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人民币和美元两者的预期差可能即将修正
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弱的定价，在这个阶段美债10年期和短端3M期利差倒挂并且扩大到了120bp以上。 02 — 复盘一下第二阶段：春节假期后到5月中旬春节假期后至今，国内经济强预期逐渐证伪，海外衰退强预期曾修正，后再度计入更强烈的衰退预期。随着储蓄并未如期转化为消费，节假日出行数据因流量大却消费少而喜忧参半，中国经济恢复的预期开始在微观的表现中逐步证伪，居民部门的疤痕效应表现出非常明显的需求不足，国内市场预期开始逐步进入到强预期、弱现实的证伪和修正阶段，中国十年期债券收益率持续走低重回2.8以下。图片而美国过度衰退预期的修正并没有像国内一样一帆风顺。在2月初强劲的就业数据支撑下，过度的衰退预期有了一定的缓解，整个2月美债10Y-3M利差从最多127bp收敛至85BP左右，市场对于衰退预期减弱，对于FED的利率黏性预期增强。图片然而，3月8日硅谷银行事件发生后至今，曾一度修复的长短利差因长端的继续下行而再次扩开，出于对连续的银行危机和美国政府债务上限引发深度衰退的担忧，10Y-3M利差再次扩大到超过185BP，至今市场仍然对美国计入了过深的衰退以及降息预期。在这个阶段中，中国完成了预期差回归的第二步修正，但美国却因风险性事件未完成修正，重新回到更深的过度预期中。在这个组合下，中债收益率持续下探，美债短端高企、长端下沉，利差深度扩开。 03 — 展望一下第三阶段：从五月中已经逐步展开而自5月中旬开始，海内外或许正逐渐步入第三个阶段，在这个组合中，国内预期差修复逐渐完毕，美债隐含的过度预期或继续修正步骤。中国经济的强预期弱现实的预期差已经修复完毕，国内货币政策有趋松迹象，居民部门、企业部门疤痕继续修复，10年期债券收益率可能会处在低位波动区间。由于经济政策到居民部门修复这个过程和效果将缓慢改善，市场预期也难在短期出现反向大幅好转，预计将从弱现实中累积寻找分子端好转的迹象。而美国很可能会对过渡计入衰退和降息的预期做出修正。与此前我们的观点相延续，今年内外两个预期差主导了全球大类资产的主要波动，而美国的预期差则偏离的更加严重。美国政府债务上限问题不会成为真正的黑天鹅，根据历史经验两党倾向于在最后时刻达成一致解决政府债务和政府停摆问题。随着债务上限问题的过去，过度悲观的预期也将开始逐步修复，预计以十年期和3M为代表的利率曲线倒挂会缓和重回100bp以内，而结果则依旧是美联储的利率黏性锁定了基准利率5-5.25不变，利差的缩窄主要来自于长端10Y重回3.5甚至更高水平的可能性。 04 — CNH破7，刚修正对CN的预期差，但还没有计入US的预期差人民币市场在2022年面临了最差的组合背景，国内疫情冲击影响经济稳定性差，全球其他主要央行大幅加息、预期强化，人民币基本一路贬值。在11月政策调整后，人民币开始了强预期路径，人民币和美元指数同步变化，CNH升值到6.7附近，在这个水平下计入了最强的预期组合，即中国经济的强预期叠加美国衰退降息的预期。图片春节后的第二阶段CN的强预期开始逐步转弱，而3月8号硅谷银行事件之前，美债市场的一波预期修正就曾将CNH推到7附近，而DXY反弹到了106左右。之后硅谷银行和债务上限预期使得美国衰退和降息预期加深，伴随着美债长短利差的再次扩大，DXY重回101。相比弱美元，CNH则明显要弱更多，停留在了6.85附近徘徊，此时CNH已经计入了美国银行业风险导致的更深的衰退预期，还计入了国内弱现实使得中债的加速下行，弱现实使得人民币再次向7靠近。而当下步入的第三阶段，中国的强预期弱现实已经计入，边际变化的迹象暂时没有出现，国内端暂不会成为影响CNH变化的主因。未来人民币的走向将主要以美国的预期差修复为主，过度悲观的预期差将很可能出现，DXY或重回106附近，进而带动CNH接近7.2水平。如果美国预期差没有修复，美元上修将会遇到一定阻力。 05 — 国内权益市场也是如此，还少一个预期差需要计入与汇率相似，权益市场同样面临组合的变化和切换。2022年前三季度，国内疫情冲击严重影响了经济活力，企业部门、居民部门、政府部门纷纷承压，企业盈利受损；同时，海外高息环境使得流动性外流，权益市场受到了来自分子、分母端的双重打压。图片防疫政策转向后的第一阶段，经济复苏和盈利改善的强预期快速反映在权益市场中，在强预期被证伪前，权益市场即使在海外流动性并未改善的情况下始终保持了强劲的姿态。但随着春节过后步入第二阶段，国内强预期被弱现实打败，权益市场同中债收益率曲线一同开始回调，沪深300指数走低，上证综指停止了上升趋势开始横盘。美联储加息已至高位，边际变化逐渐减弱，来自于分母端实际利率对权益市场的影响逐渐减少，走势更加依赖于经济和分子端的表现。在当前出现的第三阶段，国内强预期被弱现实证伪后难再有更坏的情况出现，权益市场即使向下调整也不会有很大向下空间。海外高利率环境未改不会给予估值来自分母端的支撑，未来权益市场的表现将基本依赖于经济和分子端带来的盈利改善。 $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $SP500指数主连 2306(ESmain)$ $WTI原油主连 2307(CLmain)$
老虎证券2023-05-22
Crypto 多巴胺和消费主义
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U 漫天飞。 Day3 韭菜肥沃地，3M 就退出。MM 双边开，VC 揭竿起。 Day4 Mass Adoption 元宇宙，基础设施建设忙。 Day5 流量模型心中有，TopGainer 我最牛。要问项目怎么干，Meme 社区 AMM。 Day6 韭菜到死丝方尽，巨鲸离席泪始干。便问 Crypto 何处寻，也无人头也无财。 Day7 埋骨何须桑梓地，敢叫日月换新天。故事六「最近有什么密码？」「我说了你敢信嘛？」来源：金色财经
金色财经2023-05-17
香港场外结算公司将于5月15日（星期一）推出新的清算服务
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7（7天回购定盘利率）、SHIBOR 3M和SHIBOR O/N。
金融界2023-05-12
3M中国因产品不合格被罚20万
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天眼查App显示，近日，３Ｍ中国有限公司因生产不符合保障人体健康和人身、财产安全标准的产品，被上海市徐汇区市场监督管理局罚款20余万元，并没收违法所得5万余元。　　处罚事由显示，经检验，当事人生产的规格型号为“150mL/瓶”的一款产品质量不合格，同批次产品共计9240瓶。.klinehk{margin:0 auto 20px;}
金融界2023-05-12
三年靠合约手续费身价破亿——币懂懂创始人一哥
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大二下学期的时候，也就是2013年，在3M我第一次接触到了比特币，然后我和宿舍的人都开始玩这个资金盘，我意外地赚了人生的第一个50万。 2016年毕业后，我觉得大学有些局限，不想在大学市场纯粹地做生意，所以我和三五好友以及一些社会上的贵人去深圳创办了一家电商公司。那时候，我接触到了雷达币，这是一个在当时非常厉害的公链。当时雷达币并没有上三大交易所，但在深圳和所有老圈子里非常流行。这时候，我才开始产生了对币圈的兴趣。 2017年7月份，我进入了币圈，并参与了很多项目。我找到了一些大V，然后开始参与这个市场。18年3月回到长沙组建币圈工作室，从社群运营稳定后，通过写公众号“链英会”和社区运营来找到我的合伙人。我们承接了长沙币圈的所有会议，并开始做合约。介入私募，半年的直播赚到了人生第一个500万，19年开始做合约社区，做项目孵化等，最好的业绩当然是合约手续费收入连续6个月单月300万U+。并从18年年底到现在，合约板块一直在维持，每天交易额都在一亿以上。在2021年，我们开始做Fil矿场，目前矿机放到了海外。总算力应该是华中地区前三的位置。核心内容：在大学期间的2013年，我在3M第一次接触到比特币，和宿舍的人开始玩资金牌，赚到了人生的第一个50万。2016年毕业后，我和好友一起创办了一家电商公司。这时，我接触到了雷达币，这是一个在深圳老圈子里非常流行的公链。2017年7月份，我进入币圈。2018年，我开始组建工作室，并通过参与项目和一些大V的交流赚到了人生的第一个500万。19年做合约板块，并在一个交易所获得了巨大成功。2021年，我们开始进行Fil的业务，总算力应该是华中地区前三的位置。 3.您在币圈的困难和机遇是如何克服与把握的？我在2018年3月份进入币圈，当时我是个小白。在最初的两个月里，我遇到了很多困难和迷茫。我的月均收入只有2万左右，我开始组建工作室，联系了很多好朋友，包括大学和高中的同学，都不愿意跟着我再一次创业。我没有太多的自信，也不知道在这个行业应该怎么干，所以我就试图邀请他们一起去探索这个行业。但是没有一个人愿意跟我一起去探索，所以我开始自己写文章。写文章的时候，最大的困难就是每天坚持写下去，但是不管到凌晨几点，我都会把公众号的文章给写完。在2018年5月份，币圈出现了一个小牛市，我们每天在一个60平米的共享办公室里炒币，本金只有2万，但是每天赚1000到2000块钱就不想继续玩了。我们开始意识到这样子不行，所以从那个时候开始，我们开始组建社区，了解用户的需求，并寻找资源渠道来带动市场。在2019年，我们投资了很多项目，但是这些项目80%都是空气，我们那时没有鉴别的能力，所以我们遇到了维权的问题。因为没有立法来保护投资人，我们只能把用户的所有以太都退掉。维权的过程中，用户投入的以太价值8000块钱，但是由于以太下跌，最后只有3000块钱，而项目方也只退回了3000块钱。这些事情让我们认识到，币圈的涨跌波动以及投资人的承受力是不一样的，每个人的心理和风险承受能力也是不同的。有些人投资时非常乐观，但是亏了之后就变得很消极。所以，我们需要在投资之前要有清晰的认知和风险评估。 2019年我们开始做合约，但是也遇到了很多困难和挫折。我曾经爆仓了总共将近3000万的仓，最高的一次爆了113万。但是我们也赚到了很多钱。我们接触到了私募，赚到了很多钱，但是当时币圈没有被大众所理解，我们就开始做直播，带着用户去深度了解项目本身，我们赚的第一桶金从2万升到50万。暴富的话，主要是在2018年到2019年私募时赚了几百万，然后我们的主要收入来源是合约。到现在为止，我们累计的手续费收入已经超过了一亿。这个过程中并没有伤害任何人，只是通过交易手续费赚钱。另外，我还投资了两个项目，其中一个叫lit，我们获利接近50倍，赚了几百万。另一个项目叫People，当时是一个捐赠活动，我捐赠了20个以太坊。虽然官方保证了退还，但我没想到后来的收益会非常高，大概赚回了600多个。还有，我们的矿场主要收入是托管费，但是有很多朋友的费用都放到了我们这里。因此，当我们的矿场规模达到一定程度后，我们的托管费资金量足以让我们每个月都盈利。核心内容：2018年进入币圈，月均收入只有2万。2018年5月份币圈出现小牛市，我们开始炒币赚钱。后面开始组建社区，了解用户需求，找资源渠道带动市场。2019年投资了很多空气项目，由于没有鉴别能力，导致维权问题。接着开始做合约，也遇到挫折和困难，但赚的手续费累计已超过一亿。同时，我还投资两个项目，lit获利接近50倍，People捐赠活动赚了600多个以太。Fil矿场主要收入是托管费，朋友的费用也放到我们这里，使矿场每月都有盈利。 4.您比较看好Web3中哪些未来具有发展潜力的赛道？我认为Web3的发展潜力很大，但我认为基础设施仍然非常重要。我们可以看到一些网站上的技术供应链越来越多，而这些都是基于以太坊等Web3技术的。因此，我非常看好基础设施。具体来说，我认为像Binance这样的平台在Web3的基础设施领域有很大的潜力。目前很热门的像ARB、ZK等技术，我觉得还需要多观察，因为每个时代都会有不同的产品和供应链。核心内容：我认为Web3的发展潜力很大，但基础设施仍然非常重要Binance等平台在Web3的基础设施领域有很大潜力。当前热门的ARB、ZK等技术，需要进一步观察。 5.您现在在做什么事情呢？您对未来有什么展望？我们目前的工作室主要有三大业务。第一是合约手续费，这是我们一直在做的。通过认可交易所或者认定交易所的发展前景，我们能够获得一定的收益。第二是矿场，我们需要继续封装和提升矿场的效率来获得收益。第三是项目孵化，我们有足够的资金和社区资源来孵化一些项目，未来的发展会更多地侧重于这方面。我们最大的一个改变是想从社区转向产品端，然后再转向机构端。我们和一个好朋友正在开发一款Web3的社交产品，预计在六到九月份发布。我们的想法是从社区的领袖人物入手，向产品端和投资人转型。对于个人而言，我们希望在三到五年内能够只专注于个人投资人，不再过多地接触社区。核心内容：我们工作室的三大业务分别是合约手续费、矿场和项目孵化，其中我们计划未来更多地侧重于项目孵化。我们希望从社区转向产品端，并和一位好友合作开发一款社交产品，计划在六到九月份发布。我们的目标是从社区的领袖人物入手，向产品端和投资人转型。个人而言，我们希望在未来三到五年内专注于个人投资人，减少社区接触。 6.您有主动想分享的东西吗？我认为对于KOL和用户来说，同质化现象非常严重。所以我经常告诫我的朋友们不要迷信消息，要多甄别消息的真伪。我自己也不再做群主或社区了。我建议大家少看，少受舆论影响，以及对自己的投资资金做出明确的规划，例如制定每月或每年的预算。买币的时候，不要追逐热点，而是要了解背后的价值。每个人都有自己的优势和赚钱的方式，应该找到自己精通的那个点来投资。比如有人擅长搬砖套利，有人则专注于炒币。对于炒币，我建议散户管住手，不要每天买买买，多去研究背后的价值。除了主流币外，不要对其他币种过于信仰。对于用户来说，应该有自己的思考和甄别能力，不要盲目跟风或听信他人。严格止损，合理收益也是非常重要的。希望大家能够理性投资，多关注行业发展和价值，而不是追逐热点和盲目跟风。核心内容：我认为现在同质化现象非常严重，所以要甄别消息真伪，少看、少受舆论影响，并制定投资预算。多了解背后的价值。每个人都有自己的优势和赚钱方式，应该找到自己擅长的点来投资。对于炒币，建议散户少买，多研究价值。严格止损、合理收益也非常重要。不要盲目跟风或听信他人。理性投资，关注行业发展和价值，而不是追逐热点和盲目跟风。【Web3人物志】Web3首家个人专访平台，深度探访100位行业内KOL、基金创始人、创业者、建设者背后的故事，聚焦于他们的币圈经历和成长经历，着重挖掘他们的个人经验，致力于让受访者的个人经历大放异彩，展现最真实的人物成长故事声明：请读者严格遵守所在地法律法规，本文不代表任何投资建议来源：金色财经
金色财经2023-05-09
3M用未获授权专利进行宣传被罚
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显示，当事人此前在其官方旗舰店宣传一款3M空气净化器产品具有专利权“除甲醛滤网专利号：CN111841498A”，该专利申请至案发未取得国家知识产权局授予的专利权，当事人的行为违反了专利法相关规定。　　
金融界2023-04-28
刚刚！耶伦再发“经济和金融灾难”警告美元扶摇直上、美股三大股指跳水
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能会在5月加息后停止(加息)。” 包括3M公司、通用汽车、百事可乐、联合包裹服务公司(UPS)、麦当劳等公司在内的多家公司公布的财报显示，企业利润和前景喜忧参半。在地区银行流动性危机中承压的第一共和银行公布存款锐减，拖累其股价和KBW地区银行股指数大幅下挫。微软公司和Alphabet公司将在盘后公布财报。 Stovall补充说:“投资者正屏息以待Alphabet和微软今天晚些时候的财报，他们担心自己可能会失望。”“(投资者)担心经济疲软，第一季度科技企业裁员就体现了这一点。” 黄金基本持平金价周二基本持平，美元走强抵消了美国国债收益率走低的支撑，同时投资者等待本周晚些时候公布的一系列美国经济数据，这些数据可能影响美联储的升息立场。日内稍早，现货黄金一度跌至1976.04美元低点，随后升至1990美元上方，日内微幅上升。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）美元上升0.6%，令黄金对持有其他货币的买家来说更昂贵。不过，基准10年期美国国债收益率下跌，令金价受到一定支撑。 Gainesville Coins首席市场分析师Everett Millman表示，“美联储将尽最大努力将利率维持在较高水平，以抑制通胀，但这可能意味着它可能会限制经济快速增长。” “无论他们必须做出什么决定，都可能会带来某种压力，而这种迫在眉睫的不确定性肯定是黄金所敏感的。” 美国4月消费者信心指数降至101.3，低于上月的104，也低于市场预期的104。美联储青睐的通胀指标——核心个人消费支出(PCE)指数将于周五公布，第一季国内生产总值(GDP)数据定于周四公布。市场预计，美联储在5月2-3日的会议上加息25个基点的可能性为84%。虽然黄金被认为是经济不确定时期的避风港，但利率上升使这种非孽息金属的光芒黯淡。美国财政部长耶伦警告称，若国会未能提高政府债务上限，将引发“经济灾难”，未来数年将推高利率。 “我们认为，金价在2000美元或以上是合理的，除非美国经济出现广泛且持续时间更长的衰退，同时寻求避险的投资者回归，”Julius Baer的下一代研究主管Carsten Menke在一份报告中写道。在经济不确定的情况下，黄金是一种安全的投资，而利率上升增加了持有零收益黄金的机会成本，削弱了黄金的吸引力。路透技术分析师汪涛表示，现货金可能在2009美元阻力位下方结束反弹，之后恢复跌势。香港政府统计处的数据显示，在实物方面，最大消费国中国3月份通过香港的黄金净进口量较上月下降逾25%。最大的黄金消费国中国公布，第一季国内黄金产量增加，部分原因是避险需求增加。
会员
夏洛特2023-04-26
城道通再次修改IPO条款拟赴美IPO募资规模缩减至900万美元
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DT表示，它希望以每股4美元的价格发行3M股票。
金融界2023-03-29
华鑫证券：给予新宙邦买入评级
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建产能达2.2万吨。　　海外龙头企业3M由于环保问题将于2025年底前逐步退出氟化工业务，对应收入体量13亿美金，由于有机氟行业技术要求高、验证周期长，海斯福将显著受益，未来3年增长确定性强。　　半导体、电容器化学品稳定增长　　公司半导体化学品2022年实现收入3.23亿元/yoy+51%，现有产能6.3万吨，在建产能3万吨，伴随产能投放，积极开拓客户，公司半导体化学品有望维持高速增长。公司电容器化学品业务2022年实现营收6.97亿元，同比下降2%。电容化学品现有产能3.8万吨，在建产能1.1万吨，随国内消费逐步回暖，公司产能逐步投放，电容器化学品业务有望稳步增长。　　综合而言，公司电解液业务有望盈利触底，伴随需求端恢复，季度有望迎来向上；有机氟业务得益于海外龙头退出，公司技术领先，未来3年有望持续高增，为公司带来估值重塑；半导体化学品持续加码产能，当前体量小，长期成长空间大；电容器化学品业务全球竞争力强，未来有望稳步增长。　　盈利预测　　预计2023/2024/2025年公司归母净利润分别为16/23/29亿元，eps为2.1/3.03/3.88元，对应PE分别为24/17/13倍。基于公司电解液业务盈利或触底，有机氟业务未来增长确定性强，或带来价值重估，我们看好公司中长期向上的发展机会，维持“买入”评级。　　风险提示　　政策波动风险；下游需求低于预期；产品价格不及预期；竞争格局恶化风险；产能扩张不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，光大证券赵乃迪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.46%，其预测2023年度归属净利润为盈利19.27亿，根据现价换算的预测PE为19.22。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为57.4。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新宙邦（300037）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-28
中信证券：同业存单利率进一步上行的风险并不大
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M期同业存单收益率依然处于较高水平并与3M倒挂。此前存单利率上行主要源于信贷投放超季节增长，同业存单到期压力大以及市场配置意愿不高所致。目前来看，考虑到4月同业存单到期压力较2-3月明显下滑，信贷投放节奏将放缓，且资金面预期较为平稳，因此我们认为同业存单利率进一步上行的风险并不大，其中短期限存单较长期限存单更具投资价值。
金融界2023-03-24

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