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为什么成长板块的估值上升空间大？

一标准，比如人活着就要吃饭、看病，因此食品饮料、医药就尤其适用于这一模型。（二）经典估值模型之未来市值折现模型：未来市值折现模型（Future Market value Discounted Model， FMvD）是另一个较为常见的模型。基本思路就是针对远景空间较大行业里的个股，把行业市场空间、公司市场份额、假设净利率先计算一个合理的某一年的收入和利润，再给予这个时刻合理的市盈率估值，得到未来某一年的市值后，折现到现在。个股股价 = 未来第n年市值 / (1+折现率)的n次方。折现率仍然为无风险利率和风险溢价之和，无风险利率仍然以十年期国债利率为基准，风险溢价则与未来市值实现的确定性负相关，给未来画的“饼”如果真能实现、吃到嘴里，那么风险溢价补偿就更低，从而拉升了整体估值。这个模型可以适用于科技领域的很多行业，如半导体、新能源、创新药、计算机、互联网等等。因此，对这些行业来说，当期业绩的高低对估值影响较小，如果出现了新的催化，无论是新技术的突破或是产业趋势的兑现，都会使实现未来市值这块“饼”的概率提升，需要支付的风险溢价补偿随之降低，估值迅速上行。成长板块估值指标“失效”的原因：在上述两大模型中，尤其是适用于科技赛道的FMvD模型，分母的折现率都是至关重要的变量。在两大情形下，折现率可能下行从而提振估值：（一）流动性宽松。货币环境宽松，流动性较好，折现率的重要组成基础无风险利率下行，拔高估值。据招商证券梳理，当超额流动性处于高位、十年期国债利率低于3.5%，说明流动性环境很好，成长风格往往相对于价值风格占优，科创100ETF（588190）配置价值凸显。图：超额流动性和十年期国债利率对成长价值风格影响（信息来源：招商证券）（二）新技术迭代出现。正如近期大家看到的先进制程芯片之于半导体、钙钛矿电池之于光伏、减肥药之于创新药、AI大模型之于计算机、6G通信之于互联网，只要热点催化出现，预期提前演绎，当期的基本面业绩重要性似乎就没那么高了，估值水平大幅抬升。整体来看，A股没有个股做空机制，股价由边际增量资金决定，如果边际增量投资者使用上述两种经典估值模型，在新技术、新产业趋势催化出现时，成长股的估值上升空间是很大的。因此对于科技成长赛道的投资者而言，关注行业热点事件、做好事件解读，对理解成长股向上动能是有较大帮助的。结合当前市场流动性环境及热点催化，具有高成长性的科创100ETF（588190）具有阶段性配置价值。二、创新药：阿尔兹海默新药接力减肥药？长寿时代背景下治慢病需求突出：前期减肥药的突破带来的创新药板块关注度大提升，究其原因，还是因为我国将逐渐步入长寿社会，庞大的老龄化人口对我国的医药产业提出了更高的要求。据21世纪报报道，到2025年，我国65岁及以上老龄人口将达到2.1亿，约占总人数的15%；到2050年，我国65岁及以上老龄人口将接近3.8亿，占总人口比例为27.9%。长寿社会背景下，慢病市场患者人群广阔。阿尔兹海默症治疗需求突出：阿尔兹海默症（Alzheimer’s Disease，以下简称AD）是发生于老年和老年前期以进行性认知功能障碍和行为损害为临床特征的中枢神经系统退行性病变。在全球老龄化背景下，全球AD治疗长期需求突出，据《World Alzheimer Report 2023》，全球痴呆患者约5500万人，2050年预计可达到1.39亿人。国内方面，据《The China Alzheimer Report 2022》数据，目前我国60岁以上痴呆症患者约为1507万人，其中AD患者占比高达65%。据苏州大学公共尾声学院预测，至2030年，我国AD患者人数将突破2000万人，2050年将突破3000万人。图：我国分年龄段阿尔兹海默症患病率（信息来源：华创证券）阿尔兹海默治疗领域迎来重大突破：2023年，AD治疗领域迎来重大突破，某海外创新药企开发的Lecanemab药获得FDA加速批准，是20年以来首个获得FDA完全批准的AD新药。此外，另一家药企开发的Donanemab也成功达到了临床III期的终点，获批可期。此外，该药企近期透露Donanemab不仅能够减缓患者认知功能障碍，还可能预防该病症的发作，引发了资本市场的关注。据Evaluate Vantage估计，至2028年Lecanemab和Donanemab销售额将分别达到30亿和19亿美元，商业价值可观。除上述单抗类药物，处于成熟临床III期的还有很多口服小分子AD药物，相较静脉注射更为便利，若能获得临床成功，AD创新药板块空间将进一步打开。创新药板块减肥药、阿尔兹海默药相继迎来突破，未来还有非酒精性脂肪肝、失眠、脱发等偏消费属性的慢性病领域亟待突破，人口老龄化背景下市场规模可观，创新药赛道估值大幅提振，未来弹性可期。科创100ETF（588190）中第一大权重行业为医药，可以一键捕捉创新药板块的复苏行情。三、AI：史上最强ChatGPT发布 11月7日，ChatGPT创始公司OpenAI在美国旧金山举办首届开发者大会，发布了128K上下文的GPT-4 Turbo，被成为“史上最强”AI大模型。GPT-4 Turbo有何新特性？（1）超长上下文理解。相较于标准版GPT4，GPT4Turbo最大升级之一是能够理解更长的上下文对话长度。具体来说，标准版GPT4最大能支持大约6000个单词的上下文长度，GPT4Turbo可以支持相当于一本标准大小的300页纸质书当期所含有的文本量。（2）知识库更新。标准GPT4的现实世界知识截止日期是2021年9月，而GPT4Turbo的知识库更新到了2023年4月。（3）多模态API。文生图模型、具有视觉输入能力模型、新的声音合成模型均已进入GPT4Turbo的API。（4）更低成本。OpenAI提供了开发者价格优惠，相较标准版GPT4，GPT-4Turbo输入成本降低了2/3，输出成本降低了一半。（信息来源：开发者大会、西南证券）除海外大模型技术突破外，国内产业映射也在加速。11月4日，国内第二批共11个AI大模型正式通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，向全社会开放，当期国内已有超过20个AI大模型通过备案，竞争迭代有望加速。整体中游大模型的催化频出指示AI产业链的高度景气，最终回归到上游算力芯片的供需失衡格局上，近期算力租赁、光通信等概念的火热也反映了这一点。在流动性宽松、技术迭代催化频出的市场环境下，对应的科技成长赛道估值在边际增量资金的推动下，估值上行动能极为充沛。当前医药赛道阿尔兹海默海外龙头研发出新，有望接力减肥药成为创新药新题材，人口老龄化背景下其他慢性病包括非酒精性脂肪肝、失眠等治疗手段也亟待突破，板块估值天花板持续抬升。电子赛道，AI大产业链海外“史上最强”ChatGPT出炉，性能大提升；国内第二批大模型通过备案落地，产业趋势进一步兑现，竞争加速。AI产业链的景气度最终回归到上游算力芯片的供需失衡，近期我国高算力芯片科研成果频现，半导体国产替代空间广阔。科创100ETF（588190）前两大权重行业正是医药和电子，整体布局科创板中小市值个股，科技成长风格显著，在当前市场环境下估值向上弹性高，值得重点关注。风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2023-11-17

一键布局深市核心龙头深证50ETF富国即将发行

来看，深证50指数主要集中在电力设备、食品饮料、电子、家电、医药、计算机、汽车等行业，相比于市场中已有的核心宽基指数，指数对家电、计算机、汽车等行业的配置比例更高，对于金融、周期、公用事业等板块的配置比例相对低。截至11月1日，深证50指数总市值约7.88万亿元，成分股平均市值1575.9亿元。按市值权重占比看，5000亿以上的公司权重占比为21%，1000-5000亿元的公司权重达58.88%，两者合计占比近80%，核心资产占比突出，未来长期增长动能或更明显。具体来看，成分股囊括了一批以科技创新为核心驱动力的高新技术企业，包含了锂电池、白酒、空调、证券、电动车、消费电子、医疗设备、安防设备、半导体、通讯设备、软件、工控设备、疫苗等龙头公司。根据指数成分股2022年年报数据，深证50指数成分股的平均研发费用占营业收入之比为5.96%，高于沪深300指数等宽基指数占比；平均研发支出总额占营业收入之比为6.53%，亦高于沪深300的4.92%。可以说，深证50指数成分股的研发投入明显更高，未来发展趋势较好，具备较高的长期配置价值。富国深证50ETF（场内简称：深证50ETF富国，基金代码：159350）作为首批获批产品之一，背后的基金管理人是量化大厂富国基金，富国基金量化团队已拥有丰富ETF运营经验以及优秀的指数增强投资管理能力，在指数精细化运作、ETF跟踪误差控制等方面具备优势。目前，富国基金旗下形成了完备的量化产品线，涵盖了ETF与指数基金、指数增强、绝对收益量化在内的多个领域，能够为不同类型的投资者提供多样化、多策略、全谱系的产品。富国深证50ETF作为一只汇集了50只深市特色优质企业且成分股兼具硬实力和高成长的新宽基ETF，有望为投资者挖掘深市“未来之星”提供更便捷的投资工具。

金融界2023-11-17

贵比黄金，投资基金正在积极囤积神秘资产，以增加避险押注

多万英亩，以寻求对冲通货膨胀并从全球对食品日益增长的需求中获益。这一趋势引起了一些美国议员的担忧，他们担心企业的兴趣将使农业土地对下一代农民而言无法负担。这些议员正在国会提出一项法案，对该行业的购买施加限制。尽管投资基金目前购买的土地面积只是美国将近9亿英亩耕地的一小部分，但根据路透社对基金经理的采访和国家房地产投资受托人委员会（NCREIF）的农田指数的数据分析，自2008年全球金融危机推动公司寻找新的投资工具以来，Manulife Investment Management和Nuveen等投资公司的收购速度已经加快。根据NCREIF的季度农田指数，这类公司拥有的财产数量在2008年至2023年第二季度之间增加了231%，这些持有的价值增长了超过800%，达到了约162亿美元。该指数跟踪了农田投资七大投资公司的持有情况。农田在通货膨胀期间仍能提供稳定回报，投资公司希望随着联合国预测到2050年全球人口增长，将使世界对食品的需求增加60%，作物需求将保持稳定。根据美国农业部（USDA）的数据，投资公司的收购速度也超过了外国实体的农田购买速度。今年，立法者们在辩论是否要限制外国农田所有权，担心对手可能购买土地以施加政治影响。参议院在国防授权法案的版本中包含了禁止特定国家购买农田的规定，该法案尚未通过。根据美国农业部最新数据，外国实体拥有的土地面积在2010年至2021年之间增加了64%，达到了约4080万英亩，而且价值翻了一番，达到了725亿美元。 NCREIF没有报告投资公司拥有的土地面积，但路透社对七家报告给该指数的投资公司的公司网站、可持续性报告、年度报告、联邦文件，以及对六家公司高管的采访的审查后发现，它们拥有约165万英亩。农业管理公司Farmers National Company的房地产运营副总裁Paul Schadegg表示，当投资者进入农田市场时，它可能推高土地价格。他说：“他们已经确立了一个新的底线。” 密苏里农村危机中心（一个倡导组织）的沟通主任Tim Gibbons表示，随着农民平均年龄的上升，土地成本对年轻和初入行的农民来说是一个障碍。他说：“如果下一代不被吸引回农场，”“那么谁会拥有那片土地呢？” 根据美国农业部的数据，2023年农田的平均价格达到了创纪录的5460美元/英亩，而2010年为2700美元/英亩，这得益于高商品价格和强劲需求等多种因素。根据美国农业部的数据，美国大约60%的农田是由农民拥有和经营的，其余的由非农经营者包括个人、信托和公司拥有。投资公司表示，他们购买农田是因为农田对通货膨胀有韧性，通过土地租赁可以提供稳定回报并具有有限的下行风险，在2008年金融危机后，投资者被迫建立多元化投资组合后，这些特点变得更有吸引力。 Gladstone Land首席执行官David Gladstone表示：“这是一项硬资产。就像黄金一样。它不会消失。”该公司是一家房地产投资信托公司，拥有11.6万英亩的农田，主要种植蓝莓、草莓、杏仁和其他农产品，遍布美国15个州，总值16亿美元。根据Gladstone的8月份投资者演示，NCREIF农田指数过去25年的年均回报率为11.4%，而标普500指数仅为9.3%。 Manulife的网站和Nuveen的2023年可持续性报告显示，因为全球对食品的需求上升，农田还提供了增长潜力。Manulife拥有根据价值33亿美元的284,413英亩美国农田，而Nuveen则拥有价值66亿美元的751,000英亩美国农田。这两家公司均拒绝接受路透社的采访。决策者们正在考虑在下一轮为期五年的农业法案中，对谁可以购买农田提出更严格的指导意见。参议员科里·布克尔（Cory Booker）在7月提出的一项法案得到了农业委员会成员和70个农场和农村团体的支持，该法案将限制投资基金对农田的购买和租赁，并禁止大型公司使用美国农业部的农场计划。

丰雪鑫992023-11-17

《金融时报》深度分析：中国经济能否重拾活力？

费价格指数（CPI）同比上涨2.8%。食品价格上涨推高了总体消费者物价指数，但消费水平下降有助于降低核心通胀。住房通胀（租金）已连续十个月回落，而娱乐通胀在9月份降至1.2%，为18个月以来的最低水平。我们预计中国CPI到2023年将放缓，平均仅为2%，而2022年为2.2%（见表）。（图源：金融时报） COVID-19应对措施给政策前景蒙上阴影鉴于经济困境的规模和温和的通胀状况，经济学家一直呼吁采取更明确的政策应对措施。对房地产市场的援助以救助基金和特别贷款的形式提供。与此同时，中国人民银行降低了银行存款准备金率，放松了信贷政策，并降低了利率。尽管这些措施在一定程度上有帮助，但不太可能对经济活动产生有意义的推动作用。虽然我们预计明年会得到进一步的支持，但我们预计政策制定者将维持“无大刺激的观点”，因为他们担心杠杆水平、加剧通胀以及货币进一步贬值。尽管关于需要遵守零新冠病毒原则的言论一直存在，但我们预计当局将在未来几个月内放宽中国的一些旅行限制。据报道，官员们正在讨论缩短国际旅客隔离期并允许恢复一些海外战斗的措施。然而，鉴于3月份部分重新开放后Omicron病例激增，任何规则的放松都可能是渐进的，并可能根据大流行的发展情况进行修订。在政治方面，中国将继续努力实现与台湾的和平统一，但并未放弃使用武力。我们预计，对中国对台湾意图的持续担忧以及与美国紧张关系的加剧将进一步增加2023年的地缘政治风险。短期增长前景疲弱如果没有从零新冠疫情遏制政策中得到实质性支点，中国的复苏预计到明年仍将受到抑制。我们预计，2023年增长率将从2022年3.3%的低迷水平有所改善，达到3.8%左右，但与2021年的8.1%相比仍有很大差距。从中期来看，中国的增长前景应以成为高科技、可持续和以国内为中心的经济体为基础。在中国共产党第二十次代表大会上，官员们重申了从高速增长转向高质量发展的承诺。在这个自力更生的框架内，决心打下基础，实现国内驱动的科学技术突破。内需的改善有望通过“双循环”战略和继续聚焦共同繁荣的理念来实现。共同繁荣主义旨在缩小收入差距并扩大中产阶级。当局认为，这可以通过奖励生产力、规范收入分配和财富积累机制来实现。中国具备最终成为世界最大经济体所需的所有条件，但正如最近的动荡所证明的那样，通往排名第一的道路将不会畅通无阻。

Linlin2023-11-17

美债收益率周四走低 10年期国债收益率下跌逾10个基点

费者价格指数（CPI）低于预期，不包括食品和能源的核心CPI达到4%的两年低点。与上个月相比，核心CPI上涨0.2%。许多投资者将这些数据视为表明美联储可能能够停止加息的信号，因为数据显示货币政策足够紧缩，足以缓解经济并允许通胀回到央行2%的目标。这些数据还引发了人们对美联储何时开始降息的猜测。

金融界2023-11-17

加拿大小企业表示，他们感受到亚马逊权力的压榨

年秋天推出的 C-56 法案，旨在加强食品杂货行业的竞争，该法案将适用于包括电子商务和技术在内的其他行业，并且是对调查结果的“第一反应”经过一年多关于《竞争法》的磋商。这些磋商的一份报告发现，人们大力支持解决市场上的垄断和寡头垄断问题，并放宽证明占主导地位的公司反竞争行为的门槛。 CFIB 还呼吁渥太华降低小型企业通过《加拿大数字采用法案》获得补助金的年收入门槛 50 万美元，这有助于减轻转向电子商务平台的财务负担，并继续实施其他财务救济计划政府计划明年开始逐步取消“加速投资计划”。最后，报告建议政府与加拿大邮政合作，提供更多样化的价格点，包括向小企业提供更大的折扣，以减轻运输其产品的财务负担。政府机构和加拿大邮政没有立即回应对 CFIB 建议发表评论的请求。奥格表示，加拿大人还可以通过优先满足小企业的购物需求，在帮助小企业生存和发展方面发挥作用，特别是在假期即将到来之际。“改变你的消费方式，真正寻找那些小企业，特别是当你进行网上购物时，”她说。

Lisa2023-11-17

沃尔玛震撼预警！股价暴跌，购物者谨慎态度何解？揭秘节日销售秘密

价在盘前交易中下跌6.4%。沃尔玛对食品杂货的更大关注为可自由支配支出的广泛放缓提供了壁垒，该公司一半以上的商品包括食品和其他日常必需品。但高管们指出，随着利率上升和家庭储蓄减少，过去两个月的销售“有些不平衡”，这让他们对消费者的状态犹豫不决。沃尔玛首席财务官约翰·戴维·雷尼（John David Rainey）告诉路透社，该公司看到购物者在10月下半月放慢了购买速度，然后在11月初增加了对服装和家居用品等商品的支出，遗憾的是这些商品在今年的大部分时间里都不受欢迎。 “与90天前相比，这让我们有理由对消费者更加谨慎地思考，”雷尼在电话会议上说。他说，虽然第三季度购物者访问量增长了3.5%，但购物者“仍然非常有选择权，并谨慎使用”，并正在等待黑色星期五和网络星期一等促销活动，这与塔吉特（Target）首席执行官布莱恩·康奈尔（Brian Cornell）周三的评论相呼应。零售商一直预测假日季将不如往年强劲。除沃尔玛外，零售商Children's Place和Bath & Body Works周四也公布了喜忧参半的季度业绩。梅西百货（Macy's）取得了强劲的成绩。 D.A. Davidson分析师迈克尔·贝克（Michael Baker）在一份报告中表示，“在这种波动的情况下，我们认为沃尔玛在进入假日季节时对消费者稍微谨慎一点是有道理的，”但贝克说，根据B Riley Wealth首席市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）的说法，这一预测错过了华尔街估计的中点，为沃尔玛的“另一个节拍”奠定了基础。沃尔玛利用其规模和规模，在通货膨胀的情况下保持低价，不仅吸引了低收入购物者，还吸引了更多高收入消费者，他们正在寻找更便宜的选择来扩大预算。雷尼说，食品和消耗品的价格比前一年“更加可控”，而服装和家居用品等一般商品的价格下降了3%至6%。高管们表示，日用百货价格下跌将使沃尔玛能够在假日季节降价。沃尔玛股价在盘前交易中下跌近8%，此前一天，其股价创下169.91美元的历史新高，此前竞争对手塔吉特预计第四季度收益高于预期。沃尔玛的股价今年上涨了近20%，高于同行。沃尔玛现在预计2024财年每股收益在6.40美元至6.48美元之间，高于此前预测的6.36美元至6.46美元。该公司预计全年可比销售额将增长5%至5.5%，而此前估计的增长幅度在4%至4.5%之间。截至10月31日，可比销售额或沃尔玛美国门店开业至少一年的销售额增长了4.9%，不包括燃料，高于预期的3.35%。在线销售额增长了15%。截至发稿，沃尔玛股票跌幅已达7.35%。（图片来源：finance.yahoo ）

丰雪鑫992023-11-17

日本10月贸易逆差6625亿日元

为顺差9152亿日元。包括水产品在内的食品对华出口减少55.0%。日本财务省认为，鉴于东京电力福岛第一核电站处理水排海，中国暂停进口日本水产品，此事的影响仍在持续。

金融界2023-11-17

英国通胀创两年来新低市场降息预期提前至明年6月

于经济学家的预期。剔除波动较大的能源和食品价格的核心通胀率从6.1%降至5.7%。整体CPI环比持平。英国国家统计局首席经济学家Grant Fitzner表示：“食品价格在去年这个时候上涨后，本月几乎没有变化，与此同时，酒店价格下跌，这两者都帮助通胀率放缓至两年来的最低水平。另外，当月出厂的商品成本上升。然而，在石油和基本金属产品的带动下，年度增幅略有下降。” 10月份，电力、天然气和其他家用燃料的成本下降了7%，相比之下，上年同期则上涨了24.7%。食品价格同比涨幅从12.3%降至10.1%，环比仅上涨0.1%。英国国家统计局还表示，食品和非酒精饮料的价格上涨是抑制通胀的最大因素之一。该机构补充道，住房和家庭服务（包括能源账单）的年通胀率是1950年以来的最低水平。与此同时，英国生产端价格压力持续缓解。生产者投入成本较上年同期下降2.6%，产出价格（商品出厂成本）下降0.6%，创下三年来最大降幅。

金融界2023-11-17

韩国央行：未来20年韩国400万个工作岗位或将被AI取代

产管理人员受到的威胁最大，而宗教领域、食品服务、教学和歌唱行业的人最不容易受到威胁。据了解，韩国已经是世界上机器人采用率最高的国家之一，因为该国试图减少人口老龄化带来的影响。尽管如此，该国仍是AI利用率较低的国家之一。韩国央行的研究重申了近期越来越多人所发表的观点，即尽管AI是推动生产率激增的游戏规则改变者，但这项技术也可能使全球各地的白领工作陷入混乱。高盛今年发布的一份报告估计，尽管这项技术最终可能在十年内将全球经济产出提高7%，但全球预计将有3亿个工作岗位被OpenAI的ChatGPT等生成式AI取代。麦肯锡的一份报告也给出了类似的预测，即知识型员工将受到颠覆，但全球生产率将加快。韩国央行的研究还指出，AI将推动对所谓的STEM（科学、技术、工程和数学）教育，以及沟通和团队合作等软人际技能的需求。该团队的研究是基于斯坦福大学经济学家Michael Webb采用的方法。

金融界2023-11-17

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