 02的电池容量提升50%至2.25kwh，续航在5小时，而市场一般机器人多在1-2小时。其创始人表示续航是人形技术难点之一，希望未来Figure 02可有效工作20个小时以上。近期人形机器人的催化真是应接不暇。给人的印象是，“宇树”变成了一个新生机器人势力的代名词，每当震惊我们的创新迭代出现，在资本市场里必将掀起一阵投资热潮。 02 机器人，还是AI？从去年9月24日算起，人形机器人和人工智能的估值经历了一轮扩张，迄今机器人100指数涨幅达到了79.21%，而科创AI指数已经翻倍。市场竭力从各个方向挖掘预期差，从最早的强势方向丝杠、灵巧手、传感器三大强势环节，轮动到整机、减速器，目前轮动到更为细节的：大小脑标的、灵巧手核心环节(电子皮肤+腱绳)及丝杠加工设备。一方面，三四月份的催化剂主要集中在大脑+灵巧手，市场会沿着这个方向去寻找新兴品种，另一方面，机器人通用水平的提升，对于量产和商用化节奏将起到决定性的作用。英伟达创始人黄仁勋认为，随着认知智能和物理智能基础模型的快速发展，机器人时代即将到来，人形机器人量产在即。机器人从软件算法策略上分为“大脑”和“小脑”，“大脑”负责感知外界并模拟人类思维决策过程，"小脑”则模仿生物进行复杂的运动，即运动控制。 "小脑"是由一系列算法和硬件设备组成的综合系统，包括传感器融合模块、动力学模型和控制器等，控制人形机器人全身上下几十个自由度进行高维运动，受制于没有通用的算法模型以及海量数据，是当前产业发展的瓶颈。大模型使得机器人的感知和交互能力得到快速优化，以提高其训练速度，降低生产成本。前面我们也看到了，Figure机器人可以响应自然语言，完全自主地执行任务。而Tesha Optimus则利用端到端神经网络技术，执行基础工厂任务，并具有自我纠错能力。算力芯片的进步亦加快机器人模型的训练速度，终端推理芯片的进步使得机器人能够根据现实场景快速推理，从而更快地做出响应。Figure 02在英伟达芯片的助力下，推理能力达到了第一代的三倍。人形机器人“第一股”优必选透露，正在验证DeepSeek技术在人形机器人应用场景中的有效性，包括多模态人机交互、复杂环境下的指令理解、工业场景中的任务分解与规划等。公司希望借助推理大模型的深度思考能力，破解这些复杂任务的挑战，使人形机器人更接近人类的思维方式和行为表现。人形机器人是人工智能的具身载体，两大产业的协同效应，远比想象中更具经济效益。那么问题来了，是应该投资机器人，还是人工智能呢？这个问题再简单不过。无论是AI，还是机器人应用方面的优质个股，都有表现出色的产品可供选择。机器人ETF易方达(159530)涨3.37%，近28个交易日涨幅超35%。机器人ETF易方达跟踪国证机器人指数，是同类指数规模最大的一只ETF，聚焦国内机器人领域的核心力量，布局机器人本体零部件、算法控制以及电池动力模块等关键领域。随着机器人技术的发展和应用场景的拓展，机器人产业有望迎来新的发展机遇。资金也在净流入相关主题ETF，自去年11月以来机器人ETF易方达(159530)份额增长331%。科创人工智能ETF(588730)今日飙涨5.30%，创历史新高；自上市以来的近15个交易日涨幅达20.38%。科创人工智能ETF追踪上证科创板人工智能指数，紧扣AI发展主线，聚焦产业最核心的算力芯片和智能硬件环节，自主可控含量明显提升，“硬科技”属性突出。国内AI原生应用用户数在2024年增长了2.5倍，展现了中国AI市场的强劲动力，科创人工智能ETF(588730)覆盖的企业或直接受益于这一趋势。 03 尾声从交易数据上看，科技板块的净买入量已经连续多日占据榜首，而且看不到熄火的迹象。尽管走势不会一路平坦，但科技板块仍然是目前最火热的交投方向，没有之一。我们此前多次提及，市场共识是deepseek的高效率低成本，将大大推动应用端的发展，消费电子、机器人、自动驾驶等领域，都将成为大赢家。其次，市场交易现在也基本围绕一些知名主机厂的近态，譬如华为、宇树、Figure AI，深挖他们代表不同关键部位的供应商，这些主机厂未来还有可能爆发巨大动作。但扩编的性价比不如缩圌，原因在于格局在逐步明朗化，把握各个条线的核心品种才是重中之重，估值扩张后还应该继续关注订单落地和业绩兑现等情况。革命性的迭代，在我们印象中的近两年里已经迸发多次。这种量级的大产业，不会一两年就走完整个发展过程，花10-20年是很正常的，现在早期的基础设施建设都没有结束，应用也才刚露尖尖角。言下之意，看不懂的，或许真没关系。机会多，投资方式，也很多。(全文完）

格隆汇02-21 17:00

阿里财报引爆市场！A股成交额达2.23万亿元，创近66日以来新高，“牛市旗手”证券ETF龙头(560090)爆量涨超2%，交投环比激增近140%！

元，环比大增80%。而且未来三年在云和AI基础设施投入将超越过去十年总和。近期，全球资管巨头密集唱多中国资产，有望带动中国资产重估，强Bata属性的证券板块有望率先受益，此外，在科技多热点爆发的趋势下，市场交投热情高度提振，券商板块财富业务迎来收入弹性，有望迎来“估值+业绩”的戴维斯双击！【全球资管巨头密集唱多中国资产！摩根士丹利最新表态】从外资的层面来看，今年以来，德银、高盛、瑞银等外资机构纷纷“唱多”中国。德意志银行将DeepSeek称为中国的“斯普特尼克”时刻，其认为DeepSeek的崛起将推动中国的知识产权得到认可，且带动的中国资产重估；高盛维持对A股和H股“超配”评级，预计到2025年底，MSCI中国指数和沪深300指数将上涨约20%。近期，摩根士丹利也开始唱多中国资产，表示政策信号明确转向、地缘政治格局改善，以及科技突破重塑信心三大因素推动中国市场步入新阶段。中国股市，特别是离岸市场，正在发生结构性转变，上调MSCI中国指数评级至标配，并分别上调恒生指数和MSCI中国指数的目标点位至24000点、77点。【市场交投持续活跃，证券板块财富业务迎来收入弹性】中银证券表示，市场交投活跃度提升，财富业务迎来收入弹性。2024年10月以来，A股市场情绪显著回暖，股基日均成交额持续维持在万亿元以上，市场风险偏好持续抬升。2025年2月市场交投维持较高水平，截至2月20日，市场日均股基成交额1.34万亿元；截至2月20日，沪深两市两融余额1.87万亿元，回升至2021年水平。市场投资者结构优化，机构化趋势明显。近期六部门共同印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为后续中长期资金入市明确了诸多务实举措。在政策驱动下，公募基金、保险资金、外资等长线资金加速入市，机构投资者占比有望趋势性提升，有利于增强市场稳定性，也为券商机构业务和财富管理业务带来增长空间。此外，券商板块估值与持仓水平均较低，继续看好板块投资机会。（来源于中银证券20250221《证券行业近期观点更新：市场交投持续活跃，券商并购再迎进展》）有行情，买证券，选龙头！政策暖风频吹，券商并购潮涌，市场交投高度火热，证券板块迎多重催化。把握春季躁动行情，认准“牛市旗手”证券ETF龙头（560090）！证券ETF龙头（560090）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，是直接高效布局证券板块的投资工具。无证券账户可布局联接基金（A类：501047；C类：501048）！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。证券ETF龙头属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-21 16:20

一份财报引爆算力基建！概念股“嗨翻了”，两大电信巨头双双涨停

和AI的深度结合，阿里云将成为最重要的AI基础设施，并成为输出AI智能的最大云计算网络之一，这是阿里云的目标。阿里巴巴在AI基础设施上巨额投入，将使得中国科技巨头之间的AI算力军备赛进一步加剧，腾讯、字节跳动、百度等公司的资本开支也有望激增。对此，高盛认为，阿里巴巴的超预期云收入增长和资本支出，对中国数据中心行业的需求和供应动态产生了积极影响，可能导致行业估值重估。个股层面上，高盛认为，万国数据、世纪互联等公司有望受益。 AI基础设施需求将呈指数级增长近日，微软CEO Satya Nadella做客知名播客，也对算力需求表示看好。 Nadella指出，如果智能是计算力的对数，那么谁能进行大量的计算，谁就是大赢家。他认为，世界对AI基础设施的需求将会呈指数级增长。微软的超大规模业务Azure业务，将是一个很大的机会。不过，他表示，与消费市场不同，企业市场（如云计算）不会出现赢家通吃的局面。企业客户倾向于选择多个供应商，这为竞争创造了空间。对于AGI，Nadella表示，声称达到了某个AGI里程碑，这只是毫无意义的基准测试作弊。真正的基准是，世界经济是否以10%的速度在增长。 Nadella还认为，AI竞赛的最大赢家不会是科技公司，而是将其用来提高生产率和推动经济发展的更广泛的行业。

格隆汇02-21 13:49

算力板块掀涨停潮，云计算ETF（159890）午后涨超6%！机构：算力或为AI产业链主线之一！

投资计划方面，阿里将加大资本开支以应对AI 基础设施需求，未来3 年资本开支之和有望达到1500 亿元。有机构认为在阿里大幅增加AI 基础设施投资的带动下，腾讯和字节等其他云厂商也将同步增加对AIDC 的投资，推动国产AI算力产业链的需求改善。民生证券最新观点认为，AI大模型对算力带动主要体现在以下几个方面：①大模型平权带来大量模型应用需求，有望带动算力需求长期提升。②大模型接入、使用量的增加有望带来算力行业景气度进一步提升， Deepseek或是算力星辰大海的一朵“小浪花”。③国民级应用模型使用持续放大算力需求。该机构认为，DeepSeek 等头部模型的发展让 AI 应用、AI Agent 等加速落地，使用量快速提升推动 AI 算力需求进入从训练推动到推理推动的拐点， Deepseek 或是算力星辰大海的一朵“小浪花”。从微信等头部 APP 接入 DeepSeek 后可以看到，国民级应用模型使用持续放大算力需求，进而带来推理等算力需求的大量增长，算力行业迎来重要发展机遇。山西证券观点表示，今年较为看好 AI 产业链投资机会，Agent、豆包链和推理算力是明年 AI 产业链三大主线。在应用端，看好在办公、财务、营销等场景 Agent 的落地，；国内下游客户持续加大国产AI 芯片采购，同时国产AI 芯片第一梯队厂商正在性能、生态、产能上加速追赶英伟达，其新一代主力产品未来有望对英伟达形成替代，或可关注国产 AI 算力芯片第一梯队公司及服务器头部公司。

金融界02-21 13:49

ETF新高资讯|算力大爆发！润泽科技盘中触板，创业板人工智能ETF华宝（159363）飙涨超4%创新高，实时涨幅领跑同类

型升级。国泰君安指出，在阿里大幅增加AI基础设施投资的带动下，腾讯和字节等其他CSP厂商会同步增加对AIDC的投资，推动国产AI算力产业链的需求改善。AI用户数量快速增长推高了推理需求占比，影响IDC延迟和功耗的IDC细分环节将充分受益。推理需求将在AI应用快速普及的过程中充分释放。相较于训练，推理对低延迟和低功耗的要求更高，利好交换机等相关环节。把握AI“算力+应用”双主线机会，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数，根据主题特征，指数一键布局AI“硬件+软件+应用”产业三件套，更高效地捕捉AI主题行情，成份股“光模块”龙头含量高，能充分享受全球AI产业链红利。值得注意的是，“创业板人工智能ETF华宝”场外联接基金（A类023407/C类023408）已开放申购，为场外投资者高效捕捉AI主题行情提供了全新选择，有望成为人工智能投资的场外新利器。数据来源：沪深交易所、深证信息等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界02-21 11:29

隔夜美股全复盘(2.21) | 阿里大涨逾8%，未来三年集团在云和AI的基础设施投入预期将超越过去十年的总和

施有明确而巨大的需求。我们将积极投资于AI基础设施建设，未来三年集团在云和AI的基础设施投入预期将超越过去十年的总和（过去10年大概投了3000亿人民币；季度支出：年度周期是相对平均的支出安排，每个季度会有波动，根据供应链情况安排）2）AI基础模型平台以及AI原生应用。AI基础大模型对于行业生产力变革具有重大意义，我们将大幅提升AI基础模型的研发投入，确保技术先进性和行业领先地位，并推动AI原生应用的发展。3）现有业务的AI转型升级。对于电商和其他的互联网平台业务来说，AI技术升级将带来用户价值的巨大提升机会。因此，我们将持续提升AI应用的研发投入以及算力投入，运用AI深度改造升级各业务，把握AI时代的新发展机遇。阿里财报做实了中概也要开启一个类似23年美股的大科技Capex周期阿里巴巴资本开支： FY2025Q3资本开支 317.75亿元，FY25财年前三季度合计资本开支614亿元。阿里巴巴的Capex预期为154.6亿人民币，但实际支出达到了313.7亿人民币。反映了阿里巴巴在数据中心、云计算以及AI等领域加大了投资力度，尤其是在AI领域的投入显著增加。我们最近调研产业情况，25年预测阿里capex1200亿，可能最后到1500亿，完全超出市场1080亿的预期。美媒：游戏驿站CEO增持阿里巴巴股份至10亿美元 2.21 据华尔街日报报道，游戏驿站(GME.N)CEO里安·柯恩(Ryan Cohen)将其对阿里巴巴(BABA.N)的持股增至10亿美元。科恩被称为迷因股之王，因为他在疫情期间帮助引发了游戏驿站和其他企业的爆炸性反弹。据知情人士透露，最近几个月，他个人持有的阿里巴巴股份增加到约10亿美元，即约700万股。对阿里巴巴的大笔押注反映了科恩对中国长期经济增长前景的看好。科恩在2023年私下敦促阿里巴巴加快其股票回购计划，称阿里巴巴的股票被严重低估。他当时还私下讨论过希望与阿里巴巴建立长期合作关系。知情人士说，科恩和阿里巴巴最近也进行了讨论。阿里巴巴营收和利润超出预期云计算业务强劲 2.20 据CNBC，周四，中国电子商务巨头阿里巴巴(BABA.N)公布了去年12月当季的营收和利润，超出了市场预期，原因是云智能部门持续强劲。阿里巴巴表示，2025财年Q3净利润达到人民币489.45亿元（合67.2亿美元），LSEG的预测为406亿元。营收达到2801.54亿元，市场预期为2793.4亿元。今年迄今为止，该公司在美股和港股的股价都飙升了约50%。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“本季度的业绩充分展示我们在‘用户为先，AI驱动’的战略取得显著进展，核心业务增长重新加速。”“我们的云收入增长再次达到两位数，为13%，人工智能相关产品收入连续第六个季度实现三位数增长。展望未来，在人工智能的推动下，云智能集团的收入增长将继续加速。” 2、Meta股价连涨或引发拆股呼声 2.20 Meta Platforms(META.O)最近创纪录地连涨20日，推动股价创下收盘纪录，今年的涨幅超过了20%，为2025年“七巨头”中表现最佳。投资者可能开始呼吁公司自2013年上市以来首次拆股。Meta是科技大盘股中唯一一家从未拆股的公司。2024年，英伟达和博通等公司在人工智能热潮推动股价大幅上涨后进行了拆股，“他们希望让更多人了解自己的股票，”F/M投资公司高级副总裁Francisco Bido说，“这也可能是公司自信的表现。”据美银分析师数据，去年标普500指数中有17家公司拆股，为2013年以来最多。科技公司最近也开始采用这种做法，2024年有7家纳斯达克100指数公司拆股，而一年前为零。拆股还能刺激看涨情绪，据美银分析，拆股一年后的平均回报率高达25%，而大盘的回报率仅为12%。 Salesforce否认10亿美元AI云端交易 2.21 Salesforce(CRM.N)席执行官Marc Benioff周四称，对于有指Salesforce正与主要科技公司微软(MSFT.US)、谷歌母公司Alphabet和甲骨文(ORCL.N)洽谈一项价值10亿美元以上的AI云端运算交易的报道并不正确。他在社交平台X上称，该报道不正确，虽然Salesforce在2024年探索第四种云端选项，除了目前的选择亚马逊(AMZN.O)旗下AWS、阿里巴巴(BABA.N)和自己的资料中心之外，将选择扩大与谷歌的合作伙伴关系。 3、分析师：iPhone 16e料将贡献苹果2025财年营收的10% 并推动苹果摆脱高通束缚 2.20 知名科技分析师、深水管理公司（Deepwater Management）的合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）预计，在新推出的iPhone 16e的推动下，苹果公司2025财年的营收将会增长。蒙斯特还预测，16e将占苹果营收的10%左右，超过SE机型目前7%的贡献。他认为，这一增量收入可能会超过华尔街目前对iPhone在2025财年营收增长1%的预期。他预计，营收增长更有可能超过3%。蒙斯特指出，16e将是第一款采用苹果自己的蜂窝调制解调器芯片的iPhone，此举将有助于苹果摆脱高通的束缚。苹果发布廉价版iPhone 16e 可运行AI 2.20 美国苹果公司周三发布新款廉价版手机iPhone 16e，成为苹果最便宜的新款手机，并支援苹果的AI功能Apple Intelligence，可以存取影像生成和通知摘要等功能。 iPhone 16e搭载A18晶片，以及苹果设计的首款蜂窝式调解器Apple C1。新产品配备微信讯息功能，包括紧急 SOS、路边援助、讯息和透过微信发送的“寻找我的手机”。 iPhone 16e将于本月21日开始接受预订，本月28日开始上市销售，零售价为599美元(折合约4660港元)，定价低于通常在9月上市的主打iPhone机型。苹果目前发售的机型包括iPhone 16，起售价为799美元，以及iPhone 16 Pro，起售价999美元。在iPhone 16e发布之前，只有iPhone 16和iPhone 15 Pro可以存取Apple Intelligence。新产品发布前，苹果股价一度滑落0.5%，其后回稳，最终收涨0.16%。 4、特朗普：一个月内宣布对汽车、半导体、芯片、制药以及木材征收关税 2.20 特朗普：将未来一个月内或更早之前，拟宣布对汽车、半导体、芯片、制药以及木材征收关税。我们将迅速补充战略石油储备；将大幅减税，将降低对国内油气生产商的征税。特朗普铝关税将影响芯片设备在内的123种产品 2.21 据日经新闻报道，美国将于3月12日生效的额外铝关税将涵盖123种产品，包括芯片制造设备零部件和飞机零部件，这对依赖向美国出口的日本公司可能是一个打击。2月10日，特朗普签署了一项行政命令，对进口钢铁和铝产品征收额外25%的关税。小摩策略师：特朗普社媒不谈股市转向债务上限、政府支出及关税 2.20 摩根大通策略师Antonin Delair研究了选举日以来特朗普发布的126个社群媒体贴文(大部分是在Truth Social上)，发现有关股市的内容差不多都“消失了”。 Delair指出，在特朗普的第一个任期内，他不断发布有关美国经济积极发展的贴文，例如失业率下降、股市上涨或在某个州建立新工厂等。这次，总统更热衷于分享债务上限、政府支出及效率，以及关税优惠等想法。在第一任期的推文中，有57%提到了强劲的股市表现。自第二次上任以来，特朗普仅在社交媒体上提及过股市一次。 Delair的目标是评估特朗普的贴文对外汇市场的影响。这些贴文中只有一小部分(即126个贴文中的10%)动摇过外汇市场。Delair表示：“鹰派的关税政策可能引发美元全面上涨，但鸽派的关税政策(例如关税延迟)主要影响相关货币。” 5、政府“大瘦身”！逾万名美国联邦雇员已遭解雇特朗普和马斯克对美国联邦政府发起了一场大刀阔斧的裁员运动，解雇了超过1万名联邦雇员。以下是迄今为止部分联邦部门和机构的裁员细节： 1. 能源部①机构信息：美国能源部共有约1.4万名员工和9.5万名合同工。 ②裁员细节：能源部上周三称约有700名员工被解雇。消息人士称，多达2000名员工被告知他们将被解雇。上周五报道称，国家核安全局已向325名员工发出了解雇通知，但能源部周日称最终只有不到50名员工被解雇。 2. 内政部①机构信息：美国内政部共有7万多名员工，管理着5亿英亩的公共土地，还管理着美国的陆上和海上石油和天然气租赁项目，这些项目占美国石油产量的四分之一左右。 ②裁员细节：消息人士称，内政部此次裁员约2300人，其中包括土地管理局裁员约800人，该局负责管理数百万英亩的联邦土地，用途包括石油和天然气开发、木材采伐、娱乐和文化保护等。 3. 卫生与公众服务部①机构信息：美国卫生与公众服务部负责监管疾病预防控制中心（CDC）、国立卫生研究院（NIH）、食品与药物管理局（FDA）以及医疗保险和医疗补助计划。该部门共有8万多名员工。 ②裁员细节：据STAT News报道，卫生与公众服务部约有5200人被裁。CDC最近聘用的试用期员工中约有45%被解雇。据美联社报道，近1300名CDC员工被解雇，占该部门员工总数的十分之一。内部电子邮件显示，NIH有1165人被解雇。FDA也有员工被解雇，目前尚不清楚确切人数。 4. 农业部林务局①机构信息：美国农业部共有近10万名员工。林务局是农业部的一个部门，负责管理数百万英亩的国家森林和草原。 ②裁员细节：林务局周二表示其意外解雇了数名负责应对H5N1禽流感疫情的员工，并正试图撤销这些裁员决定。消息人士称，林务局将解雇3400名试用期员工。 5. 国家税务局：美国国家税务局共有大约10万名员工。知情人士透露，国税局将于周四裁员1.7万名试用期员工中的约6700人。 6. 联邦航空管理局：美国交通部长达菲（Sean Duffy）表示，联邦航空管理局（FAA）在其4.5万名员工中解雇了300多名员工。裁员都是试用期员工。 7. 教育部：一封内部信件显示，美国教育部至少有160名新聘人员已收到解雇通知。特朗普呼吁解散整个部门及其4400名员工，但需要国会批准。 8. 消费者金融保护局：在特朗普政府下令停止一切活动后，该机构已基本关闭。据知情人士称，该局大约有140到200名试用期员工和所谓的定期雇员被解雇。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）22:45 美国2月标普全球制造业、服务业PMI初值（2）23:00 美国2月密歇根大学消费者信心指数终值、美国2月一年期通胀率预期终值

格隆汇02-21 07:39

阿里巴巴2025财年第三财季：营收增长与AI驱动战略深化，未来增长潜力巨大

短期内自由现金流有所下降，但阿里巴巴在AI基础设施上的大力投资将为未来业绩带来可观的回报。来源：今日美股网

今日美股网02-21 00:10

大力投入AI，阿里刷新阿里

来三年，阿里将围绕AI这个战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型等三方面加大投入。这不仅彰显了阿里在AI赛道持续深耕的决心，更暗示了其在长期AI布局下所蕴含的独特价值，值得投资者高度重视。 “我们对聚焦电商和‘AI+云’的发展战略充满信心，也对新技术周期带来的商业机遇充满期待。”吴泳铭说。 01 始终在全球头部科技公司牌桌上这轮行情中，阿里为何能获得市场的看好？在笔者看来，关键在于AI的边界在认知层面被进一步拓宽。如今，告别了单纯的“拼故事”“炒作想象空间”的叙事逻辑，市场资金显然愈发青睐那些应用场景明确、盈利模式清晰的AI公司。与此同时，围绕“AI+”的投资主线，云计算等算力提供商首当其冲，成为受益者。回过头来看，阿里的经营及其前瞻性的战略布局，亦高度契合这一爆发浪潮的趋势，并展现出强劲的发展潜力。首先，从财务表现来看，阿里有着坚实的业绩基础。财报显示，2025财年第三季度阿里实现营收2801.5亿元(人民币)，预估2773.7亿元；第三季度调整后EBITDA 620.5亿元。至于AI方面，阿里财报显示，AI相关产品收入连续六个季度保持三位数增长，亮眼表现有目共睹。春节前后，以DeepSeek和阿里Qwen2.5-Max 为代表的低成本高性能大模型火出圈，进一步稳固了阿里“AI核心玩家”的地位，也让市场重新认识到此前低估了中国AI企业的技术实力和资产价值。尤其是，市场认知逻辑正从将阿里AI能力视为“成本中心”向“利润引擎”转变的关键过程中，阿里云最先体现出这一变化。据阿里财报，25财年第三季度，阿里云录得营收317.42亿元，同比增长13%，这一数据较24年和23财年的同期增速都明显高出不少。更为亮眼的是，阿里云本季度经调整后EBITA增长33%至31.38亿，利润率接近10%，超出市场预期。 AI相关产品收入的连续高速增长，以及阿里云收入增速回升稳固，盈利持续保持稳定，这些都可证明阿里在 AI 领域的投入正在逐渐高效的转化为现实的经济效益。在市场地位方面，阿里在AI领域长期积累，拥有丰富的技术储备和庞大的用户基础，在市场中具备极高的辨识度。无论是云计算、AI模型研发，还是电商等业务场景的AI应用，阿里都处于行业领先地位。而热点事件的催化，更是让阿里在AI领域的影响力如虎添翼。媒体报道Apple与阿里正在合作，为国内苹果手机用户提供AI服务，尽管合作细节不明，但这意味着，苹果充分认可了阿里巴巴的通义千问大模型及阿里云面向AI的全栈技术能力。要知道在海外市场，苹果的合作伙伴正是OpenAI。这相当于把阿里巴巴跟OpenAI正式对标。放在市场情绪层面，亦让原本一直被低估的阿里通义千问大模型，迅速站到了关注的中心位置，极大地强化了市场对阿里在AI领域实力的认知。尽管当前阿里的估值大头仍取决于淘天业务，但从公司新一期公布业绩来看，核心电商业务继续呈现出向好态势，至少不会成为阿里在AI和阿里云发展进程中的估值拖累。往乐观一面去看，阿里核心电商业务甚至还能给长期AI竞赛高投入提供后续源源不断的财务支持和保障。从而给阿里股价上涨与阿里AI价值重估提供了坚实的基础。综合而言，阿里凭借真实可靠的业绩表现、热点事件的催化、稳固的行业核心地位以及较高的市场辨识度，进而成为中国资本市场最具业绩支撑的纯正AI概念股。在这一轮中国科技资产重估行情中，阿里无疑已经成为最大受益者，并且未来有望继续巩固这一地位。 02 面向未来新起点，全力投入AI 春节前后，DeepSeek的横空出世，让AI赛道迎来了新的变局。如果说过去AI竞争的维度聚焦在算力军备竞赛上，如今在高性价比模型下，AI竞争的本质已经转向“先进模型×充沛算力×场景生态”的立体博弈。这一变革中，阿里凭借全链条能力布局，成为少数押中技术变革“靶心”的巨头。阿里与苹果的合作事件恰恰也印证了这一点。前者提供的阿里通义千问大模型需要苹果全球终端场景的落地验证，而后者则需要阿里云的高性价比算力支撑。这种双向选择背后，实际上也暴露了阿里在AI产业链中的独特卡位——既掌握大模型的算法突破能力，又有充足算力+完整云平台构筑算力壁垒，更有依托淘宝、菜鸟、高德等生态矩阵形成场景闭环。从大模型来看，通义千问Qwen大模型已经成为全球最大的开源模型族群，其不仅展示了阿里在AI技术上的深厚积累，也让阿里在AI技术的商业化落地提供有力支持，能够不断抢占市场先机。为了承接AI技术的快速发展，阿里围绕AI战略核心，将持续投入AI和云计算的基础设施建设、AI基础模型平台及AI原生应用、以及现有业务的AI升级改造。吴泳铭在本次财报分析师电话会上提及，AI时代对于基础设施有明确而巨大的需求，未来三年在云和AI的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。AI基础大模型对于行业生产力变革具有重大意义。阿里将大幅提升AI基础模型的研发投入，确保技术先进性和行业领先地位，并推动AI原生应用的发展。依托淘宝、菜鸟、高德等生态矩阵，为阿里提供了丰富的应用场景。吴泳铭表示，对于电商和其他互联网平台业务，AI技术升级将带来用户价值的巨大提升机会，因此将持续提升AI应用的研发投入和算力投入，运用AI深度改造升级各业务，把握AI时代的新发展机遇。可以说，不论是从B端基础设施的护城河构建还是C端场景的生态闭环，AI赋能下都将让阿里大有可为。 03 阿里还有多少价值看点？阿里股价在过去经历了一轮大涨，但很显然这只是估值修复的前奏，真正的价值重构才刚刚开始。仅从此前摩根大通的报告来看，其认为，目前市场对阿里云的估值明显偏低，PS仅为4倍，如若对标美国SaaS公司平均6.5倍或微软10.5倍的估值倍数，隐含涨幅分别可达14%和39%。很显然，当下市场还存在的预期差的根源在于，多数投资者尚未意识到两大质变：其一，‌AI货币化拐点来临。随着Deepseek、Qwen2.5-Max等低成本高性能的模型逐渐普及，使得AI推理成本及价格大幅削减，这将直接触发杰文斯悖论——成本下降刺激需求爆发，进而拉动成倍数的总算力需求提升，对云计算厂商构成利好。显然，阿里云作为底层算力供应商将享受量价齐升红利。这一点实际上也从去年北美云计算服务商的演绎路径中得到确认。结合这些云厂商云业务的收入数据可以看到，随着AI产业的推进，云业务收入增长均有所提速。此外，不容忽视的一点是，市场以往低估了阿里“云+AI”一体化战略的巨大潜力。当北美云计算巨头仍在纠结AI投入与利润平衡时，阿里已通过“云业务反哺AI研发，AI技术拉动云需求”的正循环完成商业闭环，这种技术迭代与商业变现的同频共振，恰恰是资本市场最乐意看到的亮点。‌ 其二，‌生态裂变效应显现‌。仅从与苹果合作来看，其不仅显示的是对阿里技术的认可，更将催化开发者生态的虹吸效应。试想，当数百万iOS开发者选择通义千问作为模型底座时，其产生的链式反应，将极大提升阿里生态的竞争力。单从货币化能力来看，显然这一链接优势也已经在此前微软Azure+OpenAI组合中得以验证。对此，近期花旗研报指出，阿里巴巴被苹果选中，印证了阿里巴巴在人工智能模型及技术能力的进步。除了许可条款之外，阿里巴巴亦可能受惠于大量应用程序开发人员的涌入，他们会在iPhone上升级或发布他们的人工智能相关应用程序，并考虑将通义千问或阿里云，作为他们的模型或云端服务选择，这将开辟无限的人工智能或云端相关的货币化机会。此外，‌传统业务反哺AI战略，也为阿里加铸了一层更为厚实的安全垫。市场总将阿里视为“电商公司转型AI”，却忽略了其现金流业务的战略价值。每年超千亿的经营性净现金流，足以支撑AI基础设施的长期投入，这种“现金牛+成长股”的双重属性在当前宏观环境下尤为稀缺。当前围绕AI对阿里云业绩估值和对阿里AI业务、AI赋能的价值重估仍处于逻辑和情绪阶段，也就是投资者常看到的“拔估值”阶段，后续还是需要持续关注阿里相关业务落地情况，以及实际业绩交付表现。未来，若能将叙事转化为更多实打实的增量业绩，那么阿里巴巴的市值，仍有希望突破当前市场所能想象到的乐观预期位置，甚至还有望最终打破其在2020年所创下的约8000亿美元市值高位。 04 结语阿里的AI叙事本质是一场“技术突破-场景落地-现金流验证-资本反哺”的螺旋上升进程。当市场还在争论AI是泡沫还是革命时，阿里在不断投入AI，保持技术领先地位、云业务连续超预期、以及与苹果这类顶级科技公司的合作，给出了最具象的答案。或许正如霍华德·马克斯在《投资最重要的事》中提到的，成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”，最好的机会通常是在大多数人不愿做的事情中发掘出来的。

格隆汇02-20 23:51

阿里Q3财报：云和电商加速增长，AI收入连续六季度三位数增长

算平台到开源生态的全栈体系，将继续投入AI基础设施，以提升AI领域的云采用量，保持市场领先地位。未来随着AI效率提升带来需求爆发，AI将继续推动阿里云收入持续增长。电商全面向好，淘天收入加速增长，国际数字商业收入同比增长32% 阿里电商继续执行“用户为先”战略，持续提升用户体验，改善商家经营环境，本季度收获显著成效，业务全面向好。财报显示，淘天加大对用户增长的投入，并持续投入用户体验提升，季度新买家和订单量均同比强劲增长。88VIP核心用户群体持续同比双位数增长，达约4900万。得益于商业化举措见效，淘天季度CMR同比加速增长至9%。“全站推广”的商家渗透率稳步提升，尤其是中小商家，从市场营销效率提升中获益。同时，淘天还推出系列惠商举措，加大对优质品牌商家的扶持力度，改善商家经营环境，促进平台商家可持续发展，实现消费者、商家、平台三方共赢。在跨境业务的强劲表现带动下，本季度国际数字商业收入同比快速增长32%。在重点海外市场加大投入的同时，还持续平衡经营效率。本季度，速卖通Choice业务的单位经济效益环比改善。在核心业务加快增长的同时，其他互联网平台业务经营效率稳步提升。本季度，本地生活集团收入同比增长12%，亏损同比显著收窄，大文娱集团收入同比增长8%，亏损同比继续收窄。同时，阿里进一步聚焦核心业务，季度内签订了银泰和高鑫零售的股权出售协议。在2024自然年，阿里累计回购超1000亿元人民币，规模领先中概股，持续提升股东回报。分析指出，过去一年，阿里主动变革成效显著，完成减重与聚焦之后，将在新发展阶段更好专注于科技和消费两大领域，伴随AI开启新技术周期，阿里有望持续释放新增长潜力。

金融界02-20 19:00

周二美股成交额分析：超微电脑与英特尔领涨，特斯拉与Meta波动

大需求。这一信息进一步增强了英伟达作为AI基础设施提供商的市场地位。编辑总结周二美股的成交量显示出科技股的强劲表现，尤其是超微电脑和英特尔的上涨，突显了市场对其未来增长潜力的认可。然而，特斯拉和Meta的股价波动也反映出科技行业面临的不确定性，尤其是与欧盟反垄断调查和新一代人工智能模型的市场竞争压力有关。名词解释可转换债券：一种可以转换为公司股票的债券，通常具有较低的票面利率，但具有一定的转换潜力。直接液冷技术（DLC）：一种用于数据中心的冷却技术，可以提高数据中心的能效，并减少对空调的依赖。 Grok 3：特斯拉新发布的人工智能模型，据称性能超越其他竞争对手的尖端AI模型。数字市场法案：欧盟针对大型科技公司，如苹果和Meta，制定的一项法规，旨在确保公平竞争。生成式人工智能：一种能够根据现有数据生成新内容的人工智能技术，广泛应用于文本、图像等内容的生成。来源：今日美股网

今日美股网02-20 00:12

24小时热点