全球数字财富领导者
CoNET
|
客户端
|
旧版
|
北美站
|
FX168 全球视野 中文财经
首页
资讯
速递
行情
日历
数据
社区
视频
直播
点评旗舰店
商品
香港论坛
外汇开户
登录 / 注册
搜 索
综合
行情
速递
日历
话题
168人气号
文章
上海上半年GDP为19349.31亿元 同比下降5.7%
go
lg
...
.56亿元,同比下降14.6%;住宿和
餐饮业
零售额483.40亿元,下降33.1%。6月份,社会消费品零售总额1543.42亿元,同比下降4.3%,降幅较上月收窄32.2个百分点。 上半年,全市网上商店零售额1729.84亿元,比去年同期增长0.9%;占社会消费品零售总额的比重为22.8%,同比提高6.4个百分点。 五、货物进出口降幅收窄,利用外资保持增长 上半年,全市货物进出口总额18772.5亿元,比去年同期下降0.6%,降幅比1-5月收窄2.2个百分点。其中,出口总额7375.4亿元,增长4.8%;进口总额11397.1亿元,下降3.8%。6月份,货物进出口总额3740.7亿元,比去年同月增长9.6%。其中,出口总额1485.3亿元,增长20.2%;进口总额2255.4亿元,增长3.6%。 上半年,全市外商直接投资实际到位金额124.74亿美元,比去年同期增长0.2%。其中,第三产业外商直接投资实际到位金额120.56亿美元,增长1.0%。 六、金融市场运行平稳,地方财政收入下降 6月末,全市中外资金融机构本外币存款余额18.56万亿元,同比增长12.1%;贷款余额10.05万亿元,增长9.4%。上半年,全市金融市场成交额1362.46万亿元,比去年同期增长16.8%。其中,上海证券交易所有价证券、银行间市场成交额分别增长18.7%、22.6%。 上半年,全市地方一般公共预算收入3794.79亿元,比去年同期下降19.8%,扣除留抵退税因素,同比下降12.9%;地方一般公共预算支出3812.68亿元,增长0.6%。 七、居民消费价格总体温和上涨,工业生产者价格涨幅基本平稳 上半年,全市居民消费价格比去年同期上涨2.8%。八大类价格“七升一降”,食品烟酒类价格上涨5.2%,交通通信类价格上涨4.9%,教育文化娱乐类价格上涨3.1%,医疗保健类价格上涨2.3%,生活用品及服务类价格上涨1.9%,居住类价格上涨1.2%,其他用品及服务类价格上涨1.0%,衣着类价格下降0.6%。6月份,居民消费价格同比上涨2.9%,环比下降1.9%。 上半年,全市工业生产者出厂价格比去年同期上涨3.3%,涨幅与1-5月持平;工业生产者购进价格上涨7.5%,涨幅比1-5月回落0.2个百分点;6月份,工业生产者出厂价格同比上涨3.1%,环比上涨0.2%;工业生产者购进价格同比上涨6.4%,环比上涨0.8%。 八、居民收入小幅下降,新增就业岗位有所减少 上半年,全市居民人均可支配收入38996元, 比去年同期下降3.4%。其中,城镇常住居民人均可支配收入40950元,下降3.3%;农村常住居民人均可支配收入21434元,下降4.9%。上半年,全市新增就业岗位25.29万个,比去年同期减少14.94万个。 总的来看,上半年尤其是二季度,疫情对全市经济发展带来了严重冲击,但影响是阶段性的,疫情没有改变上海经济长期向好的基本面,也没有改变上海经济高质量发展的大趋势。同时也要看到,国际环境复杂性不确定性仍较大,全市经济恢复仍面临不少困难挑战。下阶段,要深入贯彻落实习近平总书记系列重要讲话精神,全面落实党中央、国务院和市委、市政府决策部署,按照“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”总要求,齐心协力推动上海经济恢复重振,以实际行动迎接党的二十大胜利召开。
lg
...
外汇黄金一点通
2022-07-18
美联储官员再否认,美指止步110,黄金止跌站上1710
go
lg
...
售额同比暴涨49.1%,其次是杂货店和
餐饮业
,同比涨幅分别为15.1%和13.4%,电子器材则录得最大同比跌幅,销售额下跌9.1%。 业内人士认为,分析分项数据后不难发现,随着通胀持续,消费者为生活必需品支付了更高的费用,例如给汽车加油,上杂货店购买日用品,零售销售额名义上的增长主要源自物价的上涨。 与许多其他政府数据不同的是,零售数据没有经过通货膨胀的调整,当月通胀增长了1.3%,表明实际销售略有下降。 蒙特利尔银行美国利率策略主管Lyngen表示,总体而言,零售数据几乎没有强烈支持75个基点或100个基点中的任何一方。 美联储官员再次表态: 不赞成7月加息100基点 美联储方面,上周周五,亚特兰大联储主席博斯蒂克强调了有序政策行动的重要性,暗示他不赞成在本月晚些时候的会议上加息100个基点。 他在参加的一场活动上说:“动作太剧烈会破坏其他很多运转良好的事情。”“我们希望它是有序的”,让人们对经济有“正确的认识”。 博斯蒂克称,与过去的做法相比,美联储6月加息75个基点是一个“非常大的动作”,并称“如果加息幅度”大得多,“人们会感到担忧”。 此前,圣路易斯联储主席布拉德就表示,他倾向于坚持本月晚些时候加息75个基点,而不是更大幅度的加息。 布拉德在上周周四在接受采访时说,“到目前为止,我们在这次会议上基本上将其设定为50,而不是75。我认为75有很多优点”,因为它将基准利率带到政策制定者所认为的中性水平。” 芝加哥商品交易所集团(CME Group)的最新数据显示,交易员减少了对美联储加息100个基点可能性的押注,目前的加息概率从前一天的逾80%降至30%左右。 查阅芝商所利率观察工具显示,美联储在7月26~27日议息会议上加息75个基点的概率为69.1%,加息100个基点的概率为30.9%。
lg
...
黄金王
2022-07-18
中国经济顶住疫情冲击,下半年稳增长如何发力
go
lg
...
1%。 中信证券研报称,6月商品零售和
餐饮
消费均出现明显改善,主要得益于疫情缓和带来的消费场景复苏。从绝对量对总消费的重要性来看,汽车和石油石化制品的高增长是消费增速回升的主要带动力量。 虽然6月增速转正,但是增幅仍然较低,这跟收入增长放缓分不开。上半年,全国居民人均可支配收入18463元,扣除价格因素实际增长3.0%,居民人均消费支出扣除价格因素实际仅增长0.8%,家庭支出更趋谨慎。 中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成认为,消费恢复是今年稳增长的较大挑战。随着疫情持续发展,不少市场主体面临生存考验,导致消费潜力下降。目前居民消费意愿和消费能力都有所减弱。促进消费最有效的途径是全面实现复工复产,要高度关注市场主体的生存问题,落实“六稳”、“六保”。 国务院发展研究中心原副主任王一鸣表示,当前采取了一些阶段性的措施,比如减征部分乘用车购置税、鼓励家电以旧换新等。这些措施短期效应比较明显,但会在一定程度上透支下一步的消费。应该有中长期的措施,比如加快户籍制度改革,加快农业转移人口市民化,以释放巨大的消费潜能。 基建投资提速 今年以来,投资对于经济发展的支撑作用更加凸显。上半年,全国固定资产投资(不含农户)271430亿元,同比增长6.1%。分领域看,基础设施投资增长7.1%,制造业投资增长10.4%,房地产开发投资下降5.4%。 据野村证券测算,6月当月投资同比增速为5.8%,高于5月1.1个百分点,显示随着疫情好转和稳增长政策逐渐显效,投资在基建发力的带动下进一步修复。 钟正生表示,6月基建投资同比增速回升4.1个百分点至12%,超过了3月水平。6月以来,国务院先后部署调增政策性银行8000亿元信贷额度和发行金融债券等筹资3000亿元,进一步支持新老基础设施建设,后续不排除视情况而扩大政策性金融债的规模,以保持基建的资金来源充沛。 分析认为,基建投资提速,一方面是因为专项债发行加快,使得基建项目资金得到保障,另一方面,在疫情得到有效控制的情况下,畅通交通物流政策取得实效,保障了项目施工进度。 投资数据中也存在一定隐忧。王一鸣分析,制造业投资前期增势比较强劲,但是随着能源、用工成本上升,上半年制造业投资比一季度回落了5.2个百分点。房地产投资还在回调之中,基建投资在专项债发行进度加快支撑下保持较快增长,但还是受到项目储备、地方财政配套能力和清理隐性债务方面的约束。 房地产投资仍是复苏的短板。中信证券分析,尽管各地因城施策带动房屋销售降幅大幅收窄,但房企债务严峻、拿地意愿不足,导致6月房地产投资增速下跌1.6个百分点至-9.4%,是唯一一个6月增速低于5月的需求变量。 稳增长政策如何发力 随着稳经济各项政策进一步落地见效,下半年经济有望继续保持回升势头。但经济复苏之路可能并非一帆风顺,存在诸多不确定性,这将取决于疫情和相关防疫政策、房地产市场的恢复情况以及外部增长动能等因素,反弹幅度可能远不及2020年二三季度。 今年的政府工作报告确定了国内生产总值增长5.5%左右的全年预期目标。上半年经济增长2.5%,这意味着,实现全年经济增长目标,还需要付出更加艰苦的努力。 付凌晖表示,随着疫情防控形势向好、政策效应显现,我国经济体量大、市场空间广、发展韧性足、改革红利多、治理能力强的优势将进一步发挥,经济有望保持恢复发展态势。当然也要看到,外部不稳定不确定性因素仍然较多,国内三重压力犹存,稳定宏观经济大盘、推动经济持续恢复还要付出不懈努力。 工银国际首席经济学家程实对记者表示,上半年宏观经济在超预期的三重压力之下,已经展现出强大的韧性。动态来看,中国经济下半年,将会进入一个确定性的上升通道。前期发力向前的稳大盘经济政策将集中在下半年产生明显刺激效果,产业链、供应链的有序恢复将起到持续激活经济主体的作用,金融支持实体经济复苏的效能将持续显现,资本流入对中国经济的助力将有所增强。 植信投资首席经济学家兼研究院院长连平分析,总体来看,全年经济增长会保持较高反弹力度,三季度有可能是全年增速最快的季度。下半年为了使经济保持平稳运行,实现全年稳增长目标,宏观政策依然会朝着逆周期调节的方向继续实施。 二季度以来,面对经济下行压力,国务院及时出台六方面33条稳增长政策措施,各地区各部门迅速行动、有效落实,6月份国务院进一步强化部署,要求加快稳经济一揽子政策措施落地生效。 中国首席经济学家论坛理事王军在接受第一财经记者采访时表示,当前我国的宏观调控仍有较大的余地,政策力度仍有进一步提升的空间。如果不调整全年预期增长目标,如期实现全年5.5%的增长目标,需要在上半年的基础上,大幅扩张宏观经济政策,加大政策力度,强力打破需求收缩和预期转弱之间的向下螺旋和恶性循环。 王一鸣也认为,当前稳经济一揽子政策措施实施才一个多月时间,有的政策还没有完全落地,有的还有相当的实施空间。因此,最重要的还是要加大一揽子政策措施的实施力度,确保尽快落地见效。 “推动经济稳定恢复,既要加强逆周期调节,也要预留跨周期政策空间。当前推动经济运行回归正常轨道,宏观政策既要有力有效,也不能透支未来,加重后期的债务负担,更不能回归债务驱动的传统增长模式。稳增长的实施路径,要协同推进宏观政策调节和增长动能的转换。”王一鸣说。
lg
...
酷酷
2022-07-18
6月经济数据点评——投资持续发力、消费逐步改善
go
lg
...
以及通讯器材类零售同样大幅回升。6 月
餐饮
收入同比增速为-4%,降幅收窄 17.1 个百分点。由于 6 月国内疫情稳定,此前疫情地区管控政策逐步放松,
餐饮
收入呈现较大幅度恢复。 数据来源:Wind,格上研究整理 对于上半年的经济数据,以及下半年的经济走势,各大券商观点如下: 中银证券认为,6月经济数据中具备以下几方面特点:一是生产端修复斜率明显低于市场预期;二是投资对经济支撑作用明显,特别是基建和制造业投资当月投资增速连续两个月回升;三是消费增速回升幅度超预期。认为下半年稳增长的挑战主要来自几个方面:一是全球经济衰退预期升温,外需下降叠加我国工业企业去库存,二是美联储加息步伐加快对国际资本市场的外溢性影响,特别是美元指数强势,或给人民币汇率带来一定程度的贬值压力,三是全球通胀居高不下,下半年防范输入型通胀的压力不减,叠加人民币汇率受美元走强影响,可能进一步缩小货币政策调控空间。 华泰证券认为,疫情后工业生产恢复明显较快,而消费复苏相对乏力、尤其是服务业消费,同时地产去杠杆对实体经济和金融系统的潜在冲击仍不容忽视。下半年政策调整面临诸多挑战。从政策意图和实际情况看,需要关注:1)3-4季度通胀、尤其是CPI可能明显上行,对货币政策可能形成制约;2)下半年财政宽松空间较上半年明显缩小,后续可能还需补充资金;3)海外主要经济体加息提速,以及衰退风险的上升,可能也会对中国的宽松政策空间有所限制。 平安证券认为,6月中国经济加快复苏,对于成功完成二季度GDP正增长目标起到关键作用。其中,消费的深蹲反弹是经济回升的基础,出口、基建和汽车是复苏的主要动力来源。但房地产投资对经济的拖累依然很大,解决开发商融资资金来源已刻不容缓。若要完成既定的目标,一是看稳房地产投资、稳房地产销售信心的成效;二是看新老基建项目推进的力度;三是看就业和居民消费信心恢复的程度。
lg
...
格上财富
2022-07-18
美国经济坏消息不断!小摩CEO:对全球经济产生负面影响的时刻“在路上”
go
lg
...
消费者实力显现的迹象,消费者仍在旅游和
餐饮
等非必需领域消费。公司第二季度借记卡和信用卡的总支出增长了15%。信用卡贷款增长了16%,新账户发放持续强劲。 坏消息 美国6月消费者价格指数(CPI)比去年同期上涨了9.1%。这超过了道琼斯8.8%的预测,是自1981年以来最快的通胀速度。 这种增长的一个重要驱动因素是能源价格的飙升。由于俄乌战争引发了对市场供应紧张的担忧,美国石油基准西德克萨斯中质原油在 2022年上涨28%以上。 价格上涨也削弱了美国消费者的信心。密歇根大学的消费者信心指数上个月创下历史新低,跌至50。 这些通胀压力促使美联储今年收紧货币政策的速度比投资者预期的要快。上个月,美联储加息75个基点,华尔街的一些经济学家预计美联储将在7月晚些时候加息多100个基点。 值得注意的是,通货膨胀在美国也产生了巨大的政治影响。 根据皮尤研究中心进行的一项民意调查,乔·拜登总统的支持率已跌至37%——大多数美国人表示他的政策让经济变得更糟。调查还发现,只有13%的美国人将美国经济状况评为“优秀/良好”。 戴蒙发表上述言论之前,他上个月就曾警告投资者为经济“飓风”做好准备。
lg
...
Dan1977
2022-07-15
国家统计局:6月份社会消费品零售总额增长3.1%,上半年同比下降0.7%
go
lg
...
零售34977亿元,同比增长3.9%;
餐饮
收入3766亿元,下降4.0%。上半年,商品零售190392亿元,同比增长0.1%;
餐饮
收入20040亿元,下降7.7%。
lg
...
从明天开始
2022-07-15
数字人民币加速中小商户复苏
go
lg
...
币红包后在线下消费的“主阵地”之一,从
餐饮
美食到服饰鞋包,绝大多数驻场商户均开通了数字人民币收款。 一位在海岸城做生意的老板介绍,数字人民币收款在深圳的推广普及很快,而工商银行等机构主动上门,对开通数字人民币收款给予指导和支持,帮助商户快速了解各种操作,熟悉数字人民币零手续费率等特性,促进数字人民币的线下普及应用。一家主营文具的商户表示,在红包活动期间,店内日均订单量环比活动前增长了15%左右,期待未来可以举办更多类似的促消费活动,吸引顾客使用数字人民币消费。 助力地方经济发展 促进消费增长,助力商户经营复苏,“乐购深圳”取得的积极成效受到社会各界广泛关注。日前,中国人民银行召开数字人民币研发试点工作座谈会强调,数字人民币研发试点要在助力地方经济发展、提升金融服务实体经济质效等方面发挥更大作用。 业内人士认为,深圳数字人民币红包的发放,促进了新型消费发展,加快了线上线下消费有机融合。生活服务类互联网平台为数字人民币提供了贴近百姓日常生活的消费场景,也助力数字人民币造福实体商户,放大了其提振实体经济的价值潜力。 中国人民银行深圳市中心支行有关负责人表示,“乐购深圳”是一次政银企联动促消费、推动数字人民币普及推广的有益实践。后续将继续探索激发数字人民币提振消费的积极效用,推动数字人民币在助力地方经济发展方面发挥更大作用。
lg
...
蹭蹭蹭涨涨涨
2022-07-15
盒马估值半年下降40%身处漩涡:被曝出大裁员和内部动荡,螃蟹菜品中吃出蛆虫
go
lg
...
,更像是在钻牛角尖。这点似乎在盒马尝试
餐饮业
上,体现的淋漓尽致。 盒马鲜生门店的定位一直是
餐饮
+超市,因此盒马在店内尝试过很多
餐饮
形式,目的是让消费者走进店内。最近盒马部分门店上了最新项目——盒马夜肆,将啤酒、烧烤摊等街边大排档搬进了店里。这不是盒马门店的第一个
餐饮
创新项目,此前门店的烘焙项目,在风光数月后,热度也有所下降,内部正在计划重新改造烘焙形象,增加自制品。但陈峰发现,不知何原因,最近这一计划又被搁置了。 陈峰所在的盒马门店,之前也曾上线过火锅项目,整个项目改造近30万元,当时因为有宣传和活动的双重加持,持续火爆了数月,销量高峰时能够达到日均2万元的销售额。但半年后,销量慢慢下降到日均2千元。对于销量下滑,陈峰事后复盘时认为,由于该门店位于郊区,附近用户消费低,潜在客户群体少,所以无论怎么尝试改变,销售依旧不及预期。但盒马并没有放弃火锅项目,仍在不断地完善,并推出各种SOP(标准作业程序)。在今年初,还推出了盒马鲜火锅线下门店。推出的原因是盒马方面认为自身后台供应链,能够与火锅食材生意产生协同效应。 但近两年因为疫情影响,盒马
餐饮
一直表现欠佳,很多联营档口都空着租不出去。据一位盒马
餐饮
的副店长透露,目前区域取消
餐饮
副店岗位,降职降薪为
餐饮
主管,很多接受不了的
餐饮
副店都选择了离职。 “什么都想做,最后什么都没做好。”陈峰认为盒马线下引流的目的仍然达不到预期,大部分门店上新项目,都是为了完成领导交代的任务,至于这家店适不适合开,并没有考虑太多。“实际效果就是劳民伤财,上新项目需要员工去运营,在缩减员工的情况下,只会增加员工工作量。” 王林认为,
餐饮
是重体验的项目,也是当前门店引流的发电机。据他所知,目前昆明、浙江、北京的
餐饮
项目在盒马内部算相对做得比较好的。“做得好不好跟店长对
餐饮
的理解分不开,大部分店长来自传统零售,对生鲜标品的重视会高于
餐饮
,而且零售的管理模式与
餐饮
并不一样。” 纵观整个市场,盒马尝试的上述
餐饮业
态,市面上都有成熟的商业体,且竞争激烈。要想从中脱颖而出,持续获得消费者认可,并非易事。但盒马依旧没有放弃尝试新
餐饮业
态的原因,据一位从事零售行业多年的业内人士称,一方面是盒马需要流量,急于通过线下拉新引流;另一方面是盒马仍未找到稳定、可盈利的、可规模化的业态,所以需要不断地尝试。 互联网试错和周期,对新业态耐心不足 盒马对新模式、新业态的尝试脚步从未停歇,从创立至今,盒马曾尝试过十几种不同的业态模型。仅2019年,盒马就曾一口气推出过五种业态:盒马Pick‘n Go、盒马菜市、盒马mini、盒马小站等,但最终这些业态都被逐渐优化淘汰,退出市场。 如今,盒马旗下主要业态有:盒马鲜生门店、盒马邻里、盒马X会员店、生鲜奥莱。但现存业态的发展也并不顺利。6月,侯毅公开透露,盒马邻里和生鲜奥莱已整合为一个部门,主攻下沉市场的需求和拓展。截至2022年5月31日,全国已开40多家奥莱店。 陈峰所在的门店因为经营状况不佳,原本盒马打算关店,但最终被改造成生鲜奥莱店。据陈峰介绍,奥莱店存在的价值在于可以降低鲜生门店的损耗,进而提高毛利,提升门店的盈利能力。奥莱店会将鲜生门店中的临期商品、运输中产生轻微磕碰的产品、当日没有售罄的日日鲜产品,在保证品质的前提下,以优惠价格售出。 但奥莱店,似乎从设计之初,就存在先天不足。因为奥莱店平均面积在300~800平米,面积小,商品数量不齐全。尽管商品价格低,但如果买了一条鱼,店内没有葱,顾客还要去别的地方买,整体体验会非常不好。顾客体感不好,客流量上升就很难。如果补齐所有品类,对供应链也有着不小的挑战。 陈峰所管辖的奥莱店于今年开业,不提供配送服务。他认为,奥莱店只是个过渡产物,当有一天生鲜门店供应链、运营能力和库存管理能力足够强时,损耗和库存能够降到足够低时,奥莱模式就没有存在的价值了。 而盒马X会员店目前在复制模式阶段,从2020年10月第一家店开业,截至目前,在上海、北京、苏州和南京一共开了7家店。 上述零售业资深人士表示,盒马用互联网平台的试错模式和周期来尝试新业态,会显得有些耐心不足。系列失败的创新业态尝试也证明了,盒马在新业态的规划和整个线下运营体系、组织能力、人才培训机制以及人才梯队等方面还没有建立起来。 除了急于寻找盈利的零售业态,脱离阿里开始自负盈亏的盒马也开始找钱了。 今年1月中旬,有消息称盒马以100亿美元估值进行融资,但半年过去,盒马融资进度似乎没有太多进展。据一位业内人士透露,盒马本身资产过重,在一些资本眼中并非优质项目。另据一位消费投资人表示,盒马模式肯定是有价值的,脱离数据来看,盒马是近些年新成立的大规模零售渠道品牌中,少数还活着的。 但不可否认的是,正是因为盒马这条鲶鱼的存在,才促进了国内整体传统零售行业的数字化转型。另外,在一些人看来,作为新零售先锋,盒马踩过的那些坑,对同样处于阵痛中的新消费企业,也具有一定借鉴意义。 (文中陈峰、王林为化名)
lg
...
蛮子
2022-07-14
光伏、电池、汽车交易热度近历史峰值
go
lg
...
身历史水平,专用设备、旅游及景区、酒店
餐饮
成交热度回升较快,而种植业、教育、油服工程成交热度回落居多。 2、当前各行业交易热度如何? 历史经验显示,行业成交占比相较自身历史的水平高低,是观测行业成交热度的重要有效指标(详见《交易结构蕴含哪些投资信号?——微观交易专题二》),因此我们在此重点关注行业成交占比所处的历史分位水平。 目前,电力设备、汽车和基础化工成交占比临近峰值,诸多高景气赛道成交占比也已升至高位。截至7月8日,电力设备、汽车、基础化工和公用事业成交占比所处历史分位居前,分别达到99.2%、98.9%、97.3%和89.6%。聚焦细分行业,光伏、锂电、汽车、半导体、农化等市场关注的热门赛道成交占比也已普遍升至历史高位,普遍达到95%历史分位之上。 3、当前交易结构下,需警惕哪些潜在风险? 行业成交占比临近峰值是阶段性交易过热的重要信号。尽管行业成交占比的观测存在一定的历史局限性,但历史峰值的确在某种程度上为市场交易提供了心理层面的“锚”。参考历史经验,当行业成交占比突破90%历史分位后,往往对应了阶段性的交易拥挤,就需要关注潜在的交易过热风险,当成交占比突破99%历史分位,则近一个月经历阶段性调整的概率将明显抬升(详见《交易结构蕴含哪些投资信号?——微观交易专题二》)。 总结而言,当前交易结构下应关注两点: 1)短期警惕汽车和电力设备阶段性的交易过热,其中汽车应重点关注头部核心标的,细分行业重点关注逆变器、光伏加工设备、医疗研发外包、锂电池、半导体设备、钾肥等; 2)后续重点关注基础化工和公用事业的潜在过热风险,细分行业重点关注综合乘用车、其他专用设备、锂、机器人、电池化学品、光伏电池组件等。 风险提示:1、海外市场波动加剧;2、宏观经济超预期波动。 一、近期交易结构有何变化? 成交结构明显由上游向中下游倾斜,电子+新能源+机械成交占比明显抬升。7月以来,金融周期成交占比普遍回落,成交结构明显向中下游倾斜。绝对视角下,电子、电力设备和机械设备成交占比集中抬升,而非银金融、建筑装饰、石油石化成交占比回落居多;相对视角下,对标行业自身历史水平,机械行业成交热度抬升最为明显,较6月均值抬升近50%,同时石油石化、建筑装饰和非银金融成交热度回落居多,均超过25%。 落脚细分行业,成交结构继续向热门赛道集中,疫后复苏板块热度也普遍提升。绝对视角下,光伏设备、半导体、专用设备成交占比抬升居前,而证券、房地产开发成交占比回落居多;相对视角下,对标行业自身历史水平,专用设备、旅游及景区、酒店
餐饮
成交热度回升较快,而种植业、教育、油服工程成交热度回落居多。 二、当前各行业交易热度如何? 历史经验显示,行业成交占比相较自身历史的水平高低,是观测行业成交热度的重要有效指标(详见《交易结构蕴含哪些投资信号?——微观交易专题二》),因此我们在此重点关注行业成交占比所处的历史分位水平。 电力设备、汽车和基础化工成交占比临近历史峰值,非银、轻工和传媒则降至历史底部。当前行业成交占比历史分位分化显著,成交热度明显集中于热门行业。截至7月8日,电力设备、汽车、基础化工和公用事业成交占比所处历史分位居前,分别达到99.2%、98.9%、97.3%和89.6%,而非银金融周成交占比则刷新10年以来新低,同时轻工、传媒、银行、地产和商贸的成交占比均处历史底部,所处历史分位分别约2.6%、4.0%、5.3%、5.4%和5.6%。 聚焦细分行业,诸多高景气赛道成交占比已临近历史峰值。二级行业层面,光伏设备、电池、农化制品、乘用车和医疗服务成交占比历史分位居前,分别达到99.5%、98.9%、98.7%、98.2%和97.9%;三级行业层面,逆变器、光伏加工设备成交占比均已达到10年以来新高,同时医疗研发外包、锂电池、半导体设备和钾肥成交占比历史分位也相对居前,分别达到99.3%、99.3%、99.2%和99.2%。总而言之,光伏、锂电、汽车、半导体、农化等市场关注的热门赛道成交占比已普遍升至历史高位。 三、当前交易结构下,需警惕哪些潜在风险? 尽管行业成交占比的观测存在一定的历史局限性,但历史峰值的确在某种程度上为市场交易提供了心理层面的“锚”,且历史经验也显示,当行业成交占比临近历史高位,往往对应了阶段性的交易拥挤,从而面临一定的潜在交易过热风险。 短期警惕新能源+汽车的阶段性交易过热,后续重点关注基础化工与公用事业。参考历史经验,当行业成交占比突破90%历史分位后,就需要关注潜在的交易过热风险,当成交占比突破99%历史分位,则近一个月经历阶段性调整的概率将明显抬升(详见《交易结构蕴含哪些投资信号?——微观交易专题二》)。结合近期市场结构观测,潜在的交易过热风险主要集中于电力设备、汽车,其成交占比所处历史分位均已达到99%及以上,短期就可能面临一定的调整风险,具体重点关注成交占比创新高的逆变器和光伏加工设备。此外,考虑到基础化工和公用事业成交占比目前也已达到90%及之上,且成交占比近期仍在抬升,后续也需重点关注。 聚焦行业内部,交易高热度的动因依旧值得关注。结合行业内部细分行业及个股的成交集中度监控,当前所谓的交易高热度行业,仍可划分为四类:①以电力设备、美容护理、公用事业和电子为例,行业整体交易热度普遍较高,并不局限于特定核心标的或特定细分行业;②以汽车和医药生物为例,行业交易热度更多源自核心标的,如汽车中的长安汽车、比亚迪、江淮汽车等成交占比均升至95%历史分位之上,医药生物中药明康德、恒瑞医药和迈瑞医疗等成交占比也均升至97%历史分位之上;③以机械设备为例,高成交热度相对由其他专用设备贡献居多,近一周成交占比已接近99%历史分位;④以有色金属为例,高成交占比主要源于金属锂成交占比逼近99%历史分位,且赣锋锂业、天齐锂业成交占比均升至97%历史分位之上。 总结而言,当前交易结构下应关注两点:1)短期警惕汽车和电力设备阶段性的交易过热,其中汽车应重点关注头部核心标的,细分行业重点关注逆变器、光伏加工设备、医疗研发外包、锂电池、半导体设备、钾肥等;2)后续重点关注基础化工和公用事业的潜在过热风险,细分行业重点关注综合乘用车、其他专用设备、锂、机器人、电池化学品、光伏电池组件等。 四、交易结构跟踪 1、涨跌分化水平 指标定义:1)二八收益分化:反映市场头部收益与非头部收益的涨跌分化程度,2)二八成交分化:反映市场头部收益个股与非头部收益个股的成交额分化程度。 2022年7月8日当周,个股表现中枢有所回落,二八分化有所回升。从个股涨跌幅分布看,近5日涨跌中枢有所回落,近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.19%、0.23%和0.03%。从二八分化角度看,二八收益分化有所回落,降至24.06%,二八成交分化程度有所回升,升至36。 2、交易集中度 指标定义:交易集中度,反映成交额居前的个股及行业成交额累计占比。当交易集中度指标处于历史高位,市场将面临较高的资金拥挤度。 2022年7月8日当周,个股交易集中度有所回升。前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动1.10%、1.82%和2.20%。截至2022年7月8日,前1%、前5%和前10%个股成交占比分别达到18.86%、42.43%和57.20%,所处历史分位数分别达到89.50%、87.70%和88.90%。 2022年7月8日当周,行业交易集中度整体有所回升。其中前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动-0.09%、0.30%和0.57%。截至2022年7月8日,前1%、前5%和前10%行业成交占比分别达到9.73%、28.32%和42.33%,所处历史分位数分别达到1.50%、5.60%和4.80%。 从周度变化看,本期成交占比环比提升居前的五个细分行业依次为火力发电、医疗研发外包、锂电池、生猪养殖、锂,分别环比提升0.60%、0.55%、0.54%、0.53%、0.45%;成交占比环比回落居多的五个细分行业依次为证券、住宅开发、综合乘用车、白酒、底盘与发动机系统,分别环比降低0.67%、0.50%、0.46%、0.36%、0.32%。 3、交易分化水平 指标定义:我们从换手率角度定义个股及细分行业的热门程度,并定义交易分化系数来度量“热门”个股(行业)与“冷门”个股(行业)之间的交易热度差异幅度。 2022年7月8日当周,个股交易分化水平整体回落。其中前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动0.09%、-0.12%和-0.20%。截至2022年7月8日,前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别达到20.64%、9.33%和5.98%,所处历史分位数分别达到55.80%、59.00%和63.90%。 2022年7月8日当周,行业交易分化水平整体回落。其中前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-4.50%、-3.65%和-0.88%。截至2022年7月8日,前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别达到35.93%、23.02%和15.42%,所处历史分位数分别达到80.30%、85.00%和81.10%。 风险提示 1、海外市场波动加剧;2、宏观经济超预期波动。
lg
...
进击的巨人
2022-07-14
男子盗骨灰敲诈等值26万元加密货币,再勒索时被害人报警
go
lg
...
他在广西承包矿场、2020年在缅甸投资
餐饮
均亏损,又患高血糖、脑血管阻塞需手术,于是铤而走险。对坚持以USDT币交易,他称虚拟货币交易比较复杂,不易被查获。
lg
...
69岁入币圈
2022-07-13
上一页
1
•••
594
595
596
597
598
下一页
24小时热点
中美突发!美国调查中国DeepSeek规避禁令威胁 从新加坡“白手套”购买英伟达AI芯片
lg
...
重磅!美联储最青睐通胀数据PCE“无惊无喜”、美联储降息路径还需看特朗普“脸色”?
lg
...
【比特周报】才刚上任!特朗普2大宣布震醒比特币 鲍威尔:银行有能力为加密货币开门
lg
...
美媒:Nvidia散户投资者坚定持股,为什么他们对DeepSeek的市场颠覆无动于衷?
lg
...
欧洲国家突然“动手”!中国DeepSeek遭遇新打击 特朗普考虑新一轮英伟达对华AI芯片限制?
lg
...
最新话题
更多
#SFFE2030--FX168“可持续发展金融企业”评选#
lg
...
19讨论
#链上风云#
lg
...
59讨论
#VIP会员尊享#
lg
...
1701讨论
#比特币最新消息#
lg
...
836讨论
#CES 2025国际消费电子展#
lg
...
21讨论