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任泽平：做好应对全球经济衰退和欧洲金融危机的准备

比0.7％。按消费类型来看，商品零售与餐饮行业两年复合同比十分疲软，餐饮行业受扰动因素影响大。9月商品零售同比3.0％，较上月回落2.1个百分点，两年复合同比3.75％，较上月回落0.45个百分点；餐饮收入同比-1.7％，较上月大幅回落10.1个百分点，两年复合同比0.67％，较上月回落1.08个百分点。　　分品类看，汽车消费有韧性，必需消费品类表现较为稳定，石油受油价影响回落，可选消费品与房地产产业链表现不佳。1）必需消费品类表现稳定。粮油、食品类同比8.5％；饮料类同比4.9％。2）可选消费品表现不佳。化妆品类同比-3.1％，金银珠宝类同比1.9％，较上月继续回落5.3个百分点。3）石油及制品类受国际油价影响回落。石油及制品类同比10.2％，较上月回落6.9百分点。4）汽车类消费韧性强。9月，汽车类同比14.2％，较上月回落1.7个百分点。5）房地产产业链表现不佳。建筑及装潢材料类同比-8.1％，较上月回升1.0个百分点；家具类同比-7.3％，较上月回升0.8个百分点；家用电器和音像器材类同比-6.1％％，较上月下滑9.5个百分点。　　消费恢复缓慢一定程度受制于居民收入和就业，当前就业仍然存在结构性问题。9月份，全国城镇调查失业率为5.5％，比上月上升0.2个百分点；31个大城市城镇调查失业率为5.8％，较上月上升0.4个百分点。16-24岁、25-59岁人口调查失业率分别为17.9％、4.7％，较上月变动-0.8、0.4个百分点。前三季度，全国居民人均可支配收入27650元，名义同比5.3％；扣除价格因素实际同比3.2％，比上半年加快0.2个百分点。城镇居民人均可支配收入37482元，名义同比4.3％，实际同比2.3％；农村居民人均可支配收入14600元，名义同比6.4％，实际同比4.3％。　　　　　　10 外需疲软，出口下滑　　9月出口（以美元计价，下同）同比增长5.7％，预期增5.8％，前值增7.1％，两年复合增速16.3％。主因欧美制造业PMI扩张放缓、贸易收缩，外需整体疲软。　　具体来看，受国际地缘因素、海外经济放缓、以及欧洲部分地区能源供应链受阻等影响，外需持续疲软。10月韩国出口金额同比-5.5％，前值-8.8％，1-9月累计同比15.3％，2021年全年同比32.4％。9月美国Markit制造业PMI为52.0％，小幅回升0.5个百分点；欧元区制造业PMI为48.4％，德国制造业PMI为47.8％，连续三个月位于收缩区间；日本制造业PMI降至50.8％。　　分地区看，对主要贸易伙伴出口较上月均出现明显下滑趋势，9月东盟为最大出口贸易伙伴。具体来看，对东盟、美国、欧盟、日本、韩国出口额分别环比5.8％、2.0％、-8.5％、1.7％和-2.1％。分产品看，高技术制造业出口额环比改善。9月机电、高新技术产品同比5.8％、-1.1％，较上月变动1.5、2.8个百分点；劳动密集型产品同比2.0％，环比-5.0％。　　进口增长0.3％，预期增1.3％，前值增0.3％；两年复合增速8.2％。从产品看，大宗商品进口分化明显，大豆量价齐升，铁矿石价跌量升，原油价升量跌，钢材量价齐跌。其中，大豆、铁矿砂、钢材进口金额同比33.9％、-38.8％和-18.7％，进口量同比12.1％、4.3％和-29.3％；原油进口额同比34.2％，进口量同比-2.0％。高技术产品、机电产品进口持续回落。9月进口高新技术、机电产品同比-8.3％、-7.9％。其中，集成电路、汽车、飞机进口额同比17.7％、-11.6％和121.6％。　　　　11 社融信贷扩张　　9月存量社融规模340.65万亿元，同比增速10.6％，较上月上升0.1个百分点。新增社会融资规模3.53万亿元，同比多增6274亿元。从供给端来看，政策性金融工具加快落地，助力宽信用进程。从需求端来看，9月制造业PMI、非制造业PMI指数均处于扩张区间，基建、制造业投资发力，带动融资需求回暖。　　从社融结构来看，信贷、非标融资构成主要支撑，政府债、企业债对社融的拖累减弱。9月新增人民币贷款2.57万亿元，同比多增7964亿元；表外融资增加1449亿元，同比多增3555亿元。其中，新增未贴现票据134亿元，同比多增120亿元。信托贷款减少192亿元，同比少减1906亿元。委托贷款增加1507亿元，同比多增1529亿元，延续8月的大幅多增态势。政府债券净融资5525亿元，同比少增2541亿元；新增企业债券876亿元，同比小幅少增261亿元；新增股票融资1021亿元，同比小幅多增249亿元。　　9月金融机构口径信贷余额同比增速为11.2％，较前值提高0.3个百分点。9月金融机构口径新增人民币贷款24700亿元，同比多增8100亿元，超市场预期回暖。结构上，企业贷款方面，短贷、中长期多增，票据多减。9月新增企业贷款19173亿元，同比多增9370亿元。短期贷款、中长期贷款、票据融资同比分别多增4741亿元、多增6540亿元、多减2180亿元。居民贷款方面，短贷、中长贷均少增。9月居民贷款增加6503亿元，同比少增1383亿元。其中短期贷款增加3038亿元，同比少增181亿元，中长期贷款增加3456亿元，同比少增1211亿元。居民端信贷同比少增反映房地产市场需求依然偏弱。　　M2增速12.1％，M1增速6.4％，较上月分别回落0.1、上升0.3个百分点，M2与M1剪刀差小幅缩窄，反映实体经济活跃度提升。1）企业存款增加7649亿元，同比多增2457亿元。居民存款增加23894亿元，同比多增3232亿元。主因信贷修复、减税缴费、财政投放等因素。2）财政存款减少4800亿元，同比少减231亿元。受季节性因素影响，季末财政支出增加，财政存款加快向企业和居民存款转化。3）非银金融机构存款减少2805亿元，同比多减2136亿元。季末为应对考核，叠加银行将理财转化为一般存款，非银存款向居民企业存款转化。　　　　　　12 CPI温和，PPI持续回落　　9月CPI同比上涨2.8％，涨幅较上月扩大0.3个百分点；环比0.3％较上月回升0.4个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6％，较上月下降0.2个百分点。　　1）非食品同比涨1.5％，涨幅较上月回落0.2百分点，影响CPI上涨约1.21个百分点，主要是受到国际原油价格下滑、通胀在消费部门传导、短期扰动因素的影响：一是受国际原油价格影响，国内油价边际回落。9月汽油、柴油和液化石油气价格分别同比上涨19.2％、21.0％和16.6％，同比涨幅继续回落；二是通胀在消费部门传导。八大类消费品价格同比均上涨。三是短期扰动因素导致出行价格下滑，从环比看，飞机票和交通工具租赁费价格分别为-9.9％和-2.9％。　　2）食品项同比上涨8.8％，涨幅较上月回升2.7个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。本月食品项价格变动结构主要是受以下两方面影响：一是猪价为CPI支撑项之一，同比继续上升。 9月猪肉价格同比上升36.0％，较上月涨幅继续扩大13.6个百分点。生猪产能逐步调整，预期后续猪价将触底回升，但不具备大幅上涨条件。二是受气候及节日效应的叠加，其他日常食品价格上升。从同比看，鲜菜、蛋类、鲜果、粮食价格同比分别上涨12.1％、7.3％、17.8％、3.5％，涨幅较上月分别扩大6.1、5.6、1.5、0.2个百分点。　　PPI同比继续回落，环比下降。本月PPI同比上涨0.9％，涨幅比上月继续回落1.4个百分点；环比-0.1％，降幅较上月收窄1.1个百分点。购进价格同比上涨2.6％，环比下降0.5％。购进价格看，多类原料价格持续边际回落。9月燃料动力类、有色金属材料电线类、化工原料类环比分别为-0.6％、-0.7％、-1.7％。出厂价格看，保供稳价见成效，内需疲软，实体经济活力不足。9月，石油煤炭及其他燃料加工业同比17.2％，较上月回落4.1个百分点；石油和天然气开采业同比31.1％，较上月回落3.9个百分点；化学原料和化学制品制造业同比1.0％，较上月回落3.5个百分点。煤炭开采和洗选业同比转降，为-2.7％，较上月回落11.3个百分点。食品及电力涨幅扩大。电力热力生产和供应业同比10.1％，较上月上升0.9个百分点；农副食品加工业同比7.4％，较上月上升0.9个百分点。　　　　　　13 制造业PMI重回扩张区间　　9月制造业PMI为50.1％，较上月回升0.7个百分点。　　1）生产指数和新订单指数分别为51.5％和49.8％，分别较上月变动1.7和0.6个百分点。　　2）新出口订单指数为47.0％，低于上月1.1个百分点，主因欧美经济扩张趋缓。　　3）9月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为51.3％和47.1％，分别比上月大幅上升7.0和2.6个百分点。主因原油、国际金属等大宗商品价格震荡，以及国内保供稳价政策发力。出厂价格和原材料价格指数差值扩大至4.2％，原材料价格震荡，企业利润承压。出厂价格收缩，一定程度反映需求恢复不稳定。截至9月30日，布伦特原油、LME铜、螺纹钢、动力煤、焦煤均价环比-9.9％、-2.8％、-2.1％、11.4％和2.6％。　　4）9月大、中、小型企业PMI分别为51.1％、49.7％和48.3％，较上月变动0.6、0.8和0.7个百分点。小型企业主要经营指标景气改善，但仍需政策支持。　　9月非制造业商务活动指数为50.6％，低于上月2.0个百分点。其中，业务活动预期指数为57.1％，仍位于高景气区间；建筑业商务活动指数为60.2％，较上月回升3.7个百分点，基建发力；服务业商务活动指数为48.9％，较上月下滑3.0个百分点。　　　　

金融界2022-10-25

曙光将至！博裕入主金科服务未来可期

半年报显示，金科服务将加大对本地生活和餐饮、科技等现金流更为优质的板块的投入，更积极的追求有利润的收入，关注有现金流的利润。在本地生活方面，深耕“一省顶一国”的策略，立足西南辐射全国，借助自身资源和体系优势，充分融合发挥金科大酒店和韵涵餐饮在行业内的服务口碑与优势;在科数智科技方面，“服务+科技”的战略逐步落地，经过6-7年时间的沉淀和研判，云城100和TOS系统已经陆续在全国落地，数智化、可视化、智能化的科技实力在行业已处于领先水平。这些目标和战略方向从过往的经验来看都取得了相当显著的成就，未来相信也将得到新晋控股股东博裕投资的全力支持。此外，伴随博裕投资入主金科服务之后，公司未来的发展前景也有了更多的想象空间。可以预见的是，凭借博裕投资在财务、资金及收并购等方面有丰富的资源和运作经验，未来金科服务的外拓和业务规模上的扩展将如虎添翼;不仅如此，博裕投资还有极大可能去促进金科服务和博裕其他被投生态圈企业的业务和战略合作。公开信息显示，博裕投资在泛地产板块的投资还包括万物云、华住旗下的长租公寓板块城家公寓、万玮物流、普洛斯中国等。而在外界同样关心的人事安排方面，根据之前的披露，博裕投资将保持金科服务的原有管理层团队，确保公司整体经营管理的稳定性，博裕投资已在今年8月向金科服务委任两名在地产行业有着丰富投融资经验的董事，拓展金科服务的战略视角，要约完成后博裕投资或许会进一步对公司派驻管理人员。博裕投资自身的能量毋庸置疑，即将有望拥有新控股股东的金科服务将成为民企物业公司里资金实力及融资能力最强的龙头，届时内外焕新的金科服务将值得期待。

有连云2022-10-24

国家统计局：前三季度国内生产总值870269亿元，同比增长3.0％

售289055亿元，同比增长1.3％；餐饮收入31249亿元，下降4.6％。基本生活类消费增势较好，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长9.1％、6.9％。全国网上零售额95884亿元，增长4.0％。其中，实物商品网上零售额82374亿元，增长6.1％，占社会消费品零售总额的比重为25.7％。三季度，社会消费品零售总额同比增长3.5％，二季度为下降4.6％。其中，9月份社会消费品零售总额同比增长2.5％，环比增长0.43％。　　五、固定资产投资稳中有升，高技术产业投资较快增长　　前三季度，全国固定资产投资（不含农户）421412亿元，同比增长5.9％。分领域看，基础设施投资同比增长8.6％，制造业投资增长10.1％，房地产开发投资下降8.0％。分产业看，第一产业投资同比增长1.6％，第二产业投资增长11.0％，第三产业投资增长3.9％。民间投资增长2.0％。高技术产业投资增长20.2％，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长23.4％、13.4％。高技术制造业中，电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长28.8％、26.5％；高技术服务业中，科技成果转化服务业、研发设计服务业投资分别增长22.1％、18.7％。　　　　社会领域投资增长13.2％，其中卫生、教育投资分别增长31.2％、8.1％。全国商品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2％；商品房销售额99380亿元，下降26.3％。三季度，固定资产投资同比增长5.7％，比二季度加快1.5个百分点；9月份固定资产投资环比增长0.53％。　　六、居民消费价格温和上涨，工业生产者出厂价格涨幅回落　　前三季度，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.0％，涨幅比上半年扩大0.3个百分点。分类别看，食品烟酒价格同比上涨1.9％，衣着价格上涨0.6％，居住价格上涨1.0％，生活用品及服务价格上涨1.1％，交通通信价格上涨5.9％，教育文化娱乐价格上涨2.0％，医疗保健价格上涨0.7％，其他用品及服务价格上涨1.3％。在食品烟酒价格中，粮食价格上涨2.7％，鲜菜价格上涨8.7％，鲜果价格上涨13.5％。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.9％。三季度，全国居民消费价格同比上涨2.6％。其中，9月份居民消费价格同比上涨2.8％，环比上涨0.3％。　　前三季度，全国工业生产者出厂价格同比上涨5.9％，涨幅比上半年收窄1.8个百分点。三季度工业生产者出厂价格同比上涨2.5％。其中，9月份工业生产者出厂价格同比上涨0.9％，环比下降0.1％。前三季度，全国工业生产者购进价格同比上涨8.3％，涨幅比上半年收窄2.1个百分点；其中，9月份同比上涨2.6％，环比下降0.5％。　　七、就业形势总体稳定　　前三季度，全国城镇调查失业率平均为5.6％，其中三季度平均为5.4％，比二季度下降0.4个百分点。9月份，全国城镇调查失业率为5.5％，比上月上升0.2个百分点。本地户籍人口调查失业率为5.4％；外来户籍人口调查失业率为5.6％，其中外来农业户籍人口调查失业率为5.5％。16-24岁人口、25-59岁人口调查失业率分别为17.9％、4.7％。31个大城市城镇调查失业率为5.8％。全国企业就业人员周平均工作时间为47.8小时。三季度末，外出务工农村劳动力总量18270万人。　　八、居民收入平稳增长，农村居民收入增长快于城镇　　前三季度，全国居民人均可支配收入27650元，同比名义增长5.3％；扣除价格因素实际增长3.2％，比上半年加快0.2个百分点。按常住地分，城镇居民人均可支配收入37482元，同比名义增长4.3％，实际增长2.3％；农村居民人均可支配收入14600元，同比名义增长6.4％，实际增长4.3％。从收入来源看，全国居民人均工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入分别名义增长5.1％、5.2％、5.8％、5.6％。全国居民人均可支配收入中位数23277元，同比名义增长5.1％。　　总的来看，我国经济克服多重超预期冲击的不利影响，主要指标恢复回稳，保持在合理区间，积极因素累积增多。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础仍不牢固。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会义思想为指导，深入学习贯彻落实党的二十大精神，按照疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，继续做好“六稳”“六保”工作，狠抓相关政策落实见效，充分释放政策效能，着力保市场主体稳就业稳物价，扩大有效需求，推改革激活力，巩固经济恢复发展基础，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。

金融界2022-10-24

中国国家统计局：前三季度GDP同比增长3.0%

售289055亿元，同比增长1.3%；餐饮收入31249亿元，下降4.6%。基本生活类消费增势较好，限额以上单位粮油食品类、饮料类商品零售额分别增长9.1%、6.9%。全国网上零售额95884亿元，增长4.0%。其中，实物商品网上零售额82374亿元，增长6.1%，占社会消费品零售总额的比重为25.7%。三季度，社会消费品零售总额同比增长3.5%，二季度为下降4.6%。其中，9月份社会消费品零售总额同比增长2.5%，环比增长0.43%。五、固定资产投资稳中有升，高技术产业投资较快增长前三季度，全国固定资产投资（不含农户）421412亿元，同比增长5.9%。分领域看，基础设施投资同比增长8.6%，制造业投资增长10.1%，房地产开发投资下降8.0%。分产业看，第一产业投资同比增长1.6%，第二产业投资增长11.0%，第三产业投资增长3.9%。民间投资增长2.0%。高技术产业投资增长20.2%，其中高技术制造业和高技术服务业投资分别增长23.4%、13.4%。高技术制造业中，电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长28.8%、26.5%；高技术服务业中，科技成果转化服务业、研发设计服务业投资分别增长22.1%、18.7%。社会领域投资增长13.2%，其中卫生、教育投资分别增长31.2%、8.1%。全国商品房销售面积101422万平方米，同比下降22.2%；商品房销售额99380亿元，下降26.3%。三季度，固定资产投资同比增长5.7%，比二季度加快1.5个百分点；9月份固定资产投资环比增长0.53%。六、居民消费价格温和上涨，工业生产者出厂价格涨幅回落前三季度，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.0%，涨幅比上半年扩大0.3个百分点。分类别看，食品烟酒价格同比上涨1.9%，衣着价格上涨0.6%，居住价格上涨1.0%，生活用品及服务价格上涨1.1%，交通通信价格上涨5.9%，教育文化娱乐价格上涨2.0%，医疗保健价格上涨0.7%，其他用品及服务价格上涨1.3%。在食品烟酒价格中，粮食价格上涨2.7%，鲜菜价格上涨8.7%，鲜果价格上涨13.5%。扣除食品和能源价格后的核心CPI同比上涨0.9%。三季度，全国居民消费价格同比上涨2.6%。其中，9月份居民消费价格同比上涨2.8%，环比上涨0.3%。前三季度，全国工业生产者出厂价格同比上涨5.9%，涨幅比上半年收窄1.8个百分点。三季度工业生产者出厂价格同比上涨2.5%。其中，9月份工业生产者出厂价格同比上涨0.9%，环比下降0.1%。前三季度，全国工业生产者购进价格同比上涨8.3%，涨幅比上半年收窄2.1个百分点；其中，9月份同比上涨2.6%，环比下降0.5%。七、就业形势总体稳定前三季度，全国城镇调查失业率平均为5.6%，其中三季度平均为5.4%，比二季度下降0.4个百分点。9月份，全国城镇调查失业率为5.5%，比上月上升0.2个百分点。本地户籍人口调查失业率为5.4%；外来户籍人口调查失业率为5.6%，其中外来农业户籍人口调查失业率为5.5%。16-24岁人口、25-59岁人口调查失业率分别为17.9%、4.7%。31个大城市城镇调查失业率为5.8%。全国企业就业人员周平均工作时间为47.8小时。三季度末，外出务工农村劳动力总量18270万人。八、居民收入平稳增长，农村居民收入增长快于城镇前三季度，全国居民人均可支配收入27650元，同比名义增长5.3%；扣除价格因素实际增长3.2%，比上半年加快0.2个百分点。按常住地分，城镇居民人均可支配收入37482元，同比名义增长4.3%，实际增长2.3%；农村居民人均可支配收入14600元，同比名义增长6.4%，实际增长4.3%。从收入来源看，全国居民人均工资性收入、经营净收入、财产净收入、转移净收入分别名义增长5.1%、5.2%、5.8%、5.6%。全国居民人均可支配收入中位数23277元，同比名义增长5.1%。总的来看，我国经济克服多重超预期冲击的不利影响，主要指标恢复回稳，保持在合理区间，积极因素累积增多。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复基础仍不牢固。下阶段，要坚持以习近平新时代中国特色社会义思想为指导，深入学习贯彻落实党的二十大精神，按照疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展，继续做好“六稳”“六保”工作，狠抓相关政策落实见效，充分释放政策效能，着力保市场主体稳就业稳物价，扩大有效需求，推改革激活力，巩固经济恢复发展基础，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。

Cherry2022-10-24

国家统计局：9月份社会消费品零售总额增长2.5%

零售33978亿元，同比增长3.0％；餐饮收入3767亿元，下降1.7％。1—9月份，商品零售289055亿元，同比增长1.3％；餐饮收入31249亿元，下降4.6％。　　按零售业态分，1—9月份，限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店、专卖店零售额同比分别增长4.0％、4.9％、5.1％、0.7％，百货店下降6.3％。　　1—9月份，全国网上零售额95884亿元，同比增长4.0％。其中，实物商品网上零售额82374亿元，增长6.1％，占社会消费品零售总额的比重为25.7％；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长15.6％、4.7％、5.2％。

金融界2022-10-24

百胜中国宣布于香港联交所主要上市并已被纳入沪港通及深港通

领先的快餐品牌；必胜客是中国领先的休闲餐饮品牌；塔可贝尔是源自加州、专门提供墨西哥风味食品的连锁餐饮品牌。百胜中国还完全拥有小肥羊、黄记煌和 COFFii & JOY 餐饮品牌。与此同时，百胜中国亦与 Lavazza 合作，在中国探索和发展 Lavazza 咖啡店品牌概念。截至 2022 年 6月底，公司拥有 12,170家餐厅，覆盖中国超过 1,700 个城镇。百胜中国在 2021 年入选了道琼斯可持续发展指数（全球指数及新兴市场指数）。百胜中国在 2022 年《财富》美国 500 强榜单中排名第 359 位。百胜中国连续第四年入选彭博两性平等指数，并被杰出雇主调研机构认证为中国杰出雇主。欲了解更多信息，请访问http://ir.yumchina.com。投资者关系联系方式：电话: +86 21 2407 7556 / +852 2267 5801 IR@YumChina.com 媒体联系方式：电话: +86 21 2407 7510 Media@YumChina.com

美通社2022-10-24

龙皇集团(08493.HK)公布，公司股份自2022年10月24日上午9点起复牌

皇集团港股市值1416.96万港元，在餐饮Ⅱ行业中排名第42。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-24

百胜中国(09987.HK)公布，就主要上市转换而言，公司已寻求且联交所已进一步授出上市规则第10.06(3)条的批准

胜中国港股市值1476.23亿港元，在餐饮Ⅱ行业中排名第1。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-24

OPC行走者社区解读Douglas AMC经济模型下的伟大目标

行业使用者包括但不限于各国中大型超市、餐饮业、游戏行业、酒类生产与销售、茶叶贸易、电商、电影、艺术品、服装业、供应链金融等基础性消费行业。 Douglas AMC平台将不仅仅为一条基础设施的底层平台，也肩负着行业赋能平台的角色，为了推动数字支付在国民经济主要领域的场景落地，拓宽支付的使用渠道，加速商业体数字化转型以及整合多个领域的基础性企业支付通道，Douglas AMC的商业运行计划中也将为企业使用者提供赋能和各个角度的支持。 3 OPC&DAMC的相辅相成 OPC&DAMC complement each other OPC和DAMC之间是相互独立又相互支持，其本身就尽可能地希望让其中的一个通证代表流动性，这两者之间既可以是单向的支持，也可以是双向相互支持。首先OPC是Offshore Plan离岸计划发行的代币被市场所熟知，持有OPC的用户可以参与社区提案和决策和在关键决策行使表决权。为了充分保证OPC代币的价值，Douglas AMC首创了独特的销毁机制和通货紧缩模式，限度维护OPC核心价值。其次，DAMC是Dougelas AMC的生态代币也是一种凭证代币，DAMC采用卖出即销毁的方式，限度维护自己的核心价值。 4 总结 summary Douglas AMC保证了所有网络参与者能从自身利益的角度出发做出正确的决策，在去中心化的前提下，同时使生态整体价值。随着更多的资本、更多的竞争和更多的监管进入加密领域，Douglas AMC必须加紧努力地为用户服务。未来，我们坚信区块链技术和数字经济必将席卷全球蓬勃发展，Douglas AMC也将是这场盛大的革命性进程中伟大的一员。对于Douglas AMC，这意味着独特的机会将来激发我们行走者社区，并帮助区块链生态系统蓬勃发展。更多激动人心的时刻即将到来。 OPC Walker（OPC行走者社区）推进下一代数字金融领域的商业底层基础平台快速发展。行走者社区是一家全球化布局的区块链投研机构，掌握国际前沿的区块链资讯，服务于数字金融爱好者，致力于打造全球领先的行业投研平台。来源：金色财经

金色财经2022-10-23

招商策略：二十大后A股的五年主线思路及近期边际变化

竞争的良好环境。数字人民币在批发零售、餐饮文旅、教育医疗、公共服务等领域已形成一大批涵盖线上线下、可复制可推广的应用模式。截至2022年8月31日，15个省（市）的试点地区累计交易笔数3.6亿笔、金额1000.4亿元，支持数字人民币的商户门店数量超过560万个。　　本周产业观察——大储国内招标与出口两旺，关注产业化提速　　山东出台全国首个省级电力现货市场储能支持政策。近期，山东省发改委、山东省能源局、国家能源局山东监管办公室三大部门联合印发《关于促进我省新型储能示范项目健康发展的若干措施》的通知，是全国首个省级电力现货市场储能支持政策，为新型储能从先行先试逐步转为规范性发展奠定了基础。措施共分三类共12条。三类措施的指导方向分别是：市场化发展、规模化发展、规范化发展。　　《措施》明确独立储能可参与电力现货市场。进入电力现货市场前，充电电量用电价格哲按电网企业代理购电工商业及其他用电类别单一制电价标准执行。进入电力现货市场后，充电时为市场用户，从电力现货市场中直接购电；放电时为发电企业，在电力现货市场进行售电，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。此外，《措施》提出了储能新的收入方向——辅助服务收入，鼓励新型储能利用其响应快的优点在电力运行中发挥调频、爬坡、黑启动等多项作用，更好地提升电力系统的调节能力。　　储能电池供不应求，大型储能项目激增，储能市场火热。本周以来，多家电池厂商表示，储能电池供不应求，现货已经排期到明年，有些企业已经暂停接单。自9月底开始，电池供应持续短缺，企业暂停接单的情况颇为普遍且形势愈演愈烈。受到政策支持，今年大型储能项目激增，目前为止国内大型储能招标已超40GWh。此外欧洲遭遇能源危机，化石能源价格大幅上升，市场对储能产品需求激增，我国储能电池出口迎来爆发式增长。10月18日，宁德时代宣布与美国公用事业和分布式光伏+储能开发运营商Primergy Solar LLC达成协议，为Gemini光伏+储能项目独家供应电池，该项目总投资达12亿美元，项目完成后，将成为美国最大的光伏储能项目之一。受益于国外旺盛的储能需求和国内政策支持，大储市场迎来加速发展。　　　　？国内大型储能快速发展　　政策利好，储能市场快速发展。近年来国家发布多项储能支持政策，如2022年年初发改委能源局公布《“十四五”新型储能发展实施方案》，提出分三阶段推动新型储能从商业化初期进入规模化发展，2030 年实现全面市场化的总体思路。6 月 7 日，发改委、能源局发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》，要点包括建立储能参与的市场机制、鼓励配建储能与所属电源联合参与电力市场、建立电网侧储能价格机制（容量电价、储能成本收益纳入输配电价等。政策利好推动了国内储能市场快速发展，2021 年，国内新型储能新增装机容量 2.4GW，累计容量达到 5.7GWh，同比增加 75％。2022年上半年完成电化学储能装机约 0.4GW，同比增加 70％。　　　　　　大型储能是国内储能主力。储能可以分为大型储能与户用储能两大类别，其中大型储能主要指 MWh 级别以上的集装箱式系统，终端客户为大型电力公司或工商企业，主要销售方式为集采、招标等形式，B 端属性较强；而户用储能主要为 5-20kWh 的小型电池系统，终端客户多为分散的居民家庭，主要通过当地化的经销商、安装商网络进行销售，C 端属性较强。欧洲由于能源危机，电价高涨，户用储能进入爆发期，其推动因素主要是经济性和能源自主。国内电价平稳，户用储能需求较少，大型储能为国内储能主力，主要与大型的风光发电进行配套，以保证平稳的发电并网。　　？独立储能可参与电力现货市场，商业模式进一步完善　　目前国内大型储能项目盈利渠道主要为峰谷套利、调峰调频等辅助服务收益、容量租赁。市场峰谷套利：峰、谷、尖峰时点价差提供套利，2021 年 7 月《关于进一步完善分时电价机制的通知》发布要求完善峰谷电价机制，目前国内大部分地区峰谷价差已经拉开了 0.7 元/kWh 以上，部分地区超过 1 元/kWh，尖峰电价更高，储能套利空间更大。辅助服务收益：2021 年底能源局修订发布《电力并网运行管理规定》、《电力辅助服务管理办法》将辅助服务主体扩大到新型储能。辅助服务收益为电网约定的辅助服务费用，目前各地差异较大，以调峰为例大致分布于0.1~0.9 元/kWh。实际这部分收益还需要考虑电网调度优先级等。容量/电量租赁：由于电网的互联互通、实时动态平衡，各次侧的储能发挥的功能并不能完全割裂。储能需求方可以通过租赁模式实现自身项目的储能配套，储能项目获得容量、电量租赁收益。　　独立储能可参与电力现货市场交易，有望成为实现储能投资、收益合理匹配的有效模式。近期山东出台了全国首个省级电力现货市场储能支持政策，明确独立储能可参与电力现货市场。进入电力现货市场后，充电时为市场用户，从电力现货市场中直接购电；放电时为发电企业，在电力现货市场进行售电，其相应充电电量不承担输配电价和政府性基金及附加。独立储能打破了原来电源、电网、用户侧等按并网点的分类标准和收益界限，是契合电网运行特征和实际需求的业务模式，也是政府鼓励的方向，增长可能更快，同时可能带动储能投资方由优先关注成本转向更加重视储能系统质量。　　　　？上游价格回调，成本有较大下降空间　　储能成本受碳酸锂、硅料等上游价格影响。锂电储能系统工程建设成本大致为约 1.5-2 元/Wh，其中储能系统占 90％以上。储能系统中又以电池占比最高，大致为 50％-70％（考虑电芯涨价后，占比提升），其他系统组件、管理系统分别占 20％、15％。直接推高储能系统成本的主要是电芯，2021 年以来碳酸锂的价格快速拉升，目前电池级在 47 万上下，仍然在高位。此外 2020 年开始的缺芯造成 IGBT 等器件价格提升，也小幅度的增加了储能成本。此外，由于目前大部分储能项目还是在发电侧与新能源电站配套，光伏产业链价格在高位也间接影响储能的接纳度。　　三部门约谈硅料企业，上游价格有望回调。近期，工业和信息化部、市场监管总局、国家能源三部门有关业务司局在组织开展光伏产业链供应链合作对接的基础上，近期集体约谈了部分多晶硅骨干企业及行业机构，要求切实加强企业自律，深入开展自查自纠，自觉规范销售行为，不搞囤积居奇、借机炒作等哄抬价格行为。而硅料单吨价格每回落 1 万，对应终端价格能够下降约 2.5-3 分/W，形成的一部分收益空间可能用于储能的配置。2023年碳酸锂、硅料、芯片等今年的紧供需情况有望缓和，储能系统的成本端有望下降。　　　　综上大型储能是国内储能主力，今年国内大型储能招标已超40GWh。山东出台全国首个省级电力现货市场储能支持政策，明确独立储能可参与电力现货市场，大储商业模式进一步完善，独立储能价值凸显。由于ICT补贴政策落地，海外美国大储市场呈现爆发趋势，关注大型储能产业化提速。　　06 　　数据·估值——整体A股估值下行　　本周全部A股估值水平下行。截至10月21日收盘，全部A股PE（TTM）下行0.2至13.1，处于历史估值水平的24.0％分位数。创业板本周下行，PE（TTM）下行0.2至36.6，处于历史估值水平的11.1％分位数。代表大盘股的沪深300指数PE（TTM）本周下行0.3至10.3，处于历史估值水平的19.7％分位数。代表中小盘股的中证500指数PE（TTM）本周下行0.2至15.9，处于历史估值水平的3.5％分位数。　　　　　　在行业估值方面，本周板块估值多数下跌，其中，农林牧渔板块估值下跌较多，跌幅超过4.30，社会服务板块估值上涨较多，涨幅超过2.30。其中农林牧渔板块下跌4.30至117.5，处于96.8％历史分位；社会服务板块估值上涨2.30至107.0，处于91.6％历史分位。截至10月21日收盘，一级行业估值排名靠前的行业分别是农林牧渔、汽车、社会服务、公用事业等。　　

金融界2022-10-23

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