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股价疯狂过山车，“网红第一股”怎么了？

警示。去年AI概念爆火，天下秀又布局AI业务，推出了“灵感岛AI助手”，先是针对C端用户提供内容创作功能，后来又上线了面向B端的营销创作工具。与此同时，“Honnverse虹宇宙”也开始结合AI技术进行整合，还启动了MR混合式数字文旅解决方案，并表示要探索VR、MR及AIGC技术在文旅、文博领域的创新应用。今年年初，苹果的Vision Pro正式上市，引发热议，随后的6月，天下秀就宣布，Honnverse虹宇宙正式上架Apple Vision Pro应用商店，成为首批支持高端MR眼镜的元宇宙平台之一。然而这些业务并没有给天下秀带来本质上的变化。究其原因，无论是元宇宙产业，还是数字藏品平台，都与天下秀的主营业务相去甚远，商业模式也大为不同。在AIGC领域上，灵哪怕是灵感岛能够给天下秀本身用户的营销业务进行赋能，但其功能既比不上国内头部，收费也并不低廉，对于公司业绩上的助力也相当有限。 2024年前三季度，天下秀营业收入30.45亿元，同比下降3.92%，归母净利润6542万元，同比下降41.92%。以单季度收入来看，第三季度营业总收入10.41亿元，同比下降1.89%，第三季度归母净利润2034.97万元，同比下降59.21%。净利润下跌的背后，是运营数据的不尽如人意。第三季度，天下秀毛利率为17.12%，同比下降7.31%，净利率1.99%，同比下降38.75%。同样引人关注的是，天下秀的应收账款体量较大，近几年来，天下秀的应收账款余额均维持在较高水平，2022年末、2023年末，天下秀应收账款余额分别为26.68亿元、25.7亿元。到今年前三季度应收账款仍有25.3亿，并没有明显减少。曾几何时，天下秀也曾完成五年复合增长率超40%的成绩。 2019年12月，天下秀完成资本重组，2020年4月，天下秀成功“借壳”上市。为了实现天下秀的重组，原股东曾经做出业绩承诺，承诺在截至2019年、2020年、2021年累计实现的扣非归母净利润分别不低于2.45亿元、3.35亿元、4.35亿元。最后这三年间天下秀的归母净利润分别为2.59亿、2.95亿元、3.54亿元，最终以合计净利润10.48亿元，完成业绩承诺。然而此后，天下秀的业绩便开始急转直下。2022年、2023年，公司净利润断崖式下跌，分别同比减少了49.22%、48.43%。 2019-2021年间，尽管天下秀的营收利润双高速增长，但应收账款同样如此大规模激增，这是这样的经营趋势，难免让市场感到困惑。 02 天下秀创始人李檬在《红人经济》一书中写道：“好的内容，好的内容创作者本身就是一个‘新货架’。” 从天下秀的业务上来看，红人才是是商品，商家则是消费者，而天下秀的平台，才是一个货架。天下秀对自己的定位是“超级连接器”，也是因此，尽管后续天下秀衍生出了诸多业务，但最主要的业务，仍旧是以四大平台为核心的“红人经济生态圈”。概括来说，公司一方面通过营销和资源平台，如WEIQ、SMART等，对于B端的商家提供签约和营销服务，一边为网红提供资源平台，为网红进行价值评估，提供相关的公开数据，并衍生出了TOPKLOUT克劳锐和IMsocial红人加速器等。因此，天下秀的市场来源于商家和网红两方用户，愿意投广告的商家和愿意通过平台接广告的网红越多，天下秀的用户也就越多，市场占有率及净利润也就逐渐攀升。 2019年至2021年之间，伴随着供需两端的高速增长，天下秀的营收和净利润也能够快速增长。直到现在，天下秀的平台用户也还在逐年攀升，最新财报显示，WEIQ平台注册红人和商家数均实现增长，入驻平台的MCN机构数量已经超过两万家。但当商家给的推广费用越来越少，回款周期越来越长，网红流量越来越易逝，尤其是流量平台本身的广告业务崛起，网红和商家，就变得越来难以接受第三方的介入。近几年来，网红经济越发兴盛，但网红带货的路越来越竞争加剧。《2023年中国互联网广告数据报告》显示，2023年，中国互联网广告市场规模预计为5732亿元人民币，同比增长12.66%。其中视频与短视频平台合计广告收入达到了1433.08亿元，网红效应在营销中愈发受到重视。但与此同时，网红、MCN、商家、平台，以及天下秀这类中间商之间的竞争与角力，也愈发激烈。正如此前天下秀回应投资者所称，天下秀和市场上的MCN是竞争合作关系，MCN可以自己独立接单，也可以通过天下秀平台接单。现如今，随着各大MCN议价权逐渐提升，相比通过第三方接单，不少MCN更倾向自己负责旗下艺人的商单合作。还有部分MCN本就只承担网红的商务工作，并不涉及内容制作，也分担了部分第三方平台的流量和业绩。除了MCN机构独立接单，官方平台也在逐渐瓜分这一流量。目前，抖音有自己的巨量引擎，快手也有自己的磁力引擎，均可以通过官方平台直接联系平台达人，进行广告投放。而微博则为第二大股东，持股8.17%，可以说是和天下秀高度绑定。但新浪微博营销平台，同样也可以连接商家和达人，充当第三方，和天下秀共享同一个流量池。而随着抖音、快手等短视频平台的兴起，流量的更替变得更加迅速，网红越发“去中心化”，小网红不通过平台和MCN对接商单的情况也越发常见。互联网广告这一流量池，已经吸引了太多机构和公司入局，对于天下秀来说，竞争已经相当激烈。对于天下秀而言，公司寄希望于AIGC，希望能够打造去中心化的创作者经济商业生态体系，也即是所谓的Web3.0时代。但未来如何，仍旧难以预料。 03 结语尽管天下秀在新兴业务上多是借用其他公司的技术与平台，并没有太多自研技术，但在天下秀的主营业务中，仍旧有一定规模优势。尽管竞争愈发激烈，环境变化难以捉摸，但在红人经济赛道中，天下秀的2万用户正是其最好的护城河。不过，对于公司来说，一味追逐热点，带来的股价暴涨或反弹终究只是昙花一现，利用市场热门概念给公司镀金，最终也难以带来业绩提振。想要真正守好护城河，天下秀仍需要在主营业务上努力突围。（全文完）

格隆汇2024-12-20

资金动向 | 腾讯获北水爆买超28亿港元，阿里巴巴遭减仓超9亿港元

电商主业稳健，云计算增速回升盈利稳定、AI 业务增长潜力大，国际及其他业务利润改善，叠加公司FY25 预计6%以上的高额稳定股东回报率，当前价格对应FY2025 PE 不到9 倍，处于估值底部。

格隆汇2024-12-20

彭博社：博通的股价，会是下一个英伟达吗？

44%，创下520亿美元的历史新高； AI业务收入同比增长220%，达到122亿美元；公司预计本季度营收同比增长22%；博通首席执行官 Hok Tan 预测，到2027年，AI芯片及AI网络市场的营收机会将扩展至600亿至900亿美元。此外，博通的强劲表现还受到690亿美元收购VMware（于2023年11月完成）的推动。投资者看好博通能够在AI浪潮中，通过提供微芯片和基础设施服务赚取巨额利润。市场情绪波动与风险预警然而，本周市场对博通、英伟达（Nvidia）等芯片制造商的情绪受到冲击。这一变化始于微软（Microsoft）首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在播客中表示，微软现在已不再受限于芯片供应，这可能意味着需求正在放缓或供应已追上需求。与此同时，其他科技高管也对AI发展放缓发出警告。例如，Alphabet首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）称，AI技术的进展可能面临瓶颈。博通的历史演变博通的历史可以追溯至1960年代，最初为惠普（Hewlett-Packard）的半导体部门，1999年作为安捷伦（Agilent）的一部分被剥离，2005年出售给私募股权公司，2009年以安华高（Avago）之名上市，随后于2016年收购了博通（Broadcom），并更名为博通。总结博通凭借强劲的财务表现和AI市场增长潜力，股价一度创下新高，市值跻身全球前列。然而，近期市场对芯片需求前景的不确定性，以及科技行业AI发展放缓的警示，使投资者的乐观情绪逐渐回归理性。

Linlin2024-12-18

半月暴涨3万亿！资金正疯狂涌入

营收和利润都远远没有放量，股价（或代表AI业务的估值）也处在低位。当然了，要想获取跑赢市场，就需要抓住商业化前景广阔、确定性高，并且已经出现奇点的细分领域，即真正能够量产，营收和利润增长清晰可见的。如果能够实现马斯克所言，到2025年底，Optimus机器人将以亲民价格实现对外销售，我们或许可以看到一个新的、比电动车还要大的蓝海市场。而这，不过是1年时间而已。实际上，特斯拉股价暴涨，除了有新车model Q即将推出，以及FSD商业化等利好催化，还有AI机器人的利好催化。马斯克就曾经说过，AI机器人才是特斯拉的最终价值。需要提醒大家的是，机器人板块近期涨幅较大，有必要注意回调风险，特别是个股方面，但作为增长赛道，机器人值得长期关注，未来也会持续出现布局时点，投资者做好择时的话，是可以获得不错收益的。当然，机器人产业链条长，研究门槛较高，相对于个股票而言，投资者也可以看看机器人指数基金。

格隆汇2024-12-17

博通股价向上英伟达向下，AI行业下半场ASIC逆袭GPU市场？

软。即便采取更保守的市场份额假设，博通AI业务未来几年的收入复合年增长率也将达到40%至50%。华尔街各大机构纷纷上调博通目标价。高盛将博通股价目标从190美元上调至240美元，看好博通拥有更多的客制化晶片大客户。美银上调博通目标价至250美元，此前为215美元。摩根士丹利维持对博通的「增持」评级，目标价从180美元升至233美元。原文链接

投资慧眼2024-12-17

特斯拉股价创历史新高，知名券商再次上调其目标价

车（EV）制造商的自动驾驶和人工智能（AI）业务将在新一届特朗普政府的推动下迎来重大利好。 Wedbush将特斯拉的目标价从400美元上调至515美元，并设定了明年650美元的“牛市情景”目标。这一调整发生在该机构上个月刚刚将目标价从300美元上调至400美元之后，理由与本次上调类似。 Wedbush：特朗普政府将成为特斯拉的“重大变革推动者” Wedbush分析师在给客户的报告中写道，“未来四年，特朗普政府对白宫的掌控将成为特斯拉及其CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）在自动驾驶和AI领域的‘重大变革推动者’。” 分析师预计，仅自动驾驶和人工智能业务的潜在市场机会就至少价值1万亿美元。他们“完全预计”，特朗普政府将加快这些领域的推进，“显著清除过去几年围绕特斯拉自动驾驶/无人驾驶领域的联邦监管障碍”。 Wedbush进一步指出，随着自动驾驶愿景的逐步落地，以及中国电动车交付量的预期大幅增长，特斯拉的市值有望在2025年底前达到2万亿美元。该机构维持对特斯拉股票的“跑赢大盘（outperform）”评级。股价表现与市场预期截至发稿，特斯拉股价近期上涨4.48%，报455.79美元，今年以来，特斯拉股价已累计上涨超过75%。（图源：雅虎财经） Wedbush表示，特斯拉的技术领先优势和即将推出的政策支持将为其未来的股价表现提供强有力的支撑，并强调自动驾驶和AI将成为推动其价值增长的核心引擎。

Peng2024-12-17

AI ASIC席卷全球，博通AI业务营收暴涨220%，绩后大涨24%！美国50ETF(159577)盘中爆量，近10日“吸金”超1.5亿元！

截至当地时间上周五(12月13日)收盘，美股三大指数涨跌不一，道指跌0.2%，纳指涨0.12%，标普500指数平收，MSCI美国50指数收涨0.19%。大型科技股多数下跌，英伟达、英特尔跌超2%，Meta、谷歌跌超1%，奈飞、亚马逊、微软小幅下跌，苹果小幅上涨。值得一提的是，特斯拉大涨超4%，股价达到436.23美元/股，收盘价创下历史新高，市值达到1.4万亿美元。向苹果公司及其他大型科技公司供应芯片的博通涨逾24%，市值首次突破1万亿美元大关。消息面上，博通在北京时间上周五晨间公布强劲增长的业绩以及对于AI ASIC芯片市场极度乐观的展望预期。博通上周五公布的业绩报告显示，博通的AI相关营收(数据中心以太网芯片+AI ASIC)同比猛增220%，全财年累计达到122亿美元。更重磅的是，博通首席执行官在业绩电话会议上表示，人工智能产品营收将在2025财年第一季度同比增长65%，远快于该公司约10%的整体半导体业务增速，并且预计到2027财年，其为全球数据中心运营商们所打造的AI组件(以太网芯片+AI ASIC)潜在市场规模将高达900亿美元。摩根士丹利分析师指出：“与市场对谷歌转

有连云2024-12-16

一周复盘 | 汇川技术本周累计下跌2.69%，电子元件板块下跌0.40%

数据宝）。汇川技术新设子公司含多项AI业务近日，北京汇川技术有限公司成立，法定代表人为郭立鹏，注册资本3亿元，经营范围包含：人工智能理论与算法软件开发；人工智能基础资源与技术平台；人工智能通用应用系统；人工智能应用软件开发等。股权数据显示，该公司由汇川技术全资持股。汇川技术：公司在机器视觉领域已开始应用AI技术汇川技术12月12日在业绩说明会上表示，在AI领域：公司在机器视觉领域已开始应用AI技术，其他领域的探索则会根据客户需求与产业发展情况开展。在人形机器人领域：公司目前由产品竞争力中心牵头，多部门协同合作开发电机、驱动、执行器模组等核心零部件产品。公司子公司联合动力的分拆上市工作正在稳步推进中，尚处于上市辅导阶段。汇川技术3亿在北京成立新公司，含多项AI相关业务近日，北京汇川技术有限公司成立，法定代表人为郭立鹏，注册资本3亿元，经营范围含智能机器人的研发、新兴能源技术研发、电力行业高效节能技术研发、集成电路设计、储能技术服务、人工智能理论与算法软件开发、人工智能基础资源与技术平台、人工智能应用软件开发等。股东信息显示，该公司由汇川技术全资持股。大宗交易：汇川技术成交2418.19万元，成交价60.50元（12-13） 2024年12月13日，汇川技术发生了1笔大宗交易，总成交39.97万股，成交金额2418.19万元，成交价60.50元，买卖双方均为机构账户。当日收盘报价60.50元，跌幅1.22%，成交金额20.54亿元；大宗交易成交金额占当日成交金额1.18%，成交价与收盘价持平。大宗交易明细。12月13日，信立泰、盐湖股份、XD赛力斯、润和软件、新易盛等公司均发生大宗交易，具体情况如下表：沪深两市大宗交易一览（2024-12-13）。（注：当日成交金额指竞价交易的成交金额，不包括大宗交易成交的部分）。免责声明：本文基于AI生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。汇川技术：公司与BRUSA在电气系统技术与产品方面有合作有投资者在投资者互动平台提问：请问和BRUSA还有合作吗？你们是技术授权还是买断了BRUSA的技术？你们电驱产品营收大概能占新能源汽车业务总营收的多少？毛利水平如何？。汇川技术（300124.SZ）12月11日在投资者互动平台表示，公司与BRUSA在电气系统技术与产品方面有合作，关于新能源汽车相关业务的营收及毛利率水平，敬请通过公司定期报告查阅。汇川技术接受调研，探讨国际化战略汇川技术（300124）发布投资者关系活动记录表，内容涵盖了公司在2024年11月18日至12月6日期间的多场投资者调研和电话会议。参与的投资者单位包括易方达基金、汇添富基金、摩根大通证券等。活动主要集中在深圳和苏州，涉及到的主题包括公司的定制化解决方案、市场竞争优势及国际化战略等。在活动中，公司强调了其在工业自动化领域的定制化优势，能够为客户提供高性价比的行业解决方案，降低综合成本并提升产品质量。此外，公司在工业机器人和新能源汽车领域的快速增长也受到关注，主要得益于其技术领先和快速响应的能力。未来，公司计划将海外业务占比提升至20%以上，并着力推动品牌建设和国际化平台的搭建。【同行业公司股价表现——电子元件】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 002463 沪电股份 37.90元 -1.64% 1.55% 1.55% 300474 景嘉微 95.73元 0.13% 10.81% 10.81% 002384 东山精密 27.68元 1.21% 7.96% 7.96% 300124 汇川技术 60.50元 -2.69% 0.33% 0.33% 300476 胜宏科技 43.69元 0.21% 7.72% 7.72%

金融界2024-12-15

AI芯片需求激增推动Broadcom市值突破1万亿美元，年内股价飙升98%彰显行业变革

1美元的历史新高。这一增长标志着市场对AI业务的信心，以及Broadcom在行业中的地位提升。 AI芯片市场的未来趋势根据国际商业战略咨询公司（IBS）的数据，2025年AI芯片市场预计将增长74%，而整个半导体市场的增长率仅为12%。这种增长趋势预计将持续到2030年，AI加速芯片的市场表现将显著超过行业整体。类别 2024年收入（亿美元）同比增长率 AI芯片 37亿 150% 非AI芯片 45亿 -23% 分析师观点与市场反应尽管Broadcom取得了显著的业绩，分析师对其未来表现存在分歧。Bernstein分析师Stacy Rasgon提高了其目标价至250美元，并保持“跑赢大盘”评级。而Raymond James分析师Srini Pajjuri则因估值高企，对追高持谨慎态度。编辑总结 Broadcom在AI芯片领域取得的成功无疑是对其技术实力和市场策略的证明。然而，AI市场的快速增长也面临着高成本和商业化挑战，未来的可持续性有待观察。整体而言，Broadcom的布局展现了AI技术在数据中心、消费电子和企业软件中的巨大潜力，同时也为行业带来了更高的竞争门槛。名词解释 AI芯片：专门为人工智能计算优化的半导体芯片，具有高性能和低延迟的特点。 XPUs：Broadcom的定制AI芯片集群，用于高性能计算任务。超大规模客户（Hyperscaler）：指运营大规模数据中心的企业，如亚马逊AWS、谷歌云和微软Azure。今年相关大事件 2024年12月：Broadcom确认新增两家超大规模客户，市场推测为OpenAI和苹果。 2024年10月：IBS预测AI芯片市场将在2025年增长74%。 2024年9月：OpenAI报告年度亏损50亿美元，凸显AI商业化挑战。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-15

“万亿美元俱乐部”又添猛将！博通绩后狂飙逾24%，AI营收暴涨2.2倍

绪紧张，博通的表现令人满意，对管理层的AI业务短期与长期愿景充满信心。 “总的来说，AI 的故事似乎真的开始发挥作用。” 其将博通的目标价从195美元上调至250美元，并幽默地提到CEO陈福阳可能会效仿英伟达CEO黄仁勋的标志性皮夹克风格。美银也重申对博通的“买入”评级，部分原因是公司在AI领域的巨大潜力。分析师指出，博通目前在定制芯片市场占据主导地位，但也警告称公司与英伟达在商用芯片和企业客户领域存在激烈竞争。

格隆汇2024-12-14

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